公司战略调整 - 美团于12月15日通过内部邮件宣布暂停运营团好货业务，其食杂零售管理团队将战略重心转向零售新业态探索[2] - 这意味着美团历时5年在快递电商领域的探索暂告一段落[2] - 在现金流承压背景下，公司将资源从非核心赛道转向高增长领域成为必然选择[2] 业务发展历程 - 团好货于2020年8月以小程序形式上线，同年12月即跃升为美团App一级入口，与外卖、到店等核心业务并列[2] - 公司曾意图通过“产地直发+低价拼团”模式，通过团好货在下沉市场对抗拼多多，开辟第二增长曲线[2] - 上线初期，团好货日单量迅速突破10万单，商品覆盖18个大类[2] - 5年过去，该业务最终未能跑通可持续模式，依赖补贴拉动的增长难以持续，2022年末其日单量已不足峰值的一半[2] - 业务负责人柳晓刚离职后，该业务在内部地位持续下降[2] 公司财务表现 - 美团2025年第三财季营收为955亿元，同比仅增长2%[2] - 第三财季核心本地商业亏损达141亿元，经调整净亏损达160亿元[2] - 亏损主因指向外卖业务的“内卷式竞争”补贴[2] 行业趋势变化 - 零售业态发生结构性变化，“半小时达”正在成为主流[3] - 商务部研究院数据显示，2024年我国即时零售规模达7810亿元，同比增长20.15%，远超网络零售整体增速[3] - 预计2026年即时零售规模将突破万亿元大关[3] - 90后在美团闪购用户中占比超三分之二，“半小时达”已成主流诉求[3] - 这意味着团好货等传统B2C电商模式逐渐式微[3]

本报讯(记者袁传玺)近日，以"启新篇筑未来"为主题的京东健康即时零售2025品牌增长大会在北京召 开。会上，京东健康系统阐释了以"用户、供应链、运力"为核心支撑的即时零售生态体系，并正式发 布"供给×体验×用户"增长三角模型，致力于为合作伙伴提供可持续的确定性增长。 目前，京东健康与合作伙伴的协同成效已在实践中得到充分验证。以宏宇药业为例，通过接入京东健康 即时配送网络，其滞销品周转天数显著缩短，实现了线上线下（300959）库存共享与流量双向激活，印 证了即时零售对品牌"带来线上增量、激活线下存量"的协同价值。 从"被动应对"到"主动管理"，年轻消费者在健康消费上表现出三大特点：即时性、个性化与场景化。咽 干咽痒、出行晕车、紧急医美修复等细分场景需求快速增长，推动医药零售从"治病用药"向"健康管 理""即时响应"延伸。 展望2026年，京东健康宣布在即时零售领域，将聚焦专业化赛道，持续深化供应链能力。同时，平台将 进一步向生态伙伴开放数据能力、流量资源与运营工具，助力品牌在即时零售新赛道实现可持续增长。 这股由年轻一代驱动的新消费浪潮，正加速重塑行业格局，使即时零售赛道从过去的"风口"演变为医药 健康零售的 ...

行业竞争格局演变 - 行业竞争格局从美团“一家独大”演变为美团、阿里（淘宝闪购/饿了么）、京东的“三足鼎立” [1] - 截至2025年11月，中国外卖市场订单量份额为：美团50%，阿里42%，京东8% [6] - 饿了么品牌在2025年末已消散在历史长河中，市场竞争格局发生根本性重塑 [3] 市场竞争与资本投入 - 2025年第三季度，为应对激烈竞争，三大平台销售及营销开支激增：美团同比激增90.9%至343亿元；阿里巴巴集团整体销售和市场费用同比增长超过340亿元；京东营销开支211亿元 [5] - 2025年7月12日补贴大战达到高潮，美团与淘宝闪购合计补贴约16亿元，其中淘宝闪购补贴额超过12亿元 [6] - 巨额补贴刺激订单量创新高：美团即时零售日订单量达1.5亿单；淘宝闪购日订单量突破8000万单，日活跃用户数周环比净增15% [6] - 主要平台因持续竞争做出利润预警，美团预计第四季度餐饮外卖业务仍会产生大额亏损 [8] 业务战略与协同效应 - 外卖大战的本质是即时零售入口之争，即时零售市场潜力巨大，预计2026年规模突破1万亿元，2030年达2万亿元 [3] - 美团主要战略是稳固餐饮外卖基本盘，而阿里与京东则强调外卖与电商业务的协同 [8] - 淘宝闪购带动淘宝APP月活同比增长25%，带动盒马和天猫超市闪购订单环比上涨30% [8] - 京东外卖三季度GMV实现三位数增长，新用户转化率接近50%，带动季度活跃用户数和购物频次同比增长40%以上 [8] - 淘宝APP的DAU从2025年4月的3.75亿提升到9月的4.37亿，平均每个用户每月多打开10次淘宝 [8] 骑手权益保障 - 2025年最高法院关于社保缴纳的司法解释落地，为骑手提供保障成为平台“必答题” [12] - 京东将“为骑手缴纳社保”作为破局利器，对全职骑手坚持3个100%：100%签订劳动合同、100%交齐五险一金、100%正式员工福利 [13] - 截至2025年8月，京东外卖全职骑手突破15万人，公司全额缴纳五险一金，每人每月平均缴纳约2000元 [13] - 饿了么与骑手签订协议，将惠及全平台超过400万城市骑士，明确休息、报酬权益，逐步推行超时免责等 [13] - 美团为骑手补贴养老保险50%参保费用，截至2025年10月已全额为骑手缴费23亿元，累计参保骑手近1600万人 [15] 行业影响与规范化 - 2025年外卖大战以高压竞争方式，将行业快速发展中积累的品质、价格、骑手权益等问题集中爆发并推动解决 [17] - 国家市场监管总局发布《外卖平台服务管理基本要求》，从食品安全、骑手权益到平台竞争规则等方面划定底线，标志着行业进入规范发展新阶段 [16] - 行业从粗放价格战转向高质量服务与可持续发展，拥有更稳定、更有保障骑手队伍的平台将在长期竞争力上占据优势 [15]

行业规模与增长 - 2024年中国即时零售市场规模达7810亿元，同比增长20.15%，预计2025年将达到9714亿元，并迈向万亿规模，2030年预计达2万亿元 [6] - 行业增速显著高于整体零售，2024年增速比全国网络零售高出12.95个百分点，比社会消费品零售总额增速高出16.65个百分点 [6] - 政策积极扶持，如商务部推进的“城市一刻钟便民生活圈”建设，明确支持线上线下融合的即时零售模式 [6] 行业演进与竞争格局 - 行业从1.0“平台孵化期”（2014-2018，核心送外卖）演进至2.0“万物到家”（2019-2024，品类扩张），再到3.0“跨生态融合与生活全场景”（2025起）[12] - 2025年各大平台战略升级，将即时零售置于核心位置：美团将“闪购”升级为独立品牌并置于APP首页一级入口；阿里将“饿了么”APP焕新为“淘宝闪购”并置于首页；京东此前已将“京东小时达”和“京东到家”整合升级为“京东秒送” [10] - 竞争进入新阶段，平台纷纷独立成军，排兵布阵 [11] 消费人群特征 - 消费主力为年轻客群，2024年31-45岁消费者占比达55%，较2023年提升5个百分点 [13] - 平台数据显示青年用户优势明显：美团闪购中90后用户占比超三分之二（截至2025年3月）；淘宝闪购中25-40岁用户占比超60%（截至2025年7月）[13] - 针对年轻人群的产品设计与营销规划是业务发展的关键着力点 [13] 行业价值与赋能 - 行业角色从“渠道补充”转变为“实体经济赋能者”，成为驱动实体经济数字化的关键力量 [14] - 在带动就业方面，平台化派单使骑手规模达千万级，即时配送员数量从2017年的395.7万人增长至2022年的1120.5万人，年复合增长率达23.1% [14] - 数字化赋能案例：中石化易捷与美团闪购合作，将全国超2500家加油站便利店“易捷速购”搬上即时零售平台，完成数字化改造 [14] 消费场景拓展 - 场景从解决“饿”和“急”的问题，延伸至宅家、出行、办公、夜间及远程关怀等全时段、多元化场景 [15] - 品类从传统高频商品扩展至婴儿用品、户外装备、服饰等全品类，实现“万物即时可得” [15] - 重点消费场景包括“宅家疗愈”、“简装出行”、“即时兴致”及“远程待办”等 [17] - 数据印证场景趋势：美团上“临时作业/考前突击”相关商品订单暴涨234%，宠物玩具订单增长87% [17] 品质与品牌化升级 - 平台加速品牌化构建，拓宽合作广度：美团闪购截至2024年末已合作超5600家大型连锁零售商、41万本地商户及570余家品牌商；淘宝闪购2025年7月新入驻品牌数环比增长110%，新增超1.2万家非餐饮品牌门店 [20] - 共创品质供给模式：京东秒送2024年11月推出“秒送旗舰店”，首批吸引超100个品牌入驻；美团闪购2025年9月发布“品牌官旗闪电仓”，在核心城市设立即时零售共享仓以帮助品牌降本增效 [20] 消费趋势与价值升维 - 消费者偏好健康，约80%的消费者愿为健康属性产品支付溢价，70.7%的用户认为“0添加”产品更值得信赖 [21] - 近半数（47.87%）用户对健康低卡产品及个性化健康服务表示期待 [21] - 平台价值从“便捷可得”向“健康可信”升维 [21] 生态融合与营销创新 - 平台加速与文旅、出行、内容视频等多元外部生态融合，构建“即时零售+”生态网络，从交易场域转向生活服务与内容体验的连接者 [23] - 淘宝闪购通过“闪购剧场”IP构建“内容即场域，追剧即可购”模式，实现品效销闭环，例如与李锦记合作搭建“美味即刻达”站点，以及与《凡人修仙传》、可口可乐、亿滋等多品牌联动 [24][26] - 模式基础：截至2025年7月，中国在线视频APP活跃用户规模超8亿人，月人均使用时长同比增加22%，宅家追剧成为重要消费场景触点 [28] 服务、绿色与技术驱动 - 服务确定性成为关键，“安心购”成为衡量平台核心竞争力的标准，聚焦安心服务、配送与售后 [29] - 绿色与可持续发展成为新基准，行业在可降解包装、新能源运力（广泛应用电动车辆）、路径优化、可循环快递箱等方面进行应用 [30] - 技术深化：AI和大数据渗透选品、预测、调度、营销各环节；数字化工具助力传统零售实现全域经营，例如屈臣氏通过“O+O”战略打通全国4000家门店与线上渠道，构建1.7亿会员统一数据平台 [31] 出海与基础设施 - 出海提速，模式包括：复制前置仓模式出海（如美团小象超市海外版Keemart 2024年5月在沙特上线）；构建海外即时配送网络（如京东2025年6月在中东上线JoyExpress，在沙特实现“当日达”）；通过平台数字化能力链接本地商家（如速卖通2025年6月接入沙特本地最大连锁商超Othaim）[31][32] - 冷链共享与升级成为关键支撑，高要求的即时配送倒逼更灵活、高效的冷链配送网络形成，使生鲜、药品等温控商品加入“万物即时可得”行列 [34]

文章核心观点 - 白酒行业正经历从以产品为中心到以消费者为中心的深刻变革 其核心驱动力是消费主权时代的到来 行业需系统性地构建年轻化生态以应对挑战并把握机遇[2][12] 价值重塑：白酒消费的三个时代 - 白酒消费价值演进经历了三个阶段：1.0口粮时代 特征是生理慰藉与全民实用 产品核心为高酒精度、低价格[2] - 2.0社交时代 白酒成为身份标签与关系通货 消费本质是“为他人喝”[3] - 当前进入3.0/4.0品质与悦己时代 消费核心回归产品与个人感受 需求转向“为自己喝” 悦己、健康、随性、微醺成为新理念[4] - 第七次全国人口普查显示 中国14～35岁年轻人口规模近4亿 占比28.35% 提升该群体消费能力是行业稳增长、扩内需的重要路径[4] 多维赋能：白酒消费进入新时代 - 消费转变：白酒消费内核从社交符号转变为情绪伙伴 年轻人倾向选择酒精度低于20%的低度或果味酒 追求微醺体验 消费更看重“心价比”和“情价比”[5][6] - 产品变革：产品创新朝健康化、风味多元化、形态便捷化三大方向发展 行业出现“降度趋势” 例如五粮液推出29度“一见倾心”、洋河重启33.8度微分子系列、泸州老窖再推28度国窖1573[7][8] - 产品变革：“白酒+”跨界融合拓宽场景 如茅台冰淇淋、白酒咖啡、酒吧特调饮品流行 将白酒从“佐餐饮品”转变为“生活方式配件”[8] - 渠道转变：即时零售成为增长新引擎 “30分钟送达”匹配年轻人即时需求 例如美团闪购618期间白酒品类成交额在20小时内同比增长超90倍[9] - 场景变革：饮酒场景从传统宴请转向朋友聚会、露营、音乐节等休闲活动 并衍生微醺拍照、DIY调酒等新玩法 例如汾酒“桂花泡酒”短视频在抖音引发3.4亿次播放[10] - 场景变革：品牌需通过产品与年轻人社交生态共鸣 例如江小白“表达瓶”将瓶身变为情绪留言板 让产品本身成为社交媒介[10] 系统破局：构建完整的年轻化生态 - 行业专家指出 白酒消费新时代本质是“消费主权时代” 核心驱动力是信息平权带来的消费者理性化与选择多元化 最大竞争来自咖啡、茶饮等外部品类对消费者时间和场景的争夺[12] - 企业需通过“生态化”运营 精耕窄众市场、创造深度价值以构建系统竞争力[12] - 产品体系上 需打造梯度化矩阵 并应从“香型竞争”转向“味道竞争” 发展利口化、健康化产品 例如汾酒推出28度玫瑰汾酒是针对女性及年轻消费者的精准布局[13] - 渠道策略上 需拥抱即时零售与新零售 将电商平台作为核心流量入口和用户运营阵地 同时升级线下体验店提供情绪价值 例如泸州老窖通过精细化会员运营使复购率提升40%[13] - 品牌建设上 需将厚重历史转化为可体验、可分享的“活态文化” 通过国潮设计、沉浸式体验等方式与青年价值观产生情感连接[13] - 行业未来格局将更加多元 能精准把握“健康悦己”核心需求并完成系统性创新的企业将成为新时代赢家[14]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好，维持 [6] 报告的核心观点 - 美团旗下酒类即时零售平台“歪马送酒”发展势能强劲，其门店数量、用户规模及交易额快速增长，已进入酒类品牌前三，标志着啤酒即时零售进程延续 [2][4] - 即时零售平台通过数字化能力能更精准洞察消费者喜好与趋势，为啤酒公司提供产品方向，能够快速响应市场需求、打造爆款产品的啤酒公司有望在新渠道竞争中获取更大份额 [2][9] - 啤酒公司与即时零售平台的合作正不断加深，从供货销售关系向共同打造爆品的深度合作模式演进 [9] - 即时零售平台对传统啤酒销售渠道形成挑战的同时也带来新机遇，有望推动传统行业迎来新篇章 [9] - 报告重点推荐青岛啤酒、燕京啤酒、华润啤酒、重庆啤酒 [2][9] 根据相关目录分别进行总结 “歪马送酒”平台发展现状 - 截至2025年12月12日，“歪马送酒”门店数量已突破2000家，较2024年实现翻倍增长 [2][4][9] - 平台累计服务用户规模近3000万，交易额超60亿元，已进入酒类品牌TOP3 [2][4] - 该平台是美团旗下品牌，经营红、白、洋、啤四大酒水品类，通过与品牌直接合作实现平价，平均配送时间约15分钟 [9] - 其扩张迅速：2021年始于深圳，2024年11月门店突破1000家，2025年8月在营加盟店突破1000家，9月直营店超过800家 [9] 啤酒公司布局与合作动态 - 2025年年初开始，多家啤酒品牌已表示开始布局即时零售平台 [9] - 青岛啤酒在中报中指出，公司不断强化即时零售、闪电仓等新业态布局 [9] - 华润啤酒在2025年上半年与“歪马送酒”达成代工合作，共同推出“歪马送酒”自营商品淡爽拉格啤酒，近日双方合作加码，联合打造出首款独家定制产品“雪花全麦白啤” [9] - 啤酒公司与即时零售平台的合作正逐步超越单纯的供货与销售关系 [9] 行业趋势与渠道变革 - 传统啤酒销售通常以餐饮渠道、流通渠道等封闭渠道为主，供方主导性更强 [9] - 即时零售平台更为开放，对传统渠道壁垒形成挑战 [9] - 即时零售平台通过数字化可更为精准地洞悉消费者喜好与消费趋势，为啤酒公司提供产品研发方向 [2][9] - 能够快速响应市场需求、打造爆款产品的啤酒公司有望在新渠道的竞争中获取更大份额 [2][9]

文章核心观点 - 饿了么APP更名为“淘宝闪购”是阿里巴巴一次战略级别的重构，旨在将即时零售业务全面整合进淘宝电商主战场，标志着公司对“远中近一体化”战略的关键落地，并预示着即时零售行业的竞争逻辑将从追求速度和补贴转向追求履约稳定性和确定性 [1] 改名原因与用户心智重塑 - “饿了么”品牌名称与“外卖”和“吃饭”强关联，天然限制了用户对其作为全品类即时零售平台的认知，成为品类扩张的天花板 [3] - 更名为“淘宝闪购”能直接建立“淘宝里的小时达”的用户心智，让“即时零售”的认知一次性到位，有助于推动生鲜、日用品、药品、3C、小家电、鲜花等品类的销售 [4] 资源整合与入口统一 - 此次改名实现了淘宝的电商流量、全品类供给与饿了么的骑手体系、即时配送能力的深度整合，将过去分裂的入口统一为“淘宝闪购” [6] - 此举解决了用户过去的三大困惑：想买小件不知去哪下单、淘宝送太慢而饿了么品类不够、不确定哪个平台更快，形成“在淘宝看到的商品，附近几小时就能送到”的清晰认知 [6] - 改名后，商品从淘宝来，配送从饿了么来，入口统一，首次将“供给”与“履约”真正绑定在一起 [6] 阿里“远中近一体化”战略的关键拼图 - 改名是将“近场”（即时零售、外卖、小时达）业务明确并入淘宝体系的关键动作，是阿里“远中近一体化”战略的重要拼图 [9] - 此举意味着阿里正式将即时零售从“边缘BU”拉回电商主舞台，让淘宝承担更多元的消费场景，以应对用户购物决策前置、需求碎片化、小件商品即时履约影响复购等趋势 [9] 战略升级与资源投入 - 使用“淘宝”品牌命名意味着公司战略级别的“押注”，业务表现将直接关联淘宝主品牌，促使资源投入更大、流量入口更靠前、品类拓展更积极 [10][11] - 公司预计将在城市仓和骑手体系融合、补贴及活动策略上采取更强势的举措，这是一次战略级的“all in” [11] 行业竞争逻辑的转变 - 即时零售的竞争逻辑正在从过去的“更便宜、更快”转向“更稳定、更可预期、更值得信任” [12] - 行业竞争难点在于应对雨天、高峰等复杂场景的稳定性，以及品类适配、履约链路可追溯和问题快速处理能力，消费者核心需求是“确定性”而非“极限速度” [12] - 阿里巴巴将“确定性”提升至品牌层面，可能推动行业进入“确定性竞争时代” [12] 对即时配送行业的启示 - 调度体系需优先保障“稳定”与“可兑现”，而非盲目追求“快”，具体措施包括分时加权、路径优化、运力池稳态管理及场景化调度策略，以确保高峰、雨天、远近订单的稳定性 [13] - 履约链路需实现全程可追溯，从取货到妥投所有节点可查、可回溯、可处理，以减少用户因信息不透明产生的不确定性 [14] - 与商家的配合需前置，在品类、包装、峰值策略、承诺边界等方面提前对齐，以减少运营问题并提升复购率 [15]

「12月4日，中百集团一纸公告，宣告了一个时代的黯然侧影：年内，30家仓储大卖场悄然落幕，预计带来1.8亿元的损失。 这30家店中，有一家陪伴了街坊近二十年。当年开业时，人潮汹涌，排队的长龙能绕场数周；二十年后闭店，却静默无声，只剩一地回忆。 这不是孤例。2024年中国连锁超市百强榜单中，多达62家企业缩减了门店规模，全年累计关闭门店超过3000家。无论是沃尔玛、永辉，还是大润发，都在 收缩战线；昔日巨头"人人乐"，更已从A股黯然离场。 如今的消费版图已然分化：社区超市，是应对"今晚吃什么"的即时驿站，下楼即达，十分钟搞定；而大型卖场，解决的曾是"这个月用什么"的集中采购， 需要专门规划半天，驱车前往，推着购物车悠游两小时。 曾几何时，周末举家逛大卖场，是一股风潮。一家人吃过早餐，驱车前往郊区的大型卖场，穿梭于货架之间，将一月所需尽数装入购物车，中午就在卖场 解决午餐，下午满载而归。那时，一次性购足，被视为一种精明持家的智慧。 如今，周末的主旋律变成了观影、聚餐与亲子游乐。即便路过超市，或许也只是进去买瓶水。专门为大型采购腾出整块时间，对许多家庭而言，已是一种 奢侈。消费习惯的变迁，是大卖场遭遇的第一重冲击。 ...

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公司动态与开业信息 - 京东七鲜超市石家庄首店将于12月19日在裕华万达广场2层正式开业 [1] - 公司自11月28日起已提前开启线上配送服务，覆盖以裕华万达广场为核心的周边大片区域 [3] - 顾客可通过京东自营秒送频道、七鲜或七鲜超市微信小程序下单，最快30分钟送货上门 [3] 开业促销与顾客福利 - 开业期间推出多款人气爆品价格直降及“百款精选好货买一赠一”活动，涵盖蔬菜水果、肉禽蛋品、饮料酒水等多品类 [5] - 新用户可领取最高百元券包，部分专享商品低至0.01元，首单享免费配送 [5] - 开业前三天，全场各个区域开启试吃活动 [5] 产品特色与供应链优势 - 提供供港基地蔬菜，产自海关备案的规模化种植基地，全程严格监管 [7] - 行业首推“24小时菜”，限定蔬菜从田间到上架全程不超过24小时且可溯源 [7] - 提供“7日鲜蛋”，严格限定为生产日期起7日内的鸡蛋，以哈夫值≥60的入库标准定义新鲜度 [7] - 凭借产地直采、海运直达供应链，带来高性价比的智利“桑提娜”品种车厘子，并同步提供丹东红颜草莓、秘鲁巨无霸蓝莓等尖货 [9] - 全球直采首批两款葡萄酒同步上市，包括智利中央山谷的赤霞珠干红和新西兰马尔堡的长相思，以入门级亲民价格销售 [13] 产品组合与市场定位 - 同步亮相多款好评率超高的“网红”爆品，如七鲜红颜草莓盒子蛋糕、与老字号鹤年堂联名的五黑山药片及黄精人参爆浆软糖、含整颗真实果肉的气泡酒等 [11] - 推出一系列带有吉祥寓意的七鲜100%果汁，如“一举橙名”、“没有苹颈” [11] - 公司为市民提供“又好又快又便宜”的购物新体验，凭借严格品控与高效配送，助力区域即时零售服务升级 [15] 行业趋势与市场影响 - 石家庄市正大力发展“首店经济”，通过引进国内外知名商业品牌首店助推消费提质扩容，打造消费新增长点 [15] - 京东七鲜石家庄首店的开业是“首店经济”趋势的生动体现，为石家庄零售市场注入新活力 [15]