来源：21世纪经济报道 作者：特约记者庞华玮 1月6日，A股市场写下两项历史纪录：上证指数收于4083.67点，创下近十年收盘新高；同时，其连续13 个交易日的上涨，打破了尘封33年的最长连阳纪录。 格上基金数据显示，从板块来看，1月6日，有色金属、非银金融、基础化工、国防军工领涨。 对此，格上基金研究员托合江分析，在全球供应链重构的预期下资源品走强，在2026年"开门红"资金预 期下券商、保险板块强势。 当日市场放量至2.83万亿元，资金做多热情高涨。投资人戏称："4000点从收费站变成了加油站。" 机构分析，本轮上涨的核心动力在于保险、融资及外资的持续流入。 在"开门红"资金预期下，业内人士认为，春季行情开启，2026年A股市场风格正在向更均衡的全面牛市 演进。 历史突破 1月6日，A股三大指数全线上涨。上证指数涨1.50%，报4083.67点，不仅突破去年11月高点，也创逾十 年新高；深证成指涨1.4%，创业板指涨0.75%。 上证指数当日实现日线13连阳，创史上最长连阳纪录。上一次纪录是1992年2月25日至1992年3月11日， 上证指数日线曾实现12连阳，这一连阳纪录保持了33年之久。 盘面上，脑 ...

2026大中华区 房地产市场展望 大中华区研究部 2025年12月 戴德梁行丨2026年大中华区房地产市场展望 0 目录 P2 摘要 P3 介绍 P4 宏观趋势 P5 热点话题和另类资产 P6 写字楼市场 P7 零售物业市场 P8 工业物流市场 P9 大宗交易市场 P10 城市市场 P24 要点总结 1 摘要 EXECUTIVE SUMMARY 宏观趋势 2026年仍将是经济结构转型的调整之年，扩大内需、提振消费 将成为拉动来年经济增长的主要动力。 热点话题和另类资产 由人工智能驱动的数据中心将持续受到投资者关注 。市场剧烈 竞争环境下，资产管理在提升资产价值中愈发展现其重要性。 写字楼 新质生产力的发展将带动 TMT行业需求在 2026年显著增长 ， 配套设施已成为业主的核心差异化优势。 零售物业 中国零售品牌在竞争中强势崛起 ，并从"规模扩张"转向"价 值创造"。消费市场正在从满足物质需求转化为提供体验感和 情感共鸣。 工业物流 2026年，物流与制造设施整合将持续强化大中华区供应链韧性 及竞争力。全球产业链的重塑为工厂空间搬迁创造投资机遇。 大宗交易 公募REITs范围进一步扩大至写字楼及酒店将推动投资 ...

从脑机接口实验室的前沿探索，到"北山一号"掘进机攻克世界级难题；从视比特机器人灵活运转的 智能机械臂，到"青龙Pro"人形机器人背负"时空算力背包"自主巡行……"十四五"以来，作为制造业大 省的湖南，经历着一场深刻的创新转型。 坐拥工程机械、轨道交通等厚实产业家底，集聚国防科技大学、中南大学、湖南大学等众多高校院 所的科创资源，湖南曾面临"产业偏传统、科创与产业融合不足"的发展瓶颈。直面这一现实短板，湖南 锚定"三高四新"战略蓝图，以系统性布局破局解题，通过筑牢创新基础、深化"两创融合"、激活制度效 能，加速培育新质生产力，在产业转型提质的道路上跑出加速度。 平台筑基聚能蓄势： 搭建创新"四梁八柱" 近年来，湖南以科技创新高地"五大标志性工程"立柱架梁，构建起上下贯通、左右协同的"一盘 棋"推进格局，把高能级创新平台建设作为"金钥匙"，系统性布局创新载体、靶向集聚创新要素，为高 质量发展筑牢生态根基。 创新生态的构建，关键在于前沿平台的精准落子。2025年12月20日，脑认知与脑机智能湖南省重点 实验室在长沙揭牌。这一前沿创新平台聚焦脑机接口、类脑感知与计算等关键方向，推动实验室成果向 产业应用加速转化，成为 ...

可以说，安吉尔以持续而坚实的创新实践，不仅实现了企业自身的跨越发展，也为净水行业乃至实体经 济的高质量增长注入了新动力，成为中国制造向中国创造迈进的生动缩影。 当前，发展新质生产力已成为推动产业升级、重塑行业格局、培育增长新动能的核心驱动力。2024年国 家两会则明确指出：科技创新和产业创新是发展新质生产力的基本路径。安吉尔积极响应国家政策，以 创新为原点，锻造企业发展的新质生产力，同时引领行业向高质量发展迈进。 作为净水行业的龙头品牌，安吉尔深耕核心技术自研，通过长效反渗透滤芯、专利V12超能泵、专利传 感技术（AIMS）等关键技术的突破，推动净水行业从低价竞争向技术驱动的价值竞争转型，筑牢了产 业创新根基，同时为中国净水在世界舞台争取到了技术话语权。 在创新价值向产品端拓展的进程中，安吉尔同样成果显 著。从研制出中国第一台净水器，到精准回应中小户型 用户痛点的空间大师系列全屋净饮水解决方案，再到引 领健康饮水新时代的首创黄金比矿物质饮水机，安吉尔 以持续的产品创新，实现同质化竞争突围，不仅成功开 辟了市场新赛道，更树立了行业创新的价值标杆。 与此同时，安吉尔通过"生态协同"与"渠道革新"的双向 发力，为行 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026年纯碱新产能仍有投放供应整体充裕，下游浮法玻璃行业面临地产需求下滑压力维持低利润，落后产能淘汰速度有望加快，下游光伏玻璃供需差过大问题仍存在，未来市场存在超预期减产可能性，2025年纯碱供应宽松局面有待改善，预计期价震荡偏弱运行为主，上方压力1400一线 [3][52] 根据相关目录分别进行总结 第1章 纯碱价格全年震荡下行 2025年国内纯碱市场价格呈震荡下行，1 - 2月期价震荡反弹，3 - 6月震荡下行，7月震荡反弹，8月至今震荡下行，各阶段受装置检修、下游需求、库存、宏观预期等因素影响 [8] 第2章 供应端分析 - 仍有新产能投放预期：2025年上半年新增产能230万吨，2026年将迎来集中投产潮，新增产能超550万吨，总产能逼近4700万吨，核心投放计划集中在天然碱及联碱项目 [11] - 纯碱开工高位震荡：2025年纯碱开工总体维持在8 - 9成区间运行，上半年有企业集中检修，产量未大幅增加，下半年延续区间震荡特点，11月供应下降，12月供应增加 [16] - 纯碱利润低位震荡运行：2025年纯碱生产利润在盈亏平衡线附近震荡运行，截至12月11日，联碱法纯碱理论利润环比上涨，氨碱法利润略有缓和 [19] - 纯碱出口量同比显著上升：2025年纯碱进口同比大幅萎缩，出口量同比显著上升，但出口价格同比下滑，国内供应高位，部分企业增加出口缓解压力 [21] - 全年纯碱厂家库存上升至高位：2025年企业库存高位震荡，交割库库存震荡攀升后缓慢下行，反映纯碱供应过剩，去库压力大 [23] 第3章 需求端分析 - 下游浮法玻璃需求分析：2025年1 - 11月浮法玻璃产量同比下滑，行业平均开工率约74.32%，产能利用率77.48%，利润预计仍将保持低位，需求预期下滑，供应收缩有望加快，房地产需求下滑影响较大 [30][32][35] - 下游光伏玻璃需求分析：2021 - 2025年光伏玻璃价格整体呈下行趋势，2025年二季度供需错配，三季度价格拉回成本线以上，11月末挺价联盟瓦解，市场实际结算价逼近部分企业现金成本线，未来市场存在超预期减产可能性 [40][41] 第4章 其它影响因素分析 - 房地产与建材行业政策：中央经济工作会议强调稳定房地产市场等，《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》严格水泥玻璃产能调控，淘汰落后产能 [43][44] - 国内经济有望持续复苏，政策导向稳经济：中央经济工作会议强调做好2026年经济工作，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长 [47] 第5章 行情展望与投资策略 2026年纯碱新产能仍有投放，供应整体充裕，下游浮法玻璃和光伏玻璃存在问题，预计期价震荡偏弱运行为主，上方压力1400一线 [52]

文章核心观点 - 国泰基金旗下国泰中证A500联接基金获批增设个人养老金专属的Y类份额 此举是个人养老金制度实施三周年之际产品体系的关键性扩容 旨在为投资者提供更具韧性、低成本的养老资产配置新选择 [1] - 该Y份额产品结合了中证A500指数的均衡成长特质与Y份额的税收优惠及低费率制度优势 有望满足市场对多元化指数型养老产品的迫切需求 助力投资者构建稳健养老资产组合 [1][2][3] 产品获批与定位 - 国泰中证A500联接基金Y份额于1月6日正式获批 代码为026615 [1] - 该产品获批于个人养老金制度开闸三周年之际 是对指数型养老产品供给的重要补充 [1] - 投资者可通过个人养老金账户申购该Y份额 [3] 产品优势与特点 - **指数特质**：产品跟踪的中证A500指数是A股代表性宽基指数 其核心优势在于行业均衡编制 样本行业分布与全市场结构高度贴近 [2] - **行业覆盖广**：截至2025年11月 中证A500指数覆盖中证三级行业中的91个 行业广度显著优于沪深300 [2] - **行业结构新**：指数在信息技术(23.8%)、工业(21%)的占比高于沪深300 金融权重(12.3%)显著降低 更聚焦电子、国防军工、医药等科技制造领域龙头 整体在新经济领域配置更高 [2] - **产品定位**：该指数被描述为“新质生产力宽基代表” 有机结合了“传统核心资产”和“新质生产力” 其分散化特征与成长潜力与养老投资长期稳健增值的需求相匹配 [2] - **费率优惠**：Y份额将享受专属费率优惠 且投资于目标ETF的部分不重复收取费用 [2] - **税收优惠**：Y份额享有专属税收优惠 叠加低费率 长期复利效应显著 [1][2] 市场背景与意义 - 个人养老金制度实施三年来 已实现“快速起步、初具规模”的发展目标 [1] - 作为制度核心产品载体的Y份额 已呈现出规模与业绩“双丰收”的局面 [1] - 全国个人养老金账户开户人数呈现出不断递增的发展态势 市场对多元化指数型养老产品需求迫切 [3] - 该产品的推出呼应了个人养老金制度发展后“丰富产品供给”的高质量发展要求 为长期资金入市提供高质量配置工具 [3]

据智药局不完全统计，2025年中国生物制造领域最高单笔融资高达5亿元，共计17家企业的融资规模达到或接近亿元水平，足以见证行业信心的集体爆 发。 | | | 2025年生物制造近亿元融资 | | | --- | --- | --- | --- | | | | 中国市场 | | | 时间 | रण्डला | 金额及轮次 | 投资方 | | 2025年1月 | 粒影生物 | 近亿元A轮 | 天水湾科技领投,星博生辉、常金控及南师大常州合成生物产研院跟投 | | 2025年2月 | 瑞德林生物 | 超5亿元C轮 | 松禾资本、基石资本、常德兴鑫、白银科键、常德德源共同投资 | | 2025年2月 | 艾捷博雅 | 亿级别新一轮 | 华大共赢基金及德同资本投资,部分老股东持续追投 | | 2025年3月 | 依诺基科 | 近1.5亿元A轮 | 弘盛资本、张江浩珩领投,合肥产投、飞图创投跟投,老股东信成基金追加投资 国内上市公司恒兴新材参与战略投资 | | 2025年3月 | 中科国生 | 两亿元A+轮 | 中信金石、普华资本领投,赞汇资本、杭州资本跟投 老股东君联资本、五源资本、余杭国投继续加注 | | 2025年 ...

科创板定位与行业特征 - 科创板聚焦于硬科技和先进发展方向，特点明确 [1] - 行业分布主要聚焦于电子核心产业、生物医药及智能装备制造产业 [3] - 服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业，覆盖可能被海外“卡脖子”的领域及硬科技高成长公司 [3] 研发投入与增长潜力 - 科创板研发投入高，增长潜力大 [4] - 2020年至2024年，科创板研发费用占营收比例持续超过10%，2024年达到12% [4] - 研发投入占比远高于创业板的5.1%和全部主板的2.8%，体现了显著的科创属性 [4] 历史表现与市场环境 - 科创板自2020年设立以来，初期整体波动性相对较大 [6] - 2023年受全球加息和半导体产业下行影响，科创板估值整体承压，中小市值科技股处于消化估值阶段 [8] - 2024年上半年，受微盘股流动性问题影响，指数出现回调 [8] - 2024年新“国九条”发布后，市场风格剧烈波动，科创板中小盘股票经历严格筹码清洗，回撤放大 [8] 政策支持与市场复苏 - 2024年三季度，科创200指数正式发布，随后“科创板8条”出台，明确支持科创板公司产业链整合和并购重组，为中小盘股提供重要政策支撑 [8] - 2024年9月“9·24”行情中，政策组合拳逆转市场流动性，科创200展现出高价格弹性，估值从底部快速修复 [9] - 当前阶段，以半导体和医药为代表的传统优势科创公司业绩逐步回暖，叠加并购重组案例落地，指数进入“业绩为王”的分化格局 [9] 投资工具与机遇 - 科创200ETF国泰（认购代码：589223）填补了科创板小盘配置空白，旨在把握新质生产力发展机遇 [9] - 该工具被描述为兼具高成长、低门槛、强弹性优势，是普通投资者分享硬科技初创企业成长红利的优质选择 [9]

给大家介绍一下科创200ETF产品本身的投资价值。作为指数产品，大家最关心的一定是科创200指数的编制方案。国泰基金管理的科创200ETF国泰（认购 代码：589223）跟踪标的是上证科创200指数，来看看它的样本空间。 样本空间其实是做了一个初步的筛选：在科创板中上市满一年且没有任何风险警示的这部分公司是它的整体样本空间。在这些样本空间里会做一个初步的剔 除，也就是剔除了科创50、科创100这些大家已经比较熟悉的大盘或者中盘的股票，还要对整体样本空间进一步筛选，即对过去一年的日均总市值进行排 序。如果排到了前130名以内，这些样本也会被剔除。剔除之后剩余的这部分样本其实就是科创200的候选样本。对于这部分的候选样本，还会按照过去一年 的日均总市值由高到低排序，选取排名前200名的证券作为指数样本。 科创200指数的调整节奏是季度调整，这意味着每三个月都会发生指数的定期调整。科创200将会随着科创板的快速发展不断进行自我优化，有望实现动态更 新，不断纳入新的股票。也就是说，科创200能够不断选择小盘的这部分股票纳入其中。 可以看到，这个金字塔结构对科创板指数体系的宽基指数做了较好的结构介绍。大家可能比较熟悉的 ...

宿迁市数智制造发展战略 - 宿迁市启动数智新城建设三年行动计划 系统布局数智设施 发展数智产业 拓展应用场景 以构建与新质生产力相适应的现代化产业体系 [1] - 宿迁将打造长三角数智制造新基地作为“十五五”时期五大发展定位之一 突出数据驱动、制造升级、创新赋能 [1] - 政府要求企业将数智转型作为“一把手工程” 用好技改、首台（套）装备等支持政策 加强跨周期布局以实现上规模、上台阶、上市 [1] - 相关部门将围绕企业转型服务 发挥“宿企通”综合服务平台作用 保障金融、能源、人才等要素供给 优化数智融合生态链 [1] 宿迁市“619”产业体系发展重点 - 宿迁市将围绕“619”产业体系 锚定“转型升级、脱胎换骨、高端发展”方向 [2] - 重点发展具身智能机器人、低空制造、新型储能等前沿特色产业 [2] - 推动新材料产业深耕“高精尖”领域 促进纺织服装、机电装备产业高端化发展 [2] - 培育新型食品、鲜切花、数字经济作为新增长极 [2] 产业升级支撑措施 - 通过“科创、数智、功能”三大支撑推进产创融合 [2] - 加快膜材料、酿酒等重点实验室重组 支持龙头企业组建创新联合体 [2] - 实施新一轮“智改数转网联”行动 推进“智慧工厂—数据集—产业大模型”建设 [2]