8月经济数据表现 - 规模以上工业增加值同比增长5.2% 较上月回落0.5个百分点 为今年以来月度最低增速 [2] - 全国服务业生产指数增速为5.6% 较上月回落0.2个百分点 [2] - 社会消费品零售总额同比增长3.4% 较上月回落0.3个百分点 [2] - 固定资产投资同比增长0.5% 扣除房地产开发投资后增长4.2% [3] - 货物进出口总额同比增长3.5% 其中出口增长4.8% 进口增长1.7% [4] 消费领域表现 - 限额以上单位家具类零售额增长18.6% 家用电器和音像器材类增长14.3% 文化办公用品类增长14.2% 通讯器材类增长7.3% [2] - 化妆品类商品零售额同比增长5.1% 带动1-8月累计增速回升至3.3% [2] - 1-8月社会消费品零售总额同比增长4.6% 服务零售额增长5.1% [2] - 通讯器材零售额同比增速由7月14.9%回落至8月7.3% 家电音像零售额由28.7%回落至14.3% [3] 投资领域表现 - 制造业投资增长5.1% 较1-7月回落1.1个百分点 [3] - 基础设施投资同比增长2.0% 较1-7月回落1.2个百分点 [3] - 房地产开发投资同比下降12.9% 降幅较1-7月扩大0.9个百分点 [3] - 北京 上海 深圳等一线城市陆续放宽房地产限购政策 [3] 出口贸易表现 - 8月以美元计价出口金额同比增长4.4% 较上月走低2.8个百分点 [4] - 1-8月累计出口增长6.9% 进口下降1.2% [4] - 对美出口下行缺口由东盟和欧盟填补 装备类 机电类产品出口受益 [4] 政策动向 - 国务院部署促进民间投资发展若干措施 要求扩大准入 打通堵点 强化保障 [5] - 国家发展改革委将实施提振消费专项行动 出台扩大服务消费措施 加快设立新型政策性金融工具 [6] - 商务部将出台扩大服务消费政策措施 统筹利用财政金融手段 [6] - 预计三季度将推出增量稳增长政策 包括进一步放宽一线城市限购 降低存量房贷利率等 [7][8][9]

经济增长与生产端 - 8月月度GDP同比增速降至3.8%，较7月回落0.5个百分点，低于全年目标[2][12] - 规模以上工业增加值同比增长5.2%，较7月回落0.5个百分点[1] - 服务业生产指数同比增5.6%，连续3个月回落，建筑业拖累GDP约0.3个百分点[12][28] 需求端表现 - 社会消费品零售总额39668亿元，同比增3.4%，较7月回落0.3个百分点[1] - 1-8月固定资产投资同比增0.5%，较1-7月回落1.1个百分点；扣除房地产后增4.2%[1] - 出口额3218.1亿美元，同比增4.4%，较7月下降2.8个百分点[40] 就业与政策风险 - 城镇调查失业率升至5.3%，较上月上升0.1个百分点，逆季节性增长[1][16] - 政策窗口期需加码财政刺激，专项债发行、特别国债等工具有望推动需求回升[4][15] - 风险包括政策刺激力度减弱及海外经济政策不确定性[4][64]

8月经济放缓态势 - 8月经济延续放缓，六大口径数据出口、工业、服务业、社零、投资、地产销售同比均低于前值，生产法估算GDP指数同比约4.80%，支出法估算约4.55%，均值为4.67%，低于7月的4.91% [1][7] - 出口同比4.4%低于前值7.2%，工业增加值同比5.2%低于前值5.7%，服务业生产指数同比5.6%低于前值5.8%，社零同比3.4%低于前值3.7% [8] - 固定资产投资单月同比-6.3%低于前值-5.2%，地产销售单月同比-10.3%低于前值-8.0% [9] 工业增加值分析 - 工业增加值同比5.2%低于前值5.7%，主要受出口交货值同比-0.4%拖累，为年内首次负增长，出口交货值特征为季末高、季初低，9月数据关键 [1][12] - 高技术产业增加值同比9.3%持平前值，新能源汽车产量同比22.7%、发电设备30.7%、太阳能电池16.8%、金属切削机床16.4%、工业机器人14.4% [13] - 传统产品中钢材产量同比9.7%高于前值6.4%，焦炭3.9%高于前值0.5%，水泥产量同比-6.2%低于前值-5.6%，服务业机器人产量同比-6.5%转负，智能手机产量同比3.2% [13][14] 消费市场表现 - 社零同比3.4%低于前值3.7%，乡村消费同比4.6%高于前值3.9%，城镇消费同比3.2%低于前值3.6% [3][14][15] - 餐饮增速连续第二个月改善，高增速品类包括体育娱乐用品零售同比16.9%、金银珠宝16.8%、家电14.3%、家具18.6% [3][15] - 汽车零售额同比0.8%接近乘联会零售量同比3%，价格趋势企稳，但家电、手机销售增速明显下降，可能与"两新"补贴充裕度降低有关 [3][14] 固定资产投资下滑 - 固定资产投资累计同比从1.6%下降至0.5%，单月同比-6.3%较前值-5.2%降幅扩大，地产、制造业、基建均拖累 [4][16] - 制造业投资单月同比-1.3%较上半年变化大，设备更新带动力放缓，大小口径基建单月同比分别为-6.4%、-5.9%，与建筑业PMI偏低印证 [4][16] - 水利投资进入高基数区间增速下行快，道路投资累计同比-3.3%，公共设施管理投资累计同比-1.1%，代表地方基建偏弱 [4][17] 房地产量价趋势 - 地产销售面积、新开工、施工、投资同比降幅扩大，投资单月同比-19.4%低于前值-17.2%，新开工面积同比-20.3%低于前值-15.4% [4][20] - 新房价格环比-0.3%持平前值，二手住宅价格环比-0.6%降幅扩大，一线城市新房环比-0.1%收窄且上海正增长，但一线二手房价格降幅大于二三线 [4][21] - 房地产开发到位资金同比-11.9%，其中国内贷款同比1.1%转正，但个人按揭贷款同比-19.4%大幅下降 [21] 经济阶段与政策展望 - 2024年经济节奏分三阶段：一季度实际GDP同比5.4%，二季度5.2%，7-8月放缓，若三季度GDP按4.8%估算，四季度需4.64%同比才能实现全年5.0%目标 [5][22] - 四季度环比需达9.94%，高于过去10年季节性均值9.47%，因高基数效应 [5][22] - 稳增长政策分三阶段：目前处于第二阶段前段，聚焦推动名义GDP好转，政策逆周期调节预计进一步升温 [6][23]

债市回调与政策影响 - 9月初以来债市加速回调 10年期国债收益率失守1.80% 30年期国债收益率失守2.10%关口 [1] - 短端国债调整幅度较小 3年期及以内国债收益率上行幅度约1BP [1] - 国债收益率曲线呈现明显熊陡特征 [1] 公募基金销售新规内容 - 证监会发布基金销售费用管理规定征求意见稿 系统性调整赎回费 客户维护费 销售服务费结构 [2] - 新规将四档赎回费率简化为三档 持有时长少于7天 7-30天 30天-6个月的最低赎回费率分别为1.5% 1.0% 0.5% [2] - 赎回费全部计入基金财产 债基投资者需持有至少6个月规避惩罚性费率 [2] 新规对债基的市场影响 - 债基惩罚性赎回费率提高导致待进场资金选择性观望 [2] - 部分机构开始抛券避险 加速赎回进度 [2][3] - 在低票息+低资本利得环境下放大市场调整幅度 [3] 宏观经济基本面变化 - 8月CPI同比下降0.4% 环比持平 PPI同比下降2.9%但降幅收窄0.7个百分点 [4] - 核心CPI同比涨幅连续第四个月扩大 PPI环比结束连续8个月下行态势 [4] - 煤炭 黑色金属行业价格环比转正 反映反内卷政策改善供需关系 [4] 资金面与货币政策状况 - 本周公开市场资金到期10684亿元 均为逆回购到期 [4] - 银存间隔夜资金利率一度升至1.4%以上 后半周逐步回落 [4] - 央行政策基调维持适度宽松 对资金面保持呵护态度 [5] 债市展望与机构行为 - 政府债发行节奏前置 8月起增发空间受限 预计拖累社融增速 [4] - 机构行为影响被放大 债市情绪保持谨慎 [5] - 收益率突破关键点位 下行空间需等待增量货币政策或央行国债买卖重启 [5]

临沂商城月价格指数总体表现 - 月价格总指数为102.47点 环比下跌0.03点 跌幅0.03% 同比下跌0.74点 跌幅0.72% [1] 商品类别价格指数涨跌分布 - 14类商品中5类上涨 3类持平 6类下跌 [3] - 钢材类和灯具类为上涨前两位 服装服饰类和板材类为下跌前两位 [3] 钢材类价格指数变化及驱动因素 - 月价格指数收于97.66点 环比上涨0.34点 [5] - 型材类上涨0.51点 管材类上涨0.40点 板材类上涨0.26点 建筑钢材类下跌0.07点 [5] - 价格上涨受稳增长政策发力 基建项目落地 钢坯价格攀升 钢厂减产供应收紧 铁矿石和焦煤成本支撑影响 [5] - 建筑钢材下跌因房地产低迷 终端需求疲软 库存压力 [5] 灯具类价格指数变化及市场表现 - 月价格指数收于104.41点 环比上涨0.10点 [8] - 灯具配件类上涨0.55点 商业照明类上涨0.12点 户外照明类微涨0.01点 家居照明类微跌0.02点 [8] - 市场销售情况较好 开关 灯头 光源价量双涨 高档金卤灯 灯盘成交量增加 道路灯销量稳中有升 [8] 服装服饰类价格指数变化及市场动态 - 月价格指数收于103.57点 环比下跌0.34点 [11] - 服饰类指数下跌0.49点 服装类指数持平 [11] - 秋装大量上新 夏装清货收尾 服装价格趋稳 鞋品价格创新低 商家采取折扣甩卖清理过季库存 [11] - 市场处于传统淡季 终端零售需求减少 批发业务占比提升 秋装新品需求未完全释放 [11] 板材类价格指数变化及行业状况 - 月价格指数收于95.85点 环比下跌0.25点 [13] - 材料板材下跌0.16点 周转板材下跌0.65点 [13] - 市场需求清淡 建筑行业受房地产低迷影响 终端消费需求减弱 销售以小规模采购和零户散售为主 [13] - 原木 铝型材等原材料价格震荡 铝塑板 实木板 密度板等产品价格下调 [13] 其他商品类别价格指数变化 - 家用电器和音像器材上涨0.05点至103.17点 [14] - 粮油和食品上涨0.02点至95.50点 [14] - 文教办公用品上涨0.01点至109.15点 [14] - 日用品持平于102.77点 [14] - 陶瓷持平于105.92点 [14] - 农资持平于87.05点 [14] - 汽摩配件及装具下跌0.01点至93.76点 [14] - 五金电料下跌0.02点至119.61点 [14] - 家具类下跌0.06点至88.88点 [14] - 建筑装潢材料下跌0.11点至105.36点 [14]

ETF市场总体表现 - 近一个月ETF总规模增长4588亿元达到513万亿元增幅近10% [1] - 总份额增加1154亿份达到29万亿份 [1] - 新发行16只产品使市场产品总量达1288只 [1] 规模增长突出的产品类别 - 10只产品规模增长超100亿元其中多只宽基产品增长超200亿元 [1] - 华泰柏瑞沪深300ETF增长243亿元 沪深300ETF易方达增长216亿元 [1] - 嘉实沪深300ETF和沪深300ETF华夏等宽基产品规模增长约150亿元 [1] 主题ETF表现 - 国泰证券ETF和易方达创业板ETF等主题基金规模增长超100亿元 [2] - 鹏华化工ETF规模增长超140亿元申赎净流入134亿元 [2] - 易方达人工智能ETF增长56亿元其净值涨跌贡献42亿元 [2] - 国泰通信ETF增长近70亿元申赎净流入达54亿元 [2] 跨境ETF发展 - 富国港股通互联网ETF规模增长198亿元申赎净流入超134亿元 [3] - 华泰柏瑞恒生科技ETF增长82亿元申赎净流入近54亿元 [3] - 跨境型ETF成为资金布局港股的重要通道 [3] 行业与主题资金流向 - 金融行业ETF份额增加最大有24只基金跟踪 [1] - 中证细分化工产业主题份额增加最大有4只基金跟踪 [1] - 港股通互联网指数标的份额增加最大有4只基金跟踪 [1] - 通信设备指数标的收益最高有1只基金跟踪 [1] 市场驱动因素 - A股估值处于历史低位使ETF成为资金配置最佳选择 [1][2] - 化工行业供需格局改善 人工智能技术突破推动主题热度 [2] - 港股估值修复预期增强 科技与金融板块吸引力上升 [3] - 互联网监管政策优化及港股通扩容提升行业景气度 [3] - 稳增长政策持续发力叠加低利率环境增强大盘蓝筹股配置需求 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜市场宏观上美国通胀回落、中国经济数据有变化，库存有增减，需求旺季下游畏高采购弱，市场对美联储降息和国内稳增长政策有预期，结合基本面改善预判或支撑铜价温和回升[1] - 铝市场氧化铝、沪铝、铝合金震荡偏强，晋豫环保改善情绪但难改过剩格局，电解铝宏微共振，铝锭库存拐点推迟，多板块旺季预期启动，再生铝税收返还制约供给使铝合金更具韧性[1][2] - 镍市场隔夜价格上涨，库存有增减，镍矿价格平稳，不锈钢成本支撑走强，新能源需求转弱但原料供应偏紧，镍铁和新能源边际好转可关注逢低做多机会[2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 铜：隔夜LME和SHFE铜震荡走高，美国8月PPI同比及核心PPI同比低于预期和前值，为美联储降息增添筹码，中国8月CPI同比转降、PPI同比降幅收窄；LME库存降225吨至155050吨，Comex铜增916吨至280056吨，SHFE铜仓单增45吨至19126吨，BC铜维持4418吨；旺季渐临但下游畏高采购弱，市场消化衰退担忧转降息预期，国内CPI表现弱使市场对稳增长政策有预期，结合基本面改善或支撑铜价回升[1] - 铝：氧化铝、沪铝、铝合金震荡偏强，AO2601收于2944元/吨涨幅0.75%，AL2510收于20830元/吨涨幅0.22%，AD2511收于20390元/吨涨幅0.2%；晋豫环保焙烧限制改善情绪但难改过剩格局，电解铝宏微共振，下游部分地区开工受限备货热度降，铝锭库存拐点推迟，多板块旺季预期启动，再生铝税收返还终止制约供给使铝合金更具韧性[1][2] - 镍：隔夜LME镍涨0.43%报15170美元/吨，沪镍涨0.24%报120780元/吨；LME库存增3024吨至221094吨，国内SHFE仓单减295吨至22304吨；镍矿价格平稳，不锈钢周度库存环比降但供应增、成本支撑走强，9月三元需求环比转弱但原料供应偏紧价格或偏强，一级镍周度社会库存环比微增，镍铁和新能源边际好转可关注逢低做多机会[2] 日度数据监测 - 铜：平水铜价格涨40元/吨，升贴水降20元/吨；废铜价格不变，精废价差涨30元/吨；下游无氧铜杆和低氧铜杆价格不变；粗炼TC不变；LME注册+注销库存降550吨，仓单增155吨，总库存周度增2103吨，COMEX库存增1739吨，社会库存增0.7万吨；LME0 - 3 premium降9.3美元/吨，CIF提单不变，活跃合约进口盈亏降116.7元/吨[3] - 铅：平均价涨20元/吨，1铅锭升贴水涨5元/吨，沪铅连1 - 连二降5元/吨；含税再生精铅和再生铅涨25元/吨，含税还原铅降50元/吨；铅精矿到厂价涨50元/吨，加工费不变；LME注册+注销库存不变，上期所仓单增25吨，库存周度增2162吨；升贴水降7.2美元/吨，CIF提单不变，活跃合约进口盈亏涨54元/吨[3] - 铝：无锡报价涨70元/吨，南海报价涨110元/吨，南海 - 无锡价差涨40元/吨，现货升水降10元/吨；山西铝土矿价格不变，山东氧化铝降30元/吨；下游6063铝加工费降30元/吨，1A60铝杆加工费不变，ADC12铝合金涨100元/吨；LME注册+注销库存不变，上期所仓单降74吨，总库存周度降1518吨，社会库存中电解铝不变，氧化铝增2.1万吨；升贴水降49.65美元/吨，CIF提单不变，活跃合约进口盈亏降20元/吨[4][5] - 镍：金川镍板状价格降600元/吨，金川镍 - 无锡价差降100元/吨，1进口镍 - 无锡价差涨50元/吨；低镍铁价格不变，印尼镍铁价格为0；镍矿价格不变；不锈钢部分价格上涨；新能源硫酸镍、523普通、622普通价格下降；LME注册+注销库存增456吨，上期所镍仓单降173吨，镍库存周度增547吨，不锈钢仓单降253吨，社会库存中镍库存增460吨，不锈钢数据异常；升贴水降228美元/吨，CIF提单不变，活跃合约进口盈亏涨447元/吨[5] - 锌：主力结算价降0.2%，LmeS3不变，沪伦比降；近 - 远月价差降30元/吨；SMM 0和1现货涨50元/吨，国内和进口锌升贴水平均不变，LME0 - 3 premium降1.75美元/吨；锌合金Zamak3和Zamak5涨50元/吨，氧化锌价格不变；周度TC不变；上期所库存周度增793吨，LME库存不变，社会库存周度增0.14万吨；注册仓单上期所降26吨，LME降1000吨；活跃合约进口盈亏涨18元/吨[7] - 锡：主力结算价降0.5%，LmeS3降2.1%，沪伦比升；近 - 远月价差不变；SMM现货涨900元/吨，60%和40%锡精矿价格降500元/吨，国内现货升贴水平均不变，LME0 - 3 premium升0.95美元/吨；上期所库存周度增207吨，LME库存不变；注册仓单上期所增133吨，LME增75吨；活跃合约进口盈亏涨1473元/吨[7] 图表分析 - 现货升贴水：展示铜、铝、镍、锌、铅、锡2019 - 2025年现货升贴水情况[8][9][11] - SHFE近远月价差：展示铜、铝、镍、锌、铅、锡2020 - 2025年连一 - 连二价差情况[16][24][21] - LME库存：展示铜、铝、镍、锌、铅、锡2019 - 2025年LME库存情况[25][27][29] - SHFE库存：展示铜、铝、镍、锌、铅、锡2019 - 2025年SHFE库存情况[32][34][36] - 社会库存：展示铜、铝、镍、锌、不锈钢、300系2019 - 2025年社会库存情况[38][40][42] - 冶炼利润：展示铜精矿指数、粗铜加工费、铝冶炼利润、镍铁冶炼成本、锌冶炼利润、不锈钢304冶炼利润率2019 - 2025年情况[45][47][49] 有色金属团队介绍 - 展大鹏任光大期货研究所有色研究总监等职，有十多年商品研究经验，团队获多项荣誉[52] - 王珩为光大期货研究所有色研究员，研究铝硅，跟踪新能源产业链，撰写深度报告获认可[52] - 朱希为光大期货研究所有色研究员，研究锂镍，聚焦有色与新能源融合，撰写深度报告获认可[53]

居民消费价格指数(CPI) - 8月CPI环比持平 同比下降0.4% 主要受上年高基数和食品价格涨幅低于季节性水平影响[1] - 核心CPI同比上涨0.9% 涨幅连续第4个月扩大 较上月扩大0.1个百分点[1] - 服务价格同比上涨0.6% 涨幅较上月扩大0.1个百分点 影响CPI同比上涨约0.23个百分点[1] - 交通工具价格同比降幅收窄至1.9% 连续6个月收窄 家用器具价格环比上涨1.1% 同比涨幅扩大至4.6%[2] - 服务消费潜力持续释放 家政服务、医疗服务和教育服务价格领涨[2] 工业生产者出厂价格指数(PPI) - 8月PPI环比由上月下降0.2%转为持平 结束连续8个月下行态势[1][2] - PPI同比下降2.9% 降幅较上月收窄0.7个百分点 为今年3月以来首次收窄[1][3] - 国际原油价格同比下降较多 影响国内油气开采行业价格下降10% 燃料加工行业下降11% 化学原料和制品行业下降6%[3] - 供需关系改善带动部分能源和原材料行业价格环比由降转涨 输入性因素影响石油和部分有色金属价格环比回落[2] 政策效果与市场变化 - 消费品以旧换新政策加力扩围 对覆盖范围内商品价格形成重要支撑[2] - "反内卷"政策对汽车价格战形成约束 促进市场竞争秩序优化[2][4] - 全国统一大市场建设推进 企业无序竞争得到治理 重点行业产能治理有序开展[3] - 新兴产业茁壮成长 科技创新与产业创新深度融合 绿色发展提质增效[3] - 出口结构优化升级 与非美贸易伙伴合作加深 对原材料和产成品价格形成支撑[4] 行业价格表现 - 部分能源和原材料行业价格环比由降转涨 反映供需关系改善[2] - 国内石油和部分有色金属行业价格环比回落 受输入性因素影响[2] - 重点行业价格同比降幅收窄 经济新动能带动相关行业价格回升[3] - 升级类消费需求增加拉动部分行业价格同比上涨[3]

债券市场调整 - 30年期国债期货价格自7月初以来累计回撤超过5% [1][2] - 10年期国债期货价格回撤幅度接近1.5% 5年期回撤幅度接近0.9% 2年期回撤幅度接近0.3% [2] - 9月10日30年期国债期货主力合约跌0.86% 其他期限主力合约均出现不同程度下跌 [2] 债券收益率变化 - 30年期国债收益率接近2.10% 10年期国债收益率超过1.81% [2] - 5年期国债收益率接近1.64% 2年期国债收益率接近1.43% [2] 资金面状况 - 中国人民银行9月9日开展2470亿元逆回购操作 当日实现净回笼87亿元 [2] - DR001加权平均报价上行5.93个基点至1.4163% DR007上行2.66个基点至1.4789% [2] - 9月10日开展3040亿元逆回购操作 公开市场实现净投放749亿元 [3] - DR001加权平均报价上行1.29个基点至1.4292% [3] 债券基金表现 - 截至9月9日逾千只债券基金年内收益率为负 [1][4] - 50只基金年内收益率在-2%以下 181只基金收益率不超过-1% [4] - 多只可转债主题基金年内收益率超20% [4] 赎回压力与市场反应 - 近1个月以来近20只基金因大额赎回提高份额净值精度 [4] - 部分机构开始砸券避险 市场定价"待进场资金或将选择性观望" [4][5] - 赎回费新规对信用债及转债有交易摩擦影响 [5] 政策影响分析 - 赎回费全额进入基金资产将提升债基及货币基金收益率 [5] - 新规实施后债基规模稳定性将增强 有助于实施拉长久期等策略 [5] - 宽信用和"反内卷"政策提振权益市场投资者信心 [1][3] 市场驱动因素 - 股债跷跷板效应是本轮调整主要驱动因素 [3][6] - 权益市场走强对债市资金形成抽血效应 [3] - 债市调整是对上半年市场过度定价的修复 [4] 机构观点与展望 - 10年国债利率底部呈现逐季抬升趋势 债牛预期转变 [6] - 债市趋势性修复行情仍需等待 但或迎来短期修复窗口期 [6] - 若股市继续温和上涨仍对债市形成压制 可能再度触发混合型产品赎回压力 [6]

基金业绩表现 - 2025年上半年基金利润78.15万元，加权平均份额利润0.1123元 [3] - 上半年基金净值增长率8.21%，近一年复权单位净值增长率达54.94% [3] - 近三个月、近半年、近一年复权单位净值增长率分别为37.70%、36.20%、57.80%，同类排名分别为90/880、81/880、194/880 [5] 基金规模与持仓结构 - 截至2025年上半年末基金规模964.39万元，持有人722户，合计持有665.12万份 [3][32][35] - 机构持有份额占比37.48%，个人投资者占比62.52%，管理人员工持有占比6.44% [35] - 近三年平均股票仓位77.51%，低于同类均值80.43%，2022年末仓位最高达92.73% [31] 投资策略与行业配置 - 基金重点配置海外算力、军工和国产算力等高景气度行业 [3] - 关注政治局会议稳增长政策定调及顺周期板块与科技成长轮动机会 [3] - 十大重仓股包括胜宏科技、小商品城、智明达、新易盛、中航沈飞等 [40] 风险收益特征 - 近三年夏普比率0.2644，同类排名185/875 [26] - 近三年最大回撤29.42%，同类排名581/861，2022年二季度单季度最大回撤19.05% [28] - 最近半年换手率823.77%，持续两年高于同类均值 [38] 估值与成长性指标 - 持股加权市盈率30.16倍（同类均值15.75倍），市净率3.46倍（同类均值2.52倍），市销率2.76倍（同类均值2.16倍） [10] - 持股加权营业收入同比增长率0.08%，净利润同比增长率0.4%，年化净资产收益率0.11% [19]