报告行业投资评级 |品种|操作评级| | ---- | ---- | |尿素|★★★（未明确颜色，暂按星级最高对待）[1]| |甲醇|★★★（未明确颜色，暂按星级最高对待）[1]| |纯苯|★★★（未明确颜色，暂按星级最高对待）[1]| |苯乙烯|☆☆☆| |聚丙烯|★★★（未明确颜色，暂按星级最高对待）[1]| |塑料|☆☆☆| |PTA|☆☆☆| |乙二醇|★★★（未明确颜色，暂按星级最高对待）[1]| |短纤|☆☆☆| |玻璃|★★★（未明确颜色，暂按星级最高对待）[1]| |纯碱|★★★（未明确颜色，暂按星级最高对待）[1]| |瓶片|★★★（未明确颜色，暂按星级最高对待）[1]| |丙烯|★★★（未明确颜色，暂按星级最高对待）[1]| |PVC|★★★（未明确颜色，暂按星级最高对待）[1]| |烧碱|☆☆☆| |PX|★★★（未明确颜色，暂按星级最高对待）[1]| 报告的核心观点 报告对化工多个品种进行分析，各品种基本面和市场预期不同，部分品种有供应压力、库存累积等情况，同时也存在需求旺季、装置复产等影响因素，投资建议根据不同品种的估值和供需格局有做多、做空或观望等操作[2][3][5][6][7][8]。 根据相关目录分别总结 烯烃 - 聚烯烃 - 丙烯期货主力合约日内窄幅波动，企业库存低位报盘推涨，下游按需跟选，成交重心中低靠拢[2]。 - 聚烯烃期货主力合约延续窄幅波动，聚乙烯供应增量、进口现货增加，下游进入旺季订单回暖；聚丙烯供应偏宽松压制价格，需求恢复慢，市场缺乏单边驱动[2]。 纯苯 - 夜盘纯苯回到6000元/吨整数关口上，日内窄幅震荡，华东现货小幅反弹，山东反弹后成交缩量，国内供应增长、需求偏弱、港口累库，三季度供需或改善[3]。 - 苯乙烯期货主力合约下探前低暂获支撑，原油及统苯价格偏弱，成本支撑不足，自身供需一般，码头高库存，需求大部分维持平衡[3]。 聚酯 - PX延续弱势，PTA增仓下跌，终端织造订单回升，PX供需预期改善但缺乏支撑，关注装置动态、油价及聚酯提负节奏[5]。 - 乙二醇低位窄幅震荡，国内负荷提升，港口库存小幅回升，供需稳中趋弱，中期关注新产能、政策及旺季需求节奏[5]。 - 短纤供需平稳，价格随成本波动，旺季需求回升有提振，中期需求改善可偏多配置；瓶片产能过剩，关注石化政策[5]。 煤化工 - 甲醇进口量高，港口累库，内地供应提升，下游开工下滑、企业累库，现实偏弱但预期偏强[6]。 - 印标价格预期回落，尿素盘面大幅下跌，日产同比偏高，下游开工下降，农业备肥慢，企业和港口累库，市场震荡偏弱[6]。 氯碱 - PVC日内窄幅波动，电石价格暂稳，氯碱一体化利润尚可，供给压力高，下游补货内需疲软，期价或震荡偏弱[7]。 - 烧碱日内走弱，华东降库、山东累库，价格分化，库存低价格坚挺，预计宽幅震荡[7]。 纯碱 - 玻璃 - 纯碱日内震荡运行，开工预计高位，库存环比下降但产业链库存均高，光伏改善重碱刚需回升，长期供给过剩，反弹高位做空，低估值谨慎参与[8]。 - 玻璃日内震荡，现货价格涨跌互现，玻璃厂去库，产能回升，加工订单环比改善同比偏弱，现实疲软但低估值下行幅度有限[8]。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 因美国产区天气利好及美元走强，美棉价格下跌；国内棉花处于去库存状态，新棉上市前供应偏紧，现货价格坚挺；中国2025年棉花进口滑准税加工贸易配额总量20万吨；需求端对“金九银十”旺季有预期；2025年中国棉花总体种植面积增长，需关注天气对新作生长影响；新棉大量上市前，国内旧作供应偏紧加上需求改善预期，现货价格坚挺，但短期外盘价格破位下跌拖累国内盘面，预计期价震荡运行，操作上建议暂时观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价13990元/吨，环比-55；棉纱主力合约收盘价19965元/吨，环比-30 [2] - 棉花期货前20名净持仓-52030手，环比2488；棉纱期货前20名净持仓-580手，环比-70 [2] - 棉花主力合约持仓量524531手，环比2765；棉纱主力合约持仓量24910手，环比412 [2] - 棉花仓单数量5996张，环比-135；棉纱仓单数量59张，环比-1 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex3128B为15465元/吨，环比53；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为20780元/吨，环比0 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM 1%关税到港价13492元/吨，环比107；进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支到港价21776元/吨，环比10 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM滑准税到港价14282元/吨，环比62；进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支到港价23475元/吨，环比12 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，环比48.3；全国棉花产量616万吨，环比54 [2] 产业情况 - 棉花纱价差5315元/吨，环比-53；工业库存棉花全国85.7万吨，环比0.7 [2] - 棉花进口数量当月值5万吨，环比2；棉纱线进口数量当月值110000吨，环比0 [2] - 进口棉花利润1231元/吨，环比-67；商业库存棉花全国218.98万吨，环比-64 [2] 下游情况 - 纱线库存天数27.67天，环比-0.69；库存天数坯布36.14天，环比-1.1 [2] - 布产量当月值27亿米，环比-0.79；纱产量当月值199.15万吨，环比-7.35 [2] - 当月服装及衣着附件出口额1516175.9万美元，环比-10495.5；当月纺织纱线、织物及制品出口额1160400.9万美元，环比-44419.8 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率11.76%，环比-0.47；棉花平值看跌期权隐含波动率11.78%，环比-0.45 [2] - 棉花20日历史波动率7.07%，环比0.3；棉花60日历史波动率5.45%，环比0.05 [2] 行业消息 - 截至8月31日当周，美国棉花优良率为51%，前一周为54%，上年同期44% [2] - 当周，美国棉花结铃率为90%，上一周81%，上年同期94%，五年均值93%；棉花盛铃率28%，上一周20%，上年同期35%，五年均值30% [2] - 周二ICE棉花12月合约收跌0.72%，周三棉花2601合约下跌0.71%，棉纱2511合约收跌0.47% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录总结 主力合约情况 - 主力合约收盘价从8月1日的11455元，到9月2日为11820元，日度变化-75元，间度变化-25元 [3][13][23] - 主力合约持仓量从8月1日的33939手，到9月2日为31283手，日度变化-1887手，间度变化-11837手 [3][13][23] - 主力合约成交量从8月1日的73266手，到9月2日为103125手，日度变化-9988手，间度变化-9322手 [3][13][23] 仓单与虚实比 - 仓单数量从8月1日的10340手，到9月2日为12540手，日度变化100手，间度变化70手 [3][13][23] - 虚实比从8月1日的16.41，到9月2日为12.47，日度变化-1，间度变化-5 [3][13][23] 基差与月差 - 顺丁基差从8月1日的145元，到9月2日为80元，日度变化75元，间度变化-25元 [3][13][23] - 顺丁基差(两油)从8月1日的345元，到9月2日为280元，日度变化75元，间度变化25元 [3][13][23] - 丁苯基差从8月1日的495元，到9月2日为630元，日度变化75元，间度变化25元 [3][13][23] - 8 - 9月差从8月26日的175元，到9月2日为235元，日度变化110元，间度变化60元 [3][13][23] - 9 - 10月差从8月1日的10元，到9月2日为80元，日度变化100元 [3][13][23] 现货价格 - 顺丁山东市场价从8月1日的11600元，到9月2日为11900元，日度变化0元，间度变化-50元 [3][13][23] - 顺丁传化市场价从8月1日的11450元，到9月2日为11800元，日度变化0元，间度变化-50元 [3][13][23] - 顺丁齐鲁出厂价从8月1日的11800元，到9月2日为12100元，日度变化0元 [3][13][23] - CFR东北亚从8月1日的1475美元，到9月2日为1500美元，日度变化0元，间度变化25美元 [3][13][23] - CFR东南亚从8月1日的1750美元，到9月2日为1700美元，日度变化0元，间度变化-25美元 [3][13][23] 加工与进出口利润 - 顺丁现货加工利润从8月1日的16元，到9月2日为 - 67元，日度变化-26元，间度变化-76元 [3][13][23] - 顺丁盘面加工利润从8月1日的 - 129元，到9月2日为 - 147元，日度变化-101元，间度变化-51元 [3][13][23] - 顺丁进口利润从8月1日的 - 85073元，到9月2日为 - 86106元，日度变化0元，间度变化294元 [3][13][23] - 顺丁出口利润从8月1日的 - 109元，到9月2日为 - 306元，日度变化0元，间度变化187元 [3][13][23] 丁二烯相关 - 丁二烯山东市场价从8月1日的9200元，到9月2日为9575元，日度变化25元 [3][13][23] - 丁二烯江苏市场价从8月1日的9200元，到9月2日为9375元，日度变化 - 125元 [3][13][23] - 丁二烯扬子出厂价从8月1日的9200元，到9月2日为9500元，日度变化0元 [3][13][23] - 丁二烯CFR中国从8月1日的1080美元，到9月2日为1095美元，日度变化0元，间度变化0美元 [3][13][23] - 丁二烯碳四抽提利润从8月1日的1846元，到8月29日为2199元 [3][13][23] - 丁二烯丁烯氧化脱氢利润从8月1日的176元，到9月2日为211元，日度变化 - 195元 [3][13][23] - 丁二烯进口利润从8月1日的249元，到9月2日为402元，日度变化 - 94元 [3][13][23] - 丁二烯出口利润从8月1日的 - 942元，到9月2日为 - 997元，日度变化 - 22元，间度变化262元 [3][13][23] 下游生产利润 - 顺丁生产利润从8月1日的 - 129元，到9月2日为 - 147元，日度变化-101元，间度变化-51元 [3][13][23] - 丁苯生产利润从8月1日的900元，到9月2日为1138元，日度变化0元，间度变化75元 [3][13][23] - ABS生产利润从8月1日的266元，到8月29日为33元 [3][13][23] - SBS生产利润(791 - H)从8月1日的1100元，到9月2日为1090元，日度变化0元，间度变化 - 110元 [3][13][23] 品种间与品种内价差 - RU - BR从8月1日的 - 19629元，到9月2日为 - 15413元，日度变化1897元，间度变化11822元 [3][13][23] - NR - BR从8月1日的 - 21764元，到9月2日为 - 18573元，日度变化1917元，间度变化11757元 [3][13][23] - 泰混 - 顺丁从8月1日的2450元，到9月2日为2980元，日度变化60元，间度变化130元 [3][13][23] - 3L - 丁苯从8月1日的2500元，到9月2日为2650元，日度变化0元，间度变化50元 [3][13][23] - 顺丁标品 - 非标价差从8月1日的250元，到9月2日为250元，日度变化0元，间度变化0元 [3][13][23] - 丁苯1502 - 1712从8月1日的1150元，到9月2日为1050元，日度变化0元，间度变化100元 [3][13][23]

报告行业投资评级 - 单边：短期区间操作，中性；跨期：无；跨品种：无；期现：无；期权：无 [5][7] 报告的核心观点 - 9月光伏产业下游排产小幅增加，多晶硅自律减产供应小幅减少，过剩格局好转，盘面受反内卷政策影响大且波动大，需注意风险管控，持续跟进政策落实和现货价格向下传导情况，中长线多晶硅适合逢低布局多单；工业硅现货价格小幅波动，短期供需边际好转，但产能过剩及库存压力大，供应端仍有增加预期，盘面受整体商品情绪震荡运行 [2][7] 工业硅市场分析 - 2025年9月2日，工业硅期货主力合约2511开于8480元/吨，收于8470元/吨，较前一日结算涨95元/吨，涨幅1.13%；持仓281480手，仓单总数50029手，较前一日减少371手 [1] - 供应端工业硅现货价格持稳，华东通氧553硅9000 - 9200元/吨，421硅9300 - 9500元/吨，新疆通氧553价格8400 - 8600元/吨，99硅价格8400 - 8600元/吨，多地硅价报价小幅上调，97硅价格也小幅上涨 [1] - 消费端有机硅DMC报价10500 - 10900元/吨，有机硅企业成本压力增加，消费终端旺季补库一般，预计整体消费持稳 [1] 多晶硅市场分析 - 2025年9月2日，多晶硅期货主力合约2511偏强震荡，开于52360元/吨，收于51875元/吨，收盘价较上一交易日涨3.97%；持仓145855手（前一交易日150409手），当日成交530778手 [4] - 多晶硅现货价格持稳，N型料49.00 - 54.00元/千克，n型颗粒硅48.00 - 49.00元/千克；厂家和硅片库存降低，多晶硅库存21.30（环比降14.29%），硅片库存18.05GW（环比涨3.68%）；多晶硅周度产量31000.00吨（环比涨6.53%），硅片产量13.31GW（环比涨8.30%） [4] - 硅片方面，国内N型18Xmm硅片1.25元/片，N型210mm价格1.60元/片，N型210R硅片价格1.38元/片；9月多数硅片企业上调排产计划，整体产出较8月上升 [4] - 电池片方面，高效PERC182电池片价格0.27元/W，PERC210电池片价格0.28元/W左右，TopconM10电池片价格0.30元/W左右，Topcon G12电池片0.29元/w，Topcon210RN电池片0.29元/W，HJT210半片电池0.37元/W；9月样本内全球电池片排产约60GW（较8月环比升2.3%），境内排产约59GW（较8月环比升2.3%） [4][6] - 组件方面，PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69 - 0.73元/W，N型182mm主流成交价格0.67 - 0.69元/W，N型210mm主流成交价格0.67 - 0.69元/W [6] 关注因素 - 工业硅需关注西北与西南复产及新增产能投产情况、多晶硅企业开工变化、政策端扰动、宏观及资金情绪、有机硅企业开工情况 [5] - 多晶硅需关注行业自律对上下游开工影响、期货上市对现货市场带动、资金情绪影响、政策扰动影响 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 LPG基本面近期有边际改善迹象，主力合约切换使仓单注销压力缓解，盘面支撑增强，外盘掉期价格上涨提振到岸价格，对国内市场利多，但需注意进口成本回升对下游化工需求的影响，PG盘面情绪有所修复，但基本面格局未逆转，向上空间与驱动有限 [1] 市场分析 - 9月2日各地区LPG价格：山东市场4530 - 4610元/吨，东北市场3880 - 4210元/吨，华北市场4000 - 4650元/吨，华东市场4450 - 4550元/吨，沿江市场4760 - 4950元/吨，西北市场4550 - 4600元/吨，华南市场4558 - 4630元/吨 [1] - 2025年10月上半月中国华东冷冻货到岸价格：丙烷590美元/吨，涨8美元/吨，折合人民币4617元/吨，涨63元/吨；丁烷566美元/吨，涨8美元/吨，折合人民币4430元/吨，涨64元/吨 [1] - 2025年10月上半月中国华南冷冻货到岸价格：丙烷583美元/吨，涨8美元/吨，折合人民币4563元/吨，涨64元/吨；丁烷559美元/吨，涨8美元/吨，折合人民币4375元/吨，涨64元/吨 [1] - 现货方面，山东、华北、西北及沿江地区小幅上涨，其余区域维稳为主，市场成交氛围尚可，下游按需采购，上游供应充足，库压尚可 [1] 策略 - 单边：震荡偏强，关注逢低多PG主力合约机会，但预计空间有限 [2] - 跨期：无 [2] - 跨品种：无 [2] - 期现：无 [2] - 期权：无 [2]

报告行业投资评级 - 大豆投资策略为中性 [3] - 花生投资策略为中性 [4] 报告的核心观点 - 大豆销售压力加大，部分贸易商挺价心态松动，东北地区报价适度下调，除两湖地区新豆上市引发关注和价格波动外，其余主产区行情整体稳定，后续需关注新豆产量、品质及终端采购动态对价格的影响 [2] - 花生低库存支撑现货，油厂采购合同价格稳定、到货量不多，大规模补库未展开，流通环节库存低位，部分贸易商趁低补货，市场关注中秋国庆双节备货需求以及新花生上货进度 [3] 市场分析 大豆市场 - 期货方面，昨日收盘豆一2511合约3970.00元/吨，较前日变化+5.00元/吨，幅度+0.13%；现货方面，食用豆现货基差A11+250，较前日变化 - 5，幅度32.14% [1] - 东北大豆市场价格稳中有跌，低蛋白货源价格受国储库竞拍承压运行，粮贸企业库存见底，部分地区9月20日前后或有新粮上市 [1] - 黑龙江多地国标一等蛋白大豆中粒塔粮装车报价有跌有平，如哈尔滨较前一日跌0.01元/斤，佳木斯富锦较前一日跌0.03元/斤等 [1] 花生市场 - 期货方面，昨日收盘花生2510合约7790.00元/吨，较前日变化 - 40.00元/吨，幅度 - 0.51%；现货方面，花生现货均价8440.00元/吨，环比变化 - 10.00元/吨，幅度 - 0.12%，现货基差PK10+310.00，环比变化+40.00，幅度+14.81% [3] - 全国花生市场通货米均价4.23元/斤，上涨0.02元/斤，河南新季白沙通货米4.4 - 4.5元/斤左右、8个筛价格4.9 - 5元/斤，东北陈米价格稳中有降，走货缓慢 [3] - 部分产区花生果交售基本收尾，油厂开机率较低，压榨需求量较小，山东、河南部分油厂有不同采购合同报价 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PVC盘面止跌反弹，关注宏观及成本端影响，供应端压力大，需求端弱势，库存累库，氯碱利润有压缩空间，建议单边谨慎逢高空、跨期V01 - 05逢高反套 [3][5] - 烧碱现货稳中有涨，受运输和旺季影响，需关注下游补库囤货和广西氧化铝投产节奏，成本有支撑，利润处同期中位，建议单边谨慎偏多、跨期SH10 - 01逢低正套 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 市场要闻与重要数据 PVC - 期货价格及基差：主力收盘价4888元/吨（-6），华东基差 - 218元/吨（+6），华南基差 - 118元/吨（+16） [1] - 现货价格：华东电石法报价4670元/吨（+0），华南电石法报价4770元/吨（+10） [1] - 上游生产利润：兰炭价格630元/吨（+0），电石价格2730元/吨（+0），电石利润 - 64元/吨（+0），PVC电石法生产毛利 - 399元/吨（-176），PVC乙烯法生产毛利 - 628元/吨（-36），PVC出口利润18.0美元/吨（+1.2） [1] - 库存与开工：厂内库存31.2万吨（+0.6），社会库存52.2万吨（+1.4），电石法开工率75.24%（-0.83%），乙烯法开工率68.66%（-3.78%），开工率73.33%（-1.69%） [1] - 下游订单情况：生产企业预售量69.6万吨（-2.9） [1] 烧碱 - 期货价格及基差：SH主力收盘价2665元/吨（-70），山东32%液碱基差54元/吨（+70） [1] - 现货价格：山东32%液碱报价870元/吨（+0），山东50%液碱报价1360元/吨（+0） [2] - 上游生产利润：山东烧碱单品种利润1728元/吨（+0），山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）784.5元/吨（+0.0），山东氯碱综合利润（1吨PVC）652.53元/吨（+10.00），西北氯碱综合利润（1吨PVC）1418.45元/吨（-10.00） [2] - 库存与开工：液碱工厂库存37.95万吨（-1.69），片碱工厂库存2.14万吨（-0.22），开工率82.40%（-0.80%） [2] - 下游开工：氧化铝开工率85.58%（-0.20%），印染华东开工率64.73%（+0.87%），粘胶短纤开工率86.02%（-0.20%） [2] 市场分析 PVC - 盘面止跌反弹，关注宏观及成本端影响，供应端检修增加开工下降但本周恢复多且新投产能量产，中长期压力大，需求端下游开工低、刚需采购，出口签单及交付量走弱，9月前预期强、四季度减弱，社会库存累库且绝对值高，09合约仓单压力大，氯碱利润有压缩空间，供需弱势 [3] 烧碱 - 现货稳中有涨，2025年9月广西氧化铝企业液碱订单价格上调，氯碱企业检修增加开工率下降，需求端受运输限制，山东外省订单停发、省内送货或增加，主力下游氧化铝接货价稳定，非铝端畏高，旺季临近订单待发尚可，后期关注下游补库囤货和广西氧化铝投产节奏，山东9月电价上调、液氯价格弱，成本有支撑，氯碱利润处同期中位 [4] 策略 PVC - 单边：关注宏观情绪，供需偏弱，谨慎逢高空 - 跨期：V01 - 05逢高反套 - 跨品种：无 [5] 烧碱 - 单边：谨慎偏多 - 跨期：SH10 - 01逢低正套 - 跨品种：无 [5]

农产品日报 | 2025-09-03 需求略有回暖，猪价震荡调整 生猪观点 据农业农村部监测，9月2日"农产品批发价格200指数"为117.41，比昨天上升0.21个点，"菜篮子"产品批发价格指数 为118.13，比昨天上升0.25个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.80元/公斤，比昨天下降1.0%；牛肉65.19 元/公斤，比昨天上升1.1%；羊肉60.81元/公斤，比昨天上升1.2%；鸡蛋7.59元/公斤，比昨天下降2.1%；白条鸡17.44 元/公斤，比昨天下降1.1%。 市场分析 综合来看，虽然本周生猪出栏预计会有所缩量，由于短期的供应节奏调整，可能导致现货价格和近期合约价格会 趋于坚挺。但整体供过于求格局并未改变，对26年的生猪合约影响较小，利于套期保值需求逢高参与。当前的缩 量情况环比六七月底均有所增加，未来需持续关注。 策略 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘生猪 2511合约13595元/吨，较前交易日变动-30.00元/吨，幅度-0.22%。现货方面，河南地区 外三元生猪价格14.02元/公斤，较前交易日变动-0.15元/公斤，现货基差 LH11+425，较前交易日变动-120； ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周初纯苯及苯乙烯库存均回升，苯乙烯高库存压力持续，纯苯结束前期小幅去库周期，纯苯下游开工回落，苯乙烯港口到港压力大，9月上旬EB检修计划关注兑现进度，港口库存有望见顶，但9月苯乙烯检修若兑现会拖累纯苯需求，单边价格仍偏弱震荡，EB下游EPS及ABS开工回落，PS开工回升，三大硬胶成品库存回升，苯乙烯生产利润再度偏弱运行；策略上纯苯和苯乙烯谨慎逢高做空套保，基差及跨期、跨品种观望 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差 -86 元/吨（-6），华东纯苯现货 -M2 价差 -40 元/吨（+5 元/吨） [1] - 苯乙烯主力基差 101 元/吨（+79 元/吨） [1] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯 CFR 中国加工费 137 美元/吨（-6 美元/吨），纯苯 FOB 韩国加工费 120 美元/吨（-7 美元/吨），纯苯美韩价差 52.6 美元/吨（+8.0 美元/吨） [1] - 苯乙烯非一体化生产利润 -433 元/吨（-22 元/吨），预期逐步压缩 [1] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存 14.90 万吨（+1.10 万吨），开工情况未提及 [1] - 苯乙烯华东港口库存 196500 吨（+17500 吨），华东商业库存 96500 吨（+12500 吨），处于库存回建阶段，开工率 78.1%（-0.5%） [1] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS 生产利润 285 元/吨（+0 元/吨），开工率 58.35%（-2.63%） [2] - PS 生产利润 -15 元/吨（-70 元/吨），开工率 59.90%（+2.40%） [2] - ABS 生产利润 -26 元/吨（-14 元/吨），开工率 70.80%（-0.30%） [2] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺生产利润 -1700 元/吨（-80），开工率 89.38%（-2.48%） [1] - 酚酮生产利润 -539 元/吨（+0），开工率 76.00%（-2.00%） [1] - 苯胺生产利润 -216 元/吨（-12），开工率 67.55%（-2.55%） [1] - 己二酸生产利润 -1065 元/吨（+18），开工率 63.20%（-2.30%） [1]

报告行业投资评级 - 单边评级为中性 [4] 报告的核心观点 - 昨日EG主力合约收盘价4339元/吨，较前一交易日变动-88元/吨，幅度-1.99%；EG华东市场现货价4453元/吨，较前一交易日变动-54元/吨，幅度-1.20%；EG华东现货基差86元/吨，环比+9元/吨 [2] - 周一，因市场传闻山东一裂解装置可能提早开车，且仓单集中注册，乙二醇价格重心回落下行，盘面大幅下跌，价格偏弱运行 [2] - 乙烯制EG生产利润为-50美元/吨，环比-3美元/吨；煤制合成气制EG生产利润为-40元/吨，环比-24元/吨 [2] - 根据CCF数据，MEG华东主港库存为44.9万吨，环比-5.1万吨；根据隆众数据，MEG华东主港库存为41.3万吨，环比-8.5万吨；上周主港实际到货总数5万吨，到港偏少，周度港口库存去库；本周华东主港计划到港总数9.8万吨，到港量中性 [2] - 国内供应方面，乙二醇负荷已回归高位，短期预计高位持稳，9月合成气负荷可能回落；海外供应方面，近期海外供应损失较多，九至十月内乙二醇进口量存在下修空间；需求端呈现回暖迹象，预计聚酯负荷持稳小幅提升；8 - 9月平衡表松平衡，供需矛盾不大 [3] 各目录总结 价格与基差 - 包含乙二醇华东现货价格与乙二醇华东现货基差相关内容 [5][6] 生产利润及开工率 - 包含乙二醇乙烯制毛利润、煤基合成气制毛利润、石脑油一体化制毛利润、甲醇制毛利润、乙二醇总负荷、合成气制负荷相关内容 [5][6] 国际价差 - 包含乙二醇国际价差（美国FOB - 中国CFR）相关内容 [5][6] 下游产销及开工 - 包含长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷相关内容 [5][6] 库存数据 - 包含乙二醇华东港口库存、张家港库存、宁波港库存、江阴 + 常州港库存、上海 + 常熟港库存、中国聚酯工厂MEG原料库存天数、乙二醇华东港口日出库量相关内容 [5][6]