内容概况：中国作为全球最大的电子产品制造基地，对PCB的需求持续旺盛。特别是在5G通信、人工 智能、新能源汽车等新兴技术的推动下，对高性能、高精度PCB的需求显著增加。这些领域对PCB的分 辨率、对位精度等性能指标提出了更高要求，从而推动了对曝光设备的需求。2024年，中国PCB专用曝 光设备行业市场规模为40.31亿元，同比增长37.18%。 相关上市企业：大族数控（688630）、芯碁微装（688630） 相关企业：彤程新材料集团股份有限公司、江苏南大光电材料股份有限公司、晶瑞电子材料股份有限公 司、深圳清溢光电股份有限公司、深圳路维光电股份有限公司、联创电子科技股份有限公司、欧菲光集 团股份有限公司、舜宇光学科技（集团）有限公司、宁波海天精工股份有限公司、纽威数控装备（苏 州）股份有限公司、华为技术有限公司、小米科技有限责任公司、立讯精密工业股份有限公司、歌尔股 份有限公司、中兴通讯股份有限公司、浪潮电子信息产业股份有限公司、比亚迪股份有限公司 关键词：PCB专用曝光设备、PCB专用曝光设备市场规模、PCB专用曝光设备行业现状、PCB专用曝光 设备发展趋势 一、行业概述 PCB专用曝光设备是一种在印制电 ...

公司概况 - 厦门优迅芯片股份有限公司将于2025年9月19日接受科创板IPO审议 由中信证券担任保荐人 [1] - 公司成立于2003年2月 2024年5月改制为股份有限公司 总部位于厦门软件园 [2] - 实际控制人经历两次变更 2022年11月柯炳粦、柯腾隆父子通过确认函成为新任实控人 [3][4] - 发行前柯炳粦父子合计控制公司27.13%表决权 公司股权分散无控股股东 [5] - 柯炳粦曾任厦门大学法律系教师 2003年联合创办公司前身厦门科芯微 [5] 业务与技术 - 专注于光通信前端收发电芯片研发设计销售 采用Fabless模式 [6] - 主要产品包括激光驱动器芯片、跨阻放大器芯片、限幅放大器芯片和光通信收发合一芯片 [10] - 产品以10Gbps及以下为主 25Gbps及以上速率产品处于渗透拓展阶段 [10] - 产品应用于光模组 覆盖接入网、4G/5G/5G-A无线网络、数据中心等领域 [13] - 前十大光模块厂商相关收入占比超过60% 客户包括新易盛、长飞光纤、华工正源等 [13] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为3.39亿元、3.13亿元、4.11亿元 2025年1-6月为2.38亿元 [15] - 同期扣非净利润分别为9573.14万元、5491.41万元、6857.10万元、4168.69万元 [15] - 2023年光通信收发合一芯片收入下降2003.72万元导致总收入下滑 [17] - 主营业务毛利率从2022年55.26%持续下降至2025年1-6月43.48% [18] - 研发费用率从2022年21.14%下降至2025年1-6月15.81% [19] - 应收账款账面余额2023年末达1.34亿元 占营业收入42.67% [20] 行业地位与市场 - 在10Gbps及以下速率产品细分领域市场占有率约28% 位居中国第一世界第二 [26] - 2024年全球电信侧光通信电芯片市场规模18.5亿美元 数据中心侧20.9亿美元 [23] - 预计2029年数据中心侧市场规模将达60.2亿美元 复合年增长率23.60% [23] - 25G速率以上市场中国厂商仅占全球7% 下游高度依赖进口 [28] - 行业将受益于AI数据中心建设 但受半导体周期影响明显 [1][28]

外资流入规模与趋势 - 全球对冲基金8月对中国净买入创2022年9月以来新高 毛头寸达两年高位 [1] - 国际金融协会报告显示8月外资向新兴市场投入450亿美元（近一年最高） 其中390亿美元流入中国债券和股票 [1] - 高盛报告称8月6日至9月3日全球股票基金净流入635.9亿美元 新兴市场基金净流入55.21亿美元 中国境内股票基金独获65.5亿美元净流入 [3] 外资机构观点与行动 - 摩根士丹利称美国投资者对中国股票兴趣达五年来最高 预计更多资金流入 [2] - 汇丰私人银行对中国股市持积极观点 标普维持中国主权信用评级A+（展望稳定） [2] - 高盛研报认为中国股市仍有上涨空间 尤其看好中小盘表现 [2] - 外资机构加大调研力度 奥恺基金年内已完成8家A股公司投资 计划调研10余家公司 [2][3] 中国经济基本面与政策环境 - 中国经济展现强劲韧性 多项指标稳步回升 [4] - 富乔鑫资本指出中国资产抗波动能力亮眼 受益于完备产业体系与内需市场 [4] - 政策层面持续释放红利 稳经济、促开放举措优化外资投资环境 [4] - 前海开源基金预计四季度出台稳增长政策 财政政策或更积极 货币政策适度宽松 [5] 资产估值与配置价值 - 沪深300指数市盈率约14.31倍 恒生指数约11.97倍 显著低于标普500指数（约30.37倍）和纳斯达克指数（约48.47倍） [5] - A股和港股被视为全球估值洼地 具备安全边际和上涨空间 [3][5] - 科技领域（人工智能、半导体、5G）进展吸引外资关注 [3] 长期趋势与共识 - 外资流入反映国际资本对中国经济基本面和增长潜力的系统性重估 [1] - "买入中国"从交易性机会演变为结构性趋势 [1] - 多重因素（经济复苏、政策红利、市场开放）推动海外"长钱"持续涌入 [4][6]

市场表现 - A股主要指数集体大涨 沪指涨1.65% 深证成指涨3.36% 创业板指涨5.15% [1] - 沪深京三市全天成交额24646亿元 较上个交易日放量4606亿元 [1] - 全市场超4200只个股上涨 [1] 板块表现 - CPO 铜缆高速连接 半导体 光刻机 卫星通信等科技股涨幅居前 [1] - 贵金属 油气 影视院线 旅游 乳业 CRO概念股表现落后 [1] ETF表现 - A500ETF基金上涨2.78% 年内涨幅超20.6% [1] - 5G通信ETF强势涨停 创业板人工智能ETF华夏大涨8.74% [1] - 芯片ETF上涨6.50% 人工智能AIETF上涨6.84% [1] 资金动向 - 市场处于机构加个人共振流入阶段 融资为主的交易型资金寻觅低位主题方向 [2] - 配置型外资和新发偏股型基金持续入市 增量资金仍有中长期流入动力 [2] 行业趋势 - TMT行业具备强产业趋势 仍是中长期主线 [2] - 人工智能处于政策 技术 需求三维共振阶段 行业景气度有上行空间 [2] - 国产芯片及云计算龙头业绩逐步验证 大厂CapEx持续投入推高行业发展确定性 [2] ETF产品特征 - 5G通信ETF规模超80亿元 光通信概念股权重42% PCB概念股权重14% [3] - 创业板人工智能ETF光模块CPO权重超50% 前三大权重股为新易盛20.3% 中际旭创18.8% 天孚通信6.5% [3] - 创业板人工智能ETF场内综合费率0.20% 位居同类最低 [3]

算力企业大订单持续落地，催化板块再度走高。国内方面，光模块、服务器板块基本面持续景气，增长 空间广阔，据统计，2025年上半年，20家光模块企业合计实现收入达566.51亿元，同比+54%，共增长 199.62亿元。合计实现归母净利润达126.33亿元，同比+99%，共增长63亿元。其中，创业板人工智能指 数前三大重仓股中际旭创（18.79%）、新易盛（20.28%）、天孚通信（6.50%）三家头部公司营收、利 润增速均实现同比翻倍增长。净利润分别为达42.42亿元、39.42亿元、8.99亿元，同比增速分别为 271.94%、200.02%、177.64%。 创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪创业板人工智能指数（970070.CNI），光模块CPO权重占比超 50%，其中前三大权重股为新易盛（20.3%）、中际旭创（18.8%）、天孚通信（6.5%）。场内综合费 率仅0.20%，位居同类最低。场外联接（A类：025505；C类：025506） 9月11日早盘，算力方向延续强势，截至9点45分，中际旭创、新易盛涨超6%，天孚通信、联特科技等 纷纷上攻。光模块概念股权重占比超50%的创业板人工智能ET ...

行业概述 - 车载信息娱乐系统（IVI）是采用车载专用中央处理器 基于车身总线系统和互联网服务形成的车载综合信息处理系统 实现三维导航、实时路况、IPTV、辅助驾驶、故障检测、车辆信息、车身控制、移动办公、无线通讯、在线娱乐及TSP服务等一系列应用 [3] - IVI主要分为信息系统和娱乐系统 信息系统包括导航定位和车辆服务 娱乐系统包括多媒体、通讯社交和生活服务 [3] - IVI发展源于驾驶过程中舒适性与娱乐性需求提升 尤其在长时间行车过程中缓解枯燥感、提升出行品质成为普遍诉求 [1] 发展历程 - IVI发展历程划分为三个阶段：起步阶段（1910-1990年代）以收音机和音乐播放为主功能单一 跃升阶段随着信息技术和消费电子产品发展 GPS导航系统、蓝牙电话、MPDVD播放器等功能被移植到汽车上 智能网联阶段以特斯拉为代表的新能源汽车推动IVI向智能化、网联化方向发展 加入大屏触控技术、语音助手、辅助驾驶等功能 [4][5] 产业链 - IVI产业链由上游软件和硬件供应商、中游系统集成商以及下游整车制造与后市场服务构成 上游包括芯片、传感器、操作系统等核心技术以及车载计算机、电子仪表等硬件 中游系统集成商将硬件和软件集成开发智能座舱与驾驶辅助系统 下游整车制造商、经销商和售后服务商负责销售推广与维护 [5] 市场规模 - 中国IVI行业市场规模从2018年289亿元增长至2024年449亿元 年复合增长率7.62% [1][9] - 全球IVI行业市场规模从2018年196亿美元增长至2024年251亿美元 年复合增长率4.21% [9] - 汽车产业是国民经济战略性支柱产业 2023年中国汽车产销量首次突破3000万辆 分别完成3016.1万辆和3009.4万辆 同比增长11.6%和12% 2024年产销量分别为3128.2万辆和3143.6万辆 同比增长3.72%和4.46% 2025年1-7月产销量分别为1823.5万辆和1826.9万辆 同比增长12.7%和12% [7] 竞争格局 - 中国IVI行业形成国内外企业协同竞争格局 国外企业包括博世、恩智浦、阿尔派、哈曼及意法半导体等国际知名企业占据高端市场 国内企业以德赛西威、索菱股份、中科创达、天有为、均胜电子和华阳通用等为代表 凭借本地化服务与成本优势在国内市场占据显著份额 [10] - 德赛西威深度聚焦智能座舱、智能驾驶及网联服务三大领域 2025年上半年智能座舱业务营业收入94.59亿元 同比增长18.76% 已获得吉利汽车、奇瑞汽车、小米汽车、长城汽车、广汽丰田、广汽本田、上汽大众、VW、HONDA、VOLVO、TOYOTA、MERCEDES-BENZ等客户新项目订单 [10][11] - 索菱股份聚焦汽车智能化及物联网通信两大领域 2025年上半年智能舱驾营业收入3.97亿元 同比下降34.81% 主要因销量下降导致营收减少 [11] 发展趋势 - 多设备互联与空间融合：车辆将演变为高度集成智能节点 与智能手机、可穿戴设备、智能家居及城市基础设施实现无缝连接 通过多屏联动、智能音场控制、自适应环境光等技术打破传统驾驶舱功能边界 [12] - 大屏化与多屏化：车载屏幕尺寸不断增大分辨率持续提升 主驾、副驾及后排座位配备独立显示屏支持内容共享与独立操作 实现功能分区与协同交互有机结合 [13] - 语音交互成为核心：自然语言处理技术和人工智能进步使车载语音系统能准确识别指令、理解上下文并实现多轮对话 与车辆其他系统深度融合实现空调、车窗等硬件控制 [14][15]

技术突破 - 中国移动广西公司在北部湾海上风机顶端建成700MHz频段5G基站 高度达130米 实现50公里超视距海域信号覆盖[1][4] - 采用低频组网方案 700MHz频段具备超强穿透力与广覆盖特性 覆盖范围较常规基站提升40%以上 有效穿透海雾并减少地形遮挡[4] - 创新四扇区动态覆盖设计 确保风机随机摆动时实现360度无死角信号覆盖 为海上作业提供稳定通信保障[4] 工程建设 - 项目团队通过多方会审机制 采用塔筒选址三维仿真评估和抗风抗震结构设计优化 攻克海上超高站址施工及设备抗震抗腐蚀三重技术难关[4] - 施工期间克服双台风干扰（13号台风"剑鱼"14级大风和14号台风"蓝湖"） 利用台风间歇期实施72小时窗口期突击 完成设备吊装与调试[5] - 建设周期历时6个月 联合风机制造商与通信设备供应商进行技术方案论证 形成可复制的海上攻坚样本[4][5] 战略意义 - 基站建成标志着广西海上风电场景通信覆盖技术取得重大突破 推动北部湾海域通信基础设施进入立体覆盖新阶段[1][5] - 未来将拓展5G在深远海探测 海洋碳汇监测等领域的应用 为广西向海经济筑牢数字基座[5]

公司基本信息 - 苏州赛歌科技有限公司于2025年9月9日成立 登记状态为存续 注册资本500万元人民币[1][2] - 公司类型为有限责任公司（外商投资企业与内资合资） 注册地址位于江苏省苏州市苏州工业园区[2] - 公司所属行业为科技推广和应用服务业（国标行业代码M75） 英文名称为Suzhou Saige Techn[2] 股权结构 - 公司由上海好村企业管理合伙企业（有限合伙）持股90% 迈特通信设备（苏州）有限公司持股10%[1][2] - 迈特通信设备（苏州）有限公司为春兴精工（002547）旗下子公司 其中春兴精工持股75% 迈特通信设备有限公司持股25%[1][2] 经营范围 - 主营业务包括5G通信技术服务 集成电路芯片及产品制造与销售 电子元器件制造[1][2] - 业务范围涵盖半导体照明器件制造 光通信设备制造与销售 以及其他电子器件制造[2] - 经营类别属于科技推广和应用服务领域 包含技术服务与技术开发[2]

行业标准突破 - 芯粒互联接口规范系列5项推荐性国家标准正式发布 将于2026年3月1日实施 系集成电路芯粒领域首批国家标准[1] - 标准由中关村高性能芯片互联技术联盟 中国电子技术标准化研究院 清华大学 海思半导体 中茵微电子等十余家机构联合制定[1] - 标准规定芯粒间互联分层架构及各层功能要求 统一点对点互联数据传输处理机制 实现高效互联互通[1] 公司业务与技术 - 公司专注于高端IP产品和企业级IC技术平台研发 面向人工智能 高性能计算 5G通信 汽车电子领域[2] - 提供高端IP解决方案 先进制程ASIC设计服务 Chiplet&SoC技术解决方案 先进封装设计和流片量产保障等端到端服务[2] - 已完成多款芯片量产出货 累计实现超15亿元销售收入[2] 标准制定参与 - 公司参与编制《芯粒互联接口规范》国家标准 2024年6月获批立项 同年被列入集成电路领域标准稳链重点项目[1] - 在全国集成电路标准化技术委员会指导下 通过多轮深入研讨和征求意见推动标准发布[1]

股价表现 - 截至2025年9月5日收盘价34.97元 较上周33.9元上涨3.16% [1] - 9月2日盘中最高价35.94元触及近一年最高点 9月4日盘中最低价32.0元 [1] - 当前总市值42.59亿元 在通信设备板块市值排名67/86 在两市A股市值排名3682/5152 [1] 卫星通信业务发展 - 卫星板块业务持续发展 得益于卫星通信产业链逐步发展带来的仿真和测试需求释放 [1] - 产品覆盖卫星到地面终端研制各环节 包括信道仿真仪、射频微波信号发生器、频谱仪等核心设备 [1] - 产品逐步导入行业相关用户 用户覆盖度和业务重要程度持续提升 [1] 产品应用领域 - 综测仪产品可应用于5G通信、卫星通信及专用通信等领域终端研发和测试 [2] - 下游用户包括通信网络运营商、第三方检测实验室、认证机构、科研机构与高校 [2] - 产品需求将随下游产业研发及商业化推进进程释放 [2] 2025年上半年财务表现 - 营业收入10,235.99万元 同比增长26.69% [2] - 归属上市公司股东净利润1,281.19万元 同比下降8.49% [2] - 销售商品提供劳务收到的现金同比增长15.84% [2] - 经营活动净现金流同比下降 [2] 利润下滑原因 - 销售费用增长因持续提升销售及市场投入力度 [2] - 信用减值损失同比增加 [2] - 利息收入同比减少 [2] - 部分下游用户回款周期较长导致信用减值损失金额增加 [2] - 应收票据总额提升导致相关信用减值损失比重增加 [2] 行业需求趋势 - 自主可控需求持续释放 下游用户科研设备升级改造加速推进 [3] - 新兴产业投资落地 整体下游测试仿真需求呈现结构性改善趋势 [3] 政府补助情况 - 收到政府补助资金2,400万元 因需向其他参研单位拨付款项 实际获得1,587.81万元 [4] - 与收益相关的政府补助1,573.84万元 与资产相关的政府补助13.97万元 [4] 投资者关系活动 - 将于2025年9月12日参加四川辖区投资者网上集体接待日及半年度报告业绩说明会 [4] - 公司董事长兼总经理、董事会秘书、财务负责人、独立董事将在线回应投资者关切问题 [4]