关税影响 - 短期内价格可能出现波动 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 关注农业、黑色上游价格波动，生产行业关注农业中游技术发展，服务行业关注养老服务相关产品推进 ，各行业上中下游及市场定价有不同表现 [1] 各目录总结 中观事件总览 - 生产行业关注农业中游技术发展，四川省起草措施扶优培强畜牧龙头企业，推进生猪屠宰转型升级，对符合条件的重组企业给予补助 [1] - 服务行业关注养老服务相关产品推进，截至4月底全国适老化产品总量21.6万种，新增2.87万种，助行产品、日常生活辅助用品等品种大幅增加 [1] 行业总览 上游 - 化工天然橡胶价格回落 [2] - 农业鸡蛋价格持续回落 [2] - 黑色玻璃价格短期回落 [2] 中游 - 化工PTA开工率回升，PX开工率持续回落 [3] - 基建沥青开工率近期持续回升 [3] 下游 - 地产一线城市商品房销售季节性持续回落，处近三年低位 [3] - 服务国际、国内航班班次周期性减少 [3] 市场定价 医药生物信用利差近期小幅回落 [4] 行业信用利差跟踪 - 各行业信用利差有不同程度变化，如农牧渔林本周为58.65BP，采掘为39.21BP等 [50] 重点行业价格指标跟踪 - 各行业产品价格有不同表现，如农业玉米现货价5月26日为2295.7元/吨，同比-0.25%；有色金属铜现货价5月26日为78588.3元/吨，同比0.61%等 [51]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 硅市供强需弱，行业高库存压力依旧，工业硅预计短期维持偏弱走势，运行区间8,000 - 10,000元/吨，策略上建议反弹布局空单 [1] - 多晶硅基本面弱势与交割矛盾相博弈，价格波动加剧，后续需关注“高持仓与低仓单”演变情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 价格变动情况 - 上一交易日工业硅不通氧553（华东）平均价格较前日下跌1.67%至8,850元/吨，421（华东）工业硅平均价格较前日下跌1.50%至9,850元/吨，期货主力合约收盘价较前一天下跌0.18%至8,130元/吨 [1] - N型致密料较前一天下跌1.33%至37元/千克，多晶硅复投料价格较前一天持平至35元/千克，多晶硅致密料较前一天持平至34元/千克，多晶硅莱花料较前一天持平至31元/千克，期货主力合约收盘价较前一天上涨0.81%至37,150元/吨 [1] 资讯情况 - SMM调研显示，昨日进口砂高价小幅下调至110000元/吨，较上周高价下调5000元/吨，预计随着长单进程的谈判，后续价格仍有下跌预期 [1] - 5月8日，东方电气精细电子材料（德阳）有限公司年产350吨高分散超细银粉产线在绵竹正式投产，将填补国内高端银粉规模化生产的空白，带动上下游企业协同发展，巩固国产光伏产业链优势 [1] 工业硅基本面情况 - 4月新疆部分硅企减产，行业工业硅产量整体下移至30万吨左右，5月受西南产区复产及新增产能爬坡影响，预计产量稳中有增，但硅价疲软，增量相对有限 [1] - 需求端，多晶硅企业维持减产态势且复产或延后；有机硅减产挺价意愿强但需求疲软，国内单体企业开工预计5月降至55%以下，对工业硅需求下滑；硅铝合金企业按需采买，下游囤货意愿不足 [1] 多晶硅基本面情况 - 供给端硅料企业维持减产态势，部分有新增产能投放，预计产量维持在10万吨以内 [1] - 需求端光伏市场疲软，硅片、硅料库存上涨，价格下跌，市场成交偏弱 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂方面，棕榈油期货长线看弱，连棕油期货有下跌风险；USDA月报对CBOT豆油利空，国内豆油供应将转向过剩，现货基差报价将震荡下跌[1] - 粕类方面，中美贸易紧张缓解，美豆收涨但减产预估弱化，巴西供应压力兑现，国内供应恢复但美豆有回暖迹象，关注豆粕在2900附近表现[2] - 生猪方面，现货价格稳定，供需变化不大，猪价预计维持震荡格局，关注二育出栏表现[5][6] - 玉米方面，短期供应略减但新麦上市替代预期有承压，中长期供应收紧、需求增加将支撑上行，回调逢低多[8] - 白糖方面，短期原糖宽幅震荡，国内糖价受供应宽松和销售强劲支撑，但进口糖增加后上方空间有限，预计维持震荡[13] - 棉花方面，下游积弱、成品库存累积但压力小，供应宽松，短期棉价或区间震荡，关注宏观动向和13500元/吨压力情况[15] - 鸡蛋方面，全国鸡蛋供应量充足，需求量一般，供需矛盾紧张，预计本周价格小幅下跌后走稳[16] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 价格表现：5月13日，江苏一级豆油现价8320元，涨0.60%，期价7952元，跌0.23%；广东24度棕榈油现价8670元，涨0.81%，期价8324元，跌1.49%；江苏四级菜籽油现价9380元，涨1.07%，期价9400元，持平[1] - 基差与价差：豆油基差368元，涨22.67%；棕榈油基差346元，涨130.67%；菜籽油基差80元，涨500.00%；部分跨期和品种间价差有不同程度变化[1] - 库存与利润：棕榈油、豆油、菜籽油仓单数量部分持平部分有变动；广州港9月棕榈油盘面进口成本涨1.57%，进口利润跌2095.07%[1] 粕类产业 - 价格表现：5月14日，江苏豆粕现价3100元，持平，期价2886元，跌0.76%；江苏菜粕现价2420元，跌1.63%，期价2487元，跌2.24%；哈尔滨大豆现价3980元，持平，期价4160元，跌0.38%；江苏进口大豆现价3640元，持平，期价3555元，跌0.59%[2] - 基差与价差：豆粕基差214元，涨11.46%；菜粕基差 -67元，涨20.24%；豆一基差 -180元，涨8.16%；豆二基差115元，涨22.34%；部分跨期和品种间价差有不同程度变化[2] - 仓单与榨利：豆粕、菜粕、大豆仓单数量有变动；巴西6月船期豆粕盘面进口榨利跌11.4%，加拿大7月船期菜粕盘面进口榨利跌131.25%[2] 生猪产业 - 期货指标：主力合约基本价1095，跌1.35%；生猪2507合约13575元/吨，涨0.37%；生猪2509合约13885元/吨，涨0.11%；生猪7 - 9价差310，跌10.14%；主力合约持仓71262，跌0.13%；仓单701[5] - 现货价格：河南、山东、四川等地现货价格部分持平部分有变动，当地升贴水不同[5] - 现货指标：样本点屠宰量日增100头，涨0.07%；白条价格周跌100.00%；仔猪价格周跌3.22%；母猪价格周涨0.03%；出栏体重周涨0.38%；自繁养殖利润周跌0.85%；外购养殖利润周涨20.46%；能繁存栏月跌0.66%[5] 玉米系产业 - 玉米：玉米2507锦州港平舱价2344元，跌0.80%，基差 -24元，涨44.19%；玉米7 - 9价差 -12元，持平；蛇口散粮价2370元，持平；南北贸易利润 -26元，持平；到岸完税价CIF2176元，跌0.55%；进口利润194元，涨6.58%；山东深加工早间剩余车辆697，跌31.26%；持仓量2120279，跌2.21%；仓单200368，涨1.40%[8] - 玉米淀粉：玉米淀粉2507合约2704元，跌1.13%，基差 -34元，涨47.69%；玉米淀粉7 - 9价差 -67元，持平；淀粉 - 玉米盘面价差360元，跌3.23%；山东淀粉利润 -150元，持平；持仓量331826，跌6.85%；仓单20122，涨26.16%[8] 白糖产业 - 期货市场：白糖2601合约5718元/吨，跌0.45%；白糖2509合约5853元，跌0.54%；ICE原糖主力18.18美分/磅，涨3.00%；白糖1 - 9价差 -135元，涨4.26%；主力合约持仓量309043，涨0.29%；仓单数量30444张，跌0.16%；有效预报2507，持平[12] - 现货市场：南宁现货价6165元/吨，涨0.16%；昆明现货价6000元，持平；南宁县左基差312，涨15.56%；昆明基差147，涨27.83%；进口糖巴西配额内4919元，涨1.34%，配额外6264元，涨1.38%；进口巴西配额内与南宁价差 -1246元，涨4.23%，配额外与南宁价差99元，涨312.50%[12] - 产业情况：全国食糖产量累计值1110.72万吨，同比增11.63%；销量累计值724.46万吨，同比增26.07%[12] 棉花产业 - 期货市场：棉花2509合约13330元/吨，涨0.68%；棉花2601合约13425元/吨，涨0.34%；ICE美棉主力66.41美分/磅，跌0.35%；棉花9 - 1价差 -95元，涨32.14%；主力合约持仓量569849，跌2.22%；仓单数量11365，跌0.36%；有效预报756，跌1.94%[15] - 现货市场：新疆到厂价3128B为14332元，涨1.75%；CC Index: 3128B为14384元，涨1.39%；FC Index:M: 1%为13483元，持平；3128B - 01合约基差1002元，涨18.58%；3128B - 05合约基差907元，涨28.65%；CC Index:3128B - FC Index:M: 1%为901元，涨27.98%[15] - 产业情况：商业库存415.26万吨，环比降8.0%；工业库存95.42万吨，环比持平；进口量7.00万吨，环比降41.7%；保税区库存39.90万吨，环比降6.3%；纺织业存货同比降4.4%；纱线库存天数20.98天，环比增6.1%；坯布库存天数31.17天，环比增6.9%；棉花出疆发运量53.46万吨，环比增22.6%；纺企C32s即期加工利润 -1342.40元/吨，环比降2.8%；服装鞋帽针纺织品类零售额1240.00亿元；服装鞋帽针纺织品类当月同比增9.1%；纺织纱线、织物及制品出口额125.80亿美元，环比增4.4%；纺织纱线、织物及制品出口当月同比降80.1%；服装及衣着附件出口额116.07亿美元，环比增2.2%；服装及衣着附件出口同比降113.3%[15] 鸡蛋产业 - 价格及价差：鸡蛋09合约3793元/500KG，跌0.18%；鸡蛋06合约2918元/500KG，跌0.31%；鸡蛋产区价格3.31元/斤，涨2.90%；基差102元/500KG，涨35.25%；9 - 6价差875，涨0.23%[16] - 相关指标：蛋鸡苗价格4.20元/羽，持平；淘汰鸡价格5.25元/斤，涨0.19%；蛋料比2.69，涨1.51%；养殖利润 -6.03元/羽，涨29.39%[16]

报告核心观点 - 网格交易是基于价格波动的高抛低吸策略，适用于价格频繁波动市场，权益型 ETF 是较合适的网格交易标的，本期华宝证券 ETF 网格策略重点关注军工、光伏、东南亚科技、法国 CAC 40 等 ETF [3][12] 网格交易策略概述 - 网格交易本质是高抛低吸策略，不预测市场走势，利用价格波动获利，适用于震荡行情，待市场方向明确后可切换仓位及策略 [3][12] - 适用网格交易标的需具备场内标的、长期行情稳定、交易费用低廉、流动性好、波动性大等特征，权益型 ETF 较合适 [3][12] 华宝证券 ETF 网格策略标的分析 重点关注标的 - 军工 ETF（512660.SH）：“十四五”期间军工实力强化，航空装备、国产大飞机、造船、低空经济等发展良好，中期 2025 年在手订单确定性高，长期“十五五”规划和 2027 年建军百年有望延续高景气，具备中长期投资价值 [5][13] - 光伏 ETF（515790.SH）：2024 年中国光伏新增装机同比增长约 28%，但光伏发电渗透率低，提升空间大，板块处于业绩、估值、情绪三重底部，未来需求复苏、供给端改革后有望修复 [6][15] - 东南亚科技 ETF（513730.SZ）：紧密跟踪新交所泛东南亚科技指数，投资东南亚和新兴亚洲市场科技核心资产，中长期东南亚经济增长快，互联网与新兴科技产业有望腾飞，短期指数 PE - TTM 更具估值吸引力 [7][16] - 法国 CAC 40ETF（513080.SH）：法国最具代表性股票指数，欧元区综合 PMI 回升支撑指数，中短期 PE - TTM 更具估值吸引力，长期包含众多知名公司，适合布局海外蓝筹、分散投资 [8][19] 其他关注标的 - 包括酒 ETF、医药 ETF、房地产 ETF 等多只 ETF，投资者可选择数只合适、相关性低的 ETF 构成组合，分散风险、提高资金利用率，还可联系华宝证券对口人员了解更多网格跟踪策略及交易服务 [22][24]