市场整体表现 - 2023年12月31日，化妆品板块整体上涨1.33%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.09%，深证成指下跌0.58% [1] - 板块内个股表现分化，水羊股份以9.56%的涨幅领涨，青岛金王上涨5.23%，另有7只个股录得0.13%至1.95%不等的涨幅 [1] - 板块资金呈现净流入态势，当日主力资金净流入5068.78万元，游资资金净流入3904.67万元，散户资金净流出8973.45万元 [2] 领涨个股分析 - 水羊股份收盘价23.84元，大涨9.56%，成交量为37.73万手，成交额达8.66亿元，是板块内成交最活跃的个股 [1] - 水羊股份获得主力资金净流入3222.57万元，主力净流入占比为3.72% [3] - 青岛金王收盘价7.65元，上涨5.23%，成交量为90.22万手，成交额为6.95亿元 [1] - 青岛金王主力资金净流出5074.98万元，主力净流出占比达7.30% [3] 其他活跃个股 - 青松股份上涨0.23%，成交量为30.63万手，成交额为2.66亿元，获得主力资金净流入346.06万元，同时获得游资净流入2013.84万元 [1][3] - 代码为603605的个股（珀莱雅）上涨1.95%，成交额为4.47亿元，获得主力资金净流入125.55万元及游资净流入1231.17万元 [1][3] - 丸美生物微跌0.09%，成交额6644.18万元，获得主力资金净流入124.15万元 [2][3] 资金流向特征 - 板块资金流向显示主力与游资共同净流入，而散户资金净流出8973.45万元 [2] - 部分个股出现主力与散户资金流向背离，例如水羊股份主力净流入3222.57万元，散户净流出2820.31万元 [3] - 青松股份和代码603605的个股（珀莱雅）同时获得主力与游资的净流入 [3]

市场整体表现 - 2023年12月30日，化妆品板块整体上涨0.36%，表现强于上证指数（下跌0.0%），但弱于深证成指（上涨0.49%）[1] - 板块内个股表现分化，青松股份以6.50%的涨幅领涨，而拉芳家化以-2.23%的跌幅领跌[1][2] - 从资金流向看，当日化妆品板块整体获得主力资金净流入4663.64万元，游资资金净流入2212.93万元，但散户资金净流出6876.57万元[2] 领涨个股分析 - 青松股份当日涨幅最大，达6.50%，收盘价69.8元，成交43.04万手，成交额3.66亿元[1] - 青松股份同时获得主力资金大幅净流入3429.66万元，主力净流入占比高达9.37%，是板块内主力资金流入最显著的个股[3] - 丸美生物涨幅2.60%，收盘价33.18元，成交4.47万手，成交额1.49亿元，主力资金净流入380.11万元[1][3] - 水羊股份涨幅1.26%，收盘价21.76元，成交16.08万手，成交额3.48亿元，同时获得主力资金净流入1418.12万元和游资净流入1104.72万元[1][3] 资金流向与个股表现 - 上海家化股价微涨0.27%，收盘价22.52元，成交额1.03亿元，获得主力资金净流入1714.78万元，主力净流入占比高达16.69%，为板块内占比最高[1][2][3] - 珀莱雅股价微跌0.16%，收盘价67.17元，成交额3.11亿元，但仍获得主力资金净流入561.47万元[1][2][3] - 科思股份股价下跌0.30%，收盘价13.44元，成交额6601.30万元，主力资金净流入64.19万元，但游资净流入达532.36万元，占比8.06%[1][2][3] - 福瑞达股价持平，主力资金净流入9.37万元，但游资净流出147.39万元，散户净流入138.01万元[2][3]

市场整体表现 - 2023年12月29日，化妆品板块整体下跌1.26%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.04%，深证成指下跌0.49% [1] - 板块内个股普遍下跌，在列出的20只个股中，仅4只上涨，16只下跌 [1][2] 领涨与领跌个股 - **领跌个股**：上海家化跌幅最大，下跌3.06%，收盘价22.46元，成交额1.41亿元 [1][2] - **其他跌幅居前个股**：丸美生物下跌2.27%，贝泰妮下跌1.48%，拉芳家化下跌1.45% [2] - **上涨个股**：青岛金王涨幅最大，上涨1.38%，收盘价7.33元，成交额2.35亿元 [1] 板块资金流向 - 当日化妆品板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为9493.86万元 [2] - 游资与散户资金呈净流入状态，游资净流入5334.79万元，散户净流入4159.07万元 [2] - **个股资金流向分化**： - 青岛金王主力资金净流出最多，达2409.44万元，主力净占比为-10.26% [3] - 科思股份获得主力资金净流入325.34万元，主力净占比3.52%，同时游资净流入970.50万元 [3] - 敷尔佳获得主力资金净流入223.91万元，主力净占比6.40% [3] - 锦盛新材主力资金净流出584.78万元，主力净占比高达-18.34% [3]

市场整体表现 - 2023年12月26日，化妆品板块整体下跌0.13%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.1%，深证成指上涨0.54% [1] - 板块内个股表现分化，青松股份领跌，跌幅为1.57%，丸美生物领涨，涨幅为0.91% [1][2] 个股价格与交易表现 - **丸美生物**：收盘价33.09元，上涨0.91%，成交额7825.55万元 [1] - **上海家化**：收盘价23.17元，上涨0.83%，成交额7407.89万元 [1] - **珀莱雅**：收盘价67.92元，微涨0.06%，成交额2006万元 [1] - **贝泰妮**：收盘价40.48元，下跌0.59%，成交额1.51亿元 [1] - **水羊股份**：收盘价21.77元，下跌0.82%，成交额2.18亿元 [1] - **青松股份**：收盘价8.14元，下跌1.57%，成交额1.43亿元 [2] - **青岛金王**：收盘价7.23元，下跌0.96%，成交额1.58亿元 [1][2] 板块资金流向 - 当日化妆品板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为8046.54万元 [2] - 游资资金净流入1044.11万元，散户资金净流入7002.43万元 [2] 个股资金流向明细 - **福瑞达**：主力资金净流入777.38万元，占成交额比例19.09% [3] - **华业香料**：主力资金净流入330.17万元，占成交额比例12.48% [3] - **科思股份**：主力资金净流入295.31万元，占成交额比例2.71%，同时游资净流入680.08万元 [3] - **青岛金王**：主力资金净流出812.72万元，占成交额比例5.14%，但散户资金净流入1450.86万元 [3] - **敷尔佳**：主力资金净流出624.50万元，占成交额比例12.81%，但散户资金净流入505.99万元 [3] - **上海家化**：主力资金净流出273.40万元，占成交额比例3.69% [3]

这股热潮并非偶然。哈尔滨作为亚洲唯一获联合国认证的 "音乐之城"，音乐基因早已融入城市血脉， 而冰钢琴以创新形式将这一底蕴具象化，既契合了冰雪季的核心主题，又提供了强互动、高颜值的体验 场景，自然而然成为哈尔滨冰雪游的"大热IP"，与大雪人、大滑梯等经典景观共同构成冰雪季的标志性 符号。 作为"冰雪+美业"跨界融合的典范，敷尔佳始终以匠心打磨这一文化IP。今年的敷尔佳冰钢琴在保持经 典形态的基础上，实现了观赏性与体验感的多重升级。通体晶莹如水晶的冰制主体在绽放梦幻蓝光，与 百年老街的欧式建筑相映成趣，构成一幅流动的冬日画卷。必将为跨年后的冰雪季注入新的活力，成为 哈尔滨向世界展示"音乐美"、"冰雪美"与"科技美"的重要窗口。 作为哈尔滨"音乐之城"与冰雪文化的结合典范，敷尔佳冰钢琴自2023年亮相以来便自带流量基因。不分 年龄、不分国界的游客相聚于此，让冰钢琴成为真正的全民舞台。哈尔滨本地的 "钢琴小神童" 落落大 方地献上拿手曲目，来自湖南、海南的游客不惧严寒即兴弹奏，韩国、马来西亚等国的外国友人更是驻 足弹唱，与现场游客一同合唱经典曲目，发布在抖音、小红书等平台的视频互动量轻松过万。有户外博 主连续多天不 ...

公司公益项目概述 - 国货美妆品牌敷尔佳与蔚蓝公益基金会合作推出“蔚蓝图书馆”公益项目[1] - 项目计划十年内投入价值1000万元的图书捐赠 在全国建设100座图书馆[1] - 目前已有18座图书馆在云南、甘肃、内蒙古、贵州等地建成[1] 项目具体实施与影响 - 首座“蔚蓝图书馆”于2024年8月在云南省玉溪市通海县河西中学建成[8] - 项目选址优先考虑教育资源相对匮乏、有实际需求的学校 如云南华坪县永兴乡中心学校[1][3][8] - 单座图书馆可惠及大量学生 例如永兴乡中心学校的图书馆为800多个孩子提供了阅读资源[1] - 图书馆提供文学艺术、科学教辅、社科语言等多个类别的优质图书 改变了当地图书资源匮乏的状况[5] 项目的长期战略与延伸 - “蔚蓝图书馆”是公司“佳圃向阳计划”的一部分 寓意用书香托举孩子们的梦想[8] - “十年百馆”承诺表明这是一项穿越经济周期的长期公益工程 而非一次性捐赠[8] - 公司公益足迹从家乡黑龙江延伸至西南、西北山区 领域从环保扩展到教育[8] - 公司计划建立完善的运营管理机制 确保每一座图书馆都能发挥实效[8] 公司其他公益实践 - 2023年 公司发起“海报回佳计划”环保公益项目 回收再利用下架的电梯宣传海报[8] - 该项目因其创新性获得中国国际广告节“长城奖”[8] - 2024年 公司冠名支持哈尔滨市网络公益项目创投大赛 推动本地公益事业发展[8] 项目的社会价值与意义 - 项目选址华坪县 与张桂梅校长“教育改变命运”的精神产生共鸣[3] - 阅读帮助孩子们树立梦想 如摄影师、军人、警察等 看到了更多人生的可能性[6] - 孩子们从阅读中获得求知欲、冒险欲、善良、勇气和坚持的力量[5] - 项目旨在让更多孩子通过阅读获得知识和力量 呼应教育改变命运的理念[3]

市场整体表现 - 2023年12月24日，化妆品板块整体上涨0.73%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.53%，深证成指上涨0.88% [1] - 板块内个股涨多跌少，领涨股为嘉亨家化，单日涨幅达8.32% [1] 个股价格与交易表现 - **嘉亨家化**收盘价41.51元，上涨8.32%，成交额3.25亿元 [1] - **青松股份**收盘价8.26元，上涨4.03%，成交额2.72亿元 [1] - **锦盛新材**收盘价16.44元，上涨1.54%，成交额5332.58万元 [1] - **上海家化**收盘价22.93元，上涨1.37%，成交额6938.73万元 [1] - **水羊股份**收盘价21.62元，上涨1.22%，成交额1.86亿元 [1] - **敷尔佳**收盘价24.02元，上涨0.88%，成交额4224.01万元 [1] - **青岛金王**收盘价7.14元，上涨0.85%，成交额7572.87万元 [1] - **珀莱雅**收盘价68.16元，上涨0.35%，成交额1.43亿元 [1][2] - **拉芳家化**收盘价20.11元，上涨0.30%，成交额3358.47万元 [1][2] - **丸美股份**收盘价32.62元，下跌1.15%，是表中跌幅最大的个股 [2] - **福瑞达**收盘价7.33元，下跌0.41% [2] - **贝泰妮**收盘价40.83元，上涨0.17%，成交额1.04亿元 [2] - **科思股份**收盘价13.94元，上涨0.29%，成交额1.19亿元 [2] 板块资金流向 - 当日化妆品板块整体呈现主力资金净流出5233.32万元，而游资和散户资金分别净流入491.42万元和4741.89万元 [2] - **青松股份**主力资金净流入818.31万元，占成交额比例3.01% [3] - **锦盛新材**主力资金净流入459.82万元，占成交额比例8.62% [3] - **上海家化**主力资金净流入174.88万元，占成交额比例2.52% [3] - **水羊股份**主力资金净流入146.34万元，占成交额比例0.79% [3] - **敷尔佳**主力资金净流出544.88万元，占成交额比例-12.90%，是表中主力净流出比例最高的个股 [3] - **福瑞达**主力资金净流出374.47万元，占成交额比例-8.28% [3] - **科思股份**主力资金净流出383.46万元，占成交额比例-3.23% [3]

公司股东结构 - 截至2025年12月19日，公司股东总户数为16077户 [1]

股价表现与市值变动 - 2025年12月15日，公司股价报收23.88元，当日下跌2.37%，与55.68元/股的发行价相比已遭“腰斩”[2][23] - 2025年全年（截至12月初），公司股价累计下跌约12.11%，整体表现低迷[2][23] - 公司于2023年8月1日上市，发行价55.68元/股，上市首日股价一度冲高至80.04元/股，创历史最高点，当日市值约282.86亿元[4][25] - 股价随后进入下行通道，至2024年8月已跌至28.39元/股，市值约113.58亿元，较发行价接近腰斩[4][25] - 进入2025年跌势未止，至6月18日股价报收25.25元/股，发布第三季度报告时总市值已缩水至约128.93亿元[4][25] 财务业绩恶化 - 2023年公司营收同比增长9.29%至19.34亿元，但归母净利润同比下滑11.56%至7.49亿元，陷入“增收不增利”窘境[6][27] - 2024年营收同比增长4.32%至20.17亿元，归母净利润同比下滑11.77%至6.61亿元，情况进一步加剧[6][27] - 2025年1-9月，公司实现营业收入12.97亿元，同比下降11.54%；归母净利润3.25亿元，同比大幅下滑36.73%；扣非净利润2.54亿元，降幅高达48.20%[8][29] - 2025年第三季度单季，公司实现营业收入4.34亿元，同比大幅下降17.58%，环比下跌22.78%；归母净利润9538.69万元，同比暴跌44.96%，环比下跌31.02%；扣非净利润8742.06万元，同比下滑47.3%，环比下跌23%[7][8][28][29] 业务结构变化与挑战 - 公司传统优势业务医疗器械收入近乎腰斩，2025年上半年收入2.38亿元，同比断崖式下跌48.1%，占总营收比重从去年同期的48.8%骤降至27.6%[8][29] - 同期化妆品业务收入6.25亿元，同比增长30%，但线上销售占比已高达80.5%，高度依赖抖音达播、电商平台投流等高风险渠道[10][12][31][33] - 医疗器械业务曾是公司的盈利支柱和品牌形象基石，主要通过医美院线、药店等专业渠道销售，如今面临终端覆盖锐减、渠道收缩等问题[9][30] - 随着监管部门明确“医美面膜”概念不存在，相关宣传受到严格限制，公司主打的医疗器械业务板块（含白膜、黑膜等核心产品）销售额大幅锐减[16][37] 费用结构失衡与“重营销轻研发”模式 - 2025年上半年，公司销售费用高达4.20亿元，同比激增39.56%；销售费用率从去年同期32.1%飙升至48.7%，创行业罕见高位，意味着每挣1元钱要花费近0.5元用于营销[11][32] - 具体来看，公司上半年的宣传推广费为3.85亿元，同比增长39.2%；人员薪酬为2.28亿元，同比暴增92.8%[12][33] - 这种“烧钱换增长”的模式显现出严重的边际效益递减，费用增速远超收入增速，吞噬利润[12][33] - 截至2025年6月，公司累计拥有专利31项，其中发明专利仅9项，远低于华熙生物（发明专利425项）和贝泰妮（82项）等同行[16][37] 行业专家与法律人士观点 - 专家指出，“重营销轻研发”模式在依赖流量快速起量的美妆品牌中常见，但长期风险明显：产品缺乏护城河导致同质化竞争和价格战；跟不上消费者对成分、功效的专业需求；品牌根基不稳，过度依赖营销流量[13][34] - 法律人士解读，该模式会削弱企业构建专利技术壁垒的能力，易引发价格战与知识产权侵权纠纷；在监管对产品功效宣称要求日趋严格的背景下，缺乏扎实研发支撑的营销话术极易触碰“虚假或者引人误解的宣传”法律红线，引发行政处罚、消费诉讼并透支品牌信誉[14][15][35][36] 公司应对措施与行业困境 - 为应对医疗器械业务下滑，公司采取了降价策略，例如白膜官方售价超100元/盒，但部分线上渠道售价不到65元/盒，价差显著[17][18][38][39] - 专家分析，公司过去靠“械字号”制造溢价，新规抹平批文红利后，其大单品成本结构中营销费用占比高达55%，陷入“降价即亏损，不降价则流失”的囚徒困境[19][40] - 专家建议，短期需做包装去械化、宣传去医疗化、渠道去灰色化三项切割；中期将临床数据转化为“功效可视化”语言；长期应布局更高门槛的三类器械或药械联用，形成“医美术后全周期”产品家族[18][39] - 面膜行业普遍存在“低价螺旋”困境，根源在于供给标准化与需求同质化，要跳出螺旋，需通过自研专利原料、独家膜材和临床终点的组合，重建定价权[19][40]

市场表现 - 12月15日，化妆品板块整体下跌0.16%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.55%，深证成指下跌1.1% [1] - 板块内个股中，敷尔佳领跌 [1] 资金流向 - 当日化妆品板块整体呈现主力资金和游资净流出状态，主力资金净流出395.11万元，游资资金净流出1241.95万元 [2] - 散户资金则呈现净流入状态，净流入1637.07万元 [2]