公司股权结构变动 - 公司控股股东、实际控制人的一致行动人之一王孝军辞世，其持有的1125.04万股公司股份由其子女继承 [1] - 继承完成后，王小龙持有562.52万股（占总股本1.47%），王丹持有281.26万股（0.74%），王小洁持有281.26万股（0.74%）[1] - 公司实际控制人及其一致行动人由4人减少为3人，合计持股比例从34.9999904%下降至32.0549% [1] 公司市值与交易数据 - 截至12月16日收盘，公司股价为15.13元/股，总市值为57.8亿元 [3] - 按收盘价计算，本次继承涉及的1125.04万股股份对应市值约为1.7亿元 [3] - 当日股价振幅为5.73%，换手率为11.45%，成交额为4.92亿元 [5] - 公司总股本为3.82亿股，流通股为2.80亿股，流通市值为42.43亿元 [5] - 公司动态市盈率为244.96，静态市盈率及TTM市盈率为亏损，市净率为3.34 [5] - 公司52周股价最高为21.83元，最低为7.50元 [5] 公司业务与财务表现 - 公司主要业务包括塑料包装业务、薄膜电容业务及其他业务 [7] - 公司在稳步推进塑料包装业务的同时，重点布局薄膜电容在新能源汽车、光伏、风力发电、可控核聚变等行业的应用 [7] - 2025年前三季度，公司实现营业收入15.66亿元，同比增长19.35% [8] - 2025年前三季度，公司实现净利润1769.62万元，同比增长37.36% [8]

报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [3] 报告核心观点 - 国内政策细则出台，系统性地推动卫星数据从生成到商业化利用的全链条发展，为太空算力构建了安全底座与制度框架，将天基数据转化为驱动发展的“新质生产要素” [3] - 中央经济工作会议再提“能源强国”建设，为核电和可控核聚变领域提供了明确且系统性的战略指引，构建了从近期核电支撑到远期聚变引领的核能发展蓝图 [3] - 2025年第三季度全球半导体设备出货金额同比增长11%，达到336.6亿美元，主要得益于对支持人工智能计算的先进逻辑、DRAM和封装解决方案的强劲投资 [3] - 光伏行业“多晶硅产能整合收购平台”正式落地，被视为破解行业“内卷式”恶性竞争的关键产业治理创新之一 [3] 根据相关目录分别总结 1. 上周行情汇总 - 报告期内（2025年12月8日至12月12日），机械设备指数上涨1.80%，同期沪深300指数下跌0.08%，机械设备板块在全部31个申万一级行业中涨跌幅排名第5位 [6] - 截至2025年12月12日，机械设备申万指数年初以来累计上涨39.36%，显著跑赢同期上涨19.91%的沪深300指数 [9] - 机械行业子板块中，制冷空调设备板块上周上涨6.48%，涨幅位列第一，其他涨幅前五的板块分别为其他专用设备、其他通用设备、能源及重型设备、激光设备 [8] 2. 重点宏观数据 - 2025年11月制造业PMI指数为49.2%，PMI生产指数为49.2%，PMI新订单指数为50.0% [19] - 2025年10月，制造业利润总额累计同比增长7.7%，工业企业利润总额累计同比增长1.9% [21] - 2025年11月，制造业投资累计完成额同比增长1.9%，固定资产投资累计完成额同比下降2.6% [23] - 2025年11月，基础设施建设投资累计同比微增0.13%，房地产投资累计同比下降15.90% [30] - 2025年1-10月累计发行专项债68845亿元，其中10月单月发行新增专项债2949亿元 [27] 3. 细分子行业数据汇总 3.1. 工程机械行业 - 2025年11月，挖掘机销量为20027辆，同比增长13.9% [32][33] - 2025年10月，汽车起重机销量为1422辆，同比增长15.0% [32][33] 3.2. 机床及工业机器人行业 - 2025年11月，工业机器人产量为70188套，同比增长20.60% [38] - 2025年11月，金属切割机床产量为7.00万台 [36] 3.3. 轨交行业 - 2025年1-10月，累计动车组生产量为1524辆，累计同比增长7.8% [40][42] - 2025年10月，动车组生产量为97辆，单月同比大幅增长136.6% [40][42] - 2025年11月，铁路固定资产投资完成额为7538亿元 [46] 3.4. 油服设备行业 - 2025年10月，全球在用钻机数量为1801台 [48] - 截至2025年12月12日，布伦特原油均价为61.12美元/桶 [48] - 截至2025年12月12日，美国在用海上钻机20台，陆上钻机528台；其中原油钻机414台，天然气钻机127台 [49][50] 3.5. 船舶及集装箱行业 - 截至2025年12月12日，BDI指数为2205点 [54] - 2025年10月，集装箱吞吐量同比增长7.3%，货物吞吐量同比增长2.2% [54][55] 3.6. 光伏行业 - 报告期内，光伏行业多晶硅价格指数环比持平，组件价格指数环比持平，电池片价格指数环比持平，硅片价格指数环比下降1.91% [61][68] 3.7. 锂电行业 - 2025年11月，新能源汽车销量为182.3万辆，同比增长20.59% [71] - 2025年11月，动力电池销量为93.5GWh，同比增长39.14% [71] 3.8. 半导体设备行业 - 2025年第三季度，全球半导体设备出货金额为336.6亿美元，同比增长11%，环比增长2%；其中中国大陆地区销售额为145.6亿美元，同比增长13%，位居全球第一 [3] - 2025年10月，全球半导体销售额为727.1亿美元，环比增长4.66% [73] - 截至2025年12月12日，费城半导体指数为7033.57点，周度环比下跌3.58% [75] 4. 重点公司盈利预测与估值 - 报告列出了重点机械上市公司的估值指标，涵盖出口链、工程机械、机器人等细分领域，包括宏华数科、巨星科技、三一重工、恒立液压、长盛轴承、鸣志电器等公司，提供了2025年至2027年的EPS预测及相应PE估值 [76] - 报告汇总了美股及日股机械行业TOP50企业的市值、股价、EPS、PE等关键数据，包括卡特彼勒、伊顿、迪尔、三菱重工等国际巨头 [77][79] - 报告汇总了港股机械行业TOP25企业的市值、股价、EPS、PE等关键数据，包括中国中车、潍柴动力、上海电气、中联重科等公司 [80]

行业趋势与政策环境 - 可控核聚变领域近期释放密集信号，政策层面国家能源局将“可控核聚变智能控制”列为“人工智能+”能源试点重要场景[1] - 中法等国际合作持续深化，为行业发展注入强大政策与国际动能[1] - 以BEST、CFETR为代表的国家级大科学装置建设进入设备采购高峰期，聚变能源的工程化与产业化正在加速从实验室走向工程化应用[1] 公司具体进展与订单 - 王子新材子公司宁波新容电器科技有限公司以第一候选人身份中标聚变新能“磁体电源储能系统采购项目”，中标金额7980万元[2] - 该中标金额占到宁波新容2024年营业收入的17.73%[2] - 招标方聚变新能（安徽）有限公司是承载中国聚变能研发重任的核心主体之一，其背后的合肥综合性国家科学中心是中国四大综合性国家科学中心之一[2] - 聚变新能参与建设和运行的BEST等装置，是中国自主开展聚变堆关键技术研究和工程验证的重要平台[2] 技术与产品壁垒 - 本次采购的磁体电源储能系统被誉为托卡马克聚变装置的“生命线”，其核心作用是为产生并约束上亿度高温等离子体的超导磁体系统提供瞬时、稳定且精确的巨大电能脉冲[2] - 该系统的技术性能，尤其是响应速度、能量密度和可靠性，直接决定了等离子体能否被稳定约束[2] - 聚变装置电源需要高度定制化开发，融合了高电压、大电流、精密控制等多学科尖端技术，壁垒极高[3] - 宁波新容能够中标源于其长期深耕薄膜电容器领域所积累的深厚技术底蕴[3] 中标意义与未来机遇 - 此次中标不仅意味着商业订单的收获，更标志着其电容器及系统集成技术能够满足国家重大科技工程的严苛要求，获得了国家级科研团队的高度认可[3] - 随着中国聚变工程实验堆（CFETR）等重大项目的持续推进，公司凭借此次进一步巩固的技术优势和行业声誉，有望在后续招标中获得更多机会[3] - 此次中标是对宁波新容在高压、大电流与精密控制等领域技术实力的又一次强力验证[4] - 在聚变场景中淬炼出的电源技术，与半导体设备、高端制造等高端工业领域对电源高性能、高可靠性的要求高度同源，展现出明确的技术协同性与横向拓展潜力[4] - 从传统的包装材料，到高端电容器，再到参与国家重大能源工程，王子新材的转型升级之路正越走越宽[4]

公司技术突破 - 永鼎股份旗下东部超导推出的HF1200系列高性能REBCO超导带材已实现单根千米级批量化制备，最大长度达1435米 [1] - 在20K/20T（垂直场B∥c）条件下，4mm带宽材临界电流Ic达435A，换算至12mm带宽后Ic高达1305A [1] - 该成果标志着公司在强场应用领域的产业化能力迈入新阶段，验证了HF1200系列带材优异的磁通钉扎性能与强场适应性 [1] 公司业务与战略 - 公司通过“光通信+超导”双轮驱动，依托IDM模式与全产业链布局，在高端光芯片与超导带材领域构建了显著的技术壁垒与市场竞争力 [1] - 该技术突破为超导带材在磁约束可控核聚变等前沿领域的规模化应用提供了坚实支撑 [1] - 未来，公司将持续加大研发投入与产能扩张，把握AI算力与可控核聚变等战略机遇，推动新质生产力加速落地 [1]

文章核心观点 - 文章记录了多位资深投资人在第二十五届中国股权投资年度大会上关于投资赛道选择得失的讨论 探讨了机构在行业周期转换中的策略调整、错失的教训以及对未来五年重点赛道的展望 核心议题围绕“错失与重仓”展开 [2][9][16][29] 机构背景与投资策略 - **唐兴资本**：成立于2019年 管理规模30多亿元 投资赛道主要为硬科技 包括电子信息、先进制造、新材料 并转向AI和具身智能 投资阶段以VC为主 [3] - **华控基金**：2007年成立 目前管理规模100亿元以上 完全市场化运作 主要关注硬科技赛道 包括先进制造、新一代信息技术、新能源、前沿科技 近期重点关注AI、量子、可控核聚变等领域 [3] - **华映资本**：成立于2008年 17年投资了280多家企业 90%集中于A、B轮领投 投资主线始终围绕数字化 当下50%以上的投资与AI相关 [4] - **国中资本**：2015年成立 管理国家中小企业发展基金子基金等四支基金 总管理规模160亿元 十年投资240家企业 金额近110亿元 其中近30家成功上市 超过60%是专精特新中小企业 近35%是专精特新“小巨人”企业 [4][5] - **联想之星**：2008年成立 专注科技投资 已投资400多家企业 并运营公益性的创业CEO特训班 18年免费培养了1429名创业者 每年投入1000万元 [5][6][7] - **领航新界**：成立于2019年 管理约28亿元资金 关注智能科技和生物医疗 定位为利用资本市场经验和科学理解帮助技术创新者实现从0到1突破 [7] - **天堂硅谷**：成立于2000年 25年投资230多个项目 其中54个已上市 超过50%项目已实现退出 创造130多亿元退出回报 投资主线为科技和医疗 过去八年投资分布约为新能源35%、半导体30%、医疗器械和材料20%、机器人和智能10% [8] 赛道转换的心路历程与错失教训 - **华映资本的赛道迭代**：从设立之初的互联网文化投资 到2014年以数字化为主线投资 再到2020年进军以硬件为主的科技产业链 其转换并非受风口刺激 而是基于对产业发展的预判 例如芯片赛道在2020年开始投资 具身智能在2023年开始关注 但错失了新能源车等机会 [9][10][11][12][13] - **天堂硅谷的聚焦过程**：早期投资更看重财务指标和上市合规性 行业覆盖广 后因发现偏制造的项目成功率更高 开始向擅长领域聚焦 互联网并非其擅长领域 因此投入不高 [14][15] - **错失的赛道与项目**： - 华控基金在2019年布局的氢能赛道 部分项目因生态环境制约因素超预期而发展不及预期 [24] - 唐兴资本因认知偏差和保守 错失了核聚变、量子计算等前沿技术机会 以及在商业航天领域错过了蓝箭等更好机会 [25] - 天堂硅谷因团队基因更偏制造业 错失了杭州的互联网投资机会（如阿里、网易） 后期在SaaS等软件赛道也有错失或错投 [25] - 国中资本团队在二十多年前因认为技术路线不确定、成本高、竞争力弱而错判光伏为伪命题 错失了该领域三家龙头企业 [26] - 领航新界早期因认知保守错失了智驾芯片赛道（如地平线） [27][28] - **医疗赛道的周期应对**：联想之星在2019年前后察觉到医疗估值泡沫 将新一期基金的医疗投资比例从超过50%主动调降至30%以下 提前调整避免了后续痛苦 近期则加大AI+医疗投资（如手术机器人精锋医疗） 并调低了创新药的比重 [21][22][23] 投资策略的变与不变 - **策略的动态调整**： - 唐兴资本每个季度对投资赛道复盘 根据大环境和政策实时调整细分赛道 未来将减轻半导体权重 加强AI和具身智能布局 [17] - 华控基金从2012年完全转向硬科技投资 先后重点布局先进制造（如航空航天）、半导体、新能源（如储能） 目前更注重前沿科技如AI、具身智能、量子技术、可控核聚变 [17][18] - 国中资本投资策略始终围绕国家战略新兴产业 但随“十三五”、“十四五”到“十五五”的产业重点调整而调整阶段重点 例如团队从软件调整为AI和具身智能 从消费调整为智能终端 [18][19] - 领航新界在存储芯片领域持续调优：2019年投资软件定义存储 2022年转向存算一体芯片 2024年关注新型存储介质ReRAM [19][20] - **不变的坚持**：多数机构长期聚焦科技（硬科技）主线 部分机构如联想之星、天堂硅谷、领航新界坚持科技与医疗双主线投资 [3][4][7][8][20] 未来五年重点关注的细分赛道 - **人工智能与具身智能**：被唐兴资本、华控基金、华映资本、联想之星、国中资本共同列为未来重点 华映资本认为明年具身智能将在特定场景规模化落地 [29][30][31] - **前沿科技与未来产业**：华控基金关注以AI、具身智能为主 包括量子计算、可控核聚变 联想之星已布局可控核聚变、量子方向（光量子芯片、中性原子）及脑机结合 国中资本将聚焦“十五五”规划提出的六大未来产业 [29][30][31] - **商业航天与低空经济**：华映资本去年和今年重点布局商业航天和低空经济 并预测明年将是商业航天爆发年份 [29] - **AI应用与内容生成**：华映资本因AI带来的变量 将重新关注文化领域 并在AI应用、Agent投资上投入更多 [29] - **新能源**：天堂硅谷认为未来五年新能源仍是最好赛道之一 机会远大于其他行业 如锂电池海外渗透率不高、光伏有待解决问题、氢能、钒液流等新技术有应用场景 [31][32] - **半导体与先进制造**：天堂硅谷继续关注半导体 领航新界关注先进材料如纳米技术这一跨学科融合赛道 [31] - **医疗健康与AI结合**：联想之星未来关注重点为医疗与AI的结合 [31] - **多元化与前沿布局**：元禾原点策略为减少行业集中度 在新材料、新能源、量子技术等多领域广泛布局 持续关注新技术和新方向 [32]

公司业务与市场定位 - 公司长期为装备制造业提供优质焊接材料 [1] - 公司产品应用领域包括航空航天和可控核聚变装置的制造 [1] - 公司在上述应用领域的市场份额不便统计 [1]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出统一的行业投资评级，但对具体公司给出了积极评价，例如将中广核电力描述为“优质红利标的”[5] 报告核心观点 * 核电板块景气度提升，驱动因素包括AI电力需求持续增长、三代核电技术安全性提升以及全球主要国家对核电态度转为积极[3] * 世界核协会预测，到2040年全球核电装机容量将达到746GW，较当前水平增幅接近90%[3] * 报告指出了三大核心趋势：中国大型核电装机增长、天然铀供需缺口扩大以及核电技术向四代核电和可控核聚变升级[7] 核电景气周期提升 * **全球政策回暖**：为应对气候变化和保障能源安全，超过20个国家在COP28期间达成《三倍核能宣言》，目标是在2050年将全球核能容量增至2020年（390GW）的三倍，即1170GW[23]；国际原子能机构（IAEA）预测2050年全球核电装机容量在561GW至992GW之间[23] * **全球装机现状**：截至2025年12月，全球运营中核电站438座，装机容量397.3GW；在建机组71座，装机容量78.0GW[11]；美国运营装机97GW，占全球约25%；中国在建装机39.2GW，占全球约40%[11] * **电力需求驱动**：AI算力、电动车等推动全球电力需求增长，美国数据中心用电量从2018年的76TWh增长至2023年的176TWh，占美国总电力消耗的4.4%，预计到2028年可能达到325-580TWh，占总需求的6.7%-12%[32]；美国科技巨头正投资核电以满足AI发展的电力需求[33] * **技术迭代**：新建核电站普遍采用第三代技术（如AP1000、EPR、华龙一号），安全性较二代技术大幅提升，但造价提升约30%[20] 趋势之一：中国大型核电装机增长 * **审批加速**：中国自2019年核电审批重启后，年度核准机组数量显著增加，2021至2025年分别核准5、10、10、11、10台[39]；截至2025年9月末，中国核电装机容量为62.5GW[39] * **未来规划**：国家能源局预计到2030年中国核电在运装机容量有望达到130GW，测算年化复合增速（CAGR）为15.0%[39] * **市场格局**：中国核电运营商仅四家，行业竞争格局较好，截至2025年9月末，中国广核与中国核电在运装机容量分别为31.8GW和25.0GW，市场占有率分别为51%和40%[39] * **电价企稳**：广东2026年核电市场化交易电价预计触底反弹，新交易机制预计可提升广东核电市场交易电价约0.04元/千瓦时[43] * **相关公司-中广核电力**：2025年新增核准4台机组（台山二期和防城港二期各2台），成长性确定[48]；截至2025年3月，拥有16台在建机组，总容量19,406兆瓦，装机增长空间广阔[48]；预期业绩稳定略增，股息率约4.5%[5] 趋势之二：天然铀供需缺口的扩大 * **资源分布不均**：全球探明铀矿储量约600万吨，澳大利亚（28%）、哈萨克斯坦（13%）、加拿大（10%）储量居前[52]；2022年全球铀产量49,355吨，哈萨克斯坦（43%）、加拿大（15%）、纳米比亚（11%）为主要生产国[52] * **供需缺口**：预计2030年后天然铀供求缺口将扩大，当前缺口主要依赖核弹头稀释等二次供应补充，未来随着二次供应减少和需求上涨，缺口将放大[55] * **相关公司-中广核矿业**：亚洲市场稀缺的铀资源开发与贸易标的，拥有优质铀矿资源[59]；2026-2028年与中广核集团的关联交易价格框架调整，销售价格从“40%基价+60%现货”变为“30%基价+70%现货”，且基价大幅上调（例如2026年从61.78美元/磅上调至94.22美元/磅），预计将带动未来营收利润大幅上升[59] 趋势之三：核电技术升级-四代核电技术及可控核聚变 * **四代核电技术**：中国在高温气冷堆（已商运）、钠冷快堆（示范阶段）、熔盐堆（技术突破）等主流技术路线上均具备国际领先的技术储备和进展[68] * **可控核聚变**：中国在可控核聚变领域具备国际领先技术优势，如安徽合肥的EAST项目持续创造等离子体稳态运行世界纪录，并参与ITER国际计划[5] * **相关公司**：上海电气、东方电气、哈尔滨电气在四代核电技术及可控核聚变技术储备上领先[5][79]

中科创星先导基金完成大规模募集 - 中科创星旗下先导创业投资基金于12月11日成功完成40.8亿元人民币的终关募集，刷新了国内早期硬科技基金的规模纪录 [3] - 与国内普遍10-20亿元规模的早期硬科技基金相比，此次40.8亿元的规模优势明显 [3] - 基金自7月首关后，截至2025年11月底已决策投资46笔交易，其中前两轮项目占比超90% [3] 基金LP结构与投资策略 - 基金LP结构升级为“国家级母基金+险资+产业资本+高校资本+区域资本”的多元协同格局 [3] - 终关新增了太保资本长航母基金、海淀区中关村科学城科技成长基金、蚂蚁集团等13.9亿元资金，并通过使用科创债资金扩大出资比例 [3] - 基金坚持“投早、投小、投长期、投硬科技”的差异化策略 [3] 硬科技投资市场趋势与逻辑 - 2025年前11个月，中科创星累计过会投资88笔，总投资额近30亿元，在行业整体缩紧背景下保持强劲投资节奏 [4] - 全球科技领域进入“收敛期”，中美在科技战略方向上形成共识，聚焦如AI、量子、可控核聚变、具身智能等前沿领域 [6] - 前沿领域项目研发投入大、技术门槛高、资金需求量大，天使轮融资额在亿元到数亿元之间 [7] - 基金规模不足将难以参与前沿头部项目投资，这是中科创星扩大基金规模的重要逻辑 [8] 行业分化与投资集中度 - 随着上市预期明确，头部机构对热门赛道达成共识并加大投资，导致行业出现两级分化 [9] - 2025年上半年股权投资市场数据显示，硬科技领域融资集中度高，AI相关投资占比超50%，量子与核聚变等前沿技术占比不足10%但融资额同比增长均超100% [10] - 市场现状呈现“头部项目抢不到份额，80分以下的腰部项目融不到资”的局面 [10] 公司在核心赛道的布局与策略 - 公司自2018年起布局量子计算领域，投资了本源量子等多个项目，覆盖超导、半导体、光量子等多种技术路线及配套软件 [11] - 2022年投资可控核聚变项目星环聚能，并布局了多家整机及产业链配套企业，覆盖超导材料、磁体、加热系统等关键环节 [11] - 未来将实施“增优减劣”的投资策略：持续加大在核心赛道的配置比例，战略性缩减非核心赛道的投入 [12] 超前孵化模式与科技成果转化 - 公司在上海探索“超前孵化+深度孵化”新模式，在科学家尚未正式创业时提供数百万元科研孵化经费及创业服务，以提升技术成熟度 [14] - 该模式旨在解决科技成果转化“最后一公里”的难题，目标是转化更多早期阶段的优质项目，而非传统模式下仅1%~2%的最成熟项目 [15][16] - 目前已在上海落地9个深度孵化项目，例如源于华中科技大学的“华科冷芯”项目和源于复旦大学的“原集微”项目，均获得快速发展并完成融资 [16] 长期愿景与生态建设 - 公司核心投资战略始终聚焦于物质、能量、信息、空间、生命五大硬科技赛道 [18] - 公司愿景是通过“投资-赋能-共建”的方式，助力中国在新一轮科技革命中抢占科技制高点 [19] - 公司发起“好望角科学沙龙”，围绕量子计算、可控核聚变等前沿方向举办活动，旨在打通产学研壁垒，挖掘潜在创业者和颠覆性技术项目 [17] - 公司认为中国未来仍有20-30年的工程师红利期，希望通过投资与孵化，支持1000家硬科技冠军企业出现在中国 [17]

中央经济工作会议能源战略与产业投资要点 - 会议首次提出“制定能源强国建设规划纲要”，能源战略定位从“能源安全保障”的防御性目标转向“能源强国引领”的主动性定位，与制造强国、科技强国并列 [2] - 会议明确新能源依旧是“十五五”发展中心，并聚焦新质生产力与反内卷，风光储、AIDC、锂电、机器人有望全面受益 [1] 反内卷政策与风光锂电行业展望 - 会议提出制定全国统一大市场建设条例，深入整治“内卷式”竞争，旨在解决风电、光伏、锂电等新兴产业面临的内卷式竞争和行业大面积亏损问题 [2][3] - 2025年以来反内卷政策持续发力，风机中标价格回暖、硅料引领光伏行业修复、锂电部分环节因需求景气度驱动涨价并带动排产持续提升 [3] - “十五五”期间风电年均新增装机预计达120GW，其中海风15GW/年，海风及出海将提振行业盈利 [3] - 全球光伏增长稳健，国内需求有政策托底，但短期内2026年可能因电价新政出现增长拐点，新增光伏装机绝对量或下滑至230-250GW [3] - 锂电行业正加速回归平衡，部分环节已历经较长时间调整，随着需求启动有望实现量利齐升 [3] AIDC、电网及储能发展机遇 - AI全面发展推动电力需求增长，北美AI缺电担忧强化，为适应“人工智能+”等趋势，现代化新基建势在必行 [4] - **AIDC**：AI军备竞赛助推智算需求，AIDC高景气，供配电系统向800V HVDC高压直流演进，服务器电源量利齐升，高电压等级HVDC渗透率有望在未来5年快速提升，固态变压器是未来趋势，AI电力设备、储能、服务器电源优先受益 [4] - **电网**：新型电力系统建设持续推进，特高压及主网、配网数智化延续增长态势，全球电网投资高景气，AI电气设备出口前景广阔 [4] - **储能**：行业进入平价时代，国内储能从政策强配驱动转向市场盈利驱动，看好国内独立储能、工商储潜力，“十五五”期间年复合增速预计达30%，海外看好欧美大储、工商储高速增长及新兴市场户储潜力 [4] 创新驱动的前沿产业布局 - 会议坚持创新驱动，结合“十五五”规划建议，明确推动氢能和核聚变能、具身智能等成为新的经济增长点 [5] - **具身智能**：被认为是下一个人工智能革命浪潮，有望成为5年内技术落地、增长最快赛道之一，人形机器人、智能驾驶等行业快速扩容将形成万亿市场 [5] - **氢能**：国内政策密集出台推动产业链发展，加速非电利用，中央专项资金支持、首批试点项目公示等政策推动氢能向绿氢、绿氨、绿色甲醇延伸，绿氢氨醇产业链产业化及商业化提速 [5] - **可控核聚变**：被列为“未来产业十大工程”，中国核聚变装置BEST预计2027年竣工，有望成为人类历史上首个实现聚变发电的装置，“十五五”时期中国聚变能源有望实现从实验堆到示范堆、从科学验证到工程实现的重要跨越 [5]

战略合作与业务拓展 - 星华新材与广东国腾量子科技签署战略合作协议，将在量子科技及应用领域合作，星华新材将以其产业化经验助力国腾公司量子技术产业化落地，并联合探索量子功能材料与安全应用 [1] - 东方园林通过其合伙企业东方新能，拟以现金购买海城锐海100%股权和电投瑞享80%股权，其中海城锐海100%股权挂牌底价为1410万元，交易旨在新增光伏电站、风电场等新能源业务 [14] - 中国联通下属子公司联通创投拟出资10亿元认购诚通科创（江苏）基金份额，该基金主要投资新材料、高端装备制造、新一代信息技术、新能源、生命健康、核相关及江苏省战略性新兴产业 [15] - 紫光国微成立中央研究院，主要研究方向包括面向自动驾驶、具身机器人、低空飞行器等应用的端侧AI芯片新架构、新模型和高效算法研究，以及新型存储器、特种芯片和传感器芯片研究 [26][27] 资本运作与股权变更 - 思源电气拟申请首次公开发行H股并在香港联交所主板上市 [3] - 中文在线拟发行H股并申请在香港联交所主板上市 [11] - 沧州明珠控股股东东塑集团及其一致行动人与广州轻工签署协议，广州轻工以7.1亿元受让公司10.1%股份，并通过表决权委托获得总计19.78%股份表决权，成为新控股股东 [9][10] - 北方华创实控人北京电控拟以每股426.39元的价格，向国新投资协议转让公司2%股份 [12] - 皮阿诺通过股份转让及表决权放弃，实际控制人变更为尹佳音，初芯微持股增至16.78%，并计划通过定向增发使初芯微及其关联方合计持股增至29.99% [20] - 琏升科技控股股东海南琏升股权结构调整及董事会改选完成，实际控制人由黄明良、欧阳萍变更为王新，上市公司控股股东仍为海南琏升 [23] - 长青集团控股股东、实际控制人及一致行动人与中科泓源的协议转让公司3858.23万股股份事项终止 [4] - 通程控股拟以每股1.8877元、总计2.15亿元的价格，将其持有的长银消金1.14亿股股份转让给长沙银行，转让后持股比例降至3.91% [17] - 长川科技拟以4.63亿元为交易底价，通过公开摘牌方式受让大基金二期持有的控股子公司长川制造33.3333%股权 [21] - *ST名家根据重整计划，以现有总股本6.96亿股为基数，按每10股转增10.5股的比例实施资本公积转增股本，共计转增7.3亿股，转增后总股本将增至14.26亿股 [24] 项目投资与建设 - 广州发展子公司拟投资5.83亿元建设秀山二期光伏发电项目，项目规划装机容量150MW/205MWp，资本金为1.17亿元（占总投资的20%） [2] - 戈碧迦拟实施特种电子玻纤制造项目，预计总投资不超过10亿元，其中一期工程投资不超过4亿元，用于租赁约20000平方米厂房及购置两条生产线 [34] - 华发股份拟将郑州和南京部分募投项目未使用的募集资金及利息合计8.38亿元（其中利息1135.89万元），变更用于绍兴金融活力城项目 [22] 业务澄清与说明 - 法尔胜发布股票交易异常波动公告，澄清公司主营业务为金属制品及环保业务，不涉及“可控核聚变”、“超导”、“商业航天”等相关业务及研发投入 [7] - 飞沃科技发布股票交易严重异常波动公告，说明公司主营业务为风电高强度紧固件，商业航天领域业务处于初期阶段，在主营业务收入中占比不足1% [8] - 康斯特发布股票交易异常波动公告，说明客户SpaceX在2016-2024年采购的校准测试产品订单金额较小，对公司业绩影响有限 [25] 合同与协议变动 - 阿尔特控股子公司四川阿尔特与HDI签署终止协议，终止原预计总金额不低于14.51亿元（不含税）的专用混合动力变速器产品采购合同 [5] - 长春高新下属公司赛增医疗与Yarrow Bioscience签订独家许可协议，预计可获得1.2亿美元首付款及近期开发里程碑款，并有资格获得至多13.65亿美元里程碑付款，产品上市后还可获得超过净销售额10%的销售提成 [13] 子公司增资与业务转型 - 富淼科技拟以自有资金7000万元对全资子公司苏州金渠增资，推动其转型为“化学药剂+膜产品+工程+运维+智能化管理”的一站式水处理业务平台 [6] 股份回购 - 上海机电首次回购14.5万股B股，占总股本0.0142%，支付总金额21.31万美元 [28] - 数码视讯拟使用8000万至1.2亿元资金回购股份，回购价格不超过8.4元/股，预计可回购952.38万至1428.57万股，占总股本0.6679%至1.0018% [29] 股东减持 - 神工股份股东温州晶励、旭捷投资拟合计减持不超过335.94万股，不超过公司总股本的1.98% [16] - 实丰文化股东蔡俊权及其一致行动人拟合计减持不超过504万股，占公司总股本3% [18][19] - 德才股份股东城高世纪拟减持不超过420万股，占公司总股本不超过3% [30] - 科华控股股东张宇拟减持不超过583.22万股，占公司总股本3% [31] - 纬达光电股东ASIACHEM INTERNATIONAL CORPORATION拟减持不超过251.9万股，占公司总股本1.64% [32] 项目中标 - 许昌智能中标国家电网相关项目，合计中标金额1.08亿元 [33]