AI硬件板块表现 - AI硬件股开盘集体走强 中际旭创 新易盛 东山精密 胜宏科技 沪电股份均创历史新高[1] - META第二季度营收475.2亿美元 同比增长22% 超出预估448.3亿美元[1] - META净利润183.37亿美元 同比增长36%[1] - 英伟达股价再创历史新高[1] 宁德时代财务表现 - 宁德时代A股开盘上涨1.34%[1] - 上半年营业收入1788.86亿元 同比增长7.27%[1] - 归属于上市公司股东净利润304.85亿元 同比增长33.33%[1] - 港股宁德时代报价421.000港元 较A股溢价36.55%[2] - 公司ROE达24.04% 毛利率22.91% 净利率11.66%[2] 大宗商品价格变动 - 碳酸锂主力合约日内跌超5% 现报68140元/吨[2] - 焦煤期货主力合约跌幅扩大至6% 报1063元/吨[7] - 工业硅期货主力合约跌幅扩大至5% 报8875元/吨[7] 股市整体表现 - 上证指数跌0.30%报3604.70点[3][4] - 深证成指涨0.05%报11208.46点[3][4] - 创业板指涨0.65%报2382.97点[3][4] - CPO和ERP概念板块表现活跃[4] - 兵装重组 贵金属 军工装备板块走低[4] 港股市场表现 - 恒生指数低开0.77%[6] - 恒生科技指数跌0.58%[6] - 美团跌超3% 药明康德跌4%[6] - 中国生物制药涨近2% 将获3亿美元技术转移里程碑付款[6] 货币政策操作 - 央行开展2832亿元7天期逆回购操作 利率1.40%[5] - 今日有3310亿元逆回购到期[5] - 人民币对美元中间价报7.1494 调贬53个基点[7]

指数表现 - 中证消费电子主题指数下跌0.6% [1] - 中证物联网主题指数下跌0.6% [1] - 国证机器人产业指数下跌1.7% [1] - 中证智能电动汽车指数下跌2.1% [1] 机器人ETF资金流动 - 机器人ETF易方达（159530）本月资金净流入超15亿元 [1] - 产品规模较年初增长17倍 增速在所有机器人ETF中居首 [1] 企业融资动态 - 机器人初创企业RoboScience完成近2亿元天使轮融资 由京东领投 招商局创投和商汤国香资本跟投 零一创投继续追投 [1] - 公司成立于2024年底 此前已完成数千万元种子轮融资 [1] - 专注机器人软硬一体智能模块与整机系统 产品应用于工业、物流、消费零售及家庭场景 [1] 消费电子指数特征 - 中证消费电子主题指数聚焦AI硬件智能终端品类 由元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关公司股票组成 [4] - 指数滚动市销率为47.2倍 [4] - 指数发布以来估值分位达84.1% [4] 物联网指数特征 - 中证物联网主题指数聚焦物联网智能终端 由信息采集、信息传输、物联网应用领域公司股票组成 [4] - 指数滚动市销率为27.7倍 [4] - 指数发布以来估值分位为23.9% [4] ETF产品信息 - 消费电子ETF易方达（5620）跟踪中证消费电子主题指数 [4] - 物联网ETF易方达（1598）跟踪中证物联网主题指数 [4] - 管理费率为0.15%/年 托管费率为0.05%/年 [5]

金属板块 - 中国宏桥为全球优质电解铝巨头，预计今年归母净利润223亿元，对应PE为6.8X，假设分红率60%，股息率为8.8%[14] - 华菱钢铁是华中板材龙头，当前具备约2650万吨粗钢生产能力，产品结构持续升级，24年盈利阶段承压，后续经营弹性有望释放[20] - 厦门钨业聚集钨稀土钴三大战略金属，24年钨钼、稀土、新能板块利润占比分别为79%、8%、16%，目前估值不到20X，是价值洼地[21] 交运板块 - 圆通速递2025年面临类似21年的“反内卷”情景，但企业竞争更焦灼、板块估值更低，公司盈利能力、成本水平仅次于中通，份额同比稳步提升[39][41][42] - 嘉友国际焦煤过剩产能有望治理，三季度贸易价差或走阔，非洲新项目持续落地，大物流成长空间广阔[52][53] - 招商公路由招商局集团控股，持股比例62.2%，预计2025 - 2027年归母净利润分别为55/61/63亿元，对应PE估值分别为14.7/13.4/12.9X，25年业绩对应股息率为3.7%[55] 化工板块 - 亚钾国际是出海钾肥新秀，在老挝拥有氯化钾矿区合计面积263.3平方公里，储量超10亿吨，现有一个百万吨氯化钾产能，目标年产量180 - 200万吨[59] - 博源化工聚焦天然碱业务，23年阿拉善银根矿业一期项目投产，二期预计25年底投产，成本优势显著，有望加速行业出清[63][67] 建材板块 - 中材科技特种玻纤布因AI需求爆发迎来大规模放量，预计2024 - 2026年特种玻纤布贡献利润分别为0.2、3.0、7.2亿元[25][30] - 旗滨集团光伏玻璃α有望兑现，随着产能爬坡完成，盈利差距或逐季缩小，测算公司估值具备修复空间[45] 其他板块 - 华锦股份形成800万吨/年炼油等生产规模，气制尿素工艺成本优势显著，兵器阿美炼化项目稳步推进[74] - 福能股份风电利用小时冠绝全国，弃风率长期为0%，主力机组热电联产优势突出，预计2025 - 2027年EPS为1.03元、1.04元和1.43元[78][81][84] - 鸿路钢构持续加大机器人投入，有望提升产品质量、降低成本，当前政策催化下估值有望触底回升[87] - 四川路桥是地方国企优质标的，预计2025年80亿利润，对应股息率约7%，公司价值有望被市场重估[95][97] - 平煤股份主焦煤占比高，降本空间大，资源扩张加速，预计2025 - 2027年EPS分别为6.72亿元、7.62亿元和8.81元[102][104] - 潞安环能是高弹性喷吹煤龙头，充分受益供需改善后的盈利弹性，低估值修复空间巨大，预计2025 - 2027年归母净利润分别为23.22亿元、29.08亿元和32.62亿元[111]

长川科技业绩表现 - 上半年营收21.67亿元 同比增长41.8% [1] - 净利润4.27亿元 同比增长98.73% 超出预告区间3.6亿至4.2亿元 [1] - 业绩增长主因销售需求持续增长带动收入大幅提升 [1] - 封测行业景气度持续提升 行业向上拐点明显 [1] - SOC测试机受益于大客户迭代 下半年有望开始拉货 [1] - 高端数字测试机持续放量 叠加AOI等进展 全年营收预计保持高增 [1] 厦钨新能业绩表现 - 上半年营收75.34亿元 同比增长18.04% [2][3] - 净利润3.07亿元 同比增长27.76% [2][3] - 业绩增长主因产品销量提升带动营收及毛利水平增长 [2] - 钴酸锂销量2.88万吨 同比增长56.64% 受益于国家换机补贴及3C设备AI功能带电量需求 [2] - 动力电池正极材料销量3.19万吨 同比增长20.76% [2] - 营业利润34,085.72万元 同比增长36.07% [3] - 利润总额33,906.09万元 同比增长35.47% [3] 西部矿业业绩表现 - 上半年营收316.19亿元 同比增长27% [3] - 净利润18.69亿元 同比增长15% [3] - 增长主因矿产铜产量及价格同比分别增长8%和11% [3] 智明达业绩表现 - 上半年营收2.95亿元 同比增长84.83% [4] - 净利润3830万元 同比暴增2147.93% [4] - 业绩增长主因客户需求增加导致订单及交付量大幅提升 [4] - 新增订单同比大幅增长 弹载产品订单增幅最大 新增AI类产品订单 [4] 行业整体表现 - 已披露半年报的18家上市公司中13家净利润同比增长 [1] - 生物医药 半导体 人工智能等科技板块与稀土 黄金等资源行业表现突出 [4] - AI硬件 游戏等为较强景气方向 市场对业绩驱动关注度显著提升 [4] - 新消费与创新药波动后出现回流TMT迹象 [4]

上市动态 - 聚智科技向港交所递交上市申请，汇富融资为独家保荐人 [1] - 立讯精密拟发行H股并在港交所主板上市，以深化全球化战略布局 [2] 消费品行业 - 上海和平饭店罐装可乐售价50元引发争议，市监局称属市场调节价 [5] - 山姆App重新上架卫龙专供产品"高纤牛肝菌魔芋爽" [6] - 蜜雪冰城回应自提30个冰淇淋纠纷，称已向消费者道歉并将加强员工培训 [7] 科技与AI - 腾讯客服确认微信实时对讲功能已下线且暂无重新上线计划 [8] - 智元机器人官网推出四足机器人D1 ULTRA，最高奔跑速度3.7米/秒 [20] - 优必选发布工业人形机器人Walker S2，具备7×24小时自主换电能力 [21] - 阿里巴巴将发布首款自研AI眼镜，集成语音助手/实时翻译等功能 [24] - 360计划推出AI录音笔和智能眼镜，强调显示功能的重要性 [25] 汽车与交通 - 公安部强调智能驾驶系统责任主体为驾驶人，将加强规范管理 [12] - 新能源重卡制造商零一汽车完成5亿元A轮融资，Momenta领投 [23] - 特斯拉洛杉矶超级充电站餐厅6小时营收4.7万美元，计划在上海开设分店 [19] 零售与电商 - 沃尔沃将改革经销商管理体系，推行全国统一"一口价"模式 [15] - 泡泡玛特在美国起诉7-Eleven销售假冒LABUBU玩偶 [16] 国际动态 - 印度恢复向中国公民发放旅游签证，系5年来首次 [12] - 特朗普宣布与菲律宾达成贸易协议，美将对菲商品征收19%关税 [18] - 特朗普称美日达成贸易协议，日本将向美投资5500亿美元 [19] 投融资 - 运动品牌SURPINE松野湃完成数千万级Pre-A轮融资 [22] 其他行业 - 影石创新宣布入局无人机市场，计划推出自有品牌产品 [25] - 可口可乐将在美国推出蔗糖配方产品，中国市场暂不涉及 [18]

公司动态 - 亚马逊宣布收购AI可穿戴设备初创公司Bee AI [1] - 交易完成后，Bee AI旗下的AI手环将加入亚马逊的硬件产品集 [1] - Bee AI的所有员工都收到了加入亚马逊的邀请 [1] 交易细节 - 双方没有透露具体的交易条款 [1] - 交易尚未完成 [1]

360公司AI硬件发布计划 - 360公司将于本月发布两款AI硬件产品，包括AI录音笔和智能眼镜 [1] - AI录音笔具备智能分析不同场景功能，可更好总结会议要点，该功能将很快在纳米AI搜索中更新 [1] - 智能眼镜将配备显示功能，公司认为不带显示的智能眼镜相比智能耳机无明显优势 [1] 中国互联网行业动态 - 2025(第二十四届)中国互联网大会于7月23日-25日在北京举行 [1] - 360公司董事长周鸿祎在大会上透露了公司AI硬件发展计划 [1] - 公司关注小米AI智能眼镜的市场反馈，并在此基础上开发差异化产品 [1]

行情复盘 - 7月18日北证A股成交金额224.6亿元，较上一交易日增加13.1亿元，北证50指数收盘价1418.6，下跌0.7%，PE TTM为67.25倍，北证专精特新指数收盘价2428.8，下跌0.4%[3][14] - 当日北交所268家公司中74家上涨，7家平盘，187家下跌，涨幅前五个股为佳合科技（30.0%）、万源通（11.0%）、凯大催化（10.7%）、奔朗新材（9.1%）、海达尔（6.8%），跌幅前五为国义招标（-6.4%）、春光药装（-4.8%）、同辉信息（-4.3%）、花溪科技（-4.2%）、国源科技（-3.9%）[3][23] 重要新闻 - 宇树科技启动IPO辅导，最快10月提交上市申请文件[5] - 国家发改委防止低空产业低效重复建设和低端恶性竞争，推动规范要求落实，健全安全应急机制[5] 重点公司公告 - 优机股份向特定对象发行可转换公司债券获中国证监会注册批复[5] - 骑士乳业未按规定及时履行信息披露义务收到行政处罚决定书[5] - 泰鹏智能泰国子公司完成注册资本、注册地址及董事变更登记[5] 风险提示 - 存在政策监管、北交所政策不及预期、行业竞争加剧、行业景气度不及预期、宏观经济发展不及预期风险[39]

人工智能行业 - 人工智能已成为基础资源 如同能源、水和互联网一样 [1] - AMD将重启对华AI芯片MI308出口 此前因管制损失8亿美元 [2] - 中国已具备自主研发AI芯片能力 不依赖美国技术 [2] - 中国AI硬件市场规模今年将达11020亿元 未来五年复合增长率18% [7] - AI渗透率显著提升 扫地机器人90%、电视70%、厨房家电30%、笔记本50% [7] - 消费电子AI硬件市场约4610亿元 公共服务类AI硬件市场约6410亿元 [8] - 驱动因素包括政策支持、技术突破、应用场景扩展及资本推动 [8] 半导体行业 - AMD MI308芯片和英伟达H20芯片针对中国市场开发 以应对美国出口管制 [2] 机器人行业 - 宇树科技启动上市辅导 辅导机构为中信证券 [4] - 人形机器人领域竞争激烈 "具身智能第一股"归属未定 [4] 外卖平台行业 - 市场监管总局约谈饿了么、美团、京东 要求规范促销行为和竞争 [5] - 短期面临运营压力 中小商家原材料消耗激增至3-4倍 人力不足 [5] - 长期行业将加速整合 市场向供应链效率高的头部企业集中 [5] 消费电子行业 - 罗马仕否认跑路传言 称产品召回及售后服务系统持续运转 [6] - 此前市场质疑公司经营动机和消费者退款问题 [6]

创新药行业 - 国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，提出16条措施支持创新药研发、医保准入、临床应用及支付能力[4] - 舒泰神股价自4月低点累计最大涨幅726.78%，其血友病新药STSP-0601获突破性疗法认定并提交附条件上市申请，ARDS适应症STSA-1002显示有效性[2] - 一品红年初迄今累计最大涨幅353.56%，拥有71项在研项目，创新药AR882（高尿酸血症）和APH01727片（降糖/减重）处于临床试验阶段[6] - 昂利康年初迄今累计最大涨幅334.83%，海思科累计最大涨幅69.87%，均属创新药概念股[4] 机器人及新材料 - 上纬新材年初迄今累计最大涨幅473.50%，智元机器人拟收购其63.62%股份，东吴证券认为公司将转型为人形机器人平台化公司[6][9] - 智元系或支付超21亿元收购上纬新材至多66.99%股权，智元机器人具备全栈技术，国内出货量第一[9] AI硬件及光通信 - 胜宏科技年初迄今累计最大涨幅337.97%，其PCB产品在AI算力卡、数据中心市场份额全球领先，已实现800G交换机批量化及1.6T光模块产业化[9] - 仕佳光子年初迄今累计最大涨幅334.69%，拟收购福可喜玛82.38%股权以获取MT插芯工艺能力，其AWG芯片已应用于400G/800G光模块并大批量出货[11][13] - 新易盛年初迄今累计最大涨幅309.02%，预计2025H1归母净利润37亿-42亿元（同比+327.68%-385.47%），800G及以上光模块占比提升并推出1.6T产品[13][15] - 中际旭创年初迄今累计最大涨幅186.88%，预计2025H1归母净利润36亿-44亿元（同比+52.64%-86.57%），800G光模块销售大幅增长并布局1.6T领域[15][16] 其他行业亮点 - 博瑞医药年初迄今累计最大涨幅209.84%，亿田智能累计最大涨幅200.01%，诺诚健华-U累计最大涨幅193.62%[1][2] - 沪电股份年初迄今累计最大涨幅137.43%，景旺电子累计最大涨幅134.70%，均属AI硬件中PCB概念股[11]