报告行业投资评级 - 谨慎看多：PX、PTA、天然气、尿素 [2][4][7] - 谨慎看空：原油、LPG、乙二醇、甲醇、沥青 [2][4][7] - 空头延续：L、PP、PVC、玻璃、纯碱 [2][7] 报告的核心观点 - 淡季供给过剩仍是核心驱动，油价上方承压，各品种受成本、供需等因素影响呈现不同走势，可根据具体情况选择相应投资策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 核心观点：谨慎看空，淡季供给过剩，油价下行压力大 [2] - 主要逻辑：OPEC+12月计划扩产13.7万桶/日，消费淡季开启，供给过剩压力上升 [2][10] - 策略：空单持有，关注非OPEC+地区产量变化，反弹偏空 [11] LPG - 核心观点：谨慎看空，跟随成本端油价走弱 [2] - 主要逻辑：美国制裁风险释放，沙特下调CP合同价，成本端利空，供需基本面改善 [2][16] - 策略：空单持有 [2] L - 核心观点：空头延续，期现继续寻底 [2] - 主要逻辑：企业库存升至同期高位，成本支撑转弱，供给宽松，需求补库动力不足 [2][21] - 策略：空单持有 [21] PP - 核心观点：空头延续，基本面弱势难改 [2] - 主要逻辑：上中游库存高位，装置重启，内外需求不足，OPEC+增产，油价或下跌 [2][25] - 策略：空单持有 [25] PVC - 核心观点：空头延续，持仓量创新高 [2] - 主要逻辑：宏观政策窗口期回归弱基本面，上中游库存高位，低估值支撑下跌空间有限 [2][29] - 策略：产业逢高套保，谨慎追空 [29] PX - 核心观点：谨慎看多，供需短期改善 [2] - 主要逻辑：供应端装置提负，需求近期改善但预期转弱，PXN和PX - MX偏高，原油供需宽松 [30] - 策略：空单逢低止盈，关注逢高做空机会 [31] PTA - 核心观点：谨慎看多，供需略有改善 [32] - 主要逻辑：加工费偏低，后期装置检修增加，供应压力缓解，终端需求改善但订单稳定性待察，11 - 12月存累库预期 [33] - 策略：关注做扩加工费，逢高布局空单 [34] 乙二醇 - 核心观点：谨慎看空，估值偏低 [35] - 主要逻辑：国内装置检修增加，新装置投产，供应压力增加，下游需求改善但预期走弱，11月存累库预期 [36] - 策略：关注反弹布空机会 [37] 甲醇 - 核心观点：谨慎看空，基本面弱势 [38] - 主要逻辑：高库存压制价格，国内装置开工负荷回升，海外提负，进口量大，需求一般，成本端支撑弱稳 [40] - 策略：空单谨持，关注MA1 - 5反套 [4] 尿素 - 核心观点：谨慎看多，出口短期利多 [43] - 主要逻辑：小颗粒现货走强，供应压力增加，需求略有改善，厂库累库，出口增速高，基本面宽松 [44] - 策略：警惕盘面冲高回落，远月逢低轻仓试多 [45] 天然气 - 核心观点：谨慎看多，气价易涨难跌 [46] - 主要逻辑：气温下降，需求旺季，需求支撑上升，供给端充足，库存增加 [48] - 策略：关注气价支撑，但上行压力上升 [49] 沥青 - 核心观点：谨慎看空，供需双弱 [50] - 主要逻辑：成本端油价回调，利润下降，供给端排产量下降，需求端消费量下降，库存上升 [53] - 策略：轻仓空配 [54] 玻璃 - 核心观点：空头盘整，资金博弈激烈 [55] - 主要逻辑：现货持稳，基差走强，日熔量难降，厂库偏高，内需弱，需求支撑不足 [58] - 策略：短期冷修支撑，中长期反弹偏空 [58] 纯碱 - 核心观点：空头反弹，装置检修增加 [59] - 主要逻辑：厂内库存去化但仍高，需求刚需，供给短期或降，中长期宽松 [62] - 策略：产业逢高卖保 [62]

报告行业投资评级 - LLDPE投资观点为短期盘面暂无明显驱动，预计震荡为主 [2] - PP投资观点为短期盘面暂无明显驱动，预计震荡为主 [3] 报告的核心观点 - LLDPE现货价格持稳，盘面震荡偏弱，受供给、需求、库存等多因素综合影响 [2] - PP现货价格持稳，盘面震荡偏弱，其走势受供给、需求、库存等因素作用 [3] 根据相关目录分别总结 LLDPE情况 - **供给**：本周聚乙烯产量66.07万吨，较上周增加2.67%；产能利用率82.59%，较上周期增加1.72个百分点，虽部分装置检修但后期重启使产能利用率环比上涨 [2] - **需求**：下游制品平均开工率有升有降，9月聚乙烯进口量同比降10.07%、环比升7.58%，不同类型PE进口量有不同变化 [2] - **库存**：生产企业样本库存量49.02万吨，环比上涨17.84%；社会样本仓库库存50.96万吨，环比-3.37%，主因企业挺价、供应增加及下游信心不足 [2] - **基差**：当前主力合约基差在338附近，盘面贴水 [2] - **利润**：煤制、乙烷制成本上调，油制、乙烯制、甲醇制成本下调，国际油价下跌因全球制造业数据欠佳等因素 [2] - **估值**：现货价格中性，盘面绝对价格中性，近月合约深度贴水 [2] - **宏观政策**：宏观情绪消退，交易回归基本面，盘面震荡偏弱 [2] PP情况 - **供给**：本周国内聚丙烯产量79.65万吨，涨幅0.92%；平均产能利用率77.78%，环比上升0.72% [3] - **需求**：下游平均开工上涨0.52个百分点，电商活动拉动部分需求，但后期新单不足或影响开工持续提升 [3] - **库存**：生产企业库存量59.99万吨，环比上涨0.81%；港口样本库存量环比降1.07%；贸易商样本企业库存量环比上涨7.02% [3] - **基差**：当前主力合约基差在-34附近，盘面平水附近 [3] - **利润**：煤制、甲醇制、外采丙烯制PP利润修复，油制、PDH制PP利润下滑，受国际原油和动力煤市场影响 [3] - **估值**：现货价格中性，盘面绝对价格中性，近月合约贴水 [3] - **宏观政策**：宏观情绪消退，交易回归基本面，盘面震荡偏弱 [3] 主要周度数据变动回顾 - **价格**：PP期货、现货价格及LLDPE现货、CFR价格等均有不同程度涨跌 [4] - **产量与开工率**：PP产量微降，PE产量增加；PP开工率下降，PE开工率上升 [4] - **库存**：PP厂库、PE社库等库存有不同变化趋势 [4] - **基差与月差**：PP基差大幅下降，PE基差上升；PE月差变化明显 [4]

文章核心观点 - 对五大主流期货APP进行深度测评，从行情、资讯、交易三大核心维度进行全面对比 [1] - 新浪财经APP凭借均衡出色的表现，成为大多数投资者的最佳选择 [1] - 新浪财经APP在行情全面性、资讯及时性和交易便捷性上表现出色，是从新手到专业投资者都适用的全能型APP [17] 新浪财经APP - 行情表现获得五星评级，覆盖全球主要期货市场，提供实时行情与深度技术指标，行情刷新速度几乎零延迟 [1] - 资讯实力获得五星评级，提供24小时全球财经资讯实时推送，并设有“期货巨头持仓追踪”、“产业链深度解读”等独家特色栏目 [2] - 交易体验获得四星半评级，与国内主流期货公司深度合作，开户流程简化至3分钟完成，交易界面直观易懂，支持条件单、止损单等多种智能交易方式 [3] - 综合点评为没有明显短板，在行情速度、资讯深度和交易便捷性上找到了最佳平衡点 [3] 文华财经 - 行情表现获得四星半评级，行情数据准确可靠，技术分析工具丰富专业，但部分高级功能需要付费，对新手不够友好 [4] - 资讯实力获得三星评级，资讯内容偏向传统，更新频率一般，缺乏国际视野和深度解读 [5] - 交易体验获得三星评级，交易功能强大但系统稍显复杂，需要搭配特定交易终端使用，移动端体验有待提升 [6] - 综合点评为适合有经验的专业投资者，但对新手门槛较高 [7] 博易大师 - 行情表现获得四星半评级，行情稳定不易断线，基础分析工具齐全，但界面设计较为传统，个性化功能不足 [8] - 资讯实力获得三星评级，以行情数据见长，资讯服务相对薄弱，内容更新不够及时 [9] - 交易体验获得四星半评级，交易系统稳定可靠，但操作流程略显繁琐，需要一定学习成本 [10] - 综合点评为追求稳定性的投资者可以考虑，但在资讯和服务上有所欠缺 [11] 同花顺 - 行情表现获得三星评级，股票行情表现出色，但期货行情覆盖面相对有限，深度分析工具不足 [12] - 资讯实力获得四星半评级，资讯内容丰富全面，但重点仍在股票市场，期货专项内容占比不高 [13] - 交易体验获得三星评级，股票交易体验流畅，期货交易功能相对简单，更适合以股票为主、期货为辅的投资者 [14] - 综合点评为适合股期双修的投资者，纯期货投资者可能会觉得不够专业 [15] 其他APP - 包括期货公司自家APP、小众专业工具等，各有特色但普遍存在功能单一、覆盖面有限的问题 [16] - 更适合作为补充工具使用 [16]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 美国货进口预期增强，沿海地区降温以及化工需求回升，本周LPG盘面持续震荡整理运行，市场仍有传统取暖预期，远月价格偏强导致月差回落，PG - SC比值维持高位，短期PG驱动逻辑不明朗，基本面维持偏紧，需关注原油、天然气价格走势以及海外基本面变动 [4] 根据相关目录分别进行总结 能化产品收盘价格监控 - 展示了多种能化产品的现值、日涨跌幅、周涨跌幅、月涨跌幅、年涨跌幅和周价格走势等数据，如美元兑人民币汇率现值7.0836元，日涨跌幅 - 0.04%；LPG现值4272元/吨，日涨跌幅0.16% [3] LPG影响因素分析 - **供给**：上周液化气商品量总量、工业气、醚后碳四、民用气商品量均有下降，到港量也减少，国内商品量因企业装置检修下降，国际价格走跌，非美国货供需紧张，部分买家有意采购美国货 [4] - **需求**：冬季取暖需求使液化气燃烧需求好转，需求缓慢回升；碳四深加工需求相对稳定；丙烷深加工需求环比回升但装置利润亏损打压企业积极性 [4] - **库存**：上周LPG厂内库存和港口库存均有下降，炼厂库存水平变动不大，港口因到船减少、出货好转降库明显 [4] - **基差、持仓**：周均基差华东81.80元/吨，华南94.20元/吨，山东150.20元/吨，液化气总仓单量为4444手，增加250手，最低可交割地为华东地区 [4] - **化工下游**：PDH开工率75.45%，烷基化开工率56.50%，MTBE开工率41.60%；PDH制丙烯利润 - 679元/吨，MTBE异构利润 - 151元/吨，烷基化山东利润 - 461元/吨 [4] - **估值**：PG - SC比价1.27（ - 0.90%），PG主次月差72元/吨（ - 10.00%），四季度气价坚挺，原油回归偏空走势，油气裂解价差维持高位震荡运行 [4] - **其他**：二十届四中全会明确发展目标及任务，中美元首会谈缓和经贸关系，美委军事对峙及俄罗斯能源设施受打击等事件影响市场 [4] 行情回顾 - 本期液化气期货主力合约趋势震荡，波动区间为4200 - 4340元/吨；11月CP价格下跌但进口成本支撑市场，国内外现货市场走高，冬季合约受原油影响减弱；本周国内供应下滑、到港量偏低，丙烷化工需求增长，基本面收紧；基差方面，截止本周四，华东109元/吨，华南175元/吨，山东95元/吨，最低可交割品定标地为山东地区 [5] LPG期货价格、月间价差、跨月价差概览 - 展示了LPG不同合约的期货价格、环比上周和上月的变化情况，以及月间价差、跨月价差的现值、环比变化和打分情况，还给出了主力合约套利的相关数据 [9] 炼厂装置检修计划 - 列出了中国主营炼厂、地方炼厂的装置检修计划，包括炼厂名称、所在地、加工能力、检修装置、检修产能、起始时间和结束时间等信息 [10] 装置检修数据统计 - 统计了中国液化气工厂装置和PDH装置的检修数据，包括生产企业、所在地、检修装置、正常量、损失量、开始时间、结束时间等 [12] 价格及价差图表 - 包含CP丙烷、丁烷价格及贴水，FEI、MB丙烷和丁烷价格，丙、丁烷价差，不同丙烷比价，裂解装置替换料价差，LPG不同地区市场价及基差，月间及跨月价差，盘面及现货跨品种价差等图表 [13][15][17][20][24][27][31][36][40][44][46][47][58][59][65][66][69][80][81][85][86][92][96][98][104] EIA美国丙烷/丙烯基本面 - 展示了美国丙烷/丙烯的表观消费量、库存、产量、出口等数据的图表 [110][111][112][113][115][116] LPG产销及库存相关 - **消费量**：包括LPG表观消费量、国产C3燃烧消费、烯烃液化气化工消费等数据图表，以及主要地区产销率走势图 [134][135][137] - **仓单及交割**：展示了LPG期货持仓总量、主力合约持仓量、仓单数量、当月交割量等数据图表 [142][143][144][145][146] - **进出口**：包含LPG进口数量合计、出口数量合计、周度到港量、MTBE出口量、净出口及增速等数据图表 [152][153][154] - **港口库存**：展示了华北、华东、华南、山东地区及全国LPG港口库存和库容率的数据图表 [156][161][166][170] - **炼厂库存**：展示了华北、华东、华南、山东、西部地区及全国LPG炼厂库存和库容率的数据图表 [173][177][181][184][185][188][193] 深加工利润 - **烷烃深加工利润**：展示了PDH制丙烯、PP、PP粉利润，PDH开工率，MTO制丙烯利润，石脑油制丙烯利润等数据图表 [196][200][207] - **烯烃深加工利润（MTBE）**：展示了92汽油 - MTBE价差、MTBE开工率、MTBE山东异构醚化利润、MTBE山东气分醚化利润等数据图表 [208][212][213] - **烯烃深加工利润（烷基化油）**：展示了92汽油 - 烷基化油价差、烷基化油开工率、山东地区烷基化油利润等数据图表 [214][215][219] 研究中心介绍 - 国贸期货能源化工研究中心团队现有成员6人，专业背景覆盖多学科领域，成员有多年产业基本面和期现研究经验，熟悉能源化工品种及宏观经济逻辑，研究覆盖三大商品交易所，多次在主流期货媒体发表文章并获多项交易所奖项 [222]

白银期货价格表现 - 2025年11月10日沪银主力合约最新价为11499.00元 [1] - 当日最高价为11530.00元，最低价为11367.00元 [1] - 较前一交易日收盘价11484.00元上涨15.00元 [1]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - PTA预计短期内跟随成本端震荡，关注装置变动情况；MEG近端受装置、交割等因素价格有反复调整可能，中长线因累库预期承压，需关注成本端变化 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 报告未提及前日回顾相关内容 每日提示 - **PTA每日观点**：近期装置变动多为计划内，现货市场商谈平淡，以贸易商为主，聚酯工厂动作少，现货基差低位运行，预计短期随成本端震荡，关注装置变动 [5] - **PTA基本面**：周五11月货在01贴水75 - 80附近成交，价格4550 - 4580附近，主流现货基差01 - 78；现货4572，01合约基差 - 92，盘面升水；工厂库存4.09天，环比增0.06天；20日均线向上，收盘价在20日均线上；主力持仓净空且空减 [6] - **MEG每日观点**：周五价格重心震荡坚挺，夜盘高开后走强，后回归窄幅波动，现货商谈成交在01合约升水68 - 72元/吨附近，午后本周现货基差转弱；外盘重心高位调整；预计下周初显性库存大幅增加，月内进口量回升至68万吨附近，聚酯负荷91.3%，刚需支撑尚可，近端价格或反复调整，中长线因累库预期承压，关注成本端变化 [7] - **MEG基本面**：现货4013，01合约基差71，盘面贴水；华东地区库存56.7万吨，环比增6.7万吨；20日均线向下，收盘价在20日均线之下；主力持仓净空且空增 [8] - **影响因素总结**：利多为威联化学250万吨降负，英力士110万吨和独山能源250万吨停车；利空为逸盛大化375负荷恢复，中泰120万吨出料负荷提至7成；短期商品受宏观面影响大，关注成本端，盘面反弹关注上方阻力位 [9] 今日关注 报告未提及今日关注相关内容 基本面数据 - **PTA供需平衡表**：展示了2024年1月 - 2025年12月PTA产能、产量、进口、总供应、聚酯产能、负荷、产量、PTA消费、需求、出口、总需求、期末库存、库存变化、库消比、供需缺口等数据 [10] - **乙二醇供需平衡表**：呈现了2024年1月 - 2025年12月EG产量、进口、总供应、聚酯产能、开工率、产量、对EG消费、其他消费、出口、总消费、港口库存、库存变化、库消比、供需差等数据 [11] - **价格数据**：包含2025年11月6 - 7日石脑油、PX、PTA、MEG、涤纶等现货及期货价格、基差、价差、加工费、利润等数据 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅仓单去化，盘面具上行驱动，建议逢低布局多单，预计下周盘面区间在9000 - 9500元/吨；多晶硅进入政策真空期，盘面交易弱现实，推荐高位布局空单，预计下周盘面区间在51000 - 55000元/吨；跨期暂无推荐；推荐上游工业硅厂卖出套保，推荐下游硅片企业买入套保 [5][6][7] 根据相关目录分别进行总结 本周价格走势 - 工业硅盘面价格偏强震荡，周五收于9220元/吨，现货市场价格有所上涨，新疆99硅报价8850元/吨（环比 + 50），内蒙99硅报价9100元/吨（环比 + 0）；多晶硅盘面重心回落，周五盘面收于53215元/吨，现货市场上游报价持续坚挺，下游部分补库，采购价格持平 [1] 供需基本面 工业硅 - 供给端：周度行业库存小幅去库，西南地区开工继续减少，整体周产环减，11 - 12月产量环比减少，本周期货仓单环比上周减少0.6万吨，社会库存去库0.6万吨，厂库库存累库0.4万吨，整体行业库存去库0.2万吨 [2] - 需求端：下游多晶硅及有机硅板块支撑消费，多晶硅短期周度排产高位，进入西南枯水期硅料环节减产，减少对工业硅采购需求；有机硅检修后逐步复产，对工业硅需求维持刚需，库存周环比去库；铝合金端采购维持刚需节奏；出口市场预计四季度出口量较三季度回落 [3] 多晶硅 - 供给端：短期周度产量环比减少，11月起西南头部工厂减产，预计排产回落至11万吨，厂家库存持平，平均完全成本在5.089万元/吨 [3] - 需求端：硅片排产周环比减少，10月份产量环比增加，受终端需求回落影响部分规格硅片价格下跌，11月排产回落，已有部分上下游签单，成交价格持平 [3][4] 后市观点 工业硅 - 供需呈双弱状态，供应端西北工厂有复产预期但整体供给仍下降，需求端多晶硅排产下降，有机硅复产但需求边际回落；短期期货仓单持续性去化，盘面底部有支撑，以偏多震荡思路对待，建议逢低布多，后续观测每日仓单注册/去化情况 [5] 多晶硅 - 供需呈双弱态势，11月起供应收缩，硅片排产降低，11 - 12月转为紧平衡小幅去库，下游补库成交价格持平，政策层面平台公司落地消息后延，盘面交易基本面，下周盘面预计下跌回落，可逢高位布局空单，低位止盈 [5] 行情数据 - 展示了工业硅主流消费地参考价及三大主要港口/仓库成交价，时间从2025年10月20日至11月7日，部分价格有变化 [8] 图表数据 - 包含国内工业硅社库、厂库、周度社会库存、月度开工率、月度产量、出口数量及同比、进口数量、贸易环节库销比等数据图表，以及多晶硅现货价格、产量及同比、行业开工率、进出口量、行业利润测算等图表，还有单晶硅片出口数量、国内光伏月度新增装机量、新增光伏并网容量、DMC平均价格走势、行业月度开工率、工厂库存量季节性、初级形态聚硅氧烷出口数量及同比、再生铝ADC12价格季节性、再生铝行业月度开工率、平均利润测算、国内汽车月度销量季节性等图表 [10][11][19][23]

文章核心观点 - 新浪财经APP在期货交易软件的行情、资讯、交易三大核心维度综合实力最强，成为绝大多数期货投资者的最优选 [1][8] 行情数据对比 - 新浪财经APP提供覆盖国内四大期货交易所的全面实时行情，数据刷新快延迟极低，界面清晰直观且连接稳定 [2] - 文华财经作为老牌行情软件，行情深度和技术分析功能受专业投资者推崇，但部分高级功能需要付费 [2] - 博易大师行情数据准确可靠，但APP界面设计和用户体验略显传统，操作流畅度有时不及新兴财经APP [2] - 同花顺期货通行情功能完善，股债期联动分析是特色，但在纯粹期货品种覆盖和行情细节上与顶尖专业软件相比略有差距 [2] - 新浪财经在行情方面于全面性和易用性上找到最佳平衡点，既专业又亲民 [3] 资讯与研报对比 - 新浪财经APP依托强大媒体基因，7x24小时快讯以秒级速度更新，整合深度分析、机构观点和现货市场信息形成完整资讯闭环 [4] - 文华财经资讯内容偏向专业市场分析和交易策略，社区有资深交易员分享观点，但新闻广度和时效性相比综合媒体平台稍逊 [4] - 博易大师资讯板块中规中矩满足基本需求，但内容丰富度和原创深度报道有提升空间 [4] - 同花顺期货通资讯整合能力不错且A股相关信息全面，但对纯期货投资者而言资讯垂直度和专业深度可能不如新浪财经集中 [4] - 新浪财经在资讯战场上以快和全为核心竞争力，堪称投资者的信息雷达 [5] 交易便捷性对比 - 新浪财经APP最大优势在于平台化服务，APP内直接对接众多正规期货公司支持在线一键开户，看盘分析交易可在同一APP内完成 [7] - 文华财经和博易大师更多作为交易终端，需要用户先在期货公司开户再登录交易，交易指令丰富性和程序化支持强但前期步骤对新手稍显繁琐 [7] - 同花顺期货通支持部分期货公司在线开户和交易且体验良好，但业务重心仍在股票，期货交易功能渗透率和市场认可度在提升中 [7] - 新浪财经实现从资讯看盘到开户交易的生态闭环，为用户提供一站式终极便利 [7]

报告行业投资评级 - 原油、LPG、L、PP、PVC、PX、PTA、乙二醇、甲醇、尿素、沥青谨慎看空；天然气谨慎看多；玻璃、纯碱空头盘整 [2][4][7] 报告的核心观点 - 各品种受不同因素影响呈现不同走势，原油因淡季供给过剩承压下行，LPG跟随成本端油价走弱，多数化工品因供给宽松、需求不足或成本支撑转弱等因素呈空头态势，天然气因需求旺季来临有支撑 [2][4][7] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 行情回顾：隔夜国际油价回落，WTI下降0.29%，Brent下降0.22%，SC下降0.35% [8][9] - 基本逻辑：核心驱动为淡季供给过剩，全球原油库存加速累库，预计今年底明年初产量达高位平台期 [10] - 基本面：OPEC+12月扩产13.7万桶/日，计划明年一季度暂停扩产；沙特调降12月对亚洲买家售价；俄罗斯对印度出口量下降；美国原油库存增加、汽油和馏分油库存下降、战略原油储备增加 [11] - 策略推荐：中长期关注非OPEC+地区产量变化，技术与短周期走势偏弱，反弹偏空，前期空单可继续持有，SC关注【450 - 460】 [12] LPG - 行情回顾：11月6日，PG主力合约收于4247元/吨，与上期持平，现货端山东、华东、华南价格有不同变化 [15] - 基本逻辑：走势锚定成本端原油，成本端回调转弱；基差处于低位，盘面相对现货走强或回调；仓单量持平；供给端商品量下降；需求端部分开工率有变化；库存端炼厂和港口库存下降 [16] - 策略推荐：中长期液化气价格有压缩空间，技术与短周期走势转弱，上方承压，空单持有，PG关注【4200 - 4300】 [17] L - 期现市场：L2601合约收盘价等有变化，基差为 - 59元/吨 [20] - 基本逻辑：社会库存缓慢去化，成本支撑转弱；装置重启，国内开工季节性回升，进口到港多且后市有增加预期，供给宽松；需求端旺季补库动力不足；油价中期有下移风险，成本支撑不足 [21] - 策略：盘面维持升水结构，产业逢高卖保，基本面偏弱，空单持有，L关注【6750 - 6900】 [21] PP - 期现市场：PP2601收盘价等有变化，基差为 - 94元/吨 [24] - 基本逻辑：上中游库存维持同期高位，需求端银十尾声，去库压力高；油价中期有下跌风险，油制成本支撑不足 [25] - 策略：盘面维持升水结构，产业逢高卖保，产业链去库压力偏高，空单持有，PP关注【6450 - 6600】 [25] PVC - 期现市场：V2601收盘价等有变化，01基差为 - 119元/吨 [28] - 基本逻辑：电石跌价，成本支撑转弱；社库持稳，低估值支撑，氯碱综合毛利压缩；基本面维持高库存、高仓单结构，关注上游装置减产情况 [29] - 策略：盘面维持高升水，产业逢高套保，低估值支撑，谨慎追空，V关注【4550 - 4700】 [29] PX - 基本逻辑：供应端国内降负、海外提负，需求近期改善但预期转弱，供需短期较好；PXN不低，PX - MX偏高；成本端原油供需宽松，PX短期跟随成本波动 [30] - 策略推荐：估值不高，空单逢低止盈，关注后续逢高做空机会，PX关注【6700 - 6810】 [31] PTA - 基本逻辑：加工费偏低，后期装置检修力度提升，供应端压力缓解；终端需求改善但稳定性待察，11月存累库预期；短期内在向上驱动有限，跟随原油波动 [33] - 策略：估值及加工费不高，空单逢低止盈，关注逢高布局空单机会，TA关注【4600 - 4680】 [34] MEG - 基本逻辑：国内外装置提负，到港及进口量同期偏低；下游需求改善但稳定性待察，11月存累库预期；估值偏低，缺乏向上驱动，跟随成本波动 [36] - 策略推荐：空单谨持，关注后续反弹布空机会，EG关注【3890 - 3975】 [37] 甲醇 - 基本逻辑：高库存压制反弹力度，港口库存高位；供应端国内开工负荷回升、海外降负，进口压力大，关注检修和伊朗“限气”；需求端表现一般；成本端支撑弱稳，四季度煤炭有支撑 [40] - 策略：空单谨持，单边关注01合约逢低布局多单机会，套利关注MA1 - 5反套，MA关注【2085 - 2135】 [42] 尿素 - 基本逻辑：供应端压力增大，日产量将提升；需求端略有改善，农业追肥利多有限，出口较好；库存高位去库，仓单回升；估值偏低，上有顶下有底，基本面偏宽松，警惕下行风险 [44] - 策略：基本面弱势，尿素估值不高，中长线轻仓试多，UR关注【1620 - 1650】 [46] LNG - 行情回顾：11月5日，NG主力合约收于4.463美元/百万英热，美国、荷兰、中国相关现货价格有变化 [49] - 基本逻辑：核心驱动为气温下降，需求旺季气价易涨难跌；国内LNG零售利润上升；供给端美对欧出口量增加；需求端表观消费量同比下降；库存端美国天然气库存增加 [50] - 策略推荐：气温转凉，消费旺季支撑气价，但供给端充足，上行压力上升，NG关注【4.300 - 4.538】 [51] 沥青 - 行情回顾：11月6日，BU主力合约收于3109元/吨，山东、华东、华南市场价有变化 [53] - 基本逻辑：走势锚定成本端原油，油价回调成本支撑下降；沥青综合利润上升；供给端排产量下降；需求端供需双降；库存端社会库存有变化 [54] - 策略推荐：高估值，供给充足，中长期偏空，成本支撑下降，供给过剩，轻仓空配，BU关注【3000 - 3100】 [55] 玻璃 - 期现市场：FG2601收盘价等有变化，基差为 - 5元/吨 [58] - 基本逻辑：日熔量低位提升，基本面宽松，资金博弈激烈；厂内库存去化但仍偏高，盘面升水；9月地产价格下跌，内需弱，深加工订单低位；煤制及石油焦工艺有利润，供给承压 [59] - 策略：宽松格局难改，中长期反弹偏空，FG关注【1060 - 1110】 [59] 纯碱 - 期现市场：SA2601收盘价等有变化，基差为 - 49元/吨 [62] - 基本逻辑：厂内库存窄幅去化但仍偏高；需求端刚需；供给端安徽红四方减量，供给宽松 [63] - 策略：盘面升水结构，产业逢高卖保，单边反弹偏空，SA关注【1170 - 1220】 [63]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材方面，钢联周度数据偏利空，钢材减产、表需回落、去库放缓，铁水下降影响铁矿需求，铁元素链条形成负反馈，预计铁元素整体弱于碳元素，单边螺纹和热卷分别关注3000和3200支撑位置表现，上多焦煤空热卷套利可继续持有 [2] - 铁矿石方面，前期宏观利多市场已消化，钢价下跌、铁水下降叠加港存增加对铁矿有压制，铁矿驱动走弱，策略上单边逢高做空，区间参考750 - 800，套利推荐多焦煤空铁矿 [4] - 焦炭方面，短期波动不影响四季度看多观点，投机建议逢低做多焦炭2601，区间参考1700 - 1850，套利多焦煤空焦炭 [7] - 焦煤方面，短期波动不影响四季度看多观点，单边建议短线逢低做多焦煤2601，区间参考1250 - 1350，套利多焦煤空焦炭 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - 价格及价差：螺纹钢和热卷部分地区现货价格有涨跌，各合约价格也有不同幅度变动；钢坯价格环比涨20，板坯价格持平，钢材成本和利润有不同程度变动 [2] - 产量：日均铁水产量、五大品种钢材产量、螺纹产量、热卷产量均下降，其中五大品种钢材产量降幅2.1%，螺纹产量降幅1.9%，热卷产量降幅1.7% [2] - 库存：五大品种钢材库存、螺纹库存下降，热卷库存上升，五大品种钢材库存降幅0.7%，螺纹库存降幅1.7%，热卷库存涨幅0.9% [2] - 成交和需求：建材成交量上涨17.4%，五大品种表需、螺纹钢表需、热卷表需均下降，其中五大品种表需降幅5.4%，螺纹钢表需降幅5.9%，热卷表需降幅5.3% [2] 铁矿石产业 - 相关价格及价差：部分仓单成本、现货价格、基差、价差有变动，如PB粉仓单成本涨0.5%，日照港PB粉现货价格涨0.5% [4] - 供需数据：45港到港量周度环比涨58.6%，全球发运量周度环比降5.2%，全国月度进口总量涨10.6%；247家钢厂日均铁水、45港日均疏港量、全国生铁月度产量、全国粗钢月度产量均下降 [4] - 库存变化：45港库存环比周一（周度）涨1.2%，247家钢厂进口矿库存周度降2.5%，64家钢厂库存可用天数持平 [4] 焦炭产业 - 相关价格及价差：山西准一级湿熄焦（仓单）、日照港准一级湿熄焦（仓单）价格持平，焦炭各合约价格有涨跌，01基差等有变动；山西中硫主焦煤（仓单）价格持平，蒙5原煤（仓单）等价格有变动 [7] - 供需数据：全样本焦化厂日均产量、247家钢厂日均产量下降，247家钢厂铁水产量下降；焦炭总库存、全样本焦化厂焦炭库存、247家钢厂焦炭库存、港口库存均下降，焦炭供需缺口测算值上升 [7] 焦煤产业 - 相关价格及价差：山西中硫主焦煤（仓单）价格持平，蒙5原煤（仓单）价格涨0.3%，焦煤各合约价格有涨跌，基差有变动 [7] - 供需数据：原煤产量、精煤产量下降；汾渭煤矿精煤库存、全样本焦化厂焦煤库存、港口库存上升，247家钢厂焦煤库存下降 [7]