“十五五”规划政策基调 - 规划未提出明确经济增速目标 而是要求经济增长保持在合理区间 并新增居民消费率明显提高等表述以实现高质量发展[2] - 明确要发挥积极财政政策作用 增强财政可持续性 加快建设金融强国 并强化逆周期和跨周期调节[1][2] - 财政和货币政策将保持较强稳定性和连续性 避免大放大收以防范未来风险[2] 财政政策方向 - 规划建议对财政工作的表述转向为“发挥积极财政政策作用 增强财政可持续性” 反映应对新形势和逆周期调节的迫切需求[4] - 积极财政政策强调根据经济形势变化作相应优化 增强财政可持续性是保障政策发挥作用的前提[4] - 今年前三季度全国一般公共预算收入163876亿元 同比增长0.5% 支出208064亿元 同比增长3.1%[4] - 截至2024年末中国政府全口径债务总额92.6万亿元 负债率为68.7% 风险总体安全可控[5] - 未来五年需将政策优化与财税体制改革相结合 支撑国家重大战略落地[5] - 因经济处于换挡期和内外风险挑战增加 继续实施积极财政政策是必要的[6] 货币政策与金融强国建设 - 完善中央银行制度被列为金融强国建设的首位重点工作 内涵包括强大的货币和中央银行等“六个强大”[7] - 下一步要加快完善中央银行制度 健全货币政策体系 畅通货币政策传导机制 并健全宏观审慎管理体系[7] - 拟将宏观审慎评估（MPA）拆分为两部分 分别聚焦货币政策执行评估与宏观审慎评估 以提升调控精准度[7] - 未来货币政策将保持适度宽松 注重政策利率的价格型调控作用 引导融资成本下降[8] - 需持续深化利率市场化改革 完善LPR形成机制 加强货币政策与财政、产业政策协同[3] 促进消费的政策协同 - 规划建议提出“居民消费率明显提高” 消费的定位相较“十四五”有明显提升[9] - 将通过政策协同、制度优化和产业升级形成长效机制 提升居民消费能力和意愿[9] - 今年前三季度最终消费支出对经济增长贡献率达53.5% 比上年全年提升9个百分点[10] - 今年分四批下达3000亿元超长期特别国债资金支持消费品以旧换新[10] - 个人消费贷款财政贴息政策覆盖单笔5万元以下日常消费及5万元及以上汽车、养老等重点领域 直接降低借贷成本[11] - 将加大直达消费者的普惠政策力度 清理不合理限制性措施 以构建长远消费信心[11][12]

产业体系与科技创新 - 构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，以应对内外挑战[3] - 在集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域取得关键核心技术决定性突破[3] - 通过完善新型举国体制和超常规措施加强原始创新和关键核心技术攻关[3] 内需提振与投资优化 - 深入实施提振消费专项行动，清理汽车、住房等消费不合理限制性措施[4] - 落实带薪错峰休假以扩大服务消费场景和优质供给[4] - 优化政府投资结构，保持投资合理增长，提高投资效益，加速化解地方政府低效投资杠杆[4] - 中央财政将腾挪更大扩张空间用于适度超前建设新型基础设施和重大标志性工程项目[4] 宏观政策调整 - 央行将重启公开市场国债买卖操作以提供更宽松的流动性环境[4] - 2026年初实施一次性个人信用救济政策，以减轻居民债务负担并调降居民部门宏观杠杆率[4] - 发挥积极财政政策作用，适当加强中央事权并提高中央财政支出比重[4]

内贸市场繁荣壮大 - 全省社会消费品零售总额累计突破2.5万亿元 [2] - 使用超长期特别国债资金超60亿元，通过"以旧换新"政策带动消费超650亿元 [2] - 发放政府消费券超15亿元，拉动消费超300亿元 [2] - 开展商文旅融合促消费活动3000余场 [2] - 全省网络零售额年增长15.7%，电商企业增至近2万家，增长3倍以上 [3] - 哈尔滨入选全国现代商贸流通体系试点城市，佳木斯入选全国零售业创新提升试点城市 [3] 对外贸易规模与结构 - 2024年全省对外贸易额较2020年翻一番，年均增长19.3% [4] - 贸易伙伴211个，较2020年增加32个，有进出口实绩外贸主体3231家，较2020年增加709家 [4] - 对俄贸易占全国比重由2020年的13%增长至2024年的15%以上，居全国首位 [4] - 全省机电产品、高新技术产品出口年均增长26.6%和17.6% [4] - 服务贸易额累计突破130亿美元 [4] 招商引资成效 - 2021年以来举办省级招商活动24场，累计签约项目1348个 [5] - 全省实际利用内资年均增长30%以上 [5] - "4567"现代化产业项目到资占比近85% [5] - 麦当劳黑龙江总部等重点外资项目顺利落地 [5] 开放平台建设 - 自贸试验区以全省万分之三的面积，贡献了全省近1/5实际利用外资和1/6进出口，累计新设企业3.5万家 [6] - 累计投入地方政府债券资金486亿元支持开发区基础设施建设，开发区利用内资占全省50%以上 [6] - 全省口岸客、货运量年均增长61.2%、12% [6] - 举办"龙江好物全球行"活动20余场，意向签约额近700亿元 [6]

文章核心观点 - 消费被定位为中国经济增长的第一引擎和未来五年宏观政策的重要发力点 “十五五”规划建议明确提出要显著提高居民消费率 以增强内需对经济增长的拉动作用 [3] - 当前中国居民消费率处于全球极低水平 2023年仅为39.1% 显著低于全球均值56.6%和中等收入经济体52% 这既是经济增长动能转换的挑战 也意味着巨大的提升潜力和增长空间 [5] - “十五五”期间将通过一系列专项行动和制度优化来提振消费 核心路径包括统筹促就业增收入以增强消费能力 扩大优质供给以创造消费新场景 以及清理不合理限制性措施以优化消费环境 [5][6][7] “十五五”规划对消费的定位与目标 - “十五五”规划建议将“居民消费率明显提高”列为高质量发展的重要目标 意味着消费的定位相较“十四五”时期有明显提升 [3] - 政策目标是通过提升居民收入、完善社会保障、优化供给和改善环境 形成提振消费的长效机制 最终增强国内大循环的内生动力 [3][5] 中国居民消费率的现状与潜力 - 根据世界银行数据 2023年中国居民消费率仅为39.1% 与全球平均水平存在巨大差距 [5] - 过低的居民消费率使得消费难以接替投资成为经济增长新动能 是近年经济增速放缓的原因之一 [5] - 与发达国家及同等发展水平国家相比 中国居民消费率至少有20个百分点的提升空间 这构成了未来经济增长最有利的支撑 [5] “十五五”提振消费的具体政策方向 - **增强消费能力**：统筹促就业、增收入、稳预期 合理提高公共服务支出占财政支出比重 以减轻居民负担并释放消费意愿 [5][6] - **扩大优质供给**：以放宽准入和业态融合扩大服务消费 通过品牌、标准、技术推动商品消费升级 打造消费新场景并培育国际消费中心城市 [6] - **优化制度与环境**：清理汽车、住房等领域不合理限制性措施 建立健全适应新消费模式的管理办法 落实带薪错峰休假并强化消费者权益保护 [6][7] 重点领域政策展望 - **汽车消费**：政策方向并非一刀切放开 而是系统梳理和优化抑制合理需求的限制 预计实施限购的6个城市可能因城施策 从购置环节管制转向使用管理和综合治理 [7] - **住房消费**：在坚持“房住不炒”定位下 预计一线城市可能进一步优化调控措施 包括核心区限购政策的适度松绑 以支持刚性和改善性住房需求 [8]

文章核心观点 - 消费被定位为中国经济增长的第一引擎，“十五五”规划明确提出居民消费率需明显提高，以增强内需对经济增长的拉动作用 [1][2] - 当前中国居民消费率仅为39.1%，显著低于全球平均水平56.6%及中等收入经济体52%的水平，存在巨大提升空间 [2] - 过低的居民消费率使得消费难以接替投资成为经济增长新动能，但同时也代表着未来经济增长的潜力和空间 [2] - “十五五”期间将通过深入实施提振消费专项行动、扩大优质供给、完善制度机制等一揽子措施系统性地提振消费 [3] 居民消费率现状与国际比较 - 居民消费率定义为居民消费支出与支出法GDP之比 [2] - 2023年中国居民消费率为39.1%，全球均值为56.6%，中等收入经济体为52%，中国处于全球极低水平 [2] - 与发达国家及同等发展水平国家相比，中国居民消费率有至少20个百分点的提升空间 [2] “十五五”期间提振消费的政策方向 - 深入实施提振消费专项行动，统筹促就业、增收入、稳预期，合理提高公共服务支出占财政支出比重以增强居民消费能力 [3] - 扩大优质消费品和服务供给，以放宽准入和业态融合扩大服务消费，通过品牌、标准、新技术推动商品消费扩容升级 [3] - 培育国际消费中心城市，拓展入境消费，加大直达消费者的普惠政策力度，增加政府民生保障支出 [3] - 完善促进消费制度机制，清理汽车、住房等消费不合理限制性措施，落实带薪错峰休假，强化消费者权益保护 [3] 重点领域政策展望 - 汽车领域政策强调清理不合理限制措施，并非一刀切全面放开，预计限购城市将因城施策，从购置环节管制转向使用管理和综合治理 [4][5] - 住房领域在坚持“房住不炒”定位下，一线城市可能进一步优化调控措施，包括核心区限购政策适度松绑，以支持刚性和改善性住房需求 [5]

热点资讯 - 中共二十届四中全会就“十五五”规划提出建议，要大力提振消费，实施积极宏观政策稳增长、稳就业、稳预期 [3] - 几内亚政府与战略合作伙伴签署西芒杜铁矿项目海运合同文件，为2025年底前首船铁矿石发运奠定基础 [3] - 受有利天气影响，GAPKI预计印尼2025年棕榈油产量将增长10% [3] - 花旗银行下调黄金和白银短期价格目标，0至3个月黄金价格预测从每盎司4000美元下调至3800美元，白银从每盎司55美元下调至42美元 [3] - 印尼矿业部同意向铜矿企业阿曼矿业授予铜精矿出口许可，等待行政程序完成 [3] 板块表现 - 重点关注铁矿石、螺纹钢、棕榈油、沪铜、沪金 [4] - 假期外盘商品期货主力合约夜盘涨跌幅中，非金属建材涨3.03%，贵金属涨29.49%，油脂油料涨9.59%，有色涨23.09%，软商品涨2.67%，煤焦钢矿涨13.22%，能源涨2.95%，化工涨10.93%，谷物涨1.14%，农副产品涨3.90% [4] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动，涉及农副产品、谷物、化工、能源、煤焦钢矿、有色、商品综合、软商品、油脂油料、贵金属、非金属建材等板块 [5] 大类资产表现 - 权益类资产中，上证指数日涨跌幅-0.22%、月内涨2.72%、年内涨18.99%；上证50日涨跌幅-0.62%、月内涨2.06%、年内涨13.62%等 [6] - 固收类资产中，10年期国债期货日涨跌幅0.25%、月内涨0.53%、年内跌0.47%；5年期国债期货日涨跌幅0.15%、月内涨0.25%、年内跌0.61%等 [6] - 商品类资产中，CRB商品指数日涨跌幅-0.86%、月内跌0.55%、年内涨0.75%；WTI原油日涨跌幅-1.96%、月内跌3.81%、年内跌16.42%等 [6] - 其他资产中，美元指数日涨跌幅-0.10%、月内涨0.92%、年内跌9.00%；CBOE波动率日涨跌幅0.00%、月内跌3.01%、年内跌8.99% [6] 股市风险偏好与大宗商品走势 - 展示波罗的海干散货指数、CRB现货指数、WTI原油、伦敦现货黄金、伦敦现货白银、LME3个月铜、金油比、铜金比、万得全A(除金融、石油石化)风险溢价、上证50等风险溢价、CBOT大豆、CBOT玉米等走势 [7]

政策核心方向 - 大力提振消费并部署加大直达消费者的普惠政策力度 [1] - 统筹促就业、增收入、稳预期，合理提高公共服务支出占财政支出比重以增强居民消费能力 [1] - 扩大优质消费品和服务供给，培育国际消费中心城市，拓展入境消费 [1] 市场潜力与目标 - 中国现有14亿多人口，未来十多年中等收入群体将超过8亿人，市场潜力巨大 [1] - 打造"购在中国"品牌，让商品和服务消费都"火"起来 [1] - 让中国大市场成为全球创新的试验场、应用场、利润场 [1] 供给端创新与产业支持 - 加快发展新质生产力，促进人工智能、生物科技、新能源等产业发展 [1] - 强化品牌引领、标准升级、新技术应用，打造带动面广、显示度高的消费新场景 [2] - 以放宽准入、业态融合为重点扩大服务消费，促进供给端加大创新投入 [2] 制度与环境优化 - 加快建设高标准市场体系，坚持市场化、法治化、国际化方向，打造国际一流营商环境 [1] - 完善促进消费制度机制，清理汽车、住房等消费不合理限制性措施 [2] - 建立健全适应消费新业态新模式新场景的管理办法，落实带薪错峰休假，强化消费者权益保护 [2] 政策实施路径与预期效果 - 强化供需两侧同时发力，打通制约消费的堵点痛点，形成促就业、增收入、稳预期、增强居民消费能力的良性循环 [2] - 将政策红利精准滴灌至居民手中，通过加大基本公共服务领域财政投入减轻居民生活负担和不确定性以释放消费意愿 [2] - 通过完善带薪休假、强化权益保护等制度保障优化消费环境，使消费者"有闲消费"、敢于消费 [2]

政策核心方向 - 大力提振消费并作出加大直达消费者的普惠政策力度等具体部署 [1] - 统筹促就业、增收入、稳预期，合理提高公共服务支出占财政支出比重以增强居民消费能力 [1] - 扩大优质消费品和服务供给，培育国际消费中心城市，拓展入境消费 [1] 市场潜力与战略目标 - 中国现有14亿多人口，未来十多年中等收入群体将超过8亿人，市场潜力巨大 [1] - 打造“购在中国”品牌，让商品和服务消费增长 [1] - 加快发展新质生产力，促进人工智能、生物科技、新能源等产业发展，使中国大市场成为全球创新的试验场、应用场、利润场 [1] 供给侧与需求侧协同发力 - 强化供需两侧同时发力，打通制约消费的堵点痛点 [2] - 以放宽准入、业态融合扩大服务消费，强化品牌引领、标准升级、新技术应用，打造消费新场景 [2] - 政策部署顺应商品消费扩容升级、优质服务需求扩大趋势，促进供给端加大创新投入 [2] 具体政策与制度保障 - 加大直达消费者的普惠政策力度，增加政府资金用于民生保障支出 [2] - 完善促进消费制度机制，清理汽车、住房等消费不合理限制性措施，建立健全适应消费新业态的管理办法 [2] - 落实带薪错峰休假，强化消费者权益保护，优化消费环境 [2] 政策预期效果 - 政策红利精准滴灌至居民手中，着眼于构建长远消费信心 [2] - 加大基本公共服务领域财政投入，减轻居民生活负担和未来不确定性，释放被抑制的消费意愿 [2] - 通过完善带薪休假等制度保障，使消费者“有闲消费”、敢于消费 [2]

政策核心方向 - 大力提振消费并加大直达消费者的普惠政策力度 [1] - 统筹促就业、增收入、稳预期，合理提高公共服务支出占财政支出比重以增强居民消费能力 [1] - 扩大优质消费品和服务供给，培育国际消费中心城市，拓展入境消费 [1] 市场潜力与产业机遇 - 中国14亿多人口的中等收入群体未来十多年将超过8亿人，市场潜力巨大 [1] - 将促进人工智能、生物科技、新能源等新质生产力产业发展，使中国大市场成为全球创新的试验场、应用场、利润场 [1] - 打造“购在中国”品牌，让商品和服务消费都“火”起来 [1] 供需双侧发力举措 - 强化供需两侧同时发力，打通制约消费的堵点痛点 [2] - 以放宽准入、业态融合扩大服务消费，强化品牌引领、标准升级、新技术应用，打造消费新场景 [2] - 扩大优质消费品和服务供给顺应需求端商品消费扩容升级、优质服务需求扩大的新趋势，并促进供给端加大创新投入 [2] 制度与环境优化 - 完善促进消费制度机制，清理汽车、住房等消费不合理限制性措施 [2] - 建立健全适应消费新业态新模式新场景的管理办法，落实带薪错峰休假，强化消费者权益保护 [2] - 加大基本公共服务领域财政投入以减轻居民生活负担和未来不确定性，释放被抑制的消费意愿 [2] 营商环境建设 - 加快建设高标准市场体系，坚持市场化、法治化、国际化方向，打造国际一流营商环境 [1]

提振消费政策核心方向 - 大力提振消费 深入实施提振消费专项行动 统筹促就业、增收入、稳预期 合理提高公共服务支出占财政支出比重以增强居民消费能力 [1] - 扩大优质消费品和服务供给 以放宽准入和业态融合扩大服务消费 强化品牌引领、标准升级和新技术应用以推动商品消费扩容升级 打造消费新场景 [1] - 完善促进消费制度机制 清理汽车、住房等领域不合理限制性措施 建立健全适应消费新业态新模式新场景的管理办法 [4] 服务消费发展重点 - 服务消费提质惠民行动被列为提振消费的一项重要工作 [2] - 满足个性化、多样化、品质化服务消费需求 针对优化和扩大服务供给、释放服务消费潜力做出部署 [1] - 人均GDP从1万美元向2万美元跃升阶段 服务消费占比将显著提升 居民消费需求向发展型、享受型转变 [4] 具体行业措施与市场动态 - 汽车消费领域将推动清理汽车后市场消费领域限制性措施以释放消费潜力 [5] - 住房消费方面 北京和上海相继优化政策 在五环外或外环外购房不限套数以释放改善性需求 [5] - 国务院要求多管齐下释放改善性住房需求 各地调减限制性措施为需求释放带来助力 [5] 其他配套支持措施 - 培育国际消费中心城市并拓展入境消费 [5] - 落实带薪错峰休假制度 [5] - 强化消费者权益保护 [5]