镍期货市场：美国最新CPI数据不佳提振降息预期市场流动性宽裕，隔夜伦镍收涨1.84%；伦镍最新收 盘报14630美元/吨，上涨265美元/吨，涨幅为1.84%，成交9136手，国内方面，夜盘沪期镍高位窄幅震 荡，尾盘小幅收涨，沪镍主力合约2601最新收报115350元/吨，涨幅为1.56%。 伦敦金属交易所（LME）12月18伦镍库存报253938吨，较前一日库存量减少60吨。 长江镍业网讯：今日沪镍期货全线高开为主；主力月2601合约开盘报114100元/吨，较前一日结算价格 上涨520元，9:10分沪镍主力合约最新收报115490元/吨，上涨1910元；沪期镍开盘高开高走，盘面维持 高位运行；美国最新公布的11月CPI数据显著低于预期，整体CPI同比上涨2.7%，核心CPI同比上涨 2.6%，均创下近年来最低增速。这一数据大幅低于市场预期的3.1%和3.0%，进一步强化了市场对美联 储降息的预期。降息预期升温推动全球市场流动性趋于宽裕，风险资产普遍受到提振，金属市场也不例 外。受此影响，隔夜伦敦金属交易所（LME）镍价收涨1.84%，报14,630美元/吨，盘中最高触及14,665 美元/吨。 供需端现状 ...

另外俄乌局势方面，在本周末美国与俄罗斯官员会晤之前，美国总统特朗普表示，他相信结束俄乌冲突 的谈判"正在接近某种结果"。一位白宫官员说，特朗普特使威特科夫和库什纳计划于本周末在迈阿密会 见一个俄罗斯代表团，他们将继续努力促使俄乌双方达成协议，以结束冲突。 【最新白银td行情解析】 日图来看，昨日白银td小幅上涨但涨幅减弱，今日白银td震荡走跌，相对强弱指数(RSI)在1小时图上显 示处于中性，布林带向上开口，等待后续上涨力度，白银td走势下方关注14500-15000支撑；上方关注 15400-16000阻力。 【要闻速递】 因为白银是以美元计价的商品，美元的走势影响白银的走势。根据CME FedWatch工具，市场目前仅为1 月份美联储降息定价26.6%的概率，此前连续三次会议已各降息25个基点。这表明市场对美元未来强势 的信心有限，DXY仍可能在高位承压震荡。 投资者还将关注密歇根大学消费者信心指数及其通胀预期数据，这些指标将为美元短期走势提供进一步 指引。总体来看，美元指数的反弹更多属于技术性修复，而中长期仍需关注美国通胀和就业数据对政策 预期的影响。 今日周五(12月19日)欧盘时段，白银td目前交投 ...

美联储议息会议决议 - 美联储于2025年12月降息25个基点，符合市场预期[1][2][6] - 利率决议内部分歧加大，12位投票委员中3人反对（1人主张降50基点，2人主张不降），为2019年以来首次[2][6][7] - 美联储宣布技术性扩表，计划购买400亿美元短期国债以管理准备金[2][7] 经济预测与政策指引 - 美联储全面上修2025至2028年GDP增速预测，例如2026年GDP预测从1.8%上修至2.3%[2][7][9] - 全面下修2025年和2026年PCE通胀预测，例如2026年PCE预测从2.6%下修至2.4%[2][7][9] - 点阵图显示对2026年降息的预测比9月更离散，反映内部分歧[2][6] - 降息指引虽维持2026年、2027年各降息1次，但表述更趋谨慎，门槛更高[2][7] 市场影响与前景展望 - 报告预计2026年因劳动力市场走弱及美联储主席换届，可能还有2-3次降息[1][3][13] - 预计10年期美债利率在2026年先下后上，年中低点可能在3.5%-3.8%左右[3][14] - 美股预计仍有支撑，尤其是科技、地产、银行及中小盘等对利率敏感的板块[3][14][16]

来源：新民晚报 美联储新主席热门人选凯文·哈西特（左一）、凯文·沃什（中）和克里斯托弗·沃勒 图GJ 尽管美联储今年9月以来连续三次降息，本月10日又将联邦基金利率目标区间下调25个基点，至3.5%至 3.75%之间，但美国总统特朗普想要的是"1%甚至更低"的联邦基金利率，以及让"不听话"的现任美联储 主席鲍威尔赶紧走人。 候选人还在考察中 在17日的电视讲话中，特朗普表示，他将很快宣布下一任美联储主席的提名人选，而此人将是一个认同 大幅降低利率的人。谁会接替鲍威尔？ 目前，国家经济委员会主任凯文·哈西特、美联储前理事凯文·沃什，以及美联储理事克里斯托弗·沃勒被 认为是新任美联储主席的"决赛圈"选手。 凯文·哈西特在宾夕法尼亚大学获得经济学博士学位，曾任教于哥伦比亚商学院，担任过美联储理事会 经济学家，在保守派智库美国企业研究所工作多年，曾在特朗普第一任期内出任白宫经济顾问委员会主 席，如今担任美国国家经济委员会主任。漂亮的履历让他一度被认为是新任美联储主席的"种子选手"。 但对于市场而言，更为在意的则是美联储的独立性。柯静指出，一旦市场形成普遍预期，认为未来的美 联储主席在关键政策方向，尤其是降息问题上更容 ...

市场行情与价格表现 - 12月19日金价震荡调整，COMEX黄金期货交投于4355美元/盎司附近 [1] - 黄金相关ETF产品跌幅持续收窄，截至14点，黄金ETF华夏（518850）跌0.07%，黄金股ETF（159562）跌0.18% [1] - 有色金属ETF基金（516650）同期上涨1.61% [1] 美联储政策与官员观点 - 美联储官员古尔斯比表示，最新的通胀数据表现良好，若明确通胀正在消退，利率便可下调 [1] - 古尔斯比指出，需要看到通胀降温取得更持久的进展，只要明确通胀正在回归2%的目标，利率就有相当大的下调空间 [1] - 在11月美联储议息会议上，多数委员投票支持降息，但古尔斯比持反对意见 [1] 机构研究与通胀展望 - 中金公司指出，美国11月整体和核心CPI大幅低于预期和前值 [1] - 中金公司依然维持美国通胀问题不大这一判断，预计整体和核心CPI将在明年一季度和二季度分别见顶 [1] - 市场通胀担忧减弱，预计不会妨碍美联储降息节奏 [1]

12月11日，"招财杯"ETF实盘大赛系列直播邀请到了鹏华基金指数与量化投资部基金经理闫冬一起探讨 《"反内卷"下的化工、新能源》。 闫冬表示：在当前阶段，如果相关板块出现一定调整，仍可考虑逢低布局。据了解，明年不少机构仍有 较强的权益配置需求，预计那些处于低位且明年预期向好的板块，大概率会受到机构资金的青睐。 为持续向投资者普及ETF基础知识，招商证券携手十大基金公司，联合全景网共同举办2025年招商证 券"招财杯"ETF实盘大赛系列直播，旨在帮助投资者提升资产配置与风险管理能力，促进ETF市场的健 康发展。 对于明年PPI的趋势，市场预期虽不完全一致，但普遍认为同比增速有望在明年下半年的某个时点转 正，更乐观的观点则认为可能提前至二季度。无论如何，当前我们已处于PPI同比逐步修复的过程中， 这对于许多周期板块而言是一个较好的投资时点。 新能源板块的复苏或许意味着新一轮周期上行的开始，目前可能只是起步阶段。光伏板块因供需矛盾更 为突出，修复速度可能稍慢一些，但明年也有望迎来拐点。 处于低位且预期向好的板块，有望受到机构资金青睐 全景网：您如何看待当前行情？对于当下投资者的策略与交易，尤其是持有新能源、化工等 ...

昨夜美国11月通胀数据公布，美国11月CPI大幅低于预期，核心服务通胀明显降温，虽市场部分资金认为数据质量存疑，不过本次通胀数据仍对美元流动性 构成短期利好，进一步支撑当前对明年美联储降息的预期。此外，对于有色板块基本面来说，华泰证券观点显示，基建投资稳增长政策发力有望提振工业金 属需求，同时供给端约束强化或支撑价格韧性：铜方面，短期矿端扰动频发叠加冶炼费下行，中长期全球铜矿资本开支不足与资源品位下降制约供给弹性， 新能源与电网投资加速有望驱动需求结构性增长，铜价中枢或逐步上移； 铝方面，国内电解铝产能天花板明确，光伏及新能源汽车轻量化需求持续渗透， 低库存背景下供需紧平衡格局延续，铝价高位运行具备支撑；贵金属方面，美联储加息周期临近尾声，实际利率下行预期增强，地缘风险与央行购金趋势或 进一步催化黄金配置价值，白银则受益于光伏装机放量及金银比修复逻辑，弹性空间较大。 综合来看，流动性环境、稳增长政策与供给刚性形成共振，有 色金属配置价值可关注。有色金属ETF(512400.SH)跟踪中证申万有色金属指数，从有色金属行业中选择规模较大和流动性较好的50只股票组成样本股，综合 反映有色金属行业公司股票的整体走势， ...

全球股市与市场情绪 - 亚太股市追随隔夜美股涨势，日经225指数上涨1.25%，MSCI亚太指数上涨0.6%，澳大利亚标普/ASX 200指数上涨0.5% [1] - 美国通胀数据降温强化了美联储降息预期，提振市场情绪，标普500指数周四上涨0.8%，纳斯达克100指数涨1.5% [1] - 科技股反弹推动市场上涨，软银集团和腾讯控股等科技巨头成为亚太股市最大贡献者，美光科技的强劲前景缓解了市场对人工智能支出和估值的担忧 [2] 美国通胀与货币政策预期 - 美国11月消费者价格同比上涨2.7%，低于经济学家预测的3.1%，为2021年初以来最低增速 [2] - 通胀数据降温提振了投资者信心，并在美联储降息预期升温的背景下支撑了美国国债 [2] - 有分析认为，鉴于通胀环比显著放缓，有继续降息以支持劳动力市场的空间，若鸽派占上风，股价可能得到支撑并走高 [3] 日本央行货币政策与市场反应 - 日本央行宣布加息25个基点，将基准利率上调至0.75%，为30年来最高水平，并暗示如果条件允许将继续收紧货币政策 [1][4] - 加息推动日本10年期国债收益率自2006年以来首次触及2%，30年期、40年期日债收益率纷纷上行 [1] - 尽管加息，日元兑美元走弱，下跌0.3%至1美元兑155.92日元，市场认为加息已被充分消化且日本央行加息步伐仍将谨慎 [1][5] 债券市场动态 - 10年期美国国债收益率上升两个基点至4.14% [1] - 日本五年期国债收益率上扬5.5个基点至1.485%，10年期上升三个基点至2.000%，30年期上行4个基点至3.415%，40年期上行3.5个基点至3.71% [1] - 澳大利亚10年期国债收益率上升两个基点至4.76% [1] 大宗商品市场表现 - 因美国通胀放缓和美元走强承压，现货黄金下跌0.1%至每盎司4328.08美元 [1][9] - 现货白银上涨0.4%至65.97美元/盎司，逼近66美元，今年迄今上涨125%，跑赢黄金65%的涨幅 [1][12] - 供应过剩预期抑制油价，布伦特原油和美国WTI原油双双走低，布伦特原油下跌0.3%至每桶59.32美元，WTI下跌0.3%至每桶55.81美元 [1] 加密货币市场 - 比特币上涨1.6%至86,994.64美元 [1] - 以太坊上涨3.3%至2,920.9美元 [1]

周五，亚太股市追随隔夜美股涨势，日经225指数上涨超1%，MSCI亚太指数上涨0.6%。美股期货涨跌不一，道指期货下跌0.26%， 纳指100期货上涨0.1%。美国通胀数据降温强化了美联储降息预期，标普500指数周四上涨0.8%，纳斯达克100指数涨1.5%，提振市 场情绪。 日本央行宣布加息25个基点，将基准利率上调至30年来最高水平，并暗示如果条件允许将继续收紧货币政策，推动日本10年期国债 收益率自2006年以来首次触及2%，30年期、40年期日债收益率纷纷上行。不过，日元兑所有G10货币下跌，市场认为央行加息步伐 仍将谨慎。 大宗商品市场周五多数承压。因美国通胀放缓和美元走强承压，现货黄金下跌0.1%至4330美元下方。铂金、钯金均回落，周四均显 著拉升。而白银上涨0.4%，逼近66美元。供应过剩仍抑制油价走势，布伦特原油和美国WTI原油双双走低。 核心市场走势： 标普500指数期货基本持平，纳指100指数期货上涨0.1%； 日经225指数上涨1.25%，日本东证指数上涨0.7%；澳大利亚标普/ASX 200指数上涨0.5%； 欧洲斯托克50指数期货下跌0.3%; 美元指数基本持平；日元下跌0.3%至 ...

政策方面，日前，由中国黄金协会牵头起草制定的《黄金以旧换新经营服务规范》团体标准正式发布， 对黄金以旧换新业务的资质要求、操作流程、信息披露等方面作出全面规范。近期央行数据显示，11月 末外汇储备报33463.72亿美元。中国11月末黄金储备报7412万盎司，环比增加3万盎司，为连续第13个 月增持黄金。 南京证券指出，美联储降息周期下，美债实际利率下行将降低黄金投资机会成本，叠加美国经济走软预 期增强黄金避险需求，历史复盘显示降息后黄金价格往往震荡上行。尽管美联储降息节奏存在不确定 性，但在通胀压力缓和、就业市场疲软的背景下，黄金价格易涨难跌，中枢有望维持高位。 上海金ETF(518600)，场外联接(A类：008986；C类：008987)，该基金紧跟金价、支持T+0交易，可谓 黄金便捷投资利器；投资者可借道上海金ETF对冲金饰价格上涨。 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。 周四（12月18日）纽约尾盘，现货黄金跌0.16%，报4331.50美元/盎司；盘中发布美国CPI通胀报告后金 价短线反弹，最高反弹至4374.65美元刷新日高——逼近10月20日所创历史最高位43 ...