黄金市场近期表现与价格动态 - 2025年12月18日纽约尾盘，现货黄金价格下跌0.16%，报4331.50美元/盎司，盘中在美国CPI数据公布后短线反弹至4374.65美元，逼近10月20日所创历史最高位4381.52美元 [1] - COMEX黄金期货盘中最高触及4409.50美元，同样逼近10月20日所创盘中历史最高位4433.00美元 [1] - 高盛观点认为，黄金价格到2026年12月可能上涨14%，达到每盎司4900美元 [1] 上海金ETF产品表现与资金流向 - 截至2025年12月19日13:37，上海金ETF(518600)年内累计上涨超56%，截至12月18日，其近1年净值上涨57.88% [1] - 该基金自成立以来，最高单月回报为11.46%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为8.23% [1] - 截至2025年12月18日，上海金ETF最新份额达4.80亿份，创成立以来新高，近5天获得连续资金净流入，合计3.51亿元，最高单日净流入2.73亿元 [1] 宏观经济与政策背景 - 美国CPI数据公布后，利率期货市场定价显示，预计美联储明年将降息62个基点 [1] - 中国央行数据显示，11月末黄金储备报7412万盎司，环比增加3万盎司，为连续第13个月增持 [2] - 中国黄金协会牵头起草制定的《黄金以旧换新经营服务规范》团体标准正式发布，对相关业务进行全面规范 [2] 机构观点与投资逻辑 - 南京证券指出，美联储降息周期下，美债实际利率下行将降低黄金投资机会成本，叠加美国经济走软预期增强黄金避险需求，历史复盘显示降息后黄金价格往往震荡上行 [2] - 尽管美联储降息节奏存在不确定性，但在通胀压力缓和、就业市场疲软的背景下，黄金价格易涨难跌，中枢有望维持高位 [2] - 上海金ETF(518600)通过主要投资于上海黄金交易所的上海金集中定价合约及其他黄金现货合约，争取为投资者提供与上海金集中定价合约表现接近的投资回报 [2]