投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 国内商品期货多数上涨，非金属建材涨幅居前 ——中信期货晨报20250925 中信期货研究所 仲鼎 从业资格号F03107932 投资咨询号Z0021450 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 | 板块 | 品种 | 现价 | | | 日度涨跌幅 周度涨跌幅 月度涨跌幅 季度涨跌幅 | | 今年液跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股指 | 沪深300期货 | 4530 | 1.03% | 1.47% | 0.92% | 16.58% | 15.53% | | | 上证50期货 | 2939.8 | 0.51% | 0914 | -1.36% | d 333 | 9.78% | | | 中证500期货 | 7157 | 3.12% | 222-1 | 4.61% | 22.675 | 25.72% | | | 中证1000期货 | 7303 ...

瑞典国家经济研究所官网9月24日发布《瑞典经济报告》称，家庭消费已连续四个季度增长，且家庭对 经济的看法在夏季期间持续改善。报告预测，家庭支出将成为经济持续复苏的重要推动力。报告表示， 今年下半年的GDP增速将高于上半年，明年经济增速将进一步加快，这主要得益于扩张性预算带来的家 庭收益，然而经济衰退要到2027年才会真正结束。明年，由于食品增值税和电力税的临时下调，通胀率 将远低于2%。然而，这种暂时的低通胀并不会促使央行进一步降息。报告表示，大规模的债务融资国 防支出将导致政府净贷款在未来多年持续为负。 ...

专题报告 2025-09-25 需求侧有待加力——8 月经济数据点评 报告要点： 8 月，国内经济生产端与需求端均有所承压，但结构上也存在亮点。生产端，尤其是在高附加 值行业和政策支持领域，保持了一定的增长，但外需的下滑以及部分行业的减产导致整体增速 有所回落。消费端的修复进程放缓，汽车和耐用消费品的需求透支效应逐步显现，消费信心尚 未有效恢复。投资端增速进一步放缓，房地产和制造业投资整体拖累。当前政策加码的必要性 日益增强，可能的方向是促进服务消费并加速重大工程项目的落地，以刺激内需和提振经济增 长。 国债研究员 从业资格号：F3048844 交易咨询号：Z0017196 0755-23375128 jiangwb@wkqh.cn 程靖茹（联系人） 宏观研究员 从业资格号：F03133937 chengjr@wkqh.cn 宏观金融研究|国债 需求侧有待加力——8 月经济数据点评 一、8 月整体经济运行概况 蒋文斌 8 月份，国内经济供需两端均有所走弱。分项看，生产端在部分高附加值行业与政 策支持领域的推动下，依然保持了一定的韧性。需求端则表现较为疲软，消费修复 节奏放缓，投资增速普遍回落，尤其是房地产行业 ...

金融研究 2025年9月25日 星期四 （一） 股指期现货市场表现 表 1：股指期现货市场表现 | 代码 | 名称 | 涨跌幅% | 现价 | 涨跌 | 成交量 | 成交额 | 持仓量 | 日增仓量 | 结算价 | 基差 | 基差年化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | | | | | 收益率% | | IC2510 | 中证 2510 | 3.51 | 7280.6 | 246.6 | 47587 | 6834153 | 64397 | -6488 | 7260.4 | 43.1 | -12.3 | | IC2511 | 中证 2511 | 3.47 | 7213.8 | 241.8 | 6869 | 978185 | 6610 | 3269 | 7190.4 | 109.9 | -10.1 | | IC2512 | 中证 2512 | 3.90 | 7157.0 | 268.8 | 103608 | 14614185 | 136396 | -2404 | 71 ...

市场表现 - A股市场低开高走小幅震荡上行，上证综指收报3853.64点涨0.83%，深证成指收报13356.14点涨1.80%[6] - 创业板指表现强于主板，上涨2.28%，科创50指数上涨3.49%[6] - 两市超过八成个股上涨，电子化学品、半导体、游戏等行业涨幅居前[6] - 两市成交金额23475亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方[3][6] 估值与资金 - 上证综指平均市盈率15.61倍，创业板指数49.28倍，处于近三年中位数上方[3][13] - 外资8月净买入境内股票和债券，成交金额连续多日突破2万亿元[3][13] - 居民储蓄向资本市场转移形成增量资金，美联储降息利好A股走势[3][13] 行业表现 - 电子行业涨2.91%领涨，电力设备及新能源涨2.61%，计算机涨2.07%[8] - 银行行业跌0.30%，煤炭行业跌0.29%，旅游酒店等行业表现较弱[6][8] 政策与展望 - 国务院会议明确巩固经济回升势头，货币政策延续适度宽松基调[3][13] - 市场预计短期稳步震荡上行，建议关注半导体、电池、计算机设备等行业机会[3][13]

金融研究 2025年9月24日 星期三 金融期货早班车 招商期货有限公司 市场表现：9 月 23 日，A 股四大股指温和调整，其中上证指数下跌 0.18%，报收 3821.83 点；深成 指下跌 0.29%，报收 13119.82 点；创业板指上涨 0.21%，报收 3114.55 点；科创 50 指数下跌 0.1%， 报收 1407.3 点。市场成交 25,185 亿元，较前日增加 3,760 亿元。行业板块方面，银行(+1.52%)， 煤炭(+1.11%)，电力设备(+0.43%)涨幅居前；社会服务(-3.11%)，商贸零售(-2.9%)，计算机(-2.39%) 跌幅居前。从市场强弱看，IF>IH>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为 1,107/58/4,264。沪深两市，机构、 主力、大户、散户全天资金分别净流入-416、-345、135、627 亿元，分别变动-404、-209、+150、 股指期货 +462 亿元。 基差：IM、IC、IF、IH 次月合约基差分别为 199.47、184.31、24.38 与-4.49 点，基差年化收益率分 别为-17.71%、-16.89%、-3.55%与 1.01 ...

自美联储上周宣布降息后，多个国家央行跟进降息。 9月23日，瑞典央行宣布将政策利率下调25个基点至1.75%。这是瑞典央行年内第四次降息。自2024年5月开启降息周 期后，瑞典央行至今已降息8次，政策利率从4%下调至1.75%。 瑞典央行政策利率走势（2015年至今） 瑞典央行为何降息？ 根据瑞典央行发布的声明，降息是为了进一步支持经济活动并在中期内将通胀稳定在目标水平，如果通胀和经济活动前景 保持不变，预计政策利率将在未来一段时间内保持在这一水平。瑞典央行的利率路径预示，到2028年底将不再降息。 瑞典8月份通胀仍然维持在高位，但剔除能源价格的核心通胀有所下降，接近6月份货币政策报告的预测。瑞典央行认 为，随着企业将商品价格下降，以及瑞典克朗走强，当前的通胀水平将不会长时间持续。此外，政府宣布的减税措施将在 明年暂时减缓通胀，但不会对通胀压力产生实质性影响。 瑞典统计局数据显示，8月消费者物价指数（CPI）同比上涨1.1%，高于7月的0.8%，为连续第六个月上升，达到六个月 来最高水平，与9月4日公布的初步预估一致。但瑞典央行在9月的货币政策报告中，预计全年通胀仅有0.8%，而国内生 产总值（GDP）仅增长 ...

大家好！一起来关注海外央行最新降息消息！ 9月23日，瑞典央行宣布将政策利率下调0.25个百分点，至1.75%。瑞典央行表示，若通胀和经济活动前景保持不变，政策利率预计将在未来一段时间内维 持此水平。 此次瑞典央行降息幅度超出市场预期，此前预测为1.88%。机构调查的22位经济学家中，有9人预测会出现降息，其余经济学家则预测维持利率不变。 瑞典央行指出，全球经济仍受地缘政治紧张局势及其对企业和家庭带来的不确定性影响，但全球增长前景基本保持不变。 瑞典8月通胀率仍处于高位。但剔除能源价格后的通胀略有下降，且接近先前预测水平。政府宣布的减税措施将在明年暂时减缓通胀，但预计不会对通胀 压力产生实质性影响。 瑞典央行副行长Anna Seim对下调政策利率的决定持保留态度，主张维持政策利率不变，并暗示今年晚些时候进一步下调的可能性。她认为，脆弱的供应 侧，加上2026年的扩张性财政政策，意味着通胀可能会出人意料地上行。 瑞典央行给出最新的宏观经济数据预测：预计2025年CPIF通胀为2.6%，预计2026年CPIF通胀为1.0%；预计2025年GDP增速为0.9%，预计2026年GDP增速 为2.7%。 | | 202 ...

9月23日，瑞典央行宣布将政策利率下调0.25个百分点，至1.75%。瑞典央行表示，若通胀和经济活动前景保持不变，政策利率预计将在未来一段时间内维 持此水平。 【导读】瑞典央行降息25个基点至1.75%，降息幅度超市场预期 大家好！一起来关注海外央行最新降息消息！ 瑞典央行副行长Anna Seim对下调政策利率的决定持保留态度，主张维持政策利率不变，并暗示今年晚些时候进一步下调的可能性。她认为，脆弱的供应 侧，加上2026年的扩张性财政政策，意味着通胀可能会出人意料地上行。 瑞典央行给出最新的宏观经济数据预测：预计2025年CPIF通胀为2.6%，预计2026年CPIF通胀为1.0%；预计2025年GDP增速为0.9%，预计2026年GDP增速 为2.7%。 此次瑞典央行降息幅度超出市场预期，此前预测为1.88%。机构调查的22位经济学家中，有9人预测会出现降息，其余经济学家则预测维持利率不变。 瑞典央行指出，全球经济仍受地缘政治紧张局势及其对企业和家庭带来的不确定性影响，但全球增长前景基本保持不变。 瑞典8月通胀率仍处于高位。但剔除能源价格后的通胀略有下降，且接近先前预测水平。政府宣布的减税措施将在明年暂时 ...

此次瑞典央行降息幅度超出市场预期，此前预测为 1.88% 。机构调查的 22 位经济学家中， 有 9 人预测会出现降息，其余经济学家则预测维持利率不变。 【导读】瑞典央行降息 25 个基点至 1.75% ，降息幅度超市场预期 中国基金报记者 晨曦 大家好！一起来关注海外央行最新降息消息！ 9 月 23 日，瑞典央行宣布将政策利率下调 0.25 个百分点，至 1.75% 。 瑞典央行表示，若 通胀和经济活动前景保持不变，政策利率预计将在未来一段时间内维持此水平。 | | 2024 | 2025 | 2026 | 2027 | 2028 Q3** | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | СРІ | 2.8 (2.8) | 0.8 (0.7) | 0.9 (1.6) | 2.1 (2.1) | 3.0 | | CPIF | 1.9 (1.9) | 2.6 (2.4) | 1.0 (1.7) | 1.7 (2.0) | 2.7 | | GDP | 0.8 (1.0) | 0.9 (1.2) | 2.7 (2.4) | 2.4 (2.3) | 1.3 | | Unemploy ...