美国7月CPI数据分析 核心通胀趋势 - 美国7月核心CPI季调环比上涨0.3%，同比由2.9%反弹至3.1%，高于市场预期，整体CPI环比上涨0.2%，同比维持在2.7%，略低于预期[2] - 通胀呈现商品温和、服务反弹的特征，商品价格指数环比增长0.2%，与上月持平，部分商品如家具床具（+0.9%）、窗帘（+1.2%）、音视频设备（+0.8%）保持较高增速，显示关税成本持续传导[3] - 服务通胀粘性增强，剔除房租后的核心服务价格指数环比上涨0.5%，较此前明显加速，机票价格环比涨幅大幅反弹至4%，机动车维护（+1.2%）、医疗服务（+0.8%）等分项也在上涨[4] 商品价格分项表现 - 部分此前涨势较猛的商品价格在7月环比走弱，如家电（-2.2%）、男装（-1.3%）、非处方药品（-0.5%）、电脑（-2.6%）等[3] - 汽车价格出现涨价迹象，二手车价格环比增速反弹至0.5%，新车止跌，机动车零部件环比加速至0.9%，车企可能通过提高价格转嫁关税成本[3] 服务与房租通胀 - 服务通胀中，外出旅行活动企稳，达美航空等公司二季报显示相关需求回升，娱乐服务（+0.4%）、快递服务（+2.0%）等价格也在上涨[4] - 房租通胀变化不大，主要居所租金环比从上月0.2%小幅上升至0.3%，业主等价租金增速持平于0.3%，与Zillow数据趋势一致[4] 通胀前景与美联储政策影响 - 通胀将进入结构性上行阶段，核心商品通胀因关税成本转嫁可能进一步走高，房租与服务通胀或相对温和但保持粘性，核心CPI同比增速年底前或继续上升[5] - 美联储内部对政策路径分歧加大，核心CPI未向2%目标收敛，反而重回3%以上，倾向谨慎的官员可能坚持保守立场，降息争论将持续[5] - 货币政策路径变数提升，就业动能减弱与通胀压力并存，美联储提前指引降息难度增加，市场波动或加剧[6] 其他分项表现 - 食品价格环比增速为0%，能源价格环比下降1.1%，均较上月明显回落，缓解了核心CPI同比反弹对整体CPI的压力[4]

核心观点 - 日本央行行长植田和男指出需警惕核心通胀受更高整体CPI通胀率影响的风险 [1] 通胀风险 - 核心通胀面临更高整体CPI通胀率带来的风险 [1]

货币政策关注点 - 日本央行需要更加关注核心通胀可能影响通胀预期的可能性 [1]

澳洲联储通胀评估 - 核心通胀结果与预期高度一致 [1]

服务业通胀 - 服务业通胀呈现下降趋势 [1] 商品通胀 - 商品通胀呈现上升趋势 [1] 核心通胀构成 - 核心通胀中有30%或40%来自关税 [1]

美联储主席鲍威尔：核心通胀中有30%或40%来自关税。 ...

核心通胀状况 - 加拿大核心通胀水平持续偏高 [1] 货币政策立场 - 央行因核心通胀偏高决定暂停利率政策行动 [1]

核心通胀趋势 - 加拿大央行行长麦克勒姆表示导致核心通胀上升的一些因素可能会逆转 [1]

核心通胀数据 - 澳大利亚第二季度核心通胀率环比上涨0.6% 低于预期的0.7% [1] - 核心通胀率同比从第一季度的2.9%回落至2.7% 符合市场预期 [1] - 核心通胀指标已进入澳洲联储设定的2%-3%目标区间 [1] 货币政策转向 - 核心通胀降温为澳洲联储最早于8月启动货币政策宽松提供更强依据 [1] - 政府补贴等因素压低整体通胀数据 使其难以真实反映经济价格压力 [1] - 决策层可将政策重心从抑制通胀逐步转向支持经济增长 [1]

货币政策预期 - 新加坡金管局本周可能维持货币政策不变 采取观望态度 因政策制定者衡量即将到来的美国关税对经济增长的潜在影响 [1] - 19位经济学家中有14位预测新加坡金管局将保持现有政策设定 占比73.7% [1] - 高盛和美国银行等五家公司预计宽松周期将继续 [1] 经济表现 - 新加坡经济保持稳定 本月初步增长估计显示该国躲过技术性衰退 [1] - 制造业 服务出口和建筑业引领高于预期的经济增长 [1] - 经济前景展现韧性 核心通胀保持温和但稳定 [1] 政策展望 - 考虑到经济韧性和稳定通胀 新加坡金管局预计在2023年剩余时间内保持现有政策设置不变 [1]