编辑丨 骆一帆 记者丨翁榕涛 近期，格力电器（000651.SZ）陆续收到投资者及媒体就部分企业推出空调涨价和"铝代铜"计 划等相关问题的咨询，询问公司的态度和计划。 1月5日，格力电器官方微信号发布通知表示，格力家用空调不涨价。同时，为满足格力家用空 调十年免费包修服务标准，暂无"铝代铜"相关计划。未来若相关研究能完全满足格力质量和技 术标准要求并正式应用，格力将予以明确标注，充分保障消费者的知情权与选择权。 Wind数据显示，铜价在近日首次突破10万元关口， 2026年1月5日，现货铜价报100620元/ 吨，这一价格较2025年初的73830元/吨上涨36.28%，较2015年的周期低点涨幅接近2倍。 若以铜原材料占据空调成本的20%计算，这意味着仅因为铜价上涨的因素，每台空调的成本就 上升7.26%左右。 因此，有投资者认为， 现在铜价上涨，很多空调公司都开始用"铝代铜"以降低成本，如果格 力坚持使用铜作为原材料，可能会导致价格上涨并且市场份额流失，失守低端市场。 格力电器市场总监朱磊认为，原材料上涨的成本压力，如果最终被转移分摊给了国家财政与消 费者，不仅削弱了国补政策的惠民实效，也违背了政策出台的 ...

诉讼和解与协议终止 - 重庆啤酒与重庆嘉威啤酒有限公司之间持续多年的法庭纠纷，在二审阶段达成调解并结案，标志着纷争正式结束 [1] - 双方在重庆市高级人民法院调解下，协商签订了《调解协议》，并于2025年12月31日领取调解书，诉讼程序以调解结案 [2][4] 和解协议核心条款 - 重庆啤酒或其子公司将向重庆嘉威一次性支付1亿元现金，用于结清截至2025年12月31日前的全部量价差款项，款项支付后双方所有相关争议终结，后续互不索赔、互不追究责任 [2] - 2026年至2028年，重庆啤酒每年将固定向重庆嘉威采购14.26万千升啤酒，采购价为4000元/千升（不含增值税），按年度结算多退少补 [3] - 2028年底包销协议终止后，双方将不再合作 [3][4] - 自2025年1月1日起，重庆嘉威不再就包销啤酒向重庆啤酒支付或对外承担运费或销售费用 [5] - 若重庆嘉威年度实际销量未达到14.26万千升，重庆啤酒应在次年3月31日前对销量差额进行补量 [5] - 若重庆嘉威未完成重庆啤酒合理安排的订单量，未完成量应计入重庆啤酒当年应当完成的包销总量中，但不结算货款 [5] 协议对重庆啤酒的财务影响 - 公司下属控股子公司拟将以前年度基于一审判决计提的预计负债2.54亿元冲回 [4] - 基于谨慎性原则，拟计提一次性支付的量价差结算款等负债2.169亿元 [4] - 上述会计处理预计增加公司2025年度利润总额3710.55万元，归属于上市公司股东的净利润1907.96万元 [4] 协议背景与历史 - 双方于2009年签订了为期20年的《产品包销框架协议》，约定由重庆啤酒包销重庆嘉威生产的山城啤酒 [2] - 后续通过2016年及2019年的多份补充协议和备忘录，进一步细化了销量价差补偿、包销其他品牌啤酒等条款 [2] - 近年来，重庆嘉威对合作提出异议并提起诉讼，重庆啤酒亦提起反诉 [2] - 2025年3月，重庆市第五中级人民法院做出一审判决，判令重庆啤酒向重庆嘉威支付约3.53亿元，驳回双方其他诉讼请求 [2] - 重庆啤酒对一审判决不服并提起了上诉 [2]

记者 魏银科 济南报道 现货黄金高位巨震 2026年开年首个交易日(1月2日),贵金属市场波动剧烈,先是金银携手走高,现货铂金、钯金同步涨超2%,上 演集体狂欢；此后现货黄金突然回落,由涨转跌,现货白银也回落到74美元下方。与期货市场的震荡不同, 金饰价格比较平稳,国内线下金店客流显著回暖,部分门店促销引发消费者扎堆看金。 2025年最后一个交易日(12月31日),贵金属全线回调。纽约期金跌超1%,纽约期银更是大跌8.91%,伦敦白 银现货价格大跌6.08%,铂、钯均大跌。 进入2026年首个交易日(1月2日),盘初现货黄金跳空高开后持续走高,一度突破4400美元/盎司,日内涨幅达 1.89%。 同时,现货白银涨幅一度扩大至4%,触及74.34美元/盎司。国信证券分析指出,国内白银库存处于历史低位, 而中国作为制造大国,下游制品供给占比显著,叠加去年12月交割月逼仓效应与财富效应吸引的资金涌入, 共同推动价格暴涨。 值得关注的是,2026年1月1日起,依据商务部、海关总署公告,白银出口管制新政正式落地,需凭出口许可证 办理通关手续,其在芯片、光伏等产业链的战略价值进一步凸显。 市民兰女士购买了一条9.59克的 ...

国际与国内黄金价格动态 - 2026年1月3日，国际黄金价格回落，伦敦金报价降至4348.8美元/盎司 [1] - 受外盘影响，国内人民币计价黄金价格同步调整，回落至977.7元/克，中国黄金公布的基础金价也维持在此水平 [1] - 国内交易市场的基础金价、普通黄金、足金9999及沪金主力合约均出现约2%左右的回调 [4] 零售市场金价表现 - 零售市场品牌金价随行就市，周大福、六福黄金售价为1357元/克，周生生和老凤祥略高，为1360元/克 [2] - 尽管价格下调，但降幅有限，市场情绪平稳，未出现消费者集中抢购或抛售的情况 [2] - 不同城市门店的品牌金饰价格集中在每克1340元至1360元区间，周大福、六福、金至尊、谢瑞麟报价接近，维持在1355元至1357元之间 [3] 品牌与产品价格差异 - 周生生、老凤祥品牌金饰价格略高，菜百首饰和中国黄金的金饰价格相对偏低 [3] - 黄金饰品总价随克重变化明显，20克左右金饰价格多在2.6万至2.8万元之间，30克以上产品普遍超过4万元 [3] - 门店售价通常不包含工费，最终支付金额因款式、工艺和地区不同而有差异 [3] 黄金回收与贵金属市场波动 - 黄金回收价在2025年12月下旬一度接近1000元/克，随后逐步回落，至2026年1月3日降至967元/克，价格起伏较大 [4] - 回收黄金的纯度保持在99.9%至99.999%之间，整体稳定性较强 [4] - 贵金属市场在经历前期快速上涨后进入调整阶段，铂金价格下跌更为明显，单日跌幅超过一成，价格分化现象突出 [4] 消费市场与白银投资热度 - 在价格回落和节日消费影响下，深圳水贝珠宝市场客流明显增加，消费者认为金价回调降低了入手成本，婚庆需求集中释放带动了实物黄金成交 [6] - 白银市场热度持续上升，此前价格大幅上涨吸引了更多投资者关注银条和银饰产品 [6] - 水贝市场部分投资型银条一度出现供不应求，甚至需要提前预订，部分商场为应对需求变化专门增设了银饰区域 [6]

核心观点 - 海南全岛封关运作后，零关税商品税目大幅增加，叠加政府消费券及商场活动，形成了显著的“消费价格洼地”，吸引了大量消费者涌入购买免税商品，特别是黄金、电子产品及奢侈品，带动当地消费市场异常火爆 [50] - 封关政策不仅刺激了终端消费，更在税收层面为企业与个人创造了有利条件，吸引了资本进行地产和项目投资，海南正从消费天堂转变为一片投资热土 [44][45] - 尽管消费与投资热情高涨，但政策红利（如个税减免、免税额度）设有明确门槛和限制，普通消费者与投资者需理性评估自身条件与需求 [21][56] 消费市场表现 - **黄金成为核心抢购商品**：海南免税店金价较内地有显著价差，例如12月22日周大福挂牌价海南为1194元/克，较内地1368元/克立省160元以上，叠加消费券后价差可达200元/克以上，吸引大量消费者，尤其是备婚群体前往购买 [13][19] - **电子产品销售火爆**：新款iPhone等电子产品优惠力度大，iPhone 17 Pro系列最高优惠超2000元，免税购物上限为每人两部，导致苹果门店排长队，手机与黄金并列海南必买特产 [22][25] - **奢侈品及化妆品折扣吸引人流**：免税店出现大量深度折扣商品，如34.5元的Mac产品、400元的施华洛世奇、2.5折的拉夫劳伦、34元的迪奥墨镜等，香奈儿等品牌也获好评，尽管LV不参与免税，门店依然大排长队 [29][31][34][36] - **进口生鲜消费旺盛**：封关后进口水果如榴莲也吸引消费者排队购买，有消费者排队长达4小时购买马来黑刺榴莲 [38][39] - **免税消费带动零售额激增**：三亚免税店销售额连续4天破亿，国际免税城单日客流超3.6万人次 [36] 政策与价格机制 - **零关税范围大幅扩大**：全岛封关后，零关税商品税目从约1900种增至约6600种，覆盖商品税目比例从21%提升至74%，部分品类价格与内地差距可达20%-30% [50] - **消费券与活动叠加放大优惠**：政府消费券与商场活动折扣可与免税价叠加，进一步拉低最终购买价格，但消费券领取和使用存在运气和时效性因素 [11][13][27] - **免税购物存在额度限制**：按照“一线放开、二线管住”原则，离岛免税购物有额度限制，超过10万元人民币需补缴税款 [21] 投资与产业发展 - **企业税收优势明显**：在海南的鼓励类产业企业，企业所得税按15%征收，低于内地普遍的25%，进口自用生产设备、原料辅料免征关税、进口环节增值税和消费税 [44] - **个人所得税具有吸引力**：对高端人才和紧缺人才，个人所得税实际税负超过15%的部分予以免征，而内地最高档税率为45% [44] - **加工增值免关税政策**：使用境外原料在海南加工，增值超过30%后销往内地，可免征关税 [44] - **资本积极布局地产与项目**：封关前后资本迅速行动，例如中国绿发在两天内斥资近50亿元拿下三亚共计约252亩土地，另有山东客户购买某项目上百套小户型商办产品 [44][45] - **产业链与新兴业态受益**：政策降低了进货成本并扩大了可售商品范围，例如澄迈县的直播基地因封关而变得更加热闹 [50] 市场参与主体行为 - **消费者行为**：消费者为最大化优惠，精打细算比较价格与活动，甚至提前规划行程，部分消费者坦言赴海南主要目的就是购买黄金 [11][15][19] - **投资者与人才动向**：高净值个人与企业资本迅速响应税收等政策利好进行投资，同时“高端紧缺人才”因个税优惠而对赴海南工作产生兴趣 [44][53] - **普通公众反应**：社交平台显示大量公众对海南的消费、工作及投资机会关注度飙升，但同时也有提醒需谨慎评估自身条件的声音 [53][56]

贵金属市场价格剧烈波动 - 2026年首个交易日（1月2日），贵金属市场波动剧烈，现货铂金、钯金同步涨超2%，但随后现货黄金由涨转跌，现货白银回落至74美元/盎司下方 [2] - 2025年最后一个交易日（12月31日），贵金属全线回调，纽约期金跌超1%，纽约期银大跌8.91%，伦敦白银现货价格大跌6.08% [3] - 2026年1月2日盘初，现货黄金跳空高开后一度突破4400美元/盎司，日内涨幅达1.89%；现货白银涨幅一度扩大至4%，触及74.34美元/盎司 [4] - 盘尾现货黄金回落至4310美元/盎司下方，日内跌0.21% [5] 白银市场供需与政策动态 - 国信证券分析指出，国内白银库存处于历史低位，而中国下游制品供给占比显著，叠加12月交割月逼仓效应与资金涌入，共同推动价格暴涨 [4] - 2026年1月1日起，白银出口管制新政正式落地，需凭出口许可证办理通关手续，其在芯片、光伏等产业链的战略价值进一步凸显 [4] - 机构对白银观点谨慎，东吴期货指出当前超额上涨态势意味着存在大幅回调风险，需警惕盘面快速回撤 [13] - 道明证券资深大宗商品策略师预警，未来两周纽约商品交易所白银期货总持仓量中或有13%的头寸被抛售，可能导致价格大幅回落 [13] 国内黄金零售市场表现 - 与期货市场震荡不同，国内线下金店客流显著回暖，部分门店促销活动引发消费者扎堆看金 [2] - 1月2日，各大珠宝品牌金饰克价大多平稳，周大福1357元/克（持平），周生生1360元/克（+1.12%），周大生1357元/克（持平），周六福1342元/克（-0.45%），老凤祥1360元/克（持平） [6] - 济南部分品牌金店借促销活动吸引大量消费者，某品牌珠宝店推出1188元/克的优惠价，叠加商场优惠券，市民兰女士购买一条9.59克、工费138元/克的手链，使用600元优惠券后最终支付12116元 [7] - 性价比更高的水贝黄金门店人气高，金饰克价为1098元，全场工艺费低至9.9元，已持续10多天的促销活动吸引年轻消费者 [9] - 小克重黄金饰品受欢迎，某品牌20毫克的马年钥匙链售价49.9元热销；1克金豆生肖红包是爆款单品，有消费者一次下单8个 [9] - 高端黄金产品热销，老铺黄金在元旦官宣马年新品后，其上海港汇恒隆门店在1月2日门口一直排着长队 [11] 机构对贵金属后市观点 - 机构普遍呈现“长期乐观、短期谨慎”的分化观点 [12] - 国信证券明确表示中长期仍然看好黄金资产，弱美元、降息周期叠加美元信任危机，目前没有中长期看空黄金的理由 [12] - 全球央行购金与黄金ETF的投资需求，以及全球地缘政治风险，为黄金及部分实物资产提供了坚实支撑 [12] - 高盛集团预测基准情景下2026年金价有望达4900美元/盎司，摩根大通给出5055美元/盎司的目标价，两大投行均看好黄金的长期上涨空间 [13] - 世界黄金协会全球研究主管表示，若美国经济出现温和下行，美联储可能加快降息步伐，美元也可能进一步走弱，这将对黄金形成支持，金价可能获得约5%至15%的进一步上涨空间 [13] - 美联储降息预期出现微妙变化，美国最新就业数据显示劳动力市场仍具韧性，导致美联储2026年1月降息25个基点的概率降至16.1%，这一变化可能对短期贵金属价格形成压制 [14]

黄金价格近期走势 - 元旦假期首日（1月1日），各大黄金珠宝品牌足金克价延续下跌趋势，周大福报价1357元/克（跌6元），老凤祥报价1360元/克（跌6元），老庙黄金报价1354元/克（跌11元），周生生报价1345元/克（跌10元），六福珠宝报价1361元/克（跌6元）[3] - 部分品牌1月1日的足金克价，比12月30日大跌之后的价格还要低[3] - 此前在12月30日，国内多家品牌金饰克价集体大跌，周大福、老凤祥、周六福和老庙黄金均跌超40元/克，周生生更是跌超50元/克[3] 专家对金价及市场的观点 - 知名经济学家盘和林指出，黄金价格在高位，虽有基本面支撑，但其向上空间在收窄，所以出现了短期调整[4] - 盘和林认为，未来黄金是否会进一步下跌取决于两件事：一是美元是否持续保持弱势预期，二是各国央行是否继续买入黄金来规避美元弱势风险[4] - 在新的价格想象力出现之前，黄金现阶段为冲高回落的回落状态[4] - 盘古智库高级研究员江瀚表示，当前国际金价波动对金饰市场交易冷热的影响在增强，这源于信息透明化与社交媒体放大效应，使金价变动更快传导至消费端情绪[4] - 江瀚指出，消费者行为呈现出“追涨杀跌”的非理性特征，其背后反映的是金饰产品定位模糊，既非纯粹消费品，又非标准金融资产，导致消费者在决策时易受短期价格波动干扰[4] 黄金珠宝行业销售行为观察 - 部分金饰品牌的销售人员在推荐产品时，并未向消费者充分告知金价波动的风险[5] - 销售人员将金价上涨包装成“拖一天就多出一些钱”，把金价回调说成“涨价前的倒车接人”[5] - 国际金价上涨时，销售人员直接催促客户“抓紧时间”，而国际金价回调时，则表示品牌产品定价并非直接跟国际金价挂钩[5] - 盘和林认为，金店中大部分金价是追随国际金价的，店员的误导涉嫌虚假宣传，但法律上很难取证，消费者需要自己明白黄金定价的基本认知[5] 对消费者的建议与行业定位 - 专家呼吁消费者理性看待短期金价波动和金饰营销话术[3] - 盘和林建议，消费者应按照需求购买黄金，而不是单纯从投资角度出发，因为黄金投资主要还是在期货市场，金饰并不适合投资[4] - 消费者如果想要投资黄金，需要有投资黄金的对应常识，不需要很专业，但对黄金定价的基本认知还是要有的[5]

贵金属价格表现 - 2025年纽约黄金期货价格累计上涨超过64%，创1979年以来最大年度涨幅 [1] - 2025年白银期货价格全年涨幅在141%以上 [1] 市场驱动因素 - 贵金属市场受到美联储降息、央行购金热潮、ETF持仓增加以及避险情绪升温的共同作用 [1] 消费端趋势变化 - 贵金属市场火热行情传导至消费端，广东深圳水贝珠宝市场的消费趋势和批发商销售模式出现新变化 [1] - 线上直播销售模式扩展，2025年初以来，不少水贝的黄金批发商直接线上开播，受到消费者欢迎 [1] - 黄金销售呈现两极分化趋势：部分消费者因金价上涨趋向购买小克重金饰，部分消费者看中保值功能购买高价值设计感产品 [3] 白银市场动态 - 2025年下半年以来，消费者对银条、银饰的关注度持续升温，不少消费者专门为购买投资银条而来 [3] - 市场火热程度高，有门店在短时间内售出五六十公斤白银，货架上的银条在半个月内售空，陈列的大块银板也被预订一空 [3] - 行业分析指出，白银单价低、铂金库存量小，市场容量更小，投机属性更强，价格波动会很大 [3] 行业影响 - 对于黄金商户，虽然销售有所下滑，但黄金库存价值上升，对比其他行业仍有优势 [3]

部分品牌今日克价比30日大跌之后的报价还要低。 专家呼吁消费者理性看待短期金价波动和金饰营销话术。 1月1日，元旦假期首日，各大黄金珠宝品牌的克重金价在经历了12月30日的普跌之后，在假期期间并未出现涨幅，金价还在下跌。 知名经济学家盘和林告诉第一财经，黄金价格在高位，虽有基本面支撑，但其向上空间在收窄，所以就出现了短期调整。未来黄金是否会进一步下跌要看两 件事，其一是美元是否持续保持弱势预期，其二是各国央行是否继续买入黄金来规避美元弱势风险。在新的价格想象力出现之前，黄金现阶段为冲高回落的 回落状态。消费者按照需求购买，而不是单纯从投资角度出发，黄金投资主要还是在期货市场，金饰并不适合投资。 盘古智库高级研究员江瀚在接受第一财经记者采访时表示，当前国际金价波动对金饰市场交易冷热的影响确实在增强，这源于信息透明化与社交媒体放大效 应，使金价变动更快传导至消费端情绪。消费者行为呈现出"追涨杀跌"的非理性特征，其背后反映的是金饰产品定位模糊，既非纯粹消费品，又非标准金融 资产，导致消费者在决策时易受短期价格波动干扰。 近期，第一财经记者在走访多家黄金珠宝品牌门店时发现，部分金饰品牌的销售人员在推荐产品时，并未向消 ...

行业趋势：贵金属市场热度传导至消费端 - 2025年贵金属市场的火热行情已传导至消费端 在广东深圳水贝珠宝市场 无论是消费者的消费趋势还是批发商的销售模式都出现了很多新变化[1] 销售模式：批发商加速线上化转型 - 线上直播销售模式从黄金终端品牌和代购扩展至批发商 不少水贝的黄金批发商在2025年初开始直接线上开播并受到消费者欢迎[1] - 某门店销售人员每天中午12点准时出现在电商直播间进行销售[1] 消费行为：黄金消费呈现两极分化 - 黄金销售呈现出明显的两极分化趋势[3] - 一部分消费者因金价上涨而趋向于购买小克重金饰[3] - 另一部分消费者看中黄金的保值功能 愿意购买更具设计感的高价值产品[3] 产品策略：商户多元化配置以对冲风险 - 面对黄金、白银、铂金价格屡创新高 水贝珠宝市场的商户闻风而动[5] - 一些档口从以前主要销售黄金 转变为金条、银条、金饰、银饰全方位配置 以对冲风险并提高业绩[5] - 此举使得消费者的选择越来越多[5] 市场热点：白银产品关注度与销售激增 - 2025年下半年以来 消费者对银条、银饰的关注度持续升温[7] - 不少消费者是专门为购买投资银条而来[7] - 市场火热程度直观反映在货架上 原本摆放银条的货架在短短半个月内售空 档口最显眼位置陈列的大块银板也早已被预订一空[7] - 某门店销售人员表示产品摆上去马上就没了 从早上到采访时段没有停歇 大概卖了五六十公斤[9] 品种分析：不同贵金属的市场特性 - 白银单价较低 铂金库存量较小且之前单价也较低 因此这两个品种的市场容量更小[11] - 白银和铂金目前的投机属性会更强一些 价格波动会很大[11] - 对于商户而言 虽然黄金销售有所下滑 但对比其他行业 黄金的库存价值上升了[11]