报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜油2509合约短线或区间震荡整理 [2] - 豆粕短线或震荡偏强 [3] - 玉米期价短期区间震荡为主 [4] - 铜价脱离均线系统，不排除再度测试泡沫节点可能，等待乏力信号 [5] - 碳酸锂稳健者暂时观望，激进者区间操作为主 [6] - 钢材短期保持逢低偏多思路对待 [7] - 煤炭主力近期或以震荡为主 [7][8] - 铁矿2509短期或维持震荡格局，长期价格或进一步承压 [9] - WTI主力短期关注65美元/桶附近能否持续突破，中长期原油上方高度有限 [10] - 橡胶整体供大于求，但短期利空兑现下，开启弱反弹格局 [11][12] - PVC基本面依旧弱势，期价低位震荡运行 [13] - 纯碱盘面短期延续底部区间震荡 [14] 根据相关目录分别进行总结 菜油 - 现货市场：东莞市东莞中粮进口三级菜油9300元/吨（按OI09 + 120折算），较上一交易日涨40元/吨 [2] - 市场分析：国产菜籽即将上市，近月进口菜籽到港供应充裕，远月偏紧；菜油下游需求中性；库存中短期或维持高位 [2] 豆粕 - 现货信息：张家港2840元/吨、天津2920元/吨、日照2850元/吨、东莞2840元/吨 [3] - 市场分析：宏观面关注中美贸易政策；国际上中美元首通话提振信心，关税和天气驱动价格，美豆播种顺利，巴西大豆出口高峰；国内大豆供给恢复，油厂开机和压榨正常，豆粕供给压力凸显，成交缩量，下游采购意愿弱，油厂大豆库存回升，豆粕库存累库速度短期较缓 [3] 玉米 - 现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2206元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2413元/吨；锦州港（15%水/容重680 - 720）收购价2270 - 2300元/吨；鲅鱼圈（容重680 - 730/15%水）收购价2270 - 2300元/吨 [4] - 市场分析：外盘美玉米产区天气好，利于播种生长，中美贸易缓和，担忧远期进口压力；国内处于新旧粮交替空窗期，供应或趋紧，小麦上市或替代玉米饲用份额，天气炒作影响价格，下游采购谨慎，消费乏力，需求提振有限 [4] 铜 - 现货信息：上海1电解铜价格78740 - 79010，涨0，升20 - 升150，进口铜矿指数 - 43.29，涨0.72 [5] - 市场分析：美国非农数据超预期减缓衰退担忧，降低年内降息预期；全球关税对垒延续，中美沟通缓和有情绪提振；国内扶持政策发力；产业原料冲击扰动加剧，矿产问题未解决，国内铜库存下滑，现实和预期、内外盘博弈加码 [5] 碳酸锂 - 现货信息：电池级碳酸锂（99.5%）市场价报60800元/吨，工业级碳酸锂（99.2%）市场价报59150元/吨，电碳与工碳价差为1650元/吨，皆较上一交易日不变 [6] - 市场分析：产业链上游原料企稳，矿石价格跌势趋缓，库存去化；供给产量平稳，结构调整；需求疲态，终端消费复苏动能不足，政策拉动效应边际走弱，采购积极性淡；基本面矛盾不突出，锂价中枢下移，向下突破空间有限，缺乏上行引擎，短期震荡筑底，盘面由资金博弈主导 [6] 钢材 - 现货信息：上海螺纹3090，唐山开工率83.56%，社会库存532.76万吨，螺纹钢厂库200.4万吨 [7] - 市场分析：钢材基本面好转，远强近弱，contango结构减弱，估值中性偏低；政策支撑房地产，钢材表观需求量同比下降，原料价格本周震荡偏弱，成本中枢动态运行；社会库存与钢厂库存走势分化，整体库存水平低；短期宏观政策预期主导盘面，基本面供需双强 [7] 煤炭（焦煤、焦炭） - 现货信息：京唐港主焦煤库提价报1270元/吨，环比持平；山西吕梁主焦煤报价1070元/吨，环比下跌30元/吨（跌幅2.73%）；日照港焦炭平仓价1410元/吨，环比持平；钢厂焦炭库存654.93万吨，创5个月新低，但同比增幅仍达18% [7] - 市场分析：供应端山西部分煤矿因环保减产，进口煤高位，焦化厂产能利用率80.7%，周环比下降0.3pct，第三轮提降落地，吨焦亏损扩大；需求端铁水产量微跌至241.85万吨/日，钢厂焦煤库存786.79万吨，可用天数12.5天，库存压力缓解，采购谨慎，焦炭综合库存1038.09万吨，创春节以来新低；库存端独立焦化厂炼焦煤库存716.66万吨，环比下降21.3万吨，港口库存累库，港口焦炭库存连续五周下降，焦化厂库存环比增加7.87%至111.38万吨 [7][8] 铁矿 - 现货信息：铁矿普氏指数95.65，青岛PB（61.5）粉728，澳洲粉矿62%Fe732；铁矿石主力合约收盘价707，较前一交易日下跌0.71% [9] - 市场分析：供应端全球铁矿石发运量环比增长242万吨至3431万吨，巴西和非主流矿发运量回升；需求端国内247家钢厂高炉开工率83.56%，日均铁水产量241.8万吨，环比下降0.11万吨，面临季节性淡季压力；港口库存45港铁矿石库存总量为1.32亿吨，较前一周下降0.8%，但处于历史高位；资金面主力合约I2509日线横盘整理，支撑位700元/吨，阻力位750元/吨 [9] 原油 - 宏观与地缘：上周五美国非农数据超预期，削弱美联储降息紧迫性，缓解市场对经济衰退紧张情绪，原油价格或偏强震荡，关注WTI主力65美元/桶关键位置 [10] - 市场分析：基本面OPEC大幅调降未来两年全球需求增速，美国贸易战升级，政策多变引发需求担忧；库存美原油库存下滑，但汽柴油、燃料油库存大增，裂解利润下滑拖拽需求；俄乌地缘激化，美伊谈判波折，中东局势不稳，OPEC＋增产会议共识可能性存疑，供给不确定性高；供给端OPEC + 7月同意增产41.1万桶/日 [10] 橡胶 - 现货信息：国产全乳胶13650元/吨，泰烟三片19800元/吨，越南3L标胶15000元/吨，20号胶13850元/吨；合艾原料烟片65.9泰铢/公斤，胶水56泰铢/公斤，杯胶44.9泰铢/公斤，生胶62.26泰铢/公斤 [11] - 市场分析：关注海外订单和国内内需；美国恢复贸易战关税，局势反复和供大于求基本面制约价格，整体弱势运行，新一轮价格下跌后利空基本兑现，或开启反弹；国内全乳胶开割，云南全面开割，海南胶水放量，东南亚全面开割，供给宽松；全球供需双松，本周下游轮胎开工半钢胎64.05%，环比 - 8.46%，同比 - 16.12%，全钢胎开工55.65%，环比 - 5.15%，同比 - 5.94%；市场炒作贸易战等宏观叙事，美国汽车关税征收抑制需求 [11][12] PVC - 现货信息：华东5型PVC现货主流价格为4700元/吨，环比持平；乙烯法PVC主流价格为5000元/吨，环比持平；乙电价差为300元/吨，环比持平 [13] - 市场分析：供应上周PVC生产企业产能利用率在80.72%环比增加2.53%，同比增加5.56%，其中电石法在82.31%环比增加4.10%，同比增加8.49%，乙烯法在76.53%环比减少1.59%，同比减少2.56%；需求国内下游制品企业无明显好转，成交以刚需为主；库存截至6月5日PVC社会库存新样本统计环比减少1.48%至58.88万吨，同比减少33.83%，其中华东地区在53.65万吨，环比减少1.51%，同比减少34.95%，华南地区在5.23万吨，环比减少1.19%，同比减少19.60%；6月9日期价回升，基本面暂无明显改善，期价低位震荡 [13] 纯碱 - 现货信息：全国重碱主流价1364.63元/吨，环比 - 10.62元/吨；其中华东重碱主流价1375元/吨，环比 - 25元/吨；华北重碱主流价1400元/吨，环比 - 50元/吨；华中重碱主流价1350元/吨，环比持平 [14] - 市场分析：供应上周纯碱整体开工率80.76%，环比 + 2.19%，产量70.41万吨，环比 + 1.91万吨，涨幅2.78%，近期检修企业少，前期检修陆续恢复；库存厂家库存162.70万吨，环比 + 0.27万吨，涨幅0.17%，社会库存下降；需求端表现一般，中下游对低价货源刚需补库，对高价货源抵触；市场缺乏新增驱动，预计盘面短期底部区间震荡 [14]

小龙虾价格变动 - 2024年前4个月小龙虾全国批发价格最高约70元/公斤 5月降至38元/公斤 降幅近50% [1] - 价格下跌反映供需关系变化 主因养殖技术成熟和产区扩产 2024年全国养殖面积约3000万亩 产量约300万吨 成为淡水养殖第四大品类 [1] - 传统主产区湖北 江苏 安徽持续扩产 新兴产区四川 江西加速发展 多地5-6月集中上市导致短期供应激增 [1] 供应链优化 - 传统运输损耗率高达15% 现通过全程温控冷链车 食品级透气包装 生鲜仓储中心和电商产地直供模式实现极速配送 [1] - 新配送模式可实现"凌晨捕捞+上午分拣+下午发车+次日达全国" 大幅降低运输成本 [1] 消费市场变化 - 熟食 预制菜 速冻食品等多元化产品受市场欢迎 消费者选择增多 [1] - 部分消费者认为小龙虾壳多肉少 嘌呤含量高 导致吸引力相对减弱 [1] - 催生分拣工 品虾师等就业岗位 小龙虾垂钓 龙虾节等"小龙虾+"新消费场景不断涌现 [2] 产业升级建议 - 需科学谋划产业布局 加强技术赋能 推广稻虾综合种养和新型养殖技术 完善水利 冷链物流等配套设施 [2] - 养殖户应升级技术 通过水温调控 电子控温 分池管理实现全季控温养殖 拓展销售渠道实现错峰供应 [2] - 加工企业需升级工艺与装备 提升出肉率和品质 向精深加工转型升级 [2] 餐饮创新 - 建议将小龙虾与火锅 涮肉 烤肉等结合 开发小龙虾汉堡 披萨 粽子等创新菜品 [3] - 可强化"龙虾社交"卖点 挖掘聚会 露营等社交场景 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期纯碱期货价格或因减产预期迎来短暂小幅反弹，但长期格局过剩，5月中下旬价格将重新下行；浮法玻璃期货价格逼近成本线，成本支撑作用短期内有望显现，宏观上中美关税协议带来抢出口预期支撑盘面，但市场供需博弈仍是后续走势关键因素 [8][9][10] 各部分总结 纯碱、玻璃行情回顾与操作建议 - 5月15日，纯碱主力期货SA509低开高走，收盘价1345元/吨，涨35元/吨，涨幅2.67%，日减仓162061手；玻璃主力期货FG509收盘价1046元/吨，涨14元/吨，涨幅1.35%，日减仓53826手 [7] - 现货市场，5月15日华中地区重质纯碱现货价1400 - 1480元/吨，轻质纯碱现货价1270 - 1380元/吨，较前日不变 [8] - 5月8日当周中国纯碱周度产量75.7万吨，开工负荷率90%；出货量71.17万吨，环比跌7.26%；重质纯碱周度企业库存87.22万吨，环比增1.51万吨 [8] - 浮法玻璃生产利润小幅增长，产量稳定，需求端平淡，下游采购谨慎，企业库存累积，期货价格逼近成本线 [9] 行业要闻 - 国内纯碱市场窄幅整理，河南骏化装置短暂停车，部分企业检修，开工负荷下降，下游刚需采购，华东部分厂家新单报价小涨 [11] - 国内浮法玻璃市场价格稳中下行，各地区表现有差异，如华北偏弱、华东部分厂松动、华中涨跌互现等 [11] - 河南金山化工小苏打装置检修，食品级、饲料级、工业级小苏打报价1250 - 1300元/吨，出货淡稳 [11] 数据概览 - 包含纯碱活跃合约价格走势、玻璃活跃合约价格走势、纯碱周度产量、纯碱企业库存、华中重碱市场价格、平板玻璃产量等数据图表 [13][17][18]

小龙虾价格走势 - 5月小龙虾全国批发价格跌至38元/公斤，较1-4月最高价70元/公斤下降近50% [1] - 湖北潜江中青品种价格从上市初期的42-43元/斤降至13元/斤 [2] - 武汉白沙洲市场3月小龙虾日均批发价111.31元/公斤（大虾158元/公斤），4月降至62.31元/公斤（大虾88.7元/公斤） [3] 市场供需动态 - 湖北潜江交易中心日均交易量达2000吨，销往全国600多个城市 [2] - 湖南南县日均上市量2500吨，覆盖北京广州等50多个城市 [3] - 武汉白沙洲市场日均销售量180吨，辐射至黑龙江等远距离地区 [3] 行业产能扩张 - 2023年全国小龙虾养殖面积3000万亩，总产量超300万吨 [4] - 湖北安徽等6省建成15家省级良种场，预计未来苗种自给率提升至80% [4] - 潜江"虾稻共作"模式延长养殖周期，山东安徽等新兴产区集中上市加剧供应 [3] 短期价格预测 - 4月下旬湖北清水虾批量上市叠加山东安徽供应，价格战将持续 [4] - 7-8月高温或导致成虾供应减少，价格可能反弹 [4] 消费端变化 - 湖北潜江批发商日销量从2000-3000斤增至3-5万斤 [2] - 预制菜库存积压及淄博烧烤火锅等品类分流夜宵消费需求 [3]

湖北省潜江市小龙虾交易中心批发商魏晓涛：销售进入小高峰，之前大概一天销售两三千斤，现在每天三五万斤。中青品种的价格在13元（一 斤）左右，刚刚上市的时候大概42元、43元（一斤）。 图片来源：视频截图 湖北省潜江市小龙虾交易中心批发商黄茂华：销售量每天2万多斤，价格稍微低了一点。 在另外一个交易区，批发商谢军正在通过线上直播的方式销售小龙虾。 每经编辑｜毕陆名 随着气温不断攀升，小龙虾消费逐渐进入旺季，今年行情如何？ 据央视财经12日报道，12日上午9点，在湖北潜江小龙虾交易中心，正是交易的高峰期，批发商魏晓涛指挥工人将一筐筐鲜活的小龙虾有序分 拣，销往广东、重庆、江苏和浙江等地。 湖南省益阳市南县稻虾产业发展服务中心农艺师王敏：南县现在每天小龙虾的上市量在2500吨左右，主要销往北京、广州等50多个城市。 中国水产流通与加工协会副会长王雪光：今年1月到4月份，（小龙虾全国批发）价格最高达到过70元一公斤，5月就是38元一公斤了，接下来价 格还会降。 另据九派新闻报道，5月9日，武汉白沙洲大市场相关负责人告诉九派新闻，近期，整个市场的小龙虾日均销售量为180吨。作为华中最大农贸集 散地，湖北各地的养殖户将自家 ...

客服产品系列•日评 国新国证期货早报 2025 年 5 月 6 日 星期二 品种观点： 【股指期货】 周三（4 月 30 日）A 股三大指数涨跌不一，截止收盘，沪指跌 0.23%，收报 3279.03 点；深 证成指涨 0.51%，收报 9899.82 点；创业板指涨 0.83%，收报 1948.03 点。沪深两市成交额达到 11693 亿，较昨 日放量 1472 亿。 沪深 300 指数 4 月 30 日窄幅震荡，收盘 3770.57，环比下跌 4.51。 【焦炭 焦煤】4 月 30 日焦炭加权指数弱势，收盘价 1542.6 元，环比下跌 13.1。 4 月 30 日，焦煤加权指数弱势整理，收盘价 929.2 元，环比下跌 1.7。 影响焦炭期货、焦煤期货价格的有关信息： 焦炭：铁水日产高位支撑焦炭入炉刚需，焦企尝试次轮提涨，但钢厂阶段性补库持续性依然存疑，市场对远 期需求预期不佳，贸易环节入市意愿平平，而焦化利润边际修复提振焦炉生产环节，供给压力或随之而来。 焦煤：节前产地煤矿生产相对平稳，矿端库存仍处高位，坑口贸易成交并不活跃，价格传导机制不畅，需求 兑现效率不佳，钢焦企业阶段性补库力度或逐步减弱，焦煤 ...

煤焦油价格走势 - 国内高温煤焦油价格从3月初高点连续下探 截至4月22日主流成交价跌至3100-3300元/吨 较3月初跌幅达24% 部分低端产品跌破3000元/吨创新低 [1] - 价格加速探底受需求转淡 供应增长预期 下游累库及贸易商获利了结释放库存等多重因素驱动 市场惯性下后市仍有调整空间 [1] 需求端变化 - 金三银四旺季结束导致终端需求减弱 轮胎库存消化缓慢 炭黑和蒽油价格跟跌 炭黑企业因亏损加剧降负荷运行 [2] - 电解铝行业对煤沥青支撑减弱 深加工企业抵制高价原料 预计煤焦油调整态势延续至5月 但4月大幅调整后后市跌幅或收窄 [2] 供应端动态 - 独立焦企综合产能利用率达73.51% 环比提升5% 3月中旬以来开工率持续提升带动煤焦油产量平稳增长 [3] - 焦炭价格首轮提涨落地修复焦化厂利润 钢厂铁水产量高位支撑焦炭采购需求 焦企维持随产随销策略 低价去库存加速市场调整 [3] 下游产业链现状 - 深加工产品蒽油 洗油滞销导致企业库存增加 煤沥青因开工率偏低维持平稳 炭黑新单跟进有限库存明显增长 [4] - 煤焦油深加工开工率46% 但炭黑行业开工率降至61.79% 周环比跌2.52% 终端需求不畅导致全产业链库存压力持续 [4] - 贸易商观望离场加剧市场利空 5月或成调整关键节点 大幅回落释放风险后市场有望触底企稳 [4]

上海楼市现状分析 刚需房市场 - 总价500万以下刚需房房东面临严重销售压力 包括市区无学区老破小和郊区动迁房 远郊商品房 [3] - 挂牌量激增导致竞价内卷 房东被迫一再降价 但许多房源仍挂牌一年以上未成交 [3] - 新政放松限购刺激部分刚需入场 但整体购买力有限 购房者更谨慎选择高性价比房源 [3] 次新房市场 - 市区次新房房东坚守价格不降 部分房源如大虹桥蟠龙天地一期 唐镇仁恒东郊花园成交价逆势反弹 [4] - 涨价未获买家广泛认可 成交僵持成为常态 中产买房人犹豫导致置换链条受阻 [4] - 次新房房东底气来自房源品质和稀缺性 但未来价格坚守能力取决于市场供需和政策变化 [4] 租房市场 - 上海房租已回落至2019年水平 较2022年高点显著下跌 二房东收益直线下降 [5] - 市场传言二房东消失70% 虽数据可能夸大 但反映租房市场惨淡现状 [5] - 京沪几十万套保租房入市冲击个人房东和二房东 包租机构也面临压力 [5] 房东应对策略 - 部分房东选择卖房自住并租房 奉行现金为王原则 [6] - 部分房东取消置换大房计划 改为以租换租降低生活成本 [6] - 反向置换策略兴起 包括卖大换小 卖市区换郊区以减轻财务压力 [6] 宏观市场趋势 - 杭州 上海等城市楼市数据下滑 二手房最大压力来自过高挂牌量 [7] - 第四代住宅以高得房率 高品质对同价位二手房形成威胁 市场分化加剧 [7] - 未来品质次新和好房子将受追捧 差房子可能无人问津 [7] 行业未来展望 - 楼市普涨时代结束 未来分化将更明显 品质成为房价关键决定因素 [9] - 房东需提升房源品质和竞争力 灵活调整策略以适应市场变化 [9] - 当前寒冬可能成为行业洗牌机会 推动市场向更健康稳定方向发展 [9]