值得一提的是，10月9日，国家发展改革委、市场监管总局发布《关于治理价格无序竞争维护良好市场 价格秩序的公告》。其中提到，对价格无序竞争问题突出的重点行业，行业协会等有关机构在国家发展 改革委、市场监管总局和行业主管部门指导下，可以调研评估行业平均成本，为经营者合理定价提供参 考。国信证券指，稳增长工作方案出台，反内卷升温有望继续提振行业预期，建议关注供给调控趋严、 盈利水平有望逐步修复的水泥板块等。 消息面上，近日，华新水泥发布公告，包括拟向激励对象11人授予限制性股票257.8万股；拟斥3225.0 万-6450.0万元回购公司A股股份，回购股份价格不超25元/股；公司终止筹划境外子公司分拆上市；公 司拟更名为"华新建材"，证券代码未变。国金证券点评称，本次激励计划与之前股票期权和核心员工持 股计划形式不同，集中于高管，考核指标更多元。此外，公司境外分拆上市终止一方面减少对母公司的 摊薄影响，另一方面反映海外业务正在良性发展。名称变更标志公司从水泥走向建材，稳扎稳打、扩大 品类。 华新水泥（600801）(06655)涨超7%，截至发稿，涨7.74%，报16.7港元，成交额1.43亿港元。 ...

消息面上，近日，华新水泥发布公告，包括拟向激励对象11人授予限制性股票257.8万股；拟斥3225.0 万-6450.0万元回购公司A股股份，回购股份价格不超25元/股；公司终止筹划境外子公司分拆上市；公 司拟更名为"华新建材"，证券代码未变。国金证券点评称，本次激励计划与之前股票期权和核心员工持 股计划形式不同，集中于高管，考核指标更多元。此外，公司境外分拆上市终止一方面减少对母公司的 摊薄影响，另一方面反映海外业务正在良性发展。名称变更标志公司从水泥走向建材，稳扎稳打、扩大 品类。 智通财经APP获悉，华新水泥(06655)涨超7%，截至发稿，涨7.74%，报16.7港元，成交额1.43亿港元。 值得一提的是，10月9日，国家发展改革委、市场监管总局发布《关于治理价格无序竞争 维护良好市场 价格秩序的公告》。其中提到，对价格无序竞争问题突出的重点行业，行业协会等有关机构在国家发展 改革委、市场监管总局和行业主管部门指导下，可以调研评估行业平均成本，为经营者合理定价提供参 考。国信证券指，稳增长工作方案出台，反内卷升温有望继续提振行业预期，建议关注供给调控趋严、 盈利水平有望逐步修复的水泥板块等。 ...

公告明确，实行市场调节价的商品和服务，经营者应当按照《中华人民共和国价格法》规定，遵循公 平、合法和诚实信用的原则，以生产经营成本和市场供求状况为基本依据，依法行使自主定价权，自觉 维护市场价格秩序，共同营造公平竞争、有序竞争的市场环境。 国家发展改革委、市场监管总局将会同有关部门密切监测市场价格竞争状况，维护重点领域价格秩序。 充分发挥信用监管作用，依法依规实施失信惩戒。 （原标题：两部门：将会同有关部门密切监测市场价格竞争状况，维护重点领域价格秩序） 经济观察网 据国家发展改革委网站10月9日消息，为规范市场价格行为，维护良好市场价格秩序，助力 高质量发展，国家发展改革委、市场监管总局日前发布《关于治理价格无序竞争维护良好市场价格秩序 的公告》。公告称，价格竞争是市场竞争的重要方式之一，但无序竞争会对行业发展、产品创新、质量 安全等造成负面影响，不利于国民经济健康发展。 ...

为深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，依法依规治理企业无序竞争，近日，国家 发展改革委、市场监管总局发布《关于治理价格无序竞争 维护良好市场价格秩序的 公告》（以下简称《公告》）。 答： 价格竞争是市场竞争的重要方式之一。在社会主义市场经济中，市场机制合理配置资源的作用， 是以价格机制的正常发挥为前提的，价格机制的正常发挥又是以价格良性竞争为条件的。当前，我国部 分产业出现无序竞争现象，可能导致劣币驱逐良币，对行业发展、产品创新、质量安全等造成负面影 响，不利于国民经济健康发展。为解决这一问题，国家正在组织实施化解重点产业结构性矛盾的政策措 施，推动落后低效产能退出，扩大中高端产能供给。同时，需要价格政策与产业政策协同发力，采取有 效措施切实治理价格无序竞争，维护良好市场价格秩序。为此，国家发展改革委、市场监管总局根据价 格法、招标投标法等法律法规规定，制定了《公告》。 《公告》在保护经营者自主定价权的前提下， 按照事前引导和事中事后监管相结合的思路，采取调研 评估行业平均成本、加强价格监管、规范招标投标行为等措施，维护公平竞争市场环境 。 二、调研评估行业平均成本可以发挥什么作用？ 答： 《公告》提出，对价 ...

10月9日，国家发展改革委、市场监管总局发布《关于治理价格无序竞争 维护良好市场价格秩序的公告》。 公告提出多项治理举措。调研评估行业平均成本。对价格无序竞争问题突出的重点行业，指导行业协会等有关机构调研评估行业平均成本，为经营者合理 定价提供参考。要求行业协会严格遵守价格法、反垄断法规定，促进行业自律，引导经营者共同维护行业公平竞争秩序。 开展提醒告诫。对涉嫌价格无序竞争的经营者进行提醒告诫，要求其自觉规范价格行为，严守价格竞争底线。 加强监管执法。对提醒告诫后仍未规范价格行为的经营者予以重点关注，必要时开展成本调查、价格监督检查，发现价格违法违规问题的，依法予以查 处。充分发挥信用监管作用，依法依规实施失信惩戒。 同时，要求经营者严格遵守招标投标法、招标投标法实施条例规定，自觉规范招标投标行为。 为深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，依法依规治理企业无序竞争，近日，国家发展改革委、市场监管总局发布《关于治理价格无序竞争 维护良好 市场价格秩序的公告》（以下简称《公告》）。 《公告》提出，价格竞争是市场竞争的重要方式之一，但无序竞争会对行业发展、产品创新、质量安全等造成负面影响，不利于国民经济健康发展。国家 ...

报告行业投资评级 - 黑色板块焦煤、焦炭投资评级为短多 [1] 报告的核心观点 - 昨日双焦盘面维持区间震荡行情，发改委关注治理价格无序竞争，焦煤增仓拉涨盘面，节后首日现货市场价格以稳为主，情绪偏谨慎，基本面无明显矛盾，等待十月下旬会议政策释放，短期以震荡偏强看待，建议短多操作并控制好仓位 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 昨日焦煤主力合约 Jm2601 收于 1164.0，环比日盘开盘上涨 3.37%，夜盘收于 1171.5，环比夜盘开盘上涨 0.64%；焦炭主力合约 J2601 收于 1654.0，环比日盘开盘上涨 1.91%，夜盘收于 1668.0，环比夜盘开盘上涨 0.85% [1] 重要资讯 - 国家发展改革委、市场监管总局发布治理价格无序竞争公告，指导评估行业平均成本为定价提供参考 [1] - 本周 523 家炼焦煤矿山样本核定产能利用率 81.9%，环比减 4.6%，原煤日均产量 183.9 万吨，环比减 10.3 万吨，原煤库存 446.4 万吨，环比增 2.5 万吨，精煤日均产量 75.2 万吨，环比减 2.2 万吨，精煤库存 195.9 万吨，环比增 4.3 万吨 [1] - 本周五大钢材品种供应 863.31 万吨，周环比降 3.76 万吨，降幅 0.4%，总库存 1600.72 万吨，周环比增 127.86 万吨，增幅 8.7%，周消费量 751.43 万吨，建材消费环比降 32.8%，板材消费环比降 7.8% [1] - 10 月 9 日湖南能源集团南阳矿业公司淝江煤矿发生窒息事故，3 人遇难，善后及调查工作进行中 [1] 市场逻辑 - 昨日双焦盘面区间震荡，发改委公告使焦煤增仓拉涨，节后首日现货价格稳，情绪谨慎，基本面无明显矛盾，等待十月下旬会议政策，短期震荡偏强 [1] 交易策略 - 建议短多操作，控制好仓位 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告涵盖宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多领域信息，反映经济现状与趋势，为投资决策提供参考，如宏观数据体现经济指标变化，商品投资涉及政策调整与市场动态，财经新闻包含市场操作与企业事件，股票市场呈现 A 股与港股表现及 ETF 资金流向等[1][2][30] 各目录总结 宏观数据速览 - 2025 年 6 月 GDP 当季同比 5.2%，较上期 5.4% 略有下降但高于去年同期 4.7% [1] - 2025 年 9 月制造业 PMI 49.8%，较上期 49.4% 上升，与去年同期持平；非制造业 PMI 商务活动 50%，较上期 50.3% 下降，与去年同期持平 [1] - 2025 年 8 月社会融资规模增量、金融机构人民币贷款当月新增等指标有不同变化，CPI 当月同比 -0.4%，PPI 当月同比 -2.9% 等 [1] 商品投资参考 综合 - 2026 - 2027 年新能源车购置税减免技术要求调整，插混、增程式乘用车纯电续航里程不低于 100 公里 [2] - 前八个月规模以上工业中小企业增加值同比增长 7.6%，增速比大型企业高 3.3 个百分点，专精特新“小巨人”企业表现较好 [2] - 国家发改委、市场监管总局发布治理价格无序竞争公告，提出多项措施 [2] - 美联储官员对降息态度有分歧，威廉姆斯支持年内降息，巴尔主张谨慎 [3] 金属 - 商务部对境外相关稀土物项等实施出口管制，将 14 家外国实体列入不可靠实体清单 [4] - 10 月 9 日伦敦基本金属全线上涨，LME 三个月期铜触及每吨 11000 美元；国际贵金属期货普遍收跌 [4][5] - 现货白银价格突破 51 美元/盎司，今年以来白银期货涨幅超 70% [5] - 10 月 8 日部分金属库存有变动，如锡库存减少、镍库存创逾 4 年零 3 个月新高 [5] - 预计 2025 年全球精炼铜过剩 17.8 万吨，2026 年短缺 15 万吨 [6] - 全球有色金属供应商 Aurubis 2026 年向欧洲客户提供的铜溢价创历史新高 [6] - 高盛上调 2026 年铜价预测至每吨 10500 美元 [7] 煤焦钢矿 - 藏格矿业子公司获采矿权和许可证，新增锂矿等共伴生矿种 [8] - 8 月智利部分铜矿产量下降，埃斯康迪达铜矿产量降 0.19%，科亚瓦西铜矿产量降 27.5%，智利国家铜业公司产量创 2003 年以来新低 [8][9] 能源化工 - 俄罗斯摧毁乌克兰 60% 的天然气产能 [10] - 美国财政部长预计印度将减少购买俄罗斯石油 [10] - 沙特将 11 月销往美国的阿拉伯轻质原油官方售价设定为较阿格斯含硫原油指数升水 3.70 美元/桶 [10] 农产品 - 2026 年粮食进口关税配额总量公布，小麦 963.6 万吨、玉米 720 万吨、大米 532 万吨 [11] - 猪价跌破 6 元大关，部分地区创年内新低，可能还未到底 [11] - 10 月 1 - 5 日马来西亚棕榈油出口量环比下降 6.62% [11] - “十四五” 期间我国畜禽养殖规模化率提高，畜禽产品供给能力提升 [11] 财经新闻汇编 公开市场 - 10 月 9 日央行开展 6120 亿元 7 天期逆回购操作，当日 20633 亿元逆回购到期，净回笼 14513 亿元 [12] - 10 月 9 日央行开展 11000 亿元 3 个月期买断式逆回购操作，本月 8000 亿元到期，净投放 3000 亿元 [13] 要闻资讯 - 商务部对境外相关稀土物项等实施出口管制，将 14 家外国实体列入不可靠实体清单 [14] - 国家发改委、市场监管总局发布治理价格无序竞争公告，引导行业合理定价 [14] - 国庆中秋假期消费市场增势良好，国内出游总花费增加，消费相关行业日均销售收入同比增长 4.5% [15] - 前八个月我国规模以上工业中小企业增加值同比增长 7.6%，8 月中小企业出口指数连续 17 个月处于扩张区间 [15] - 四季度相关部门将围绕扩大有效投资等出台政策，促进民间投资等政策有望落地 [16] - 10 月 15 日财政部将在香港发行 110 亿元人民币国债 [16] - 今年以来债券 ETF 产品扩容，管理规模大幅攀升，多家机构入局 [16] - 今年以来券商积极推进定增和发债，发债募资规模同比增长 80.22% [17] - 国开、农发、进银新型政策性金融工具公司成立，分别由对应银行全资持股 [17] - 上海九颂山河股权投资基金管理有限公司管金生去世 [17] - 泛海控股、济南能源、甘肃刚泰、融侨集团等公司有债券相关重大事件 [18] 债市综述 - 长假后首日债市开门红，银行间主要利率债收益率多数下行，国债期货收盘全线上涨 [19] - 交易所债券市场部分债券涨跌不一，中证转债指数和万得可转债等权指数上涨 [19][20] - 10 月 9 日货币市场利率多数下行，Shibor 短端品种多数下行 [20][21] - 国开行和财政部部分债券中标收益率及相关倍数公布 [22] - 周四银行间和银银间回购定盘利率全线下跌 [22] - 欧债和美债收益率普遍上涨 [23] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘下跌，人民币对美元中间价调贬，离岸人民币对美元收盘上涨 [24] - 纽约尾盘美元指数上涨，非美货币多数下跌 [24] 研报精粹 - 华泰固收认为 10 月债市有利，预计节后偏弱震荡，给出投资建议 [26] - 中信证券认为 10 月市场关注政策方向，流动性缺口或走阔，收益率曲线先牛陡后牛平概率大 [26] - 中信证券指出美国政府停摆影响数据披露，预计我国存量存款利率下行 [27] - 弘则固收叶青认为科创企业债权投资存在风险收益不合理问题 [27] 今日提示 - 10 月 10 日多只债券上市、发行、缴款、还本付息 [28][29] 股票市场要闻 - 节后首个交易日 A 股高位运行，有色、核电板块涨停潮，上证指数等指数上涨，成交 2.67 万亿元 [30] - 香港恒生指数等涨跌不一，医药股回调，半导体产业链回落，有色行业冲高 [30] - 9 月股票 ETF 市场“吸金”超 1100 亿元，部分 ETF 资金净流入较大 [30] - 沪市 ETF 网上发行将优化，包括资金划付等三方面 [31]

中原期货研究咨询部 晨会纪要 2025 第（183）期 发布日期：2025-10-10 | 中原期货研究咨询部 | 0371-58620081 | | --- | --- | | 0371-58620083 | | | 公司官方微信 | | 1 公司官方微信 中原期货研究咨询部 | 化工 | 主力合约 | 2025/10/10 | 2025/10/9 | 涨跌 | 涨跌幅/% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 8:00 | 15:00 | | | | | 焦煤 | 1,171.50 | 1,164.00 | 7.50 | 0.644 | | | 焦炭 | 1,668.00 | 1,654.00 | 14.0 | 0.846 | | | 天然橡胶 | 15,435.00 | 15,415.00 | 20.0 | 0.130 | | | 20号胶 | 12,485.00 | 12,465.00 | 20.0 | 0.16.0 | | | 塑料 | 7,047.00 | 7,077.00 | -30.0 | -0.424 | | | 聚丙烯PP | 6,73 ...

《公告》根据现行法律法规，按照事前引导和事中事后监管相结合的思路，提出多项治理举措。调研评 估行业平均成本。对价格无序竞争问题突出的重点行业，指导行业协会等有关机构调研评估行业平均成 本，为经营者合理定价提供参考。要求行业协会严格遵守价格法、反垄断法规定，促进行业自律，引导 经营者共同维护行业公平竞争秩序。开展提醒告诫。对涉嫌价格无序竞争的经营者进行提醒告诫，要求 其自觉规范价格行为，严守价格竞争底线。加强监管执法。对提醒告诫后仍未规范价格行为的经营者予 以重点关注，必要时开展成本调查、价格监督检查，发现价格违法违规问题的，依法予以查处。充分发 挥信用监管作用，依法依规实施失信惩戒。同时，要求经营者严格遵守招标投标法、招标投标法实施条 例规定，自觉规范招标投标行为。 国家发展改革委、市场监管总局将会同行业主管部门指导各地加强政策宣贯，提示经营者依法合规经 营，规范价格行为，维护良好市场价格秩序。 据国家发展改革委网站消息，为深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，依法依规治理企业无序竞争， 近日，国家发展改革委、市场监管总局发布《关于治理价格无序竞争 维护良好市场价格秩序的公告》 (以下简称《公告》)。 《公告》 ...

重要的消息有哪些 1．10月9日，商务部、海关总署发布公告：公布对超硬材料相关物项实施出口管制的决定；公布对部分 稀土设备和原辅料相关物项实施出口管制的决定；公布对部分中重稀土相关物项实施出口管制的决定； 公布对锂电池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制的决定。 赛力斯：下属子公司与火山引擎签署《具身智能业务合作框架协议》 铜陵有色：近期公司主产品中阴极铜和黄金的市场价格累计涨幅较大铜精矿加工费低位运行 赣锋锂业：储能板块的战略投资人引进尚未形成任何实质性协议 2．商务部新闻发言人就不可靠实体清单有关措施答记者问。问：此次，中方再次启用"不可靠实体清 单"，对反无人机技术公司、TechInsights公司及其分支机构等外国实体实施制裁，请问有何考虑？答： 近年来，反无人机技术公司、TechInsights公司及其分支机构等外国实体不顾中方强烈反对，分别与台 开展所谓军事技术合作、发表涉华恶劣言论、协助外国政府打压中国企业，严重损害中国国家主权、安 全和发展利益。中方根据《中华人民共和国对外贸易法》《中华人民共和国国家安全法》《中华人民共 和国反外国制裁法》等法律，依据《不可靠实体清单规定》第二条等规定，依法 ...