公司战略与业务布局 - 腾讯控股于2025年9月16-17日举办全球数字生态大会 大会主题为"智.向远大"(Aspiring Intelligence) [1] - 公司战略核心围绕"智能化和国际化"两大增长引擎 全面开放AI技术并加速国际化布局 [1] - 公司凭借持续高效的资本投入和产业实用的全链路产品矩阵 发挥各环节互联互通的乘数效应 [1] 投资评级与竞争优势 - 中信证券维持腾讯控股"买入"评级 认为公司能巩固生态优势并释放商业潜力 [1] - 腾讯通过产品矩阵互联互通形成乘数效应 强化生态竞争优势 [1]

今天，华为坤灵秋季新品发布会正式到来，主题为"华为坤灵，助力中小企业跃升智能化"。 华为常务董事汪涛发布了 "4+10+N"中小企业智能化方案，以一站式场景化方案助力中小企业打通迈向智能世界的"最后一公里"。 "4"即是基于企业生产经营活动中息息相关的智能办公、智能商业、智能教育、智能医疗4大核心场景； "10"即是10大一站式场景化方案，包括中小企业办公、智能酒店、数字诊疗平台、智能互动教室等； "N"即是围绕四大场景定义的系列化明星产品，本次华为发布了26款针对分销市场的明星产品，包括集路由、交换、Wi-Fi 7、VPN等多功能于 一体的企业级无线路由器AR180产品，融合了AI会议、智能音幕、智能应用的IdeaHub等产品，为四大场景提供极简融合、交互智能、全域安 全的全系列产品支撑。 同时，华为还面向中国分销伙伴发布"百&万计划"，发展100家分销钻石伙伴、10000家精英工程商，全面助力中小企业跃升智能化。 汪涛表示："智能化应该像水和电一样，希望每个人、每个家庭、每个组织都能享受到智能化带来的福祉。针对中小企业智能化转型过程中面 临的关键挑战，华为愿助力中小企业，加速智能化转型，在迈向智能世界的进 ...

公司战略与活动 - 腾讯于2025年9月16-17日举办全球数字生态大会 大会主题为"智·向远大"(Aspiring Intelligence) [1] - 大会围绕"智能化和国际化"两大增长引擎展开 全面开放腾讯AI并加速国际化布局 [1] 业务优势与前景 - 腾讯有望凭借持续高效的资本投入和产业实用的全链路产品矩阵 发挥各环节互联互通的乘数效应 [1] - 公司通过上述举措巩固生态优势并释放商业潜力 [1] 机构评级 - 中信证券维持腾讯控股(00700)"买入"评级 [1]

公司动态 - 山河智能自主研发的履带式重型筛分站成功交付澳大利亚客户 这是公司在澳大利亚市场的首笔破碎筛分设备订单[1] - 该设备处理能力达到450吨/小时 运行稳定性与生产效率超出客户预期[1] - 设备处理能力可在200吨/小时至600吨/小时之间灵活调节 配备超大功率动力系统与全液压驱动[2] - 设备支持无线遥控与本地操作双模式 接入山河祥云智能施工云平台实现机群互联与远程智能管控[2] 产品特性 - 设备适用场景广泛 包括破碎前预筛分与破碎后细筛分 支持单机作业或与破碎站联合作业[2] - 可应用于矿山 建筑废弃物处理 沥青搅拌站 混凝土再生骨料筛分以及表层土筛选 河卵石与戈壁料处理等多元领域[2] 市场拓展 - 海外矿山智能化设备需求旺盛 为公司高端设备进入海外市场提供良机[1] - 澳大利亚市场对高端设备要求较高 需应对复杂地质条件 具备高自动化和智能化水平及远程维护管理能力[2] - 国产高端矿山设备获得澳大利亚市场认可 未来有望在更多海外矿山设备市场发挥重要作用[2] 行业展望 - 全球主要发达经济体货币政策趋于宽松 预计将推动有色金属矿石 煤炭 铁矿石等大宗商品价格中枢上行[2] - 全球矿山设备市场大概率进入景气周期 澳大利亚市场作为全球重要组成部分将同步受益[2]

IPO基本信息 - 作为2025年迄今香港市场规模最大的IPO 预计9月25日正式在港交所主板挂牌交易[2] - 全球发售2.97亿股股份 其中香港发售2973.97万股 国际发售2.68亿股 另有4460.95万股超额配股权[2] - 定价区间为27.75至30.75港元 预计9月23日完成定价[2] 投资者结构 - 基石投资者包括高瓴旗下HHLR 景林资产 大家人寿 国轩香港等13家机构 总认购约5.87亿美元[2] 募资用途分配 - 研发新车型占比最高达35% 下一代技术与先进研发占25% 拓展海外市场占20%[2] - 提升生产设施占10% 营运资金占10%[2] 财务表现 - 收入从2022年926.18亿元增长至2024年2698.97亿元 净利润从58.06亿元增长至143.34亿元[3] - 2025年第一季度收入682.23亿元 净利润47.26亿元[3] 市场地位与销量 - 2024年全球乘用车销量达229.5万辆 成为中国第二大自主品牌乘用车公司[3] - 连续22年位居中国品牌乘用车出口第一 2025年前八个月出口汽车79.3万辆[3]

销售业绩的持续增长充分印证在财务数据之中。招股书显示，报告期内，奇瑞汽车营业收入与净利润实现双增长。2022年至2024年，公司营收从926.18亿 元增长至2698.97亿元，复合年增长率高达70.7%；净利润从58.06亿元增长至143.34亿元，复合年增长率达57.1%。2025年一季度，奇瑞汽车依旧保持强劲 的增长态势，实现营业收入682.23亿元，净利润47.26亿元。 亮眼的数据背后是奇瑞汽车市场布局和产品结构的悄然变化。在新能源转型方面，以燃油车起家的奇瑞正在加速赶超，2024年其新能源车销量同比增长超 过265%，达到58.36万辆；在出口方面，奇瑞汽车自2003年起连续22年位居中国自主品牌乘用车公司出口量第一，在欧洲、南美和中东及北非地区销量领 先。 以Omoda、Jaecoo为代表的两大系列车型受到欧洲市场欢迎。Jaecoo7于2025年6月在西班牙巴塞罗那举办的CATC国际技术专家委员会会议上，获得中国第 一张"中欧碳足迹数据互认"车型证书。2025年1至7月，奇瑞在欧洲市场销量接近4万辆，同比增长超过9倍。奇瑞新能源车型（PHEV、BEV）占奇瑞在欧 洲销量的比重超过32%。 202 ...

财务表现 - 2025年上半年营收9.1亿美元，同比增长11.9% [1] - 净利润0.95亿美元，同比增长54.6% [1] - 经调整纯利7603万美元，同比增长23.4% [2] - 毛利率33.3%，同比提升0.4个百分点 [2] 业务分部 - OPE业务收入6.02亿美元，同比增长22.8% [1] - 电动工具分部收入同比微降2.5% [1] - 自有品牌业务收入同比增长16.2%，占总收入比重77.5% [1] - 核心品牌EGO在北美锂电OPE多品类市占率第一 [1] 地区表现 - 北美市场收入同比增长17.9%，为主要增长引擎 [1] 成本与费用 - 原材料成本下降及销售价格上涨推动毛利率提升 [2] - 研发费用绝对值同比增长6.8%，持续投入商用及机器人技术 [2] - 销售费用因营销及渠道扩张投入增加 [2] 资产与运营 - 联营公司泉峰汽车亏损由1360万美元降至390万美元 [2] - 完成出售泉峰汽车股权，未来不再受其影响 [2][3] - 存货周转天数由178天降至161天 [3] - 资本开支5630万美元用于越南工厂土地购买 [3] 战略举措 - 加速产能从南京转移至越南以规避关税风险 [3] - 聚焦OPE及电动工具主业发展 [3] - 通过智能化及机器人领域布局把握行业变革机遇 [3] 行业前景 - OPE锂电化为行业发展趋势 [3] - 公司在锂电OPE领域处于龙头地位 [3]

核心观点 - 汽车行业在"十五五"期间将受益于扩大内需政策和新质生产力发展 AI技术将驱动产业变革 行业重点聚焦技术革新与全球产业链布局 [1] 政策驱动内需 - 短期鼓励汽车消费政策持续 可能偏向高价位车型以避免价格战和无效内卷 [1] - 长期政策导向扶持强企 鼓励长续航插混/轻量化技术 推动国内汽车销量持续稳健向上 [1] 电动化与智能化 - 电动化渗透率持续提升 智能化加速下沉至中低价位车型 [1] - "智驾平权"趋势加速将带来行业新一轮淘汰赛 驱动整车及零部件升级 [1] 全球化布局 - 出口市场成为核心增量源 自主品牌凭借技术和成本优势加速全球布局 [1] - 欧洲 东南亚和新兴市场为重点拓展区域 [1] 新质生产力布局 - 人形机器人和低空经济有望打造新增长曲线 [1] - 车企及零部件企业新兴业务拓展能力驱动中长期增长 [1]

海上：绿色领航，船舶产业加速向海图强 近日，新大洋造船的干船坞中，4艘中型散货船正同步建造，而这只是"扬州造船"最寻常不过的一 幕。20世纪八九十年代，扬州造船以散货船为主，设备靠进口，没有大型船坞，只能在内河长江码头边 焊装；现如今，扬州船舶面向大海实现跨越式发展，并衍生出了海工装备产业。 当前全球造船业正处于繁荣周期，扬州企业紧抓新船需求旺盛的机遇，积极瞄准绿色与智能新赛 道。鼎衡船厂打造世界首制两冲程1.5万吨双燃料化学品船、全球首艘浮频浮压1.63万吨双燃料化学品船 等40余艘LNG双燃料动力船，并率先布局建造全球首艘氨双燃料动力化学品船；中远海运重工制造的 1.6万箱甲醇双燃料集装箱船通过智能控制系统实现碳减排8.9%；新大洋造船最新迭代升级的"皇冠63 PLUS"散货船通过线型优化与加装节能装置，日均油耗降低10%以上。 技术突破成为扬州造船逆势增长的核心动力。在中船澄西扬州船舶公司，一艘6.2万吨重吊船较合 同期提前223天交付，建造周期比首制船压缩22.6%。公司总经理罗伏祥透露"提速"秘诀，其中包括攻克 舵系精密钻孔技术，实现船舵安装轴线一次校准，这些创新成果都直接转化为更强的市场竞争力。 ...

智能化引擎战略 - 腾讯云明确打造智能化引擎战略 加速AI应用与智能体落地[1] - 元宝DAU进入国内AI原生应用前三 ima知识库沉淀超1亿文件 QQ浏览器AI月活较4月增长17.8倍[1][3][4] - 腾讯会议AI功能用户量同比增长150% CodeBuddy支持内部50%新增代码生成 研发提效超16%[1][4] - 发布智能体战略全景图 开放开发平台/应用场景/基础设施/模型能力/伙伴生态[1][4] - 智能体开发平台3.0上线近600新功能 预置12个大模型 支持超140个MCP插件[1][4] - Agent Runtime解决方案集成五大组件 云沙箱技术使启动时间降至100ms 支持数十万实例并发[4] - 智能质检Agent将交付周期从3个月降至0.5-1个月 数据需求由超1000张图片降至每类缺陷小于50张[6] 全球化引擎战略 - 腾讯云国际业务过去一年实现高双位数增长 海外客户数同比翻倍[1][2][6] - 超90%互联网企业与95%头部游戏公司出海选择腾讯云[2][6] - 在沙特投资1.5亿美元建设中东首个可用区 日本大阪新建第三个可用区[6] - 1H25在全球设立11个区域办公室与9大全球技术支持中心[2][6] - 推动CodeBuddy/ADP等产品推出海外版 打造本地服务团队发挥中国效率优势[2][6] 多模态与3D模型进展 - 发布混元3D 3.0模型 建模精度较上一版本提升3倍[3][7] - 推出混元3D Studio一站式工具 覆盖7大核心环节 应用于游戏/动画/工业设计[3][7] - 混元3D模型开源社区下载量超260万居赛道第一[3] - 3D资产生成周期从5-7天缩短至几分钟 LOVART设计Agent获70个国家10万人申请试用[7] - 混元大模型已在游戏行业超15个场景落地 涵盖概念设计/美术创作/营销运营等模块[3] 产品与生态建设 - 腾讯云打造全栈云+AI应用产品矩阵 超百款应用完成AI升级包括微信/腾讯会议/腾讯文档[3] - 乐享知识库AI问答使用次数增长18倍[4] - 智能体方案覆盖金融/消费/制造/教育/医疗等多行业 基于企业知识库与RAG能力实现准确解答[5] - 提供智能质检/巡检/媒体内容处理/营销增长等AI智能体解决方案[6]