股价与交易表现 - 10月30日盘中股价下跌2.01%至36.16元/股，成交额1.54亿元，换手率4.75%，总市值40.01亿元 [1] - 当日主力资金净流出1926.63万元，特大单和大单均呈现净卖出状态 [1] - 公司今年以来股价大幅上涨67.30%，近5个交易日、近60日分别上涨11.12%和10.08% [2] - 今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为7月17日，龙虎榜净买入3883.72万元 [2] 公司基本面与财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入19.96亿元，同比增长23.78% [3] - 2025年1-9月归母净利润1.01亿元，同比增长79.46% [3] - A股上市后累计派现1.52亿元，近三年累计派现6983.96万元 [4] - 主营业务收入构成以改性工程塑料45.34%和改性通用塑料35.59%为主 [2] 股东与股权结构 - 截至10月20日股东户数为2.01万，较上期减少0.61%，人均流通股4397股，较上期增加0.61% [3] - 截至2025年9月30日，招商量化精选股票发起式A为新进第十大流通股东，持股39.00万股 [4] 公司业务与行业属性 - 公司主营业务为高分子新材料及其复合材料的研发、生产和销售 [2] - 所属申万行业为基础化工-塑料-改性塑料 [2] - 所属概念板块包括汽车轻量化、人形机器人、高铁、机器人概念、5G等 [2]

投资评级 - 报告对爱柯迪（600933.SH）的投资评级为“买入”，并予以“维持” [3][8] 核心观点 - 报告认为公司业绩稳健增长，全球化布局优势凸显，尤其在北美市场通过墨西哥工厂实现本地化配套，有效缩短交期并降低成本 [7][8] - 公司积极拓展机器人赛道，通过收购卓尔博股权以及将汽车轻量化技术复用于机器人领域，有望切入国外重要客户供应链，构建“汽车+机器人”双轮驱动 [8] - 公司2025年第三季度毛利率提升明显，受益于海外客户结构优化与新工厂投产后产能利用率提升，费用管控成效显著 [5][7] 基本财务状况 - 2025年前三季度，公司实现营收53.10亿元，同比增长6.75%；归母净利润8.95亿元，同比增长20.70%；毛利率为30.42%，同比提升1.37个百分点 [5] - 2025年第三季度单季，公司实现营收18.60亿元，同环比分别增长7.86%和4.28%；归母净利润3.22亿元，同环比分别增长10.36%和2.04%；毛利率达32.59%，同环比分别提升2.84和2.85个百分点 [5] - 报告预测公司2025-2027年营收分别为79.62亿元、103.53亿元、120.99亿元，同比增速依次为18%、30%、17%；归母净利润分别为12.04亿元、15.01亿元、17.40亿元，同比增速依次为28%、25%、16% [3][8] 全球化布局与产能建设 - 公司欧洲和美洲市场需求及新订单持续放量，墨西哥二期工厂已于2025年6月投产，为北美客户提供本地化配套，并已启动马来西亚铝压铸生产工厂建设 [7][8] - 墨西哥一期工厂在2023年7月投产，已有稳定供货能力；二期工厂主要生产新能源汽车结构件及三电系统零部件，已进入量产爬坡阶段 [8] 业务拓展与收购整合 - 公司于2025年9月底完成对卓尔博71%股权的收购并表，卓尔博是微特电机定转子等精密部件的领先企业，产品在机器人领域扮演重要角色 [8] - 卓尔博2025年1-4月净利润为664.4万元，并承诺2025-2027年净利润分别不低于1.42亿元、1.57亿元、1.74亿元，此次收购有利于增厚上市公司收入和利润 [8] 费用管控与盈利能力 - 2025年前三季度，公司销售、管理、研发、财务费用占营收比重分别为0.64%、5.99%、4.90%、-1.14%，费用管控成效明显 [7] - 报告预测公司2025-2027年毛利率将维持在28.2%-28.4%的水平，净利率将维持在15.5%-15.9%的水平，ROE将逐步提升至13.7% [10]

核心业绩表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入16.55亿元，同比增长59.65%，净利润3040.56万元，同比增长6319.92% [1][3] - 2025年前三季度累计实现营业收入42.75亿元，同比增长54.66%，净利润5018万元，同比增长39.58% [3] - 业绩增长主要得益于营业收入大幅增长及运营管控加强带来的汽车零部件业务毛利率稳步上升 [1][3] 业务驱动因素 - 汽车轻量化需求蓬勃兴起，铝合金凭借其优势广泛应用于新能源汽车三电系统及车身、底盘等核心部件 [1][3] - 2025年上半年公司铝合金产品销量达13.4万吨，同比增长50.7% [3] - 新开发的比亚迪、吉利、赛力斯等新能源客户项目快速量产，新能源汽车零部件收入占零部件收入比例提升至近50% [3] 机器人新业务突破 - 公司成功获得西南某头部机器人企业173个核心零部件订单，占该客户全部机器人零部件订单的90%以上 [1][4] - 订单涵盖高精度减速器外壳、高强度结构件、精密齿轮箱组件等人形机器人关键系统 [4] - 公司与国内某头部人形机器人企业签订战略合作框架协议，将在具身智能机器人执行器等领域深入合作 [4] 全产业链与研发投入 - 公司已构建从废铝回收到铝合金生产、汽车零部件制造及铝危废资源化利用的全产业链低碳循环体系 [2] - 公司持续加大研发投入，2025年前三季度研发费用达9061万元，同比增长30.2% [5] - 2022年至2024年三年累计研发费用达2.66亿元 [5]

公司概况 - 公司成立于1991年8月24日，于2016年8月1日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是国内锆系等工业新材料领域的重要企业，拥有较高的海绵锆市占率，并积极探索新兴应用场景 [1] - 主营业务为锆系、铸改等工业新材料的研发、生产和销售，所属申万行业为基础化工 - 化学原料 - 无机盐 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为8.58亿元，在行业10家公司中排名第8，行业平均营收为25.81亿元 [2] - 主营业务构成中，锆系列产品营收4.74亿元，占比84.25%；铸改新材料营收6270.48万元，占比11.16% [2] - 2025年三季度净利润为7733.23万元，行业排名第7，行业平均净利润为1.52亿元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为34.65%，高于去年同期的35.59%，且高于行业平均的31.20% [3] - 2025年三季度公司毛利率为24.29%，虽低于去年同期的26.50%，但高于行业平均的23.23% [3] 管理层与股权 - 公司实际控制人为卢庄司、吴世平、夏鹏 [4] - 董事长夏鹏薪酬从2023年的63.61万元增至2024年的80.01万元 [4] - 总经理夏瑞祺薪酬从2023年的42.5万元增至2024年的52.15万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为3.37万，较上期增加2.81% [5] - 户均持有流通A股数量为1.25万，较上期减少2.74% [5] - 十大流通股东出现变动，中航新起航灵活配置混合A新进为第七大流通股东，持股504.94万股；东方阿尔法产业先锋混合A新进为第八大流通股东，持股320.86万股；香港中央结算有限公司退出十大流通股东 [5] 业务亮点与机构观点 - 公司海绵锆市占率较高，2025年上半年销量近1400吨，市场占有率50%以上 [6] - 积极探索新兴应用场景，如锆基非晶合金用于折叠屏手机铰链 [6] - 布局锆系固态电解质研发项目，氯化锆已向下游固态电池工厂小批量供货 [6] - 锆铪分离技术产业化于8月1日正式启动，未来有望贡献较大业绩弹性 [6] - 机构预计公司2025-2027年实现归母净利润1.40/3.00/4.25亿元，同比增速分别为+84.3%/+115.0%/+41.6% [6]

股价表现与资金流向 - 10月29日盘中股价上涨2.05%至24.87元/股，成交金额2.61亿元，换手率1.92%，总市值159.04亿元 [1] - 当日主力资金净流出1969.09万元，特大单买入1039.01万元（占比3.99%），卖出1482.88万元（占比5.69%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨55.79%，近5个交易日、近20日和近60日分别上涨10.14%、5.83%和32.57% [1] 公司基本面与业务构成 - 2025年1月至9月实现营业收入229.21亿元，同比增长18.34%，归母净利润6.25亿元，同比增长26.77% [2] - 主营业务收入构成为：铸造铝合金54.50%，铝合金车轮33.23%，中间合金7.81%，其他4.46% [1] - 公司主营业务涉及铝合金车轮轻量化、功能中间合金新材料及铸造铝合金的研发、生产与销售 [1] 股东结构与分红记录 - 截至10月10日股东户数为3.34万户，较上期增加12.31%，人均流通股16688股，较上期减少10.96% [2] - A股上市后累计派现7.30亿元，近三年累计派现3.39亿元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股1441.97万股，较上期增加1084.43万股 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为汽车-汽车零部件-轮胎轮毂 [1] - 所属概念板块包括六氟磷酸锂、一体化压铸、汽车轻量化、低空经济、人形机器人等 [1]

股价与交易表现 - 10月29日盘中股价下跌2.15%至2.28元/股，成交额4576.42万元，换手率0.56%，总市值80.94亿元 [1] - 当日主力资金净流出1318.66万元，特大单净卖出229.05万元（占比5.00%），大单净卖出1089.61万元（占比37.66%-13.85%） [1] - 公司今年以来股价上涨42.50%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌6.17%，近20日下跌9.16% [1] - 今年以来已4次登上龙虎榜，最近一次为3月3日 [1] 股东与股本结构 - 截至9月19日股东户数为10.71万户，较上期增加15.70%，人均流通股33124股，较上期减少13.57% [2] - 近三年累计派现0.00元，A股上市后累计派现3.13亿元 [3] - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列 [3] 财务状况 - 2025年1-6月实现营业收入9778.67万元，同比大幅减少46.66% [2] - 2025年1-6月归母净利润为-5770.27万元，亏损额同比收窄23.04% [2] 公司业务与行业 - 公司主营业务为铝型材及深加工产品的研发、生产与销售 [1] - 主营业务收入构成为：铝型材自产86.37%，铝液8.75%，铝型材来料加工4.89% [1] - 公司所属申万行业为有色金属-工业金属-铝，概念板块包括高铁、汽车零部件、汽车轻量化、轨道交通、新能源车等 [1]

股价与交易表现 - 10月29日盘中股价下跌2.14%至5.49元/股，成交额2495.84万元，换手率0.75%，总市值32.91亿元 [1] - 当日主力资金净流入17.59万元，大单买入262.34万元（占比10.51%），大单卖出244.75万元（占比9.81%） [1] - 公司今年以来股价上涨18.75%，近5个交易日上涨1.86%，近20日上涨0.55%，近60日上涨3.78% [2] 公司基本概况 - 公司全称为浙江今飞凯达轮毂股份有限公司，成立于2005年2月1日，于2017年4月18日上市 [2] - 主营业务为铝合金车轮的研发、设计、制造和销售 [2] - 主营业务收入构成为：汽轮60.19%，型材17.10%，摩轮10.32%，其他10.01%，电轮2.38% [2] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为汽车-汽车零部件-轮胎轮毂 [2] - 所属概念板块包括小盘、一体化压铸、汽车轻量化、低价、长安汽车概念等 [2] 股东与财务数据 - 截至9月30日股东户数为2.77万，较上期减少9.38%，人均流通股21660股，较上期增加10.36% [2] - 2025年1-9月实现营业收入40.29亿元，同比增长20.09%，归母净利润7254.86万元，同比增长19.78% [2] - A股上市后累计派现7251.50万元，近三年累计派现2595.56万元 [2]

公司业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收2.75亿元，同比增长46.71% [1] - 2025年前三季度公司归母净利润为5335.46万元，同比增长20.27% [1] - 2025年前三季度公司扣非净利润为5252.01万元，同比增长50.48% [1] - 2025年第三季度公司实现营收1.13亿元，同比增长48.46% [1] - 2025年第三季度公司实现归母净利润2271.57万元，同比增长34.15% [1] - 2025年第三季度公司扣非净利润为2251.15万元，同比增长36.73% [1] - 业绩增长主要系公司主要客户的销售规模扩大所致 [1] - 预计2025-2027年公司营收分别为3.83亿元、4.92亿元、6.06亿元 [2] - 预计2025-2027年公司归母净利润分别为0.81亿元、1.03亿元、1.29亿元 [2] - 预计2025-2027年公司EPS分别为1.22元、1.55元、1.94元 [2] 行业发展趋势 - 全球汽车塑料零部件行业市场规模在2025年突破1800亿美元 [1] - 汽车产业轻量化技术已从可选配置升维为必选战略 [1] - 中国汽车塑料零部件渗透率达42%，高于全球平均水平 [1] - 新能源汽车产业蓬勃发展，市场对高性能、轻量化、智能化核心零部件需求旺盛 [1] - 上市新车的智能化标配率、渗透率逐年提升 [1] 公司业务布局 - 公司产品已实现对比亚迪、理想、零跑、小鹏、蔚来及小米等主流新能源车企的间接供货 [2] - 公司在汽车门窗系统领域客户覆盖已基本实现对行业内主流一级供应商的全面覆盖 [2] - 公司在半导体领域向启尔机电小批量供应磁悬浮泵相关部件 [2] - 公司在四足机器人领域完成关节类注塑齿轮样品交付 [2] - 公司在军工领域实现军用IGBT芯片精密注塑零部件交样 [2]

股份回购计划 - 公司拟以集中竞价交易方式回购股份，回购金额不低于2500万元且不超过5000万元，回购价格上限为65.44元/股 [1] - 回购资金来源为自有资金和自筹资金，回购期限为自决议通过之日起12个月内 [1] - 当前股价为43.95元，回购价格上限比现价高出48.90% [1] 公司基本概况 - 公司全称为南通超达装备股份有限公司，位于江苏省如皋市，成立于2005年5月19日，于2021年12月23日上市 [1] - 公司主营业务为模具、汽车检具、自动化工装设备及零部件的研发、生产与销售 [1] - 主营业务收入构成为：模具63.97%，自动化工装设备及零部件33.29%，其他2.74% [1] 市场表现与股东情况 - 今年以来公司股价累计上涨12.09% [1] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为6945户，较上期增加19.33%，人均流通股为10867股，较上期减少15.38% [2] - 公司所属申万行业为汽车-汽车零部件-其他汽车零部件，概念板块包括小盘、汽车轻量化、长安汽车概念、小米概念、机器人概念等 [1] 财务业绩表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入5.66亿元，同比增长8.50% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润1.10亿元，同比增长44.17% [2] 分红与机构持仓 - A股上市后公司累计派现1.52亿元，近三年累计派现1.30亿元 [3] - 截至2025年9月30日，华夏行业景气混合A（003567）为公司第六大流通股东，持股147.30万股，较上期增加71.87万股 [3] - 华夏远见成长一年持有混合A（016250）为公司第八大流通股东，持股102.59万股，持股数量较上期不变 [3]

财务业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入121.43亿元，同比增长5.50% [1] - 前三季度归母净利润4.40亿元，同比下降0.92% [1] - 前三季度扣非归母净利润4.05亿元，同比增长8.42% [1] - 基本每股收益为0.26元 [1] 盈利能力指标 - 2025年前三季度毛利率为11.45%，同比下降0.37个百分点 [2] - 前三季度净利率为4.81%，较上年同期下降0.43个百分点 [2] - 第三季度单季毛利率11.52%，同比降0.48个百分点，环比降0.28个百分点 [2] - 第三季度单季净利率4.34%，同比降0.84个百分点，环比降0.46个百分点 [2] - 加权平均净资产收益率为5.46% [2] 费用控制与研发投入 - 2025年三季度期间费用11.63亿元，同比减少3043.34万元 [2] - 期间费用率为9.57%，较上年同期下降0.79个百分点 [2] - 销售费用同比减少25.65%，管理费用同比减少0.90% [2] - 研发费用同比增长6.71%，财务费用同比减少11.70% [2] 估值与市场表现 - 以10月28日收盘价计算，市盈率（TTM）约为14.52倍 [2] - 市净率（LF）约为1.20倍，市销率（TTM）约为0.58倍 [2] - 截至三季度末股东总户数2.99万户，较上半年末增加2767户，增幅10.18% [2] - 户均持股市值由37.28万元下降至32.34万元，降幅13.25% [2] 公司业务构成 - 公司主营业务为汽车零部件及相关产品的研发、设计、制造、销售及售后服务 [3] - 底盘系统是最大收入来源，占比48.85% [3] - 其他主要业务构成包括：紧固件产品及其他（18.73%）、汽车电子系统（15.62%）、热系统（8.96%） [3] - 所属申万行业为汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统 [3] - 涉及概念板块包括汽车轻量化、小米概念、无人驾驶等 [3]