报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 甲醇短期震荡偏强看待，关注限气时间和强度[2] - LLDPE、PP的01合约压力仍偏大，PP供需双增、库存小幅去化，PE供增需减、库存少幅累积[6] - 天然橡胶市场进入区间震荡整理，关注主产区旺产期原料产出及宏观变化[7] - 原油预计延续弱势震荡，关注俄乌谈判结果[9] - 对二甲苯短期高位震荡，中期供需预期偏紧[11] - PTA短期高位震荡、月差可阶段性低位正套，11 - 12月供需预期紧，12月至1季度偏宽松[11] - 乙二醇低位震荡，EG1 - 5逢高反套[11] - 短纤绝对价格驱动有限、加工费压缩，单边同PTA，盘面加工费逢高做缩[11] - 瓶片供需宽松、库存累库，PR单边同PTA，主力盘面加工费300 - 450元/吨区间波动、短期做缩[11] - 纯苯短期BZ2603反弹偏空，关注俄乌和谈进展[13] - 苯乙烯短期EB01震荡，关注装置变动及实际出口成交[13] - 纯碱供需大格局偏空，操作上等待反弹后逢高空，本周空单可持有，未入场观望[14] - 玻璃短期有刚需支撑，中长期需求收缩价格承压，需产能出清解决过剩[14] - 烧碱价格偏弱运行，关注主力下游卸车及液氢走势[15] - PVC延续原有趋弱格局，关注12月亚洲合同价格[15] 根据相关目录分别进行总结 甲醇产业 - 价格及价差：MA2601、MA2605收盘价下跌，区域价差有变化，部分现货价格有涨跌[1] - 库存：甲醇企业、港口、社会库存均下降[1] - 上下游开工率：上游国内企业开工率微降，部分下游开工率有升有降[2] 聚烯烃产业 - 价格及价差：L2601、L2605、PP2601、PP2605收盘价下跌，部分基差和价差有变化[6] - 库存：PE企业、社会库存和PP企业、贸易商库存均下降[6] - 上下游开工率：PE装置开工率微降、下游加权开工率微升，PP装置开工率下降、粉料开工率上升、下游加权开工率微升[6] 天然橡胶产业 - 价格及基差：部分现货价格下跌，基差和非标价差有变化[7] - 月间价差：9 - 1价差下跌，1 - 5价差不变，5 - 9价差上涨[7] - 基本面：9月部分国家产量有增减，10月国内轮胎产量、出口数量、天然橡胶进口数量等下降，部分开工率下降[7] - 库存变化：保税区库存和上期所厂库期货库存增加，部分出库率和入库率有变化[7] 原油产业 - 价格及价差：Brent、WTI价格下跌，SC价格上涨，部分月间价差和跨品种价差有变化[9] - 成品油价格及价差：NYM RBOB、NYM ULSD、ICE Gasoil价格下跌，部分月间价差有变化[9] - 成品油裂解价差：美国、欧洲、新加坡汽油和柴油等裂解价差均下降[9] 聚酯产业链 - 下游聚酯产品价格及现金流：部分产品价格有涨跌，现金流有变化[11] - PX相关价格及价差：PX现货、期货价格下跌，基差和价差有变化[11] - PTA相关价格及价差：PTA华东现货价格不变，期货价格下跌，基差和价差有变化[11] - MEG相关价格及价差：MEG港口库存不变，到港预期下降，价格和价差有变化[11] - 聚酯产业链开工率变化：亚洲、中国PX开工率上升，PTA开工率下降，MEG综合开工率下降[11] 苯 - 苯乙烯产业 - 上游价格及价差：布伦特、WTI原油价格下跌，部分原料价格和价差有变化[13] - 苯乙烯相关价格及价差：苯乙烯华东现货、期货价格上涨，基差和价差有变化[13] - 纯苯及苯乙烯下游现金流：部分下游现金流有变化[13] - 纯苯及苯乙烯库存：纯苯、苯乙烯江苏港口库存上升[13] - 纯苯及苯乙烯产业链开工率变化：亚洲纯苯开工率不变，国内部分开工率有升有降[13] 玻璃纯碱产业 - 玻璃相关价格及价差：部分地区玻璃报价不变或下跌，期货价格有变化，价差有变化[14] - 纯碱相关价格及价差：部分地区纯碱报价不变，期货价格下跌，价差有变化[14] - 产量：纯碱开工率和周产量下降，浮法日熔量下降，光伏日熔量上升[14] - 库存：玻璃厂库库存上升，纯碱厂库和交割库库存下降，玻璃厂纯碱库存天数上升[14] - 地产数据当月同比：新开工、施工、销售面积同比下降，竣工面积同比上升[14] PVC、烧碱产业 - PVC、烧碱现货&期货：部分价格有涨跌，基差和价差有变化[15] - 烧碱海外报价&出口利润：FOB华东港口报价下降，出口利润下降[15] - PVC海外报价&出口利润：CFR东南亚、CFRED度报价下降，出口利润上升[15] - 供给：烧碱、PVC开工率有升有降，外采电石法和西北一体化利润下降[15] - 需求：烧碱部分下游开工率有升有降，PVC下游制品开工率和预售量下降[15] - 氯碱库存：液碱华东厂库和山东库存上升，PVC上游厂库和总社会库存下降[15]

报告基本信息 - 报告行业：油脂 [1] - 报告日期：2025 年 11 月 26 日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 报告核心观点 - 美国生柴政策摇摆不定、印尼 B40/B50 受质疑以及原油期货疲软带动国际植物油市场下行 [8] - 三大油脂走势分化，棕榈油缺乏驱动震荡偏弱或继续探底，出口需求疲软且库存庞大对价格利空；菜油政策主导，远月基差偏弱，1 - 5 反套可继续持有，需关注澳籽通关进度与菜油储备调控政策；豆油受进口大豆成本支撑预计 8000 - 8400 区间震荡，库存较高上方空间受限 [8] 行情回顾与操作建议 行情回顾 |合约|结算价|开盘价|最高价|最低价|收盘价|涨跌|涨跌幅|成交量|持仓量|持仓变化| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |P2605|8604|8542|8562|8430|8442|-162|-1.88%|168219|222432|19203| |P2601|8504|8448|8482|8356|8300|-144|-1.69%|597491|403650|1873| |Y2605|7970|7946|7990|7922|7946|-24|-0.30%|76417|377975|7623| |Y2601|8174|8152|8194|8130|8144|-30|-0.37%|865661|400254|-12897| |O1605|9446|9425|9564|9396|9488|42|0.44%|64100|93284|3779| |Ol601|9832|9770|9882|9746|9818|-14|-0.14%|331005|213554|-21536| [7] 基差价格 - 华东转三级菜油：11 月华东 01 + 350，12 月华东 01 + 320，12 - 1 月 OI2601 + 280 - 华东转一级菜油：11 月 OI2601 + 460，12 月 OI2601 + 420，12 - 1 月 OI2601 + 380 - 华东市场一级豆油基差价格：12 - 2 月 01 + 240，2 - 5 月 05 + 350，4 - 7 月 05 + 260 - 广东贸易商棕榈油报价：18 度 01 + 120（广州库、东莞库），24 度 01 - 20（东莞库），28 度 01 - 20（东莞库） [7] 行业要闻 - 截至 2025 年第 47 周末，国内棕榈油库存总量 60.7 万吨，较上周增 3.3 万吨；合同量 4.5 万吨，较上周增 0.2 万吨；24 度及以下库存量 59.2 万吨，较上周增 3.6 万吨；高度库存量 1.6 万吨，较上周减 0.2 万吨 [9] - 马来西亚 11 月 1 - 25 日棕榈油出口量 987978 吨，较 10 月 1 - 25 日减 16.4% [9] - 截至 11 月 22 日，巴西 25/26 年度大豆播种率 78%，上周 69%，去年同期 83.3%；出苗率 13.6%，萌发率 74.6%，开花率 9.5%，灌浆率 2.3% [9] 数据概览 - 包含华南 24 度棕榈油现货价格、棕榈油基差变动、华东三级菜油现货价格、华东四级豆油现货价格、豆油基差变动、菜油基差变动、P1 - 5 价差、P5 - 9 价差、P9 - 1 价差、美元兑林吉特汇率、美元兑人民币汇率等数据图表，数据来源均为 Wind 和建信期货研究发展部 [13][14][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对LLDPE和PP进行分析 预计今日走势均震荡 主要逻辑是供过于求和国内宏观政策影响[4][6] 根据相关目录分别进行总结 LLDPE分析 - 基本面：10月官方PMI为49 较上月降0.8个百分点 制造业景气回落 中美会晤美方取消部分限制 中方同步调整反制措施 OPEC+调整原油市场为供过于求致油价下跌 农膜需求回落 其余膜类以刚需为主 交割品现货价6840（-0） 整体偏空[4] - 基差：LLDPE 2601合约基差78 升贴水比例1.2% 偏多[4] - 库存：PE综合库存55.4万吨（-2.5） 偏空[4] - 盘面：主力合约20日均线向下 收盘价位于20日线下 偏空[4] - 主力持仓：主力持仓净多 增多 偏多[4] - 预期：主力合约盘面震荡 基本面供过于求 下游需求回落 产业库存中性偏高 预计今日走势震荡[4] - 利多因素：俄油面临新制裁 油价反弹；中美会谈达成阶段性缓和[5] - 利空因素：需求同比偏弱；四季度新增投产多[5] PP分析 - 基本面：10月官方PMI为49 较上月降0.8个百分点 制造业景气回落 中美会晤美方取消部分限制 中方同步调整反制措施 OPEC+调整原油市场为供过于求致油价下跌 塑编需求一般 管材需求有所提升 交割品现货价6380（-0） 整体偏空[6] - 基差：PP 2601合约基差63 升贴水比例1.0% 中性[6] - 库存：PP综合库存59.4万吨（-2.6） 偏空[6] - 盘面：主力合约20日均线向下 收盘价位于20日线下 偏空[6] - 主力持仓：主力持仓净空 增空 偏空[6] - 预期：主力合约盘面震荡 基本面供过于求 下游需求一般 产业库存中性偏高 预计今日走势震荡[6] - 利多因素：俄油面临新制裁 油价反弹；中美会谈达成阶段性缓和[7] - 利空因素：需求同比偏弱；四季度新增投产多[7] 现货与期货行情 - LLDPE：现货交割品价格6840 无变化 01合约价格6762 降31 进口美金787 无变化 进口折盘6860 降20 进口价差-20 升20[8] - PP：现货交割品价格6380 无变化 01合约价格6317 降55 进口美金760 无变化 进口折盘6630 降19 进口价差-250 升19[8] 库存情况 - LLDPE：仓单11701 降20 PE综合厂库55.4万吨 无变化 社会库存47.1万吨 降1.5[8] - PP：仓单15668 降65 PP综合厂库59.4万吨 无变化 社会库存32.1万吨 无变化[8] 供需平衡表 - 聚乙烯：2018 - 2024年产能、产量、净进口量等数据有变化 2025E产能预计达4319.5 产能增速20.5%[13] - 聚丙烯：2018 - 2024年产能、产量、净进口量等数据有变化 2025E产能预计达4906 产能增速11.0%[15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花基本面中性，基差偏多，库存偏空，盘面偏多，主力持仓偏空，预期短期震荡偏多，交易往05合约转移 [5] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 基本面：ICAC11月报显示25/26年度产量2540万吨、消费2500万吨；USDA11月报显示25/26年度产量2614.5万吨、消费2588.3万吨、期末库存1653.2万吨；海关数据显示10月纺织品服装出口222.62亿美元、同比下降12.63%，10月我国棉花进口9万吨、同比减少15.6%，棉纱进口14万吨、同比增加16.7%；农村部11月25/26年度产量660万吨、进口140万吨、消费740万吨、期末库存845万吨 [5] - 基差：现货3128b全国均价14832，基差1187（01合约），升水期货 [5] - 库存：中国农业部25/26年度11月预计期末库存845万吨 [5] - 盘面：20日均线走平，k线在20日均线上方 [5] - 主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空 [5] - 预期：纺织行业进入淡季，中美谈判短期利好，对美出口关税降低10%，国内新棉采摘基本结束，成本支撑，期货下跌空间有限，短期震荡偏多思路，交易往05合约上转移 [5] 今日关注 未提及 基本面数据 - USDA全球棉花产销存预测（11月）：2025/26年度全球产量2614.5万吨、消费2588.3万吨、期末库存1653.2万吨，中国产量729.4万吨、消费838.2万吨、进口117.6万吨、期末库存765.7万吨 [11][12] - ICAC全球棉花产销存预测（2025年11月）：2025/26年度面积3041.385万公顷、单产835.13公斤/公顷、产量2539.956万吨、期初库存1583.577万吨、进口量971.442万吨、消费量2500.778万吨、出口量971.412万吨、期末库存1622.785万吨、库存消费比0.65 [14] - 中国棉花供需平衡表：2025/26年度播种面积2878千公顷、产量660万吨、进口140万吨、消费740万吨、期末库存845万吨，国内棉花3128B均价14000 - 16000元/吨，Cotlook A指数75 - 100美分/磅 [15] - 涤纶短纤价格情况、纺纱厂即期利润、中国进口棉纱线当月值、纯棉纱开工率、织布厂开机率等数据展示 [18][20][25] 持仓数据 - 主力持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告为宝城期货品种套利数据日报（2025 年 11 月 26 日），展示动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等品种的基差、跨期、跨品种等套利数据 [1] 各行业数据总结 动力煤 - 2025 年 11 月 25 日动力煤基差 21.6 元/吨，较 11 月 24 日的 32.6 元/吨下降 [2] 能源化工 能源商品 - 燃料油、INE 原油、原油/沥青等能源商品在 2025 年 11 月 19 - 25 日有不同基差和比价数据，如 11 月 25 日燃料油基差 22.72 元/吨 [7] 化工商品 - 橡胶、甲醇等化工品基差在 2025 年 11 月 19 - 25 日有变化，如 11 月 25 日橡胶基差 -275 元/吨 [9] - 化工品跨期数据显示，如橡胶 5 月 - 1 月跨期为 80 元/吨 [10] - 化工品跨品种数据显示，如 2025 年 11 月 25 日 LLDPE - PVC 为 2288 元/吨 [10] 黑色 - 螺纹钢、铁矿石等黑色商品基差在 2025 年 11 月 19 - 25 日有波动，如 11 月 25 日螺纹钢基差 164 元/吨 [21] - 黑色商品跨期数据显示，如螺纹钢 5 月 - 1 月跨期为 23 元/吨 [20] - 黑色商品跨品种数据显示，如 2025 年 11 月 25 日螺/矿为 3.90 [20] 有色金属 国内市场 - 铜、铝等有色金属国内基差在 2025 年 11 月 19 - 25 日有变化，如 11 月 25 日铜基差 70 元/吨 [29] 伦敦市场 - 2025 年 11 月 25 日 LME 有色铜升贴水 9.52，沪伦比 7.98 等 [32] 农产品 - 豆一、豆二 等农产品基差在 2025 年 11 月 19 - 25 日有波动，如 11 月 25 日豆一基差 -88 元/吨 [38] - 农产品跨期数据显示，如豆一 5 月 - 1 月跨期为 52 元/吨 [38] - 农产品跨品种数据显示，如 2025 年 11 月 25 日豆一/玉米为 1.85 [37] 股指期货 - 沪深 300、上证 50 等股指基差在 2025 年 11 月 19 - 25 日有变化，如 11 月 25 日沪深 300 基差 17.40 [49] - 股指跨期数据显示，如沪深 300 次月 - 当月跨期为 -152 [49]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PG盘面下跌，国内民用气价格下跌，最便宜交割品为华东民用气价格下降，丙民价差缩小，仓单减少，外盘纸货价格下跌、月差走强，北亚与北美油气比价变动小，内外价差有变化，贴水运费有变动，相关生产利润有不同表现，到港增量、外放减少、厂库小累、港口累库，PDH开工率下降，下周东莞巨正源PDH二期预期重启，国内化工相对坚挺、民用需求增强，但12月预计到港多，中东货源偏紧，临近CP官价公布市场或观望，需关注天气与油价情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度变化情况 - 民用气方面华东4310（-5）、山东4430（+30）、华南4330（-75），醚后碳四4470（+70），最低交割地为华东，基差 -26（-53），01 - 02月差97（+1e），FEI为504.5（+2.5）、CP为486.5（+0.5）美元/吨 [1] 周度观点相关情况 - PG盘面下跌，基差 -43（-57），01 - 02月差109（-19），国内民用气价格下跌，最便宜交割品为华东民用气4315（-49），丙民价差缩小，仓单4561手（-54） [1] - 外盘纸货价格下跌，月差走强，北亚与北美油气比价变动小，内外PG - CP至126（-2），PG - FEI至114（+3），华东到岸、北美和AFEI离岸贴水走平，中东货紧，贴水35美金（+13），运费小跌 [1] - FEI - MOPJ价差缩小，最新 -55（+11），山东PDH制丙烯利润小幅回暖，烷基化装置小幅回暖但仍差，MTBE生产利润震荡，出口利润仍好 [1] - 到港增量，外放减少，厂库小累，港口累库，PDH开工率69.64%（-2.1），下周东莞巨正源PDH二期预期重启 [1] - 国内化工相对坚挺、民用需求增强，但12月预计到港多，中东货源偏紧，临近CP官价公布，市场或更偏向于观望，需关注天气与油价情况 [1]

乙二醇期货市场数据变动分析 - **主力合约与基差**： 乙二醇主力期货价格从3808元/吨涨至3884元/吨，涨幅76元或2.0%，华东现货价格稳定在3845元/吨，基差为-39元/吨，贴水程度加深，反映期货市场相对现货溢价扩大，可能受资金面推动[2] - **持仓与成交**： 主力合约持仓量从353300手减至317468手，降幅35832手或10.14%，成交量从164315手增至282100手，增幅117785手或71.68%，显示市场交易活跃度提升，但持仓减少暗示短期投机行为主导[2] *** 产业链供需及库存变化分析 - **供给端**： 乙二醇总体开工率稳定在67.63%，油制开工率保持76.23%，煤制开工率维持在54.29%，供给端整体无变化，但利润结构分化，油制利润普遍恶化，煤制利润改善[2] - **需求端**： 下游聚酯工厂负荷稳定在89.42%，江浙织机负荷保持63.43%，均无变化，反映终端需求平稳，无显著改善或恶化迹象，聚酯端高负荷支撑乙二醇消费，但织机负荷偏低显示终端纺织需求仍偏弱[3] - **库存端**： 华东主港库存从661000吨增至732000吨，增加71000吨或10.74%，张家港库存从215000吨升至275000吨，增加60000吨或27.91%，库存积累明显，表明港口到货量增加或发货量不足，库存压力增大[3] *** 价格走势判断： 乙二醇价格预计维持震荡格局，上方受库存压力和油制利润恶化限制，供给端开工率稳定但利润分化，原油成本上升抑制油制产能，而煤炭成本下降利好煤制，需求端聚酯高负荷提供支撑，但织机低负荷和库存持续积累凸显供需宽松压力，外盘货源到港未提及变化，但库存增加暗示潜在进口压力，整体看，期货短期上涨受交易活跃推动，但基本面库存高企和需求平稳将限制上行空间，价格或底部区间波动[3]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 供给端2025年11月地炼沥青总计划排产量环比增18.2%同比降6.5%，本周产能利用率环比降4.37个百分点，炼厂减产降供应压力，下周或增供给压力 [8] - 需求端重交、建筑、改性等沥青开工率大多低于历史平均水平，总体需求低于历史平均 [8] - 成本端日度加工沥青利润环比增加，沥青加工亏损及与延迟焦化利润差增加，原油走强短期内支撑或走强 [8] - 基差方面11月24日山东现货贴水期货，呈中性 [8] - 库存方面社会和厂内库存持续去库，港口库存持续累库，呈中性 [8] - 盘面MA20向下，01合约期价收于MA20下方，呈偏空 [8] - 主力持仓净空且空减，呈偏空 [8] - 预期因炼厂减产、需求不及预期、库存持平、原油走强，预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2601在3034 - 3086区间震荡 [8] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 利多因素为原油成本相对高位，略有支撑 [10] - 利空因素为高价货源需求不足、整体需求下行、欧美经济衰退预期加强 [11] - 主要逻辑为供应端压力仍处高位，需求端复苏乏力 [12] 基本面/持仓数据 沥青行情概览 - 展示多个合约价格及涨跌幅，如01合约收盘价3060元/吨，涨幅1.69%；还展示基差、库存、开工率、产量等数据变化 [15] 沥青期货行情 - 基差走势：呈现山东和华东基差走势，展示不同年份基差变化 [18][20] - 价差分析 - 主力合约价差：展示沥青1 - 6、6 - 12合约价差走势 [22] - 沥青原油价格走势：展示沥青与布油、西德州油价格走势 [26] - 原油裂解价差：展示沥青与SC、WTI、Brent原油裂解价差走势 [29][30] - 沥青、原油、燃料油比价走势：展示沥青与SC原油、燃料油比价走势 [34] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势：展示山东重交沥青走势，体现不同年份价格变化 [36] 沥青基本面分析 - 利润分析 - 沥青利润：展示不同年份沥青利润走势 [39] - 焦化沥青利润价差走势：展示不同年份焦化沥青利润价差走势 [42] - 供给端 - 出货量：展示不同年份周度出货量走势 [46] - 稀释沥青港口库存：展示不同年份国内稀释沥青港口库存走势 [48] - 产量：展示周度和月度产量走势 [51] - 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势：展示马瑞原油价格及委内瑞拉原油月度产量走势 [56] - 地炼沥青产量：展示不同年份地炼沥青产量走势 [58] - 开工率：展示不同年份周度开工率走势 [61] - 检修损失量预估：展示不同年份检修损失量预估走势 [64] - 库存 - 交易所仓单：展示不同年份交易所仓单（合计、社库、厂库）走势 [68][69] - 社会库存和厂内库存：展示社会（70家样本）和厂内（54家样本）库存走势 [71] - 厂内库存存货比：展示不同年份厂内库存存货比走势 [74] - 进出口情况 - 展示沥青出口和进口走势 [77] - 展示韩国沥青进口价差走势 [80] - 需求端 - 石油焦产量：展示不同年份石油焦产量走势 [83] - 表观消费量：展示不同年份表观消费量走势 [86] - 下游需求 - 公路建设交通固定资产、新增地方专项债、基础建设投资完成额同比走势 [89][90] - 下游机械需求走势，如沥青混凝土摊铺机销量、挖掘机月开工小时数、国内挖掘机销量、压路机销量走势 [93][95] - 沥青开工率 - 重交沥青开工率走势 [98] - 按用途分沥青开工率，如建筑、改性沥青开工率走势 [100] - 下游开工情况：展示鞋材用sbs改性沥青、道路改性、防水卷材改性沥青开工率走势 [102][104] - 供需平衡表：展示2025年1 - 11月及部分2024年11 - 12月月度沥青供需平衡情况 [107]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 股指期货价差日报 - 期现价差方面，IF期现价差为12.36，较前一日变化33.00%；IH期现价差为3.29，较前一日变化 -6.16；IC期现价差为6.04，较前一日变化54.00%；IM期现价差为 -61.21，较前一日变化27.31 [1]。 - 跨期价差方面，如次月 - 当月、远月 - 次月等不同期限组合有不同的价差数值及变化幅度，如IF次月 - 当月价差为 -15.80，较前一日变化37.00% [1]。 - 跨品种比值方面，中证500/上证50为2.3280，较前一日变化75.40%；IC/IF为1.5394，较前一日变化0.0106等 [1]。 国债期货价差日报 - IRR方面，各品种有不同的IRR值及较前一交易日的变化，如TS的IRR为 -0.0173，较前一交易日变化 -0.0869 [2]。 - 基差方面，TS基差为 -0.0835，较前一日变化 -0.0869；TF基差为1.7051，较前一日变化 -0.0453等 [2]。 - 跨期价差方面，TS当季 - 下季价差为 -0.0540，较前一日变化 -0.0160；TF当季 - 下季价差为 -0.1050，较前一日变化 -0.0500等 [2]。 - 跨品种价差方面，TS - TF为 -6.0870，较前一日变化9.40%；TS - T为 -0.1170等 [2]。 贵金属期现日报 - 国内期货收盘价方面，AU2602合约收盘价为930.32，较11月21日涨跌3.38，涨跌幅0.36%；AG2602合约收盘价为11808，较11月21日涨跌128，涨跌幅1.10% [3]。 - 外盘期货收盘价方面，COMEX黄金主力合约收盘价为4133.80，较11月21日涨跌71.00，涨跌幅1.75%；COMEX白银主力合约收盘价为51.16，较11月21日涨跌1.50，涨跌幅3.01% [3]。 - 现货价格方面，伦敦金价格为4134.72，较11月21日涨跌70.44，涨跌幅1.73%；伦敦银价格为51.35，较11月21日涨跌1.36，涨跌幅2.72%等 [3]。 - 基差方面，黄金TD - 沪金主力基差为 -4.57，较前值涨跌 -0.31，历史1年分位数10.80%；白银TD - 沪银主力基差为19，较前值涨跌2，历史1年分位数97.90%等 [3]。 - 库存与持仓方面，上期所黄金库存为90426千克，较前值无变化；上期所白银库存为532299，较前值增加13028，增幅2.51%等 [3]。 集运产业期现日报 - 集运指数方面，SCFIS（欧洲航线）结算价指数为1639.37，较11月17日涨跌281.7，涨跌幅20.75%；SCFIS（美西航线）结算价指数为1107.85，较11月17日涨跌 -130.6，涨跌幅 -10.54% [5]。 - 期货价格及基差方面，EC2602（主力）期货价格为1568.6点，较11月21日涨跌12.5，涨跌幅0.80%；基差（主力）为151.3，较11月21日涨跌 -13.8，涨跌幅 -8.36% [5]。 - 基本面数据方面，全球集装箱运力供给为3343.24万TEU，较11月23日环比增加0.03，增幅0.00%；港口准班率（上海）为49.08，较上月环比增加6.31，增幅14.75%等 [5]。

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 国内化工相对坚挺、民用需求增强，但12月预计到港多；中东货源偏紧，但临近CP官价公布，市场或更偏向于观望；另外需关注天气与油价情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度变化 - 周一民用气方面，华东4305（-10），山东4400（+60），华南4405（+5）；醚后碳四4400（-90）；最低交割地为华东，基差6（+23），01 - 02月差98（-10）；FEI为501.5（+1.5）、CP为489.5（+7.5）美元/吨 [1] 周度观点 - PG盘面下跌，基差 - 43（-57），01 - 02月差109（-19）；国内民用气价格下跌，最便宜交割品为华东民用气4315（-49），丙民价差缩小；仓单4561手（-54） [1] - 外盘纸货价格下跌，月差走强，北亚与北美油气比价变动小，内外PG - CP至126（-2）；PG - FEI至114（+3）；华东到岸、北美和AFEI离岸贴水走平，中东货紧，贴水35美金（+13）；运费小跌 [1] - FEI - MOPJ价差缩小，最新 - 55（+11）；山东PDH制丙烯利润小幅回暖；烷基化装置小幅回暖但仍差；MTBE生产利润震荡，出口利润仍好 [1] - 到港增量，外放减少，厂库小累，港口累库；PDH开工率69.64%（-2.1），下周东莞巨正源PDH二期预期重启 [1]