商品期货价格表现 - 沪金期货价格涨幅超过4% [1] - 国际铜期货价格涨幅超过4% [1] - 沪铜期货价格涨幅超过4% [1] - 棕榈油期货价格涨幅超过4% [1] - 沪锡期货价格涨幅超过2% [1] - 沪镍期货价格涨幅超过2% [1] - 沪银期货价格涨幅超过2% [1] - 生猪期货价格跌幅超过5% [1] - 液化石油气期货价格跌幅超过5% [1] - 鸡蛋期货价格跌幅超过4% [1] - 尿素期货价格跌幅超过3% [1] - 烧碱期货价格跌幅超过2% [1] - 甲醇期货价格跌幅超过2% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤2601合约短期、中期震荡，日内下跌，整体震荡，基本面边际走弱，期货震荡调整，后续向上主要驱动在于产业和经济政策的不确定性 [1][5] - 焦炭2601合约短期、中期震荡，日内下跌，整体震荡，成本支撑走弱，区间震荡运行 [1][7] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 - 价格行情：10月8日临汾市安泽县低硫主焦煤出厂价下跌60元至1530元/吨 [5] - 供需情况：截至10月3日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量77.4万吨，环比增0.2万吨，较去年同期偏低2.3万吨；288口岸蒙煤通关车数维持高位，9月最后一周通关7977车；样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计112.62万吨，周环比小幅下降0.16万吨 [5] - 库存情况：10月3日当期，独立焦化厂焦煤库存大幅回升38.64万吨至1037.71万吨，产业链焦煤总库存2312.6万吨，环比增40.63万吨 [5] 焦炭 - 价格行情：节前焦炭首轮提涨落地，日照港准一级湿熄焦平仓价1520元/吨，环比上涨50元 [7] - 供需情况：截至10月3日当期，独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量合计112.62万吨，周环比小幅下降0.16万吨；247家钢厂日均铁水产量241.81万吨，周环比下降0.55万吨 [7] - 库存情况：下游节前补库结束后，产业链各环节焦炭库存逐渐企稳，最新一期统计口径焦炭总库存为919.8万吨，周环比小幅下降0.61万吨 [7]

商品期货市场整体表现 - 国内商品期货收盘涨跌不一 [1] 上涨品种表现 - 红枣和沪银涨幅超过2% [1] - LU燃油和菜籽油涨幅超过1% [1] - 玉米和花生小幅上涨 [1] 下跌品种表现 - 焦炭和焦煤跌幅超过2% [1] - 铁矿石和螺纹钢跌幅超过1% [1] - 棉花和生猪小幅下跌 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多种商品期货进行分析并给出交易策略，如基本金属中铜建议逢低买入、铝建议逢低做多等；黑色产业中螺纹、铁矿、焦煤以观望为主；农产品中豆粕关注中美关税政策、玉米期价预计震荡回落等；能源化工中原油继续逢高做空、LLDPE中长期建议逢高布局空单等 [1][3][5][7] 根据相关目录分别进行总结 基本金属 - 铜：昨日铜价冲高震荡，受自由港印尼项目减产和国内协会呼吁影响冲高，后因美国经济数据强、美元强势回落，下游需求有韧性，建议逢低买入 [1] - 铝：昨日电解铝主力合约收盘价涨0.29%，供应端运行产能小幅增加，需求端下游消费回暖，铝锭累库幅度放缓，建议逢低做多 [1] - 氧化铝：昨日氧化铝主力合约收盘价涨1.20%，供应端运行产能增加，需求端电解铝厂高负荷生产，盘面价格或因罢工和玻璃反内卷情绪反弹，但供需过剩格局未改，后续或下行 [1] - 工业硅：周四早盘高开后震荡上行，供给端开炉数量减少，社会库存持平，需求端多晶硅开工率高支撑需求，盘面预计在8700 - 9800区间震荡，建议观望 [1] - 多晶硅：周四早盘高开后窄幅震荡，基本面供强需弱，供给端产量持稳、开工率高，需求端下游产品价格波动有限，光伏装机需求市场悲观，盘面预计在4.8 - 5.7W区间震荡，可关注11 - 12反套机会 [1][2] - 锡：昨日锡价震荡偏弱，受美国经济数据强、美元指数走强压制，供应端复产投产预期延续，需求有待提振，建议震荡思路对待 [2] 黑色产业 - 螺纹钢：主力2601合约收于3157元/吨，建材表需环比上升，产量持平，供需矛盾有限但结构性分化明显，估值中性，建议观望，可尝试螺纹10/5反套 [3] - 铁矿石：主力2601合约收于802.5元/吨，铁水产量环比上升，港存环比上升，供需中性偏强，估值中性，建议观望，持有做多矿焦煤比头寸 [3] - 焦煤：主力2601合约收于1216元/吨，铁水产量环比上升，钢厂利润企稳，供应端库存分化，期货估值偏高，建议观望，持有做多矿焦煤比头寸 [3] 农产品市场 - 豆粕：隔夜CBOT大豆小幅上涨，美豆小幅减产，南美增产，全球高库存预期，美豆压榨增、出口需求弱，国内偏震荡，中期关注中美关税政策 [5] - 玉米：2511合约窄幅震荡，进口谷物拍卖增加供应，成交率低，新作预期增产且成本下降，期价预计震荡回落 [5] - 白糖：郑糖01合约收5494元/吨，巴西甘蔗压榨量和糖产量创新高，国内8月进口量创新高，建议期货市场逢高空、期权卖看涨 [5] - 棉花：隔夜美棉期价震荡止跌，美棉出口销售净增减少，国内郑棉期价震荡偏弱，建议暂时观望，以13600 - 14000元/吨区间策略为主 [5] - 原木：11合约收807.5元/方，全国主要港口库存总量环比略降，现货价格平稳，需求未改善，建议观望 [5] - 棕榈油：昨日马棕上涨，产区马来减产，9月1 - 25日出口环比增12.9%，近端累库，远端减产预期，P步入高位震荡，关注产区产量及生柴政策 [5][6] - 鸡蛋：2511合约窄幅震荡，双节备货尾声，蛋价上涨后下游接受度低，供应足、库存增，饲料和蔬菜价格低，蛋价和期货预计震荡走弱 [6] - 生猪：2511合约反弹，现货价格下跌，供应充裕，出栏增加，节前猪价预计偏弱，政策面或有提振，期价偏弱运行 [6] 能源化工 - LLDPE：昨天主力合约小幅反弹，华北低价现货7090元/吨，基差走弱，供应压力回升但减缓，需求环比好转，短期震荡，中长期建议逢高布局空单或月差反套 [7] - PVC：V01合约收4904，跌0.4%，延续底部震荡，供需弱平衡，库存创新高，建议逢高空配 [7] - 玻璃：FG01合约收1270，涨3%，价格受预期带动上涨，供应变化不大，库存下降，下游订单和开工率回升，建议逢低多配 [7][8] - PP：昨天主力合约小幅反弹，华东现货6800元/吨，基差走弱，供应压力上升，需求旺季开工率回升，短期震荡，中长期建议逢高布局空单或月差反套 [8] - 原油：昨日油价上涨，供应端欧佩克+增产、多国增产，需求端汽油消费旺季结束、炼厂检修，建议逢高做空，关注SC主力合约500元/桶附近做空机会 [8] - 苯乙烯：昨天主力合约小幅震荡，华东现货7000元/吨，供应端纯苯和苯乙烯库存正常偏高，需求端下游亏损大、库存高位，短期震荡，中长期建议逢高布局空单或月差反套 [8] - 纯碱：sa01收1300，涨0.6%，库存下降，价格略涨，供应端开工率高，下游光伏玻璃需求好，建议多配 [8][9] - 烧碱：sh01合约收2529，跌0.5%，主力下游采购价下滑，供应端库存上涨，非铝需求季节性恢复，建议观望 [9]

商品期货市场整体表现 - 国内商品期货市场9月25日大面积上涨，中证商品期货价格指数收报1468.33点，较前一交易日上涨13.64点，涨幅0.94% [1] - 集运欧线、国际铜、沪铜、玻璃主力合约涨超3%，菜油、焦炭主力合约涨超2%，多个品种主力合约涨超1% [1] - 下跌品种中，仅沪金、天然橡胶、棉花、NR、生猪主力合约小幅收跌 [1] 集运欧线期货 - 集运欧线主力合约收涨3.99%领涨市场，现货运价方面马士基wk42开舱大柜1800美金，环比上行400美金 [2] - 价格上涨源于揽货情况较好致马士基装载率良好，以及市场传言部分船司欧线现舱报价存在调涨可能 [2] - 短期期价震荡略偏上行的可能性较大，但需谨防节前资金波动风险 [2] 铜期货 - 国际铜和沪铜期货跳空高开，主力合约分别录得3.58%和3.40%的涨幅，沪铜主力合约触及半年新高 [3] - 价格上涨主因自由港麦克莫兰公司印尼格拉斯伯格铜矿因泥石流事故暂停开采，导致短期铜产量下降 [3] - 该事件加剧全球铜矿供应偏紧格局，预计2025年四季度、2026年全球铜矿供应增速将继续下修 [3] 其他上涨品种 - 玻璃期货延续强势行情，收盘上涨3.08% [3] - 菜油和焦炭主力合约分别录得2.21%和2%的涨幅 [3] 贵金属期货 - 沪金收跌0.45%，因宏观利多充分释放后短期无新刺激，叠加市场获利了结 [4] - 黄金中长期利多不改，驱动因素包括美国债务膨胀、继续降息预期、各国央行增持及地缘局势不确定性 [4] - 市场对未来美国流动性宽松预期仍较高，且美国类滞胀风险犹存，预计贵金属整体仍将偏强运行 [4] 橡胶期货 - 天然橡胶与20号胶主力合约均小幅收跌，因天气因素造成的扰动有限，供应宽松格局不改 [5] - 台风"桦加沙"对海南橡胶产区的影响主要在于暴雨天气暂时性影响割胶及运输，对产量影响程度相对有限 [5] - 东南亚主产区进入割胶旺季，泰国、马来和印尼产量有增加预期，轮胎开工整体回落，库存去库幅度差强人意 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯、PTA短期有反弹，中期仍偏弱；MEG进行1 - 5月差反套；橡胶震荡运行；合成橡胶短期震荡运行；沥青跟随原油小幅偏强；LLDPE中期震荡行情；PP低位追空需谨慎，中期或是震荡市；烧碱弱现实压制，但预期不悲观；纸浆宽幅震荡；玻璃原片价格平稳；甲醇短期震荡运行；尿素节前步入震荡格局；苯乙烯中期偏空；纯碱现货市场变化不大；LPG短期震荡运行；丙烯短期高位偏弱；PVC宽幅震荡；燃料油强势延续，价格重心持续反弹；低硫燃料油被动上涨，外盘现货高低硫价差继续收窄；集运指数（欧线）短期波动放大；短纤、瓶片短期反弹，加工费压缩；纯苯四季度偏弱 [4] 各品种详情总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯昨日收盘价6602，涨1.10%；PTA主力昨日收盘价4626，涨1.54%；MEG主力昨日收盘价4234，涨0.52% [7] - 9月24日亚洲对二甲苯价格环比上涨，美国原油库存下降等因素影响市场；PTA受台风影响部分工厂停车或降负荷；马来西亚一套75万吨/年乙二醇装置停车，福建一套40万吨/年装置计划10月检修 [7][10][11] - 对二甲苯短期跟随原油反弹，中期仍偏弱，单边空单持有，月差反套；PTA短期跟随油价反弹，中期偏弱，1 - 5反套；MEG跟随原料反弹，单边逢高空，月差反套持有 [12][13] 橡胶 - 橡胶主力日盘收盘价15620，夜盘收盘价15690，成交量248209手，持仓量153328手 [15] - 国内海南、云南产区前期受天气影响割胶受阻，9月下旬产出存增量预期；东南亚主产区进入旺产周期；宏观利好边际递减，需求端疲软 [16][18] - 橡胶震荡运行 [14] 合成橡胶 - 顺丁橡胶主力（10合约）日盘收盘价11520，成交量113405手，持仓量58650手 [19] - 丁二烯华东港口库存增加，国内顺丁橡胶样本企业库存量减少；短期商品指数强势，合成橡胶国庆节前进入震荡格局 [20][21] - 合成橡胶短期震荡运行 [19] 沥青 - BU2511昨日收盘价3392，涨0.56%；BU2512昨日收盘价3337，涨0.51% [24] - 本周国内重交沥青企业产能利用率增加，出货量有地区差异，改性沥青企业产能利用率减少 [36] - 沥青跟随原油小幅偏强 [23] LLDPE - L2601昨日收盘价7142，涨0.48%，基差 - 82，01 - 05合约价差 - 40 [37] - LLDPE市场价格部分下跌，贸易商试探性高报，下游刚需采购；短期商品情绪改善，PE需求好转，供应端9月底有检修，库存压力不大 [37][38] - LLDPE中期震荡行情 [37] PP - PP2601昨日收盘价6877，涨0.39%，基差 - 177，01 - 05合约价差 - 43 [41] - 国内PP市场部分松动，期货翻红提振交投，生产企业厂价有涨有跌，贸易商稳价出货，成交好转 [42] - PP低位追空需谨慎，中期或是震荡市 [41] 烧碱 - 烧碱01合约期货价格2548，山东最便宜可交割现货32碱价格780，基差 - 111 [45] - 山东32碱现货承压，50碱价格上涨，价差扩张；氧化铝高产量、高库存，利润压缩，后期备货需求有不确定性 [47] - 烧碱弱现实压制，但预期不悲观 [45] 纸浆 - 纸浆主力日盘收盘价5044，夜盘收盘价5042，成交量276709手，持仓量155632手 [51] - 纸浆市场横盘整理，交投活跃度低，现货浆价持稳，港口库存高位，下游需求平稳 [52] - 纸浆宽幅震荡 [50] 玻璃 - FG601昨日收盘价1237，涨4.74%，基差 - 107，01 - 05合约价差 - 119 [55] - 国内浮法玻璃市场价格稳中有涨，政策端消息提振市场走货，南方部分地区受台风影响出货受限 [55] - 玻璃原片价格平稳 [54] 甲醇 - 甲醇主力（01合约）收盘价2351，结算价2355，成交量458749手，持仓量929200手 [57] - 甲醇现货价格指数2169.90，部分城市价格上涨，沿海市场随行小涨，港口库存去库 [59] - 甲醇短期震荡运行 [57] 尿素 - 尿素主力（01合约）收盘价1673，结算价1672，成交量193224手，持仓量300158手 [62] - 中国尿素企业总库存量部分省份增加部分减少，整体上涨；国庆节前尿素期货进入震荡格局，现货下方空间有限，期货跟随商品指数波动 [63][64] - 尿素节前步入震荡格局 [62] 苯乙烯 - 苯乙烯2511收盘价7152，苯乙烯2512收盘价7161 [65] - 宏观情绪转弱，苯乙烯下游前期补库透支，9月下实际需求难超预期，港口库存累积；纯苯四季度供应压力偏高 [66] - 苯乙烯中期偏空 [65] 纯碱 - SA2601昨日收盘价1307，涨2.27%，基差 - 107，01 - 05合约价差 - 87 [70] - 国内纯碱市场无明显波动，价格持稳震荡，装置小幅调整，下游需求一般 [70] - 纯碱现货市场变化不大 [68] LPG、丙烯 - PG2510昨日收盘价4325，涨0.46%；PL2601昨日收盘价6357，涨0.47% [73] - 10月份CP纸货丙烷持平，丁烷下跌；国内有PDH装置和液化气工厂装置检修计划 [78][79] - LPG短期震荡运行；丙烯短期高位偏弱 [72][73] PVC - 01合约期货价格4919，华东现货价格4740，基差 - 179，1 - 5月差 - 301 [81] - 国内PVC现货市场早盘震荡走低，午盘盘面价格上调，成交以一口价现货为主，成交气氛转弱，基本面无变化 [81] - PVC宽幅震荡 [82] 燃料油、低硫燃料油 - FU2510昨日收盘价2921，涨5.38%；LU2510昨日收盘价3368，涨1.57% [83] - 燃料油各市场现货价格上涨，低硫燃料油外盘现货高低硫价差收窄 [83] - 燃料油强势延续，价格重心持续反弹；低硫燃料油被动上涨，外盘现货高低硫价差继续收窄 [83] 集运指数（欧线） - EC2510昨日收盘价1114.4，涨2.67%；EC2512昨日收盘价1696.5，涨4.56% [85] - 即期运费部分船司表价有调整，10月和11月运力有变化，10月周均运力下修，11月部分空班和新船下水 [94][95] - 集运指数（欧线）短期波动放大 [85] 短纤、瓶片 - 短纤2510收盘价6302，瓶片2510收盘价5802 [101] - 短纤期货跟随原料震荡上涨，现货工厂维稳走货，产销率提高；瓶片工厂报价部分上涨，市场成交气氛一般 [101][102] - 短纤、瓶片短期反弹，加工费压缩 [101] 纯苯 - BZ2603收盘价5907，山东纯苯价格5947 [104] - 江苏纯苯港口样本商业库存去库，山东苯乙烯现货成交量增加，山东纯苯非长协成交量和价格上涨 [105] - 纯苯四季度偏弱 [104]

商品期货市场整体表现 - 国内商品期货市场9月24日涨多跌少，中证商品期货价格指数收报1456.69点，较前一交易日上涨9.04点，涨幅0.62% [1] - 中证商品期货指数收报2010.85点，较前一交易日上涨15.47点，涨幅0.62% [1] 玻璃期货行情 - 玻璃主力合约午后大幅增仓拉涨，盘中一度涨近8%，最终收涨4.74% [2] - 市场情绪受玻璃企业开会传闻及《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》印发推动，但行业深加工订单季节性好转依然偏弱 [2] - 行业处于地产周期底部，房屋竣工缩量，需产能出清解决过剩困境，节后需跟踪政策落地及"金九银十"备货表现 [2] 原油系期货行情 - 内盘原油系品种在隔夜国际油价上涨带动下全线走高，SC原油收涨超1%，燃料油主力合约涨超3%，创逾一个半月新高 [3] - 乌克兰无人机袭击俄罗斯炼厂后，俄罗斯政府评估对部分公司实施柴油出口禁令的可能性，WTI近月价差收于约2周以来最强水平 [3] - 伊拉克可能通过库尔德地区恢复出口，使23万桶/天供应重返国际市场，短期油价预计保持震荡 [3] - 燃料油受成本支撑与节日期间终端船东补油需求回暖驱动，短期价格或维持偏强走势，但节后需求回落及供应增长预期或限制涨幅 [3] 其他上涨品种行情 - 集运欧线主力合约盘中一度涨超6%，最终收涨超2% [4] - 燃料油主力合约涨超3% [1] - 多晶硅、纯碱主力合约涨超2% [1] - PTA、SC原油、淀粉、瓶片、LU、焦煤、焦炭、棉纱、白糖、对二甲苯、沪金主力合约涨超1% [1] 油脂油料期货行情 - 油脂油料板块偏弱，菜系跌幅居前，菜粕主力合约跌超2%，菜油主力合约跌超1% [5] - 阿根廷取消农产品出口税的消息持续施压，菜系商品额外受与加拿大外交消息带来的新利空预期拖累 [5] - 外盘美豆进入收获季，缺乏中国采购订单背景下预计维持底部窄幅震荡，阿根廷出口挤占使内盘豆系短期表现弱势 [5] - 棕榈油主力合约小幅收涨，受产地供应趋紧提振止跌，资深交易商预计价格可能从当前水平上涨约15% [5][6] - 印尼推行B50政策可能导致棕榈油短缺，新种植园禁令导致产量停滞，马来9月高频数据显示产量环比下降 [6]

核心观点 - 报告对甲醇期货2601合约持震荡偏强观点，日内、短期及中期均以震荡为主，但日内偏强运行 [1][5] - 核心逻辑在于利空情绪释放后偏多氛围增强，但供需结构偏弱的基本面依然存在 [1][5] 品种价格表现 - 甲醇期货2601合约在周二夜盘呈现震荡偏强走势，期价收涨0.64%至2355元/吨 [5] - 报告预计周三该合约将继续维持震荡偏强的走势 [5] 市场驱动逻辑 - 当前甲醇市场面临国内外供应压力偏大的局面 [5] - 下游需求处于淡季阶段，导致港口累库显著增加 [5] - 供需结构偏弱使得价格重心面临下移压力，但前期期价持续走低后，利空情绪已有所释放 [5]

商品期货市场整体表现 - 国内商品期货早盘开盘多数品种上涨，市场呈现涨多跌少的格局 [1] 能源化工板块 - 燃料油期货价格显著上涨约4% [1] - 原油期货价格上涨超过1% [1] - 焦煤期货价格同样上涨超过1% [1] 农产品板块 - 棉纱和淀粉期货价格出现小幅上涨 [1] - 菜粕和豆粕期货价格下跌超过1% [1] 其他工业品板块 - 纯碱和纸浆期货价格出现小幅下跌 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对商品期货市场各品种进行分析并给出交易策略，包括贵金属、基本金属、黑色产业、农产品、能源化工等市场，各品种因自身基本面和市场表现不同呈现各异走势与投资建议 各行业总结 贵金属市场 - 黄金中期看多，白银短期参与，去美元化逻辑未变，价格处历史高位短期或高位震荡 [1][2] 基本金属市场 - 铜建议逢低买入，美元走弱、铜矿紧张、库存下降 [1] - 铝预计价格高位震荡，建议逢低做多，供应增加、需求回暖 [1] - 氧化铝预计价格震荡偏弱，建议观望，供需过剩、价格下跌 [1][3] - 锌建议逢高抛空，供应增量显著、消费淡季深化 [3] - 铅建议区间震荡操作、逢低短多，供应多空交织、需求节前备库、库存去化 [3] - 工业硅预计在 8700 - 9800 区间震荡，建议观望，供给端新开炉、库存累库，需求端开工率有支撑 [3] - 碳酸锂预计价格 6.8 - 7.5w 震荡，建议观望，需求高企去库，核心驱动在供给侧 [3] - 多晶硅预计盘面偏弱震荡，下周在 5 - 5.6 万之间，可关注 11 - 12 反套机会，供强需弱、收储推进不及预期 [4] - 锡建议以区间震荡思路对待，关注 60 日线支撑，供应短期偏紧但有增长预期，需求略有提振 [4] 黑色产业市场 - 螺纹单边观望，可尝试 10/5 反套，建材需求旺季但去库慢，板材需求稳定 [5] - 铁矿观望，供需中性偏强，后续垒库或慢于季节性规律 [5] - 焦煤观望，铁水产量上升、钢厂利润企稳、库存分化、期货估值偏高 [5] 农产品市场 - 豆粕短期美豆和国内均走弱，中期取决于中美关税政策，美豆减产、南美增产、需求结构分化 [6] - 玉米期价预计震荡回落，进口谷物拍卖增加供应、新作预期增产、成本下降 [6] - 白糖期货逢高空、期权卖看涨，巴西数据利空、国内进口量高、关注国内产量和进口量 [6] - 棉花暂时观望，以 13600 - 14000 元/吨区间策略为主，美棉优良率下降、国内纺企少量补库 [6] - 原木观望，库存平稳、需求无改善、价格围绕 800 元/方波动 [6][7] - 棕榈油 P 短期偏弱，关注产区产量及生柴政策，产区增产、出口增加、近端累库 [7] - 鸡蛋蛋价和期货预计震荡走弱，双节备货尾声、供应充足、成本和蔬菜价格低 [7] - 生猪期价偏弱运行，供应充裕、出栏增加、需求季节性走弱、政策面或有提振 [7] 能源化工市场 - LLDPE 短期震荡偏弱，中长期逢高布局空单或月差反套，供应回升、旺季需求不及预期 [8] - PVC 建议逢高空配，供需弱平衡、库存高位、供应增加、需求回落 [8] - 橡胶震荡行情延续，中期偏多，台风扰动、库存去化 [9] - 玻璃建议逢低多配，供需偏弱、库存下降、下游订单和开工率有改善 [9] - PP 短期震荡偏弱，中长期逢高布局空单或月差反套，供应增加、需求旺季回升 [9] - 原油逢高做空，关注 SC 主力合约 500 元/桶附近机会，供应强、需求弱 [9] - 苯乙烯短期震荡偏弱，中长期逢高布局空单或月差反套，纯苯和苯乙烯库存偏高、下游亏损 [10] - 纯碱建议观望，库存下降、价格稳定、供应高产、需求有好转 [10] - 烧碱建议观望，主力下游采购价下调、供应利用率中等、库存上调 [10]