报告行业投资评级 * 报告未明确给出统一的行业投资评级 [1][7][11] 报告的核心观点 * 短期国内汽车需求景气度不高，但乘用车出口持续高增，未来出海将成为长期大主题 [1][11][12] * 行业智能化、机器人产业正在加速发展，商业化进程全面提速 [1][15][16] * 看好智能化、出海等主题带来的投资机会，并给出了相应的标的建议 [1][18] 根据相关目录分别进行总结 1. 周观点 * **国内需求短期承压**：受部分省市补贴收紧或提前结束、2024年同期高基数等因素影响，2025年10-11月乘用车零售销量同比下滑，11月传统销售旺季表现不佳，乘用车零售量同比-15.8%、环比-3.6% [1][4][11] * **车企表现分化**：11月，小鹏汽车、蔚来汽车国内销量环比分别-13%、-10%；长城汽车国内销量环比-12%；比亚迪国内销量环比-1.4%；吉利汽车、零跑汽车销量环比微增 [11] * **出海成为长期主题**：11月乘用车出口（含整车与CKD）达59.4万辆，同比+50.0%，增速已连续半年保持20%以上；新能源车出口27.3万辆，同比+244.1% [1][4][12] * **出口增长前景乐观**：随着俄罗斯市场需求恢复、燃油车持续渗透及新能源车加速放量，预计2026年我国批发端出口总量有望维持双位数增长 [1][12] * **智能化加速普及**：中国市场L2级及以上辅助驾驶系统渗透率已超60%，新能源车型高达80%以上；地平线基于单征程6M的城区辅助驾驶即将量产上车，将普惠到10万元级别市场 [15][67] * **机器人商业化加速**：美国政策层面关注度提升，国内厂商密集发布新品，如众擎机器人T800（起售价18万元）和美的集团“美罗U”，技术参数创新高，推动商业化落地进程 [16] * **投资建议**：出海主题建议关注比亚迪、长城汽车、吉利汽车等；智能化及机器人主题建议关注理想汽车-W、小鹏汽车-W、地平线机器人-W、三花智控、拓普集团等 [1][18] 2. 行业重点数据跟踪 * **板块行情**：报告期内，沪深300指数-0.08%，申万汽车指数+0.16%，在31个申万一级行业中排名第9位；细分板块中乘用车、汽车零部件、商用车分别+0.11%、+0.25%、+0.23%，汽车服务板块-5.23% [2][19] * **周度销量（12月第1周）**： * 批发端：总销量29.8万辆，同比-40%；新能源车19.1万辆，同比-22%；新能源渗透率64.3%，同比+7.5个百分点 [3] * 零售端：总销量29.7万辆，同比-32%；新能源车18.5万辆，同比-17%；新能源渗透率62.2%，同比+4.2个百分点 [3] * **月度销量（11月）**： * 批发端：总销量299.1万辆，同比+1.7%；新能源车169.4万辆，同比+17.6%；新能源渗透率56.6%，同比+7.7个百分点 [4] * 零售端：总销量199.0万辆，同比-15.8%；新能源车121.8万辆，同比-1.7%；新能源渗透率61.2%，同比+8.8个百分点 [4][47] * 出口端：乘用车出口59.4万辆，同比+50.0%；新能源车出口27.3万辆，同比+244.1%，占出口总量46.0% [4][51][55] * **累计销量（1-11月）**： * 批发端：累计2672.1万辆，同比+11.2%；新能源车累计1367.4万辆，同比+51.2%，渗透率51.2% [34][38] * 零售端：累计2044.7万辆，同比+2.0%；新能源车累计1103.3万辆，同比+16.8%，渗透率54.0% [45][47] * 出口端：乘用车累计出口512.4万辆，同比+19.2%；新能源车累计出口209.1万辆，同比+94.0%，占出口总量40.8% [51][55] 3. 行业动态 * **政策与市场**：沈阳发放5000万元汽车消费补贴；国家统计局称整治“内卷式”竞争成效显现，新能源车整车制造价格降幅收窄；海南“十五五”规划支持新能源汽车等企业有序出海 [66][68] * **产业链合作**：LG新能源与奔驰签署价值2.06万亿韩元（约14亿美元）的电池供应合同；大众与小鹏合作的首款车型将于12月31日落地，开发周期18个月；日产与Wayve合作开发下一代ProPILOT系统 [66][69] * **产品与技术**：鸿蒙智行宣布2026年将至少有11款新车上市；地平线宣布基于单颗征程6M芯片的城区辅助驾驶解决方案即将量产上车，普惠10万元级市场 [67] * **重点新车**：报告列出了2025年12月已上市及待上市的多款重点新车，涵盖东风日产、赛力斯、蔚来、吉利、长城等多个品牌，动力类型包括PHEV、BEV、ICE等 [70]

公司资本运作 - 慧居科技与双良战新订立增资协议 双良战新同意认购公司全资附属公司双良睿能人民币400万元的股本 [1] - 增资完成后 双良睿能的注册资本将由人民币600万元增加至人民币1000万元 [1] - 公司于双良睿能的股权将由100%摊薄至60% 双良战新于双良睿能的股权将由0%增加至40% [1] 战略合作与业务发展 - 双良战新拥有与集团工业巡检机器人开发相辅相成的行业资源、技术知识及相关能源站场景 [1] - 通过本次增资 集团与双良战新将能够联合开发机器人产品并加速其商业化进程 [1] - 合作旨在扩大双良睿能的潜在市场覆盖范围 并在双方之间产生业务协同效应 [1] - 本次增资将增强双良睿能的运营能力 支持集团在智能能源站运营领域的战略发展 [1]

行业上市热潮 - 人形机器人热潮席卷港股，产业链公司以高密度冲刺港交所，今年以来已有三花智控、均胜电子、极智嘉、云迹科技等企业成功登陆港股并完成募资 [1] - 在头部企业示范效应下，上市热度持续攀升，已有数十家产业链公司正式递表或筹划发行，包括特斯拉产业链企业拓普集团及商用机器人头部企业优艾智合、仙工智能、斯坦德机器人等 [1] - 优地机器人港交所IPO获证监会备案，拟发行不超7360万股，智元机器人亦筹谋赴港上市，有望成为第二家港股知名通用人形机器人本体企业 [1] 龙头企业上市表现 - 三花智控H股IPO超额认购倍数达747倍，触发最高回拨机制，按绿鞋机制全额超配，实际募资107亿港元，成为年内第四个融资超百亿港元的IPO企业，其H/A股折价率首月平均仅个位数 [4] - 均胜电子于11月初完成港股IPO，发行触发绿鞋机制，实际募资约34亿港元，拓普集团也于近日披露H股发行计划 [5] - 极智嘉作为国内最大自主移动机器人供应商，上市后市值稳定在300亿港元左右，2024年营收同比增长超60%，毛利率维持在35%左右 [5] - 云迹科技IPO发行价95.60港元/股未被跌破，近期股价升至150港元/股上方，显示垂直领域深度布局获市场认可 [5] 后续上市企业储备 - 今年以来已披露港股上市筹谋但尚未上市的企业还有数十家，包括商用机器人和产业链细分领域头部企业如斯坦德机器人、艾智合、仙工智能、望圆科技等 [6] 资本市场估值与挑战 - 港股市场因国际化估值体系、灵活融资机制和对科技企业的包容性，成为机器人企业热门选择，但行业商业化未完成及全球产业预期波动导致高价IPO窗口期不长 [8] - 三花智控H股股价从最高46.48港元跌至33.78港元，H股相对A股折价率扩大至27%以上，受高盛下调评级影响，理由为机器人业务预期过高但缺乏有效订单和产能指引 [8][9] - 特斯拉供应链企业因第三代擎天柱机器人推迟发布股价低迷，但年底特斯拉审厂后开始重新获得订单，为明年量产作准备 [9] - 港股定价权由全球投资者决定，估值逻辑复杂，导致新股预期与股价大幅波动，头部公司赴港上市意愿强烈因有望进入港股通获得流动性支持，但若市值不足百亿将面临流动性不足问题 [9] - 机器人行业技术路线未收敛、大规模商业化存瓶颈、长回报周期考验现金流，这些挑战将传导至资本市场 [10]

行业上市热潮 - 人形机器人行业公司正密集冲刺港交所，涵盖核心部件到整机制造产业链 [1] - 今年以来已有三花智控、均胜电子等执行器与躯干总成企业，以及极智嘉、云迹科技等细分赛道企业成功登陆港股 [1] - 头部企业示范效应下，数十家产业链公司已正式递表或筹划发行，包括拓普集团、优艾智合、仙工智能、斯坦德机器人等 [1] - 优地机器人港交所IPO获证监会备案，拟发行不超7360万股，智元机器人亦筹谋赴港上市，有望成为第二家港股知名通用人形机器人本体企业 [1] 龙头企业上市表现 - 三花智控H股IPO超额认购倍数达747倍，触发最高档回拨机制，并按绿鞋机制全额超配股份，实际募资107亿港元，成为年内第四个融资超百亿港元的IPO企业 [3][4] - 三花智控港股首月H/A折价率平均仅个位数，显示国际投资者认可其价值 [4] - 均胜电子港股发行触发绿鞋机制，实际募资额约34亿港元 [4] - 极智嘉作为国内最大自主移动机器人供应商，上市后市值稳定在300亿港元左右，2024年营收同比增长超60%，毛利率维持在35%左右 [4] - 云迹科技IPO发行价95.60港元/股未被跌破，近期股价升至150港元/股上方 [5] 资本市场环境与估值挑战 - 港股市场因国际化估值体系、灵活融资机制及对科技企业的包容性，对成长期机器人企业吸引力较强 [7] - 三花智控H股股价自最高46.48港元跌至33.78港元，H股相对A股折价率扩大至27%以上，高盛下调评级因机器人业务预期过高且缺乏订单与产能指引 [7] - 特斯拉供应链企业受第三代擎天柱机器人推迟发布影响，股价一度低迷，但年底特斯拉审厂后开始重新获得订单并为明年量产做准备 [7] - 港股定价权由全球投资者决定，估值逻辑复杂，新股上市后常出现预期与股价大幅波动 [8] - 产业链头部公司赴港上市意愿强烈，因有望进入港股通获得流动性支持，但若市值不足百亿则流动性问题将凸显 [8]

行业趋势 - 人形机器人热潮席卷港股，产业链公司以高密度冲刺港交所上市 [1] - 今年以来已有三花智控、均胜电子、极智嘉、云迹科技等多家机器人企业成功登陆港股并完成募资 [1] - 数十家机器人产业链公司已正式递表或筹划发行，包括拓普集团、优艾智合、仙工智能、斯坦德机器人等 [1] - 优地机器人港交所IPO获证监会备案，拟发行不超过7360万股 [1] - 智元机器人筹谋赴港上市，有望成为继优必选后第二家港股知名通用人形机器人本体企业 [1] 龙头企业上市表现 - 三花智控H股IPO超额认购倍数达747倍，触发最高档回拨机制，并按绿鞋机制全额超配股份 [2] - 三花智控实际募资金额达107亿港元，为年内第四个融资超百亿港元的IPO企业 [2] - 三花智控港股IPO首月H/A股折价率平均仅有个位数，显示国际投资者认可其价值 [2] - 均胜电子港股发行触发绿鞋机制，实际募资额约34亿港元 [2] - 极智嘉上市后市值稳定在300亿港元左右，2024年全年营收同比增长超过60%，毛利率维持在35%左右 [3] - 云迹科技IPO发行价95.60港元/股未被跌破，近期股价升至150港元/股上方 [3] 市场驱动因素与估值环境 - 港股市场的国际化估值体系、灵活融资机制及对科技企业的包容性吸引机器人企业上市 [5] - 机器人企业上市后表现分化，国际市场定价逻辑复杂，面临严峻价值考验 [1] - 三花智控H股股价自最高46.48港元跌至33.78港元，H股相对A股折价率扩大至27%以上，因高盛下调评级指其机器人业务预期过高且缺乏订单 [5] - 特斯拉供应链企业因第三代擎天柱机器人推迟发布而股价低迷，但年底开始重新获得订单并为明年量产做准备 [5] - 港股定价权由全球投资者决定，导致新股上市后预期与股价大幅波动 [6] - 企业赴港上市强烈意愿部分源于有望进入港股通，从而获得流动性支持并使估值逻辑趋同A股 [6] - 若上市后预估市值不足百亿港元，无法成为可靠港股通标的，将面临流动性不足问题 [6] 行业长期挑战 - 机器人行业技术路线尚未收敛，大规模商业化存在瓶颈，长回报周期持续考验企业现金流 [7] - 行业尚未完成商业化，全球产业预期巨幅波动，港股IPO高估值窗口期较短 [5]

公司定位与战略 - 公司定位为机器人软硬件基础设施提供商，不直接生产机器人本体，而是作为技术伙伴服务于所有机器人本体公司[11][12] - 公司愿景是成为机器人领域的“Wintel”，即提供出色的芯片和操作系统，类似于PC时代的Windows和Intel组合[15] - 核心竞争力在于技术积累的延续性，团队源自地平线机器人事业部，每代产品形成独特差异化，并提供软硬件立体化服务，客户数量逐年上涨[13][8] - 面对英伟达、华为等行业巨头，公司采取学习心态，聚焦于服务好自身客户和开发者[13][14] 产品与技术进展 - 公司技术基因源于2017年发布的中国首款嵌入式人工智能视觉芯片旭日1.0处理器，功耗仅1.5瓦，可实现大规模人脸识别和高清视频结构化处理[8] - 2024年推出旭日5智能计算芯片，已与科沃斯、云鲸智能等多家机器人企业合作，大规模应用于扫地、割草机器人等实用场景[8] - 2024年11月公布具身智能机器人大算力开发平台S600，计划于2026年第一季度正式发布，为机器人智能进化提供加速[9] - 公司于2024年5月完成1亿美元A轮融资，投资方包括高瓴创投、梅花创投、九合创投等机构[8] 行业发展与竞争格局 - 机器人行业仍处于探索期，技术路线尚未收敛，淘汰赛远未到来[5][21] - 行业容错空间较大，企业发展路径呈现分化，有的钻研前沿技术，有的聚焦to C领域，更多切入工业、医院等垂直场景[20] - 牌桌上的头部玩家在技术及人才积累方面已做得不错，有机会争取更多融资，但新入局玩家面临更严峻的竞争环境，需要更多资源支持[7][19] - 通用人形机器人的规模化落地应用仍需至少七年时间，量产与规模化应用是两个不同概念，后者需要更长时间的技术沉淀[5][24] 人才与市场环境 - 机器人行业存在高薪抢人争夺战，最顶尖人才被疯抢，这种现象从互联网时代延续至大模型和机器人时代[16] - 初创公司难以单纯依靠高薪吸引人才，核心是找到价值观与信仰同频的伙伴，共同成长的归属感是关键吸引力[17] - 招聘算法工程师时，更看重候选人学习新事物的能力、开放思维和价值观，而非静态的技术积累，因为算法迭代速度极快[18] - 中国在全球机器人竞争中的优势包括产业效率高、供应链完备、应用基数大以及人才储备充足，有望做得更好[6][25] 技术挑战与用户认知 - 当前机器人能力与用户期望存在差距，例如无法完成叠被子等复杂任务，这主要归因于软件问题，即算法和数据成熟度不足[22][23] - 技术进步肉眼可见，对比两年前机器人行走不稳，现在很多运动控制动作已做得不错，技术发展处于正常过渡期[22]

公司业务概况 - 基建业务是公司立足、发展和壮大的根基，公司将利用技术积累和品牌影响力持续加大科技创新 [1] - 公司业务模式为“传统基建+新能源+科技”的多轮驱动发展规划 [2] 传统基建业务 - 2025年下半年以来，长三角优势区域的项目释放和落地情况有所改善 [1] - 2025年三季度，公司新承接业务量有所上升 [1] - 2026年公司将力保优势区域新承接业务量稳定，并力争拓展新市场业务增量 [2] 新能源业务 - 新能源业务表现亮眼，呈现从前端实业制造、中端总承包施工到终端电站运营的产业链良性运作 [1] 机器人业务布局 - 公司重点培育机器人业务作为第二增长曲线，已先后布局镜识科技、宏思未来、矩阵超智三家机器人厂商 [1] - 镜识科技由王宏涛教授、金永斌博士联合创立，团队在机器人动力控制研发方面具有优势 [1] - 镜识科技已推出三款四足机器人产品：“黑豹II”、“阿波罗”和“BAOBAO”，其中消费级产品已获得康养和教育场景订单 [1] - 镜识科技的双足人形机器人也在研发中，未来将更多对标国内头部厂商 [1] - 宏思未来以“机器人+教学场景”双驱动为核心，服务于中小学、国际学校和青少年科技项目 [2] - 宏润建设与矩阵超智合资成立的宁波星际动力科技有限公司于11月3日正式入驻宁波前湾新区 [2] - 星际动力主打全栈式人形机器人，目标实现全场景商业落地，并将研发轮式、履带式等产品 [2] - 星际动力正加紧招募自研设计团队，预计2026年团队人数规模将达到60-100人 [2] - 星际动力将借助宁波前湾新区的上游供应链、产业集群和产业支持，力争尽早实现商业化收入 [2] 行业发展环境 - 2026年是“十五五”的开局之年，部分产业将对民营企业进一步开放 [2]

文章核心观点 - SesameX多维具身智能计算平台是业内首个真正面向机器人商业化部署的全栈计算平台，集成了感知、理解、推理、运动控制和安全体系 [1] - 该平台的亮相标志着机器人领域可能正迎来类似“安卓时刻”的产业拐点，即从单点技术创新进入平台型协同竞争的时代 [1][31] - 平台的价值在于将机器人产业从“技术过剩但系统短缺”的碎片化状态，带入具备车规级安全、可闭环自进化的“基础设施平台”新阶段 [9][23] 产业拐点与市场背景 - 当前机器人产业约等于2018年的智能汽车产业，但预计增长速度会远超过后者 [2] - 全球服务机器人市场预计在2025年突破400亿美元，年复合增长率超过20% [8] - 中国已成为全球最大的机器人应用场景，在政策、产业链本土化和大模型能力成熟的背景下，其场景密度和多样性构成全球竞争力 [8] - 机器人产业关键要素在2025年首次同时进入“可落地状态”，包括大语言模型、多模态模型和底层AI芯片算力的成熟 [8] SesameX平台技术架构与核心能力 - 平台结构由五层构成：计算平台层、网络通信层、操作系统层、中间件层、原子应用层，并融合X-Safety系统安全层 [13][21] - 计算平台层包含Kalos、Aura、Liora三大自研模组，分别对应机器人发展的视觉驱动、感控融合、认知进化三个智能阶段 [16] - 网络通信层SesameX Network实现机器人与云端毫秒级协同，为集群调度和远程协控奠定基础 [17] - 中间件层通过调度引擎解决异构算力（CPU/GPU/NPU/MCU）同时运行时的资源抢占和冲突问题，实现毫秒级资源分配 [19] - 原子应用层将复杂任务拆解为“原子技能”，使机器人首次拥有“能力记忆”，支持从任务执行转向任务学习 [20] - X-Safety系统安全层采用四域隔离架构，以ASIL-D车规级标准为基线，将安全从被动保护转变为主动意识 [21] 产品模组规格与应用场景 - Kalos模组专注视觉与运动控制，具备48TOPS NPU算力，尺寸69×55mm，适用于送餐、巡检等低速场景，并已在星程智能物流车量产部署 [21][22][25] - Aura模组拥有70TOPS算力，适用于多足机器人、机械臂等中高阶场景，是“感控融合”代表，正于深庭纪、云深处等伙伴产品中进入商用阶段 [22][25] - Liora模组最高算力接近600TOPS，采用CNN+Transformer超融合架构，适用于人形机器人等复杂场景，正与武汉大学刘胜院士团队共同推进“天问”人形机器人落地 [22][25] - 三大模组在同一套软件基础上运行，实现“一次开发，全系列适配”，可大幅加速商业化节奏、缩短研发周期和降低成本 [22] 生态合作与商业化进展 - 平台已与云深处、傅利叶智能、极智嘉、联想等多家机器人生态企业达成合作，覆盖人形机器人、四足机器人、商用服务机器人等多个方向 [24] - 与汽车Tier1供应商均胜电子达成战略合作，将围绕机器人领域推出基于SesameX的具身机器人头部总成与域控制器 [25] - 与湖北华中电力科技合作推进具身机器人在电力特种作业场景落地，其安全体系已能满足极高要求的行业门槛 [29] - 行业跟踪报告判断2026年有望出现量产机型明确信号，人形机器人、特种机器人和服务机器人将迎来更清晰的商业落地路径 [29] 平台对行业的战略意义 - 平台价值在于“让整个行业能更快地变聪明”，推动产业从“单点创新竞争”进入“平台型协同竞争”，产生“加速器效应” [31] - 平台将智能汽车时代的“闭环迭代”飞轮迁移到机器人身上，使机器人首次拥有可闭环自进化的路径，而非进入新场景就需重训 [23] - 技术的突破与工程能力对齐，头部平台初步成型，生态链路开始闭环，商业化落地将加速，产业周期迎来真正起飞的“起点” [32]

行业商业化困境 - 投资人朱啸虎表示正批量退出人形机器人公司，认为行业共识集中但商业化路径不清晰[1] - 大部分机器人企业面临倒闭风险，例如硅谷明星公司K-Scale Labs烧光400万美元融资后关账，法国先驱公司Aldebaran去年血亏2900万美元后破产清算[3] - 高盛报告指出中国机器人供应链企业已规划年产10万至100万台的庞大产能，但没有一家公司拿到大规模真实订单[4] 订单真实性存疑 - 截至2025年上半年，国内已公开的人形机器人订单中，教育科研机构采购量占总订单量的75%，企业类订单多在数千和几百台之间[4] - 特斯拉与PharmAGRI签署的10000台Optimus V3订单被质疑真实性，因产品无大规模量产迹象且采购方财务能力不匹配数亿美元支出[6] - 业内专家指出此类意向书不具备法律约束力，过度营销会伤害产业信任基础，应通过比对订单与实际交付数量核实企业情况[6] 工业场景落地路径 - 对于中小机器人企业，“进厂”卷工业场景是眼下最好的商业化选择之一[7] - 走到B轮及后期的企业具备明确商业化场景和已实现小批量交付，如宇树聚焦物流仓储，智元机器人2024年营收达1.2亿元[7] - 工业场景要求“专机专用”而非通用能力，客户倾向针对特定任务做最小闭环优化[8] 工业应用的技术瓶颈 - 工业场景对精度要求极高，例如汽车装配线需毫米级精度（±0.3mm）和微秒级响应速度，动态环境适应是重大挑战，某企业测试在引入动态干扰后成功率从98%骤降至67%[8] - 稳定性要求达到六西格玛（99.99966%合格率），而当前依靠生成式AI训练的抓取动作成功率仅80%-90%，无法满足工业需求[9] - 具身机器人硬件负载能力在初级阶段，速度比工业机器人慢5倍，且大模型生成代码精度达不到工业要求，无法应对突发情况[10] 行业前景与规模拐点 - 业界认为当公司年度出货量超过5万台时，意味成本下降和解决方案认可度迎来巨大变化，目前仅物流机器人比较接近此目标[10] - 高盛报告警示短期内具身机器人还未到替代人工的时候，头部制造企业的订单更多是基于未来的战略布局和试错[11] - 技术革命浪潮中适度的泡沫是推动文明进程的催化剂，不必闻泡沫就色变[11]

2025年第三季度财务业绩 - 总营收203.8亿元，同比增长101.8% [2] - 总交付量约11.6万辆，同比增长149.3% [2] - 毛利率达20.1%，同比提升4.8个百分点 [2] - 第四季度预期总交付量12.5万至13.2万辆，同比增加36.6%至44.3% [4] - 第四季度预期总营收215亿元至230亿元，同比增加约33.5%至42.8% [4] 人形机器人业务 - 机器人规划在2030年实现销量超过100万台 [2] - 公司认为机器人市场长期潜力比汽车更大 [2] - 当前为第七代机器人产品，计划在第八代产品进行真正量产 [2] - 计划于2026年在门店、园区开始机器人测试，并投入导购、导览等商业化场景 [3] - 目标在5年内让机器人进入家庭 [3] - 机器人BOM成本预计最终接近汽车，但软件成本占比达50%，远高于汽车的10% [3] - 未来机器人售价将努力接近汽车售价 [3] Robotaxi业务 - 在监管许可前提下，公司将先跑通Robotaxi技术运营及商业模型，再与高德等合作方展开合作 [3] - 合作模式为与产业链中不同环节服务供应商合作，例如高德聚焦流量入口、支付、运营服务，公司负责工具箱和开放接口能力 [3] - Robotaxi技术路线不使用高精地图和激光雷达 [4] - 计划在2026年推出三款Robotaxi车型，并在中国开启试运营 [4] 2026年汽车业务展望 - 2026年第一季度将继续推出7款超级增程车型 [4] - 包括在重要细分市场投放首款产品以填补品类空白 [4] - 计划通过更长纯电续航和5C超快充产品提升增程市场份额 [4]