本报讯 （记者贾丽）12月18日，由奥维云网（AVC）、京东MALL、京东电器品牌联合举办的"赢销进 化值达用户——2025第七届中国厨卫产业创新发展峰会"在南京圆满召开。本次峰会汇聚了全国厨卫行 业协会领导、头部品牌代表，共同探讨存量竞争时代行业创新发展与用户价值深耕的核心路径。 基于以上分析，具有"大产业小赛道"特性的厨卫行业预计将在未来3年进一步增强马太效应，各企业需 通过"变强"来抢占更大市场份额。"变强"之路需各企业针对不同品类，个性化寻找符合品类特性与企业 能力的发展路径：例如烟灶热重在"品"的升级，洗嵌净关键在于"人"的捕捉，而集成灶则侧重于"场"的 精耕。在这一过程中，奥维云网也将持续助力企业，实现线下店铺的营销闭环与线上店铺的降本增效。 中国家用电器商业协会常务副秘书长吴咸建表示，从数据角度来看，家电商品零售额增速及家用电器及 电子产品专门零售业利润总额增减率情况等多维数据均体现出家电行业发展整体承压的现状。其次从国 补发展来看，2026年国补政策将持续发力，促进消费扩容升级，推动行业高质量发展。最后从国补常态 化发展来看，各企业应充分意识到常态化国补给市场带来的影响并积极做出应对，一方面国 ...

据了解，我国《广告法》中第二十二条明确规定，禁止在大众传播媒介或者公共场所、公共交通工具、户外发布烟草广告。禁止向未成年人发送任何形式 的烟草广告。禁止利用其他商品或者服务的广告、公益广告，宣传烟草制品名称、商标、包装、装潢以及类似内容。 此前，当地时间7月16日，加拿大便利超商巨头Alimentation Couche-Tard（以下简称ACT）宣布撤回对日本便利店7-Eleven的母公司Seven & i Holdings（以 下简称7&i）的近470亿美元（折合人民币约为3373亿元）收购提案，标志着这场原本可能成为2025年全球最大并购案的交易正式告吹。 ACT在最新的致7&i董事会公开信中表示，在与7&i持续了长达一年的谈判过程中，其所获得的尽职调查机会极为有限，与管理层的接触"程式化""缺乏信 息"，对方特别委员会与主要股东伊藤家族"始终拒绝展开真正的讨论"。ACT直言，尽管在监管协调、剥离方案、反向终止费等方面已多次作出让步，但 始终"没有收到真诚回应"，因此不再继续推进本次交易。 涉事711便利店的工作人员告诉媒体，广告牌是店里自己做的，后来也发现广告牌内容不妥，目前已经撤下。 同日，7&i发 ...

二、流量获取与用户维系：公域失速与私域觉醒 国内电商市场已步入存量竞争的深水区。在平台规则日趋复杂、消费者需求瞬息万变、流量成本不断攀升的背景下，传统粗放式运营模式难以为继。商家 普遍面临利润下滑、增长乏力的困境。本文将系统剖析国内电商运营的四大核心痛难点，并提供一套以技术驱动和精细化运营为核心的系统性解决方案。 一、市场竞争与利润压力：从增量扩张到存量博弈 流量逻辑正在发生根本性重构，获取新客越来越难，留住老客变得至关重要。 当前市场的根本矛盾，在于从"蛋糕做大"的增量市场，转向"分食蛋糕"的存量市场。 主要挑战 主要挑战 核心解决方案 核心解决方案 三、运营效率与供应链协同：规模之下的管理困境 随着业务在多平台扩张，后端运营的复杂程度呈指数级增长。 核心解决方案 主要挑战 1. 价格战白热化与利润萎缩：同质化竞争导致"价格战"成为最直接的竞争手段，促销频繁且折扣深，部分商品折扣低至四五折，陷入"卖得多，亏得 多"的怪圈。 2. 营销成本高企：平台流量费用、直播坑位费、推广佣金等持续上涨，严重侵蚀利润空间。 3. 平台规则复杂：各大平台的运营规则、活动玩法、算法逻辑频繁调整，学习与适应成本高昂。 1. 多元 ...

来源：食安时代 调味品作为日常生活的"刚需"，品类发展长时间保持稳健态势，但这两年受市场需求变化等影响也悄然发生了改变，品类发展面临着成本上涨、产品同质 化严重、渠道管理难度加大等多重挑战。 尤其是一些区域企业在高度集中的竞争格局下发展困境尤为突出，上市便成了寻求新增量的出路，但资本并不是"万能药"，外面也并非一片坦途。 今年8月4日，以藤椒油为核心的调味油、复合调味料及地方特色食品的研发、生产和销售的企业幺麻子也正式向北交所发起冲刺，据悉，该品牌自2020年 以来已辗转深交所、新三板、北交所三地，但今年2月挂牌新三板基础层后不到三个月便晋升至创新层，并于8月递交了在北交所上市的辅导备案申请材 料，这一速度让人直呼惊讶。 区域调味品企业扎堆IPO的背后，是行业从增量市场转向存量竞争的深刻变革，有数据显示2024年调味品零售规模达1716.9亿元，同比增长4.1%，整体市 场规模预计2025年突破7881亿元，增速放缓至5%-8%，而市场格局高度集中的大环境就在一定程度上说明了区域企业的发展困境，尤其是头部企业纷纷上 市后调味品市场的竞争愈发激烈。 深挖这些区域企业的主营业务能够发现，这些品牌或许想通过聚焦特色 ...

核心观点 - 以飞天茅台为代表的中国中高端白酒行业正经历深度调整，核心产品批发价大幅下跌并击穿官方指导价，价格体系出现明显松动[2][4] - 行业困境是外部需求冻结、行业高库存周期与企业传统模式共振的结果，导致全行业面临价格倒挂与增长压力[4][5][13] - 贵州茅台等头部企业增速显著放缓，正通过控制发货、渠道数字化与拓展年轻客群等方式进行战略调整，行业转型已悄然开始[7][15][19] 价格体系失守 - 散瓶飞天茅台批发价从年初约2200元跌至1565元附近，半年跌幅接近30%，市场价回归至2016年前后水平[2] - 2025年散瓶飞天茅台批发参考价降至1485元/瓶，原箱折算价报1495元/瓶，双双跌破1499元官方指导价[4] - 在电商平台“百亿补贴”下，飞天茅台价格甚至下探至1399元，低于二十年前经销商进货价[2] - 价格下跌并非孤例，五粮液、泸州老窖、洋河、汾酒等几乎所有中国白酒中高端产品均承受价格压力[4] 行业困境成因 - 核心需求场景冻结：政商务消费与高端礼品市场持续萎靡，2025年三季度高端白酒商务消费同比下降30%[5] - 渠道库存高企：白酒行业平均库存周转天数高达900天，意味着一批货需积压两年半才能售完[5][18] - 全行业价格倒挂：2025年上半年，价格倒挂最严重的价格带依次为800~1500元、500~800元及300~500元区间，覆盖整个中高端市场[13] - 产量与盈利下滑：2025年一季度白酒产量103.2万千升，同比下降7.2%，可能迎来连续第八年产量下滑；调研显示59.7%酒企营业利润减少，50.9%企业营业额下滑[14] 贵州茅台经营实况 - 2025年上半年实现营业收入893.89亿元，同比增长9.10%；归母净利润454.03亿元，同比增长8.89%，增速明显放缓[7] - 2025年第三季度营收同比微增0.3%，净利润仅增长0.5%，单季0.3%的增速创公司近11年来新低[7][19] - 曾被寄予厚望的直销渠道和“i茅台”数字营销平台收入在三季度分别下滑14.8%和57%[7] - 系列酒表现惨淡，2025年第三季度收入同比大幅下滑33.7%[7] - 2025年前三季度营业总收入1309.04亿元，同比增长6.32%；归母净利润646.27亿元，同比增长6.25%[9] 企业自救与转型策略 - 茅台管理层承认行业进入“存量竞争”深度调整期，核心策略为“主动卧倒，以守为攻”，通过控制发货减轻经销商库存压力[15] - 推动渠道数字化，计划推动传统经销商合规入驻电商平台，试图驯服线上渠道[16] - 拓展客群年轻化与消费场景：推出小瓶装、联名冰淇淋、切入婚宴市场，45岁以下客群占比已提升至45%[16] - 行业转型已开始：从企业负责人躬身入局新媒体带货，到瞄准下沉市场开设零售酒坊[19] 行业未来建议与方向 - 需采取“供给管控”与“需求激活”相结合策略，通过暂停接收订单、收缩配额等方式缓解渠道库存压力[16] - 强力整治渠道乱象，协同电商平台打击低价倾销和假冒产品，维护价格体系[17] - 构建新型“厂商命运共同体”，通过数字化手段精准投放、平衡各方利益[18] - 根本出路在于消费价值回归，当产品更多地出现在消费餐桌而非投机库房时，行业才算通过压力测试[12][20]

时间拨回2018年8月，Calvin McDonald接手lululemon，此前他曾担任丝芙兰美洲CEO。那时的lululemon 凭借瑜伽服这一超级单品建立起品牌护城河，但本质上仍是一个高度依赖北美市场、品类相对单一的增 长型公司。董事会交给他的任务很明确，带领公司走向全球，把它从一个细分市场的领先者，变成一个 规模更大的综合性的运动品牌。 从纯粹的增长和扩张指标来看，Calvin McDonald交出的成绩单可以称为漂亮。在他任期内，公司年营 收从2018年的33亿美元左右增长到2025财年预计的110亿美元，市值也从他就任初期的约180亿美元，一 度冲高至超过640亿美元的顶峰，但此后便一路回调。 他大力推动的全球化战略成效显著，门店从17个国家和地区扩张至超过30个，尤其把中国市场打造为仅 次于北美的全球第二大引擎，国际收入占比从此前的不到20%提升至40%；产品线上，他主导了积极的 品类扩张，从核心的瑜伽延伸至跑步、训练、高尔夫、网球甚至运动鞋品类。试图将公司从一个细分领 域的专家，重塑为覆盖全场景的运动生活方式品牌。这套以规模化和多元化为核心的组合拳，正好满足 了一家上市公司追求财务数据跨越式增 ...

核心观点 - 中国消费市场在存量竞争的主基调下，正通过提质升级和多元创新寻求发展，竞争焦点从规模扩张转向质量提升和现有资源优化配置 [1] - 茶饮咖啡与文旅行业是当前消费市场分化和趋势演变的代表性板块，其发展逻辑揭示了整体市场的核心动向 [3] 行业趋势：茶饮咖啡 - **资本本土化成为外资品牌核心战略**：在存量竞争白热化下，外资品牌如星巴克中国通过引入本土战略投资（如博裕资本）加速本土化，旨在开放加盟、提升供应链效率并重点深耕县级市场 [4] - **新茶饮品牌集中上市，行业进入整合期**：2025年上半年，4家新茶饮品牌密集IPO，行业从高速扩张迈入成熟整合，上市后企业将重点布局出海、供应链夯实及数字化升级 [5] - **数字化能力成为上市企业共同投入方向**：茶百道、古茗、蜜雪冰城、沪上阿姨等均计划将募集资金用于提升数字化能力 [5] - **出海进入“深水区”，呈现三大趋势**：新茶饮出海优势包括国内市场规模、成熟运营模式及产品研发能力；未来趋势聚焦区域管理能力比拼、产品健康化/功能化演进以及品牌体系构建 [7] - **外卖补贴大战影响线下盈利**：2025年上半年，京东、淘宝在即时零售市场总补贴约650亿元，加上美团后三大平台总补贴约800亿~900亿元，导致外卖日订单量一度冲上3亿单 [8]；但高额补贴严重分流了利润更丰厚的堂食客流，许多茶饮咖啡门店面临“增单不增利”的困境 [9] - **连锁化率提升，万店时代来临**：2025年中国餐饮连锁化率已攀升至25%，县域市场餐饮连锁门店增速约38%（远超一线城市的15%），贡献了近60%的新增门店量 [10]；品牌如幸运咖在完成万店里程碑后，开始向省会及一线城市拓展 [10] 行业趋势：文旅消费 - **跨境旅游双向繁荣，政策刺激效果显著**：2025年前8个月，全国出入境人员4.6亿人次，同比上升14.9% [12]；入境免签等政策推动下，携程平台入境酒店搜索热度同比增长超60% [15] - **离境退税激发“中国购”热潮**：截至2025年8月底，全国离境退税商店超过1万家（是2024年底的3倍），1月~8月退税商品销售额同比增长97.5%，享受离境退税人数同比增长248% [16] - **出境游市场强劲复苏**：2025年国庆黄金周期间，Airbnb平台出境游住宿搜索热度较2024年同期接近翻倍 [17] - **消费偏好转向“宝藏小城”，反向旅游兴起**：2025年国庆期间，美团平台县域旅游消费预订单量较2024年同期增长51% [19]；近半数受访者认为“小城游”消费友好、性价比高，超六成游客为“避开人流” [19] - **年轻用户成为旅游消费增量主力**：2025年9月旅游服务App同比增量用户中，25~30岁人群占比高达47.0% [20] - **体育IP成为区域文旅经济“超级连接器”**：以“苏超”（江苏省城市足球联赛）为例，赛事举办85场比赛累计吸引超243万人现场观赛，场均2.86万人 [22]；国庆期间3场比赛带动主场城市A级旅游景区接待游客249.62万人次，同比增长11.45%，银联渠道异地文旅消费9.58亿元，同比增长33.73% [22] - **文旅服务向情感型、精细化演进**：陪游、陪爬等新兴职业爆发，融合摄影、户外指导、情绪陪伴等多元功能，满足深度体验与情感价值诉求 [24]；服务范围从泰山扩展至黄山、峨眉山等地，从业者从初期以男性为主发展为女性占比提升 [24] - **潮玩与游戏IP驱动文旅消费**：热门IP如电影《哪吒2》成为文旅消费核心连接器，通过场景化落地打造沉浸式生态，推动传统文化目的地年轻化破圈 [25] 市场格局与竞争动态 - **存量竞争定义未来五年经济关键词**：经济发展从“铺摊子”转向“上台阶”，从规模扩张转向质量提升 [1] - **咖啡茶饮与文旅成为资本与人流核心聚焦领域**：咖啡茶饮行业2025年上市与并购活动密集；文旅行业前三个季度国内出游人次近50亿，同比增长18% [3] - **外卖补贴引发平台混战，分流品牌自营流量**：2025年9月，外卖平台的补贴大战分流了各品牌自营的线上点单量 [8] - **支撑万店规模的核心是供应链与数字化运营效率**：“万店规模”是连锁餐饮规模化能力的见证，但未来胜利更青睐组织坚韧、系统智能、品牌鲜活的长期主义者 [10]

宏观背景与消费市场总览 - 中国经济发展进入存量竞争阶段，从规模扩张转向质量提升，核心是“做优增量、盘活存量”[4][5] - 2025年1月至10月，海南社会消费品零售总额达2226.69亿元，同比增长7.8%，大幅跑赢全国4.3%的增速，成为存量竞争中的增长极[5] - 消费行业在存量竞争下分化明显，咖啡茶饮成为资本聚焦核心，文旅行业持续领跑消费人流[7] 咖啡茶饮行业：资本整合与战略转型 - 外资品牌加速本土化战略，星巴克中国于2025年11月引入博裕资本作为战略投资者，成立合资企业共同运营中国业务，合资企业估值超130亿美元，博裕持股至多60%[10] - 星巴克计划将中国门店从现有的8011家拓展至2万家，重点深耕县级市场[12] - 2025年上半年，4家新茶饮品牌密集登陆资本市场，行业从高速扩张期迈入成熟整合期[12] - 2025年中国现制茶饮市场规模预计达3749亿元，2023年至2028年复合年增长率超16%[14] - 上市新茶饮企业（如茶百道、古茗、蜜雪冰城、沪上阿姨）将重点布局出海、供应链夯实及数字化能力提升[14] 新茶饮出海：寻求新增量空间 - 海外市场成为新茶饮品牌重要增长引擎，霸王茶姬2025年第二季度海外市场商品交易总额达2.352亿元，同比大涨77.4%[18] - 新茶饮出海面临供应链、本土化团队等挑战，未来趋势将从“抢点”迈向“深耕”，产品向健康化、功能化演进，并注重品牌体系构建[18][19] 线上外卖补贴与线下渠道博弈 - 2025年上半年，京东、淘宝进入即时零售市场，两大平台总补贴约650亿元，若计入美团，三大平台总补贴约800亿至900亿元，推动外卖日订单量一度冲上3亿单[19] - 高额补贴导致茶饮咖啡门店“增单不增利”，分流了利润更丰厚的堂食客流，瑞银分析师认为外卖对茶饮行业的边际影响在2025年三季度后减弱[21] - 星巴克中国强调外卖竞争是“体验大战”，注重提升外卖体验以构建核心竞争力[22] 连锁餐饮下沉与万店竞赛 - 2025年中国餐饮连锁化率已攀升至25%，县域市场餐饮连锁门店增速约38%，远超一线城市的15%，下沉市场贡献了近60%的新增门店量[22][24] - 沪上阿姨三线及以下城市门店占比超50%，甜啦啦81.45%的门店位于三线及以下城市，乡镇店占比达38.54%[24] - 肯悦咖啡2025年上半年净增637家门店，新进48座城市；Tims天好咖啡通过中石化易捷融合店模式拓展至县域[24] 文旅市场：政策红利与消费新趋势 - 2025年前八个月，全国出入境人员达4.6亿人次，同比上升14.9%[25] - 入境游市场火热，携程平台入境酒店搜索热度同比增长超60%；2025年1月至8月，离境退税商品销售额同比增长97.5%，享受退税人数同比增长248%[28] - 出境游市场复苏，Airbnb数据显示2025年国庆期间出境游住宿搜索热度较2024年同期接近翻倍[28] “反向旅游”与县域文旅崛起 - 2025年国庆中秋期间，县域旅游消费预订单量较2024年同期增长51%，超30个区县目的地酒店预订热度同比增长超100%[29] - 消费者转向寻求性价比与情绪价值，近半数受访者认为“小城游”消费友好，超六成游客为“避开人流”[29] - 2025年9月旅游服务App增量用户中，25~30岁人群占比高达47.0%[31] 体育IP赋能文旅消费 - “苏超”（江苏省城市足球联赛）历时176天举办85场比赛，累计吸引超243万人现场观赛，线上相关话题累计点击量达1041亿次[31] - “苏超”赛事期间，江苏省纳入监测的文旅场所共接待游客5.18亿人次，实现游客消费总额2279.81亿元[32] - 赛事前六轮带动旅游、出行、餐饮、住宿、体育五大场景服务营收近380亿元，同比增长42.7%[32] - “苏超”实现“1元门票带动7.3元周边消费”的杠杆效应[34] 情感化服务与陪伴经济 - 陪游、陪爬等服务兴起，标志着文旅服务从功能型向情感型跃迁[34] - 到2025年年底，我国陪伴经济市场规模有望达到500亿元[38] - 陪爬服务从业者结构多元化，女性从业者凭借提供细腻情感价值占据一席之地[38] IP营销驱动文旅消费 - 2025年三季度，IP营销已占据市场营销事件的72.2%[38] - 电影《哪吒2》带动成都文旅，2025年春节假期成都接待游客1995.6万人次，实现旅游收入172.1亿元[40] - 游戏《黑神话：悟空》取景地有27个来自山西，山西文旅推出主题路线，2025年春节假期接待国内游客2837.97万人次，旅游总花费317.44亿元，同比增长30.03%[41] - 2025年7月开业的上海乐高乐园，暑期超七成酒店预订为外省旅客，展现出强IP的全国流量虹吸能力[41]

核心观点 - 在充满挑战的经济环境中，个人与公司应坚持“不下牌桌”，通过坚守、调整和降低成本来维持运营，以等待市场回暖或意外转机，最终实现逆转 [8][9][14][15][21][22][23][40][42][56] 行业与公司韧性案例 - **跨境旅游业案例**：泰国一家跨境旅行公司在疫情导致市场几乎停摆后，通过削减开支、尝试多元化业务（如露营活动、推销啤酒、直播带货）来生存，公司规模从疫情前大幅缩减至仅剩13人 [33][34][35][37][38] - **行业复苏**：2024年泰国宣布对中国免签后，该公司业务在两个月内恢复至巅峰期的70%，坚守的员工因此晋升为公司高管 [39] - **电商行业案例**：义乌电商圈经历多轮低潮，许多日均流水十几万的大商家因资金链断裂而退出，但一些在偏僻地下室运营、日成本仅一百多块的小商贩，因模式轻、易回本而存活下来 [47][49][51][52] 企业生存策略 - **业务调整**：公司在逆境中需尝试一切可能赚钱的业务以维持生存，例如让市场营销员工参与筹办活动、推销、直播带货等非本职工作 [34][35][37] - **成本控制**：在存量竞争时代，比扩张更重要的是保留筹码，公司应减少不必要的投资，存足“过冬口粮” [52] - **个人财务策略映射公司经营**：自媒体作者通过戒除一天两包烟的习惯、减少饭局、将贷款购买的C级轿车换为10万出头的纯电代步车等方式，大幅削减开支，保持低耗能状态，即使未来数年无收入，仅靠存款也能维持三五年生活，为公司或个人提供了长期坚守的财务缓冲 [53][54][55][56]

公司人事变动 - 珠江啤酒董事吴家威因达到法定退休年龄辞去董事及董事会审计委员会委员职务 [2] - 吴家威辞职不会影响董事会正常运作及公司经营 [2] - 吴家威辞职后董事会席位出现空缺并将按程序补选 [4] 董事会构成与变动趋势 - 吴家威并非普通董事曾在广州酒家集团担任党委委员董事常务副总经理等重要职务 [4] - 近年来珠江啤酒董事会成员变动频繁例如百威亚太首席执行官程衍俊担任的非执行董事副董事长职务以及新任总经理张涌的履新 [4] - 董事会构成变化标志着外部战略力量与内部管理团队的代表性在发生变化 [4] 董事会治理与战略协同 - 董事会的稳定与均衡对公司应对当前啤酒行业的存量竞争至关重要 [4] - 大股东广州产业投资控股集团及其一致行动人的意志需要通过董事会贯彻 [4] - 重要战略股东百威亚太的行业经验与资源以及新引入的具备跨行业管理背景的高管团队的创新思维需在董事会层面进行有效协同 [4] 管理层面临的挑战与关注点 - 随着吴家威离职新组建的管理层面临在啤酒主业红海中开辟利润增长蓝海以实现业绩稳定增长的挑战 [5]