报告核心观点 - 金融期权隐含波动率指数反映截止上一交易日的30日隐波走势，商品期权隐含波动率指数通过主力月平值期权上下两档隐波加权所得，反映主力合约的隐波变化趋势；隐波指数与历史波动率的差值，差值越大反映隐波相对历史波动率越高，差值越小代表隐波相对历史波动率越低 [3] - 隐波分位数代表当前品种隐波在历史上的水平，分位数高代表当前隐波偏高，分位数低代表隐波偏低；波动率价差按指数+历史波动率 [5] 相关目录总结 隐含波动率指数、历史波动率及其价差走势图 - 展示了300股指、50ETF、1000股指、500ETF、白银、豆粕、玉米、糖、棉花、甲醇、橡胶、铁矿石、PTA、沪铜、原油、铝、PVC、螺纹钢、锌、FR、尿素、柴油、菜粕、棕榈油等品种的隐含波动率（IV）、历史波动率（HV）及两者差值（IV - HV）的走势 [4] 隐波指数分位数与波动率价差分位数排名图 - 涉及隐波分位数和历史波动率分位数排名相关内容，但未明确各品种具体排名数据 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各部分内容总结 行情回顾 - 上证50收盘价1009.17，涨跌幅3045.4036%，成交额34.10亿元，成交量0.41亿[3] - 沪深300收盘价4657.24，涨跌幅4604.27%，成交额175.40亿元，成交量266.26亿[3] - 中证1000收盘价7605.5299，涨跌幅4736.66% [3] 中金所股指期权成交情况 - 上证50认购期权成交量3.54万张、持仓量2.47万张，认沽期权成交量5.10万张、持仓量3.03万张，成交PCR为0.68，持仓PCR为1.07 [3] - 沪深300认购期权成交量13.58万张、持仓量9.03万张，认沽期权成交量4.55万张、持仓量0.50万张，成交PCR为0.71，持仓PCR为9.42 [3] - 中证1000认购期权成交量32.12万张、持仓量19.53万张，认沽期权成交量0.64万张、持仓量27.04万张，成交PCR为0.98 [3] 行情概况 - 12月26日大盘全天放量震荡，沪指8连阳，午后商业航天概念资金回流，尾盘福建海西脉冲，短线情绪与涨跌比背离，近3400股下跌但近百股涨停 [5] - 电解液、锂矿、工业金属概念领涨，光刻机、光芯片、OCS概念跌幅居前 [5]

报告核心观点 - 有色金属偏多上行，构建卖方中性波动率策略；黑色系维持大幅度波动行情，适合构建做空波动率组合策略；贵金属反弹回暖上升，构建牛市价差组合策略 [2] 标的期货市场概况 - 铜CU2602最新价96060，跌4400，跌幅4.38%，成交量51.78万手，持仓量23.55万手 [3] - 铝AL2602最新价22320，跌215，跌幅0.95%，成交量61.86万手，持仓量28.93万手 [3] - 锌ZN2602最新价23170，跌55，跌幅0.24%，成交量24.29万手，持仓量9.37万手 [3] - 铅PB2602最新价17380，跌155，跌幅0.88%，成交量8.48万手，持仓量5.45万手 [3] - 镍NI2602最新价126440，跌1030，跌幅0.81%，成交量78.52万手，持仓量13.14万手 [3] - 锡SN2602最新价319290，跌23050，跌幅6.73%，成交量45.33万手，持仓量5.02万手 [3] - 氧化铝AO2602最新价2604，跌45，跌幅1.70%，成交量22.14万手，持仓量11.67万手 [3] - 黄金AU2602最新价975.80，跌40.66，跌幅4.00%，成交量34.52万手，持仓量16.60万手 [3] - 白银AG2602最新价17237，跌1650，跌幅8.74%，成交量144.28万手，持仓量22.59万手 [3] - 碳酸锂LC2602最新价118140，跌9160，跌幅7.20%，成交量3.40万手，持仓量3.22万手 [3] - 工业硅SI2602最新价8660，跌85，跌幅0.97%，成交量4.45万手，持仓量9.03万手 [3] - 多晶硅PS2602最新价57950，跌1690，跌幅2.83%，成交量0.66万手，持仓量1.78万手 [3] - 螺纹钢RB2605最新价3135，跌2，跌幅0.06%，成交量105.11万手，持仓量153.08万手 [3] - 铁矿石I2602最新价810.50，涨2.00，涨幅0.25%，成交量1.61万手，持仓量7.01万手 [3] - 锰硅SM2602最新价5846，涨38，涨幅0.65%，成交量4.80万手，持仓量2.14万手 [3] - 硅铁SF2602最新价5538，跌4，跌幅0.07%，成交量4.51万手，持仓量1.87万手 [3] - 玻璃FG2602最新价993，涨2，涨幅0.20%，成交量2.35万手，持仓量3.24万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量PCR为0.45，持仓量PCR为0.78 [4] - 铝成交量PCR为0.23，持仓量PCR为0.57 [4] - 锌成交量PCR为0.33，持仓量PCR为0.54 [4] - 铅成交量PCR为0.20，持仓量PCR为0.48 [4] - 镍成交量PCR为0.27，持仓量PCR为0.48 [4] - 锡成交量PCR为0.88，持仓量PCR为1.07 [4] - 氧化铝成交量PCR为0.18，持仓量PCR为0.22 [4] - 黄金成交量PCR为0.33，持仓量PCR为0.62 [4] - 白银成交量PCR为0.83，持仓量PCR为1.85 [4] - 碳酸锂成交量PCR为1.02，持仓量PCR为1.60 [4] - 工业硅成交量PCR为0.45，持仓量PCR为0.55 [4] - 多晶硅成交量PCR为0.82，持仓量PCR为1.21 [4] - 螺纹钢成交量PCR为0.34，持仓量PCR为0.56 [4] - 铁矿石成交量PCR为0.52，持仓量PCR为1.23 [4] - 锰硅成交量PCR为0.20，持仓量PCR为0.44 [4] - 硅铁成交量PCR为0.30，持仓量PCR为0.73 [4] - 玻璃成交量PCR为0.36，持仓量PCR为0.43 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜压力位110000，支撑位92000 [5] - 铝压力位24800，支撑位21400 [5] - 锌压力位23600，支撑位22600 [5] - 铅压力位19400，支撑位17000 [5] - 镍压力位138000，支撑位120000 [5] - 锡压力位350000，支撑位300000 [5] - 氧化铝压力位3450，支撑位2500 [5] - 黄金压力位1088，支撑位920 [5] - 白银压力位22200，支撑位10000 [5] - 碳酸锂压力位138000，支撑位100000 [5] - 工业硅压力位10000，支撑位8000 [5] - 多晶硅压力位67000，支撑位50000 [5] - 螺纹钢压力位3550，支撑位2750 [5] - 铁矿石压力位850，支撑位770 [5] - 锰硅压力位6000，支撑位5700 [5] - 硅铁压力位6000，支撑位5300 [5] - 玻璃压力位1100，支撑位920 [5] 期权因子—隐含波动率(%) - 铜平值隐波率31.29，加权隐波率35.13 [6] - 铝平值隐波率20.24，加权隐波率22.10 [6] - 锌平值隐波率18.23，加权隐波率22.31 [6] - 铅平值隐波率19.48，加权隐波率24.96 [6] - 镍平值隐波率37.40，加权隐波率41.26 [6] - 锡平值隐波率43.19，加权隐波率45.32 [6] - 氧化铝平值隐波率33.12，加权隐波率45.16 [6] - 黄金平值隐波率24.57，加权隐波率29.83 [6] - 白银平值隐波率76.14，加权隐波率80.84 [6] - 碳酸锂平值隐波率55.07，加权隐波率67.25 [6] - 工业硅平值隐波率31.81，加权隐波率36.40 [6] - 多晶硅平值隐波率38.36，加权隐波率46.25 [6] - 螺纹钢平值隐波率13.95，加权隐波率14.83 [6] - 铁矿石平值隐波率19.46，加权隐波率21.63 [6] - 锰硅平值隐波率16.36，加权隐波率24.55 [6] - 硅铁平值隐波率16.68，加权隐波率23.99 [6] - 玻璃平值隐波率33.92，加权隐波率40.42 [6] 各品种期权策略建议 有色金属 - 铜：构建做空波动率的卖方期权组合策略；构建现货套保策略 [7] - 铝：构建看涨期权牛市价差组合策略；构建卖出偏多的看涨+看跌期权组合策略；构建现货领口策略 [9] - 锌：构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略；构建现货领口策略 [9] - 镍：构建看涨期权牛市价差组合策略；构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略；构建现货备兑策略 [10] - 锡：构建做空波动率策略；构建现货领口策略 [10] - 碳酸锂：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略；持有现货多头+买入看跌期权+卖出看涨期权 [11] 贵金属 - 白银：构建偏中性的做空波动率期权卖方组合策略；持有现货多头+买入看跌期权+卖出虚值看涨期权 [12] 黑色系 - 螺纹钢：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略；持有现货多头+卖出看涨期权 [13] - 铁矿石：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略；构建多头领口策略 [13] - 锰硅：构建做空波动率策略 [14] - 工业硅：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略；持有现货多头+买入看跌期权+卖出看涨期权 [14] - 玻璃：构建看跌期权熊市价差组合策略；构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略；构建多头领口策略 [15]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 油料油脂类农产品偏弱震荡，油脂类和农副产品维持震荡行情，软商品白糖小幅震荡，棉花偏强盘整，谷物类玉米和淀粉偏多窄幅盘整 [2] - 构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 豆一最新价4143，涨21，涨跌幅0.51%，成交量1.72万手，量变化0.67万手，持仓量5.05万手，仓变化 -0.05万手 [3] - 豆二最新价3777，跌1，涨跌幅 -0.03%，成交量0.73万手，量变化 -0.29万手，持仓量3.70万手，仓变化 -0.20万手 [3] - 豆粕最新价3076，跌12，涨跌幅 -0.39%，成交量17.37万手，量变化 -8.71万手，持仓量60.02万手，仓变化0.24万手 [3] - 菜籽粕最新价2455，跌7，涨跌幅 -0.28%，成交量0.66万手，量变化 -0.53万手，持仓量3.20万手，仓变化0.01万手 [3] - 棕榈油最新价8538，跌4，涨跌幅 -0.05%，成交量0.28万手，量变化0.07万手，持仓量1.00万手，仓变化 -0.03万手 [3] - 豆油最新价8048，涨18，涨跌幅0.22%，成交量0.72万手，量变化0.37万手，持仓量2.70万手，仓变化0.12万手 [3] - 菜籽油最新价9398，涨32，涨跌幅0.34%，成交量5.15万手，量变化0.04万手，持仓量7.71万手，仓变化 -0.10万手 [3] - 鸡蛋最新价2941，跌3，涨跌幅 -0.10%，成交量10.60万手，量变化 -0.03万手，持仓量14.20万手，仓变化 -1.17万手 [3] - 生猪最新价11715，涨130，涨跌幅1.12%，成交量10.52万手，量变化 -1.20万手，持仓量17.11万手，仓变化 -0.04万手 [3] - 花生最新价7942，跌26，涨跌幅 -0.33%，成交量11.85万手，量变化 -1.15万手，持仓量16.08万手，仓变化 -0.31万手 [3] - 苹果最新价9282，跌58，涨跌幅 -0.62%，成交量0.10万手，量变化0.04万手，持仓量0.31万手，仓变化 -0.01万手 [3] - 红枣最新价8865，涨15，涨跌幅0.17%，成交量0.36万手，量变化0.03万手，持仓量1.12万手，仓变化 -0.04万手 [3] - 白糖最新价5259，涨4，涨跌幅0.08%，成交量9.48万手，量变化0.36万手，持仓量8.34万手，仓变化 -0.24万手 [3] - 棉花最新价14450，跌40，涨跌幅 -0.28%，成交量12.25万手，量变化 -3.58万手，持仓量9.64万手，仓变化0.04万手 [3] - 玉米最新价2249，涨12，涨跌幅0.54%，成交量73.44万手，量变化0.46万手，持仓量103.25万手，仓变化1.77万手 [3] - 淀粉最新价2537，涨8，涨跌幅0.32%，成交量13.07万手，量变化2.03万手，持仓量20.03万手，仓变化0.82万手 [3] - 原木最新价776，涨0，涨跌幅0.00%，成交量0.35万手，量变化 -0.02万手，持仓量1.16万手，仓变化 -0.00万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 豆一成交量27112，量变化11292，持仓量46733，仓变化4675，成交量PCR0.41，量PCR变化0.06，持仓量PCR0.89，仓PCR变化 -0.04 [4] - 豆二成交量27990，量变化 -22389，持仓量48149，仓变化2468，成交量PCR0.35，量PCR变化0.06，持仓量PCR0.47，仓PCR变化0.02 [4] - 豆粕成交量166990，量变化 -30424，持仓量330890，仓变化22616，成交量PCR0.61，量PCR变化0.17，持仓量PCR0.59，仓PCR变化0.03 [4] - 菜籽粕成交量108513，量变化 -53974，持仓量125840，仓变化7095，成交量PCR0.46，量PCR变化 -0.16，持仓量PCR1.22，仓PCR变化 -0.04 [4] - 棕榈油成交量78195，量变化186，持仓量89186，仓变化1667，成交量PCR0.64，量PCR变化 -0.26，持仓量PCR0.92，仓PCR变化0.03 [4] - 豆油成交量12940，量变化1324，持仓量42190，仓变化1198，成交量PCR0.74，量PCR变化 -0.16，持仓量PCR0.83，仓PCR变化 -0.01 [4] - 菜籽油成交量18519，量变化20，持仓量30843，仓变化895，成交量PCR0.41，量PCR变化 -0.01，持仓量PCR0.75，仓PCR变化0.01 [4] - 鸡蛋成交量59115，量变化 -5269，持仓量129101，仓变化6025，成交量PCR0.36，量PCR变化0.06，持仓量PCR0.33，仓PCR变化 -0.01 [4] - 生猪成交量31912，量变化 -3339，持仓量66492，仓变化2821，成交量PCR0.12，量PCR变化 -0.01，持仓量PCR0.27，仓PCR变化 -0.01 [4] - 花生成交量43665，量变化9082，持仓量103142，仓变化4484，成交量PCR0.22，量PCR变化0.00，持仓量PCR0.46，仓PCR变化 -0.01 [4] - 苹果成交量10560，量变化117，持仓量32728，仓变化486，成交量PCR1.67，量PCR变化 -0.10，持仓量PCR1.64，仓PCR变化0.04 [4] - 红枣成交量13146，量变化3689，持仓量51766，仓变化1583，成交量PCR0.16，量PCR变化0.03，持仓量PCR0.35，仓PCR变化 -0.01 [4] - 白糖成交量110579，量变化 -6009，持仓量220285，仓变化6277，成交量PCR0.51，量PCR变化0.14，持仓量PCR0.64，仓PCR变化 -0.01 [4] - 棉花成交量266795，量变化 -146199，持仓量387727，仓变化19722，成交量PCR0.41，量PCR变化0.03，持仓量PCR0.80，仓PCR变化 -0.02 [4] - 玉米成交量208787，量变化54817，持仓量306109，仓变化4850，成交量PCR0.58，量PCR变化0.24，持仓量PCR0.47，仓PCR变化 -0.02 [4] - 淀粉成交量14495，量变化2962，持仓量24732，仓变化1624，成交量PCR0.19，量PCR变化 -0.05，持仓量PCR0.33，仓PCR变化 -0.01 [4] - 原木成交量2654，量变化991，持仓量7330，仓变化7，成交量PCR0.33，量PCR变化0.21，持仓量PCR0.55，仓PCR变化0.05 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 豆一标的合约A2603，平值行权价4100，压力点4200，压力点偏移0，支撑点4000，支撑点偏移0，购最大持仓3953，沽最大持仓5056 [5] - 豆二标的合约B2602，平值行权价3750，压力点3800，压力点偏移0，支撑点3750，支撑点偏移0，购最大持仓8479，沽最大持仓3766 [5] - 豆粕标的合约M2603，平值行权价3100，压力点3100，压力点偏移0，支撑点3000，支撑点偏移0，购最大持仓13917，沽最大持仓6429 [5] - 菜籽粕标的合约RM2603，平值行权价2450，压力点2600，压力点偏移0，支撑点2200，支撑点偏移0，购最大持仓3518，沽最大持仓2773 [5] - 棕榈油标的合约P2602，平值行权价8500，压力点9000，压力点偏移0，支撑点8000，支撑点偏移0，购最大持仓6730，沽最大持仓6295 [5] - 豆油标的合约Y2603，平值行权价8000，压力点6600，压力点偏移0，支撑点8000，支撑点偏移0，购最大持仓3702，沽最大持仓1015 [5] - 菜籽油标的合约OI2603，平值行权价9400，压力点11200，压力点偏移0，支撑点8500，支撑点偏移0，购最大持仓1843，沽最大持仓1092 [5] - 鸡蛋标的合约JD2602，平值行权价2950，压力点3700，压力点偏移0，支撑点2800，支撑点偏移0，购最大持仓11332，沽最大持仓6172 [5] - 生猪标的合约LH2603，平值行权价11800，压力点13000，压力点偏移0，支撑点11000，支撑点偏移0，购最大持仓7537，沽最大持仓1890 [5] - 花生标的合约PK2603，平值行权价7900，压力点8500，压力点偏移0，支撑点8000，支撑点偏移0，购最大持仓10551，沽最大持仓6063 [5] - 苹果标的合约AP2603，平值行权价9300，压力点10800，压力点偏移800，支撑点8500，支撑点偏移0，购最大持仓512，沽最大持仓2589 [5] - 红枣标的合约CJ2603，平值行权价8900，压力点9800，压力点偏移0，支撑点9000，支撑点偏移0，购最大持仓6575，沽最大持仓442 [5] - 白糖标的合约SR2603，平值行权价5300，压力点6000，压力点偏移0，支撑点5100，支撑点偏移0，购最大持仓7424，沽最大持仓6483 [5] - 棉花标的合约CF2603，平值行权价14400，压力点15200，压力点偏移0，支撑点14000，支撑点偏移200，购最大持仓13395，沽最大持仓9143 [5] - 玉米标的合约C2603，平值行权价2240，压力点2300，压力点偏移0，支撑点2140，支撑点偏移0，购最大持仓35285，沽最大持仓20168 [5] - 淀粉标的合约CS2603，平值行权价2550，压力点2650，压力点偏移0，支撑点2450，支撑点偏移0，购最大持仓4751，沽最大持仓859 [5] - 原木标的合约LG2603，平值行权价800，压力点950，压力点偏移0，支撑点750，支撑点偏移0，购最大持仓1163，沽最大持仓714 [5] 期权因子—隐含波动率(%) - 豆一平值隐波率10.535，加权隐波率12.76，加权隐波率变化0.40，年平均12.59，购隐波率13.27，沽隐波率11.52，HISV2011.12，隐历波动率差 -0.58 [6] - 豆二平值隐波率12.83，加权隐波率13.63，加权隐波率变化0.42，年平均14.47，购隐波率13.70，沽隐波率13.42，HISV2011.82，隐历波动率差1.01 [6] - 豆粕平值隐波率15.125，加权隐波率14.38，加权隐波率变化 -0.77，年平均15.26，购隐波率15.00，沽隐波率13.38，HISV2012.89，隐历波动率差2.24 [6] - 菜籽粕平值隐波率18.595，加权隐波率21.54，加权隐波率变化0.63，年平均22.54，购隐波率22.02，沽隐波率20.49，HISV2017.19，隐历波动率差1.40 [6] - 棕榈油平值隐波率17.03，加权隐波率18.79，加权隐波率变化0.27，年平均19.55，购隐波率18.56，沽隐波率19.15，HISV2017.48，隐历波动率差 -0.45 [6] - 豆油平值隐波率11.64，加权隐波率12.50，加权隐波率变化0.74，年平均14.23，购隐波率12.67，沽隐波率12.27，HISV2011.47，隐历波动率差0.17 [6] - 菜籽油平值隐波率15.475，加权隐波率17.82，加权隐波率变化1.16，年平均17.01，购隐波率17.75，沽隐波率17.99，HISV2014.94，隐历波动率差0.54 [6] - 鸡蛋平值隐波率20.185，加权隐波率23.61，加权隐波率变化 -0.20，年平均25.47，购隐

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市呈现高位震荡上行行情，金融期权隐含波动率降至历史均值偏下水平 [3] - 针对不同板块期权品种，依据标的行情、期权因子研究给出策略建议 [13] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3965.28，涨0.04%，成交额9038亿元 [4] - 深证成指收盘价13537.10，跌0.49%，成交额12355亿元 [4] - 上证50收盘价3034.63，跌0.35%，成交额1171亿元 [4] - 沪深300收盘价4639.37，跌0.38%，成交额4826亿元 [4] - 中证500收盘价7430.61，跌0.38%，成交额3904亿元 [4] - 中证1000收盘价7594.16，跌0.15%，成交额4669亿元 [4] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价3.109，跌0.35%，成交量487.02万份，成交额15.19亿元 [5] - 上证300ETF收盘价4.763，跌0.44%，成交量852.91万份，成交额40.70亿元 [5] - 上证500ETF收盘价7.548，跌0.42%，成交量337.80万份，成交额25.59亿元 [5] - 华夏科创50ETF收盘价1.417，跌0.14%，成交量2577.52万份，成交额36.75亿元 [5] - 易方达科创50ETF收盘价1.373，跌0.07%，成交量685.15万份，成交额9.46亿元 [5] - 深证300ETF收盘价4.838，跌0.45%，成交量225.79万份，成交额10.95亿元 [5] - 深证500ETF收盘价2.979，跌0.40%，成交量107.72万份，成交额3.22亿元 [5] - 深证100ETF收盘价3.470，跌0.43%，成交量72.15万份，成交额2.51亿元 [5] - 创业板ETF收盘价3.205，跌0.65%，成交量952.07万份，成交额30.56亿元 [5] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量62.11万张，持仓量99.34万张，成交量PCR 0.96，持仓量PCR 0.94 [6] - 上证300ETF成交量78.01万张，持仓量105.84万张，成交量PCR 0.89，持仓量PCR 0.92 [6] - 上证500ETF成交量103.31万张，持仓量103.09万张，成交量PCR 0.83，持仓量PCR 1.05 [6] - 华夏科创50ETF成交量100.59万张，持仓量177.32万张，成交量PCR 0.56，持仓量PCR 0.79 [6] - 易方达科创50ETF成交量16.97万张，持仓量47.06万张，成交量PCR 0.75，持仓量PCR 0.88 [6] - 深证300ETF成交量24.15万张，持仓量25.47万张，成交量PCR 0.92，持仓量PCR 0.96 [6] - 深证500ETF成交量44.67万张，持仓量36.30万张，成交量PCR 1.04，持仓量PCR 1.07 [6] - 深证100ETF成交量4.43万张，持仓量9.61万张，成交量PCR 2.34，持仓量PCR 1.55 [6] - 创业板ETF成交量115.07万张，持仓量134.07万张，成交量PCR 0.86，持仓量PCR 1.07 [6] - 上证50成交量2.35万张，持仓量5.16万张，成交量PCR 0.52，持仓量PCR 0.69 [6] - 沪深300成交量9.48万张，持仓量16.32万张，成交量PCR 0.54，持仓量PCR 0.71 [6] - 中证1000成交量20.27万张，持仓量27.72万张，成交量PCR 0.66，持仓量PCR 0.98 [6] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF压力点3.20，支撑点3.00 [8] - 上证300ETF压力点4.80，支撑点4.70 [8] - 上证500ETF压力点7.50，支撑点7.25 [8] - 华夏科创50ETF压力点1.45，支撑点1.40 [8] - 易方达科创50ETF压力点1.50，支撑点1.30 [8] - 深证300ETF压力点4.90，支撑点4.80 [8] - 深证500ETF压力点3.00，支撑点2.90 [8] - 深证100ETF压力点3.50，支撑点3.40 [8] - 创业板ETF压力点3.20，支撑点3.10 [8] - 上证50压力点3100，支撑点3000 [8] - 沪深300压力点4700，支撑点4600 [8] - 中证1000压力点7600，支撑点7300 [8] 期权因子—隐含波动率 - 上证50ETF平值隐波率13.35%，加权隐波率13.36% [11] - 上证300ETF平值隐波率15.43%，加权隐波率15.05% [11] - 上证500ETF平值隐波率19.30%，加权隐波率19.51% [11] - 华夏科创50ETF平值隐波率27.51%，加权隐波率27.14% [11] - 易方达科创50ETF平值隐波率27.37%，加权隐波率28.03% [11] - 深证300ETF平值隐波率15.51%，加权隐波率18.62% [11] - 深证500ETF平值隐波率19.41%，加权隐波率19.95% [11] - 深证100ETF平值隐波率19.83%，加权隐波率21.21% [11] - 创业板ETF平值隐波率26.80%，加权隐波率26.69% [11] - 上证50平值隐波率13.69%，加权隐波率14.20% [11] - 沪深300平值隐波率15.88%，加权隐波率15.57% [11] - 中证1000平值隐波率20.07%，加权隐波率20.23% [11] 策略与建议 金融股板块（上证50ETF） - 标的行情：10 - 11月震荡，上周区间盘整 [14] - 期权因子：隐含波动率均值偏低，持仓量PCR 1.00附近，压力位3.20，支撑位3.00 [14] - 策略建议：构建卖方偏中性组合策略，如SELL_510050P2601M03100和SELL_510050C2601M03100；现货多头备兑策略，如LONG_510050 + SELL_510050C2601M03200 [14] 大盘蓝筹股板块（上证300ETF） - 标的行情：10月以来先升后降再反弹 [14] - 期权因子：隐含波动率均值偏低，持仓量PCR 1.00附近，压力位4.80，支撑位4.70 [14] - 策略建议：构建做空波动率组合策略，如S_510300P2601M04600和S_510300C2601M04800；现货多头备兑策略，如LONG_510300 + SELL_510300C2601M04800 [14] 中小板股板块（上证500ETF） - 标的行情：10 - 12月先涨后跌再反弹 [15] - 期权因子：隐含波动率历史均值偏下，持仓量PCR 1.00以上，压力位7.50，支撑位7.00 [15] - 策略建议：构建做空波动率组合策略，如S_510500P2601M07000和S_159901C2601M07500；现货多头备兑策略，如LONG_510500 + SELL_510500C2601M07250 [15] 大中型股股板块（深证100ETF） - 标的行情：10 - 12月先涨后跌再反弹 [15] - 期权因子：隐含波动率均值附近，持仓量PCR 1.00以上，压力位3.40，支撑位3.30 [15] - 策略建议：构建做空波动率组合策略，如S_159901P2601M03300和S_159901C2601M03500；现货多头备兑策略，如LONG_159901 + SELL_159901C2601M03400 [15] 创业板板块（创业板ETF） - 标的行情：10 - 12月先抑后扬再震荡 [16] - 期权因子：隐含波动率较高，持仓量PCR 1.00以上，压力位3.20，支撑位3.00 [16] - 策略建议：构建做空波动率策略，如S_159915P2601M03100等；现货多头备兑策略，如LONG_159915 + SELL_159915C2601M03100 [16] 中小板股板块（中证1000） - 标的行情：10 - 12月冲高回落再盘整 [16] - 期权因子：隐含波动率均值偏下，持仓量PCR 0.90附近，压力位7400，支撑位7000 [16] - 策略建议：构建做空波动率组合策略，如S_MO2601 - P - 7000等 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场或延续震荡偏强，各金融品种期权隐波保持在年内低位 [3] - 贵金属走势偏强带动有色金属板块跟涨，人民币走势偏强和外部流动性偏宽松为股指震荡偏强格局提供支撑 [3] 根据相关目录分别进行总结 综述 - 上周市场整体上升，各大指数周度收涨，中证 500 指数领涨，周度涨幅达 4.03% [1] - 有色金属和国防军工等行业板块表现突出，周度涨幅分别为 6.42%和 6.00%；美容护理和社会服务等板块走势偏弱，周度跌幅分别约为 1.08%和 1.05% [1] - 市场焦点集中于美元流动性和贵金属的强势行情，美元指数延续震荡弱势行情，流动性环境维持宽松，贵金属延续大涨行情 [1] - 人民币汇率整体表现偏强，对国内市场震荡偏强的格局有一定支撑，需继续关注美元流动性变化以及国内的政策信号 [1] 期权市场 - 上周期权市场中，各品种金融期权隐波（IV）以下降为主，仍保持年内较低水平，其中科创 50ETF 期权隐波降幅最深，达 3.10% [2] - 当前科创 50 期权（IV=24%）和创业板指期权（IV=24%）隐波已回落至近一年中位数以下，50、300 期权 IV 目前处于 12%-14%的区间，中证 500、中证 1000 期权 IV 处于 17%-18%的区间内 [2] - 多数金融期权持仓量 PCR 仍处于 90%-120%范围，较前一周有所回落 [2] 策略展望 - 继续持有估值相对合理的指数，如沪深 300、中证 A500，目前期权 IV 回落，可买入对应指数的远月浅虚值看涨期权 [3] - 对科创 50 指数，持有现货可考虑买入虚值看跌或卖出虚值看涨期权降低敞口风险，积累较多现货收益也可考虑止盈现货，留有少量远月看涨期权应对市场的非理性上涨 [3] - 中证 1000 - 2603 股指期货贴水已有所收敛，可考虑移仓至仍有较高贴水的 2606 合约，继续组成多股指卖虚值看涨的备兑策略 [3] 行情概述 - 展示了 2025 年 12.22 - 12.26 各标的收盘价、涨跌幅、IV、ΔIV（日）、历史分位数、IV 近一年中位数、期权成交量、持仓量 PCR（最新）和持仓量 PCR（前值）等数据 [5] - 展示了各标的如上证 50ETF、上证 50 指数、沪深 300ETF 等在不同日期的标的物价格、标的涨跌幅、当月 IV、近 1 年和近 2 年当月 IV 分位数、次月 IV、近 1 年和近 2 年次月 IV 分位数等数据及相关走势图表 [8][20][29][36][47][52][56][68][75][81][91][100]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各ETF及指数情况总结 50ETF - 2025年12月25 - 29日，标的物价格在3.107 - 3.12之间波动，涨跌幅在 - 0.35% - 0.42%，当月IV在11.93% - 12.86%，次月IV在13.04% - 13.99% [1] - 近1年当月IV分位数为4.00% - 16.70%，近2年为0% - 21.00%；近1年次月IV分位数为16.50% - 35.80%，近2年为20.10% - 36.40% [1] - 今日主力月份skew指数为100.03 [2] 沪300ETF - 2025年12月24 - 29日，标的物价格在4.757 - 4.784之间波动，涨跌幅在0.19% - 0.57%，当月IV在13.79% - 14.42%，次月IV在15.16% - 16.22% [3] - 近1年当月IV分位数为29.70% - 40.40%，近2年为31.20% - 41.30%；近1年次月IV分位数为44.90%，近2年为45.50% - 52.50% [3] - 今日主力月份skew指数为101.35 [5] 深300ETF - 2025年12月25 - 29日，标的物价格在4.838 - 4.860之间波动，涨跌幅在 - 0.45% - 0.41%，当月IV在14.10% - 14.73%，次月IV在15.17% - 16.07% [6] - 近1年当月IV分位数为25.30% - 36.70%，近2年为30.00% - 40.80%；近1年次月IV分位数为44.20% - 54.50%，近2年为43.70% - 55.10% [6] - 今日主力月份skew指数为107.43 [10] 沪中证500ETF - 2025年12月25 - 29日，标的物价格在7.534 - 7.580之间波动，涨跌幅在0.19% - 2.17%，当月IV在17.60% - 18.88%，次月IV在18.05% - 19.38% [12] - 近1年当月IV分位数为29.60% - 49.70%，近2年为26.50% - 49.30%；近1年次月IV分位数为35.10% - 49.30%，近2年为26.50% - 40.80% [12] - 今日主力月份skew指数为101.22 [15] 深中证500ETF - 2025年12月25 - 29日，标的物价格在2.974 - 2.991之间波动，涨跌幅在 - 0.40% - 0.81%，当月IV在17.37% - 18.81%，次月IV在17.74% - 19.77% [19] - 近1年当月IV分位数为31.40% - 37.10%，近2年为22.90% - 30.40%；近1年次月IV分位数为31.30% - 51.80%，近2年为27.10% - 47.80% [19] - 今日主力月份skew指数为100.96 [24] 创业板ETF - 2025年12月25 - 29日，标的物价格在3.205 - 3.226之间波动，涨跌幅在 - 0.65% - 0.31%，当月IV在24.85% - 26.03%，次月IV在25.92% - 27.20% [25] - 近1年当月IV分位数为46.90% - 56.70%，近2年为51.30% - 59.10%；近1年次月IV分位数为48.70% - 60.70%，近2年为57.80% - 65.00% [25] - 今日主力月份skew指数为95.68 [31] 深证100ETF - 2025年12月25 - 29日，标的物价格在3.470 - 3.485之间波动，涨跌幅在 - 0.43% - 0.29%，当月IV在18.09% - 19.01%，次月IV在20.09% - 20.49% [35] - 近1年当月IV分位数为35.10% - 48.90%，近2年为38.00% - 50.90%；近1年次月IV分位数为57.20% - 61.60%，近2年为58.40% - 61.60% [35] - 今日主力月份skew指数为101.71 [38] 科创50ETF - 2025年12月25 - 29日，标的物价格在1.417 - 1.422之间波动，涨跌幅在 - 0.21% - 0.07%，当月IV在25.30% - 26.36%，次月IV在26.23% - 28.23% [44] - 近1年当月IV分位数为31.40% - 43.00%，近2年为38.70% - 56.10%；近1年次月IV分位数为31.40% - 48.50%，近2年为33.80% - 54.20% [44] - 今日主力月份skew指数为95.11 [46] 科创板50ETF - 2025年12月25 - 29日，标的物价格在1.373 - 1.376之间波动，涨跌幅在 - 0.15% - 0.07%，当月IV在25.91% - 27.29%，次月IV在27.43% - 29.24% [51] - 近1年当月IV分位数为35.50% - 41.10%，近2年为35.90% - 52.70%；近1年次月IV分位数为44.80% - 51.00%，近2年为49.40% - 60.30% [51] - 今日主力月份skew指数为95.32 [57] 300指数 - 2025年12月25 - 29日，标的物价格在4639.372 - 4657.240之间波动，涨跌幅在 - 0.38% - 0.32%，当月IV在14.67% - 14.88%，次月IV在15.82% - 16.84% [63] - 近1年当月IV分位数为48.10% - 50.60%，近2年为42.30% - 44.50%；近1年次月IV分位数为44.80% - 61.60%，近2年为45.10% - 59.70% [63] - 今日主力月份skew指数为108.62 [67] 1000指数 - 2025年12月25 - 29日，标的物价格在7579.379 - 7605.530之间波动，涨跌幅在 - 0.15% - 0.97%，当月IV在18.31% - 19.31%，次月IV在19.06% - 20.56% [68] - 近1年当月IV分位数为17.70% - 39.10%，近2年为18.80% - 23.50%；近1年次月IV分位数为25.30% - 41.60%，近2年为14.90% - 31.40% [68] - 今日主力月份skew指数为104.72 [73] 上证50指数 - 2025年12月25 - 29日，标的物价格在3032.841 - 3045.404之间波动，涨跌幅在 - 0.35% - 0.41%，当月IV在12.89% - 13.50%，次月IV在59.33% - 62.95% [78] - 近1年当月IV分位数为22.40% - 31.80%，近2年为19.40% - 29.60%；近1年次月IV分位数为81.60% - 91.00%，近2年为84.80% - 95.50% [78] - 今日主力月份skew指数为97.89 [84]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 报告为2025年12月26日股指期权日报，涵盖市场概况，包括期权成交量、期权PCR和期权VIX等数据[1] 根据相关目录分别进行总结 期权成交量 - 2025年12月26日，上证50ETF期权成交量为55.30万张；沪深300ETF期权（沪市）成交量为68.35万张；中证500ETF期权（沪市）成交量为126.50万张；深证100ETF期权成交量为5.85万张；创业板ETF期权成交量为144.19万张；上证50股指期权成交量为3.54万张；沪深300股指期权成交量为8.39万张；中证1000期权总成交量为32.12万张[1] - 给出各股指ETF期权近一日看涨、看跌及总成交量数据，如上证50ETF期权看涨成交量48.23万张、看跌成交量42.23万张、总成交量90.46万张[20] 期权PCR - 上证50ETF期权成交额PCR报0.65，环比变动 -0.10；持仓量PCR报1.01，环比变动 +0.02；沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报0.52，环比变动 -0.03；持仓量PCR报0.95，环比变动 +0.01等多类期权相关数据[2] 期权VIX - 上证50ETF期权VIX报13.89%，环比变动 +0.48%；沪深300ETF期权（沪市）VIX报15.70%，环比变动 +0.50%；中证500ETF期权（沪市）VIX报19.86%，环比变动 +0.53%等多类期权相关数据[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 对二甲苯期权即将到期，可考虑买入期权进行方向性交易 [2] 根据相关目录分别进行总结 农产品数据 - 期货市场统计展示了玉米、豆粕等农产品期货主力合约收盘价、涨跌幅、成交量、持仓量及变化情况 [3] - 期权市场统计呈现了各农产品期权成交量、PCR、持仓量及变化 [5] - 期权量化指标给出各农产品主力合约剩余交易日、平值波动率、60 日分位数等数据 [6] 能源化工数据 - 期货市场统计涵盖 PTA、乙二醇等能源化工品期货主力合约收盘价、涨跌幅、成交量、持仓量及变化 [7] - 期权市场统计展示各能源化工品期权成交量、PCR、持仓量及变化 [8][9] - 期权量化指标给出各能源化工品主力合约剩余交易日、平值波动率、60 日分位数等数据 [10] 黑色数据 - 期货市场统计包含铁矿石、动力煤等黑色品种期货主力合约收盘价、涨跌幅、成交量、持仓量及变化 [11] - 期权市场统计呈现各黑色品种期权成交量、PCR、持仓量及变化 [11] - 期权量化指标给出各黑色品种主力合约剩余交易日、平值波动率、60 日分位数等数据 [12] 金属数据 - 期货市场统计展示黄金、白银等金属期货主力合约收盘价、涨跌幅、成交量、持仓量及变化 [13] - 期权市场统计呈现各金属期权成交量、PCR、持仓量及变化 [14] - 期权量化指标给出各金属主力合约剩余交易日、平值波动率、60 日分位数等数据 [15]