□本报记者 张舒琳 9月24日，第二批14只科创债ETF上市，受到市场热情追捧，成交额持续放大。截至9月26日，第二批14 只科创债ETF的总规模已从首发募集的四百亿元左右快速跃升至超千亿元。在其带动下，近期首批科创 债ETF规模同步攀升，两批科创债ETF合计规模已超过2400亿元。 今年以来，债券ETF市场快速扩容，目前总规模突破6800亿元，接近今年初的4倍，基金管理人的竞争 格局也在重塑。 从规模来看，第二批科创债ETF上市首日便吸引了大量资金涌入，当天5只产品迅速跻身百亿ETF阵 营，包括科创债ETF兴业、科创债ETF工银、科创债ETF汇添富、科创债ETF银华、科创债ETF华泰柏 瑞。 9月26日，科创债ETF国泰、科创债ETF中银的规模也快速突破100亿元。也就是说，上市仅3个交易 日，第二批14只科创债ETF中，已诞生了7只百亿ETF。目前，第二批科创债ETF合计规模已突破千亿 元，截至9月26日，合计规模约1116亿元。 值得关注的是，第二批科创债ETF上市也带动了首批科创债ETF交投活跃度和规模的提升。截至9月26 日，首批上市的科创债ETF中，有9只跻身百亿ETF阵营。 在业内人士看来，科创 ...

□本报记者 王宇露 此外，旅游ETF（159766）上周下跌6.18%，领跌全市场ETF。创新药、恒生消费相关ETF也跌幅居前。 科创债ETF获资金加码 上周，大盘宽基产品成交活跃，以A500ETF易方达为代表的中证A500指数产品和以科创板50ETF （588080）为代表的科创50指数产品成交额分别超1340亿元和480亿元。此外，以恒生科技ETF易方达 为代表的恒生科技指数产品成交额也超过1000亿元。 从单只产品来看，上周，香港证券ETF成交额超500亿元，创业板ETF（159915）成交额达277亿元，中 概互联网ETF（513050）、A500ETF易方达的成交额分别达191亿元和164亿元，均位居市场前列。 在资金流向方面，上周净流入额位居前十的ETF均为科创债ETF，其中，科创债ETF招商为首批科创债 ETF，其余均为第二批科创债ETF。工银瑞信基金指出，在科技金融政策持续发力背景下，科创债ETF 正成为连接社会资本与科技创新的关键枢纽。通过指数化投资方式，科创债ETF能够引导更多中长期资 金进入科技创新领域，为培育新质生产力、实现高水平科技发展注入源源不断的金融活水。 关注大盘成长核心资产 ...

有业内人士表示，9月美联储开启降息，后续降息周期或持续利好黄金。此外，地缘冲突的不确定性仍 在，叠加当前高利率和高债务导致美国政府债务利息成本较高，美元仍处于下行趋势，全球央行购金潮 延续，黄金仍在新周期的路上。 黄金主题基金表现亮眼 □本报记者 魏昭宇 近期，金价表现强势，与黄金相关的主题基金再次成为投资者关注的焦点。Wind数据显示，截至9月26 日，多只黄金股ETF近一个月以来涨幅超15%，多只商品型黄金ETF近一个月以来涨幅超9%。从资金流 向看，多只黄金主题ETF近期显著获得资金净流入。 黄金的持续走强吸引了大批资金涌入黄金主题基金。Wind数据显示，截至9月26日，以永赢中证沪深港 黄金产业股票ETF为例，该产品近1个月以来净流入额超50亿元；再比如，华安黄金ETF近1个月以来净 流入额超30亿元。 美降息成金价上涨推手 回顾金价近几个月以来的走势，大摩资源优选混合的基金经理沈菁表示，今年4月至8月，黄金持续处于 小幅震荡区间。但9月后金银等贵金属价格突破震荡区间上行，主要催化因素是：美联储在9月议息会议 上宣布降息25基点，联邦基金目标利率下调至4.00%-4.25%，符合此前市场的预期，预计年 ...

□本报记者 张凌之 作为嘉实基金自主培养的基金经理，孟夏在公司投研文化的熏陶下，依托"平台型、团队制、一体化、 多策略"的投研体系，不断拓展能力边界，逐渐成长为市场中少有的质量成长风格投资选手。11年的证 券从业经验与5年投资实战经历，让孟夏的能力圈覆盖高端制造、软硬科技、平台服务、消费与医药制 造、"专精特新"等多个领域，并逐渐成长为一位值得长期托付的"底仓型"成长投资基金经理。 在企业估值方法上，孟夏倾向于采用经典的现金流折现模型（DCF）。他表示："与PE（市盈率）模型 不同，DCF模型即使面对尚未盈利的企业，仍可进行合理估值。"在实际选股过程中，他还会综合考量 企业的商业模式、竞争优势及所处产业趋势，进行全面判断。 孟夏始终将成长投资视为资本市场的长期核心机遇，并坚持质量成长的投资风格。他认为，长期可持续 回报的唯一来源，是优秀企业持续成长所创造的价值。在此基础上，他遵循"长期重于短期，质量重于 弹性"的判断原则。对于"成长"与"质量"的内涵，孟夏解释道："成长，意味着所投公司具备长期良好的 发展潜力，例如未来3至5年利润有望实现1倍以上的增长；质量，则强调企业质地优秀，具备分红意愿 和能力。" 在深 ...

□本报记者 王雪青 对中国科技板块信心十足 押注中国科技股的华尔街投资者不止"木头姐"，大卫·泰珀近期也公开表示看好中国人工智能（AI）行 业以及相关公司。去年9月，大卫·泰珀曾表示"建议买入一切中国资产"。 近日，以阿里巴巴为代表的中国科技股接连获得华尔街知名基金经理的看好，有迹象表明，海外资金对 中国股票的投资热情持续升温。富途统计，截至9月26日，5只较大的海外上市中国股票ETF总规模较8 月底增长接近10%，尤其科技含量高的产品备受外资青睐，如中国科技ETF-Invesco的最新规模较8月底 大幅增长约58%。 "中国资产估值非常有吸引力。"有"华尔街抄底王"之称的大卫·泰珀（David Tepper）近日公开表示。多 位外资机构人士也在近日发声："中国企业在多个新兴和尖端技术领域取得突破，竞争力持续上升。虽 然短线市场快速上涨，部分板块有调整可能，但仍可用长线思维布局中国科技资产。" 知名投资者出手阿里巴巴 华尔街知名基金经理"木头姐"凯茜·伍德（Cathie Wood）管理的方舟投资（Ark Investment）近期买入阿 里巴巴。方舟投资发布的每日交易报告显示，9月22日，公司旗下的方舟金融科 ...

十一假期前，公募行业已经开始布局节后的新发计划。Wind数据显示，目前，10月已定档发行的新基 金多达50只以上，仅10月9日启动发行的就接近20只产品。并且，在A股行情持续活跃的背景下，10月 新发的公募基金中"含权"产品占据主流。 其中，被动指数型基金10月待发行数量排在榜首，多达19只，标的指数既包括创业板综、创新能源、航 空航天、科创50等成长风格指数，又包括A500红利低波、红利低波100、中证红利、港股通央企红利等 红利风格指数，此外还有上证180、上证380、上证580、中证500等系列宽基指数。 □本报记者 王鹤静 在A股行情持续活跃的背景下，目前已有超50只公募基金在十一假期后定档发行。其中，"含权"基金占 据主流，被动指数型基金、偏股混合型基金的新发数量都在10只以上，财通基金金梓才、国金基金姚加 红、中欧基金蓝小康、汇添富基金马翔等知名基金经理均将"挂帅"。 今年前三个季度，公募基金的新发总数突破1100只，已接近2024年全年水平，尤其是今年第三季度新发 基金数量较此前明显增加，7月至9月的月度新发产品数量都在150只左右。此外，近期新产品上报亮点 不断。例如，兴证全球基金上报了首只E ...

具体来看，开放式基金中，股票基金规模5.55万亿元，较7月底的4.92万亿元增长逾6000亿元；混合基金 4.16万亿元，较7月底的3.83万亿元增长逾3000亿元；QDII基金、货币基金规模均实现增长。唯有债券 基金最新规模为7.21万亿元，较7月底的7.24万亿元出现小幅下降。 债基规模份额双下降 值得关注的是，股票基金实现了份额、规模双增长，意味着在市场上涨、净值上升带来规模上涨的同 时，基民也继续"加仓"。其中，股票基金的规模增长主要由ETF产品带来，主动权益基金的表现则相对 不尽如人意。Wind数据显示，今年8月股票型ETF份额、规模分别增长了240.71亿份、3942.25亿元，贡 献了大部分规模增量。 此外，8月混合基金虽然实现了规模增长，但份额却较7月下降，意味着仍有不少基民选择了"回本即 卖"、落袋为安。 □本报记者 张舒琳 王宇露 继7月突破35万亿元后，公募基金总规模在8月再度猛增近1.2万亿元，站上36.25万亿元的历史新高。数 据背后，是投资者信心的显著修复，其中股票基金规模单月增长超6000亿元，股票型ETF成为吸金主 力，贡献了大部分增量。不过，混合基金仍在应对赎回压力，反映出部 ...

□本报记者 徐金忠 "目前A股科技板块市值占比超过1/4。"中国证监会主席吴清日前表示。 科技板块已经成为A股市场举足轻重的组成部分。作为机构投资者的代表，公募基金在科技投资，尤其 是在人工智能（AI）、人形机器人、创新药等科技创新投资的大潮中，可谓当仁不让。 中国证券报记者调研采访多家公募基金公司后发现，科技投资对于公募基金而言，是方向之变、方法之 变，更是思维之变。对照此前研究和投资，科技板块显然是崭新的方向，需要一套为成长估值、为创新 定价的体系，背后更是研究和投资在思维层面的"链式反应"：科技投资不再是简单的"线性思维"，而是 复杂、复合的"系统思维"。这一思维模式，在研究、定价、投资、风控等领域，正在全面塑造行业发展 的新范式。 投资新陈代谢 "资本市场服务科技创新跑出'加速度'，资本市场含'科'量进一步提升。近年来，新上市企业中九成以上 都是科技企业或者科技含量比较高的企业。目前A股科技板块市值占比超过1/4，已明显高于银行、非银 金融、房地产行业市值合计占比。市值前50名公司中科技企业从'十三五'末的18家提升至当前的24 家。"吴清点出了A股市场的新变化。 "许多年后，当我们回忆起往事时，可能 ...

□本报记者 王鹤静 自9月美联储降息落地以来，A股市场科技成长风格持续走强。截至9月26日，多只半导体设备相关主题 ETF表现不俗。业内机构分析，人工智能（AI）产业的新进展层出不穷，成长风格带动的结构性行情仍 未结束。不过，叠加十一假期的"节前效应"，如果没有较多的利好催化，近期市场或以震荡为主。 在科技板块估值进入高位的同时，板块内部的轮动也在提速。业内机构提示，此前市场极致的结构分化 和过于集中的共识需要消化和整固。在当下由增量资金和部分行业景气度驱动的行情中，轮动并非简单 基于估值、追求赔率的"高切低"，决定板块胜率的主要因素是景气度的确定性，而非位置高低，所以更 要立足景气度逻辑与产业趋势，挖掘优势风格及主线机会的"扩散"。 A股成长风格行情仍未结束 自9月18日美联储降息落地以来，A股市场延续此前的科技成长风格，截至9月26日，科创50指数区间涨 幅超过5%。 短期来看，富国基金认为，美联储重启降息给予了流动性叙事更多底气，目前国内经济数据仍在回暖， 叠加十一假期的"节前效应"，如果没有较多的利好措施进一步出台，近期市场或以震荡波动为主。 富国基金提示，可关注以下板块的机会：一是科技板块仍是行情核 ...

指数及市场表现 - 中证新华社民族品牌工程指数上周上涨1.10%至2019.88点 [1] - 上证指数上周上涨0.21% 深证成指上涨1.06% 创业板指上涨1.96% 沪深300指数上涨1.07% [1] - 下半年以来中际旭创累计上涨183.63%位居涨幅榜首 阳光电源累计上涨132.40% 科沃斯累计上涨82.81% [2] 成分股表现 - 沪硅产业上周上涨19.75%位列涨幅榜首 安集科技上涨19.05% 信立泰上涨15.81% [1] - 阳光电源与中微公司上周涨幅均超14% 北方华创涨逾12% 澜起科技与华润微涨逾10% [1] - 中芯国际上周上涨9.01% 亿纬锂能上涨8.21% 海信家电与芒果超媒涨逾7% [1] - 下半年以来亿纬锂能 芒果超媒 澜起科技累计涨幅均超60% [2] - 中微公司 宁德时代 兆易创新 中芯国际下半年累计涨幅均超50% [2] - 药明康德 安集科技下半年累计涨幅超40% 北方华创等7只成分股涨幅超30% [2] 行业配置与轮动 - 新消费 创新药 科技 高股息板块呈现轮动上涨格局 [3] - 投资者重点关注游戏 储能 科技板块的个股机会 [3] - 投资组合近期降低科技股占比 加仓制造业板块 [3] - 当前配置以科技 有色金属 制造业 创新药为主 [3] 机构观点 - 市场交投情绪回落主要受长假避险需求影响 [2] - 宏观叙事和流动性驱动未发生重大变化 市场整体保持强势 [1][2] - 对中期A股市场持偏乐观观点 预计各个板块都有机会 [1][2] - 中国资产依然值得深度挖掘 优质标的波动带来买入机会 [2]