公募基金发行市场概况 - 2026年1月A股市场迎来开门红，公募基金发行市场同步升温，91只新基金密集定档发行，创下同期新高 [1] - 股票型基金以36只的数量领跑，反映出机构对权益资产的乐观预期 [1] 基金产品结构与需求 - FOF基金表现尤为亮眼，新成立的3只产品合计募集规模突破60亿元 [1] - FOF基金在当月发行总量中占比超七成，成为新年首波“小爆款” [1] - FOF基金的亮眼表现反映出投资者对资产配置型产品的强劲需求 [1]

公募增量资金入市规模与构成 - 截至1月9日，2026年以来入市的公募资金预计在450亿元以上 [1] - 其中，新年上市的22只股票ETF合计规模为63.45亿元 [1] - 岁末年初成立并进入建仓期的主动含权基金规模接近400亿元 [1] 增量资金来源与投资者结构变化 - 公募增量资金是“存款腾挪”趋势下的典型映射 [1] - 个人投资者成为ETF主力军，不少产品的份额占比超过90% [1] - 主动基金份额自2025年三季度后已不再下降，并出现小幅回升 [1] 行业趋势与资金流向展望 - 存款搬家趋势有望在2026年带来万亿级流向投资领域的活化增量资金 [1] - 多数活化增量资金将寻求稳健型产品 [1]

豆油期货上市20周年发展历程与成就 - 大连商品交易所豆油期货于2006年1月9日上市，至2026年1月9日已满20周年，从新生金融工具成长为国内油脂油料市场的“压舱石”与“定盘星” [1] - 豆油期货深度融入产业链，成为企业应对复杂市场环境、实现稳健经营的重要支柱，并在全球油脂定价体系中发出“中国声音” [1] 交易所持续优化合约规则以贴近现货 - 大商所实施“一品一策”，持续优化豆油期货合约规则以紧贴现货市场变化 [2] - 2018年引入动态升贴水制度并在广东设交割库，2021年增加广西为交割区域，2025年推出集团交割及自报升贴水业务，扩大交割覆盖范围并提升灵活性 [2] - 2022年将豆油期货标准仓单最长有效期从12个月缩短至4个月，保障交割品质并提升交割库使用效率 [3] - 交易所依托产融基地和会员单位，积极开展“企业风险管理计划”等市场培育活动，推动产业链企业共同学期货、用期货 [3] 市场运行数据表现亮眼 - 豆油期货流动性持续提升，日均成交量从2006年的4.31万手增长至2025年的44.50万手，日均持仓量从2.42万手增长至84.44万手 [4] - 截至2025年底，豆油期货共有33家交割库，包括8家仓库和25家厂库，分布于7个省区市，交割能力充足 [4] - 产业参与度深厚，国内90%以上大中型大豆压榨企业运用豆油期货进行套期保值，大型压榨企业90%以上的豆油销售采用“大商所期货价格+升贴水”定价模式 [4] - 截至2025年末，豆油期货产业客户持仓占比达到52% [4] 中国大豆压榨与豆油产业格局演变 - 中国大豆压榨行业从2006年外资占优，发展到2018年后完全市场化，形成国有企业、民营企业、外资企业“三足鼎立”格局 [5] - 豆油期货上市前10年间价格波动剧烈，高低价差达5000元/吨，期货工具的推出解决了企业生存挑战 [5][6] - 豆油期货与大豆、豆粕期货共同构成了大豆压榨行业完整的全链条避险工具体系 [6] - 20年来中国大豆压榨产能快速增长，目前已突破1.8亿吨，形成以沿海港口为核心的加工集群 [6] - 2025年中国豆油产量约1871万吨、消费量约1861万吨，均占全球30%左右，成为全球最大豆油生产国和消费国 [6] - 中粮集团等企业正在打造全球供应链，例如2025年发运6.9万吨通过可持续认证的巴西大豆，实现供应链可追溯 [7] 期货工具在企业风险管理中的核心应用 - 豆油价格波动依然频繁，例如2020年低点约5200元/吨，2022年高点达12280元/吨，2023年最低又跌至6710元/吨，企业依赖期货工具管理风险 [8] - 江苏省江海粮油集团有限公司自2006年投产即利用期货套保，并成为交割库，在华东地区率先推广基差贸易模式 [8] - 江海粮油在2019年市场供应宽松时通过卖出期货合约锁定销售收益，在2025年一季度市场供应紧张时通过买入期货合约锁定采购价格，实现反向套保 [9] - 益海嘉里金龙鱼将套期保值提升至与采购、销售、物流并列的第四大核心职能，风险管理覆盖全链条并严格坚持套保原则 [9] - 北京合益荣投资集团有限公司将套期保值和基差贸易全面融入采购、生产与销售全流程 [9] - 对压榨企业而言，通过“采购大豆时，同步卖出豆粕和豆油期货”的经典模式，可将价格波动风险转化为可管理的基差风险，锁定压榨利润 [10] - 对贸易商而言，通过卖出套保可保护库存价值，抵御价格下行风险 [11] - 对餐饮、食品加工等终端用户，通过买入套保可提前锁定未来采购成本 [11] 基差贸易重塑产业定价与合作模式 - 豆油期货推动行业主流定价模式从传统“一口价”转向“期货价格+基差”模式，基差贸易成为产业链的“润滑剂”和“稳定器” [11] - 中粮油脂将基差交易作为日常经营核心模式，作为“点价方”时先锁定基差，再择机点价以控制采购成本；作为“报基差方”时向下游客户提供基差定价方案 [12] - 基差定价模式已延伸至其他食用油，如西北棉油贸易根据“豆油期货价格+棉豆基差”报价，三级棉油与豆油期货价格三年走势契合度达95% [12] - 基差贸易普及将产业链上下游关系从零和博弈转变为合作共赢，江海粮油依托交割库身份为周边中小企业提供仓单服务和风险管理咨询，形成区域性风险管理生态圈 [13] 对外开放提升国际定价影响力 - 2022年大豆系列期货和期权被纳入QFI可交易品种并作为境内特定品种引入境外交易者，2024年基于豆油期货交割结算价的FSOY合约在马来西亚BMD上市，豆油期货实现多路径对外开放 [14] - 2025年因中国豆油价格具竞争优势，出口量明显增长，中国豆油出口价的定价依据是大商所豆油期货价格 [14] - 对外开放使大商所豆油期货价格与CBOT豆油、BMD棕榈油等国际市场的联动性明显增强，国内价格对国际供需变化反映更及时 [14][15] - 市场参与者从“以境内为主”转向“境内外并行”，有助于提升人民币计价商品在国际油脂贸易中的定价参考地位 [15] - 越来越多的国际贸易合同开始参照大商所豆油期货价格定价，改变了以往过度依赖国外价格的局面，提升了中国在全球油脂市场中的定价影响力 [15] 豆油期货发展的成功经验与未来展望 - 豆油期货成功经验之一在于根植产业、需求驱动，始终与国内大豆压榨产能布局、食用油消费结构及进口格局深度绑定 [16] - 成功经验之二在于体系化建设、协同发展，豆油与大豆、豆粕期货形成产业链闭环，构建了服务全产业链的风险管理生态 [16] - 成功经验之三在于多方协同、长期培育，是监管机构、交易所和产业各方长期共同努力的结果 [17] - 规则设计以“贴近现货”为核心准绳，以解决产业实际痛点为目标；将“产业参与度”视为市场生命力关键指标；构建“以期货合约为核心的立体化工具箱” [17] - 面对市场竞争激烈及豆油能源属性增强带来的复杂价格走势，企业需要科学的头寸管理能力、良好的信息整理和输出能力、灵活使用衍生品的能力以破解“内卷” [18] - 大商所未来将进一步深耕豆油品种维护优化，持续做好市场培育，推进产业客户参与度提升工程，提升豆油期货市场功能发挥水平和产业服务能力 [18]

政策核心内容 - 财政部与税务总局联合发布公告 明确将PVC粉 未塑化PVC 已塑化PVC纳入出口退税政策调整范围[1] - 核心条款为自2026年4月1日起 取消PVC粉的增值税出口退税 当前该品类退税率为13%[1] 政策直接影响 - 政策将直接抬升PVC粉出口成本 以当前国内价格4500元/吨计算 退税取消后出口成本将增加约75美元/吨[1] - 从海外客户视角看 4月后中国PVC货源成本将理论增加13% 后续难再买到低价货[1] 出口市场现状与短期预期 - 中国PVC粉出口已成为弥补国内需求不足的重要支撑 2024年出口总量达261.7万吨 2025年预计突破380万吨[1] - 短期来看 海外抢进口需求已初现端倪 预计在2026年4月初之前大概率出现集中采购[1][4] - 印度雨季结束 当地PVC传统淡季落幕 旺季将至 叠加前期价格处于历史低位 海外市场普遍预期中国PVC出口成交活跃度将提升[1] 国内产业面临的挑战 - 国内PVC社会库存高企 截至2025年12月25日达106.11万吨 同比大增31.92% 处于历史高位[2] - 春节9天长假将导致货源进一步累库 而节后下游需求恢复存在时滞[2] - 即便抢出口带动价格短期反弹 大概率也是昙花一现[3] 全球供应格局分析 - 美国PVC出口存在明确的区域锁定性 墨西哥和加拿大进口依存度超60% 且其中90%的进口量来自美国 核心市场是北美地区[3] - 若美国货源分流至印度及亚洲市场 北美将出现供应缺口 因此大规模替代中国产品难以实现[3] - 中国作为全球最大的PVC生产国 即便出口成本上升 仍将是海外市场的关键供应力量[3] 行业长期发展趋势 - 产能出清加速 落后 高成本产能将被淘汰 行业集中度提升 龙头企业份额扩大[3] - 2025年PVC新增产能180万吨 年末产能达3032万吨 在供应过剩背景下 产能优化节奏将加快[3] - 产业结构升级 成本压力将倒逼企业转向医疗级 食品级等高附加值PVC产品 推动技术与环保水平提升[3] - 出口格局重塑 企业海外产能占比或提升 出口模式从“产品输出”转向“产能输出”[3] - 内需主导定价 国内供需将成为价格核心驱动 价格波动率或有所下降[3] - 长期来看 市场若适应中国PVC成本走高带来的价格重心上移 可能形成新型价格结构 支撑整体价格回升[4]

水利建设投资规模与成效 - 2025年全年完成水利建设投资1.28万亿元，吸纳就业315万人，有效发挥稳增长、促就业作用 [1][3] - “十四五”期间全国累计完成水利建设投资5.68万亿元，自2022年以来连续4年年度投资超1万亿元 [1][2] - 2025年开工27项重大水利工程，完成9420处农村供水工程，提升1.34亿农村人口供水保障水平，全国农村自来水普及率达96% [1][3] 重大水利工程建设进展 - “十四五”期间开工181项重大水利工程，较“十三五”期间多65项，94项重大工程竣工验收并投入使用 [2] - “十四五”期间实施病险水库除险加固17998座，系统治理中小河流3741条，新增供水能力318亿立方米，新增水库库容223亿立方米，新增耕地灌溉面积超5300万亩 [2] - 2025年高质量推进黄河古贤水利枢纽等工程建设，重庆渝西水资源配置工程全线通水，内蒙古引绰济辽主体工程完工 [3] 国家水网建设与覆盖 - 目前国家水网覆盖范围占国土面积的比例达80.3%，为国家重大战略实施、重要经济区、城市群等提供了水安全保障 [1][2] - “十四五”期间全力推进国家水网骨干输排水通道、重要调蓄结点和省、市、县级水网建设 [3] - 京杭大运河、永定河、滹沱河等一大批断流多年的河流在“十四五”期间实现全线贯通 [2] 水利投融资与社会资本参与 - “十四五”期间水利项目吸引社会资本5485亿元，较“十三五”期间增长86.4%，其中2025年吸引社会资本1476亿元，创历史新高 [1][4] - “十四五”期间水利建设投资中，地方政府专项债券、银行贷款和社会资本共计2.05万亿元，占总投资的36.1% [4] - “十四五”期间年均落实地方政府专项债券和银行贷款3279亿元，为“十三五”期间年均值的2.6倍 [4] 未来水利工程规划方向 - 2026年将结合“十五五”规划编制，靠前实施一批重大水利工程，包括开工福建上白石水库、太湖太浦河后续一期工程以保障防洪安全 [5] - 2026年将在重大引调水工程方面开工辽东半岛水资源配置、湖北引江补汉沿线补水工程 [5] - 2026年将新建广东雷州半岛、江西井冈等大型灌区，并整装推进四川都江堰等灌区的现代化改造 [5]

新华每日电讯记者 周楠 张格 常竣斐 2025年，湖南以高规格行动掀起揽才热潮，省委书记、省长等分别带队奔赴上海、北京等多个人才高 地，近乎举全省之力招才引智，在日趋白热化的区域"引才大战"中，展现了一个中部省份"突围"的决 心。 作为这场"人才突围战"的主力军，省会长沙正被源源不断的青春力量持续"刷新"——每天诞生24个大学 生创业主体，净流入人口中年轻人占比80%，这座城市已成为名副其实的"青春之城"。而这份"青春底 色"的铸就，源于长沙近年来构建的全维度保障体系：从"低成本高品质"的生活赋能，到全链条的成长 托举，再到强根基的产业支撑与持续优化的创新生态，长沙用覆盖安居、创业、发展的全方位服务，交 出了一份立体多元的引才留才答卷。 低成本+高品质，长沙如何吸引年轻人 夜幕降临，长沙湘江两岸华灯初上。街头巷尾人潮涌动，年轻人或寻味热辣美食，或打卡网红地标。直 至凌晨，街头依旧车流不息，光影交错中，这座历史文化名城跃动着年轻的脉搏。 科微量子在北京、成都、长沙均设有分公司，丛楠震惊于长沙的"魔力"："多位年轻员工放弃北京海淀 区的户口、成都的待遇，选择来长沙。" 在一线城市虹吸效应仍强、区域竞争日趋激烈的背 ...

"高校的加入，让我们感受到了实实在在的'硬核'支持。产学研合作不断升级，我们跑出了创新加速度，产业 高质量发展的底气更足了。"近日，在河南省"教育助企中原行"暨青年人才创新创业推进会上，河南银金达控 股集团有限公司中央研究院副院长周宏涛在校企合作协议上郑重落笔，话语中满是对未来发展的自信。 郑州大学与国仪量子技术（合肥）股份有限公司联合攻克国产电子显微镜技术难题。 冬日的中原大地，教育与产业深度融合的热潮涌动，一条连通教育与产业的高速通道正在加速形成。走出书 本、走出课堂，知识的活水从实验室流向车间、汇入产业的江河，一场以教促产、以产助教的协同实践，正 在为河南企业高质量发展注入强劲动能。 高校有"方" 携手破局跑出创新加速度 走进位于卫辉市的银金达工厂，一条再生聚酯薄膜生产线正在进行最后调试，即将正式投产。 这也是国内首条再生聚酯薄膜生产线。投产后，废弃塑料瓶就能在这里实现华丽变身，成为再生聚酯薄膜产 品，完成从"瓶"到"膜"的绿色循环。 即便还在调试阶段，订单已经排到了春节后。成长为单项冠军企业，银金达的蝶变离不开校企协同创新。 "长期以来，校企合作始终是我们创新生态中最核心的组成部分，也是我们面向未来构 ...

据了解，本次培训为期22天，创新采用"理论+实操+场景"三位一体教学模式，设置100余个课时，内容涵盖 法规解读、航线规划、实操飞行、山区复杂场景模拟等多个模块，既确保学员顺利考取无人机操控员执照， 更能让大家快速掌握实操技能，上岗即可作业。 1月9日，在郑州高新区加飞航院实训基地，全国首批邮政无人机操控员执照培训班飞行应用课程正在进行。 孙庆辉 摄 冬日的郑州西北角，暖阳铺洒在开阔的飞行场上。伴随阵阵嗡鸣，数架物流无人机依次腾空，在预设空域内 精准完成悬停、转向、投送等一系列动作，划出一道道灵动的轨迹。1月9日，全国首批邮政无人机操控员执 照培训班飞行应用课程正式开班，来自全国各地的82名中国邮政快递员齐聚郑州，开启职业转型之旅。 此次培训是中国邮政锚定国家低空经济发展战略、布局智慧物流新赛道的关键落子，更是郑州抢占未来产业 制高点的生动实践。"以前背着邮包走街串巷，后来骑着电动三轮车穿梭城乡，未来，咱们的快递要在天上飞 着送！"中国邮政集团有限公司酒泉市寄递事业部运管部李建华难掩激动，在他看来，小小的无人机，将成为 邮政快递员翻山越岭、联通千家万户的"新翅膀"，也让这份职业焕发出全新活力。 "国字号"企业 ...

分析2025年度河南省零碳工厂、超级能效工厂的行业分布，传统制造业"绿色蝶变"的生动图景跃入眼 帘。长垣6家企业占据全省零碳工厂四分之一席位，其中5家来自起重机械这一传统优势产业，打破了高 耗能行业难降碳的刻板印象；许继电气以"五化融合+五大支柱零碳技术"，100%抵消温室气体排放，展 现了装备制造业的减碳潜力；明泰铝业、嵩基水泥等超级能效工厂，在有色、建材等重点耗能行业树立 了能效标杆，证明传统产业通过技术革新完全能实现节能与增效的双赢。 一分耕耘，一分收获。零碳工厂、超级能效工厂不断扩容，源自河南持续深耕绿色制造这块田地。实施 制造业绿色低碳高质量发展三年行动计划，构建起国家、省、市、县四级联动培育机制，出台28个重点 产业链绿色化升级改造指南，形成政策、技术、资金多维度支撑体系。截至目前，全省累计培育省级及 以上绿色工厂1210家，国家级绿色工厂数量居全国第五、中部六省第一，绿色工业园区达74个。2024 年，河南节能环保产业产值达2860亿元，规上节能环保产业增加值同比增长14.3%，高出全省规上工业 增速5.9个百分点，绿色产业已成为新的经济增长点。数字化赋能更让绿色转型如虎添翼，全省已培育 100 ...

1月9日，记者从洛阳市市场监督管理局获悉，全省首个《商业秘密保护规范》（以下简称《规范》）团体标 准在洛阳发布，日前已正式实施。 保护商业秘密，就是保护创新的火种。这部团体标准由洛阳市、洛龙区两级市场监管部门牵头，联合27家单 位共同推出，有哪些内容？ 《规范》直击痛点，手把手教企业如何系统构建"防火墙"。"《规范》围绕商业秘密'产生—识别—保护—维 权'全生命周期构建了系统化的保护框架。"洛阳市市场监督管理局副局长张晓光说，从精准识别哪些是商业 秘密，到如何管理涉密人员、区域、活动，再到被侵权后该怎么维权，《规范》覆盖全流程。 《规范》明确保护范围，适用于企业、高校、科研机构、园区等多种主体，提供分类管理指引，详细列举技 术信息、经营信息等可能构成商业秘密的内容，帮助企业精准"定密"。《规范》操作性强，明确涉密事项、 人员、信息、区域、活动五大管理维度，配套《员工保密合同》《竞业限制协议》《委托加工保密合同》等 参考文本，方便企业使用。 亮点不止于此。《规范》还强化技术融合，鼓励企业运用区块链、可信时间戳、电子存证等新技术手段，提 升商业秘密保护的时效性和可信度。维权路径清晰，提供协商、举报、仲裁、诉讼等多 ...