国内成品油调价窗口将于今日24时开启 据卓创资讯分析师王芦青：本计价周期内，前期受俄乌和中东局势升级影响，市场担忧石油整体供应， 后期随着地缘局势影响减弱，在供应增加和需求弱化的背景下，原油连续多日呈现偏弱行情。受此影 响，本周期原油变化率处于正值低位水平，据卓创资讯测算，截至9月22日收盘，国内第10个工作日， 参考原油变化率0.39%，预计汽柴油上调15元/吨，未达到成品油零售限价50元/吨的调价红线，调价窗 口9月23日24时。根据当前的幅度来看，本轮成品油零售限价调整或再次搁浅。 最新监测数据显示 后市预测方面：卓创资讯预计，关注石油库存等基本面数据，累库周期将给予油价下行压力，但是美联 储降息和欧洲局势扰动，都给予油价部分支撑，短期看，国际油价或偏弱运行。按当前原油价格测算， 新周期的原油变化率负值开局，预计首日对应的成品油零售限价下调幅度在80元/吨，调价窗口在10月 13日24时，因下轮调价周期横跨国庆、中秋假期，调价周期较长，最终结果尚存较大不确定性。 汽柴油调整幅度可能再次踩线搁浅 ...

然而，美好的时光总是短暂的。进入9月，国际油价开始蠢蠢欲动，呈现出微弱但坚定的反弹趋势，仿佛预示着"好日子"即将结束。那么，是什么因素在暗 中推动着油价的上涨呢？ 究其根本，还是那只看不见的手——供需关系在发挥作用。近期，国际油市风云变幻，几件大事尤其引人关注： 俄罗斯的原油出口量正在缩减。作为全球能源供应的重要枢纽，俄罗斯的一举一动都牵动着全球油价的神经。它的减产，无疑给本就紧张的供应端雪上加 霜。 美联储降息的预期日益浓厚。货币政策的影响往往超出我们的想象。一旦美联储启动降息，美元汇率可能承压走弱，而以美元计价的原油，其价格自然水涨 船高。 地缘政治风险持续发酵。地区冲突、贸易摩擦等不确定性因素，时刻威胁着全球能源供应的稳定，也刺激着市场的避险情绪，从而推高油价。 从技术层面来看，9月12日至16日，国际油价已经连续三个交易日呈现上涨态势，这无疑是一个危险的信号。按照现有的原油变化率测算，如果这种上涨势 头得以延续，国内汽柴油价格理论上确实存在上调的可能性。 燃油表指针的跳动，牵动着每一位车主的心弦。尤其是在经历了近两个月油价的"甜蜜期"后，那种"再不加满就亏了"的紧迫感，是否也涌上了你的心头？ 不必焦虑 ...

工业绿色低碳转型 - 昆明市加快推进工业领域绿色低碳转型 一般工业固体废物产生强度进一步下降[1] - 武钢集团昆明钢铁股份有限公司安宁基地通过提升废弃物再生利用率实现固废约20%返用于生产 近80%转化为产品 已完成6个大类固废产品认证[1] - 基地将高炉水渣研磨成矿渣微粉作为水泥和混凝土原材料 废旧耐材认证后下游再利用 煤气用于发电 打造绿色低碳循环发展经济模式[1] 科技创新与循环经济 - 中石油云南石化有限公司创新催化滤渣直供焦化流程 将每年3000吨滤渣转化为高价值石油焦产品 实现废滤渣减量化资源化再利用[2] - 公司炼油装置投产后安全平稳绿色运行 中间品深加工形成汽柴油等70种产品并出口东南亚国家[2] - 天安化工开发磷石膏综合利用技术 分级利用磷酸 依托完整产业链优势发展循环经济和绿色技术创新[3] 绿色产业链建设 - 安宁产业园区形成企业间绿色产业链 云南杉杉年产30万吨锂电池负极材料一体化工厂2024年1月全面投产[3] - 园区围绕新能源电池正极材料 负极材料 电解液 电芯 电池组件进行全产业链全生命周期布局[3] - 园区持续优化产业结构推进绿色产业集聚 通过绿色供应链管理提升产业间耦合效应 推动跨企业跨行业副产品和原材料闭路循环就近供应[3] - 昆明市加快构建循环经济产业体系 探索粉煤灰 冶炼废渣 磷石膏 建筑垃圾等固废综合利用典型模式 推动再生资源加工利用产业集聚[3]

绿色工厂建设与固废循环利用 - 武钢集团昆明钢铁股份有限公司安宁基地积极建设绿色工厂 生产环境焕然一新[1] - 高炉水渣被研磨成矿渣微粉 成为生产水泥及混凝土的原材料 矿渣水泥具有耐热性强 水化热低 抗硫酸盐侵蚀能力优异和环保效益好的特点[1] - 基地通过提升废弃物再生利用率打造绿色低碳循环经济模式 高炉水渣作为水泥原料 废旧耐材产品经认证后在下游产业继续使用 煤气用于发电[1] - 固废产品已完成6个大类产品认证 固废实现约20%返用于生产 近80%转化为产品[1] 工业固体废物处理与资源化 - 昆明市2024年一般工业固体废物产生强度进一步下降 促进固体废弃物循环利用是工业领域绿色低碳转型的缩影[1] - 中石油云南石化有限公司每年面临3000吨滤渣处理问题 滤渣因黏度高 易沉积导致回炼困难[2] - 公司通过技术攻关创新催化滤渣直供焦化流程 将滤渣转化为价值更高的石油焦产品 实现废滤渣减量化 资源化和再利用[2] 绿色循环经济产业链发展 - 企业内部打造绿色可循环发展产业链 开发磷石膏综合利用技术 分级利用磷酸以综合提升资源利用价值[3] - 天安化工具备相对完整产业链 这成为发展循环经济和创新绿色技术的优势[3] - 安宁产业园区内企业间形成绿色产业链 云南杉杉年产30万吨锂电池负极材料一体化工厂于2024年1月全面投产[3] - 园区聚焦新能源电池全产业链布局 涵盖正极材料 负极材料 电解液 电芯和电池组件等环节[3] - 园区将持续优化产业结构 推进绿色产业集聚 通过绿色供应链管理提升产业间耦合效应 推动跨企业 跨行业副产品和原材料闭路循环与就近供应[3] - 昆明市加快构建循环经济产业体系 探索粉煤灰 冶炼废渣 磷石膏 建筑垃圾等固废综合利用典型模式 推动再生资源加工利用产业集聚[3] 科技创新与循环经济成效 - 在新能源 绿色燃料开发 金属资源循环利用等领域 科技创新赋能循环经济成效显著[1]

工业固体废弃物循环利用 - 武钢集团昆明钢铁股份有限公司安宁基地通过提升废弃物再生利用率实现高炉水渣研磨成矿渣微粉用于水泥和混凝土生产 固废产品完成6个大类认证 其中20%返用于生产 80%转化为产品[1] - 中石油云南石化有限公司创新催化滤渣直供焦化流程 将每年3000吨滤渣转化为高价值石油焦产品 实现废滤渣减量化与资源化利用[2] - 昆明市一般工业固体废物产生强度2024年进一步下降 科技创新在新能源 绿色燃料开发及金属资源循环利用领域赋能循环经济成效显著[1][3] 绿色产业链构建 - 企业内部形成绿色可循环发展产业链 开发磷石膏综合利用技术并分级利用磷酸以提升资源价值 天安化工凭借完整产业链优势发展循环经济[3] - 安宁产业园区围绕新能源电池全生命周期布局 云南杉杉年产30万吨锂电池负极材料一体化工厂2024年1月全面投产 覆盖正极材料 负极材料 电解液等环节[3] - 园区通过绿色供应链管理提升产业间耦合效应 推动跨企业跨行业副产品和原材料闭路循环与就近供应 昆明市加快构建循环经济产业体系并探索固废综合利用典型模式[3]

油价调整预测 - 9月7日周期统计完成80% 预计汽柴油价格上调70元/吨 折算每升油价上涨0.06-0.07元 [1] - 调价窗口时间为9月9日24时 [1] 2025年油价调整时间表 - 全年共安排24次调价窗口 时间分布覆盖所有月份 [2] - 9月调价窗口为9月9日（星期二）和9月23日（星期二） [2] - 调价操作均在表中指定日期的24时执行 [3] 国际油价走势 - 纽约原油期货10月合约收报61.87美元/桶 三日累计跌幅达5.67% [3] - 布伦特原油11月合约收报65.50美元/桶 三日累计跌幅达5.26% [3] - 监测周期第9天WTI原油均价预计63.88美元/桶 布伦特原油均价预计67.71美元/桶 [3]

行业环境 - 国际原油价格震荡下行 [1] - 国内汽柴油需求下降 [1] - 化工毛利持续低迷 [1] 公司经营策略 - 全面统筹生产经营一体化和区域优化 [1] - 全力拓市扩销 [1] - 深化挖潜增效应对市场变化 [1] 财务表现 - 营业收入为人民币14,091亿元 同比降低10.6% [1] - 经营收益为人民币334亿元 同比降低34.5% [1] - 归属于母公司股东净利润214.83亿元 同比下降39.8% [1] 股东回报 - 董事会决定按公司章程上限派发2025年中期现金股利 [1] - 每股派发现金股利人民币0.088元 [1]

原油价格变化 - 8月11日一揽子原油平均价格变化率为0.13% [1] 国内成品油调价机制 - 国内汽柴油价格根据国际市场原油价格变化每10个工作日调整一次 [3] - 调价生效时间为调价发布日24时 [3] - 当调价幅度低于每吨50元时不作调整 纳入下次调价累加或冲抵 [3] - 出现特殊情形时可暂停、延迟调价或缩小调价幅度 [3] 本轮调价结果 - 8月12日是本计价周期第十个工作日 调价窗口于当日24时开启 [3] - 根据当前原油价格变化率测算 本轮汽柴油调价因调整幅度低于每吨50元而搁浅 [3]

经济表现 - 2024年地区生产总值达714.6亿元 稳居成都县市新城首位[3] - 工业总产值突破1000亿元 连续4年入围全国百强县市[3] - 规划2027年GDP突破850亿元 全国百强县排名提升6位[5] - 规划2029年实现千亿GDP目标 进入全国百强县前80名[6] 产业优势 - 能源化工产业年产80万吨乙烯和1000万吨炼油 保障成渝地区45%汽柴油和全川85%航空煤油[7] - 天然气田年产近20亿立方米 其中10亿立方米优先保障本地产业需求[9] - 氢能产业年产能超18万吨 成为四川省最大氢源制备基地[9] - 医药健康产业聚集超300家企业 培育10个年销超亿元中药单品[11] - 低空经济建成80平方公里无人机空域 开通54条物流航线和42个站点[13][14] - 农产品交易中心年交易额600亿元 通过75列专列年运36.2万吨水果[16] - 文旅产业拥有5个国家级自然资源品牌和3个4A级景区 森林覆盖率高达95%[18][19] 园区建设 - 拥有2个省级园区和2个市级园区 规划省级园区营收突破1000亿元[6][7] - 研发投入规划2027年达8.8亿元 2029年提升至14.3亿元[5][6] 营商环境 - 通过降本增效措施使企业综合资金成本下降15% 用电成本平均下降10%[21] - 组建4支总规模45亿元产业基金 提供全周期金融服务[23] - 推行87项涉企审批事项下沉园区 实现政企零距离沟通[23] - 出台礼遇企业十条政策 提供高速免费、公交免费等三免七有服务[23] 战略定位 - 建设成都都市圈绿色制造北部基地 打造成都北部市域副中心[24] - 推动文商农旅体深度融合 加快建成成都都市新消费旅居目的地[24]

纪要涉及的行业或公司 - 行业：石化行业 - 公司：华锦股份、中石化、上海石化、恒力、荣盛、东方盛虹、恒逸、卫星、宝丰 [1][5] 纪要提到的核心观点和论据 - **政策变化**：2021年国家出台碳中和、碳达峰政策，要求2025年炼化产能不超10亿吨，对乙烯装置提规模和能耗限制，乙烯审批权收归国家发改委，新建炼油产能主要通过产能置换，如山东玉龙岛项目 [2] - **供需变化**：新能源汽车和天然气重卡发展使汽柴油需求现拐点，加剧行业供需矛盾，美国对山东港口制裁影响当地炼厂开工率至约50% [1][2] - **终端需求**：终端需求疲弱，化工品价格难传导至下游，石化产品毛利率接近20%，下游化工企业和炼化企业盈利能力受影响 [1][4] - **历史行情借鉴**：可借鉴OPEC减产对原油市场影响，OPEC自2020年减产扭曲全球6%原油供应，维持油价在70美元左右，若无减产油价预估40 - 50美元 [3] - **未来行情持续条件**：政策支持（限制落后产能、鼓励新技术）、市场需求稳定增长（新能源汽车、天然气重卡）、国际市场因素（OPEC减产等影响供应链） [1][3] - **投资价值公司**：传统石化企业盈利能力相对稳定，如华锦股份受益集团项目，PB约0.7倍；民营炼化企业中恒力表现突出，年净利润超60亿，PB约1.7倍，市场景气时业绩弹性大；具有成长性的卫星和宝丰值得关注，卫星ROE接近16 - 18%，三期项目预计2026年完工，宝丰内蒙古项目投产后计划推进新疆煤制芯片项目 [1][5] 其他重要但可能被忽略的内容 - 山东地区2019年左右小型炼厂因新旧动能转换关停或升级改造，500万吨以下小型炼厂大幅减少 [2] - 近期发布的十大行业总体纲领预计8至9月出台具体石化行业文件，将影响行业发展 [2]