BREAKING: Fed Cuts Rates, Sees Two More Quarter-Point Moves In 2025 The Relative Strength (RS) Rating for Pony AI (PONY) stock entered a new percentile Tuesday, with an increase from 79 to 86. Â Hone Your Stock-Picking Skills By Focusing On These Factors IBD's unique RS Rating tracks technical performance by using a 1 (worst) to 99 (best) score that identifies how a stock's price action over the trailing 52 weeks… Get market updates, educational videos, webinars, and stock analysis. Get Started Learn how yo ...

美股市场表现 - 美股三大指数集体收涨 道琼斯指数涨0.11% 标普500指数涨0.47% 纳斯达克综合指数涨0.94% [1] - 标普500指数和纳斯达克综合指数创收盘新高 [1] 大型科技股表现 - 大型科技股普遍上涨 谷歌股价涨幅超过4% 成为第四家市值超过3万亿美元的美股上市公司 [1] - 特斯拉和甲骨文股价涨幅均超过3% [1] 热门中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数收涨0.87% 热门中概股多数上涨 [1] - 小马智行股价涨10.94% 阿特斯太阳能涨10.28% [1] - 理想汽车 哔哩哔哩 大全新能源涨幅最高达6.9% [1] - 晶科能源涨4.90% 蔚来涨4.34% 微博涨3.67% [1] - 知乎 亿航智能 小鹏汽车涨幅至少2.22% [1] - 腾讯音乐 极氪 阿里巴巴涨幅至少1.92% [1]

股价表现 - 小马智行(Pony AI)股价在周一早盘交易中飙升12% 午后略有回落 截至美东时间12:10仍保持10%的稳健涨幅 此次上涨无明显新闻驱动 [1] 财务表现 - 公司市值超过50亿美元 但过去一年营收不足8600万美元 亏损近3.2亿美元 [4] - 近两年半营收仅增长25% 年增长率低于10% 远低于成长股标准 [4] - 同期亏损幅度扩大超过一倍 [5] 业务进展 - 公司与卡塔尔最大运输服务商Karwa合作 在多哈公共道路测试robotaxi服务 计划在该国推出自动驾驶出租车服务 [6] - 公司称此为"重要里程碑" 可能成为业务转折点 [7] 资金状况 - 公司持有6亿美元现金 年现金消耗率为1.4亿美元 按此速度可维持约四年运营时间 [7] 行业比较 - 该股未被纳入Motley Fool Stock Advisor推荐的十大最佳股票名单 [8] - Stock Advisor历史平均总回报率达1052% 显著超越标普500指数188%的回报率 [9]

中概股市场表现 - 小马智行股价上涨超过11% [1] - 文远知行股价上涨接近4% [1] - 阿里巴巴股价上涨超过2% [1] - 拼多多股价上涨超过1.5% [1] - 京东股价上涨0.5% [1] 自动驾驶板块表现 - 自动驾驶公司小马智行和文远知行分别录得11%和4%的显著涨幅 [1] 电商板块表现 - 电商板块呈现普涨态势 阿里巴巴、拼多多和京东分别上涨2%、1.5%和0.5% [1]

阿联酋 阿联酋 阿联酋航空10月起将部署中国杭州航线 9月10日，阿联酋航空对外宣布，自10月26日起，迪拜往返杭州的每日一班客运航线将采用空客 A350 客机执飞。阿联酋航空副总裁兼首席商务官阿德南·卡 兹姆表示，过去一年公司持续加大在中国内地市场的投入，通过开通新航点和引入最新产品提升乘客体验，此次在杭州航线部署 A350 客机是其深化中国市 场布局的重要举措。（中国民航网） 小鹏"陆地航母"飞行器在哈伊马角首次试飞成功 9月10日，小鹏"陆地航母"飞行器（X3-F）在阿联酋获颁特许飞行证，正式开启在阿联酋多地的有人驾驶飞行测试。当天，哈伊马角酋长 Sheikh Saud bin Saqr Al Qasimi、中国驻阿联酋大使张益明以及几位高级官员，亲自见证了此次首飞。据悉，哈伊马角交通管理局已和小鹏签署谅解备忘录（MoU），以推 动飞行器在政府交通出行、飞行体验、旅游观光、应急救援等场景的应用探索。（海湾时报） 2025年 Q1 阿联酋 GDP 增长3.9%至1240亿美元 据阿联酋联邦竞争力和统计中心统计，阿联酋经济在2025年第一季度强劲增长，国内生产总值（GDP）同比增长3.9%，达到4550亿迪 ...

公司业务进展 - 与卡塔尔最大交通服务提供商Mowasalat（Karwa）建立合作伙伴关系 部署公共道路机器人出租车[1] - 初始阶段已在多哈公共道路开始测试 测试车辆配备安全操作员[2] - 测试重点为适应卡塔尔特殊气候条件、道路基础设施及交通环境[3] 全球市场扩张 - 业务覆盖中国 美国及国际市场[3] - 持续扩大在中国 欧洲 东亚及中东地区的市场存在[2] 战略合作意义 - 符合卡塔尔国家2030愿景 旨在提升交通运输体系效率与安全性[3]

美股市场表现 - 美股三大指数齐创历史新高 标普500指数上涨0.85% 纳斯达克综合指数上涨0.72% 道琼斯工业平均指数上涨1.36% [1] - 大型科技股涨跌不一 美光科技涨7.55% 特斯拉涨6.04% 苹果涨1.43% 谷歌A涨0.5% 英伟达、Meta、亚马逊微跌 奈飞跌3.54% 甲骨文跌6.23% [1] - 稳定币发行商Figure在IPO首日上涨24.44% [1] - 中概股多数上涨 纳斯达克中国金龙指数涨2.89% 万国数据、世纪互联涨超14% 阿里巴巴涨8% 叮咚买菜、蔚来涨超6% 金山云涨超5% 百度、迅雷、虎牙、京东涨超3% 亿航智能、网易、小鹏汽车、小马智行、亚朵涨超2% 理想汽车、贝壳、搜狐涨超1% [1] 科技行业动态 - 阿里巴巴和百度已开始使用自主设计的芯片训练AI模型 部分替代英伟达生产的芯片 [1] 宏观经济数据 - 美国首次申请失业救济人数达26.3万人 较前一周增加27,000人 创2021年10月以来最高水平 [3] - 美国8月CPI环比增长0.4% 同比增长2.9% 核心CPI环比增长0.3% 同比增长3.1% [5] - 美联储9月降息25个基点概率为89.1% 降息50个基点概率为10.9% [5] 政府债务与政策 - 美国联邦政府债务总额突破37万亿美元 债务增长呈现加速态势 [7] - 国际货币基金组织认为美国存在通胀上行风险 主要影响因素是关税 [3]

全球扩张进展 - 与卡塔尔最大交通运营商Mowasalat (Karwa)达成战略合作 在首都多哈公共道路测试机器人出租车[1] - 此次合作标志着公司在中东地区自动驾驶部署的关键里程碑 继迪拜布局后的重要拓展[2] - 卡塔尔市场正进行重大基础设施投资和智慧城市计划 为公司提供市场准入机会[3] 运营规模与商业化 - 第七代机器人出租车已量产超200辆 年底目标达到1000辆规模[4] - 第二季度收费出行收入同比增长超300% 总收入同比增长76%[5] - 在中国所有四个一线城市开展全无人商业运营 部分区域实现24/7全天候服务覆盖[5] 技术发展与用户增长 - 达到第四级别自动驾驶(L4) "第三阶段"发展水平 运营数百辆全无人驾驶车辆[6] - 第七代车辆物料成本降低70% 远程助理与车辆比例达1:30 展现盈利路径[7] - 注册用户数同比增长136% 累计实现超200万公里零事故自动驾驶里程[5][7]

投资评级 - 优于大市（维持）[6][34] 核心观点 - 公司是全球自动驾驶出行大规模商业化领域的领先企业，专注于Robotaxi和Robotruck服务及技术授权业务[3][19] - 2025Q2营收同比增长76%至2146万美元，主要受益于Robotaxi服务及授权业务强劲增长[1][7] - 公司正加速推进第七代Robotaxi量产，目标2025年底实现1000辆部署，并已在北上广深开展运营[3][23] - 全球化布局加速，与迪拜、卢森堡、韩国等地区达成合作，拓展海外市场[3][30][32] - 纳入纳斯达克中国金龙指数，成为首个L4自动驾驶成分股，标志技术获主流投资认可[34] 财务表现 营收与利润 - 2025Q2营收2146万美元（同比+75.9%，环比+53.5%）[1][7] - 2025Q2净利润-5310万美元（2024Q2为-3072万美元）[1] - 2025H1营收3543万美元（同比+43.3%），净利润-9609万美元[7] - 分业务收入： - Robotaxi服务153万美元（同比+157.8%），乘客车费收入同比增超300%[1][8] - Robotruck服务952万美元（同比-9.9%），因优化运营聚焦高利润率[1][8] - 授权与应用收入1041万美元（同比+901.8%），因域控制器交付量增加[1][8] 盈利能力与费用 - 2025Q2毛利率16.1%（同比+16.5pct，环比-0.4pct），因高毛利业务优先发展及成本优化[2][14] - 2025Q2费用率301.7%（同比-1.6pct，环比-115.8pct）[2][16] - 研发费用率228.5%（同比-9.4pct）[16] - 销售及管理费用率73.2%（同比+7.8pct），因人员及专业服务费用增加[16] 未来预测 - 预计2025-2027年营收0.80/0.93/1.95亿美元（同比+7.0%/15.4%/110.3%）[4][34] - 预计归母净利润-2.27/-2.20/-1.95亿美元[4][34] 业务进展 Robotaxi规模化运营 - 与广汽、北汽合作量产第七代Robotaxi，已生产超200辆，目标2025年底达1000辆[3][23] - 累计自动驾驶里程超200万公里，覆盖北上广深一线城市[3][23] - 人车比例优化至1:30（2025年底目标），通过远程协助及保险成本控制[3][23] - 在上海浦东推出全无人收费服务，运营时段覆盖通勤需求[24][27] 战略合作与生态扩展 - 与深圳西湖集团合作落地千台级Robotaxi，采用轻资产运营模式[3][26] - 与岭南控股合作开发"自动驾驶+大旅游"场景[3][26] - 用户注册数同比增136%，服务时间延长至24小时[27] 全球化布局 - 迪拜：2025年路测，2026年目标全无人商业化[3][30] - 欧洲：卢森堡启动测试[3][32] - 亚洲：韩国获国家级测试许可，拓展首尔24小时运营[3][32] 行业地位与估值 - 估值指标（2025E）：PS 60.69x，PB 48.76x[35][37] - 同业对比：PS高于特斯拉（11.50x）、小鹏（1.56x）等企业[35]

**公司：Pony AI Inc (PONY)** [1] **行业：自动驾驶 Robotaxi** [1] 核心业务进展与商业化 * 第七代（Gen-7）Robotaxi已于2025年6月开始大规模生产 从6月到8月中旬已生产超过200辆车 公司目标是在2025年底前生产1000+辆车以支持车队规模扩张和改善单位经济效益[5] * 公司已在四个城市获得Gen-7 Robotaxi的测试许可 并计划在指定区域将运营时间延长至7天24小时全覆盖[5] * 公司于2025年7月获得上海浦东新区全无人驾驶Robotaxi商业化运营许可 允许向乘客收费 初始运营区域为浦东新区的金桥和花木地区[1][5] 海外市场扩张 * 公司在继续优先发展中国市场的同时 正将业务拓展至海外市场 包括迪拜和卢森堡[5] * 公司于2025年4月获得卢森堡交通部颁发的L4级自动驾驶科学测试许可 并于7月宣布开始路测[6] * 公司于2025年5月与迪拜道路交通管理局（RTA）签署谅解备忘录（MoU） 计划在该地区部署Robotaxi车队[6] 财务数据与预测 * 当前股价为$14.09 目标股价为$24.50 隐含上涨空间73.9% 评级为买入（Buy）[9] * 市值49亿美元（$4.9bn） 企业价值46亿美元（$4.6bn）[9] * 营收预测：2024年7500万美元（$75.0 mn） 2025年预期8000万美元（$80.0 mn） 2026年预期9630万美元（$96.3 mn） 2027年预期1.505亿美元（$150.5 mn）[9] * EBITDA预测：2024年亏损2.772亿美元（-$277.2 mn） 2025年预期亏损2.055亿美元（-$205.5 mn） 2026年预期亏损1.528亿美元（-$152.8 mn） 2027年预期亏损1.94亿美元（-$194.0 mn）[9] * EPS预测：2024年亏损$2.40 2025年预期亏损$0.55 2026年预期亏损$0.54 2027年预期亏损$0.66[9] * 估值方法：12个月目标价基于13.5倍2031年预期EV/EBITDA 并以11.5%的股权成本（COE）折现回2026年[7] 风险提示 * 主要下行风险包括：1) 监管 2) 供应链 3) robotaxi市场增长 4) 个人信息 5) 基础设施 6) 定价竞争 7) 产品责任[8] * 并购可能性评级为3 即成为收购目标的可能性低（0%-15%）[9][15] 其他重要信息 * 高盛与Pony AI存在业务关系 在过去12个月内曾为其提供投资银行服务并收取报酬 并为其做市[18] * 报告发布日期为2025年9月4日[1] * 报告作者为高盛（亚洲）的分析师Allen Chang, Verena Jeng, Ting Song[4]