本报讯 （记者李春莲）近日，斑马网络技术股份有限公司（以下简称"斑马智行"）全栈自研的车载大 模型模糊意图理解与执行技术，荣获中国汽车工程学会2025年汽车智能座舱领先科技成果奖。 为此，斑马智行首创"车载大模型模糊意图理解技术"。这是一套包含"动态解析、多模态融合、协同执 行、泛化学习"四大创新的颠覆性技术体系，通过7项核心专利，实现从"听懂"到"理解"再到"执行"的全 链路智能化，推动车载交互进入"类人沟通"新纪元，在关键指标上全面超越现有技术。 据了解，该技术在经济性和实用性方面优势显著。经济性上，依托7项专利形成的技术体系，可直接集 成于现有车载系统，无需额外硬件升级，大幅降低车企研发投入，技术的可复用性强，有助于车企在不 同车型间快速推广。实用性方面，该技术有效破解了车载场景下的多项交互难题，结合个性化优化方 法，更好地满足不同用户的使用习惯。 AI加速进入智能汽车，人机交互已成为衡量座舱体验的核心标准。但当前车载系统仍停留在"简单指令 识别"阶段，"听不懂、辨不清、做不到、不进化"，极大影响了智能座舱的用户体验和发展空间。 车载大模型模糊意图理解技术是斑马元神全栈端到端AI技术方案中的一环。斑马元 ...

公司业务进展 - 近期新获两家头部品牌主机厂客户的汽车智能化项目定点 在全球范围内提供包括集成了智能驾驶 智能网联和智能座舱的中央计算单元 智能网联等产品[2] - 项目预计全生命周期订单总金额约150亿元 计划从2027年开始量产[2] - 与高通 地平线 黑芝麻智能 华为等形成合作伙伴关系 同时对舱驾融合 行泊一体 车联网等产品前瞻布局[3] 技术研发与产品 - 推出基于不同芯片平台的智驾域控产品以适配全球不同市场和车型需求[3] - 战略投资智能辅助驾驶芯片公司并基于该芯片平台开发高阶智能辅助驾驶域控制器 相关芯片已成功点亮并上车测试[3] - 正积极研究探索光模块在汽车上的应用以满足高阶智能驾驶和车载高速互联的数据传输需求[3] 市场地位与客户 - 成为全球智驾头部阵营重要角色 接连斩获多家头部汽车品牌中央计算单元和智能网联等汽车智能化产品全球订单[2] - 汽车智能化业务主要客户包括知名头部车企和造车新势力[2] - 具备Local for Local全球化布局优势 能服务中国车企智能化升级并将中国市场先进技术和产品向海外车企赋能[2] 行业环境 - 智驾平权概念兴起 国产智驾芯片迎来更多发展机会[3] - 国家积极鼓励推进智能网联汽车准入和上路通行试点 有条件批准L3级车型生产准入[3] - 智驾渗透率持续提升 有望在市场变化中获得更多市场机会[3]

股价表现与交易数据 - 8月25日盘中股价上涨2.4%至1.71美元/股 [1] - 当日成交额50.33万美元 [1] - 总市值6.34亿美元 [1] 财务业绩表现 - 截至2025年3月31日收入总额12.22亿人民币 [1] - 收入同比增长30.35% [1] - 归母净利润-1.88亿人民币 [1] - 净利润同比改善34.35% [1] 公司业务与产品 - 业务聚焦于将车辆转变为无缝集成的信息、通信和运输设备 [2] - 核心技术方向为智能移动领域的人车交互技术 [2] - 核心产品包括信息娱乐主机、数字驾驶舱、车辆芯片组解决方案 [2] - 产品体系涵盖核心操作系统和集成软件堆栈 [2] - 正在开发全栈汽车计算平台 [2] 信息披露安排 - 预计8月26日（美东时间）盘前披露2025财年中报 [2] - 实际披露日期以公司公告为准 [2]

股价表现 - 8月23日盘中上涨5.15%至1.735美元/股 成交额142.98万美元 总市值6.43亿美元 [1] 财务数据 - 截至2025年3月31日收入总额12.22亿人民币 同比增长30.35% [1] - 同期归母净利润亏损1.88亿人民币 亏损幅度同比收窄34.35% [1] 公司业务 - 核心业务为将车辆转变为无缝集成的信息、通信和运输设备 [1] - 核心产品包括信息娱乐主机、数字驾驶舱、车辆芯片组解决方案、核心操作系统及集成软件堆栈 [1] - 正在开发全栈汽车计算平台 [1] 重大事项 - 预计8月26日（美东时间）盘前披露2025财年中报 [1]

阿里巴巴分拆斑马网络上市 - 阿里巴巴宣布分拆旗下智能座舱解决方案提供商斑马网络并在香港联交所主板独立上市 斑马网络已提交上市申请[3] - 阿里巴巴保留超过30%的股权和董事会席位 并非完全放弃而是资本管理新思路[3][6] - 分拆逻辑类似微软和谷歌 将非核心板块交市场定价 母公司保留话语权和战略选择权[7] 斑马网络财务表现 - 过去三年（2022-2024年）累计亏损约26亿元 2025年一季度单季亏损同比扩大7倍[4][8] - 毛利率从2022年53.9%下滑至2024年38.9% 跌幅显著[4] - 2022-2024年营收稳定在8亿元左右 但持续亏损[3] - 研发开支三年合计32.14亿元（2022年11.11亿元、2023年11.23亿元、2024年9.80亿元） 超过同期收入[9] 客户结构与商业风险 - 对上汽集团收入占比逐年下降但仍偏高：2022年54.7%、2023年47.4%、2024年38.8%[9] - 应收账款余额逐年降低（2022年4.31亿元、2023年3.96亿元、2024年3.89亿元）但周转天数从155.9天升至187.7天 2025年一季度恶化至265.6天[8] - 客户集中度高且议价能力弱 存在回款难题和现金流挑战[8][9] - 招股书坦言技术需长期资金支持 可能无法取得大规模商业成功[12] 行业竞争与市场环境 - 中国新能源汽车销量突破900万辆 华为、小米等加速布局车机操作系统[4][13] - 智能座舱软件市场规模年增速超19% 但面临三类竞争者：传统Tier1供应商、科技巨头和主机厂自研团队[13] - 车企普遍面临毛利率下滑和价格战压力 行业处于周期性调整[7] - 斑马从行业"定义者"滑向"追赶者" 面临技术同质化和生态化竞争压力[13] 上市动机与资本策略 - 分拆上市旨在让斑马独立融资 摆脱对母公司输血的依赖[7] - 港股上市可试探资本市场对汽车科技赛道的定价 为阿里其他子公司的分拆提供参考[7] - 前CFO夏莲公开质疑上市动机 称离开时"帮朋友把估值降低50%" [3][13]

股价表现与交易数据 - 8月21日公司股价盘中上涨2.16%至1.655美元/股 [1] - 当日成交额为4.04万美元 [1] - 总市值为6.14亿美元 [1] 财务业绩表现 - 截至2025年3月31日收入总额达12.22亿人民币 [1] - 收入同比增长30.35% [1] - 归母净利润为-1.88亿人民币 [1] - 净利润亏损同比收窄34.35% [1] 公司业务与产品 - 公司专注于将车辆转变为无缝集成的信息、通信和运输设备 [2] - 核心产品包括信息娱乐主机、数字驾驶舱、车辆芯片组解决方案 [2] - 产品线涵盖核心操作系统和集成软件堆栈 [2] - 正在开发全栈汽车计算平台 [2] 重要事件提醒 - 8月26日（美东时间）将披露2025财年中报 [2] - 披露方式为盘前披露 [2] - 实际披露日期以公司公告为准 [2]

公司分拆上市计划 - 阿里巴巴集团于8月21日公告斑马智行寻求香港联交所主板独立上市 公司持有斑马智行44.72%股份[1] - 分拆采用全球发售方式 包括香港公开发售与国际发售 完成后阿里巴巴仍持有超过30%股份[1] - 斑马网络已于8月20日递交上市申请 联席保荐人为德意志银行、中金公司、国泰君安国际[1] 股权结构与历史背景 - 斑马智行由阿里巴巴与上汽集团共同发起设立 上汽集团持有34.34%股份[1] - 公司成立于2015年 由上汽集团和阿里巴巴通过互联网汽车基金投资成立[1] 财务表现 - 2022年至2024年收入分别为8.05亿元、8.72亿元和8.24亿元 2025年第一季度收入1.36亿元[2] - 同期年度亏损分别为8.78亿元、8.76亿元和8.47亿元 2025年第一季度亏损及综合开支15.82亿元[2] - 毛利率呈现下降趋势 从2022年53.9%降至2024年38.9% 2025年第一季度维持38.9%[2] 业务规模与市场地位 - 截至2025年一季度合作40多个汽车品牌 包括大众、宝马、上汽、一汽等[2] - 智能汽车累计落地超过1000万辆 2024年国内市场份额超过15%[2] - 智能座舱解决方案覆盖60个主机厂的逾800万辆车 拓展至超过14个国家[2] 技术发展与战略方向 - 公司专注于智能汽车操作系统、智能汽车解决方案和数字交通解决方案[2] - 2024年开始全面转向人工智能战略 在2025世界人工智能大会联合通义及高通首发端侧多模态大模型解决方案[2] - 智能座舱解决方案处于行业领先地位 聚焦人车互动核心入口[2] 募集资金用途 - IPO募资将用于加强研发投入、增加中国市场份额、拓展全球市场[1] - 资金还将支持业务收购及扩张计划 并补充营运资金[1]

辅助驾驶的终极难题（罕见刁钻路况），华为要怎么解决呢？今天来通俗解释一下华为ADS4用的全新 架构…… ...

股价表现 - 8月8日盘中上涨2 61%至1 57美元/股 [1] - 当日成交额556 34万美元 [1] - 当前总市值5 82亿美元 [1] 财务数据 - 2025年一季度收入12 22亿人民币 同比增长30 35% [1] - 归母净利润-1 88亿人民币 同比收窄34 35% [1] 公司业务 - 专注于车辆智能化技术研发 [2] - 核心产品包括信息娱乐主机 数字驾驶舱 车辆芯片组解决方案 [2] - 正在开发全栈汽车计算平台 [2] 重大事项 - 预计8月14日披露2025财年中报 [2]