文章核心观点 - 京东政企业务凭借其创新的“业采融合”体系，在2025年“中国企业改革发展优秀成果”评选中荣获一等奖，成为该奖项特等奖及一等奖获奖单位中唯一的民营企业，其模式被视为采购行业发展的重要趋势 [1] 奖项与行业认可 - 该奖项由国务院国资委指导，国家发改委、工信部、商务部、中国社科院等支持，是国内企业改革领域极具权威性与影响力的年度评价 [1] - 2025年评选活动从716项受理成果中，最终遴选出特等奖5项、一等奖49项、二等奖68项、三等奖78项 [1] - 京东政企业务的获奖成果《数智化驱动“业采融合”体系创新与实践》彰显了其在企业数字化改革与供应链创新方面的成就，将在行业内形成示范引领作用 [1] “业采融合”理念与框架 - 京东政企业务创新提出“业采融合”理念，旨在打破业务系统与采购系统间的数据与流程壁垒，推动采购从成本中心向战略价值中心转型 [2] - 其核心是打破职能与体系边界，推进政企采购信息流、商流、物流、资金流“四流合一”，实现采购与研发、生产、营销、组织、财务的“五大融合” [2] - 目标是破解政企采购“价格、质量、效率”不可能三角，全面转向“成本、效率、体验”的黄金三角 [2] - 2025年1月，京东政企业务联合中国社会科学院大学平台经济研究中心、中国市场学会发布《业采融合发展白皮书》，首次提出“业采融合”概念框架，并获得央国企、大型民企及学界、产业界的认可 [2] 行业实践与市场应用 - “业采融合”理念已深入国民经济各大重点行业，与众多大型央企、国企及成长型企业展开实践 [3] - 在汽车制造领域，与长安汽车合作，自2021年开启合作，于2025年初正式上线积分商城项目，合作延伸至工业品、商旅外卖、工装基建等领域，助力其实现采购与业务深度融合 [3] - 在能源矿产领域，为国际化矿业企业金诚信定制解决方案，通过接入京东慧采平台形成统一数智化采购入口，实现采购流程智能化与数据自动流转，提升业务效率 [4] 市场背景与公司实力 - 权威数据显示，2024年全国数字化采购总额达到21.7万亿元，同比增长16.2%，数字化渗透率从2017年的5.3%跃升至2024年的11.5% [4] - 京东政企业务服务超过800万家政企客户，其中包括3万家以上大型客户，覆盖了90%以上的在华世界500强企业，以及95%中国民营经济500强企业 [5] - 公司依托超级供应链，未来将推动更多业采融合实践落地 [5]

文章核心观点 - 在全球贸易摩擦加剧背景下，北京外贸企业正以创新为核心，通过重构供应链、探索多元跨境融合模式，加速从“代工贴牌”向“自主研发+全球品牌”的高质量发展转型 [1] - “十五五”规划建议推动贸易创新发展，北京作为科技创新中心与数字经济标杆城市，正成为转型的核心策源地与实践高地 [1] - 内外贸一体化布局成为北京外贸企业抵御市场风险、拓展增长空间的稳定器与新引擎，本土数字经济龙头企业正通过技术赋能、生态搭建等举措为外贸转型注入新质动能 [1] 创新突围与跨境电商重塑 - 值得买科技海外布局侧重构建本地化内容型消费平台，通过内容与消费决策机制帮助品牌实现长期可持续发展，已在泰国、印尼上线本地化应用，并计划加快在东南亚及中东的落地 [2] - 值得买科技通过SaaS解决方案及“值数”数据能力产品化，向海外合作伙伴输出产品搭建与运营方法论，支持其搭建内容型消费平台 [2] - 北京数字经济企业在跨境电商新阶段的角色发生变化，从商品流通渠道参与者转变为通过内容、数据和技术连接国内产业与全球市场的服务型平台 [3] - 京东全球售2024年11月新增马来西亚和泰国“海外包邮区”及独立站点，12月京东物流宣布构建海外仓配“2—3日达”时效圈，目前在全球拥有超100个海外仓、保税仓、直邮仓 [4] - 京东全球售官方直邮覆盖全球36个国家，上线10个国家站点及1个海外综合站点，供应全场景商品 [5] - 京东11·11活动期间，全球售在日本、韩国、新加坡、马来西亚、泰国、澳大利亚等地成交额与订单量同比均超100%增长，跨境包邮服务覆盖的13个国家成交额同比增长突破300%，下单用户数同比增长超400% [6] AI技术赋能跨境贸易 - 京东通过AI客服、AI数字人直播等应用为商家打开跨境流量大门，AI可自动生成多语言商品信息，将商品发布流程从60分钟压缩至最快60秒 [6] - AI自动接待功能实现零时差、全天候响应，精准解答海外客户咨询，破解语言障碍和时区差异导致的沟通难题 [6] - 源自北京的AI创新成果深度渗透跨境电商运营、供应链管理、消费服务全链条，为本地外贸企业出海构建高效智能的数字化支撑体系 [7][8] 出海基地建设与生态服务 - 2024年7月，全国首家数字生态出海创新服务基地——北京数字经济企业出海创新服务基地正式落地大兴区，总面积约40万平方米 [10] - 出海基地构建“1+3+N”格局，即一个“两国双园”双向投资合作新高地、三大核心设施、覆盖全生命周期“N”项生态服务 [12] - 基地定位为北京信软产业集群新增长极、全国数字经济高水平对外开放合作重要平台，以及企业出海的政策、监管、服务与市场高地 [12] - 在“引进来”方面，基地在俄罗斯建立莫斯科服务站，推动中俄“两国两园”合作，并与中国电信达成战略合作，助力中资企业链接海外资源 [12] - 在“走出去”方面，基地组织企业参与京港洽谈会“拼船出海”专场推介活动，抱团拓展商机 [13] - 基地已与阿联酋、沙特、马来西亚、俄罗斯等“一带一路”国家建立合作机制，落地项目涉及软件开发、信息数据服务、互联网游戏等行业 [14] - 基地通过构建空间载体、商机资讯、双向政策等“八大核心服务”体系，打造一站式出海服务生态圈 [14] 内外贸一体化与供应链优化 - 京东设立2000亿元专项采购资金启动“出口转内销扶持计划”，超万家企业与京东采销进入实质性采购洽谈阶段 [17] - 京喜自营通过“类自营”模式接管企业全链条运营，已带动2000家外贸企业订单量超1.8亿单，同比增长3倍 [18] - 京喜自营目标在2026年为京东再赢得1.5亿新用户，商品数量从约60万款增至300万款以上，未来三年目标带动50万家工厂有稳定销售，带动超500万人就业 [19] - 京东为外贸商家设立“7×24”小时线索反馈小组，组织采销团队产业带驻点办公，提供极速开店、全渠道营销支持，并上线外贸优品专区及识别标签进行流量倾斜 [21] - 抖音集团启动外贸优品专项扶持计划，通过绿色通道、专项流量扶持、佣金减免、免息贷款等措施帮助外贸商家降低经营成本、拓展国内市场 [22] - 抖音电商通过专属绿色通道可实现企业当天入驻、即日上架，运营团队深入产业带帮助企业建立店播体系，并提供一站式营销与数据服务 [23] - 北京市研究制定《北京市关于加快内外贸一体化发展的若干措施》，培育领跑企业并创新资金支持政策，对企业投保国内贸易信用保险给予保费支持 [24]

市场表现与资金流向 - 截至发稿时，国证机器人产业指数（980022）上涨0.45%，成分股中昊志机电涨7.68%、步科股份涨5.82%、鸣志电器涨3.14%，埃夫特跌1.86%、航天智装跌1.67%、奥普光电跌1.37% [1] - 机器人ETF易方达（159530）资金连续5日净流入，合计吸金超10亿元，近20日吸金超16亿元 [1] - 机器人ETF易方达（159530）最新基金规模攀升至143.39亿元，首次突破140亿元规模大关，是跟踪国证机器人指数的ETF中唯一规模破百亿元的产品，截至发稿盘中获净申购8900万份 [1] 行业动态与催化剂 - 宇树科技与京东合作的首家线下门店将于12月31日在北京开业，将集中展示Go2四足机器狗、G1人形机器人等明星产品，并设置沉浸式互动体验区 [4] - 宇树科技此前已在京东线上商城开设官方旗舰店，上架了G1、R1人形机器人以及Go2机器狗等产品 [4] - 东方证券表示，近期特斯拉等人形机器人龙头公司展示了优秀的运控技术，随着产业进入快速发展期，市场将更加关注量产情况 [4] - 从量产挑战看，大脑模型是最重要挑战之一，为推动大脑快速进化，预计2026年上半年有望出现更快速的量产 [4] 指数与产品特征 - 国证机器人产业指数特点鲜明：人形机器人含量居首，指数中人形机器人相关公司权重显著高于同类指数 [4] - 指数聚焦高成长龙头，前十大权重股占比约40%，涵盖汇川技术、科大讯飞、石头科技等细分领域龙头，技术壁垒高、市场竞争力强 [4] - 机器人ETF易方达（159530）通过跟踪国证机器人产业指数，为投资者提供一键布局机器人全产业链的高效工具 [5] - 该ETF场外也有基金份额，联接A代码为020972，联接C代码为020973 [6]

文章核心观点 - 在互联网增长放缓、行业竞争加剧的背景下，多家头部公司近期逆势推出涨薪及激励计划，这并非简单的福利提升，而是行业从高速扩张转向存量竞争后，为争夺关键人才、投资未来技术（尤其是人工智能）而进行的战略性调整，旨在“增本增效”以构建新的护城河 [2][14][22] 逆势而上的涨薪潮 - 多家互联网与汽车产业链巨头在2024年底至2025年宣布涨薪计划，包括字节、京东、比亚迪、宁德时代等 [2] - 京东2025年年终奖总投入同比增幅超过70%，集团92%的员工拿满甚至拿到超额年终奖，京东采销年终奖“上不封顶” [2] - 字节宣布2025年奖金投入提升35%，调薪投入上涨1.5倍，并提高所有职级薪酬总包的下限和上限 [2] - 涨薪潮早有端倪，京东去年9月发布20薪升级计划，腾讯、阿里等从去年开始也纷纷推出加薪或组合激励措施 [2][9] - 这与互联网行业早期的“黄金时代”形成对比，当时为抢夺人才和市场，涨薪幅度巨大，例如有阿里员工6年内薪资涨近9倍，百度个别员工年终奖相当于50个月工资，阿里员工年终奖加股票激励可达超200万元 [9][10] - 近年来大厂年终奖激励力度普遍减弱，例如腾讯2023年年终奖最高为5个月+月薪，远低于其业务高增长时期（如王者荣耀团队曾有人均140万元年终奖），反映出行业增长收窄、竞争内卷加剧的背景 [13] AI时代抢人大战 - 本轮涨薪的核心逻辑是争夺AI等关键领域的顶尖人才，以应对全球化的“抢人大战” [15][21] - 字节在内部邮件中明确表示将“直面全球人才竞争”，其激励政策明显向高绩效员工倾斜，例如绩效为E（卓越）的员工，其激励月数下限增加3.5个月、上限增加3个月 [15][16] - 字节去年还为旗下Seed部门（科研团队）实施期权增发计划，员工每月可获得价值9万至13万元人民币的期权，累计总额最高可超百万元人民币 [16] - 大厂通过调整职级和薪酬体系来激励优秀人才、淘汰低效，例如阿里取消“P序列”职级体系，用新的14-28级取代，使薪酬不再仅与层级挂钩；字节将原有的5级10档职级体系扩展为10级体系，以解决“人才通胀” [18][19] - AI人才需求缺口巨大，脉脉上仅需求量最大的10家企业就发布了上万个AI相关岗位，导致企业间高薪互挖现象频发，如腾讯以双倍薪酬挖角字节AI研究人员，小米以千万薪酬招募AI人才 [21] - 顶尖人才的薪酬被推至极高水位，例如传言Meta挖角OpenAI华人技术大牛的年薪高达1亿美元 [22] 大厂投资下一个周期 - 大厂从过去几年的“降本增效”（裁员、收缩）转向以招揽人才为主的“增本增效”，这是面向未来的战略性投资 [22] - 竞争逻辑正在被AI技术重构，流量入口向AI智能终端迁移，大厂资源随之向AI基础设施和研发大规模倾斜 [24][25] - 阿里宣布未来三年将投入超过3800亿元用于建设云和AI硬件基础设施，该总额超过去十年总和 [25] - 字节决定在2026年面向人工智能领域支出1600亿元人民币，较2025年同比增长6.7% [25] - 在争夺高端技术人才的同时，企业也注重稳定基层运营基本盘，例如宁德时代对1-6级员工基本工资上调150—200元；京东计划未来5年投入220亿供应15万套“小哥之家”以改善一线配送员居住条件 [26][27]

全球市场与商品动态 - 隔夜美股三大指数小幅收跌，道指跌0.51%，纳指跌0.5%，标普500指数跌0.35% [1] - 国际油价涨超2%，WTI原油期货收涨2.36%至58.08美元/桶，布油期货结算价收涨2.14%至61.94美元/桶 [1] - 国际贵金属大幅收跌，COMEX黄金期货跌4.45%至4350.2美元/盎司，COMEX白银期货跌7.2%至71.64美元/盎司，现货钯金跌超15%，现货铂金跌超14% [1] - 离岸人民币兑美元升破7，日内涨0.06% [2] A股市场年度回顾与资金流向 - 2025年全市场总市值升至109万亿元，年内累计增长22.95万亿元 [4] - 全年累计成交额首次突破400万亿元，日均成交额1.72万亿元，较2024年同比飙升62% [4] - 全年98.8%的交易日成交额突破1万亿元，23.8%的交易日成交额超2万亿元 [4] - ETF规模首次突破6万亿元，融资余额净买额近6700亿元创年度纪录 [4] - 12月29日南向资金净卖出34.14亿港元，中国移动、阿里巴巴-W分别遭净卖出14.50亿港元、10.24亿港元，招商银行获净买入约9.71亿港元 [5] - 截至2025年11月底，我国公募基金总规模为37.02万亿元，年内第八次创历史新高，11月货币基金规模增长超1300亿元，股票基金和混合基金规模分别下降1302亿元和718亿元 [5] 政策与宏观经济 - 人民银行出台数字人民币管理服务体系建设行动方案，将于2026年1月1日实施，数字人民币钱包余额将按活期存款计付利息 [2][8] - 截至2025年11月末，数字人民币累计处理交易34.8亿笔，金额16.7万亿元，开立个人钱包2.3亿个，单位钱包1884万个，预计2025年中国数字货币市场规模达1.5万亿元，年复合增长率超30% [8] - 财政部确认2026年将继续安排资金支持消费品以旧换新，并调整优化补贴范围和标准 [9] - 国务院关税税则委员会发布《2026年关税调整方案》，对935项商品实施进口暂定税率，税则税目总数8972个 [10] - 财政部、税务总局公告，化妆品、医药和饮料制造企业的广告费和业务宣传费支出不超过当年销售收入30%的部分准予扣除 [11] - 1-11月国有企业营业总收入756257.6亿元，同比增长1.0%，利润总额37194.5亿元，同比下降3.1% [11] - 国家能源局推动电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动，提升居住区、农村地区充电设施覆盖率 [11] 科技与高端制造 - 我国首台全国产商用300兆瓦级重型燃机项目正式投产，标志着商用燃机国产化产业链首次全线贯通 [13] - 台积电2纳米（N2）技术已于2025年第四季开始量产 [14] - 三星电子美国泰勒晶圆厂工艺从4nm升级至2nm，首批设备2026年3月导入，2027年大规模量产 [14] - 三星平泽P4工厂将生产10nm第六代（1c）DRAM，用于第六代HBM（HBM4）芯片 [14] - 英特尔向英伟达出售2.148亿股普通股，作价50亿美元，每股定价23.28美元 [13] - 京东与宇树科技推出首家线下门店，京东宣布在智能机器人领域投入超百亿资源，三年内助力100个品牌成交额破10亿 [6] - 浙江省会议强调加强高质量数据供给和算力布局，引导资金向AI企业倾斜 [12] - 中核集团牵头召开可控核聚变创新联合体年度工作会，聚力打造核聚变原创技术策源地 [6] 消费与产业升级 - 财政部明确2026年消费品以旧换新“国补”继续，ST易购渠道以旧换新订单销售占比超7成 [5] - 补贴政策优化预计推动洗碗机等“高精尖”家电增长，当前渗透率仅约3.5%的洗碗机明年销量有望倍增 [9] - 贵州茅台管理层表示2026年茅台1935市场投放量不增加，茅台王子酒力争早日实现百亿规模，2025年茅台酱香系列酒整体销售额超200亿元，其中茅台1935销售额超100亿元，茅台王子酒销售额超60亿元 [6] 公司合作与资本运作 - 零跑汽车拟向一汽股权投资发行7483.22万股内资股，交易完成后一汽股权将获得公司5%的股份 [7] - 今年以来涉及表决权让渡的上市公司易主案例约80起，激增两倍多，其中近30家出现“控股权倒挂” [7] - 软银集团宣布收购DigitalBridge，总企业价值约40亿美元 [15] - Meta宣布收购AI智能体公司Manus，收购前Manus正以20亿美元估值进行新一轮融资 [15] 个股与行业公告 - 天箭科技预计2025年度扣非归母净利润为负，且扣除后营业收入低于3亿元，可能被实施退市风险警示 [3] - 神剑股份发布严重异常波动公告，称公司股价已严重偏离基本面 [3] - 中芯国际拟购买中芯北方49%股权，交易价格406亿元，中芯南方注册资本将增至100.77亿美元 [16] - 国电电力控股子公司与宁德时代等共同投建大渡河丹巴水电站项目，动态总投资152.73亿元 [16] - 长安汽车拟向中国长安汽车定增募资不超过60亿元 [16] - 春秋航空拟购买30架空客A320neo系列飞机，交易金额不超过41.28亿美元 [16] - 吉祥航空拟41亿美元购买25架空客A320系列飞机 [16] - 贵州茅台控股股东茅台集团累计30亿元增持公司股份，增持计划已实施完毕 [16] - 中航重机已为多家商业火箭企业稳定供应关键锻件 [16] - 再升科技高硅氧纤维已与国际知名航天公司开展商业合作 [16] - 慧翰股份出资6825万元参设私募基金，专项投资一家商业航天企业 [16] - 世嘉科技拟2.75亿元增资光模块公司光彩芯辰并取得20%股权 [16] - 龙蟠科技控股子公司部分磷酸铁锂产线减产检修 [17] - 天齐锂业公告SQM已完成与Codelco之间的战略合作 [17]

行业涨薪趋势 - 2025年末至2026年初，多个行业领域的头部公司相继宣布或实施员工薪酬调整计划，形成一股显著的涨薪潮 [1] - 涨薪覆盖领域广泛，包括电池制造、新能源汽车、医药研发、互联网科技及智能家电等行业 [1][2][3][13] 宁德时代 - 对一线基层员工的基本工资进行上调，上调金额为150元 [1] 比亚迪 - 对技术研发人员实施涨薪，调薪幅度在500元至3000元不等，最高涨薪幅度达到4500元 [2] 药明康德 - 于11月底落地化学业务平台特殊调薪，该计划覆盖了90%的正式员工，平均调薪比例超过12% [2] 字节跳动 - 发布激进的薪酬调整计划，2025年全年奖金投入较上个周期提升35% [3] - 大幅增加调薪投入，较上个周期提升1.5倍 [3] - 首次明确提出要确保员工薪酬竞争力和激励回报在全球各个市场“领先于头部水平” [4] - 薪酬改革覆盖基础工资到绩效激励多个层面，提高所有职级薪酬总包的下限和上限 [4] - 在2025全年绩效评估周期中，绩效获评“M”及以上的员工，其激励月数上限全部得到提升 [4] 京东集团 - 2025年终奖总投入同比增幅超过70%，预计创下行业当年最大涨幅 [4] - 全集团超过92%的员工可以拿到全薪甚至超额年终奖 [4][8] - 年终奖结构为固定年终奖加目标年终奖，目标年终奖与年度绩效等级对应的固定月薪倍数挂钩 [6] - 在已升级为19薪的部门内，年度绩效A+的员工将获得10倍月薪年终奖（全年22薪），绩效A的员工获得9倍月薪年终奖（全年21薪），绩效B+的员工获得7倍月薪年终奖（全年19薪） [4][10] - 在已提前实现20薪的部门内，年度绩效A+的员工将获得12倍月薪年终奖（全年24薪），绩效A的员工获得10倍月薪年终奖（全年22薪），绩效B+的员工获得8倍月薪年终奖（全年20薪） [4][10] - 采销部门员工2025年将达到平均25薪（上不封顶），2026年将达到平均26薪（上不封顶） [4][10] - 公司自2024年10月1日起启动20薪升级计划，零售集团和职能体系计划用两年时间实现20薪 [12] - 在2025年6月的高管会议上，公司创始人透露此前一年半时间内已涨薪七次，绩效最差的员工也涨薪50%，P5职级以上的员工基本实现薪酬翻倍 [12] - 一线员工的年终奖仍将在农历新年前发放 [12] - O序列员工年终奖发放时间为2月13日（腊月二十六），P序列员工发放时间为2月27日 [9] 追觅科技 - 在常规年终奖之外，额外奖励全体员工每人1克黄金 [13] - 以公司内部全员群近1.85万名成员、市场金价约每克1400元计算，此项福利总花费约达2600万元 [13] - 同时宣布将奖励10名核心员工一次专属的南极游 [15]

市场整体观点 - 多家机构认为春节前A股行情整体仍具备上行空间 短期仍有逢低布局机会 [1][9] - 中长期在总量宽松政策和热点板块业绩支撑下 上行趋势较为明确 [9] - 当前国内基本面稳增长效果需进一步确认 春季躁动或为震荡抬升 后续等待新催化出现后A股中枢有望再创新高 [9] 海外市场表现 - 当地时间周一美股三大股指全线下跌 道指跌0.51% 纳指跌0.50% 标普500指数跌0.35% [3] - 明星科技股跌多涨少 英伟达跌1.2% 甲骨文跌1.3% Meta跌0.7% 苹果微涨0.1% [4] - 特斯拉股价跌3.2% 据报道ARK Invest基金继续减持价值3000万美元的特斯拉股票 [3] - 纳斯达克中国金龙指数跌0.67% 成分股中百度涨1.6% 网易涨0.9% 阿里巴巴跌2.4% [4] 大宗商品市场 - 国际油价走高 WTI原油近月合约涨2.36%报58.08美元/桶 布伦特原油近月合约涨2.14%报61.94美元/桶 [5] - 贵金属市场大幅下挫 COMEX黄金期货跌4.50%报4325.10美元/盎司 为近两个月最大跌幅 [5] - 白银期货跌8.67%报69.856美元/盎司 创2021年2月以来最差表现 日内下挫超6美元则刷新了1980年1月以来最高纪录 [5] 宏观政策与数据 - 财政部、税务总局发布公告 明确烟草企业的烟草广告费和业务宣传费支出一律不得税前扣除 [6] - 对化妆品制造或销售、医药制造和饮料制造企业 广告费和业务宣传费支出不超过当年销售收入30%的部分准予扣除 [6] - 2025年1-11月全国国有及国有控股企业营业总收入756257.6亿元 同比增长1.0% 利润总额37194.5亿元 同比下降3.1% [6] - 国务院关税税则委员会发布《2026年关税调整方案》 将对935项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率 税则税目总数增加至8972个 [6] - 2026年将继续对原产于34个贸易伙伴的部分进口货物实施协定税率 并给予43个最不发达国家100%税目产品零关税待遇 [7] 重点公司公告 - 贵州茅台控股股东增持计划已实施完毕 [8] - 紫光国微拟购买瑞能半导控股权或全部股权 股票停牌 [8] - 赣锋锂业因涉嫌内幕交易罪单位犯罪 案件已移送检察机关审查起诉 [8] - 五矿发展拟购买五矿矿业股权、鲁中矿业股权 股票停牌 [8] - 胜通能源股价在12月12日至29日期间涨幅近214% 股票停牌核查 [8] - 天箭科技预计2025年度扣非净利润为负且营业收入低于3亿元 可能被实施退市风险警示 [8] - *ST东通股票于12月30日复牌并进入退市整理期 [8] - *ST熊猫因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案 [8] - 昭衍新药控股股东周志文拟减持不超过1.99873% [8] - 中芯国际拟购买中芯北方49%股权 交易价格406.01亿元 [8]

美股市场整体表现 - 美股三大指数集体收跌，标普500指数跌0.35%至6905.74点，纳斯达克综合指数跌0.5%至23474.35点，道琼斯工业平均指数跌0.51%至48461.93点 [1] - 市场紧张情绪受大宗商品巨幅波动推动 [1] - 本周经济日程清淡，投资者关注美联储12月会议纪要 [3] 大宗商品市场动态 - 贵金属市场巨震，COMEX白银期货创每盎司82美元新高后跳水至71.6美元，日内下跌5.556美元，跌幅7.20% [3][4] - 黄金、铂金、钯金等品种也携手下挫 [3] - 策略师认为贵金属短期内被严重超买，未来一到两周若继续走弱可能创造买入机会 [4] - 由于乌克兰停火谈判进展有限，油价日内小幅走高 [5] 矿业与原材料板块 - 矿业板块集体下跌，First Majestic Silver跌4.13%，纽曼矿业跌5.64% [3] - 锂矿巨头美国雅宝跌3.62% [3] 大型科技股与热门股表现 - 按市值排列，英伟达跌1.21%，苹果涨0.13%，谷歌-A涨0.02%，微软跌0.13%，亚马逊跌0.19%，Meta跌0.69%，博通跌0.78%，台积电跌0.63% [6] - 特斯拉跌3.27%，伯克希尔哈撒韦-A涨0.67%，礼来涨0.09%，沃尔玛涨0.71%，摩根大通跌1.27% [6] 中概股市场 - 纳斯达克中国金龙指数收跌0.67% [7] - 阿里巴巴跌2.46%，京东跌0.44%，百度涨1.61%，拼多多跌0.75%，哔哩哔哩跌1.24% [7] - 蔚来涨4.71%，网易涨0.92%，富途控股涨0.51%，理想汽车跌1.61%，小鹏汽车跌1.35%，亿航智能跌2.37% [7] 医药行业动态 - 诺和诺德主动降低司美格鲁肽注射液在华定价，多个省份药品采购平台及电商平台已跟进调价 [8] - 司美格鲁肽在中国市场的专利将于今年三月到期，多家本土企业准备推出价格更便宜的仿制药 [8] 公司治理与并购事件 - 露露乐蒙创始人奇普·威尔逊启动攻势，试图赶走公司现有董事会，认为公司需要具备远见的创意型领导力以开启下一阶段成功 [9] - 软银集团同意以40亿美元收购数据中心投资公司DigitalBridge，以加速其人工智能战略布局，DigitalBridge股价收涨9.63% [10] - 花旗集团预计将在第四季度就出售其俄罗斯业务计提约11亿美元税后亏损，交易预计明年完成 [11] - Meta宣布收购总部位于新加坡的AI代理初创公司Manus，交易未披露财务条款 [12]

市场整体表现 - 2025年12月30日，纳斯达克中国金龙指数收跌0.67% [1][8] - 美股三大指数全线收跌，道琼斯工业平均指数跌249.04点或0.51%至48461.93点，纳斯达克综合指数跌118.75点或0.50%至23474.35点，标普500指数跌24.20点或0.35%至6905.74点 [1][8] - 市场下跌部分归因于AI相关股票面临获利回吐压力，交易员为强劲的2025年收官做准备 [1][8] 热门中概股表现（按市值） - 主要上涨股包括：蔚来涨5.10%，网易涨0.92%，百度涨1.61%，日月光半导体涨1.97%，携程涨0.15%，腾讯音乐涨0.35%，富途控股涨0.51%，中国新城农村涨1.18% [1][8] - 主要下跌股包括：阿里巴巴跌2.47%，拼多多跌0.75%，台积电跌0.59%，京东跌0.44%，小鹏汽车跌1.51%，理想汽车跌1.61%，贝壳跌0.72%，联电跌0.69%，满帮跌1.70%，中通跌0.59%，华住酒店集团跌0.27% [1][8] 领涨中概股列表（按涨幅） - 涨幅居前的个股包括：优客工场涨23.79%，拍明芯城涨17.10%，柏雅国际涨16.70%，明成集团涨11.23%，进馨科技涨11.23%，佳裕达涨10.90%，中驰车福涨8.76%，九紫新能涨8.38%，玖富涨8.11%，思享无限涨7.39% [4][9][10] - 部分知名公司亦录得显著涨幅，如蔚来在领涨列表中显示涨4.71% [4][10] 领跌中概股列表（按跌幅） - 跌幅居前的个股包括：正业生物跌21.57%，吴鑫控股（昊鑫控股）跌18.09%，数海股份跌17.35%，网班科技跌16.67%，开心汽车跌15.33%，惠程控股跌14.33%，巨龙在线跌13.59%，宁圣国际跌12.59%，e家快服跌12.15%，优信跌12.04% [5][6][11][12] - 其他跌幅较大的知名公司包括：盈重集团跌11.70%，Hang Feng Technology跌11.59%，迦里仕人才跌10.71%，罗科仕跌10.31%，大树云跌9.21%，趣活跌9.17%，猎豹移动跌7.41%，1药网跌7.14%，安博教育跌7.00%，叁腾科技跌7.00%，嘉楠科技跌6.97%，叮咚买菜跌6.94% [5][6][7][12][13]

品质外卖赛道再添扩张新动向，京东七鲜小厨正式开启全国布局加速度。 12月29日，京东旗下品质餐饮品牌七鲜小厨宣布启动全国经营合伙人招募计划，首批聚焦京津冀、长三角、珠三角三大核心经济圈，剑指全国一二线城市餐 饮消费市场。 对七鲜小厨而言，这场全国布局并非空谈，早已进入实质性落地阶段——哈尔滨首店已率先开门迎客，深圳、广州、上海、天津等多地新店也已整装待发， 将于2026年1月集中亮相。 这样的品质打法，在北京市场已经交出了亮眼答卷，也为全国扩张攒足了信心。仅用4个月时间，七鲜小厨就在北京开出30家门店，基本覆盖五环内主要区 域。就在前不久的12月25日至27日，品牌推出"随单送歌帝梵巧克力"活动，3天累计要送出4万份福利，热度直接拉满，活动开启仅3小时，北京30家门店的 订单量就飙升至1.6万单，更初步形成了带动周边商圈餐饮消费的良性平台效应 能实现这样的快速复制，核心靠的是创新的合伙人模式。这不是传统的加盟，而是京东定义的"合营"模式：七鲜小厨负责输出硬核支持，包括京东背书的完 整供应链、智能化厨房设备，还有统一的食品安全和运营管理标准，甚至承担大部分设备和运营成本；合伙人则聚焦自己的优势，主要负责提供符合 ...