策略观点：居民存款搬家与市场影响 - 居民存款搬家已初现端倪，但尚未大规模入市，当前距离2024年9月24日熊牛切换已11个月，历史上存款搬家一般在熊牛切换后10-12个月开启[1][6] - 存款搬家初期市场可能盘整2-3个月，但若带动各类资金放量流入，或迎来新一轮主升浪行情[1][8][9] - 存款搬家潜力充足：每月定期存款到期规模接近百亿，A股自由流通市值/居民存款余额仅27%，低于历史均值35%[6] - 建议布局三条主线：逆全球化下的"硬通货"（黄金/银行/保险/公用事业）、"硬科技"（国产AI算力/创新药）、受益于"反内卷"的确定性（塑料/玻纤/光伏风电设备）[10] 机械设备行业：无人环卫车千亿市场 - 无人环卫车核心解决环卫工人高龄化+人力成本攀升，2024年低速无人驾驶行业销售规模123亿元，无人清洁环卫出货量1.3万台，其中户外无人清扫车出货3420台（占比26%）[12] - 经济性显著：单车替代3-4名工人（年薪4万元/人），节省成本12-16万元；单车成本20-30万元，使用年限4-5年，成本节省幅度25%-66%[13] - 2025年上半年无人环卫中标总额70亿元，已超2024年全年，市场空间达1164-2910亿元（保守/中性/乐观假设下）[14] - 无人环卫对项目利润弹性高达57%/115%/172%（替代率20%/40%/60%），建议关注劲旅环境/玉禾田/福龙马/侨银股份/盈峰环境[15][16][17] 专用设备行业：国产算力链崛起 - 科创50成分股与半导体设备股交集具备补涨潜力，半导体设备行业类似2023年3月初行情但基本面更强[18] - 全球AI产能扩张：2024-2028年产能复合增长率7%，达每月1110万片晶圆；先进工艺（7纳米及以下）产能增长69%，从每月85万片增至140万片[19] - 国内近三年半导体设备年均市场规模417亿美元，建议关注半导体前道设备（北方华创/中微公司等）、后道测试设备（华峰测控/长川科技等）、光刻机产业链（茂莱光学/福晶科技等）[19] 计算机行业：国能日新功率预测高增长 - 2025H1营收3.21亿元（+43.15%），归母净利润0.46亿元（+32.48%）；功率预测营收2.05亿元（+55.14%），毛利率61.58%[22][23] - 功率预测服务场站数量5461个，较2024年底新增1116家（+26%），用户留存比例维持高水平[23] - 创新业务收入0.16亿元（+1.53%），新能源资产运营收入0.33亿元（+665.96%），自研"旷冥"大模型2.0版提升预测精度[24] - 预计2025-2027年归母净利润1.31/1.85/2.35亿元（+40.0%/+41.1%/+27.0%），对应EPS 0.99/1.39/1.77元[24] 医药生物行业：血制品与CDMO分化 - 博雅生物2025H1营收10.08亿元（+12.51%），归母净利润2.25亿元（-28.68%），主因血制品毛利下降及并购摊销影响；采浆量320.39吨（+7.2%）[26][27] - 普洛药业2025H1营收54.4亿元（-15.3%），归母净利润5.6亿元（-9.9%）；CDMO收入12.36亿元（+20.3%），毛利率44.0%（+4.0pct），项目中项目1180个（+35%）[30][31] 电力设备行业：风机与材料盈利提升 - 金风科技2025H1营收285.37亿元（+41.26%），归母净利润14.88亿元（+7.26%）；风机销售容量10.64GW（+106.58%），毛利率7.97%（+4.22pct）[32][33] - 天赐材料2025H1营收70.29亿元（+28.97%），归母净利润2.68亿元（+12.79%）；电解液出货超31万吨（+50%），六氟磷酸锂价格从低点上涨11.56%[37][38] 基础化工行业：产能扩张与成本优化 - 宝丰能源2025H1营收228.20亿元（+35.05%），归母净利润57.18亿元（+73.02%）；聚烯烃总产能提升至520万吨/年，内蒙古300万吨烯烃项目已投产[51][53] - 索通发展2025H1营收83.06亿元（+28.28%），归母净利润5.23亿元（+1568.52%），主因预焙阳极量价齐升及数智化降本[59][60] - 华鲁恒升2025H1营收157.64亿元（-7.14%），归母净利润15.69亿元（-29.47%）；Q2毛利率19.63%（环比+3.28pct），煤炭采购价格下行助力成本控制[55][56] 汽车行业：新势力盈利与一体化压铸 - 零跑汽车首次实现半年度盈利，2025H1营收242.5亿元（+174.0%），毛利率14.1%（+13.0pct）；出口销量20375台，计划2026年底建立欧洲生产基地[73][74] - 多利科技2025H1营收17.3亿元（+13%），归母净利润1.6亿元（-28%）；一体化压铸覆盖蔚来/零跑/理想客户，2025年下半年进入大规模量产[76][78] 农林牧渔行业：生猪养殖成本优化 - 牧原股份2025H1营收764.63亿元（+34.46%），归母净利润105.30亿元（+1169.77%）；销售生猪4691万头（+44.84%），完全成本低于12.1元/kg[80][81] - 康农种业2025H1营收0.46亿元（-2.68%），归母净利润0.09亿元（+12.22%）；杂交玉米种子毛利率40.45%（+12.97pct），加速拓展东南亚及非洲市场[84][85] 其他行业：CDMO复苏与生物科技 - 金斯瑞生物科技2025H1收入5.19亿美元（+81.9%），经调整净利润1.78亿美元（+509.6%）；CDMO收入2.47亿美元（+511.1%），抗体蛋白药新获20个CDMO项目[89][90]

投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 核心观点 - 公司凭借"气象+算法"核心能力在功率预测领域保持龙头地位 功率预测服务规模有望随新能源装机增长保持快速增长 [4] - 依托功率预测核心能力 公司在电力交易、储能和虚拟电厂领域实现突破 未来成长空间较大 [4] - 2025H1营业收入达3.21亿元 同比增长43.15% 归母净利润0.46亿元 同比增长32.48% [1] - 拟每10股派发现金红利2.30元（含税） 分红比例占2025H1归母净利润的66.33% [3] 业务表现 功率预测业务 - 功率预测服务电站数量增至5461家 较2024年末净增加1116家 远超历史同期水平 [1] - 功率预测产品实现营业收入2.05亿元 同比增长55.14% [1] - 毛利率同比减少11.91个百分点至61.58% 主要因低毛利率设备收入占比提升 [1] 新能源并网控制业务 - 新能源并网智能控制产品实现营业收入5102.29万元 同比减少4.56% [2] - 分布式并网融合终端产品销售区域拓展至十余个省份 板块毛利率同比提升7.75个百分点至58.44% [2] 创新业务 - 创新产品实现营业收入1616.44万元 同比增长1.53% [3] - 电力交易产品在山西、山东等省份实现应用 虚拟电厂运营获多个省份电网负荷聚合商准入资格 [3] 财务预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.24/1.54/1.94亿元 同比增长32.94%/23.97%/25.72% [4][5] - 预计2025-2027年营业收入分别为6.68/7.86/9.11亿元 同比增长21.51%/17.65%/15.93% [5] - 2025年预测PE为57倍 [4][5] 市场数据 - 总股本1.33亿股 总市值71.06亿元 [6] - 近一年股价区间24.68-57.60元 [6] - 近一年绝对收益率97.81% 相对收益率66.23% [9]

财务表现 - 2025年中报营业总收入3.21亿元 较去年同期增加9666.96万元 同比增长43.15% 实现5年连续上涨 [1] - 归母净利润4597.32万元 较去年同期增加1127.14万元 同比增长32.48% 实现5年连续上涨 [1] - 摊薄每股收益0.38元 较去年同期增加0.09元 同比增长31.03% [3] 盈利能力指标 - 最新毛利率61.37% 较上季度提升5.26个百分点 [3] - 最新ROE为3.96% 较去年同期增加0.82个百分点 [3] 资产运营效率 - 总资产周转率0.17次 较去年同期增加0.01次 同比增长9.21% 实现2年连续上涨 [3] - 存货周转率1.14次 较去年同期增加0.27次 同比增长30.85% 实现3年连续上涨 [3] 现金流与资本结构 - 经营活动现金净流入-214.11万元 较去年同期增加2717.94万元 [1] - 最新资产负债率38.77% [3] 股权结构 - 股东户数6586户 前十大股东持股比例55.97% [3] - 第一大股东持股26.7% 第二大股东持股8.97% 第三大股东持股5.46% [3]

投资评级 - 维持"买入"评级 [3][4] 核心观点 - 分布式功率预测市场高景气度驱动公司2025H1业绩高增长 营业收入达3.21亿元(同比+43.15%) 归母净利润0.46亿元(同比+32.48%) [1] - 新能源发电功率预测产品收入同比大增55.14% 主要受益于分布式"四可"管理要求带来的需求爆发 [1][2] - 创新业务电力交易与虚拟电厂持续推进 子公司日新鸿晟新能源资产运营收入达3263.38万元(同比+665.96%) [3] 财务表现 - 2025H1毛利率61.37%(同比-5.86pct) 费用率控制良好 销售/管理/研发/财务费用率分别为21.77%/6.89%/13.81%/1.56% [1] - 单Q2营收1.76亿元(同比+45.74%) 归母净利润0.29亿元(同比+31.32%) [1] - 预测2025-2027年归母净利润1.20/1.54/1.96亿元 对应增速28.75%/28.11%/27.25% [3][10][11] 业务进展 - 功率预测服务电站净新增1116家 总规模达5461家 较2024年底增长26% [2] - 2025年5月完成"旷冥"新能源大模型2.0版本迭代 提升全网预测准确率 [2] - 电力交易业务拓展至山西/山东/甘肃/广东/蒙西五省 虚拟电厂获六省负荷聚合商资格 [3] 行业与市场 - 新能源功率预测市场尤其是分布式领域需求快速增长 [1][2] - 公司总市值71.06亿元 股价53.60元 12个月涨幅98% 相对沪深300超额收益66% [4][7]

投资评级 - 维持"增持"评级 [5] 核心观点 - 公司1H25营业收入3.2亿元，同比增长43.2%，归母净利润0.5亿元，同比增长32.5% [2] - 功率预测业务快速增长，营收2.1亿元（同比+55.1%），服务电站数量净新增1116家，用户总数达5461家 [3] - 创新类产品（电力交易/储能/虚拟电厂/微电网）形成第二成长曲线，25H2营收1616万元（同比+1.5%） [4] - 预计2025-2027年归母净利润1.3/1.6/2.1亿元，对应PE 56/44/34倍 [5] 业绩表现 - 1H25毛利率61.4%（同比-5.9pct），Q2毛利率65.7%（同比-3.2pct） [2] - Q2营收1.8亿元（同比+45.7%），归母净利润0.3亿元（同比+31.3%） [2] - 功率预测业务毛利率61.6%（同比-11.9pct），主因低毛利设备占比提升 [3] 业务分析 - 功率预测业务：市占率领先，"旷冥"大模型迭代，预测精度行业领先 [3] - 并网控制业务：营收5102万元（同比-4.6%），毛利率58.4%（同比+7.7pct），产品拓展至十余省份 [3] - 新能源管理业务：营收836万元（同比-35.9%），探索"人工智能+新能源管理" [3] 成长曲线 - 电力交易：已布局山西/山东/甘肃/广东/蒙西 [4] - 储能：支持吉瓦级电站接入，拓展海外项目 [4] - 虚拟电厂：签约工业负荷/电采暖/空调/充电桩等可控资源 [4] - 微电网：国内园区项目落地，完成国外大容量并离网项目 [4] 财务预测 - 预计2025年营收7.98亿元（同比+45.13%），2027年达12.63亿元 [9] - 2025年归母净利润1.27亿元（同比+35.46%），2027年提升至2.07亿元 [9] - 2025-2027年ROE分别为9.87%/11.26%/12.49% [9]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入3.21亿元，同比增长43.15% [1] - 归母净利润4597.32万元，同比增长32.48% [1] - 新能源发电功率预测产品收入2.05亿元，同比增长55.14% [1] 功率预测业务 - 净新增电站用户数量达1116家，较2024年底服务规模增速达26% [1] - 截至2025年半年度服务新能源电站数量增至5461家 [1] - 受益于新能源装机规模快速增长及分布式"四可"管理要求带来的新增市场机会 [1] 技术研发进展 - 完成"旷冥"新能源大模型2.0版本迭代升级，提升全网新能源预测综合准确率 [1] - 在部分区域风电/光伏功率预测精准率提升1%-1.5% [1] - 研发投入占营业收入比例为16.39% [2] - 累计取得发明专利108项，软件著作权131项 [2] 并网智能控制业务 - AGC产品通过"大数据+神经网络"方案优化控制精度和实施效率 [2] - 分布式并网融合终端销售区域拓展至十余个省份 [2] - 产品全面兼容380V低压并网分布式电站，并在内蒙古完成试点调试 [2]

机构持股概况 - 截至2025年8月22日共有21家机构投资者持有国能日新A股股份合计持股量达2136.07万股占总股本17.77% [1] - 前十大机构投资者包括安义厚源广汇投资合伙企业中国建设银行股份有限公司-诺德价值优势混合型证券投资基金中国平安人寿保险股份有限公司-投连-个险投连基本养老保险基金二一零一组合瑞众人寿保险有限责任公司-自有资金华夏新兴经济一年持有混合A诺德周期策略混合广发新能源精选股票A诺德价值发现平安匠心优选混合A [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达16.75%较上一季度下跌3.58个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本期较上期持股增加的公募基金共4个包括诺德价值发现华夏新兴经济一年持有混合A博时卓越成长混合A山证资管精选行业混合发起式A持股增加占比达0.50% [2] - 本期较上期持股减少的公募基金共2个包括博时创新经济混合A博时卓远成长一年持有期股票A持股减少占比达0.24% [2] - 本期较上期新披露公募基金共11个主要包括诺德价值优势混合诺德周期策略混合广发新能源精选股票A平安匠心优选混合A中银新动力股票A [2] - 本期较上期未再披露公募基金共1个即创金合信科技成长股票A [2] 养老金及险资持仓变动 - 本期较上期持股增加的养老金基金共1个即基本养老保险基金二一零一组合持股增加占比达0.1% [2] - 本期较上期持股增加的险资共2个包括中国平安人寿保险股份有限公司-投连-个险投连瑞众人寿保险有限责任公司-自有资金持股增加占比达0.6% [2]

公司财务与担保 - 公司拟增加2025年度为资产负债率超过70%的控股子公司提供担保额度人民币0.5亿元 [1] - 截至公告披露日 公司及控股子公司累计实际对外担保余额为2.78亿元 占最近一期经审计归属于母公司所有者权益的23.99% [1] - 本次担保审议通过后 公司及控股子公司已审批对外担保额度总额不超过5.5亿元 占最近一期经审计归属于母公司所有者权益的47.52% [1] 业务收入构成 - 2025年1至6月公司营业收入中能源信息技术行业占比89.82% [1] - 同期综合能源服务业务收入占比10.18% [1] 市场表现 - 公司当前收盘价为53.6元 [1] - 公司最新市值为71亿元 [1]

募集资金置换 - 公司于2025年8月22日召开董事会及监事会会议，审议通过募集资金置换议案 [1] - 同意使用募集资金置换预先投入的自筹资金，合计金额为44,708,698.60元 [1] - 其中置换募投项目预先投入金额42,057,413.64元，置换发行费用（不含税）金额2,651,284.96元 [1]

公司财务决策 - 公司于2025年8月22日召开第三届董事会第十六次会议和第三届监事会第十六次会议 [1] - 会议审议通过关于使用自有资金、银行承兑汇票等方式支付募投项目款项并以募集资金等额置换的议案 [1] - 该决议允许公司在募集资金投资项目实施期间根据实际情况灵活选择支付方式并进行资金置换 [1]