2025年，工商业储能正从峰谷价差套利模式的单一维度迈向"虚拟电厂+多元服务"的生态化竞争。 日前，由珠海派诺科技助力的索菲亚家居2.15MW/4.18MWh工商业储能电站已接入广州市虚拟电厂，项目预计每年通过储能调节 可实现18万元以上的额外 收益 。 | 《2025电力市场与数智化储能调研报告》 | 电力交易、技术融合、虚拟电厂与商业创新 | | --- | --- | | 出品方: 因 行家说储能 | 鸣谢:以下参编单位的特别贡献(#名不分先后) | | UHES | HTHIUM | | PIDT 派若科技 | | | 调研止式启动,欢迎参编 | 扫码了解 | ▋ 首个接入广州市虚拟电厂项目，年放电量超220万度 该项目是广州市增城区第一个10kV并网的工商业储能项目，派诺科技为其提供 "投资-建设-运营" 一站式服务。 项目分两期建设，采用派诺科技自研的 418kWh分布式储能系统等设备。 向下滑动查看所有内容 图为派诺科技-索菲亚家居工商业储能电站项目图 值得注意的是，该项目以派诺虚拟电厂运营管理平台为核心，依托物联网控制技术，结合削峰填谷的基础运营策略，可参与到广州市虚拟电厂调节，储能电 站年放 ...

此次交流会为行业搭建了高效沟通平台，济南供电公司将以此次会议为契机，坚持"规划为基础、标准 为关键、政策为加持"的发展路径，加强政企研协同，推进技术联合攻关与标准体系建设，将公司在虚 拟电厂和车网互动方面的亮点成果转化为推动行业发展的有力支撑，为构建清洁低碳、安全高效的新型 电力系统贡献更大力量。 交流讨论环节，聚焦"双碳目标下车网互动的要素保障与规模化路径"和"车网互动与虚拟电厂融合发展 面临的瓶颈与解决路径"两大议题，来自上海特来电虚拟电厂有限公司、山东省科学院能源所先进能效 与政策研究室、国网济南供电公司、山东大学、蔚来能源广域电网、山东鲁软数字科技有限公司、华电 山东能源销售有限公司等单位的代表，结合各自实践，围绕技术标准、市场机制、收益模式、规模化推 广及信息安全等方面展开热烈讨论，共谋发展良策。 交流会设置参观、专题报告、交流讨论三大环节。会前，与会嘉宾实地参观了济南起步区绿色低碳车网 互动充换电示范站，重点观摩了V2G双向充放电桩、全液冷超充系统等关键设施，详细了解"自动驾驶 +无人充电"融合场景应用，切身感受济南供电公司在车网互动领域的创新实践。 专题报告环节，来自清华大学、中国能源研究会、江 ...

核心观点 - 广汽集团实现全国最大V2G微网及第20000桩上线 标志车网互动领域技术及规模双突破 并建成国内首个10kV中压并网集中式V2G系统 [1] 能源生态布局 - 集团投资450亿元建设智能网联新能源汽车产业园 掌握弹匣电池 12合一电驱 5分钟充电续航200公里超充等核心技术 [4] - 通过"26能源行动"设立优湃能源构建"从矿到桩"纵向一体化新能源产业链 [4] - 充电网络覆盖全国31省市204城市 服务超700万用户 1000V快充桩数量位居车企第一 [4] V2G技术突破 - 实现车辆到电网双向能量互动 支持私人电动车"低谷囤电 高峰卖电"操作 [5] - 昊铂首款车型2023年率先搭载V2G功能 推出20kW一体式及分体式V2G充电桩 [7] - 完成全国首次新能源汽车与电网深度融合V2G技术验证 实现虚拟电厂结合的二次调频实车试验 [7] 项目运营特点 - 10kV中压并网实现集中式调度 较传统低压并网具备更大电力吞吐能力 更适配电网调峰需求 [10] - 为车主提供3元/度放电收益 目前补贴不受电力峰谷时段限制 [10] - 昊铂系列推出终身免费充电 三电系统终身质保 V2G充放电功能等用户权益 [10] 行业模式创新 - 首创车企主导V2G落地模式 形成"车-桩-网-用户"闭环 区别于电网企业或充电运营商主导的试点项目 [11] - 模式具备协同效率优势 但面临投入大 回报周期长等挑战 [11] - 行业竞争加剧 比亚迪 蔚来等车企及充电运营商均在加速V2G领域布局 [11]

"政策的扶持，将有效增强主体多元性和管理模式创新，带动需求侧海量的市场主体参与电力交易，推 动虚拟电厂从试点示范转向商业化运营，为产业链上下游企业带来广阔的商业机遇。"北京艾文智略投 资管理有限公司首席投资官曹辙在接受《证券日报》记者采访时表示。 近日，四川省成都市东部新区虚拟电厂成功接入成都市级虚拟电厂管理平台，并正式获得售电资质。9 月份以来，我国虚拟电厂建设按下"加速键"，多地虚拟电厂项目密集落地。 中国城市专家智库委员会常务副秘书长林先平在接受《证券日报》记者采访时表示："随着新型电力系 统建设和电力市场建设的加快推进，虚拟电厂的发展条件日益成熟、作用日益显著、需求日益增长。" 商业化落地加速 虚拟电厂是基于电力系统架构，运用现代信息通信、系统集成控制等技术，聚合分布式电源、可调节负 荷、储能等各类分散资源，作为新型经营主体协同参与电力系统优化和电力市场交易的电力运行组织模 式。 近期，我国虚拟电厂领域频频传出新消息。9月1日，山东省威海市首个虚拟电厂——山东云创动力能源 有限公司虚拟电厂正式上线运行；近期，四川省南充市首个虚拟电厂——高坪区虚拟电厂调度中心正式 建成投用；9月19日，广东电力交易中心 ...

资产管理服务战略 - 公司以新能源资产保值与增值为目标 聚焦资产电量 电价 运营成本的持续优化 [1] - 公司推动运营理念从电量最大化向电量最优化升级 [1] - 公司关注虚拟电厂等创新模式的发展空间并积极进行研究与探索 [1]

行业投资评级 - 超配（维持）电力设备及新能源行业 [2] 核心观点 - 2025年8月储能系统中标规模达17.7GW/45.7GWh 同比+237.1%/+691.4% 环比+762%/+1005.4% 创历史新高 主要受中国能建25GWh磷酸铁锂电池储能系统集采及内蒙古GWh级项目推动 [4][38][43] - 电网侧储能系统中标规模达18.2GWh 同比+437.2% 环比+521.9% 内蒙古GWh级项目贡献显著增长 [4][38][39] - 国内加快推进新型储能规模化建设 提升电网对清洁能源接纳、配置和调控能力 建议关注技术和规模领先的逆变器头部企业 [4][43] 行情回顾 - 截至2025年9月25日 近两周申万电力设备行业上涨8.19% 跑赢沪深300指数7.19个百分点 在申万31个行业中排名第2名 [4][11] - 本月申万电力设备行业上涨17.13% 跑赢沪深300指数14.98个百分点 排名第1名 年初至今上涨38.91% 跑赢沪深300指数22.18个百分点 排名第5名 [4][11] - 子板块近两周表现：电池板块上涨12.48% 电机板块上涨9.09% 风电设备板块上涨8.31% 其他电源设备板块上涨6.16% 电网设备板块上涨3.69% 光伏设备板块上涨3.49% [4][15] - 个股表现：海博思创近两周涨57.66% 杭电股份涨39.19% 大洋电机涨34.48% ST华西跌18.29% 海科新源跌17.80% 天际股份跌16.74% [4][19][20] 板块估值 - 电力设备板块PE(TTM)为34.90倍 子板块估值：电机Ⅱ板块67.83倍 其他电源设备Ⅱ板块58.17倍 风电设备板块38.47倍 电池板块37.26倍 光伏设备板块26.71倍 电网设备板块27.70倍 [4][24] - 当前估值与近一年平均值比较：电力设备板块高33.68% 电机Ⅱ板块高28.09% 其他电源设备Ⅱ板块高38.68% 光伏设备板块高32.84% 风电设备板块高26.52% 电池板块高41.78% 电网设备板块高13.97% [24] 行业数据 - 多晶硅致密料价格5.10万元/吨 环比持平 颗粒料价格4.90万元/吨 环比持平 [32] - 硅片价格全线持平：N型182硅片1.350元/片 N型182*210硅片1.400元/片 N型210硅片1.700元/片 [34] - 电池片价格上涨：182TOPCon电池片均价0.320元/W涨3.23% 182*210TOPCon电池片均价0.290元/W涨1.75% 210TOPCon电池片均价0.310元/W涨3.33% [34] - 组件价格分化：N型182TOPCon双玻组件均价0.693元/W涨0.43% 集中式TOPCon组件均价0.685元/W涨2.24% 分布式TOPCon组件均价0.700元/W持平 BC组件价格全线持平 [34] 产业新闻 - 中国宣布2035年全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7%-10% 非化石能源消费占比超30% 风电和太阳能装机达2020年6倍以上力争36亿千瓦 [38] - 国家能源局推动能源存储装备规模化应用 发展大容量、高参数、长寿命、高安全储能装备 重点突破锂电池、钠电池、固态电池、液流电池及构网型储能技术 [38] - 大唐集团招标海南儋州120万千瓦海上风电项目 配备120台10.0MW风电机组 年上网量36.6亿千瓦时 [41] 公司公告 - 明阳智能发布员工持股计划 拟筹集资金不超过7020万元 持股不超过1000万股占总股本0.4402% [41] - 金风科技股东和谐健康减持5714.1854万股 占总股本1.352448% 持股比例降至8.647550% [41] - 固德威累计回购252.9522万股 占总股本1.04% 成交总额1.25亿元 [42] 投资建议 - 建议关注标的：国电南瑞（特高压柔直换流阀、虚拟电厂解决方案）阳光电源（光伏逆变器、储能系统、氢能技术）东方电缆（海缆系统供应商）金风科技（风电整机龙头）隆基绿能（HPBC 2.0电池技术量产效率24.8%） [43]

行业投资评级 - 维持电力设备及新能源行业"超配"评级 [2] 核心观点 - 2025年8月储能系统中标规模达17.7GW/45.7GWh，同比分别增长237.1%和691.4%，环比分别增长762%和1005.4%，创历史新高 [5][39] - 电网侧储能系统中标规模达18.2GWh，同比增长437.2%，环比增长521.9% [5][39][40] - 建议关注技术和规模领先的逆变器头部企业 [5][44] 行情回顾 - 近两周申万电力设备行业上涨8.19%，跑赢沪深300指数7.19个百分点，在31个行业中排名第2 [5][12] - 本月申万电力设备行业上涨17.13%，跑赢沪深300指数14.98个百分点，在31个行业中排名第1 [5][12] - 年初至今申万电力设备板块上涨38.91%，跑赢沪深300指数22.18个百分点，在31个行业中排名第5 [5][12] - 子板块近两周表现：电池板块上涨12.48%，电机板块上涨9.09%，风电设备板块上涨8.31%，其他电源设备板块上涨6.16%，电网设备板块上涨3.69%，光伏设备板块上涨3.49% [5][16] - 个股表现：海博思创近两周涨幅57.66%，杭电股份涨幅39.19%，大洋电机涨幅34.48% [5][20] 板块估值 - 电力设备板块PE(TTM)为34.90倍 [5][25] - 子板块估值：电机Ⅱ板块67.83倍，其他电源设备Ⅱ板块58.17倍，风电设备板块38.47倍，电池板块37.26倍，电网设备板块27.70倍，光伏设备板块26.71倍 [5][25] 产业动态 - 中国宣布2035年非化石能源消费占比达30%以上，风电和太阳能装机容量达2020年6倍以上 [39] - 国家能源局推动能源存储装备规模化应用，重点发展大容量、高安全储能装备 [39] - 中国能建2025年度25GWh磷酸铁锂电池储能系统集采项目推动中标规模增长 [5][39] 价格数据 - 多晶硅致密料价格5.10万元/吨，环比持平 [33] - 182TOPCon电池片均价0.320元/W，环比上涨3.23% [35] - N型182TOPCon双玻组件均价0.693元/W，环比上涨0.43% [35] 投资建议 - 重点关注标的：国电南瑞（虚拟电厂解决方案）、阳光电源（光伏逆变器及储能系统）、东方电缆（海陆缆系统）、金风科技（风电整机解决方案）、隆基绿能（BC电池技术） [44]

股价表现与交易数据 - 9月26日股价上涨0.69% 成交额3300.99万元 换手率0.95% 总市值34.93亿元 [1] - 主力资金连续减仓 今日净流出43.43万元(占比0.01%) 近5日累计净流出380.96万元 [4][5] - 股东户数2.04万户 较上期减少4.18% 人均流通股19622股 较上期增加4.37% [8] 业务布局与发展战略 - 公司主营业务为热电联产(占比95.17%)和储能电力(占比4.73%) [7] - 发展目标为打造环保和碳排放强度可比拟天然气机组的区域综合能源供应中心和碳中和中心 [2] - 通过提效减碳和耦合减碳措施降低碳排放强度 控股子公司RDF生产线已投产 [2] 碳排放与交易情况 - 2019-2020年合计碳排放配额264.83万吨 实际排放214.83万吨 结余50.01万吨(结余比例18.88%) [2] - 2021年12月出售50万吨碳排放配额 [2] 投资项目进展 - 可转债募投项目计划建设"三维虚拟电厂"系统 属于内部信息系统 为未来可调度电网负荷的虚拟电厂创造条件 [2] - 2024年1月通过全资子公司浙江越盛储能科技有限公司投资建设储能电站项目 [3] 财务表现 - 2025年上半年营业收入3.64亿元 同比减少17.74% [8] - 2025年上半年归母净利润6181.04万元 同比减少4.62% [8] - A股上市后累计派现3.44亿元 近三年累计派现2.04亿元 [9] 技术面与筹码分布 - 筹码平均交易成本9.31元 近期有吸筹现象但力度不强 [6] - 主力未控盘 筹码分布非常分散 主力成交额627.29万元(占总成交额2.71%) [5] - 股价靠近支撑位8.71元 [6]

能源保障和安全事关国计民生，能源低碳发展关乎人类未来。作为能源大省，山西肩负着保障能源供应 和推动能源转型的双重使命。 习近平总书记2022年1月在山西考察时强调，"要夯实国内能源生产基础，保障煤炭供应安全，统筹抓好 煤炭清洁低碳发展、多元化利用、综合储运这篇大文章"；今年7月在山西考察时指出，"着眼于高水平 打造我国重要能源原材料基地，配套发展风电、光伏发电、氢能等能源，构建新型能源体系"。 殷殷嘱托，催人奋进。山西在坚决扛牢国家电煤保供责任前提下，高起点谋划绿色低碳转型路径，努力 构建具有山西特色的新型能源体系。 "一块煤"如何实现价值攀升？ 在位于阳泉市的华阳新材料科技集团一矿调度中心，透过大屏幕，可以看到井下割煤机缓缓开动，黑得 透亮的煤块掉落到传送皮带上，顺着皮带输送到地面，井下设备协同运转一目了然。 "整套智能化综采技术装备，保证了井下生产现场能够被看得清、看得懂，不仅降低了矿工的劳动强 度，还保障了安全生产，生产效率明显提升。"华阳一矿调度室综采四队技术员王健说。 作为我国重要的能源基地，山西以智能化建设、绿色化开采为突破口，通过完善相关标准、加强政策引 导，全面提升煤炭供给质量，截至8月底已建 ...

公司业务范围 - 公司自动并网专用断路器产品应用于光伏发电领域 [2] - 光伏发电领域是公司下游客户产品的应用领域之一 [2] - 公司产品及业务目前暂不涉及虚拟电厂 [2] 技术储备情况 - 公司未提及在储能领域的技术储备或产品应用 [2]