公司治理 - 公司于2025年8月25日以通讯方式召开第五届第十九次董事会会议 审议包括《关于聘任公司证券事务代表的议案》等文件 [1] 财务表现 - 2024年全年营业收入结构中 电子元器件业务占比97.65% 其他业务占比2.35% [1] - 公司当前市值为337亿元 [1] 行业动态 - 宠物产业市场规模达3000亿元 行业上市公司呈现"涨"声一片态势 [1]

证券代码：300373 证券简称：扬杰科技 公告编号：2025-066 扬州扬杰电子科技股份有限公司 第五届董事会第十九次会议决议公告 审议结果：9 票同意，0 票反对，0 票弃权。 二、审议通过了《关于聘任公司证券事务代表的议案》 同意聘任魏玥迪女士为公司证券事务代表，任期自本次董事会审议通过之日 起至第五届董事会届满为止。 董事会秘书、证券事务代表联系方式如下： 1 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 扬州扬杰电子科技股份有限公司（以下简称"公司"或"扬杰科技"）于 2025 年 8 月 21 日以电子邮件和电话的方式发出关于召开公司第五届董事会第十九次 会议的通知，会议于 2025 年 8 月 25 日下午 18：00 在江苏省扬州市邗江区新甘 泉路 68 号公司 5 号厂区办公楼三楼会议室以通讯方式召开。 本次会议应到董事 9 人，实到董事 9 人。会议由董事长梁勤女士主持，公司 部分监事、高级管理人员列席了会议。本次会议的召开符合《中华人民共和国公 司法》和《公司章程》的有关规定。经与会董事审议，形成如下决议： 一、审议通过了《关于变更董 ...

证券代码：300373 证券简称：扬杰科技 公告编号：2025-065 扬州扬杰电子科技股份有限公司 关于变更董事会秘书的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 扬州扬杰电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 8 月 25 日召开了第 五届董事会第十九次会议，审议通过了《关于变更董事会秘书的议案》，因工作调整原 因，范锋斌先生不再担任公司董事会秘书职务，继续在公司及子公司担任其他职务。经 董事长提名，董事会提名委员会审核，同意聘任秦楠女士（简历详见附件）为公司董事 会秘书，任期自本次董事会审议通过之日起至第五届董事会届满为止。 范锋斌先生原定任期至公司第五届董事会任期届满之日。截至本公告披露日，范锋 斌先生直接持有公司股份 20,000 股，占公司总股本的 0.0037%。范锋斌先生不存在应当 履行而未履行的承诺事项，所持公司股份将依据《中华人民共和国公司法》《深圳证券 交易所创业板股票上市规则》《上市公司董事和高级管理人员所持本公司股份及其变动 管理规则》等法律法规的规定进行管理。范锋斌先生的董事会秘书工作已顺利交接，公 司董 ...

知名私募持仓变动 - 葛卫东家族首次买入消费股会稽山，个人持股497.15万股（市值0.99亿元），其妹葛贵莲持股1380.20万股（市值2.75亿元）[2][3] - 会稽山二季度股价涨幅达93.19%，从11元/股升至最高26.39元/股[4] - 公司上半年营收8.17亿元（同比+11.03%），净利润9387.71万元（同比+3.41%）[6] 高毅资产冯柳操作 - 新进太极集团2000万股（市值4.26亿元），该公司上半年营收56.58亿元（同比-27.63%），净利润1.39亿元（同比-71.94%）[7][8] - 加仓龙佰集团800万股至8800万股（市值14.26亿元），加仓安琪酵母350万股至3500万股（市值12.31亿元）[9][10] - 减持海康威视1200万股至3.38亿股（市值93.73亿元），同步减持东诚药业、国瓷材料及瑞丰新材[9][10] 其他百亿级私募动向 - 宁泉资产新进天壕能源1455.68万股（市值0.74亿元），加仓洲明科技81.60万股至811.34万股（市值0.59亿元）[11][12] - 睿郡资产新进扬杰科技255.33万股（市值1.33亿元）及兔宝宝606.80万股（市值0.59亿元），减持芯朋微42万股[12][13] - 仁桥资产加仓新经典至229.26万股（市值0.44亿元），加仓苏垦农发419.82万股至1421.97万股（市值1.40亿元）[13][14]

葛卫东家族持仓变动 - 葛卫东家族首次布局消费股 新进会稽山497.15万股 期末市值9900万元[1][3] - 葛贵莲新进会稽山1380.20万股 期末市值2.75亿元 位列第四大流通股东[3] - 会稽山二季度股价涨幅达93.19% 从11元/股升至26.39元/股[5] - 会稽山上半年营收8.17亿元 同比增长11.03% 归母净利润9387.71万元 同比增长3.41%[7] - 葛卫东另持有兆易创新市值23.69亿元 臻镭科技及移远通信持股数量未变动[7] 高毅资产冯柳操作动向 - 冯柳新进太极集团2000万股 期末市值4.26亿元 位列第三大流通股东[9][10] - 太极集团上半年营收56.58亿元 同比下降27.63% 归母净利润1.39亿元 同比下降71.94%[10] - 加仓龙佰集团800万股至8800万股 期末市值14.26亿元[11] - 增持安琪酵母350万股至3500万股 期末市值12.31亿元[11] - 减持海康威视1200万股至3.38亿股 期末市值93.73亿元[11] 其他百亿级私募持仓变化 - 宁泉资产新进天壕能源1455.68万股 期末市值7400万元[13][14] - 加仓洲明科技81.60万股至811.34万股 期末市值5900万元[13][14] - 睿郡资产董承非新进扬杰科技255.33万股 期末市值1.33亿元[14] - 新进兔宝宝606.80万股 期末市值5900万元[14] - 仁桥资产加仓新经典至229.26万股 期末市值4400万元[15] - 加仓苏垦农发至1421.97万股 期末市值1.40亿元[15]

百亿级私募持仓动向 - 截至8月22日百亿级私募出现在60余家上市公司前十大流通股东中合计持股市值超260亿元新进13家增持13家[1] - 百亿级私募重仓电子和医药生物行业个股各9只计算机行业8只明显领先其他行业[9] 电子行业持仓变化 - 宁泉资产二季度增持洲明科技81.6万股至811.3万股期末持股市值近0.6亿元[2][3] - 睿郡资产董承非新进扬杰科技255.3万股[5] - 淡水泉持有生益科技持股市值达2.7亿元持股数量不变[7] 医药生物行业持仓变化 - 高毅资产冯柳新进太极集团2000万股且截至7月29日仍坚定持有[9] - 银叶投资新进盟科药业前十大流通股东[9] 其他行业持仓变化 - 宁泉资产新进天壕能源1455.7万股期末持股市值7365.7万元[8] - 睿郡资产新进兔宝宝前十大流通股东[8] 公司业绩表现 - 洲明科技上半年营收36.58亿元同比增长7.38%归母净利润1.21亿元同比增长20.61%[3] - 扬杰科技上半年营收34.55亿元同比增长20.58%归母净利润6.01亿元同比增长41.55%主要受益于汽车电子与AI营收增长[5][6] - 洲明科技LED+AI系列产品已上线覆盖家庭文旅商业展示等场景并实现销售[4] 行业观点与布局方向 - 市场可能处于趋势性上行上半场流动性驱动后基本面驱动因素将接棒[1][11] - 机构重点关注三大方向：科技成长（机器人国产算力AI应用）反内卷政策受益行业（化工煤炭光伏）及业绩向好的新消费传媒和创新药板块[11] - 创新药被视为中国在全球具竞争力的行业未来三年具创新能力的企业仍具配置价值[11]

投资评级 - 强推（维持）评级，目标价72.9元，当前价59.77元，预期涨幅22% [1][2] 核心观点 - 需求高景气驱动业绩高增长，汽车电子与AI相关业务增长亮眼，2025H1营业收入34.55亿元，同比+20.58%，归母净利润6.01亿元，同比+41.55% [6] - 海外产能扩张与多产品线突破推动长期成长，越南封装基地一期满产满销，二期项目通线，外销收入占比24.13% [6] - 第三代半导体与车规级模块取得突破，SiC芯片产线量产爬坡，IGBT和MOSFET产品在新能源汽车、光储充领域加速渗透 [6] 财务表现与预测 - 2025E营业总收入7,097百万元，同比+17.6%，归母净利润1,238百万元，同比+23.5% [2] - 2025-2027年每股盈利预测2.28/2.70/3.19元，市盈率26/22/19倍 [2] - 2025H1毛利率33.79%，同比+4.16pct，主因高毛利产品占比提升及降本增效 [6] 业务进展 - 汽车电子与AI服务器需求强劲，MOSFET、IGBT及SiC功率器件获行业龙头客户认证，出货量快速提升 [6] - "YJ+MCC"双品牌战略深化全球布局，欧美市场主推MCC品牌，亚太市场主推YJ品牌 [6] - SiC领域首条芯片产线量产，车载模块获Tier1/车企合作意向；IGBT微沟槽系列全系出货，车规级模块产线建成 [6] 产能与国际化 - MCC越南封装基地一期良率达99.5%以上，二期项目通线，海外供应链本土化能力增强 [6] - 2025H1外销收入8.34亿元，占比24.13%，高毛利海外业务贡献业绩弹性 [6]

行业投资评级 - 超配（维持）[2] 核心观点 - 关注国产算力、存力投资机遇，国产AI算力生态有望加速成型，存储行业景气度持续[2][3][42] - 上游算力旺盛需求和国产替代持续推进带动算力芯片、先进封装等领域业绩增长[3][42] - 存储市场供需改善，NAND价格延续上涨，国内模组厂受益行业格局改善和价格回暖[3][20][42] - 端侧AI需求激增，智能眼镜出货量同比增长110%，驱动存储行业投资机遇[3][19][42] 半导体行业行情回顾 - 截至2025年8月21日，半导体行业指数近两周累计上涨9.48%，跑赢沪深300指数5.26个百分点[2][11] - 2025年以来申万半导体行业指数累计上涨20.36%，跑赢沪深300指数11.38个百分点[2][11] 半导体产业新闻 - DeepSeek-V3.1正式发布，采用UE8M0 FP8参数精度，为下一代国产芯片设计提供技术路径[13][14] - 第三季消费级DDR4合约价预计季增85%-90%，DDR4和LPDDR4X供给收敛导致结构性缺货[15][16][17] - 2025年上半年全球智能眼镜出货量同比增长110%，Meta占70%以上市场份额[19] - 国家数据局披露我国算力总规模全球第二，5G基站总数达455万个，千兆宽带用户达2.26亿户[21][22] - 2025年Q2全球客户端CPU出货量同比增长13%，服务器CPU出货量同比增长22%[23] - 2025年Q2全球DRAM市场规模环比增长20%至321.01亿美元，创历史季度新高[24] 公司公告与动态 - 伟测科技上半年净利润同比增长831%至1.01亿元，营收同比增长47.53%[26] - 佰维存储上半年净亏损2.26亿元，但存储行业景气度持续[20][27] - 芯联集成AI服务器电源管理芯片实现大规模量产[29] - 景嘉微拟2.2亿元增资控股诚恒微，进军边端侧AI芯片领域[31] - 瑞芯微上半年净利润同比增长191%至5.31亿元，营收同比增长63.85%[32] - 长电科技上半年净利润同比下降23.98%至4.71亿元，营收同比增长20.14%[34][35] 半导体产业数据更新 - 2025年Q2全球智能手机出货量2.95亿台，同比增长1.03%[36] - 2025年1-6月国内智能手机出货量1.30亿台，同比下降6.45%[36] - 2025年7月国内新能源汽车销量126.2万辆，同比增长27.4%，渗透率达48.67%[38] - 2025年6月全球半导体销售额599.1亿美元，同比增长19.6%[40] - 2025年5月中国半导体销售额172.4亿美元，同比增长13.1%[40] 投资建议 - 建议关注国产算力、存力产业链标的，包括北方华创、中微公司、兆易创新、澜起科技等[42][43][45][46][47][48][49] - 澜起科技2025年H1净利润预计11.00亿元～12.00亿元，同比增长85.50%～102.36%[46] - 海光信息2025年H1净利润同比增长40.78%至12.01亿元[48] - 中芯国际2025年Q2营收22.09亿美元，同比增长16.2%[49]

公司评级与市场表现 - 东海证券给予扬杰科技买入评级 最新股价60.85元 [2] 业务板块表现 - 汽车电子与AI服务器板块保持高速增长 [2] - 工控与消费领域持续稳健回暖 [2] - 光伏业务短期内承压 [2] 海外业务进展 - 海外市场复苏显著 [2] - 越南工厂二期项目顺利通线 [2] 公司治理与激励 - 新一期员工持股计划彰显发展信心 [2] - 员工持股计划提高员工粘性 [2]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入34.55亿元，同比增长20.58% [1] - 归母净利润6.01亿元，同比增长41.55% [1] 行业需求与竞争格局 - 国内以旧换新政策刺激消费电子及工业端需求 [2] - 汽车电子和AI带动高性能计算及高速通信需求增长 [2] - 国产化率持续提升，高端产品市场空间广阔 [2] - 行业市场化程度高且集中度低 [2] 公司战略与市场布局 - 采用双品牌战略：YJ品牌主攻国内及亚太市场，MCC品牌主打欧美市场 [2] - 实现全球市场渠道覆盖，国内外销售和技术网络持续扩张 [2] - 国内外双轮驱动推动上半年业绩稳步增长 [2] 产品与技术发展 - 具备单晶硅片制造、芯片设计制造、器件封装测试等纵向一体化产业链 [3] - 加大对第三代半导体芯片投入，重点研发SiC功率器件 [3] - 车载模块已在多家汽车客户完成送样，并获得Tier1及终端车企测试合作意向 [3] - IGBT产品在8吋/12吋平台完成全系列芯片开发优化，实现客户端批量出货 [3] 未来业绩预测 - 预计2025年收入74.21亿元，归母净利润12.76亿元 [4] - 预计2026年收入89.05亿元，归母净利润14.93亿元 [4] - 预计2027年收入106.86亿元，归母净利润17.48亿元 [4]