股价表现 - 9月11日盘中股价上涨2.01%至64.42元/股 成交额3.55亿元 换手率1.03% 总市值350.02亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨49.39% 近5日/20日/60日分别上涨7.05%/12.23%/25.94% [1] - 主力资金净流出526.23万元 特大单买卖占比分别为6.66%和7.04% 大单买卖占比分别为25.60%和26.71% [1] 股东结构 - 股东户数6.20万户 较上期增加16.98% 人均流通股8744股 较上期减少14.52% [2] - 香港中央结算有限公司增持198.83万股至792.15万股 位列第三大流通股东 [3] - 南方中证500ETF增持63.51万股至484.58万股 国联安半导体ETF增持35.82万股至345.74万股 [3] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入34.55亿元 同比增长20.58% 归母净利润6.01亿元 同比增长41.55% [2] - A股上市后累计派现17.17亿元 近三年累计派现11.80亿元 [3] 业务构成 - 主营业务为功率半导体硅片、芯片及器件制造、集成电路封装测试 半导体器件占比88.05% 半导体芯片占比7.34% 半导体硅片占比2.59% [1] - 所属申万行业为电子-半导体-分立器件 概念板块涵盖中芯国际概念、集成电路、半导体、芯片概念、IGBT概念等 [1]

股价表现与交易数据 - 9月10日盘中股价上涨2.08%至64.27元/股 成交额3.74亿元 换手率1.09% 总市值349.21亿元 [1] - 主力资金净流入1677.50万元 特大单净买入134.52万元（买入1776.68万元占比4.75% 卖出1642.16万元占比4.39%） [1] - 大单净买入1542.99万元（买入9774.89万元占比26.13% 卖出8231.90万元占比22.01%） [1] - 年内股价累计上涨49.04% 近5日/20日/60日分别上涨1.02%、10.11%、32.79% [1] 股东结构变化 - 股东户数6.20万户 较上期增加16.98% 人均流通股8744股 较上期减少14.52% [2] - 香港中央结算有限公司增持198.83万股至792.15万股 位列第三大流通股东 [3] - 南方中证500ETF增持63.51万股至484.58万股 国联安半导体ETF增持35.82万股至345.74万股 [3] - 易方达创业板ETF减持18.16万股至720.09万股 国泰智能汽车股票减持45.78万股至379.00万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入34.55亿元 同比增长20.58% [2] - 归母净利润6.01亿元 同比增长41.55% [2] - 半导体器件业务占比88.05% 半导体芯片占比7.34% 半导体硅片占比2.59% [1] 分红与资本运作 - A股上市后累计派现17.17亿元 近三年累计派现11.80亿元 [3] 公司业务概况 - 主营业务涵盖功率半导体硅片、芯片及器件制造、集成电路封装测试等中高端领域 [1] - 所属申万行业为电子-半导体-分立器件 概念板块包括中芯国际概念、集成电路、汽车芯片等 [1]

公司分红方案 - 2025年半年度权益分派以现有总股本543,347,787股为基数实施[2] - 向全体股东每10股派发现金红利4.20元人民币（含税）[2] - 股权登记日确定为2025年9月15日[2] 除权安排 - 除权除息日设定为2025年9月16日[2] - 现金分红总额约2.28亿元（按总股本计算）[2]

利润分配 - 以543,347,787股为基数，每10股派现金红利4.2元，合计派228,206,070.54元[1] 时间安排 - 股权登记日为2025年9月15日，除权除息日为9月16日[5] - GDR投资者9月23日发放红利[10] 扣税情况 - 深股通香港投资者等每10股派3.78元[4] - 个人持股不同时长补缴税款不同[5] - GDR投资者按10%税率代扣代缴所得税[10]

投资评级 - 优于大市（维持）[6] 核心观点 - 公司2Q25单季度营收创历史新高，达18.76亿元（YoY+22.02%，QoQ+18.79%），归母净利润3.28亿元（YoY+34.4%，QoQ+20.3%）[1] - 1H25营收34.55亿元（YoY+20.58%），归母净利润6.01亿元（YoY+41.55%），汽车与海外需求增长推动收入逐季提升[1] - 海外业务收入8.34亿元（YoY+34.97%，占比24%），毛利率49.10%，越南基地一期满产满销，二期顺利通线[3] - 碳化硅（SiC）产品覆盖650V/1200V/1700V范围，应用于AI服务器电源、新能源汽车等领域[3] - 公司完成4098万元股份回购，推出半年度分红预案，每10股派息4.2元（含税）[3] 财务表现 - 2Q25毛利率33.1%（YoY+1.78pct，QoQ-1.5pct），海外占比提升推动毛利率同比增长[1] - 预计2025-2027年归母净利润12.4/14.5/17.0亿元（前值12.4/14.3/16.9亿元），对应PE 28/24/20倍[4] - 2025E营收71.03亿元（YoY+17.7%），净利润12.43亿元（YoY+24.0%）[5][22] - ROE预计从2024年11.4%提升至2027年15.7%，毛利率稳定在34%左右[5][22] 业务进展 - 汽车电子业务快速增长，入选汽车芯片50强及工信部汽车白名单，获国际Tier1客户认证[2] - 全自动化车规功率模块产线投产，三相桥/半桥功率模块完成送样测试，车规级MOSFET进入量产[2] - MCC品牌主打欧美市场，电商与线下结合，全球化渠道持续布局[3] - SiC芯片工厂产品覆盖13mΩ-500mΩ范围，模块产品系列逐步完整[3] 行业与市场 - 消费电子、工业需求温和复苏，汽车电子、AI带动高性能计算及高速通信需求激增[2] - 海外市场需求复苏，越南基地产能释放助力海外业务扩张[3] - 公司国内外双循环业务模式及IDM产能规模优势凸显[4]

中国大陆半导体制造产能分布 - 长三角集群总产能91.7万片/月，占全国42.1%，覆盖14nm至250nm全制程，主导功率器件和MRAM新兴存储方向 [6] - 环渤海集群总产能40.4万片/月，占全国18.6%，聚焦14nm先进逻辑、MEMS、SiC碳化硅及存储芯片 [6] - 中西部集群总产能40.4万片/月，占全国18.6%，以NAND存储、军工特种芯片和功率器件为核心 [6] - 珠三角集群总产能23.3万片/月，占全国10.7%，专注28nm-180nm成熟制程及车规功率器件 [6] - 厦门泉州集群总产能18.9万片/月，占全国8.7%，覆盖车规MCU、DRAM、NOR Flash及封装配套晶圆 [6] 主要企业产能与技术规划 - 长鑫存储武汉Fab2月产能8万片（2026年达产），生产19nm LPDDR4/5及17nm DDR5试产线，面向企业级SSD和车规级内存 [3] - 中芯京城北京Fab1月产能5万片（2026年达产），推进14nm试产和28nm HKMG工艺，用于高端手机SoC及AI芯片 [3] - 台积电南京Fab16月产能12万片（2026年达产），采用16nm FinFET和28nm PolySiON工艺，供应国内手机SoC及车规MCU [3] - 三星西安FabS2月产能18万片（2027年达产），生产128层及以上NAND闪存，用于消费级SSD和UFS芯片 [3][4] - 华润微无锡Fab2月产能4万片（2027年达产），聚焦40nm SiC MOSFET和65nm IGBT，用于储能系统及工业功率模块 [3] 特色工艺与新兴技术布局 - 合肥晶合集成新站Fab1月产能8万片（2027年达产），覆盖55nm-150nm制程，生产驱动IC及物联网MCU [3] - 时代芯存徐州Fab1月产能2万片（2027年达产），开发40nm-28nm MRAM非易失存储技术 [5] - 中科晶芯青岛产线专注4H-SiC外延片及功率器件，月产能0.8万片（2027年达产） [5] - 赛微电子北京Fab1月产能1.2万片（2026年达产），采用MEMS特色工艺生产惯性/射频传感器 [4][5] - 福建晋华泉州Fab1月产能3万片（2027年达产），生产40nm NOR Flash及特色逻辑芯片 [4] 产能扩张与区域协同 - 中芯国际、华虹半导体、长鑫存储三家企业在长三角合计产能超45万片/月，形成全制程覆盖能力 [6] - 环渤海地区依托SK海力士大连（月产能15万片）、英特尔大连（月产能9万片）强化存储产业链 [3][4][6] - 珠三角地区通过粤芯半导体（月产能2.4万片）、广芯微电子（月产能1.3万片）完善成熟制程生态 [4][6]

股东大会时间 - 2025年8月20日刊登股东大会通知[5] - 现场会议于9月5日13:30召开[6] - 网络投票时间为9月5日多个时段[6][7] 参会情况 - 现场4人代表260,630,102股，占比47.9675%[8] - 网络442人代表16,294,086股，占比2.9988%[8] - 共446人代表276,924,188股，占比50.9663%[8] 审议情况 - 审议《2025年半年度利润分配预案》等议案[10] - 议案获三分之二以上有效表决权通过[10]

会议参与情况 - 出席股东大会股东及代表446人，代表股份276,924,188股，占比50.9663%[2] - 现场会议股东及代表4人，代表股份260,630,102股，占比47.9675%[3] - 网络投票股东及代表442人，代表股份16,294,086股，占比2.9988%[3] 议案表决情况 - 《2025年半年度利润分配预案》同意276,846,351股，占比99.9719%[4] - 《关于向银行申请提高综合授信额度的议案》同意276,718,521股，占比99.9257%[4]

股东结构 - 截至8月29日收市 公司股东总户数为62,000余户 [1]

产能扩张进展 - 越南MCC工厂一期已实现满产状态 [2] - 越南工厂二期项目于年中通线后处于产能爬坡阶段 [2] 海外布局动态 - 公司通过越南生产基地推进国际化产能部署 [2]