扬州扬杰电子科技股份有限公司 第一条 为规范扬州扬杰电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）董事及 高级管理人员的产生，优化董事会的组成，完善公司治理结构，公司特设立董事 会提名委员会（以下简称"提名委员会"），作为负责选择公司董事、高级管理人 员的专门机构。 第二条 为确保提名委员会规范、高效地开展工作，公司董事会根据《中华 人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《上市公司治理准则》、《扬州扬杰 电子科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）等有关规定，制定本 议事规则。 第二章 人员构成 第三条 提名委员会由三名董事组成，其中独立董事占多数。 第四条 提名委员会委员由董事会选举产生，提名委员会设召集人一名，由 独立董事委员担任，召集人在委员内选举。 提名委员会召集人负责召集和主持提名委员会会议，当委员会召集人不能或 无法履行职责时，由其指定一名其他委员代行其职权；委员会召集人既不履行职 责，也不指定其他委员代行其职责时，任何一名委员均可将有关情况向公司董事 会报告，由公司董事会指定一名委员履行提名委员会召集人职责。 第五条 提名委员会委员任期与同届董事会董事的任期相同，连选可以连任。 期间 ...

董事辞任与解任 - 董事辞任报告收到日生效，两交易日内披露[4] - 特定情形下改选前原董事履职[4] - 任期届满未连任股东会决议通过自动离职[4] - 股东会决议解任决议作出日生效[6] 离职交接与义务 - 离职后5个工作日内移交文件[8] - 忠实义务离职后两年内有效[11] - 6个月内不得转让所持公司股份[11] - 任期届满前离职减持有限制[11] 追责与复核 - 发现问题董事会审议追责方案[15] - 离职人员可15日内向审计委员会申请复核[15]

扬州扬杰电子科技股份有限公司 内幕信息知情人登记制度 第一章 总则 第一条 为加强扬州扬杰电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）内幕 信息管理，加强内幕信息保密工作，维护信息披露的公平原则，保护广大投资者 的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》（以下 简称"《证券法》"）、《上市公司信息披露管理办法》《上市公司监管指引第 5号——上市公司内幕信息知情人登记管理制度》《深圳证券交易所创业板股票 上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司 规范运作》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第5号——信息披露事务管 理》等有关法律法规、部门规章、规范性文件及《扬州扬杰电子科技股份有限公 司章程》等规定，结合公司实际情况，制定本制度。 第二条 公司董事会是内幕信息的管理机构，董事长为内幕信息保密工作的 主要负责人，董事会秘书负责组织实施公司内幕信息的保密、登记备案和管理工 作，公司证券投资部为公司内幕信息的监督、管理、登记、披露及备案的日常办 事机构，并负责公司内幕信息的监管工作。董事会秘书负责证券监管机构、证券 交易所、证券公司等机构及新闻媒体、股东的接待、咨询（ ...

公司基本情况 - 公司成立于2006年8月2日，于2014年1月23日在深圳证券交易所上市，注册和办公地址位于江苏省扬州市 [1] - 公司是国内功率半导体领先企业，业务集研发、生产、销售于一体，具备完善的产业链布局 [1] - 公司主营业务致力于功率半导体硅片、芯片及器件制造、集成电路封装测试等中高端领域 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入达53.48亿元，在行业中排名第三，高于行业平均数33.05亿元和中位数9.73亿元 [2] - 2025年前三季度实现营业收入53.48亿元，同比增长20.89%；归母净利润实现9.74亿元，同比增长45.51% [6] - 2025年三季度净利润为9.65亿元，在行业中排名第二，高于行业平均数2.24亿元和中位数6471.38万元 [2] - 主营业务构成中，半导体器件收入30.42亿元，占比88.05%；半导体芯片收入2.54亿元，占比7.34%；半导体硅片收入8958.08万元，占比2.59% [2] 财务指标分析 - 2025年三季度毛利率为35.04%，高于去年同期的31.02%，且高于行业平均30.71% [3] - 2025年三季度资产负债率为41.18%，高于去年同期的35.40%，也高于行业平均24.02% [3] - 2025前三季度毛利率为35.04%，同比增长4.02个百分点 [6] 管理层与股权结构 - 公司实际控制人为梁勤，董事长梁勤2024年薪酬为100.08万元，较2023年的90.8万元增加9.28万元 [4] - 总裁陈润生2024年薪酬为164.62万元，较2023年的133.96万元增加30.66万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为5.91万，较上期增加1.87%；户均持有流通A股数量为9175.5股，较上期减少1.84% [5] 机构持股变动 - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股831.20万股，相比上期增加39.06万股 [5] - 易方达创业板ETF持股616.54万股，相比上期减少103.55万股；南方中证500ETF持股474.35万股，相比上期减少10.23万股 [5] - 国泰智能汽车股票A、国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接A、华安创业板50ETF退出十大流通股东之列 [5] 券商观点与增长动力 - AI、汽车电子等新兴需求持续，为公司带来多元化增长空间 [6] - 汽车电子业务受益于车规功率器件需求增长及国产替代趋势，全系列产品已广泛应用于汽车电子领域 [6] - 海外市场凭借性价比优势及全链条布局不断提升份额 [6] - 海外占比提升叠加产品结构调整，推动毛利率稳步提升 [6] 未来业绩预测 - 中邮证券预计公司2025/2026/2027年分别实现收入72.9/85.0/100.3亿元，归母净利润分别为12.7/15.2/18.0亿元 [6] - 中泰证券预计2025-2027年归母净利润为13.8/16.5/19.9亿元，对应PE估值分别为29/24/20倍 [6]

财务表现 - 公司前三季度实现营业收入53.48亿元，同比增长20.89%，归母净利润9.74亿元，同比增长45.51% [1] - 第三季度单季实现营业收入18.93亿元，同比增长21.47%，环比增长0.91%，归母净利润3.72亿元，同比增长52.40%，环比增长13.36% [1] - 公司前三季度毛利率为35.04%，同比增长4.02个百分点，第三季度毛利率为37.32%，同比提高3.73个百分点，环比提高4.22个百分点 [2] 增长驱动力 - 半导体市场需求逐步改善，市场逐步复苏 [1] - AI服务器、汽车电子、工业及服务机器人等新兴需求领域为功率半导体带来多元化增量空间 [1] - 公司产品广泛覆盖消费、工业、新能源、汽车等板块 [1] 业务展望 - 传统功率器件、MOS、小信号业务预计实现稳步增长，SiC业务将继续保持高速增长 [1] - 国内市场需求稳步复苏，海外业务持续拓展，未来海外市场营收占比有望持续提升 [1] - 汽车板块预计延续快速增长趋势，工业板块受设备更新政策驱动将逐步释放需求，光伏板块经历调整周期后有望逐步回升 [1] - 随着海外业务占比提升以及高毛利的汽车电子板块产品占比提高，公司整体毛利率将得到改善并保持稳定上升 [2]

投资评级与估值 - 投资评级为买入（维持）[5] - 当前市价为73.74元，总市值为40,066.47百万元，流通市值为39,977.98百万元[2] - 基于2025年10月29日收盘价，预测2025年至2027年市盈率（P/E）分别为29.0倍、24.3倍和20.1倍[5] 公司业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入53.48亿元，同比增长21%；归母净利润9.74亿元，同比增长46%；毛利率为35.04%，同比提升4个百分点；净利率为18.05%，同比提升3个百分点[7] - 2025年第三季度单季实现营业收入18.93亿元，同比增长21%，环比增长1%；归母净利润3.72亿元，同比增长52%，环比增长13%；毛利率为37.32%，同比提升4个百分点，环比提升4个百分点；净利率为19.46%，同比提升4个百分点，环比提升2个百分点[7] - 业绩增长主要得益于下游汽车电子、人工智能及消费电子等领域需求强劲，同时公司产品结构改善与运营效率提升[8] 盈利预测与财务展望 - 预测公司2025年至2027年营业收入分别为74.49亿元、88.32亿元、103.44亿元，同比增长率分别为23%、19%、17%[5] - 预测公司2025年至2027年归母净利润分别为13.81亿元、16.50亿元、19.90亿元，同比增长率分别为38%、19%、21%[5] - 预测每股收益（EPS）2025年至2027年分别为2.54元、3.04元、3.66元[5] - 预测净资产收益率（ROE）2025年至2027年分别为13%、14%、14%[5] 核心业务驱动力 - 汽车电子业务快速成长，受益于车规功率器件需求增长及国产替代趋势，公司IGBT车规单管在OBC领域已大批量交付，MOSFET和SiC等车规产品也通过客户测试并进入批量阶段[9][10] - 海外市场拓展顺利，依托"YJ"和"MCC"双品牌战略，越南工厂一期量产满产满销且良率达99.5%以上，二期于2025年年中通线，未来新能源和汽车领域将成为海外业务重要增长点[11] - 公司采用IDM+Fabless结合模式，在MOSFET、IGBT、第三代半导体等高端领域具备领先市场地位[11]

投资评级 - 报告对扬杰科技给予“买入”投资评级，并维持该评级 [1][7] 核心观点 - 半导体市场需求逐步改善，公司营收规模进一步扩大，受益于AI服务器、汽车电子、工业/服务机器人等新兴需求领域，为功率半导体带来多元化增量空间 [5] - 公司通过海外业务占比提升和产品结构向高毛利方向调整，毛利率稳步提升 [6] - 预计公司未来几年收入和利润将保持增长，维持“买入”评级 [7] 公司财务表现与预测 - 2025年前三季度公司实现营业收入53.48亿元，同比增长20.89%；归母净利润9.74亿元，同比增长45.51% [5] - 2025年第三季度单季实现营业收入18.93亿元，同比增长21.47%，环比增长0.91%；归母净利润3.72亿元，同比增长52.40%，环比增长13.36% [5] - 2025年前三季度毛利率为35.04%，同比增长4.02个百分点；第三季度毛利率为37.32%，同比提高3.73个百分点，环比提高4.22个百分点 [6] - 预测公司2025/2026/2027年营业收入分别为72.9/85.0/100.3亿元，归母净利润分别为12.7/15.2/18.0亿元 [7][9] - 预测每股收益（EPS）2025/2026/2027年分别为2.34/2.80/3.32元 [9] 业务驱动因素 - 传统功率器件、MOS、小信号业务预计实现稳步增长，SiC业务将继续保持高速增长 [5] - 产品覆盖消费、工业、新能源、汽车等领域，国内市场需求稳步复苏，海外业务持续拓展，海外市场营收占比有望持续提升 [5] - 汽车板块预计延续快速增长趋势，工业板块受设备更新政策驱动将进入增长通道，光伏板块经历调整后有望逐步回升 [5] 公司基本情况 - 公司最新收盘价为74.08元，总股本5.43亿股，总市值403亿元 [3] - 52周内最高价/最低价为80.99元/39.54元，资产负债率为35.8%，市盈率为40.04 [3] - 第一大股东为江苏扬杰投资有限公司 [3]

私募大佬三季度调仓动向 - 高毅资产冯柳大幅减持海康威视5800万股，期末仍持有2.8亿股，持仓市值88.26亿元，并减持龙佰集团、国瓷材料等多只个股，新进成为东富龙第十大流通股东 [1] - 仁桥资产夏俊杰继续持有苏垦农发、华润双鹤等，持股数量不变，小幅减持兴福电子，加仓北京人力，新进成为思泰克第四大股东，持股83.70万股，期末持仓市值约0.4亿元 [1] - 宁泉资产新进成为富安娜第八大股东，持有605.12万股，期末持仓市值0.42亿元，并小幅加仓美畅股份，继续持有天壕能源 [2] - 睿郡资产新进成为鼎龙股份前十大股东，加仓兔宝宝、扬杰科技和盈康生命，减持乐鑫科技，继续持有宁波联合、元力股份等 [2] 顺周期行业关注度提升 - 高毅资产邓晓峰三季度减持紫金矿业约1860万股，期末仍持有1.8亿股，持仓市值约53亿元，紫金矿业三季度涨幅超过50%，持仓浮盈约15亿元 [2] - 邓晓峰减持云铝股份，截至三季度末，旗下两只产品合计持有云铝股份5650万股，期末合计持仓市值11.64亿元 [3] - 邓晓峰旗下两只产品均新进成为北新建材前十大股东，合计持有2481.30万股，期末合计持仓市值5.87亿元 [3] 后市展望与投资主线 - 相聚资本认为，随着资产价值重估周期开启、外部扰动因素缓和及美元降息推进全球流动性宽松，沪指突破4000点顺理成章，需关注基本面发展作为下一阶段市场上行动力 [3] - 沣京资本认为三季度经济数据显韧性，四季度在政策发力下固定投资增速有望温和改善，未来配置需跟踪高频数据、寻找有盈利支撑的行业及关注细分产业趋势 [4] - 宁水资本表示政策红利与产业升级仍是核心主线，但对估值较高品种需保持警惕，应适当分散配置 [4]

公司评级与市场定位 - 天风证券给予扬杰科技（300373.SZ）“买入”评级 [1] - 扬杰科技最新价为74.96元 [1] 公司核心优势 - 公司具备强品牌和双循环能力，持续构建国际化市场能力 [1] - 公司下游应用领域广泛 [1] - 公司持续加大第三代半导体研发投入 [1]

公司经营与订单状况 - 公司下半年订单状态良好，主营业务延续稳健增长态势，受益于汽车电子、人工智能及消费类电子等领域的强劲需求 [1] 产能扩张与项目进展 - 主要新建产线包括越南基地二期项目（产能爬坡中）、八吋晶圆线（扩产中）及6吋SiC晶圆线（产能爬坡中） [3] - 上述项目推进将优化公司产品结构，提升功率半导体领域的综合竞争力 [3] 公司业务与产品概况 - 公司是集研发、生产、销售于一体的功率半导体器件供应商 [3] - 主营产品涵盖整流器件、保护器件、功率MOSFET及IGBT等，广泛应用于新能源汽车、光伏储能、工业控制和消费电子等领域 [3] 行业趋势与公司前景 - SiC功率器件需求快速增长，公司海外产线建设推进，全球化布局与高端产能扩充节奏加快 [3] - 公司有望在新能源汽车及AI算力应用驱动的产业周期中持续受益 [3]