中信建投指出，机器人供应链海外产能规划推进，建议聚焦优质环节。机器人供应链海外产能建设持 续，量产脚步渐行渐近，板块有望逐步去伪存真。此外，特朗普政府聚焦机器人领域发展，进一步提高 美国机器人产业发展的战略高度，后续国内相关政策也值得期待，机器人领域中美共振局面有望持续。 前期板块回调较为充分，后续 Gen3 定点、新品发布、宇树 IPO 进展等事件催化值得重点关注。 12月22日，市场全线回暖，机器人指数ETF（560770）午后直线拉升，上涨1.84%，成分股三丰智能上 涨10.35%，巨轮智能、中大力德涨近7%，绿的谐波上涨4.02%，鸣志电器、大族激光涨近4%。 消息面上，据杭州日报，12月18日王力宏成都演唱会首次引入宇树科技G1人形机器人伴舞，共同演绎 《火力全开》，实现了全球首个演唱会机器人舞台。 海外方面，据每日经济新闻，特斯拉于12月19日发布了人形机器人年度报告视频，展示了其人形机器人 Optimus在过去一年中从基础运动到复杂交互的快速技术迭代。 机器人指数ETF（560770）追踪中证机器人指数，据中证指数官网，截至最新，其前十大成分股涵盖了 科大讯飞、汇川技术、拓普集团、大华股份、石 ...

截至2025年12月22日 13点18分，机器人ETF（562500）上涨1.38%，成分股三丰智能上涨8.84%，中大 力德上涨5.97%，瑞松科技上涨5.38%，步科股份，博杰股份等个股跟涨。流动性方面，机器人ETF盘中 换手2.56%，成交6.44亿元。拉长时间看，截至12月19日，机器人ETF近1年日均成交11.02亿元，居可比 基金第一。规模方面，机器人ETF本月以来规模增长6.07亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金 1/9。 资金流入方面，机器人ETF近5个交易日内有4日资金净流入，合计"吸金"1.32亿元，日均净流入达 2645.65万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。机器人ETF本月以来融资净买额达228.29万元，最新融 资余额达12.60亿元。 机器人ETF（562500） 是全市场唯一规模超两百亿的机器人主题ETF，成分股覆盖人形机器人、工业机 器人、服务机器人等多个细分领域，帮助投资者一键布局机器人上中下游产业链。场外联接（华夏中证 机器人ETF发起式联接A：018344；华夏中证机器人ETF发起式联接C：018345）。 （文章来源：每日经济新闻） 消息面上，特斯拉于12 月1 ...

文章核心观点 - 立德智库发起的LeadeRobot年度榜单是中国机器人产业发展的核心风向标，通过评选领军企业、具身智能新星和行业影响力人物三大榜单，系统梳理并展现了行业顶尖实力与发展潜力，旨在为产业树立标杆并指引资源对接与创新方向 [1][2][52] 领军企业榜TOP50总结 - 榜单涵盖上市公司、准上市企业及细分赛道龙头，覆盖工业机器人、服务机器人、特种机器人、医疗机器人、人形机器人、具身智能等多个关键方向，代表中国机器人产业在多维度的领先水平 [3] - 上榜企业是技术突破的践行者和复杂场景解决方案的提供者，其产品与系统已深度融入自动化产线、标准化工厂乃至全球产业链，是引领产业从“并跑”向“领跑”跨越的核心引擎 [3] - 榜单为行业树立了可信的头部坐标系，展现了产业的扎实根基与深厚积淀 [3] - 具体上榜企业包括RoboSense速腾聚创、埃夫特、埃斯顿自动化、节卡机器人、绿的谐波、优必选科技、新时达、越疆科技等50家公司，涉及从核心零部件、整机到系统解决方案的全产业链环节 [5][6] 具身智能新星榜TOP50总结 - 榜单聚焦具身智能前沿领域中处于成长早期、已显露锋芒的创新力量，这些企业凭借独特技术路径、精准场景切入与强劲成长潜力，在资本、技术、场景端均取得亮眼成绩 [8] - 上榜企业以技术创新切入细分市场，在实验室、孵化器或垂直场景中探索下一代机器人技术的可能性，其核心特质是高成长性与硬核创新力，并展现出从技术到应用的可期路径 [8] - 具体上榜企业包括BrainCo强脑科技、大象机器人、智元AGIBOT、宇树、云深处科技、跨维智能、帕西尼感知科技等50家公司，业务覆盖灵巧手、通用人形机器人、触觉感知、具身智能操作系统、商业场景落地等多个前沿创新领域 [9][10] 行业影响力人物总结 - 榜单聚焦带领企业攻坚克难的核心领导者，包括企业家、科学家和创业者，他们以敏锐的行业洞察力锚定发展方向，以坚定的企业家精神推动技术革新与市场拓展 [12] - 在这些人物引领下，企业或在“卡脖子”技术领域持续攻坚，或在商业模式上大胆创新，或在全球市场中勇敢开拓，最终实现产业规模与行业影响力的双重增长 [12] - 具体上榜人物包括因时机器人CEO蔡颖鹏、奥比中光董事长黄源浩、节卡机器人董事长李明洋、宇树创始人王兴兴、智元AGIBOT总裁兼CTO彭志辉、埃夫特董事长兼总经理游玮等数十位行业关键人物 [16][21][22][23][28][29][30][33][39][41][43]

对外投资概述 - 公司于2025年11月19日召开董事会，审议通过与关联方共同投资设立合资公司的议案 [2] - 合资公司投资总额为人民币800万元，公司以自有资金出资人民币320万元，占投资总额的40% [2] - 关联方岑国建、李清、梁光伟及北京群昱智造科技有限公司分别出资160万元、120万元、120万元和80万元，持股比例分别为20%、15%、15%和10% [2] - 合资公司将主要开展塑料齿轮箱及相关产品的研发、生产与销售 [2] 合资公司设立进展 - 合资公司已完成工商注册登记，并于2025年12月16日成立 [3] - 合资公司名称为佛山市中大力信传动科技有限公司，注册资本为800万元人民币 [3] - 公司类型为有限责任公司（外商投资企业与内资合资），法定代表人为岑国建 [3] - 注册地址位于广东省佛山市顺德区 [3] 合资公司经营范围 - 经营范围涵盖电机及其控制系统研发、齿轮及齿轮减、变速箱的制造与销售 [3] - 业务包括微特电机及组件、轴承、齿轮和传动部件的制造与销售 [3] - 涉及塑料制品销售、高速精密齿轮传动装置销售及汽车零部件制造 [3] - 包含模具制造与销售，以及货物与技术的进出口业务 [3]

市场扩张和并购 - 2025年11月19日公司拟与关联方共同投资800万元设立合资公司[1] - 公司出资320万元，占投资总额40%[1] 新公司信息 - 合资公司名称为佛山市中大力信传动科技有限公司[3] - 2025年12月16日成立，注册资本800万元[4] - 公告于2025年12月17日发布[5]

公司合资设立新公司 - 中大力德与关联方岑国建、李清、梁光伟及北京群昱智造科技有限公司共同投资设立了合资公司 [1] - 合资公司已完成工商注册登记并领取营业执照，名称为佛山市中大力信传动科技有限公司 [1] - 合资公司注册资本为800万元人民币，中大力德出资320万元，持股比例为40% [1] - 合资公司主要业务为塑料齿轮箱及相关产品的研发、生产与销售 [1]

报告核心观点 - 报告对机械行业2026年投资策略的核心观点是“聚焦新市场、新场景、新周期”，认为行业将通过开辟海外新市场、拥抱制造业新场景、以及受益于反内卷政策推动的高质量发展新周期来实现增长 [1][4][5] 行业表现与基本面 - 2025年（截至12月10日）申万机械设备指数上涨36.11%，跑赢上证指数19.74个百分点，跑赢深证成指8.78个百分点 [4][16] - 2025年前三季度机械行业营业收入15135.34亿元，同比增长7.35%，归母净利润1080.76亿元，同比增长16.80%，增速较2024年同期均有提升 [4][22] - 2025年第三季度单季营收5144.65亿元，同比增长3.68%，增速下滑；归母净利润330.42亿元，同比增长5.40%，增速略有提升 [24] - 细分板块表现分化：2025年前三季度营收增速较高的有半导体设备（30.96%）、摩托车（21.73%）、工程机械器件（20.70%）；归母净利润增速较高的有航海装备（115.70%）、锂电专用设备（114.90%）[27] - 2025年第三季度公募基金对机械设备板块的配置比例较2024年同期提升0.25个百分点，未来提升空间较大 [29] 新市场：装备制造业出口保持韧性 - 2025年1-10月，通用设备、专用设备、铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业出口交货值分别为6173.20亿元、5319.30亿元和4124亿元，累计同比增速分别为5.5%、9.3%和24.20% [5][33] - 工程机械海外市场已成为主要增长动力，2025年1-10月工程机械出口金额同比增长11.84% [37] - 摩托车出口表现强劲，2024年出口量达35.9万辆，同比增长82.23%；2025年1-10月，摩托车整车出口量1101.85万辆，同比增长22.28%，出口金额72.78亿美元，同比增长28.2% [42][43] 新场景：系统性生态重塑推动转型升级 - **人形机器人**：有望解决制造业“降低成本、提高效率、满足定制化”的不可能三角，中长期市场空间广阔，假设全部替代工业机器人，2027年销量预计达60.16万台 [47][51][55] - **智能物流装备**：中国智能物流装备市场规模从2020年的449亿元增至2024年的1041亿元，复合年增长率23.4%，预计2025年达1261亿元 [64] - **核技术应用**：2022年我国核技术应用产值近7000亿元，约占GDP的0.57%，显著低于美国（4%-5%），成长空间广阔；《三年行动方案》目标到2026年直接经济产值达4000亿元 [79] - **低空经济**：亿航智能于2025年3月获全球首张无人驾驶载人eVTOL运营合格证（OC），标志商业化进程开启；预计2030年产业规模达2万亿元，2035年超5.1万亿元 [84][85] - **深海科技**：2025年政府工作报告首次将其列为新兴产业；2024年海洋工程装备制造业产值约2530亿元；2024年我国深海潜水器产量5582台/套，带动市场规模12.49亿元 [108][110] - **冰雪经济**：《若干意见》目标到2027年冰雪经济总规模达1.2万亿元，到2030年达1.5万亿元；预计未来5年每年新建冰雪场地带来的设备投资增量约266亿元 [117][120] - **高端计量检测**：高端计量校准设备供不应求 [7] 新周期：反内卷政策推动高质量发展 - 2025年中央财经委会议明确将“反内卷”作为推进全国统一大市场建设的重要任务，旨在治理低价无序竞争、推动落后产能退出 [5] - **锂电设备**：行业迈向高端化，2024年中国锂电设备中前段设备（涂布、辊压等）价值占比最高，达35% [4][46][47] - **光伏设备**：电池技术迭代带来设备增量，全球新增光伏装机量持续增长 [48] - **半导体设备**：全球半导体设备销售额增长，AI/HPC（高性能计算）相关设备投资占比预计将持续提升 [53][55]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐”，并维持该评级 [2][3][53] 报告核心观点 - 伴随三季报完成披露，市场风险偏好有望提升，建议兼顾科技成长与顺周期，配置具备业绩支撑的板块及个股 [3][53] - 科技成长方向关注：人形机器人、PCB设备、半导体设备等 [3][53] - 顺周期方向关注：工程机械、通用设备复苏等 [3][53] 周市场表现 - 上周（2025.12.01-2025.12.05）机械设备行业上涨2.9%，在31个一级行业中排名第2位 [3][14][53] - 子板块周涨跌幅：工程机械（+6%）、专用设备（+3.45%）、自动化设备（+2.43%）、通用设备（+2.19%）、轨交设备（-0.82%） [3][14][53] - 重点覆盖个股中，涨幅前五的公司为杰瑞股份（+26.4%）、冰山冷热（+22.93%）、昊志机电（+17.85%）、耐普矿机（+15.19%）、日发精机（+12.01%），主要与燃气轮机、冰雪经济及机器人相关 [14] 行业关键数据 - **宏观与制造业数据**：截至2025年11月，制造业PMI为49.2%，环比+0.2pct；新订单PMI为49.2%，环比+0.4pct；生产PMI为50.0%，环比+0.3pct [16][19] - **投资数据**：截至2025年10月，固定资产投资完成额累计同比下降1.7%，其中制造业投资同比增加2.7%，基建投资同比增加1.51%，房地产投资同比下降14.9% [19] - **库存与价格**：截至2025年10月，工业企业产成品存货68200亿元，同比增加3.7%；全部工业品PPI同比下降2.1%，环比+0.1% [19] - **机床产量**：2025年10月，金属切削机床产量6.9万台，同比增加6.2%，连续十六个月正增长；金属成形机床产量1.4万台，同比持平 [23] - **工业机器人产量**：2025年10月，我国工业机器人产量57858台，同比增加17.9% [28] - **叉车销量**：2025年10月，我国叉车销量114250台，同比增加15.89% [28] - **智能手机出货**：2025年9月，我国智能手机出货2561.7万部，同比增长8%；2025年第三季度全球智能手机出货319.3百万部，同比增加2.6%，连续九个季度同比正增长 [30] - **挖掘机产销量**：2025年10月，我国共生产挖掘机30880台，同比增长13% [33]；2025年11月，共销售挖掘机20027台，同比增长13.9% [33][44] - **挖掘机出口**：2025年11月，我国挖机出口10185台，同比增长18.8% [36][44] - **房地产与地方债**：2025年10月，我国房地产新开工面积累计49061万平方米，同比下降19.8% [37]；2025年9月地方政府专项债当月发行6359亿元，1-9月累计发行64900亿元，同比增长29.27% [37] 行业要闻与投资机会 半导体设备 - 全球算力竞争激烈，国内GPU企业摩尔线程、沐曦密集推进上市融资，国际巨头亚马逊发布3nm自研AI芯片Trainium3，计算性能最高提升4.4倍 [3][43] - 竞争核心是高尖端制造产能，催生对光刻、刻蚀、薄膜沉积等核心半导体制造设备的持续高强度需求 [3][54] - 外部技术限制加码（如荷兰光刻机出口新规延伸至DUV设备），使半导体产业链自主可控从可选变为必选，中国半导体设备行业迎来历史性发展窗口 [3][54] - 建议关注新莱应材、至纯科技、路维光电、北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科等 [3][54] 人形机器人 - 特斯拉Optimus实现“跑步”突破，展示了运动控制算法、实时感知与决策等核心系统能力 [3][50][55] - 特斯拉明确Optimus V3版本将于2026年量产，并规划了分阶段提升至1亿台/年的产能路线 [48][49] - 国内智元机器人、银河通用机器人相继完成股份制改造，银河通用累计融资超24亿元，产业成熟度提升，资本周期启动 [3][49][50] - 小鹏汽车发布人形机器人IRON，计划于2026年底量产 [49] - 优必选人形机器人再获1.43亿元订单，2025年全年订单总金额已达13亿元 [50] - 机器人板块近期异动频率增加，预计2025年12月至2026年一季度有望迎来新一轮上涨行情 [3][55] - 建议围绕“确定性”进行交易，关注恒立液压、中大力德、华锐精密等 [3][55] 工程机械 - 2025年11月销售各类挖掘机20027台，同比增长13.9%，其中国内销量9842台（+9.11%），出口10185台（+18.8%） [4][44] - 2025年1-11月，共销售挖掘机212162台，同比增长16.7%，其中国内108187台（+18.6%），出口103975台（+14.9%） [4][44] - 内需受益于新一轮集中换新周期、雅下水电站等大型项目开工以及以工代赈政策 [4][56] - 海外“一带一路”沿线国家基础设施建设需求持续增长，带动出口，龙头企业凭借“技术升级+全球化布局”海外市占率持续提升 [4][56] - 建议关注徐工机械、三一重工、中联重科 [4][56] 通用设备（机床/工业母机） - 政策强力驱动：“十五五”规划将工业母机列为需超常规攻关的重点领域，工信部强调布局建设中试平台 [45][46][57] - 全球需求复苏信号：日本机床10月订单同比增长12.1%，实现连续17个月增长，且主要由出口驱动（同比+20.2%） [46][57] - 政策与全球需求共振，有望加速国产机床（特别是五轴联动、车铣复合等高端产品）的技术突破与产业化应用 [57] - 建议关注在核心部件具备自研能力、产品覆盖高端的龙头企业，如纽威数控、大族数控、海天精工 [57] 工业机器人 - 2025年10月，我国工业机器人产量57858台，同比增加17.9% [5][28] - 增长主要受国家“以旧换新”政策释放设备更新需求及设备更新贷款贴息政策降低企业成本驱动 [5][58] - 工业机器人企业下游影响减弱，结构调整结束，且部分企业发力人形机器人业务，行业或存在困境反转的投资机会 [5][58] - 建议关注减速器、伺服系统等高技术壁垒环节及系统集成商，个股如埃斯顿、拓斯达、绿的谐波、欧科亿 [5][58] 叉车行业 - 2025年10月28日至31日，亚洲国际物流技术与运输系统展览会召开，聚焦智能装备升级与低碳技术落地，预计对叉车板块形成有利刺激 [5][59] - 叉车行业销量数据亮眼，9月内外销同比大增，受益于2024年下半年低基数效应，预计增速具备持续性 [5][59] - 行业正迎来智能化与无人化升级，无人叉车单价高但更具经济性，渗透率提升有望增厚行业盈利 [5][59] - 行业目前整体估值不高，具备安全边际 [5][59] - 建议关注安徽合力、杭叉集团、诺力股份 [5][59] 重点上市公司信息摘要 - **巨星科技**：董事仇建平于2025年12月1日至4日累计增持股份40万股 [51] - **日发精机**：公司及子公司拟出售位于浙江新昌的工业用地使用权及房屋建筑物，交易对价合计154,935,744元 [51] - **拓荆科技**：拟与关联方共同投资芯丰精密，公司拟以不超过270,000,001元受让部分股权 [52]

公司近期动态 - 宁波中大力德智能传动股份有限公司于11月25日至27日参加了在德国纽伦堡举行的SPS工业自动化展 [2] - 公司在展会1号馆1-520展馆布展，动态展示了高端的智能设备及自动化生产解决方案 [2] - 公司展出的K2/L2一体机、S/SF高效率无刷减速电动机、工业机器人小臂总成等新品赢得了现场客户的高度赞誉 [2] 公司产品与业务 - 公司的工业自动化解决方案涵盖高精度齿轮、微特电机、精密减速器、机器人核心零部件、工业机器人组件等众多产品系列 [2] - 公司携智能化、自动化核心产品矩阵亮相展会 [2]

股东股份质押变动 - 持股5%以上股东中大（香港）投资有限公司持有的部分公司股份已办理完成解除质押登记手续 [1] - 本次解除质押的具体基本情况已在公告中披露 [1] 股东及其一致行动人股份质押现状 - 截至公告披露日，股东及其一致行动人（宁波中大力德投资有限公司、慈溪德立投资管理合伙企业（有限合伙）、慈溪德正投资管理合伙企业（有限合伙））所持股份的累计质押情况已列明 [1] - 截至公告披露日，上述股东及其一致行动人所持股份已不存在任何质押情况 [1] 公司后续信息披露安排 - 公司将持续关注相关股东的股份质押情况及质押风险情况 [1] - 公司将按规定及时做好相关信息披露工作 [1]