政策与监管动态 - 国家网信办与公安部就《大型网络平台个人信息保护规定（征求意见稿）》公开征求意见，要求大型网络平台将境内运营中收集和产生的个人信息存储在境内，确需出境需符合国家数据出境安全管理规定[6] - 国务院国资委推进中央企业专业化整合，8组17家单位在新材料、人工智能、邮轮运营、检验检测、航空物流等关键领域进行重点项目集中签约，中国旅游集团牵头组建的央企邮轮运营平台公司船队规模将位居亚洲第一[7] 能源与工业发展 - 全球最大“华龙一号”核电基地福建漳州核电2号机组并网发电，基地全面建成后预计每年可提供超600亿度清洁电能，满足福建南部地区厦门市、漳州市用电总和的75%[7] - 报告显示中国已建成全球最完整清洁能源产业链，去年能源转型投资总额达8180亿美元，同比增长20%，超过美国、英国和欧盟投资之和，中国产品出口至全球200多个国家和地区，提供全球70%的风电设备和80%的光伏组件[7] 公司合作与战略 - 宁德时代与上汽商用车达成深度战略合作，双方将围绕“技术共研、生态共建、全球共进”三大方向，在商用车新能源化、智能化领域全面深化合作，共同构建智慧换电生态与绿色运力体系[13][14] - 海康威视与三维时空签署战略合作协议，未来将围绕气象、地震等关键领域展开深度合作，推动智慧城市和灾害预警智能化发展[18] 科技与创新 - 蚂蚁集团旗下国产AI助手“灵光”上线4天下载量突破100万，冲上App Store中国区免费榜第六，其首个百万下载速度超过ChatGPT、Sora2、DeepSeek等全球主流AI产品[15] - SpaceX升级版“星舰”火箭助推器在测试中发生爆炸，具体原因尚未确定，该火箭在以往测试中曾多次出现异常情况[20] 公司运营与资本市场 - 美团宣布将在全国建设“骑手公寓”并为骑手提供租房补贴，确保实际月租金低于市场水平，首批将在北京、深圳和重庆等地为600名骑手提供入住[16][17] - 兆威机电港股IPO获中国证监会备案，拟发行不超过69,058,450股境外上市普通股并在香港联合交易所上市[19] - 视觉中国因侵犯摄影师权益被法院判决在官网刊载声明消除影响并赔偿1.5万元，公司已公开致歉并将涉案作品下架[20]

核心观点 - 报告认为2026年中国AI产业链将进入成熟发展阶段，各环节创新加速，从算力、模型到应用均存在投资机会 [4] - 谷歌Gemini 3 Pro及Nano Banana Pro的发布标志着多模态模型在效果、理解和生产应用上取得重大突破 [4][6] - 华为Flex:ai容器技术的发布是AI基础设施领域的关键进展，有望提升算力利用率并加速行业落地 [4][65] 谷歌大模型突破 - Gemini 3 Pro及其图像生成模型Nano Banana Pro在直观效果上实现大幅提升，具备精准的语义对齐、精细化控制、空间理解和高分辨率细节增强能力 [4][6] - 模型不再是单纯的生图工具，而是基于多模态理解进行产出，例如能理解“无法仅凭图片标出实际长宽数字”的复杂推理 [6][16] - 在多语言理解和生成上效果显著提升，能够稳定生成中文文字并准确理解语义，例如生成《琵琶行》全文及对应水墨画 [12][13] - 模型落地从创意素材环节深入至生产过程，可在电商、工业设计、教育等多个行业实现应用 [18][20] 2026年中国AI趋势：算力 - 2026年是国产算力产业化元年，供给侧国产AI芯片从可用到好用，超节点展现强大工程能力；需求侧互联网和运营商智算中心需求旺盛 [4][18] - 国产超节点分化为“多机柜”和“单机高密”两大路径，华为CM384方案可搭载384个NPU，通过自研UB-Switch实现高速全互联，提升整体计算性能 [22][23] - 服务器架构创新采用正交架构，缩短计算模块到交换模块走线距离，降低插损，工程优势显著 [27][29] - 液冷等新技术正式落地，中科曙光scaleX640采用浸没相变液冷，其10万卡集群已通过30天长稳运行测试 [30] 2026年中国AI趋势：模型 - 2025年全球大模型迭代速度整体放缓，中美模型差距迅速缩小，预计2026年将进一步缩小乃至部分领域超越 [4][33] - 大模型货币化加速，Anthropic年化收入达30亿美元，OpenAI年化达120亿美元，AI编程和多模态是重点场景 [33][34] - 模型使用量持续上升，2025年为效率转化元年，全球216家科技公司累计裁员近10万人，而AI研发岗位扩招 [40][43] - 2026年模型迭代将聚焦三大方向：突破长上下文瓶颈（如DeepSeek OCR压缩比<10倍时精度达97%）、多模态细节控制与世界模型、以及Mid-training三阶段训练法 [44][48][51] 2026年中国AI趋势：应用 - 中国软件行业以乙方定制化为特色，行业know-how形成壁垒，大模型难以完全取代应用软件 [58][60] - AI应用渗透率正处加速初期，类比云计算渗透率约15%-40%的最佳投资窗口期，当前软件行业进入最佳布局期 [61][64] - 大量公司AI收入占比突破10%，看好Deep Research、AI编程、多模态、行业Agent等方向 [4][47] AI基础设施突破 - 华为发布并开源AI容器技术Flex:ai，基于Kubernetes构建，可统一管理英伟达、昇腾等异构算力 [4][65] - Flex:ai通过芯片级算力切分（粒度精准至10%）和“拉远虚拟化”技术，使算力利用率提升30%，解决算力分布不均衡问题 [69][70] - 该技术对标英伟达Run:ai但兼容异构算力，将融入华为ModelEngine开源生态，加速AI行业化落地 [4][72][74] - 传统容器技术无法满足AI工作负载需求，例如AI大模型镜像可达TB级别，传统容器拉起环境需数小时 [68][71] 重点投资标的 - AIGC应用方向关注金山办公、万兴科技、虹软科技等公司 [4][77] - 数字经济领军方向包括海康威视、恒生电子、中控技术等 [4][77] - AIGC算力方向推荐浪潮信息、海光信息、中科曙光等 [4][77] - 信创&数据方向涉及海光信息、软通动力、太极股份等 [4][77]

核心观点 - 报告认为2026年将是中国AI产业链从“百舸争流”走向“自成畦径”的关键一年，算力、模型、应用三大环节均存在投资机会 [5] - 谷歌发布的多模态模型Nano Banana Pro在效果、理解和应用深度上实现显著突破，标志着多模态AI正从创意素材环节深入生产核心链条 [5][7] - 华为发布并开源的AI容器技术Flex:ai实现了异构算力统一管理和效率提升，是AI基础设施领域的关键突破 [5][71] 谷歌大模型突破 - 谷歌发布的Gemini 3 Pro及基于其的图像生成模型Nano Banana Pro核心影响在于直观效果大幅提升、基于多模态理解的产出、以及落地应用从创意素材深入生产过程 [5][7] - 模型在语义对齐、精细化控制、空间理解、高分辨率细节增强和多语言理解方面效果显著，例如能精准呈现“木架上有三个玻璃罐，左边罐装两个红苹果，中间空，右边装蓝色弹珠”的复杂提示词 [7] - 模型具备多模态思考能力，例如在被要求标出图中罐子长宽时，会反馈“仅凭此图无法准确标出实际数字，需要参照物”，而非盲目生成 [7][18] - 在高分辨率细节上能生成极其细微复杂的纹理和结构，如根据提示词生成“彩色跳蛛脸部极限微距摄影，聚焦独立绒毛、多面体纹理和晨露水珠”的4K分辨率图像 [10][12] - 多语言能力提升迅速，能稳定生成中文文字并准确理解语义，例如成功生成《琵琶行》全文并配以对应水墨画风格画面 [14][15] - 模型能结合世界知识通过图片呈现复杂信息，例如根据搜索生成“植物光合作用原理”的科普图片，标志着多模态AI可更深入业务核心链条 [19][20] 2026年中国AI趋势：算力 - 2026年是国产算力产业化元年，供给侧国产AI芯片从可用到好用，超节点展现国产工程能力；需求侧互联网、运营商智算中心需求旺盛 [5] - 超节点是全球算力发展重心，国产方案如华为CM384、阿里磐久、腾讯ETH-X、海光scaleX640等具备较强竞争力 [20][25] - 国产超节点分化为“多机柜”和“单机高密”两大路径，华为CM384为多机柜代表可搭载384个NPU，阿里磐久等为单机高密方案 [25] - 超节点通过工程创新提升性能，例如华为CM384通过自研UB-Switch芯片实现384个NPU高速全互联，有效弥补国产AI芯片单卡性能短板 [26] - 服务器架构创新采用正交架构，缩短计算模块到交换模块走线距离，较英伟达NVL72的Cable Tray方案插损降低、容错性提升 [30][32] - 液冷等新技术正式落地，中科曙光scaleX640采用浸没相变液冷等技术，其10万卡集群已通过30天长稳运行测试，进度领先海外 [32] - 超节点及互联技术走向开放兼容，为众多国产AI芯片提供标准基础设施底座，提升整体国产算力性价比，趋势进一步确立 [33][34] 2026年中国AI趋势：模型 - 2025年全球大模型迭代速度整体放缓，中美大模型差距迅速缩小，预计2026年将进一步缩小乃至部分领域超越 [5] - 根据测评数据，中美模型在语言能力上持平，在多模态、数学、编程有差距但缩小；从人类真实偏好反馈看，国内模型不落后于海外 [38][39] - 大模型使用量持续上升，2025年为效率转化元年，模型能力提升带来AI落地加速和对传统人力替代，全球216家科技公司累计裁员近10万人 [42][45] - 模型迭代方向一为突破长上下文瓶颈和效率提升，DeepSeek开源OCR模型通过光学压缩方式将文本渲染为图像压缩为少量视觉token，压缩比<10倍时精度达97%，单张A100-40G GPU可支持20万页数据处理每日 [46] - 模型迭代方向二为多模态细节控制及世界模型与物理AI，谷歌Genie3可基于文本提示以每秒24帧、720p分辨率生成长达数分钟交互式3D环境 [51] - 物理AI核心价值在于将物理规律与数据驱动结合，核心应用领域在于数字孪生、智能驾驶及具身智能的训练和推理 [52] - 模型迭代方向三为Mid-training，从“预训练+后训练”两阶段变为三阶段，标志大模型开发从粗放规模扩张进入精细化系统工程阶段 [55][56] 2026年中国AI趋势：应用 - 中国软件行业具有强乙方和定制化特色，行业know-how形成壁垒，大模型难以完全取代应用，AI应用在软件行业的渗透率正处在加速初期 [63][65][66] - 复盘云计算演绎路径，当前软件行业处在最佳布局期，以广联达为例，云渗透率约15%-40%时为最佳投资窗口期，其云收入占比从2017年2%提升至2020年41%，期间市值涨幅超过300% [70][73] - 2025年部分公司开始披露AI订单，标志行业即将进入市值快速提升阶段，大量公司AI收入占比突破10% [5][71] AI基础设施关键突破 - 华为发布并开源AI容器技术Flex:ai，基于Kubernetes构建，可统一管理英伟达、昇腾等异构算力 [5][71] - Flex:ai通过芯片级算力切分（粒度精准至10%）和“拉远虚拟化”技术，使算力利用率提升30%，并能解决超大镜像拉起慢等传统容器痛点 [5][76][77] - 该技术对标英伟达Run:ai且兼容异构算力，后续将融入华为ModelEngine开源生态，加速AI行业化落地 [5][79][81]

公司AI大模型技术发展与应用 - 公司自2006年组建智能算法团队探索智能化技术，2016年率先在业内将基于深度学习的AI产品化落地，2023年发布的海康观澜大模型获得中国信通院模型开发能力首个5级评分 [2] - 海康观澜大模型在桐庐制造基地实现规模化落地应用，通过产线摄像机实时捕捉装配动作，对漏装、错装等情况进行即时提醒和拦截，在螺钉漏打、风扇装反等多种场景下检测准确率达99%以上 [2][3] - 在包装环节，大模型通过实时识别手部动作智能判断配件是否拿齐，省去传统物料齐套管理环节，提升质量一致性并缩短作业周期 [3] 智能制造与生产效率提升 - 桐庐制造基地是首批国家智能制造示范工厂、国家卓越级智能工厂和浙江省首批"未来工厂"，应用大量自研物联感知和AI技术 [1] - 公司构建APS、MES等数字化系统，通过自研智能合单模型将物料重合度高的订单组合生产，使电装工厂平均换线时间缩短31% [6] - 基地拥有行业首条全自动化生产线，实现从原材料到成品全流程自动化，全程无需人工操作，平均每15秒生产一个筒机 [6] 仓储物流与质量检测创新 - 自研移动机器人集群与仓储管理系统实时交互，自动规划最优配送路径，实现"货到人、货到岗"的高效作业 [7] - 应用自研X-Ray缺陷检测设备检测PCBA内部虚焊、连锡等缺陷，搭载海康观澜大模型后，检测效率大幅提升80% [7] 技术对外赋能与行业应用 - 公司技术持续释放乘数效应，助力从电子制造到能源电力、钢铁冶金等千行百业实现数字化、智能化升级 [8] - 在消费电子领域，多家主流手机品牌在其供应链中引入海康睿影X光检测设备用于折叠屏手机铰链的无损检测 [8] - 联合国家能源集团推出的煤质快速分析仪覆盖300多万条历史煤种范围的99%以上，将检测周期从至少8小时缩短至实时在线检测，该产品已在20多家煤炭相关企业落地 [8] 研发投入与战略方向 - 公司近5年研发费用率均超过10%，累计投入研发费用477.02亿元，2024年研发投入达到118.64亿元 [8] - 公司将中国工业的数字化改造视为行业经验与多维感知能力深度融合的发力点，是AI在实体经济落地的关键方向 [9]

核心观点 - 人工智能产业变革持续推进，AI算力需求持续景气，云侧硬件基础设施处于高速成长中，端侧AI创新百花齐放 [8] - AI驱动半导体周期继续上行，存储器或迎来超级周期，半导体自主可控有望加速推进 [8] - 电子行业2025年初至今市场表现大幅强于沪深300，上涨38.35%，同期沪深300上涨16.85% [18][19] 2025年电子行业市场回顾 - 全球领先企业加速迭代AI大模型，大模型token处理量快速增长，推动AI算力硬件基础设施需求旺盛 [18] - 半导体行业2025年延续上行趋势，AI驱动存储器价格大幅上涨，美国半导体出口管制升级，带动相关板块上涨 [18] - 电子行业（中信）上涨38.35%，其中半导体、元器件、其他电子零组件分别上涨39.38%、89.51%、66.55% [18][19] 人工智能产业变革持续推进 云侧AI算力基础设施 - 国内外云厂商持续加大资本支出，25Q3北美四大云厂商资本开支合计964亿美元，同比增长67%，推动AI算力硬件需求高速成长 [8][39][40] - 大模型token处理量急剧增长，谷歌月均处理Tokens数量从2024年4月的9.7万亿增长至2025年10月的1300万亿，一年增长约50倍 [20][33] - AI服务器是支撑生成式AI的核心基础设施，预计2024-2028年全球AI服务器市场规模复合增速达15.5%，中国市场规模复合增速达30.6% [51][52][55] - AI算力芯片是“AI时代的引擎”，GPU占据AI加速芯片80%市场份额，英伟达主导全球市场，份额超80% [57][66][67] - AI驱动PCB行业技术变革，向高频、高速、高密度发展，AI服务器迭代升级推动PCB量价齐升，全球AI及高性能计算领域PCB市场2024-2029年复合增速达20.1% [98][107][109][111] 端侧AI创新应用 - AI眼镜是端侧AI最佳硬件载体之一，预计2025年全球销量达350万台，同比增长230%，2026年销量将达到千万台 [8][115][137] - 具身智能机器人进入量产阶段，特斯拉计划2025年生产数千台，2026年产量提升至5万台以上，传感器作为核心感知器官需求旺盛 [8][145][146] - 比亚迪推动“智驾平权”，高阶智驾渗透率有望加速提升，智驾硬件产业链包括芯片、传感器、线控底盘等环节 [8][9] AI驱动半导体周期上行 存储器超级周期 - AI驱动存储器行业或迎来超级周期，AI时代数据存储需求急剧增长，存储器价格加速上涨 [8][11] - 2024年全球AI驱动存储市场规模约287亿美元，预计2034年将激增至2552亿美元，2024-2034年复合增长率达24% [11] - 国内存储模组厂商在品牌、技术、供应链等方面建立竞争优势，AI及国产替代需求有望推动市场份额提升 [11] 半导体自主可控 - 美国半导体出口管制持续升级，“十五五”规划将科技自立自强列为主要目标，半导体自主可控加速推进 [8][11] - 国内半导体产业链国产化率较低的环节有望充分受益，包括AI算力芯片、CPU、FPGA、先进设备、制造、封装、EDA软件等 [11] - 在高端AI算力芯片进口受限背景下，国产AI算力芯片厂商有望加速发展，2024上半年国产AI芯片出货量已占整个市场份额约20% [96][97] 投资建议 - 云侧AI算力芯片建议关注海光信息，AI PCB建议关注沪电股份，AI眼镜SoC建议关注恒玄科技 [11] - 智能驾驶建议关注豪威集团，具身智能传感器建议关注汉威科技，AI大模型应用建议关注海康威视 [11] - 存储器建议关注江波龙及兆易创新，半导体设备建议关注北方华创、中微公司，先进制造建议关注中芯国际，先进封装建议关注长电科技 [11]

市场表现 - 11月21日A股三大指数低开低走，截至14点13分，上证指数跌2.05%，深证成指跌2.80%，创业板指跌3.31% [1] - 人工智能AIETF（515070）受大盘影响下跌3.52% [1] - AIETF持仓股中，中科星图、晶晨股份、昆仑万维涨幅居前，协创数据、北京君正、新易盛跌幅居前 [1] 公司动态与战略 - 联想集团计划在明年创新科技大会上推出个人超级智能体，该智能体能协同各类可穿戴与环境感知设备，调度便携式设备，并通过个性化算法持续学习用户习惯 [1] - 联想集团董事长兼CEO杨元庆表示不认为AI市场会出现泡沫，并指出下一阶段将是AI的普及化阶段，技术将从高端应用走向大众化 [1] - 联想集团将抓住AI普及机遇，持续推动AI技术创新与应用 [1] 行业趋势与展望 - 生成式AI正迈入以AI智能体为主导的新发展阶段 [2] - AI智能体发展将沿“先2B再2C，最后终端”的轨迹推进 [2] - 中国在机器人等终端应用领域具有比较优势 [2] - AI商业化的深入对底层算力基础设施（如服务器、光模块）的规模和效率提出更高要求 [2] 产品与指数构成 - 人工智能AIETF（515070）跟踪中证人工智能主题指数（930713），成分股选取为人工智能提供技术、基础资源以及应用端的个股 [2] - 该ETF聚集人工智能产业链上中游，被视为“机器人‘大脑’缔造者”和“万物互联‘地基’” [2] - 其前十大权重股包括中际旭创、新易盛、寒武纪-U、中科曙光、科大讯飞、豪威集团、海康威视、澜起科技、金山办公、紫光股份等国内科技龙头 [2]

大会基本信息 - 2025世界智能制造大会将于11月27日至29日在南京举行 [1] - 大会主题为“数智驱动 新质领航” [1] - 大会由江苏省人民政府和国际智能制造联盟主办 [1] 大会活动与规模 - 大会期间将举办1场主题大会、1场市场化展览、12场专题活动，以及16场产业生态活动 [1] - 预计到会人数接近2000人，汇聚近200位国内外院士、企业家及国际知名机构负责人等重要嘉宾 [2] - 展览总面积达5.5万平方米，使用南京国际博览中心4号馆至7号馆 [3] 四大特色亮点 - 突出高端引领，顶尖专家和行业领军人物将探讨前沿技术与创新应用案例 [2] - 突出全球交融，促进国际合作，国际智能制造联盟荣誉主席周济院士等多位重磅嘉宾将发表主旨演讲 [2] - 突出专业纵深，主题大会将举行新一届国家智能制造专委会聘任仪式，发布2025智能制造系列蓝皮书及十大科技进展 [3] - 突出实效体验，市场化展览首次与国际机构合作设立国际特邀展区，吸引来自18个国家和地区的452家企业参展 [3][5] 展览内容与参展企业 - 4号馆为机器人馆，展示库卡、安川、宇树科技、智元等企业的工业机器人与具身智能机器人最新成果 [4] - 5号馆为智能工厂展馆，南钢集团、徐工集团、海尔、京东等企业将展示自动化生产线、智能物流等解决方案 [4][5] - 6号馆聚焦工业软件与系统解决方案，中国移动、特斯拉、比亚迪等企业将展示国产工业软件生态 [5] - 7号馆围绕智能装备，莱斯信息、大量数控等企业将展示前沿技术装备 [5] - 首次开设的国际特邀展区位于5号馆，菲尼克斯、霍尼韦尔、达索等国际企业将展示全球领先技术 [5]

险资资产配置总体情况 - 25年第三季度险资权益资产配置比例大幅上升至15.5%，已十分接近2015年上半年16.1%的历史最高水平 [1] - 资产配置中，银行存款和债券的投资比例分别为7.9%和50.3%，较二季度分别降低0.7个百分点和0.8个百分点 [1] - 股票和基金的投资比例合计大幅升至15.5% [1] 行业配置结构 - 25年第三季度险资大幅增配银行以及钢铁、纺服等红利板块 [4] - 在计算机、电子、汽车、有色金属等景气成长行业增配居前 [4] - 在新能源、军工、机械等高端制造行业减仓较多 [4] 个股增减持情况 - 增持市值居前的个股包括农业银行（329.1亿元）、邮储银行（125.9亿元）、工商银行（57.4亿元）、紫金矿业（57.3亿元）和海康威视（38.0亿元）[7] - 减持市值居前的个股包括金风科技（-17.5亿元）、菲利华（-10.5亿元）、中国铝业（-10.0亿元）和大华股份（-8.8亿元）[7] - 股息率是险资加仓个股的重要参考指标，个股股息率整体根据险资从增配到减持递减 [4][7] 险资举牌活动 - 截至目前险资今年举牌上市公司30次，已超过2020年和2024年全年举牌数 [9] - 港股举牌数达25次，占比较往年明显提升，三季度以来的13次举牌中有11次为港股 [9] - 举牌标的集中于银行等高股息率港股红利资产，例如农业银行H股股息率达4.9%-5.8%，邮储银行H股股息率达5.0%-6.2% [10]

险资资产配置总体变化 - 2025年第三季度保险资金权益资产配置比例大幅上升至15.5%，已十分接近2015年上半年16.1%的历史最高水平[1] - 银行存款和债券的投资比例较二季度分别降低0.7个百分点和0.8个百分点，至7.9%和50.3%[1] - 股票和基金的投资比例分别达到10.0%和5.5%[1] 行业配置结构 - 险资大幅增配银行、钢铁、纺服等红利板块，并在计算机、电子、汽车、有色金属等景气成长行业增配居前[5] - 在新能源、军工、机械等高端制造行业减仓较多[5] - 股息率是险资加建仓个股的重要参考指标，个股股息率整体根据险资从增配到减持递减[6] 个股增减持详情 - 增持市值居前的个股包括农业银行（增持329.1亿元，股息率3.63%）、邮储银行（增持125.9亿元，股息率3.60%）、工商银行（增持57.4亿元，股息率4.22%）、紫金矿业（增持57.3亿元，股息率1.70%）和海康威视（增持38.0亿元，股息率2.23%）[8] - 减持市值居前的个股包括金风科技（减持17.5亿元，股息率0.93%）、菲利华（减持10.5亿元，股息率0.17%）、中国铝业（减持10.0亿元，股息率2.63%）、东阿阿胶（减持9.7亿元，股息率5.36%）和大华股份（减持8.8亿元，股息率2.27%）[8] 险资举牌活动 - 截至目前险资今年举牌上市公司30次，已超过2020年和2024年全年举牌数[9] - 其中港股举牌数达25次，占比大幅提升，三季度以来的13次举牌中有11次为港股[9] - 举牌涉及的港股公司包括中国通号（股息率5.2%）、新天绿色能源（股息率5.5%）、农业银行H股（股息率4.9%-5.8%）、邮储银行H股（股息率5.0%-6.2%）等，行业集中于银行、公用事业等红利资产[11]

AI技术机遇与公司定位 - AI对智能物联领域的影响被公司形容为一场可媲美模拟转数字、标清转高清的技术机遇 [1] - 公司基于多年AI投入，正将AI的"技术力"加速转化为新一轮成长周期的"增长力" [1] - 公司是智能物联领域的代表性企业，业务范围已从安防拓展至为千行百业提供场景数字化服务 [6] AI在生产制造中的应用 - 公司桐庐生产基地是浙江省首批"未来工厂"，作为AI产品的"试验田"，智能制造的实践探索已遍地开花 [1] - 通过应用自研的移动机器人集群、工业相机等技术和产品，工厂已构建起高度智能化的生产体系 [2] - 利用大模型技术实时识别生产线作业动作，系统可对少拿、错放等情况即时预警 [2] - 自研X-Ray缺陷检测设备搭载观澜大模型，对PCBA的缺陷检测效率大幅提升80% [2] - 大模型充当"产线质检员"，监测螺丝漏打、风扇装反等装配问题，检测准确率高达99%以上 [2] AI产品战略与行业解决方案 - 公司绝大部分产品线已结合AI技术推出AI产品，通过"蛋炒饭"模式将多维感知产品与AI深度融合以响应不同行业场景化需求 [3] - 现有在售硬件产品型号有30000多种，AI并非独立存在，而是融入产品以提升解决场景问题的能力，并成为产品创新的引擎 [4] - 联合国家能源集团推出的融合光谱煤质快速分析仪，结合煤质分析大模型，覆盖300多万条历史煤种范围99%以上，将检测周期从至少8小时缩短至实时在线检测 [3] - 该煤质分析产品已在20多家煤炭相关企业落地应用 [3] 研发投入与技术积累 - 近5年公司研发费用率均超过10%，累计投入研发费用477.02亿元 [6] - 2025年前三季度，公司研发费用已达到87.38亿元 [6] - 公司已建立多级研发体系，在国内外设立多个本地研发中心 [6] - 公司已先后推出数百款大模型产品，实现了对云、域和边的全面覆盖 [6] 多模态大模型技术进展 - 公司将多模态大模型作为重点发力方向，构建了视觉、音频、光纤、X光、毫米波等物联感知大模型体系 [7] - 多模态大模型大幅提升感知智能上限，在复杂环境目标识别任务中实现检出率和检准率的大幅提升 [7] - 毫米波大模型使违禁品漏检下降86%，X光大模型在违禁品识别应用中漏检下降75%，光纤听诊大模型使误报相对降低72% [7] - "文搜"系列产品实现自然语言和视频图像的跨模态信息检索，大幅提升安防录像查找效率，应用于寻回走失人员、检索违法行为等公共安全场景 [7] AI在工业与各行业的落地 - AI大模型在工业领域的规模化落地是公司具有显著优势的方向，公司具备丰富的感知能力与深厚的行业经验 [9] - 公司已在石化煤炭、钢铁有色、机械装备、电子电器等行业广泛落地场景数字化应用 [10] - 例如，在中孚实业应用低延时高温高亮相机，解决超1200℃磷生铁水浇筑的远程操控难题，消除人工安全风险 [10] - 公司对内将AI应用到内部编程、智能客服等领域，对外采取双向延伸策略，推动终端级和工厂级场景的AI应用覆盖 [10] 财务表现与股东回报 - 自2010年上市以来，公司净利累计约为1380亿元，派发的现金红利累计约685亿元 [6]