核心观点 - 报告系统性地追踪了2025年11月21日至11月27日期间海内外的重要政策动向，涵盖国内宏观、产业、地方及海外四个主要维度，旨在为投资者提供全面的政策环境扫描[1][2] - 国内政策焦点集中于通过流动性投放、促进消费、数据要素市场化改革以及推动产业升级（如商业航天、智能工厂）来稳定和激发经济活力[1][4][5] - 海外动态显示出主要经济体在关键矿产供应链、防务工业及货币政策方面的战略调整，同时国际外交活动频繁，涉及中美、中日等多边关系[2][7][20] 国内宏观政策 - 中国人民银行于11月25日开展10000亿元中期借贷便利（MLF）操作，本月有9000亿元MLF到期，实现净投放1000亿元，以保持银行体系流动性合理充裕[4][15] - 国家数据局启动首批12家国有企业数据资源开发利用试点，涉及能源电力、交通物流、新材料、绿色低碳等传统和新兴领域，旨在加快探索建立数据流动交易全链条服务体系[4][15] - 商务部等六部门印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，目标到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点[4][15] - 国务院常务会议部署推进基本医疗保险省级统筹工作，并审议通过《全民阅读促进条例（草案）》[4][15] - 国家发展改革委举行新闻发布会，回应国家重大战略和基础设施建设（“两重”建设）、“十五五”规划问计求策、基础设施REITs扩围等市场关切问题[1][4][15] 产业政策 - 工业和信息化部宣布正式启动为期两年的卫星物联网业务商用试验，以支撑商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展，并披露2024年中国民用航空产品产值突破1600亿元人民币，同比增长23.6%[5][16] - 工业和信息化部等六部门发布2025年度领航级智能工厂培育名单，15家企业入选，涵盖装备制造、原材料、电子信息、消费品等多个关键行业[2][5][16] - 国家航天局发布推进商业航天高质量发展行动计划，重点鼓励商业航天主体参与先进航天推进技术、通导遥一体化应用等前沿和关键技术领域的研制建设[2][5][16] - 工业和信息化部启动创建国家新兴产业发展示范基地，目标到2035年创建100个左右园区类示范基地和1000个左右企业类示范基地[2][5][16] - 住房城乡建设部表示将持续推进城市更新行动，着力在规划、资金、运营、治理四方面下功夫[2][5][16] - 国家发展改革委修订《输配电定价成本监审办法》等四个办法，进一步完善输配电价监管制度[5][16] 地方政策 - 上海市人民政府办公厅印发《上海市全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的若干措施》，提出支持中药研发创新、建立人用经验数据机制等具体举措[6][18] - 广东省出台《广东省金融支持企业开展产业链整合兼并行动方案》，支持开展产业链整合兼并、推动提高上市公司质量等[2][6][18] - 内蒙古自治区发布“十五五”规划建议，提出建设面向全国的稀土新材料科创中心和稀土产品交易中心[6][18] - 内蒙古自治区鄂尔多斯市东胜区发布购房补贴实施方案，总金额1000万元[6][18] - 北京市、内蒙古等地相继提出“十五五”规划建议[2][6][18] 海外动态 - 英国政府计划投入5000万英镑（约合6500万美元）支持关键矿产的本土化生产，目标在2035年前实现英国10%的矿产需求由国内生产，每年至少生产5万吨锂[7][20] - 美国进出口银行启动1000亿美元战略，重点投资关键矿产与能源供应链安全，首批交易涉及埃及、巴基斯坦和欧洲的项目[7][20] - 新西兰联储将基准利率下调25个基点至2.25%，并暗示可能进一步放松货币政策以支持经济复苏[2][7][20] - 欧洲议会通过“欧洲防务工业计划”，旨在加强欧盟的防务工业，促进欧洲联合防务采购[2][7][20] - 中美、中日高层进行外交接触与沟通，中方在相关互动中阐明在台湾问题上的原则立场[2][7][20] - 二十国集团（G20）领导人峰会闭幕，强调在多边合作与共同发展[7][20]

市场表现 - 今日A股三大指数集体高开，上证指数高开0.14%，深证成指高开0.42%，创业板指高开0.26% [1] - 贵金属、影视板块领涨，保险、互联网电商、软件开发板块领跌 [1] - 人工智能AIETF（515070）盘中涨1.04%，其持仓股北京君正大涨超4%，中科星图、中际旭创、新易盛等股涨幅均超3% [1] AI行业技术进展 - 智谱AI发布清影2.0，能够根据文本直接生成1080P高清视频，最长10秒，视频的运动幅度、镜头语言、风格控制均由模型决定 [1] - 官方实测显示，清影2.0的画质与稳定性已接近OpenAI Sora，且在中文提示词理解上更准确、生成速度更快 [1] - 清影2.0已嵌入智谱清言App，该功能上线首月已生成超百万条视频，此次升级将推理成本再降低30% [1] AI行业发展趋势 - AI大模型的发展重心正从纯粹的参数规模竞赛，转向追求更高的“能力密度”和更优的架构效率 [1] - 遵循“规模定律”的暴力计算模式因数据耗尽、能耗与成本激增而面临瓶颈 [1] - 未来行业竞争力将更取决于如何在更小参数规模下实现更强性能，这一转变有望降低算力门槛，使广大中小企业能以更低成本接入AI技术 [1] AI相关投资产品 - 人工智能AIETF（515070）跟踪中证人工智能主题指数（930713），成分股选取为人工智能提供技术、基础资源以及应用端的个股，聚焦人工智能产业链上中游 [2] - 该ETF前十大权重股包括中际旭创、新易盛、寒武纪-U、中科曙光、科大讯飞、豪威集团、海康威视、澜起科技、金山办公、紫光股份等国内科技龙头 [2] - 相关投资产品还包括创业板人工智能ETF华夏（159381）和科创人工智能ETF华夏（589010） [2]

报告投资评级 - 行业投资评级为“看好” [1] 报告核心观点 - AI基础设施（AI Infra）是AI工作负载的底层支撑系统，涵盖算力、存储、网络等五层架构，其核心目标是高效完成AI模型训练和推理 [3] - 生成式AI进入推理时代，AI Infra市场规模和渗透率显著提升，2025年预计成为中国AI Infra平台应用元年 [7] - 模型及应用管理层中，数据类基础设施软件将率先受益，海外厂商Snowflake、MongoDB的收入增速拐点已显现 [3][32] - AI基础设施厂商处于产业链“卖铲”位置，确定性高，具备高成长潜力 [3][51] AI Infra市场概况与架构 - 中国AI Infra平台市场规模2024年达34.5亿元，预计2025年跃升至67.3亿元，同比增长95.1% [7] - AI Infra包含三类核心软件：算力管理层（2024年市场份额64.6%）、模型管理层、应用管理层（占比持续提升） [11] - 一个完整的AI基础设施通常包含算力层、存储层、网络层、软件与中间件层、运维与管理层 [5] 算力管理层分析 - 国内AI Infra算力管理层软件参与者主要为云厂商（如阿里云、华为云、火山引擎）和MaaS初创公司 [12] - 算力调度环节至关重要，直接影响大模型厂商成本，1%的效率提升意义显著 [16] - 华为Flex:ai可实现异构算力调度，将单张GPU/NPU算力卡切分至10%粒度，算力资源平均利用率可提升30% [20][22][24] - 阿里巴巴Aegaeon通过token级动态调度，使10个模型所需GPU数量从1192个锐减至213个，资源节约率高达82% [26][28] 模型及应用管理层分析 - IDC预测2024年全球将涌现超过5亿个新应用，相当于过去40年间出现的应用数总和 [29] - 企业对私有化部署、数据整合需求迫切，数据类Infra软件先受益 [3][29] - MongoDB凭借原生支持结构化、半结构化与非结构化数据的统一存储能力，成为AI应用的理想平台，其AMP平台被视为未来增长点 [36] - Snowflake作为数据仓库推出AI数据平台，25%的已部署用例已整合AI功能，新客户中50%的签约受AI驱动 [38][43] 国内对标公司 - 达梦数据推出向量数据库，践行“智算多模”技术理念，实现图、关系、键值、文档、向量等数据模型的统一存储 [45] - 英方软件作为数据复制及灾备厂商，推出i2Stream实时数据流处理平台，满足AI大模型等领域对数据实时处理的需求 [48] 重点标的梳理 - 报告梳理了八大类重点标的，涵盖AIGC应用、数字经济领军、信创&数据、AIGC算力、数据要素、智联汽车、新型工业化、医疗信息化等领域 [52]

大会核心信息 - 第十届世界智能制造大会于11月26日至29日在江苏南京举行 [1] - 大会公布全国首批15家“领航级智能工厂”名单 [1] - 15家智能工厂负责人联合发出“领航行动计划”倡议，旨在加速构建智能制造新模式 [1] 智能制造发展路径 - 中国智能制造发展分两个阶段：第一阶段为规上企业基本实现数字化转型，第二阶段为智能制造2.0基本在规上企业中普及 [1] - 人工智能2.0与先进制造技术深度融合形成新一代智能制造，即“智能制造2.0” [3] - 智能制造2.0将重塑制造业的技术体系、生产模式、产业形态，并引领真正意义上的工业4.0 [3] - “人工智能+”正成为全球制造业变革的核心引擎，未来或将重塑全球产业竞争力格局 [4][5] 领航级智能工厂政策与标准 - “领航级”是工信部等六部门实施的“智能工厂梯度培育行动”中的最高层级 [2] - 该层级聚焦数字化转型、网络化协同和智能化变革，旨在探索未来制造模式 [2] - 该标准评定不亚于国际的“灯塔工厂” [2] - 15家入选工厂分布于装备制造、原材料、电子信息、消费品等关键行业 [2] 领航级智能工厂具体实践案例 - 潍柴动力以数智精益模式支撑高端发动机制造，生产效率提升10.6% [2] - 中联重科依托柔性机器人与多模态感知技术，实现挖掘机全流程生产周期仅6.5天 [2] - 海康威视以自研技术赋能研发、排产、质检，实现产线换线时间下降50% [2] - 徐工集团启动“精益智造领航工厂”项目，探索全流程数据应用及数字孪生、AI等技术融合 [4] 行业影响与未来展望 - 领航级智能工厂引领创新范式、生产方式、供应链形态的全面变革 [3] - 通过“智能制造母工厂”模式带动产业链协同升级，打造更具韧性的全球制造网络 [3] - 智能制造正在催生新研发模式、新产品形态与新业态生态 [5]

指数整体表现 - 深证国企股东回报R指数（470064）于11月28日报收2212.99点，单日上涨0.51% [1] - 指数当日成交额为164.04亿元，换手率为0.67% [1] - 指数成份股中36家上涨，12家下跌，中钢国际以2.67%的涨幅领涨，招商蛇口以2.63%的跌幅领跌 [1] 十大权重成份股详情 - 京东方A为指数第一大权重股，权重9.31%，收盘价3.86元，上涨0.52%，总市值1444.18亿元 [1] - 海康威视权重7.97%，收盘价30.02元，上涨0.98%，总市值2751.29亿元 [1] - 五粮液权重7.71%，收盘价117.85元，下跌0.08%，总市值4574.48亿元 [1] - 泸州老窖权重6.59%，收盘价135.88元，上涨0.64%，总市值2000.07亿元 [1] - 徐工机械权重5.75%，收盘价10.32元，上涨0.58%，总市值1212.91亿元 [1] - 长安汽车权重3.88%，收盘价11.94元，上涨2.40%，总市值1183.74亿元 [1] - 申万宏源权重3.84%，收盘价5.15元，上涨0.19%，总市值1289.56亿元 [1] - 云铝股份权重3.81%，收盘价24.70元，上涨1.06%，总市值856.59亿元 [1] - 洋河股份权重3.37%，收盘价66.20元，上涨0.21%，总市值997.27亿元 [1] - 铜陵有色权重3.18%，收盘价5.10元，上涨0.59%，总市值683.88亿元 [1] 资金流向 - 指数成份股当日整体主力资金净流入5659.73万元 [3] - 指数成份股当日整体游资资金净流出6981.64万元 [3] - 指数成份股当日整体散户资金净流入1321.91万元 [3] - 长安汽车主力资金净流出5417.16万元，主力净占比-7.32% [3] - 中材科技主力资金净流入3499.90万元，主力净占比2.99% [3] - 中钢国际主力资金净流入3110.27万元，主力净占比9.83% [3] - 海康威视主力资金净流入2758.48万元，主力净占比3.62% [3] - 神火股份主力资金净流入2757.71万元，主力净占比4.44% [3]

板块整体表现 - 2023年11月28日，计算机设备板块整体上涨0.67%，表现优于上证指数（上涨0.34%）和深证成指（上涨0.85%）[1] - 板块内个股表现分化，中润光学以6.84%的涨幅领涨，而盛视科技下跌1.96%，为跌幅最大个股[1][2] 领涨个股表现 - 中润光学收盘价为42.48元，涨幅6.84%，成交量为6.12万手，成交额为2.54亿元[1] - 梅安森涨幅为5.86%，收盘价13.36元，成交量为18.83万手，成交额为2.47亿元[1] - 唐源电气、佳缘科技、罗普特涨幅均超过4.9%，分别为5.75%、5.39%和4.99%[1] 领跌个股表现 - 盛视科技下跌1.96%，收盘价30.03元，成交量为6.28万手，成交额为1.88亿元[2] - 安居宝下跌1.69%，收盘价5.80元，成交量为13.94万手，成交额为8090.53万元[2] - 恒为科技、恒银科技、淳中科技跌幅均超过1%，分别为1.57%、1.26%和1.14%[2] 板块资金流向 - 计算机设备板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为5.95亿元[2] - 游资资金净流入2.11亿元，散户资金净流入3.84亿元，抵消了部分主力资金流出的影响[2] 个股资金流向详情 - 电科网安主力资金净流入4844.52万元，主力净占比达15.81%，但游资和散户资金均为净流出[3] - 梅安森主力资金净流入3600.46万元，主力净占比为14.57%[3] - 安联锐视、海康威视、佳缘科技主力资金净流入额分别为2792.46万元、2758.48万元和2472.13万元[3]

浙江省内河航运建设 - 浙江省召开推进会，高水平建设“航运浙江”，旨在降低全社会物流成本并推动内河航运高质量发展，同时签约一批“公转水”项目 [1] - 2025年为开局之年，已编制内河干线航道网规划，构建“五纵八横十干”布局，规划二级航道1400公里，并发布内河高等级航道技术指引2.0版 [1] - 海河联运通道取得新突破，四大通道协同推进，瓯江航道加速贯通，温丽集装箱海河联运常态化运行，衢州港吞吐量有望突破1000万吨 [1] - 浙江省坐拥世界第一大港宁波舟山港，去年货物吞吐量连续16年全球第一，集装箱吞吐量连续7年全球第三，内河航道近9800公里，国家高等级航道里程约1600公里排名全国第四 [2] - 内河水运成本仅为公路1/7、铁路1/3，单位货物碳排放仅为公路1/6、铁路2/3，一条三级航道运力相当于4条高速公路，能减少重型货车流量30% [3] - 浙江提出“亿吨转水、四个倍增”目标，并印发《实施意见》和《三年行动方案（2025—2027年）》明确建设路线图 [3] - 今年前10个月，浙江水运投资338.2亿元同比增长16.1%，内河港口完成货物吞吐量3.6亿吨同比增长9.3%，完成集装箱吞吐量193万标箱同比增长14%，内河集装箱航线增至84条腹地范围翻番 [4] 人工智能与智能制造产业动态 - 北京市发布促进“人工智能+视听”产业高质量发展行动方案（2025—2029年），目标打造具有国际影响力的“人工智能+视听”高地 [5] - 中国科学院工业人工智能研究所在南京成立，聚焦智能制造，承担工业人工智能全链条创新任务 [6] - 工信部等六部门公布首批15家领航级智能工厂名单，涵盖装备制造、原材料、电子信息、消费品等多个关键行业，代表中国制造业智能化最高标准 [14][16] - 领航级智能工厂是智能工厂四级培育体系中的最高等级，为工信部保留的唯一智能制造领域国家级试点示范 [16] 能源与基建项目 - 我国最大“沙戈荒”大基地项目——青海海南清洁能源外送基地电源项目开工，总投资近730亿元，电源总规模达1944万千瓦，新能源装机占比86.4% [10] - 项目建成后每年可向粤港澳大湾区输送电量达360亿千瓦时，对优化全国能源布局具有重大战略意义 [10] - 重庆市印发要素市场化配置综合改革试点行动方案，提出加快推进“疆算入渝”工程，建设全国一体化算力网络成渝国家枢纽节点 [7][8] 对外贸易与出口结构 - 今年1—10月，东盟首次超越欧盟成为浙江第一大贸易伙伴，浙江进出口总值4.60万亿元同比增长5.3% [13] - 浙江对东盟进出口总值达7106.1亿元同比增长16.2%，占浙江进出口总值的15.4%；对欧盟进出口7029.4亿元增长7.5% [13] - 浙江机电产品出口1.63万亿元增长8.4%，其中“新三样”产品出口1078.0亿元增长20.2%，贡献全省出口8.1%的增量 [13] - 浙江对东盟出口电动载人汽车增长195%，锂离子蓄电池增长67.2% [13] 人形机器人产业 - 国家发展改革委回应人形机器人“泡沫”争议，指出中国具身智能产业规模正以超50%增速跨越式发展，预计2030年达千亿元人民币市场规模 [11] - 中国目前已有超150家人形机器人企业且数量不断增加，半数以上为初创或“跨行”入局 [11] - 将着力防范重复度高的产品“扎堆”上市、研发空间被压缩等风险，并已开展系统谋划 [11][12]

市场表现 - 截至2025年11月28日13:03，中证人工智能主题指数(930713)上涨0.65% [1] - 指数成分股新易盛上涨4.17%，恒玄科技上涨4.13%，中科星图上涨3.44%，奇安信上涨3.22%，启明星辰上涨2.48% [1] - AI人工智能ETF(512930)上涨0.64%，最新价报2.06元 [1] 政策驱动因素 - 国家能源局综合司发布关于组织开展"人工智能+"能源试点工作的通知 [1] - 试点工作聚焦《实施意见》提出的八大类场景、37项重点任务、百余项具体应用 [1] - 旨在面向能源企业征集高价值应用场景需求，减少能源场景需求方与AI技术供给方间的信息壁垒 [1] 行业前景与产业链 - 当前世界正处于AI产业革命中，其影响深远，类比工业革命，需以长期视角和高视野观察 [2] - AI算力板块涉及先进制程、GPU/ASIC、光模块、PCB、服务器、交换机、光器件、铜连接、IDC及其配套（液冷、电源、电力等），市值仍有增长空间 [2] - AI大模型及应用应高度关注，AI算力大投入需大模型实现商业变现和闭环，建议关注核心大模型公司 [2] 指数与产品构成 - 中证人工智能主题指数选取50只为AI提供基础资源、技术及应用支持的上市公司证券作为样本 [2] - 截至2025年10月31日，指数前十大权重股包括中际旭创、新易盛、寒武纪、澜起科技、中科曙光、科大讯飞、海康威视、豪威集团、金山办公、浪潮信息，合计权重63.29% [3] - AI人工智能ETF(512930)提供场外联接基金，包括平安中证人工智能主题ETF发起式联接A/C/E类份额 [3]

大会概况与核心主题 - 2025世界智能制造大会于11月27日在南京开幕，主题为“数智驱动 新质领航” [1] - 大会举办1场主题大会、1场市场化展览、12场专题活动及16场同期产业生态活动，旨在构建国际化、高端化、专业化的全球智能制造交流合作平台 [1] - 大会通过展示最新成果和探讨技术融合路径，为全球制造业高质量发展注入动能 [1] 领航级智能工厂与行业标杆 - 领航级智能工厂是“智能工厂梯度培育行动”中的最高层级，聚焦数字化转型、网络化协同和智能化变革 [3] - 宝钢股份、徐工、海康威视、潍柴动力、格力电器等15家行业龙头企业作为首批领航级智能工厂主要负责人集体亮相并发起联合倡议 [3] - 此举旨在以领航工厂为纽带汇聚创新力量，探索未来制造模式 [3] 大会发布的重要成果与前沿洞见 - 大会举行了新一届国家智能制造专委会聘任仪式，并发布了2025智能制造系列蓝皮书、年度十大科技进展及全球合作发展倡议 [5] - 中国工程院院士周济、博世集团执行副总裁Uwe Loebel等国内外专家就智能制造前沿趋势与战略方向发表主旨演讲 [5] 世界智能制造博览会与产业生态 - 同期举办的世界智能制造博览会总面积达5.5万平方米，设置机器人、智能工厂等四大展馆 [9] - 博览会首次设立国际展区，吸引来自德国、美国等21个国家和地区的456家企业参展 [9] - 展览期间举办金融路演、新品发布等专场活动，促进产业链上下游供需对接 [9] 大会历史意义与产业推动作用 - 世界智能制造大会自2016年起已连续在南京成功举办九届，成为中国参与全球智能制造合作的高端平台 [9] - 本届大会紧扣江苏省“1650”产业体系建设，推动制造业高端化、智能化、绿色化发展，为发展新质生产力提供支撑 [9]

公司荣誉与行业地位 - 公司物联感知产品智能工厂入选全国首批领航级智能工厂培育名单 [1] - 公司与其余14家首批入选企业共同发起领航行动计划联合倡议 [1] - 领航级智能工厂为智能工厂梯度培育行动最高级别 由工信部等六部门联合开展培育和认定 [1] - 此次入选印证公司在智能制造领域的标杆实力和示范引领作用 [3] 生产运营特点与规模 - 公司产品与服务覆盖90多个子行业及数百个具体场景 市场需求高度碎片化 [1] - 生产端形成多品种、小批量、大规模定制特点 [1] - 2024年智能工厂年产2.56亿台智能物联产品 硬件产品型号达3万余种 [1] - 工厂日均处理订单1万个 每个订单平均约40台 订单定配置比例高达75% [1] 智能制造技术体系与能力 - 公司以柔性、高效、敏捷为目标 依托自研物联感知、AI、大数据等技术构建智能工厂技术体系 [2] - 智能工厂具备智能感官系统、AI决策大脑、灵活执行手脚 形成感知—决策—执行完整闭环 [2] - 智能摄像机全自动化无人生产线为高度协同的智能生命体 实现备料、装配、测试、包装全工序无人化作业 [2] - 该无人生产线较传统线体效率提升243% [2] 行业影响与未来规划 - 公司走出技术自研—工厂验证—行业输出的独特路径 为制造业高质量跃迁提供可复制样本 [3] - 成熟智能制造经验及解决方案已向产业链输出 实现2000余家供应商、80万家渠道商的数字化协同 [3] - 公司解决方案助力石化煤炭、钢铁有色、机械装备、电子电器、汽车制造等领域制造数字化、智能化升级 [3] - 公司将以领航级工厂为新起点 推动前沿技术在智能工厂全业务环节深度应用 探索未来制造新形态 [3]