行业投资评级 - 超配（维持）[2] 核心观点 - 关注国产算力、存力投资机遇，国产AI算力生态有望加速成型，存储行业景气度持续[2][3][42] - 上游算力旺盛需求和国产替代持续推进带动算力芯片、先进封装等领域业绩增长[3][42] - 存储市场供需改善，NAND价格延续上涨，国内模组厂受益行业格局改善和价格回暖[3][20][42] - 端侧AI需求激增，智能眼镜出货量同比增长110%，驱动存储行业投资机遇[3][19][42] 半导体行业行情回顾 - 截至2025年8月21日，半导体行业指数近两周累计上涨9.48%，跑赢沪深300指数5.26个百分点[2][11] - 2025年以来申万半导体行业指数累计上涨20.36%，跑赢沪深300指数11.38个百分点[2][11] 半导体产业新闻 - DeepSeek-V3.1正式发布，采用UE8M0 FP8参数精度，为下一代国产芯片设计提供技术路径[13][14] - 第三季消费级DDR4合约价预计季增85%-90%，DDR4和LPDDR4X供给收敛导致结构性缺货[15][16][17] - 2025年上半年全球智能眼镜出货量同比增长110%，Meta占70%以上市场份额[19] - 国家数据局披露我国算力总规模全球第二，5G基站总数达455万个，千兆宽带用户达2.26亿户[21][22] - 2025年Q2全球客户端CPU出货量同比增长13%，服务器CPU出货量同比增长22%[23] - 2025年Q2全球DRAM市场规模环比增长20%至321.01亿美元，创历史季度新高[24] 公司公告与动态 - 伟测科技上半年净利润同比增长831%至1.01亿元，营收同比增长47.53%[26] - 佰维存储上半年净亏损2.26亿元，但存储行业景气度持续[20][27] - 芯联集成AI服务器电源管理芯片实现大规模量产[29] - 景嘉微拟2.2亿元增资控股诚恒微，进军边端侧AI芯片领域[31] - 瑞芯微上半年净利润同比增长191%至5.31亿元，营收同比增长63.85%[32] - 长电科技上半年净利润同比下降23.98%至4.71亿元，营收同比增长20.14%[34][35] 半导体产业数据更新 - 2025年Q2全球智能手机出货量2.95亿台，同比增长1.03%[36] - 2025年1-6月国内智能手机出货量1.30亿台，同比下降6.45%[36] - 2025年7月国内新能源汽车销量126.2万辆，同比增长27.4%，渗透率达48.67%[38] - 2025年6月全球半导体销售额599.1亿美元，同比增长19.6%[40] - 2025年5月中国半导体销售额172.4亿美元，同比增长13.1%[40] 投资建议 - 建议关注国产算力、存力产业链标的，包括北方华创、中微公司、兆易创新、澜起科技等[42][43][45][46][47][48][49] - 澜起科技2025年H1净利润预计11.00亿元～12.00亿元，同比增长85.50%～102.36%[46] - 海光信息2025年H1净利润同比增长40.78%至12.01亿元[48] - 中芯国际2025年Q2营收22.09亿美元，同比增长16.2%[49]

芯片股市场表现 - 海光信息涨超17% 寒武纪涨超12% 中芯国际和盛科通信大涨 盛美上海涨超17% 北方华创、华海清科、芯源微、东芯股份等多股涨超5% [2] - 寒武纪股价一度逼近1200元关口 总市值一度逼近5000亿元 7月以来涨幅近94% [2] - 科创50指数大涨超5% 多只芯片相关ETF涨超6% [4] 上涨驱动因素 - AI硬件自4月中旬持续走强 北美算力链龙头股胜宏科技、中际旭创、新易盛迭创新高 A股指数创反弹新高推升风险偏好 国产算力链存在补涨需求 [5] - 寒武纪8月12日"20CM"涨停创历史新高 8月20日收盘站上1000元 市场重塑对国产算力链认知 [5] - DeepSeek-V3.1采用UE8M0 FP8参数精度 针对下一代国产芯片设计 头部开源模型支持推动国产算力生态加速落地 [5] - 天普股份实控人与中昊芯英签署股权转让协议 中昊芯英专注高性能AI芯片及计算集群 主打TPU架构芯片"刹那"与千卡级集群"泰则" [6] 市场资金格局 - 早盘成交金额超百亿元股票达3只 超90亿元另有3只 热度集中少数股票 [7] - 摩根大通估计资产轮动可能为股市注入额外14万亿元流动性 约相当于流通市值16% [7] - 2018年后超额储蓄累计超30万亿元 2022年后形成5万亿元超额储蓄可能用于消费投资 2025年超90万亿元存款到期 假设5%-10%寻求更高收益则流出规模4.5-9万亿元 [8]

指数及ETF表现 - 中证新材料主题指数强势上涨2.41% [3] - 新材料50ETF上涨2.36% 报0.56元 近1周累计上涨3.77% [3] - 新材料50ETF近1年净值上涨40.51% 居可比基金前2 [3] 成分股表现 - 中材科技上涨10.01% 菲利华上涨8.22% 华友钴业上涨6.63% [3] - 北方华创作为第一大重仓股上涨5.19% 权重占比9.89% [3][6] - 十大重仓股中华友钴业涨幅最高达6.63% 权重占比3.54% [3][6] 产品流动性及规模 - 新材料50ETF盘中换手率5.84% 成交223.09万元 [3] - 近1年日均成交217.86万元 [3] - 近2周规模增长247.14万元 [3] 收益能力指标 - 自成立以来最高单月回报25.40% 最长连涨月数3个月 [3] - 最长连涨涨幅30.10% 上涨月份平均收益率7.07% [3] - 近3个月超越基准年化收益2.34% 近1年夏普比率1.17 [3] 风险控制指标 - 今年以来相对基准回撤0.19% 为可比基金中最小 [4] - 回撤后修复天数106天 在可比基金中修复较快 [4] - 近1年跟踪误差0.025% 跟踪精度较高 [4] 产品结构及成本 - 管理费率0.50% 托管费率0.10% 为可比基金中最低 [4] - 跟踪中证新材料主题指数 覆盖先进钢铁、有色金属等新材料领域 [4] - 指数选取50只涉及基础材料及关键战略材料的上市公司证券 [4]

市场表现 - 沪指站上3800点 刷新2015年8月20日以来新高[2] - AI芯片 小金属 教育 算力 稀土永磁等概念涨幅居前[2] - 科创50指数上涨5.25%[6] 半导体行业 - 半导体产业链全面走强 板块指数10870.23点 涨幅2.66%[7] - 盛美上海股价139.00元 涨幅17.29% 流通市值606.17亿[7] - 海光信息股价181.70元 涨幅17.19% 流通市值4223亿[7] - 寒武纪-U股价1164.45元 涨幅12.40% 流通市值4872亿[7] - 中芯国际股价98.59元 涨幅8.28% 流通市值1960亿[7] - 北方华创股价380.96元 涨幅5.53% 流通市值2747亿[7] 行业驱动因素 - AI硬件持续走强 北美算力链龙头股迭创新高[8] - 寒武纪示范效应显著 8月12日20CM涨停 8月20日收盘站上1000元[8] - DeepSeek发布V3.1模型 使用UE8M0 FP8精度 针对下一代国产芯片设计[8] - 中昊芯英专注AI芯片研发 主打TPU架构芯片"刹那"与千卡级集群"泰则"[9] 稀土永磁板块 - 板块指数3263.03点 涨幅1.31%[11] - 三川智慧股价8.44元 涨幅20.06% 流通市值84.91亿[11] - 北方稀土股价47.84元 涨幅7.26% 流通市值1729亿[11] - 主要品种价格上涨 关注资源属性强产量成长性好的龙头公司[12] - 稀土磁材领域关注人形机器人 新能源车 节能电机布局企业[12]

高带宽内存板块表现 - 板块整体上涨3.38% [1] - 盛美上海领涨8.45% [1] - 联瑞新材上涨4.45% [1] - 国芯科技上涨4.16% [1] - 北方华创、精智达、华海诚科涨幅均超过3% [1]

全球晶圆制造设备市场规模 - 2024年全球热处理设备市场规模31.5亿美元 [2] - 2024年全球薄膜沉积设备市场规模256.3亿美元 [2] - 2024年全球刻蚀设备市场规模180.9亿美元 [2] - 2024年全球光刻设备市场规模258.4亿美元 [2] - 2024年全球CMP设备市场规模29.8亿美元 [2] - 2024年全球清洗设备市场规模65.7亿美元 [2] - 2024年全球涂胶显影设备市场规模35.3亿美元 [2] - 2024年全球检测/量测设备市场规模142.5亿美元 [2] 国产化率进展趋势 - 热处理设备国产化率从2021年约11%提升至2024年约23% [2] - 薄膜沉积设备国产化率从2021年约5%增长至2024年约19% [2] - 刻蚀设备国产化率从2021年约11%大幅提升至2023年28%并维持至2024年 [2] - CMP设备国产化率从2021年约18%跃升至2023年43% 2024年略降至40% [2] - 清洗设备国产化率从2021年约26%稳步增长至2023年34% 2024年微调至32% [2] - 涂胶显影设备国产化率2021年约7% 2024年回落至10% [2] - 检测/量测设备国产化率从2021年约3%缓慢提升至2024年约5% [2] 国内主要设备供应商分布 - 热处理设备主要供应商为北方华创 屹唐股份 [2] - 薄膜沉积设备主要供应商包括北方华创 中微公司 拓荆科技 微导纳米 [2] - 刻蚀设备主要供应商为北方华创 中微公司 屹唐股份 [2] - 光刻设备主要供应商为上海微电子等企业 [2] - CMP设备主要供应商为华海清科 晶亦精微 [2] - 清洗设备主要供应商包括盛美上海 北方华创 芯源微 至纯科技 [2] - 涂胶显影设备主要供应商为芯源微 [2] - 检测/量测设备主要供应商包括精测电子 中科飞测 上海睿励等 [2]

半导体板块市场表现 - 8月22日半导体板块强劲上涨 海光信息 寒武纪-U 杰华特等个股涨幅超过10% 芯原股份 盛美上海 中芯国际股价表现活跃 [1] - 寒武纪-U股价突破1100元每股关口 [1] - 算力产业链同步走强 PCB概念 算力租赁 CPO等相关板块涨幅明显 [1] 机构调研热度 - 8月半导体领域21只个股获机构调研 纳芯微吸引135家机构 盛美上海获125家机构 紫光国微获124家机构调研 [3] - 半导体行业以76次调研频次位居各行业首位 灿瑞科技 德明利 东芯股份等10家产业链企业获公募机构调研 [3] - 通用设备行业以60次调研位居次席 光学光电子 电子化学品 医疗器械等行业调研次数均不低于50次 [3] 资金流向与筹码变化 - 8月21日融资净买入1亿元以上个股达44只 指南针净买入5.3亿元 浪潮信息获4.06亿元 中国联通获3.73亿元净买入 [4] - 四方精创 北方华创 寒武纪-U等个股获大额融资资金青睐 [4] - 240只个股公布股东户数数据 130只个股股东户数较8月10日下降 14只个股降幅超10% [4] - 江顺科技股东户数环比下降24.66% 海泰科下降24.35% 恒勃股份下降20% [4]

市场整体态势 - 三大指数集体收红 创业板指涨超2.5% [3] - 两市成交额较前一日缩量约600亿 资金集中涌入半导体板块 [3] 半导体板块表现 - 半导体板块全线爆发 盛美上海20CM涨停 [1] - 寒武纪 海光信息等硬科技龙头涨幅居前 [1] 半导体上涨核心逻辑 - 大基金三期注入万亿资金 地方政府最高补贴1500万/项目 [4] - 全球CoWoS封装需求预计年内增长113% [5] - 中芯国际DUV光刻机实现7nm芯片量产 良率稳居85%以上 [5] 产业链分层表现 - 设备材料层受大基金三期重点投向 国产化率不足50% [6][8] - 制造层扩产进度决定业绩弹性 需跟踪产能利用率 [6] - 设计应用层受AI算力需求驱动 但需警惕估值泡沫 [6] 投资策略 - 核心设备优先策略 北方华创等龙头受益明确 [8] - 可通过科创半导体ETF覆盖全产业链环节 [8] - 短期需警惕获利盘抛压 部分个股年内涨幅超200% [8]

指数表现 - 中证数字经济主题指数强势上涨2.29% [1] - 数字经济ETF上涨2.25% 冲击3连涨 [1] 成分股表现 - 海光信息上涨8.84% [1] - 指南针上涨7.77% [1] - 寒武纪上涨7.74% [1] - 盛美上海和财富趋势等个股跟涨 [1] - 中芯国际上涨3.02% [5] - 北方华创上涨2.65% [5] - 中科曙光上涨4.05% [5] - 东方财富上涨1.83% [5] - 豪威集团上涨1.21% [5] - 汇川技术和海康威视均上涨0.10% [5] - 科大讯飞下跌0.96% [5] 指数权重结构 - 前十大权重股合计占比50.74% [3] - 东方财富权重10.51% [5] - 中芯国际权重6.34% [5] - 北方华创权重5.12% [5] - 海光信息权重4.75% [5] - 寒武纪权重4.52% [5] - 汇川技术权重4.40% [5] - 科大讯飞权重4.01% [5] - 豪威集团权重3.94% [5] - 中科曙光权重3.73% [5] - 海康威视权重3.70% [5] 流动性状况 - 数字经济ETF盘中成交693.97万元 [2] - 近1周日均成交2601.81万元 [2] 政策利好 - 上海市"AI+制造"政策要求三年内推动3000家制造业企业智能化应用 [2] - 政策直接利好AI工业软件与边缘计算芯片 [2] 行业催化事件 - 9月苹果秋季发布会临近 [2] - 全国人工智能产业发展大会临近 [2] - 市场对AI硬件（如AI手机、AIPC）预期升温 [2] 技术发展趋势 - AI大模型向更强、更高效、更可靠方向发展 [2] - 推理模型深化与智能体模型爆发形成双重驱动 [2] - 2025年作为Agent元年 AI从"工具"升级为"生产力" [2] - AI可自主完成复杂任务（如企业流程优化、知识资产管理） [2] - AI技术推动各行业效率跃迁 [2] 产品特性 - 数字经济ETF紧密跟踪中证数字经济主题指数 [2] - 指数选取数字经济基础设施和数字化程度较高的应用领域上市公司 [2]

融资净买入情况 - 指南针以5.30亿元融资净买入额位列榜首 [1] - 浪潮信息以4.06亿元融资净买入额排名第二 [1] - 中国联通以3.73亿元融资净买入额位列第三 [1] 科技行业关注度 - 四方精创获3.55亿元融资净买入 显示金融科技领域受关注 [1] - 北方华创获3.25亿元融资净买入 反映半导体设备行业热度 [1] - 寒武纪获2.78亿元融资净买入 体现人工智能芯片领域投资兴趣 [1] 金融与科技服务 - 同花顺获2.40亿元融资净买入 表明金融信息服务需求旺盛 [1] - 中际旭创获2.39亿元融资净买入 凸显光通信设备行业关注度 [1] 资源与制造业 - 中国稀土获2.25亿元融资净买入 反映战略资源领域投资动向 [1] - 华工科技获2.02亿元融资净买入 体现高端装备制造行业吸引力 [1]