会议安排 - 公司第三届监事会第十八次会议通知于2025年9月1日邮件送达全体监事[2] - 会议于2025年9月4日以通讯方式召开[2] - 应到监事3人，实到监事3人[2] 议案审议 - 审议通过《关于调整向控股子公司提供财务资助暨关联交易的议案》[3] - 议案表决结果为3票同意、0票反对、0票弃权[3] - 议案尚需提交公司股东会审议[3]

会议安排 - 第三届董事会第十八次会议通知9月1日送达，9月4日召开[2] - 董事会同意9月22日召开2025年第一次临时股东会[4] 议案审议 - 审议通过调整向子公司星能懋业提供财务资助议案，7同意2回避[3] - 该议案需提交股东会审议[3] - 召开临时股东会议案表决9票同意[5]

固态电池概念股市场表现 - 力佳科技涨幅22.73% 总市值26.17亿元 [1][2] - 中伟股份涨幅11.89% 总市值407亿元 [1][2] - 杭可科技涨幅10.78% 总市值195亿元 [1][2] - 宁新新材涨幅10.50% 总市值19.01亿元 [1][2] - 力王股份涨幅9.79% 总市值28.51亿元 [1][2] - 武汉蓝电涨幅8.83% 总市值40.26亿元 [1][2] - 海博思创涨幅8.31% 总市值289亿元 [1][2] - 亿纬锂能涨幅6.31% 总市值1392亿元 [1][2] - 恩捷股份涨幅5.26% 总市值334亿元 [1][2] 固态电池设备行业订单情况 - 头部设备企业2025年上半年新签及在手订单总额超300亿元 [1] - 订单总额同比涨幅达70%至80% [1] - 涉及企业包括先导智能、海目星激光、赢合科技、利元亨智能装备等 [1] 固态电池技术发展进程 - 2025年以来固态电池技术持续获得突破 [1] - 多家车企计划2027年左右开始搭载全固态电池 [1] - 中试线陆续落地及锂电扩产周期重启推动设备企业基本面改善 [1]

固态电池概念股市场表现 - A股市场固态电池概念股集体走强 力佳科技涨幅22.73% 中伟股份涨幅11.89% 杭可科技涨幅10.78% 宁新新材涨幅10.50% 力王股份涨幅9.79% 武汉蓝电涨幅8.83% 海博思创涨幅8.31% 中仑新材涨幅7.30% 东方锆业涨幅6.82% 派能科技涨幅6.71% 灵鸽科技涨幅6.64% 亿纬锂能涨幅6.31% 恩捷股份涨幅5.26% 科恒股份涨幅5.57% 长虹能源涨幅5.58% 珠海冠宇涨幅5.94% 泰坦股份涨幅5.95% [1][2] - 相关公司总市值覆盖范围广泛 亿纬锂能市值达1392亿元 中伟股份市值407亿元 恩捷股份市值334亿元 海博思创市值289亿元 珠海冠宇市值260亿元 杭可科技市值195亿元 派能科技市值152亿元 东方锆业市值112亿元 中仑新材市值99.40亿元 长虹能源市值72.36亿元 科恒股份市值41.80亿元 武汉蓝电市值40.26亿元 泰坦股份市值35.02亿元 力王股份市值28.51亿 力佳科技市值26.17亿 灵鸽科技市值30.30亿 宁新新材市值19.01亿 [2] 固态电池设备行业订单情况 - 头部设备企业2025年上半年新签及在手订单总额超过300亿元 同比涨幅达70%至80% [1] - 涉及企业包括无锡先导智能装备股份有限公司 海目星激光科技集团股份有限公司 深圳市赢合科技股份有限公司 广东利元亨智能装备股份有限公司等多家头部设备企业 [1] 固态电池技术发展前景 - 2025年以来固态电池技术持续获得突破 多家车企计划2027年左右开始搭载全固态电池 [1] - 行业产业化进程加快 中试线陆续落地 锂电扩产周期重启 [1] - 设备企业基本面有望持续改善 产业周期与技术进步形成共振 [1]

固态电池设备订单激增 - 2025年上半年头部设备企业新签及在手订单总额超过300亿元 同比涨幅70%至80% [1] - 先导智能上半年新签订单124亿元 同比增长近70% [2] - 海目星上半年新增订单44.21亿元 同比增长117.5% 6月末在手订单突破100亿元 [2] - 赢合科技一季度末合同负债金额达27.59亿元 创历史峰值 环比增长67% [2] - 利元亨5月末在手订单49.21亿元 [2] 技术突破驱动需求 - 固态电池干法电极 固态电解质复合 等静压成型等新增环节推动设备需求激增 [2] - 海目星业内首家同时布局硅碳负极+硫化物电解质双技术路线 [2] - 孚能科技预计年底交付60Ah级硫化物全固态电池 [2] - 新能源车 人形机器人 低空经济等领域对电池能量密度要求不断提升 [2] 产业链协同发展 - 赣锋锂业具备硫化物电解质及原材料研发生产能力 [3] - 上海洗霸收购硫化锂业务资产 提升固态电池材料竞争力 [3] - 五矿新能源上半年营收29.04亿元 同比增长15.85% 已实现百公斤级固态电池材料批量交付 [3] - 宁德时代预计固态电池2027年小规模量产 2030年规模化应用 [3] - 国轩高科全固态中试线贯通 良品率达90% 启动2GWh量产线设计 [3] 下游应用拓展 - 蔚来上半年研发费用30.1亿元中半固态电池量产线建设占比最大 [4] - 亿航智能eVTOL采用国轩高科46系列高能量密度圆柱电芯 [4] - 南都电源获2.8GWh半固态电池储能项目订单 为全球最大半固态电池储能项目 [4] - 固态电池技术路线日益明朗 产业资本加速涌入 行业逼近规模化量产临界点 [4]

市场整体表现 - A股市场整体下跌 上证指数收报3813.56点下跌1.16% 深证成指收报12472点下跌0.65% 创业板指收报2899.37点上涨0.95% 北证50指数下跌1.49% [1] - 市场成交额23961.02亿元 较上一交易日减少5166.64亿元 [1] 主力资金流向 - 全天主力资金净流出479.12亿元 开盘净流出51.09亿元 尾盘净流出97.71亿元 [2] - 近五日主力资金持续净流出 9月3日净流出479.12亿元 9月2日净流出1196.85亿元 9月1日净流出364.22亿元 8月29日净流出527.66亿元 8月28日净流出389.74亿元 [3] - 沪深300主力资金净流出57.65亿元 创业板净流出203.51亿元 科创板净流出28.31亿元 [4] - 沪深300近五日尾盘资金净流出10.81亿元 创业板尾盘净流出46.96亿元 科创板尾盘净流出0.97亿元 [5] 行业资金流向 - 申万一级行业中仅2个行业实现资金净流入 电力设备行业净流入70.39亿元居首 通信行业净流入22.73亿元 [6][7] - 资金净流出前五大行业 计算机行业净流出172.12亿元 非银金融行业净流出158.23亿元 国防军工行业净流出125.99亿元 机械设备行业净流出123.67亿元 汽车行业净流出117.41亿元 [7] 个股资金表现 - 岩山科技主力资金净流入30.18亿元居首 [8] - 龙虎榜机构净买入个股 辰欣药业机构净买入11576.50万元 晓程科技机构净买入11090.56万元 艾罗能源机构净买入7255.33万元 [10][11] - 龙虎榜机构净卖出个股 巨轮智能机构净卖出9879.96万元 四创电子机构净卖出7943.35万元 成飞集成机构净卖出7388.94万元 [10][11] 机构关注个股 - 华创证券强推金未实业 目标价28.40元 较最新收盘价22.53元有26.05%上涨空间 [13] - 国泰海通增持汉钟精机 目标价40.55元 较最新收盘价26.62元有52.33%上涨空间 [13] - 中信建投买入中国中铁 目标价8.15元 较最新收盘价5.58元有46.06%上涨空间 [13] - 中信建投买入中国交建 目标价13.31元 较最新收盘价8.90元有49.55%上涨空间 [13]

文章核心观点 - 锂电设备行业2025年上半年整体承压但二季度分化明显 头部企业凭借技术优势和海外布局实现逆势增长 固态电池设备成为关键突破点 [2][3][14] - 行业面临需求回暖、出海加速和技术升级三大机遇 同时需应对行业洗牌和国际关系两大挑战 [11][12][13] 行业整体业绩表现 - 2025年H1营业收入普遍下滑 大部分公司同比出现5%-30%降幅 仅先导智能(66.10亿元 +14.9%)、杭可科技(19.70亿元 +4.2%)和曼恩斯特(5.60亿元 +59.9%)保持正增长 [2] - 利润端多数公司计提较高减值导致净利润降幅扩大 海目星(-7.08亿元)、曼恩斯特(-0.24亿元)、金银河(-0.42亿元)和星云股份(-0.09亿元)出现亏损 [3] - 二季度行业出现分化 头部公司业绩显著改善 先导智能Q2净利润3.75亿元扭亏为盈 赢合科技(2.56亿元 +42.5%)、杭可科技(1.72亿元 +78.7%)、利元亨(0.21亿元 +36.8%)、宏工科技(0.36亿元 +115.3%)和金银河(0.24亿元 +1354.4%)降幅收窄或转正 [3] 头部企业财务状况 - 先导智能2025年H1营收66.10亿元(同比+14.9%) Q2营收35.12亿元(同比+43.9%) H1归母净利润7.40亿元(同比+61.2%) Q2净利润3.75亿元扭亏为盈 [4] - 杭可科技H1营收19.70亿元(同比+4.2%) Q2营收12.90亿元(同比+28.1%) H1净利润2.88亿元(同比+6.9%) Q2净利润1.72亿元(同比+78.7%) [7] - 赢合科技H1营收42.64亿元(同比-3.7%) Q2营收29.26亿元(同比+14.2%) H1净利润2.71亿元(同比-19.8%) Q2净利润2.56亿元(同比+42.5%) [9] - 利元亨H1营收15.29亿元(同比-17.5%) Q2营收8.14亿元(同比-25.5%) H1净利润0.33亿元扭亏为盈 Q2净利润0.21亿元(同比+36.8%) [10] 固态电池技术进展 - 先导智能拥有全固态电池整线解决方案 干法涂布设备能耗较传统系统降低60% 电解质复合转印设备效率达50m/min 600MPa等静压设备温度最高150℃ 已进入欧美日韩及国内头部企业供应链 [5][6] - 杭可科技研发全固态电池高温加压化成系统 温度范围室温-110℃ 电流范围0.04-200A 压力范围2-200T [8] - 赢合科技固态湿法涂布设备、固态辊压设备、固态电解质转印设备已交付客户中试线 [9] - 利元亨掌握全固态电池整线装备制造工艺 针对硫化物电池设计三级防护体系 已向头部车企交付整线项目 [10] 行业发展机遇 - 国内市场下游头部锂电池厂商恢复扩产计划 动力电池设备需求逐渐恢复 储能电池和消费电池市场发展向好 [11] - 海外市场头部电池企业加速出海 海外扩产项目进入实质性阶段 中国设备商在海外市场有较大提升空间 [11] - 技术升级带来新增量 固态电池、全极耳电池、钠离子电池等多种新技术路线放量 [11] 行业面临挑战 - 行业洗牌风险 技术水平落后的新能源汽车生产商可能退出市场 动力电池行业出现结构性调整 低端产能过剩和资金周转困难 [12] - 国际关系风险 中日、中韩、中美、中欧等国家关系变化可能影响市场开拓 国外采购的电子元器件可能影响产品竞争及交付能力 [13]

公司股份回购计划 - 公司于2025年8月27日召开第三届董事会第十七次会议审议通过集中竞价交易方式回购股份方案 无需提交股东会审议[1] - 回购股份决议前一个交易日为2025年8月27日 需披露当日登记在册的前十名股东及无限售条件股东持股情况[1] 股东持股结构 - 前十名股东与前十名无限售条件股东持股情况完全相同 因公司股份均为无限售条件流通股[4] - 股东持股数量统计包含合并普通账户和融资融券信用账户的总持股数[4] 股东信息变更事项 - 股东"盐城海合恒辉二号创业投资合伙企业（有限合伙）"已完成工商名称变更 新名称为"泰安海合恒辉二号投资合伙企业（有限合伙）"[3][4] - 该股东正在中国证券登记结算有限责任公司办理股东名称变更手续 尚未完成证券登记信息更新[3][4] 机构股东特征 - 前十名股东中出现多只机器人主题ETF基金 包括华夏中证机器人ETF和天弘中证机器人ETF[3][4] - 机构投资者通过指数基金产品持有公司股份 反映公司被纳入机器人相关指数成分股[3][4]

行业订单增长 - 锂电设备行业2025年上半年新签及在手订单总额超过300亿元 同比增长70%至80% [3] - 头部电池企业大幅增加资本开支以应对技术迭代和产能升级 [6] - 订单增长源于固态电池 海外建厂和产线升级等多重趋势叠加 [4] 龙头企业表现 - 先导智能2025年上半年新签订单124亿元 同比增长近70% [5] - 海目星1-6月新增订单44.21亿元 同比增长117.5% 在手订单突破100亿元 [5] - 赢合科技一季度末合同负债金额27.59亿元 创历史峰值 环比增长67% [5] - 利元亨截至5月末在手订单49.21亿元 [5] 行业景气度 - Q3旺季整体排产环比增长6%至8% 延续回升势头 [6] - 龙头电池企业9月排产环比提升8% 达到70GWh水平 连续两个月保持5%以上增速 [6] - 储能企业Q3排产维持15%至20%的同比增长 [6] - 电池龙头对2025年增长指引普遍维持在20%以上 [7] 固态电池设备 - 固态电池设备成为订单增长新引擎 重点包括干法电极 叠片和等静压等新工艺 [8] - 璞泰来1-5月固态电池设备订单达4-5亿元 干法成膜和叠片机已取得订单并部分交付 [8] - 海目星签下4亿元2GWh固态电池整线订单 电池能量密度超450Wh/kg [8] - 先导智能预计全年固态设备订单达8-10亿元 复合转印设备效率达50m/min [8] - 利元亨一季度实现硫化物 氧化物全体系设备交付并获得头部车企整线订单 [8] 海外市场拓展 - 海目星上半年海外新签订单18.88亿元 同比增长192.5% 通过8家子公司和收购实现国际业务转型 [9] - 先导智能海外业务毛利率达40.27% 显著优于国内水平 [9] - 赢合科技多台高性能设备发运至匈牙利40GWh超级工厂 赋能欧洲战略布局 [9] - 设备企业通过技术领先和全球布局实现更高附加值突破 [9] 需求驱动因素 - 行业需求有望保持20%左右增速 支撑因素包括单车带电量提升 电动重卡放量和欧洲新车型周期 [7] - 电解液厂商反馈下游订单增速接近30% [7] - 储能和动力需求担忧为2025年第四季度至2026年第一季度排产数据上修留下潜在空间 [7]

股份回购 - 2025年8月27日公司审议通过以集中竞价交易方式回购股份方案[1] 股东持股 - 截至2025年8月27日南京盛世海康持股39,095,550股，占比15.78%[1] - 截至2025年8月27日盐城海合恒辉一号持股14,291,250股，占比5.77%[1] - 截至2025年8月27日盐城海合恒辉二号持股12,234,000股，占比4.94%[1] - 截至2025年8月27日萍乡国源二期持股5,520,908股，占比2.23%[1] - 截至2025年8月27日香港中央结算持股5,247,245股，占比2.12%[1] - 截至2025年8月27日华夏中证机器人基金持股4,175,280股，占比1.69%[1] - 截至2025年8月27日广东恒阔投资持股3,130,000股，占比1.26%[1] - 截至2025年8月27日公司回购专用账户持股2,831,520股，占比1.14%[3] - 截至2025年8月27日赵盛宇持股2,636,441股，占比1.06%[3]