半导体ETF南方（159325）市场表现 - 12月2日开盘报1.439元，下跌0.14% [1] - 自2024年10月31日成立以来回报率为44.26% [1] - 近一个月回报率为-4.17% [1] 半导体ETF南方（159325）持仓股表现 - 中芯国际开盘下跌0.26% [1] - 寒武纪开盘上涨0.55% [1] - 海光信息开盘下跌0.48% [1] - 北方华创开盘下跌0.87% [1] - 澜起科技开盘下跌0.32% [1] - 兆易创新开盘下跌0.49% [1] - 中微公司开盘下跌0.01% [1] - 豪威集团开盘上涨0.33% [1] - 长电科技开盘下跌0.27% [1] - 紫光国微开盘上涨0.39% [1] 半导体ETF南方（159325）产品信息 - 业绩比较基准为中证半导体行业精选指数收益率 [1] - 基金管理人为南方基金管理股份有限公司 [1] - 基金经理为赵卓雄、何典鸿 [1]

大宗交易整体概况 - 12月1日共有15只科创板股票发生大宗交易，合计成交41笔，累计成交量1018.26万股，成交总额3.60亿元 [1] - 当日科创50指数上涨0.72%，但发生大宗交易的科创板股平均下跌0.46% [1] - 所有大宗交易均为折价成交，折价率居前的包括三友医疗（-16.46%）、德龙激光（-12.68%）和普元信息（-11.99%）[1] 个股交易金额排名 - 国博电子成交金额最高，共有6笔交易，成交量118.70万股，成交额7306.00万元 [1][2] - 海泰新光成交金额4872.00万元，联芸科技成交金额3819.83万元，分列第二、三位 [1][2] - 沪硅产业单笔成交量最大，为150.00万股，成交金额3292.50万元 [2] 机构参与情况 - 买方或卖方营业部为机构的成交共有18笔，涉及5只股票 [2] - 机构买入金额居前的为国博电子（6899.76万元）、海光信息（2073.90万元）和炬光科技（1668.51万元）[2] - 机构卖出金额居前的为国博电子，卖出金额7306.00万元 [2] 资金流向与股价表现 - 发生大宗交易的股票中，仅4只获主力资金净流入，净流入资金居前的为沪硅产业（2043.85万元）、航天软件（1845.93万元）和海泰新光（274.52万元）[2] - 股价涨幅居前的个股为沪硅产业（上涨4.53%）、国博电子（上涨2.27%）和海泰新光（上涨2.02%）[1] - 股价跌幅居前的个股为隆达股份（下跌3.57%）、金盘科技（下跌2.48%）和炬光科技（下跌2.39%）[1]

大宗交易概况 - 12月1日大宗交易平台共发生3笔成交，合计成交量13.80万股，成交金额2861.99万元，成交价格均为207.39元，相对当日收盘价折价4.00% [2] - 从参与营业部看，机构专用席位出现在1笔成交中，合计成交金额2073.90万元，净买入2073.90万元 [2] - 近3个月内该股累计发生34笔大宗交易，合计成交金额为15.18亿元 [2] 二级市场表现 - 12月1日收盘价为216.03元，下跌0.58%，日换手率为1.10%，成交额为54.90亿元 [2] - 全天主力资金净流出7462.51万元，近5日该股累计上涨3.73%，但近5日资金合计净流出2.30亿元 [2] 融资融券数据 - 该股最新融资余额为81.20亿元，近5日增加2.35亿元，增幅为2.98% [3] 公司基本信息 - 海光信息技术股份有限公司成立于2014年10月24日，注册资本232433.8091万人民币 [3]

核心观点 - 中国股市已进入击球区 2025年12月至2026年2月是政策、流动性、基本面向上共振的窗口期 建议增持中国市场并做多跨年行情 [1] - 市场风险大幅释放 主要股指调整幅度已与历次牛市主线回调相当 上证回撤5%、创业板指高点回调12%、科创50指下跌近20%、恒生科技下跌22% 恐慌抛售促使交易风险释放 [12] - 预计2026年全A非金融将首次出现双位数盈利增长至10.6% 传统领域尾部风险降低和新兴领域扩张提供改观线索 [13] - 投资主线看好科技成长、大金融和消费三大方向 主题推荐包括商业航天、AI应用、机器人和内需消费 [14] 策略观点 - 年末经济工作会议临近 考虑到增长现实走弱和十五五开年经济增速的重要性 政策窗口期有望建立新预期 [12] - 资本市场改革加快纵深 中金公司合并和11月21日16只硬科技ETF迅速获批体现监管层稳定市场的决心 [12] - 过去造成股市估值折价的因素已消解 包括担忧中美冲突、经济能见度下降和资产负债收缩 2025年以来对外更自信、对内更稳定 人民币资产逐步企稳 [13] - 传统领域经营预期弱化和高收益金融资产消解 "刚兑"思维历史性打破 资产管理需求井喷 2026年增量入市规模有望超出共识 [13] 行业及公司观点 科技成长 - AI模型进展加快 谷歌发布Gemini 3模型 在LMArena排行榜以1501分登顶 并在多个基准测试刷新行业标准 [17] - 英伟达25Q3收入570亿美元 同比+62% 数据中心Q3营收512亿美元 同比+66% 再次确认2025/26财年数据中心产品需求超5000亿美元预期 [18] - 推荐港股互联网、传媒、计算机、算力以及制造业出海如电力设备、机械设备 [14] - 腾讯控股25Q3营收1929亿元 同比+15.4% 经调整净利润706亿元 同比+18.0% 国际游戏收入同比+43.4% [20][21] - 阿里巴巴4Q25FY淘天客户管理收入同比+12% 云智能集团总收入同比+18% AI相关产品收入连续7个季度三位数增长 [24][26] - 中际旭创25Q3营收102.16亿元 同比+56.83% 归母净利润31.37亿元 同比+124.98% Q3单季度毛利率42.79% 同比+9.16个百分点 [45] - 合合信息2025年1-6月营业收入8.43亿元 同比增长23% 毛利率维持在80%以上 发布AI agent跨平台云资源智能管理终端 [55][56] 大金融 - 资本市场改革纵深有望重振风偏 银行中期分红提前 12月风格或攻守易势 推荐券商和保险 [14] - 华泰证券预计2025-2027年EPS分别为1.9、2.0、2.1元 2025年预测PE为11倍 [8] - 中国平安预计2025-2027年EPS分别为7.9、8.2、8.8元 2025年预测PE为7倍 [8] - 招商银行预计2025-2027年EPS分别为5.7、6.0、6.3元 2025年预测PE为8倍 财富管理业务表现靓丽 不良生成率进一步改善 [8][13] 消费 - 消费板块调整三年后 估值与持仓处于低位 宏观尾部风险降低与潜在增量政策 结构性机会将出现 [14] - 推荐低股价、低库存、动销好转的消费股 包括食品、饮料、农林牧渔、酒店、免税等 [14] - 首旅酒店预计2025-2027年EPS分别为0.8、0.8、0.9元 2025年预测PE为20倍 降幅收窄环比改善 开店提速受益回暖 [8][10] - 携程集团预计2025-2027年EPS分别为44.6、29.1、32.4元 2025年预测PE为12倍 国内业绩稳健 海外延续高增 [8][10] - 燕京啤酒预计2025-2027年EPS分别为0.6、0.7、0.8元 2025年预测PE为21倍 结构提升、成本优化 盈利继续突破 [8][11] 高端制造与周期 - 人形机器人产业加速 优必选2025年全年订单总金额达13亿元 舍弗勒太仓建设数智工厂 [59] - 长盈精密人形机器人产品料号达400个以上 涉及多种材料和加工工艺 参股天机智能和国森科 全面布局机器人核心部件 [62] - 恒立液压25Q1-3营业收入77.90亿元 同比+12.31% 线性驱动器项目快速放量 开发50余款新产品 涵盖精密丝杠、直线导轨、电动缸等 [64][65] - 博盈特焊切入AI电力基建 越南工厂投产承接北美HRSG需求 全球双金属复合管市场2030年有望增至55.09亿美元 [68][69] - 紫金矿业预计2025-2027年EPS分别为1.5、1.8、2.0元 2025年预测PE为19倍 [8] - 航亚科技是航发压气机叶片和转动件结构件先进制造商 预计2025-2027年EPS分别为0.71、0.94、1.21元 增速44.7%、32.0%、29.4% [83]

券商12月金股概览 - 截至12月1日，共有19家券商公布12月金股名单，合计142只标的入围 [1] - 中际旭创、牧原股份、美的集团、恒立液压、海光信息本月机构关注度居前 [1] - 电子、电力设备、医药生物、基础化工行业集中获得券商认同 [1] 个股关注度分析 - 中际旭创获5家券商推荐，包括光大证券、华泰证券、开源证券、长江证券、华龙证券，为全球数通光模块龙头，研发实力强劲 [2][3] - 牧原股份、美的集团各获4家券商推荐，美的集团被国信证券认为具备完善的激励机制和强大的组织执行力，牧原股份被浙商证券认为在猪价低位运行状态下超额盈利持续性会强于市场预期 [4] - 恒立液压、海光信息、安井食品各获3家券商推荐，海光信息DCU业务边际变化明显，国内大型项目落地有望带动DCU芯片快速放量 [4][5] - 恺英网络、巨人网络、沪电股份所属的信息技术行业集中获得券商认同，在AI基建投资保持增长的趋势下，全球算力芯片市场总规模不断扩大 [5] 券商金股组合表现 - 全部18家券商金股组合年初至今均录得正收益 [5] - 华鑫证券金股指数年初至今涨跌幅为65.0558%，排名第一 [6] - 华泰证券金股指数涨跌幅为63.0995%，开源证券金股指数涨跌幅为58.3405%，东兴证券金股指数涨跌幅为57.4451%，光大证券金股指数涨跌幅为48.191% [6] 机构市场展望 - 机构普遍认为随着市场流动性充裕及外部扰动因素缓和，"春季躁动"行情前置的可能性较高，岁末年初是投资者布局较好时机 [1][8] - 兴业证券研报认为海外扰动因素进一步缓和，美联储表态与经济数据共同推升降息预期，岁末年初行情往往呈现"价值搭台，成长唱戏"特征 [8] - 东吴证券研报表示资金博弈下"抢跑"行为导致市场预期在节前被快速定价，2026年春节假期时间较晚，"春季躁动行情"前置可能性较高 [8] - 广发证券研报建议当年12月到次年1月是投资者"春季躁动"布局较好时机，针对年报预告不太会低于预期且明年景气度趋势不错的板块 [8]

行业投资评级 - 计算机行业投资评级为“推荐”，并维持该评级 [2][19] 核心观点 - 太空算力产业奇点临近，算力竞争开辟新角逐场，中美加速布局太空算力 [4][14][19] - 全球AI产业进入共振期，AI基建加速扩张与下游应用商业化落地同步推进，产业有望持续繁荣 [4][18][19] 一周市场表现 - 2025年11月24日至11月28日，申万计算机指数上涨3.08% [7] - 板块个股涨幅前五名为品高股份、佳缘科技、永信至诚、金橙子、凯旺科技 [7] - 板块个股跌幅前五名为ST立方、诚迈科技、榕基软件、润和软件、常山北明 [7] 行业要闻 - 国家航天局公布推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年），将商业航天纳入国家航天发展总体布局 [12] 重点公司公告 - 广电运通中标人工智能应用中试基地硬件及软件建设项目，中标金额合计3.08亿元 [12] - 品茗科技股票交易价格自2025年9月25日至11月26日累计上涨255.54%，触及异常波动 [12] - 寒武纪选举陈天石为公司第三届董事会董事长 [13] 中美太空算力布局 - 中国发布太空数据中心建设规划方案，计划在700-800公里晨昏轨道建设超过GW功率的太空数据中心系统，分三阶段至2035年建成 [4][14] - 阶段一（2025-2027年）目标总功率达200KW、算力规模达1000 POPS；阶段二（2028-2030年）实现“地数天算”；阶段三（2031-2035年）支持“天基主算” [14][15] - 中国“三体计算星座”首批12颗卫星已于5月14日成功发射，为全球首个太空计算星座，规划千星规模，建成后总算力达1000 POPS [4][14] - 美国英伟达与Starcloud于2025年11月2日成功将首个搭载H100芯片的太空AI服务器送入轨道，展开三年测试任务 [4][14] - 谷歌提出“捕日者”计划，探索将自研TPU芯片搭载到卫星上利用太阳能 [4][14] - 太空数据中心利用太空充沛太阳能和超低温真空环境，解决地面数据中心能耗与散热压力，并通过“天感天算”模式将数据处理时效性从“小时级”提升至“秒级” [16] 全球AI产业发展 - 谷歌第七代TPU（代号Ironwood）峰值算力达每秒425万亿次运算，FP8算力达4614 TFlops，高于英伟达B200芯片的4500 TFlops；内存带宽为7.2 TBps，略低于B200的8 TBps [4][17] - 2025年10月24日，Anthropic与谷歌达成价值数百亿美元采购协议，计划采购规模达百万片TPU及附加云服务 [4][17] - 阿里巴巴2026财年第二季度（截至2025年9月底）阿里云整体收入同比增长34%，AI相关产品收入连续九个季度同比三位数增长；本季度资本开支超315亿元 [5][18] - 2025年上半年阿里云在中国AI云市场份额超过第二到第四名总和 [5][18] 投资建议 - 建议关注四大方向：国产芯片（海光信息、寒武纪-U）、国产服务器（中科曙光、神州数码、浪潮信息、紫光股份、软通动力）、AI应用（金山办公、科大讯飞、卓易信息）、太空算力（航天智装、中科星图、航天宏图、亚信安全） [19]

12月1日，海光信息大宗交易成交13.8万股，成交额2861.99万元，占当日总成交额的0.52%，成交价 207.39元，较市场收盘价216.03元折价4%。 | 交易日期 | 证券简称 | 证券代码 | | | 成交价(元) 成交金额(万元) 成交量(*) 买入营业部 | | 卖出营业部 | 是否为专场 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025-12-01 | 海光信息 | 688041 | 207.39 | 2073.9 | 10 | 机构专用 | 产量用器类活智能 | | 140 | | 2025-12-01 | 海光信息 | 688041 | 207.39 | 518.48 | 2.5 | 2 2 2 | 产量重要送送料播 | | 194 | | 2025-12-01 | 海光信息 | 688041 | 207.39 | 269.61 | 13 | 圆营等零务效意思 | 公為需要求居高證 | | 중 | ...

科创板整体市场表现 - 科创板平均股价为39.55元，其中股价超过100元的有66只，股价在50元至100元之间的有139只，股价在30元至50元的有148只 [1] - 科创板股今日上涨的有283只，下跌的有298只 [1] - 科创板百元股最新收盘价相对发行价平均溢价504.04%，溢价幅度居前的有上纬新材、寒武纪-U、安集科技，溢价幅度分别为4394.55%、2015.92%、1515.00% [1] 个股价格与涨跌 - 收盘价最高的科创板股是寒武纪-U，报收1362.44元，上涨2.36%，其次是源杰科技、国盾量子，最新收盘价分别为535.10元、453.00元 [1] - 科创板百元股今日平均上涨0.08%，上涨的有30只，涨幅居前的有乐鑫科技、华海诚科、开普云，下跌的有34只，跌幅居前的有东芯股份、禾信仪器、长光华芯 [1] - 部分百元股具体表现：乐鑫科技上涨8.55%，华海诚科上涨7.35%，开普云上涨6.86%，东芯股份下跌7.54%，禾信仪器下跌6.03%，长光华芯下跌5.77% [1][2][4] 资金流向 - 科创板百元股今日主力资金合计净流入7.25亿元 [2] - 主力资金净流入居前的个股有寒武纪-U、佰维存储、澜起科技，净流入资金分别为56060.60万元、44631.53万元、33188.32万元 [2] - 主力资金净流出居前的个股有东芯股份、中微公司、长光华芯，净流出资金分别为55621.59万元、28678.52万元、22187.34万元 [2] 融资融券情况 - 百元股最新（11月28日）融资余额合计929.09亿元，融资余额居前的有寒武纪-U、中芯国际、海光信息，最新融资余额分别为153.83亿元、132.69亿元、81.20亿元 [2] - 最新融券余额合计为3.98亿元，融券余额居前的有海光信息、寒武纪-U、中芯国际，最新融券余额分别为0.49亿元、0.36亿元、0.22亿元 [2] 行业分布 - 以申万一级行业分类，科创板百元股较为集中的行业有电子、医药生物、计算机，分别有35只、9只、8只股票上榜 [1] - 电子行业代表公司包括寒武纪-U、源杰科技、中微公司、海光信息等 [1][2][3] - 医药生物行业代表公司包括百利天恒、百济神州-U、惠泰医疗等 [2][3] - 计算机行业代表公司包括金山办公、达梦数据、合合信息等 [2][3]

公司股价与交易表现 - 12月1日公司股价收于216.03元，当日下跌0.58% [1] - 当日发生3笔大宗交易，合计成交量13.8万股，成交金额2861.99万元 [1] - 近5个交易日公司股价累计上涨3.73% [1] 大宗交易详情 - 3笔大宗交易成交价格均为207.39元，较当日收盘价均折价4.00% [1] - 第1笔成交1.30万股，金额269.61万元，买方为国元证券辽宁分公司 [1] - 第2笔成交2.50万股，金额518.48万元，买方为长城证券南宁民族大道营业部 [1] - 第3笔成交10.00万股，金额2073.90万元，买方为机构专用席位 [1] - 3笔交易的卖方均为广发证券南京水佑岗证券营业部 [1] 近期资金与交易动态 - 近3个月内公司累计发生32笔大宗交易，合计成交金额达12.57亿元 [1] - 近5个交易日主力资金合计净流出1.87亿元 [1]

合作协议签署 - 重庆市璧山区现代服务业发展区管理委员会与联想集团、海光信息、联想人工智能应用产业联盟签署“人工智能+”城市超级智能体战略合作协议 [1] 合作技术架构与目标 - 合作将部署联想城市超级智能体的“1+N智能体”技术架构，包括1个统一超级智能体中枢和N个垂直领域专业智能体 [3] - 合作旨在助力璧山区打造创新应用场景，深化数字经济和实体经济融合，加速产业链创新，建设数字经济创新应用高地 [3] - 目标为实现智能技术与城市发展、产业升级的深度融合 [3] 重点发展领域 - 将结合璧山区低空经济产业优势，推动AI+低空经济、AI+文旅、AI+新能源、AI+交通等领域的智能化变革 [3] - 目标为打造全国低空经济智能化发展新标杆，助力璧山区及重庆市低空经济产业高质量发展 [3] 璧山区低空经济产业基础 - 璧山区作为重庆低空装备产业发展试点区，已签约落地多个低空经济产业化项目 [3] - 已形成“核心部件—整机制造—配套设备—维修培训”的低空装备产业体系 [3] - 已率先建成物流、巡检、应急、救援等十大低空无人航空器融合飞行示范场景 [3] - 正构建低空无人航空器规模化融合飞行服务标准体系，打造低空商业化综合服务示范基地，塑造融合飞行标杆城品牌 [3]