股票期权激励计划 - 预留部分获授总数339.76万份，占公告日股本总额0.59%[2] - 董事李钱欢获授6.68万份，占预留授予总数1.97%，占股本总额0.01%[2] - 506名员工获授333.08万份，占预留授予总数98.03%，占股本总额0.58%[2] 限制性股票激励计划 - 预留部分总计授予155.81万股，占公告日股本总额0.27%[18] - 董事李钱欢获授3.34万股，占预留授予总数2.14%，占股本总额0.01%[18] - 483名员工获授152.47万股，占预留授予总数97.86%，占股本总额0.27%[18] 激励计划限制 - 任一激励对象获授股票累计不超股本总额1%[2][19] - 全部激励计划涉及标的股票总数累计不超股本总额10%[2][19] - 激励对象不包括独立董事、5%以上股份股东等[3][19] 人员构成 - 中层管理人员有1人或9人[10][24] - 核心技术（业务）人员有109人或236人或70人[10][24][28] - 其他骨干员工有70人或113人[15][29] 其他 - 董事会记录日期为2025年6月27日[31]

激励计划时间安排 - 2024年8月29日召开第三届董事会第二十次会议审议通过激励计划相关议案[2] - 2024年9月20日召开2024年第一次临时股东大会审议通过激励计划相关议案[5] - 2024年11月7日完成首次授予股票期权和限制性股票的登记手续[5] - 2025年6月6日实施2024年年度权益分派，每股派发0.45元现金红利（含税）[8] - 2025年6月27日为股票期权与限制性股票预留授予日[2][21][30] 激励计划授予数量与比例 - 股票期权预留授予数量为339.76万份，约占公司当前股本总额的0.59%[3][12] - 限制性股票预留授予数量为155.81万股，占股本总额0.27%[3][21] - 李钱欢获授股票期权6.68万份占1.97%，其他员工333.08万份占98.03%[19] - 李钱欢获授限制性股票3.34万股，占预留授予限制性股票总数的2.14%，占预留授予公告日股本总额的0.01%[27] - 中层管理人员等483人获授限制性股票152.47万股，占预留授予限制性股票总数的97.86%，占预留授予公告日股本总额的0.27%[27] 激励计划价格与期限 - 调整后期权行权价格为31.86元/份，限制性股票授予价格为19.75元/股[8] - 股票期权有效期自预留授予之日起最长不超过60个月[14] - 股票期权等待期分别为自预留授予之日起12个月、24个月、36个月[15] - 股票期权行权期分三个，行权比例分别为33%、33%、34%[17] - 限制性股票限售期分别为12、24、36个月，解除限售比例为33%、33%、34%[23] 激励计划考核目标 - 股票期权与限制性股票考核年度为2025 - 2027年，2025、2026、2027年营收增长率目标分别不低于5%、8%、10%[18][24] - 个人绩效考核分五等级，杰出、优秀、良好行权或解除限售比例为1.0，合格、不合格为0[19][25] 激励计划费用摊销 - 2025 - 2028年股票期权需摊销总费用6393.33万元，其中2025年1915.01万元，2026年2818.08万元，2027年1281.66万元，2028年378.59万元[35] - 2025 - 2028年限制性股票成本摊销分别为757.63万元、1104.27万元、487.79万元、141.15万元[37] - 股票期权与限制性股票合计需摊销的总费用为8884.17万元[38] - 2025 - 2028年股票期权与限制性股票合计需摊销费用分别为2672.64万元、3922.35万元、1769.45万元、519.74万元[38] 激励计划测算参数 - 用Black - Scholes模型对预留授予的339.76万份股票期权预测算，标的股价54.73元/股，有效期1年、2年、3年，历史波动率20.171%、17.0779%、15.944%，无风险利率1.5%、2.1%、2.75%，预期股息率为0[33] - 公司以Black - Scholes模型测算限制性股票公允价值，标的股价54.73元/股，有效期1年、2年、3年[36] - 上证指数最近一年、两年、三年的波动率分别为20.171%、17.0779%、15.944%[37] - 一年、两年、三年期的央行定期存款利率分别为1.5%、2.1%、2.75%[37] - 激励计划预期股息率为0[37] 其他要点 - 剩余2.14万份股票期权若未授出将自动失效[20] - 剩余2.34万股限制性股票若在有效期内未授出将自动失效[28] - 激励计划董事在预留授予日前6个月内无卖出公司股票情况[32] - 董事会薪酬与考核委员会认为激励对象主体资格合法有效，满足获授条件，同意提交公司董事会审议[29][31] - 君合律所认为公司本次激励计划预留授予符合相关规定，尚需履行信息披露及办理股票授予登记等事项[39][40] - 上海荣正认为公司本次股票期权与限制性股票激励计划预留授予条件已成就[41] - 公告发布时间为2025年6月28日[44]

激励计划时间线 - 2024年8月29日董事会和监事会审议通过激励计划相关议案[11] - 2024年9月7日披露激励计划内幕信息知情人买卖公司股票自查报告[11] - 2024年9月2 - 11日对首次授予激励对象名单内部公示[12] - 2024年9月12日监事会披露激励对象名单审核意见及公示情况说明[12] - 2024年9月20日股东大会、董事会和监事会审议通过相关议案[12] - 2025年6月27日为股票期权和限制性股票预留授予日[16][24] 权益分派与价格调整 - 2024年年度权益分派每股派发现金红利0.45元（含税）[13] - 调整后期权行权价格为31.86元/份，限制性股票授予价格为19.75元/股[13] 股票期权情况 - 预留授予股票期权339.76万份，占公司当前股本总额0.59%[16] - 激励对象507人，有效期最长不超过60个月[16][18] - 等待期为12、24、36个月，行权比例33%、33%、34%[18][19] 限制性股票情况 - 预留授予限制性股票155.81万股，占公司当前股本总额0.27%[24] - 激励对象484人，各批次限售期为12、24、36个月[24] - 解除限售比例33%、33%、34%，考核年度为2025 - 2027年[25] - 剩余2.34万股若有效期内未授出将自动失效[28] 业绩考核目标 - 2025 - 2027年营业收入增长率不低于5%、8%、10%[21][25] 激励对象获授情况 - 李钱欢获授股票期权6.68万份，限制性股票3.34万股[22][27] - 中层等员工获授股权激励价值339.76，占比100%，占公司股本总额0.59%[23] - 中层等员工获授限制性股票152.47万股，占预留授予总数97.86%[27]

激励计划 - 2024年9月20日股东大会审议通过激励计划相关议案并授权董事会实施[6] - 2025年6月27日确定预留授予日，向507名对象授予339.76万份股票期权，行权价31.86元/份[7][11][14] - 2025年6月27日向484名对象授予155.81万股限制性股票，授予价19.75元/股[7][11][14] 权益分派 - 2025年5月16日股东大会通过派发现金红利方案[10] - 2025年6月6日实施2024年年度权益分派，每股派0.45元含税[10] 合规情况 - 近一个会计年度财报及内控审计报告无否定或无法表示意见[16] - 上市后36个月内无未按规定利润分配情形[16] - 激励对象近12个月无违规不适当情形[17] 后续事项 - 激励计划预留授予已获必要批准授权，待信息披露和股票授予登记[19]

会议信息 - 科沃斯第四届董事会第二次会议于2025年6月27日召开，9名董事全到[2] 转债情况 - 截至2025年6月27日，“科沃转债”转股价格触发向下修正条款，现为174.72元/股[2] - 公司本次及未来六个月不修正转股价格，2025年12月29日起再触发将再开会决定[2] 议案表决 - 《关于不向下修正“科沃转债”转股价格的议案》9票同意[3] - 《关于调整2024年股票期权与限制性股票激励计划相关事项的议案》8票同意，李钱欢回避[4] - 《关于向2024年股票期权与限制性股票激励计划激励对象授予预留股票期权与限制性股票的议案》8票同意，李钱欢回避[5]

公司债券概况 - 科沃转债债券代码为113633 SH 发行规模10 40亿元 债券余额10 40亿元 债券期限6年 [1] - 本期债券采用单利计息 付息频率为按年付息 到期一次还本 当期票面利率1 50% [1] - 债券起息日为2021年11月30日 报告期付息日为2024年11月30日 到期日为2027年11月30日 [1][12] - 债券无担保 发行时主体评级和债项评级均为AA 跟踪评级情况保持AA [1] 转股价格调整情况 - 2024年1月2日转股价格由175 41元 股调整为175 44元 股 因限制性股票回购注销 [1] - 2024年5月15日触发向下修正条款 但公司决定不向下修正转股价格 [2] - 2024年6月21日转股价格调整为175 15元 股 因实施2023年年度权益分派 [2] - 2024年7月30日转股价格调整为176 83元 股 因限制性股票回购注销 [2] - 2024年11月12日转股价格调整为175 17元 股 因限制性股票首次授予登记完成 [2] 公司经营情况 - 2024年营业收入165 42亿元 同比增长6 71% 营业成本88 46亿元 同比增长2 96% [3] - 2024年归属母公司股东净利润8 06亿元 同比增长31 70% 利润总额9 02亿元 同比增长38 14% [3] - 2024年末总资产150 26亿元 同比增长12 24% 净资产71 97亿元 同比增长9 91% [3] - 资产负债率52 10% 同比增加1 02个百分点 流动比率1 71 同比下降8 59% [3] - 2024年经营活动现金流净额8 52亿元 同比下降21 91% 投资活动现金流净额-7 63亿元 [3] 募集资金使用情况 - 2021年公开发行可转债募集资金净额10 30亿元 截至2024年末已使用7 73亿元 [4][5] - 多智慧场景机器人科技创新项目累计投入8 44亿元 已完工 [5] - 添可智能生活电器国际化运营项目累计投入3049 85万元 计划2026年6月完工 [5] - 科沃斯品牌服务机器人全球数字化平台项目累计投入1 87亿元 计划2026年6月完工 [5] - 截至2024年末募集资金余额3 16亿元 含累计利息收入5692 35万元 [5] 公司业务情况 - 公司主营业务为家庭服务机器人和智能生活电器 拥有科沃斯和添可双品牌 [3] - 2024年服务机器人业务毛利率增加4 27个百分点 智能生活电器业务毛利率减少0 29个百分点 [3] - 公司积极布局商用服务机器人领域 通过技术赋能B端用户 [3] - 公司注册资本5 75亿元 法定代表人为庄建华 注册地址位于苏州市吴中区 [3]

财务数据 - 2024年末“科沃转债”发行规模和余额均为10.40亿元，发行时票面利率0.30%，当期1.50%[6] - 2024年家电行业收入165.42亿元，成本88.46亿元，毛利率46.52%[14] - 2024年服务机器人收入80.82亿元，成本44.48亿元，毛利率44.97%[16] - 2024年智能生活电器收入83.19亿元，成本42.77亿元，毛利率48.59%[16] - 2024年末总资产1,502,605.79万元，较2023年末增加12.24%[18] - 2024年末总负债782,932.42万元，较2023年末增加14.47%[18] - 2024年末净资产719,673.37万元，较2023年末增加9.91%[18] - 2024年营业收入1,654,222.85万元，较2023年增加6.71%[18] - 2024年营业成本884,613.09万元，较2023年增加2.96%[18] - 2024年利润总额90,204.97万元，较2023年增加38.14%[18] - 2024年净利润80,567.03万元，较2023年增加31.78%[18] - 2024年经营活动现金流净额85,224.74万元，较2023年减少21.91%[18] - 2024年投资活动现金流净额 -76,288.37万元，较2023年减少263.29%[18] - 2022 - 2024年公司营业收入分别为153.25亿元、155.02亿元和165.42亿元[39] - 2022 - 2024年公司净利润分别为17.00亿元、6.11亿元和8.06亿元[39] - 2022 - 2024年公司经营活动现金流净额分别为17.27亿元、10.91亿元和8.52亿元[39] 可转债相关 - 2024年1月2日起，“科沃转债”转股价格由175.41元/股调整为175.44元/股[7] - 2024年5月15日，公司决定本次不向下修正“科沃转债”转股价格[7] - 2024年6月21日起，“科沃转债”转股价格由175.44元/股调整为175.15元/股[7] - 2024年7月30日起，“科沃转债”转股价格由175.15元/股调整为176.83元/股[7] - 2024年11月12日起，“科沃转债”转股价格由176.83元/股调整为175.17元/股[8] - 公司公开发行可转换公司债券募集资金净额为10.2964018867亿元[20] - 截至2024年12月31日，募投项目已使用募集资金77,303.91万元，余额31,571.08万元[20] - 2022年拟用2,739.32万元募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金[24] - 2023年拟使用不超过5.7亿元闲置募集资金现金管理，2024年拟用不超过2.5亿元[24] - 截至报告期末，公司使用闲置募集资金买保本型理财产品金额为0万元[24] 其他 - 报告期内受托管理人公告临时受托管理事务报告5次[7] - 公司注册资本为57,529.5389万元人民币[10] - 2024年末200万元自有资金错转至募集资金专户，2025年1月8日已纠正[26][28] - 本期债券未设置增信机制[30] - 公司为债券偿付制定保障措施[31] - 2024年度公司未召开债券持有人会议[34] - 科沃转债代码为113633.SH，期限30年，2027年11月11日到期[36] - 报告期内科沃转债按约定付息，无违约情形[38] - 公司已制定《债券持有人会议规则》，聘请中金公司为债券受托管理人[32][33] - 公司在会计年度结束4个月内披露年报，上半年结束2个月内披露中报[33] - 报告期内除可转债转股价格调整和不向下修正外，公司未出现重大事项[43] - 报告期内未发生与偿债能力和增信措施有关事项，受托管理人已履职[45] 募投项目 - 多智慧场景机器人科技创新项目调整后投资64,850.98万元，累计投入68,116.65万元，进度105.04%[23] - 添可智能生活电器国际化运营项目调整后投资30,194.71万元，累计投入4,645.90万元，进度15.39%，预定2026年6月可使用[23] - 科沃斯品牌服务机器人全球数字化平台项目调整后投资7,918.33万元，累计投入4,541.36万元，进度57.35%，预定2026年6月可使用[23]

消费板块市场表现 - 消费龙头ETF（516130）午后拉升翻红，场内价格涨0.81% [1] - 成份股中机械、商贸零售、消费者服务等细分行业涨幅居前，石头科技、重庆百货涨超5%，首旅酒店涨超3%，珀莱雅、华图山鼎、双环传动等多股涨超2% [1] - 消费龙头指数市盈率为17.26倍，位于近10年来5.34%分位点的低位，中长期配置性价比凸显 [3] 政策支持与行业动态 - 央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，提出19项重点举措，包括设立5000亿元服务消费与养老再贷款 [2] - 政策明确健全资本市场功能，推动中长期资金入市，促进资本市场稳定发展 [2] - 2025年消费预计成为重要经济增长驱动力，政策刺激下消费领域有望涌现新动能、新场景 [3] 机构观点与行业展望 - 中金公司认为消费领域政策红利及经济增长预期改善提升板块关注度，但行情波动仍大 [3] - 国泰君安预计消费品类和渠道将持续创新拓展，推动居民消费意愿增强 [3] - 机构认为消费或为全年投资主线之一，后续需关注政策落地情况 [3]

庭院机器人行业现状 - 智能割草机器人是当前智能硬件赛道的热点品类，主要瞄准欧美家庭庭院需求，行业预计2025年将迎来爆发但淘汰赛已开始[5][6] - 2024年全球智能割草机器人销量约38.35万台，市场规模61亿元人民币，渗透率不足2%，完全替代传统设备后潜在市场规模超3000亿元人民币[8] - 欧美家庭平均每月需修剪草坪2-3次，人力成本高昂推动自动化需求，全球约有2.5亿块庭院[7] 市场竞争格局 - 头部厂商已显现：追觅出货量突破10万台，九号公司2024年割草机器人收入8.61亿元，科沃斯海外收入同比增长186.7%，松灵子品牌Mammotion销量达3万台[9] - 2022-2023年企业集中入局，包括宝时得（融资2.5亿美元）、科沃斯、九号等头部厂商及汉阳科技、来牟科技等初创企业[8] - 行业分化明显：森合创新破产，河森堡科技申请破产，安克创新曾退出后重新入局[10][12] 技术与产品挑战 - 无边界智能割草机器人需依赖RTK卫星定位、视觉或激光雷达技术，室外环境复杂度显著高于室内，核心部件成本占比高[12][13] - 量产门槛高：据估算需至少1亿元人民币资金才能实现规模出货，技术、资金、团队能力缺一不可[13] - 产品成熟度不足：海外测评显示性价比、智能化程度和环境适应性仍是普遍问题，但价格战已开启，部分产品降至数百美元[14] 渠道与市场策略 - 传统园林工具渠道被老牌巨头垄断，线上需持续投入广告和品牌运营，本土化售后网络是必备条件[16] - 销售季节性明显：3月进入旺季，7月亚马逊会员日达高峰，9月后转淡[16] - 众筹验证需求但交付困难：Kickstarter上16个成功项目中8个众筹超百万美元，但部分项目出现交付中断或产品不稳定问题[12] 行业未来趋势 - 行业进入淘汰赛阶段，头部厂商出货量提升，缺乏资源的小厂压力加剧[16] - 决胜关键在于技术创新、品牌建设、供应链效率及海外本土化运营能力的综合平衡[16]

高品质消费品牌TOP100评选 - 南方都市报启动"高品质消费观察"系列专题 聚焦颜值经济 运动户外 食品康养 智能消电 宠物经济 体验经济 兴趣消费 跨境出海 消费科技九大热门赛道 [2] - 将联合广东连锁经营协会等多个省市连锁协会成立组委会 举办"2025高品质消费生态大会" [2] - 评选标准包括企业品质力 成长性 创新性 社会责任等方面 [2] 中国企业出海模式演变 - 中国供应链从OEM代工 ODM贴牌到OBM自有品牌逐步升级 [5] - 艾瑞咨询预计2025年中国B2C和B2B出海领域品牌化率将分别达到20%-30%和13%-20% 较2022年分别提升5%-15%和3%-10% [5] - 中国企业通过自有品牌获得更多利润 从生产"质优价廉"产品转向"质优价美"产品 [5] 品牌全球化战略 - 中国品牌全球化意识显著提升 从追求销售转化转向注重长期品牌建设 从产品功能宣传转向品牌价值传递 [6] - TTD中国区总监建议强化品牌塑造 在场景与内容中与全球消费者建立信任感 [6] - 品牌韧性和全球思维是企业应对外部不确定性的根本能力 [6] 行业出海案例 - 科沃斯海外收入占比超40% 通过产品本地化策略满足不同市场需求 如亚洲市场注重拖地功能 欧美市场注重毛发清理功能 [7] - 科沃斯建立海外独立站和App 参与亚马逊Prime Day大促 利用YouTube TikTok等平台开展内容营销 [9] - 茶饮品牌柠季在美国创立新品牌BOBOBABA 通过改良饮品配方适应本地市场 [9][10] 市场多元化布局 - 中国宠物行业出口市场主要集中在欧盟 东盟和美国 2024年对欧盟出口11.2亿美元 对东盟出口占比21.5% 年复合增长率16.9% [12] - 印度 拉美和非洲等新兴市场增长态势良好 2024年出口增速分别达11.8% 31.5%和30.8% [13] - 建议企业拓展东南亚 拉美 印度等新兴市场 通过差异化产品和本地化策略抢占市场先机 [14] 出海三大方向 - 品牌出海：家电 轻工 纺服 美妆等企业从代工模式向品牌化转型 [15] - 文化出海：泡泡玛特等潮玩企业拓展海外市场 美国43%成年人为自己购买玩具 日本玩具市场突破万亿日元 [15] - 服务出海：海底捞 蜜雪冰城等中式餐饮品牌凭借文化符号高辨识度 运营模式标准化和供应链管理高效化优势拓展海外市场 [19] 本地化战略 - 科沃斯深化本地化战略 细分欧美 东南亚等市场 研究各区域消费习惯与需求差异 [9] - 通过本土化策略 中国品牌成功融入当地市场 与消费者建立长期连接 [12] - 建议吸收外企入华经验 做出本地化产品 找到当地人合作 提升品牌认知度 [24]