新消费浪潮中的种草进化 - 种草逻辑从单线输出升级为与消费美学、情绪诉求、生活场景、娱乐热点深度融合 [1] - 平台角色转变为消费决策加速器和交易转化引爆器 [1] - 抖音618通过话题造势和内容形态创新验证平台主导消费趋势的能力 [1] 消费趋势驱动策略 - 潮流风向与美学体验成为购买决策核心引擎 推动从标准化消费到个性化表达的跃迁 [2] - 抖音联合Madame Figaro中文版打造"睿美氪"新时尚趋势 通过达人多元化演绎重塑消费认知 [2] - 蓝月亮、科沃斯等品牌通过达人场景化植入实现产品与生活哲学的深度绑定 [3] - 情绪共鸣话题如从一平米开始照顾自己 通过缩小场景增强用户代入感 [4] 内容形态创新 - Vlog与短剧成为种草新载体 通过剧情张力、明星势能提升品牌信息生命力 [5] - 蓝月亮洗衣教程Vlog获15万点赞 海飞丝职场去油Vlog获25万点赞 证明娱乐化内容的高转化率 [6] - 科沃斯T80通过"一滚即净"幽默场景实现10万+点赞 展现产品与热点的无缝结合 [7] - 短剧过不完周五怎么办 通过时间循环剧情自然植入蓝月亮产品 强化情感认同 [8] 线上线下融合营销 - 抖音好物宇宙IP实现线下尖货大赏与线上15亿曝光联动 [9][10] - 汽水音乐Chill派对覆盖线下3万人 直播观看2253万 全网曝光20亿+ [12] - 上海"我自睿美氪"活动通过艺术展、时尚秀等多元场景冲击热点总榜TOP6 [13] 直播转化效能 - 黄奕空降科沃斯直播间带动GMV环比数倍增长 冲入生活电器TOP6 [15] - 舒畅在羽素直播间通过痛点解决方案式营销提升店铺至美容护肤榜第12名 [16] - 金靖综艺式直播为石头创造1400万GMV 证明娱乐化内容的长效流量价值 [17] 平台生态升级 - 构建"人-内容-体验-交易"双向生态 完成从卖货平台到生活方式共创平台的跃迁 [19] - 内容种草、沉浸体验、即时转化形成闭环 推动品牌与用户的双向奔赴 [19]

市场整体表现 - 沪指上涨0.65% [2] - 28个申万行业上涨 计算机和国防军工涨幅居前分别为2.25%和1.97% [2] - 食品饮料、家用电器、钢铁跌幅居前分别为0.80%、0.43%、0.11% [2] 资金流向 - 两市主力资金全天净流入76.70亿元 [2] - 18个行业主力资金净流入 计算机行业净流入31.75亿元居首 电力设备行业净流入18.25亿元 [2] - 13个行业主力资金净流出 通信行业净流出16.79亿元居首 机械设备行业净流出13.16亿元 [2] 家用电器行业表现 - 行业下跌0.43% 主力资金净流出1.08亿元 [3] - 95只个股中68只上涨 24只下跌 1只涨停 [3] - 40只个股资金净流入 6只净流入超千万元 [3] 家用电器个股资金流入 - 格力电器净流入7638.12万元居首 [6] - 和而泰净流入3786.07万元 [6] - 顺威股份净流入3266.31万元 [6] - 美的集团净流入2316.60万元 [6] - 海尔智家净流入2599.55万元 [6] 家用电器个股资金流出 - 三花智控净流出1.58亿元居首 [3] - 石头科技净流出4509.59万元 [3] - 科沃斯净流出1532.22万元 [3] - 同洲电子净流出1343.18万元 [3] - 春光科技净流出1190.02万元 [3] 个股涨跌表现 - 三星新材涨幅9.97%居首 [6] - 顺威股份涨幅6.73% [6] - 彩虹集团涨幅3.63% [6] - 三花智控跌幅1.80% [3] - 石头科技跌幅3.62% [3]

可转债发行上市概况 - 公司证券代码为603486 证券简称为科沃斯 转债代码为113633 转债简称为科沃转债 [1] 可转债转股价格修正条款 - 在可转债存续期间 若公司A股股票在任意连续三十个交易日中有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85% 公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交股东会审议表决 [1] - 修正方案须经出席会议股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施 持有可转债的股东应当回避表决 [1] - 修正后的转股价格应不低于通过修正方案股东会召开日前二十个交易日公司A股股票交易均价和前一交易日公司A股股票交易均价 [1] 转股价格修正条款预计触发情况 - 自2025年6月9日至2025年6月20日 公司股票已有十个交易日的收盘价格低于当期转股价格174.72元/股的85%即148.51元/股 [2] - 若未来二十个交易日内有五个交易日公司股票价格继续满足相关条件 将可能触发转股价格修正条款 [2] - 触发条件后公司将根据募集说明书和相关法规要求确定是否修正转股价格 并及时履行信息披露义务 [2]

可转债情况 - 科沃转债发行1040万张，总额10.4亿元[4] - 债券利率1 - 6年分别为0.3%、0.5%、1.0%、1.5%、1.8%、2.0%[4] - 可转债期限2021年11月30日至2027年11月29日[4] - 转股期2022年6月6日至2027年11月29日[4] - 初始转股价178.44元/股，最新174.72元/股[4] 转股价格修正 - 连续三十个交易日中十五个交易日收盘价低于当期转股价格85%，董事会有权提修正方案[5] - 修正方案须经出席会议股东所持表决权三分之二以上通过[5] - 2025年6月9 - 20日，已有十个交易日收盘价低于148.51元/股[7] - 未来二十个交易日内五个交易日满足条件，可能触发修正条款[7] - 触发条件后确定是否修正并及时披露信息[8]

行业概况 - 割草机器人成为国产企业打入欧美市场的主流产品，德国、英国、美国是主要消费市场 [2][4][9] - 全球现存约2.5亿个庭院花园，美国占40%（1亿个），欧洲占32%（8000万个） [13] - 2024年全球割草机器人出货量约120万台，老牌企业富世华、宝时得合计占据75%份额 [17] - 行业规模达25亿美元，销售额渗透率12.5%，销量渗透率4%-5% [27][29] - 2030年市场规模预计超159.37亿美元，渗透率将达33% [32] 技术发展 - 技术路线从埋线式升级至RTK/UWB定位+视觉传感器，激光雷达方案因3D建图能力成为新趋势 [16][21][23][25] - 九号公司采用RTK技术实现无边界割草，科沃斯尝试UWB后转向RTK方案 [21][23] - 追觅首次引入激光雷达+视觉方案，2024年产品累计出货突破10万台 [25] - 速腾聚创合作开发高端方案，激光雷达可识别99%障碍物，覆盖1500平方米复杂庭院 [7] 竞争格局 - 2019-2024年国内32家企业入局，包括科沃斯、九号公司、石头科技等跨界玩家 [13][14][17] - 森合创新因团队重组和资金问题解散，部分企业通过百万台零部件订单或上市寻求突破 [6][7] - 线下渠道被传统品牌主导，线上销售占比20%-30%，九号、松灵在电商平台份额领先 [30] - 行业进入血战阶段，2025年成为关键窗口期，2026年格局或定型 [14] 市场需求 - 欧美70%-80%家庭自主维护草坪，雇佣工人年成本100-1500美元，自动化需求明确 [15] - 欧洲市场渗透率10%-15%，美国仅2%，传统手持式割草机年出货量仍达1150万台 [13][15] - 产品生命周期成本优于人工，欧洲因花园面积小且封闭，导入速度更快 [15][17] 企业动态 - 宝时得、格力博等传统企业全球市场份额稳固，九号公司、科沃斯等新玩家增速显著 [17][21] - 速腾聚创与库犸科技签订120万台零部件订单，技术合作推动高端方案落地 [7] - 追觅、科沃斯等通过技术迭代（如激光雷达）快速提升产品竞争力 [25]

股票期权注销 - 2024年激励计划77名激励对象因离职不符条件[1] - 拟注销未行权股票期权977,700份[1] - 2025年6月16日完成注销业务，对股本无影响[2]

公司信息 - 成立于1998年03月11日[1] - 类型为股份有限公司（港澳台投资、上市）[2] - 住所为苏州市吴中区郭巷街道吴淞江产业园淞苇路518号[2] - 法定代表人为庄建华[2] - 注册资本为57529.5389万人民币[2] 近期事项 - 2025年4月24日和5月16日通过取消监事会等议案[1] - 近日完成工商变更登记及章程备案[1] - 公告于2025年6月10日发布[4] 经营范围 - 包括研发、制造家庭服务机器人等[1][3]

公司治理 - 2025年4月24日召开第三届董事会第二十六次会议，5月16日召开2024年年度股东大会，通过取消监事会等议案[1] - 近日完成工商变更登记及修订后《公司章程》备案，取得换发《营业执照》[1] 公司基本信息 - 成立日期为1998年03月11日[1] - 注册资本为57529.5389万人民币[2] - 公司类型为股份有限公司（港澳台投资、上市）[2] - 住所为苏州市吴中区郭巷街道吴淞江产业园淞苇路518号[2] - 法定代表人为庄建华[2]

家政服务智能化转型 - 智能擦窗机器人渗透率快速提升，2024年达38%，较三年前增长27个百分点[3] - 58到家试点"机器擦窗"服务三个月后订单量暴涨170%，安全事故为零[2] - 机器人擦窗效率显著提升，2米高窗户清洁时间从30分钟缩短至15分钟，客户费用降低30%[2] 擦窗机器人市场表现 - 2024年中国家用擦窗机器人市场规模首破10亿元，同比增长35.7%[3] - 2025年Q1市场规模达4.3亿元，同比增幅43.3%[3] - 科沃斯2025年Q1市占率达62.3%，研发费用2.36亿元占营收6.11%[11] 技术迭代与产品进化 - 科沃斯窗宝清洁效率从2011年1㎡/小时提升至2025年1㎡/7分钟[5] - WIN-SLAM 4.0算法使行走速度达14厘米/秒，路径覆盖率从78%提升至99%[5] - 多维传感器融合技术实现玻璃厚度感知、边框识别误差±3mm、倾角实时监测[10] 行业乱象与标准化进程 - 低价白牌机泛滥，部分产品成本不足200元但售价达800元，返修率超60%[14] - 2024年行业均价从1599元骤降至998元，部分企业研发投入压缩40%[14] - 2025年新发布的《擦窗机器人性能分级标准》实施后送检产品淘汰率达34%[17][18] 市场驱动因素 - 高层建筑数量五年增长2.4倍，75后/85后愿为"免风险服务"支付溢价[3] - 家政从业人员老龄化加剧，45岁以上占比超60%催生自动化需求[3] - 城市化进程中的"懒人经济"持续推动智能设备普及[3] 行业竞争格局 - 头部企业通过技术壁垒构筑护城河，如科沃斯研发投入达行业均值3倍[11][18] - 新锐品牌曾因吸附故障导致产品坠落事件，引发行业技术升级竞赛[9] - 垂类机器人行业2025年融资额同比下滑40%，投资人更关注稳定盈利能力[19][20]

行业概况 - 具身智能领域具有万亿市场规模预期，引发市场高度关注 [1] - 全球智能机器人市场规模2024年达2778亿元，预计2029年达7085亿元，复合年增长率20.6% [8] - 行业面临数据少、反馈弱、可控性低三大痛点 [2] 公司概况 - 仙工智能成立于2020年，已完成四轮融资，股东包括科沃斯、IDG等知名机构 [2] - 公司定位为机器人"卖铲人"，提供控制器+软件+机器人一体化解决方案 [7] - 2024年按销量计全球机器人控制器市占率23.6%，位居第一 [7] 创始人背景 - 创始人赵越原为浙江大学医学专业学生，后转攻智能控制领域 [3] - 曾带领团队两次获得RoboCup机器人足球比赛世界冠军 [4] - 2015年毕业后短暂工作后创业，2020年联合创办仙工智能 [4] 产品与技术 - 自主研发SRC系列控制器，集成感知定位、智能决策和运动控制模块 [7] - 开发复合集成控制器，将三个系统集成至一个核心系统，降低制造成本 [4] - 融合视觉语义地图、VLA、强化学习等多种智能算法 [7] 财务表现 - 2022-2024年营收从1.8亿元增长至3.4亿元，复合增长率35.7% [10] - 同期综合毛利率保持在45%以上，行业领先水平 [10] - 2022-2024年净亏损分别为0.3亿元、0.5亿元、0.4亿元 [11] - 研发费用占比从2022年21.3%降至2024年21.0% [12] 发展战略 - 战略重心为扩大经营规模和持续投入研发 [13] - 计划拓展海外市场，重点布局欧洲、北美及新兴市场 [13] - 将通过行业展会和技术论坛提升品牌知名度 [13] 客户情况 - 客户数量从2022年380家增长至2024年832家 [7] - 主要解决下游应用场景碎片化带来的定制化需求 [4] - 帮助制造商降低控制系统开发成本及周期 [6]