业绩表现 - 2025年上半年营收86.76亿元同比增长24.37%归母净利润9.79亿元同比增长60.84%第二季度归母净利润5.05亿元延续一季度增长势头 [2] - 计提1.37亿元减值准备后业绩仍创历史新高若不计提减值净利润将远超预增中值综合毛利率提高2个百分点 [2] - 扣除非经常性损益后净利润增速为54.34%其中会计核算方法变更贡献1.45亿元利润占比总利润近15% [4] 股价与估值 - 股价从4月最低42.3元/股涨至中报发布日最高93.34元/股涨幅超一倍机构投资者从32家增至54家持股从1640万股增至2755万股 [2] - 当前市盈率26.88倍显著低于A股机器人行业均值71.26倍和中值469.88倍股价仅为历史高点三分之一 [2] 经营质量 - 经营性现金流净额14.56亿元同比增幅487.70%远超营收利润增速应收账款从29.2亿元降至27亿元在营收增长24%背景下实现回款优化 [5] 市场表现 - 国内扫地机器人零售额同比增长41.1%至98亿元零售量增长40.7%至315万台国补政策推动中高端产品渗透 [3] - 海外业务收入占比40.8%其中科沃斯品牌海外收入占42.2%同比提升3个百分点新品类海外收入同比增长120.6% [3] 战略布局 - 投资2亿元建设湖州机器人核心部件及本体制造项目新增第四大供应链板块 [7] - 设立全资子公司擎鼎具身智能科技注册资本5000万元覆盖机器人研发销售人工智能应用开发等领域 [7] - 参股公司包括地平线仙工智能睿尔曼机器人南京芯视界感图科技因时科技等形成产业链协同 [6] 行业机遇 - 中国移动1.24亿元人形机器人订单预示商业化量产加速公司"传感器+AI算法+机电控制"技术与机器人需求高度协同 [8] - 2027年到期的10.4亿元可转债转股价174.85元未来股价走势将决定转债兑付方式 [8]