报告行业投资评级 - 观望 [5] 报告的核心观点 - 近期铁合金价格走势主要跟随成本端煤炭价格波动，钢厂利润良好、铁水产量高位为需求提供支撑，但长期房地产市场低迷，家电和汽车对钢材支撑依赖政策刺激且难长期维持，澳矿发运恢复、锰矿供应充足，矿端对硅锰支撑不足 [4] - 市场多空逻辑在于强预期与弱现实博弈，利润驱动下铁合金产量增加、供应压力大，阅兵前部分地区钢厂限产，需求无明显改善时库存可能从去库到累库，铁合金上方有压力 [5] - 近期铁合金逻辑在于焦煤价格，盘面焦煤波动大、资金博弈剧烈，中长期焦煤估值趋势向上，但短期波动剧烈 [5] 各目录总结 现货市场 - 硅铁主产地内蒙72硅铁5550元/吨（+0），宁夏72硅铁5600元/吨（+100）；贸易地河北72硅铁5900元/吨（+0），天津72硅铁5900元/吨（+0） [2] - 硅锰北方产区内蒙硅锰6517市场价5800元/吨（+0），南方产区广西硅锰6517市场价5900元/吨（+30），贸易地江苏硅锰6517市场价5900元/吨（-50） [2] 成本利润 - 陕西兰炭小料630元/吨（+35），宁夏硅铁生产成本5352元/吨，宁夏硅锰生产成本5942.08元/吨（+23.24） [2] - 硅铁内蒙产区利润-49元/吨（+0），宁夏产区利润98元/吨（+50）；硅锰北方大区利润-58.5元/吨（+39.64），南方大区利润-417.15元/吨（+8.71） [2] 供应 - 硅铁生产企业周度开工率为36.18%，环比上周+1.86%，周度产量为11.28万吨，环比+3.39% [3] - 硅锰生产企业周度开工率为45.75%，环比+2.32%，周度产量20.71万吨，环比+5.77% [3] - 铁合金供应量在利润驱动下逐渐增加，位于近5年历史同期高位，供应压力较大 [3] 需求 - 钢厂利润较好，铁水维持高位，对硅铁和硅锰需求形成一定支撑，但五大材库存累库限制钢厂生产空间，硅铁和硅锰增长空间有限，螺纹钢仓单处近5年历史同期最高水平，仓单压力大 [3] - 7月金属镁产量8.17万吨，环比-4.5%；长期房地产市场低迷，黑色整体板块回落，市场对钢铁终端需求增长存疑，硅锰需求相对疲弱 [3] - 本周硅铁五大材需求量2.03万吨，环比+0%；硅锰五大材需求量12.54万吨，环比+0.16% [3] 库存 - 本周硅铁企业库存6.52万吨，环比-9.19%，仓单库存10.46万吨，环比+6.52%，总库存16.98万吨，环比-0.12% [3] - 硅锰企业库存15.88万吨，环比-1.67%，仓单37.4万吨，环比-1.63%，总库存53.28万吨，环比-1.64% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锡价周四小幅回落，跟随有色金属板块波动，近期宏观影响有限，供给端缅甸锡矿完全复产预期推迟支撑锡价且或有持续影响，Bisie锡矿减产超预期推升短期锡价，需求方面无太大变化 [3] - 利多因素为中美关税政策缓和、半导体板块处于扩张周期、缅甸复产不及预期 [7] - 利空因素有关税政策反复、缅甸锡矿流入中国、半导体板块扩张转收缩周期 [5] 根据相关目录分别进行总结 锡价格波动率与风险管理建议 - 最新收盘价266820元/吨，月度价格区间预测245000 - 263000元/吨，当前波动率14.36%，当前波动率历史百分位26.1% [2] - 库存管理方面，产成品库存偏高担心价格下跌，现货敞口为多，策略推荐做空沪锡主力期货合约（套保比例75%，建议入场区间275000附近）和卖出看涨期权（套保比例25%，波动率合适时） [2] - 原料管理方面，原料库存较低担心价格上涨，现货敞口为空，策略推荐做多沪锡主力期货合约（套保比例50%，建议入场区间230000附近）和卖出看跌期权（套保比例25%，波动率合适时） [2] 锡期货盘面数据 |合约名称|单位|最新价|日涨跌|日涨跌幅| | --- | --- | --- | --- | --- | |沪锡主力|元/吨|266820|0|0%| |沪锡连一|元/吨|266820|0|0%| |沪锡连三|元/吨|267360|0|0%| |伦锡3M|美元/吨|33610|175|0.52%| |沪伦比|比值|8.06|0.04|0.5%| [6] 锡现货数据 |名称|单位|最新价|周涨跌|周涨跌幅| | --- | --- | --- | --- | --- | |上海有色锡锭|元/吨|266000|-2000|-0.75%| |1锡升贴水|元/吨|300|-100|-25%| |40%锡精矿|元/吨|254000|-2000|-0.78%| |60%锡精矿|元/吨|258000|-2000|-0.77%| |焊锡条（60A）上海有色|元/吨|172750|-1000|-0.58%| |焊锡条（63A）上海有色|元/吨|180250|-1500|-0.83%| |无铅焊锡|元/吨|272250|-2000|-0.73%| [13] 锡进口盈亏及加工 |名称|单位|最新价|日涨跌|日涨跌幅| | --- | --- | --- | --- | --- | |锡进口盈亏|元/吨|-16161.2|346.19|-2.1%| |40%锡矿加工费|元/吨|12200|0|0%| |60%锡矿加工费|元/吨|10050|0|0%| [15] 锡上期所库存 |名称|单位|最新价|日涨跌|日涨跌幅| | --- | --- | --- | --- | --- | |仓单数量：锡：合计|吨|7426|4|0.05%| |仓单数量：锡：广东|吨|4963|82|1.68%| |仓单数量：锡：上海|吨|1592|-78|-4.67%| |LME锡库存：合计|吨|1830|50|2.81%| [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价周中小幅冲高后回落，符合预期，宏观基本稳定，美国7月零售销售数据符合预期，智利El Teniente铜矿重启对铜价影响有限，未来一周铜价或继续震荡，或小幅偏强，此前7.7万元每吨的下方支撑抬升至7.8万元每吨，美联储下周公布会议纪要及鲍威尔发言对铜价影响有限 [3] - 利多因素为美国和其他国家就关税政策达成协议、降息预期增加致美元指数回落推升有色金属估值、下方支撑抬升 [4][5] - 利空因素为关税政策反复、全球需求因关税政策降低、美国对铜关税政策调整致COMEX库存极度虚高 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 铜价格波动率及风险管理建议 - 最新铜价79060元/吨，月度价格区间预测为73000 - 80000元/吨，当前波动率11.64%，历史百分位22.6% [2] - 库存管理方面，产成品库存偏高担心价格下跌，现货多，策略为75%卖出沪铜主力期货合约（入场区间82000附近）、25%卖出看涨期权（CU2510C82000，波动率相对稳定时入场）；原料管理方面，原料库存较低担心价格上涨，现货空，策略为75%买入沪铜主力期货合约（入场区间77000附近） [2] 铜期货盘面数据 | 期货品种 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪铜主力 | 元/吨 | 79060 | 0 | 0% | | 沪铜连一 | 元/吨 | 79060 | 110 | 0.14% | | 沪铜连三 | 元/吨 | 79040 | 0 | 0% | | 伦铜3M | 美元/吨 | 9760 | -17 | -0.17% | | 沪伦比 | 比值 | 8.2 | 0.06 | 0.74% | [6] 铜现货数据 | 现货品种 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 上海有色1铜 | 元/吨 | 79180 | -255 | -0.32% | | 上海物贸 | 元/吨 | 79170 | -295 | -0.37% | | 广东南储 | 元/吨 | 79010 | -380 | -0.48% | | 长江有色 | 元/吨 | 79300 | -300 | -0.38% | | 上海有色升贴水 | 元/吨 | 180 | -30 | -14.29% | | 上海物贸升贴水 | 元/吨 | 170 | 35 | 25.93% | | 广东南储升贴水 | 元/吨 | 180 | 5 | 2.86% | | 长江有色升贴水 | 元/吨 | 175 | 5 | 2.94% | [13] 铜精废价差 | 价差类型 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 目前精废价差（含税） | 元/吨 | 1098.51 | -30 | -2.66% | | 合理精废价差（含税） | 元/吨 | 1492.9 | -0.3 | -0.02% | | 价格优势（含税） | 元/吨 | -394.39 | -29.7 | 8.14% | | 目前精废价差（不含税） | 元/吨 | 5790 | -30 | -0.52% | | 合理精废价差（不含税） | 元/吨 | 6202.73 | -2.08 | -0.03% | | 价格优势（不含税） | 元/吨 | -412.73 | -27.92 | 7.26% | [17] 铜上期所仓单 | 仓单类型 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪铜仓单：总计 | 吨 | 24560 | 126 | 0.52% | | 国际铜仓单：总计 | 吨 | 7422 | 0 | 0% | | 沪铜仓单：上海 | 吨 | 2405 | -99 | -3.95% | | 沪铜仓单：保税总计 | 吨 | 0 | 0 | -100% | | 沪铜仓单：完税总计 | 吨 | 24560 | 126 | 0.52% | [21] LME铜库存 | 库存类型 | 单位 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | LME铜库存：合计 | 吨 | 155800 | -50 | -0.03% | | LME铜库存：欧洲 | 吨 | 24850 | -50 | -0.2% | | LME铜库存：亚洲 | 吨 | 130950 | 0 | 0% | | LME铜库存：北美洲 | 吨 | 0 | 0 | -100% | | LME铜注册仓单：合计 | 吨 | 144275 | -525 | -0.36% | | LME铜注销仓单：合计 | 吨 | 11525 | 475 | 4.3% | [24] COMEX铜库存 | 库存类型 | 单位 | 最新价 | 周涨跌 | 周涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | COMEX铜库存：合计 | 吨 | 267195 | 3055 | 1.16% | | COMEX铜注册仓单：合计 | 吨 | 125126 | 817 | 0.21% | | COMEX铜注销仓单：合计 | 吨 | 142069 | 127 | 0.09% | [25] 铜进口盈亏及加工 | 项目 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 铜进口盈亏 | 元/吨 | 144.92 | 100.37 | 225.3% | | 铜精矿TC | 美元/吨 | -37.67 | 0.33 | -0.87% | [26]

核心观点 - 某国际货代公司利用集运指数（欧线）期货成功对冲美国加征"对等关税"引发的运价下跌风险 实现净收益23.58万元人民币 [2][3][4][5] - 期货工具在海运行业风险管理中发挥关键作用 通过期现结合操作有效覆盖现货端损失 [4][5][6] 事件背景 - 美国在清明节假期前夕突然宣布加征"对等关税" 导致全球贸易紧张和欧线运价承压下行 [1][2] - 货代公司3月与船公司签订100TEU欧线舱位采购合同 单价1800美元/TEU [2] 套期保值操作 - 4月3日卖出12手集运指数（欧线）2506合约 保证金规模38.16万元人民币 [2] - 4月7日期货合约跳空低开 EC2506合约单日跌幅达18.8% 期货端浮动盈利24.552万元人民币 [2] - 4月23日期货跌幅扩大至28.79% 若平仓可盈利36.654万元人民币 [3] - 4月18日现货SCFI欧线运费跌至1316美元/TEU 现货端每TEU损失484美元 折合人民币35.2352万元 [3] 动态调整策略 - "五一"期间以1500点买入平仓1手 实现期货盈利30545元 将单笔订单损失从34944元降至4399元 [4] - 5月23日将EC2506合约空单移仓至EC2508合约 建仓点位2240点 移仓收益15.1305万元 [4] - 5月12日中美宣布暂缓关税90天 运价企稳反弹 [4] - 5月23日至7月11日期间现货端亏损9549.4元 期货端盈利98425元 期现合并盈利88875.6元 [5] 最终成效 - 期货端累计盈利28.0275万元 现货端损失4.44934万元 净收益23.57816万元 [5] - 剔除展期收益后期货端仍盈利12.897万元 完全覆盖现货损失 [5] 行业价值 - 集运指数期货为海运产业链提供风险管理工具 应对运价波动率居高不下的市场环境 [6] - 传统海运企业需通过系统化培育才能有效运用金融工具 [6][7] - 南华期货通过沙龙培训、行情咨询和套保可行性分析等系列服务推动企业接受金融工具 [6][7]

座谈会背景与意义 - 座谈会由南华期货、敦和资管与玉皇山南基金小镇联合主办，聚焦大宗商品金融服务创新中心建设，搭建高端交流平台 [2] - 会议召开于全球经济格局深度调整、大宗商品市场波动加剧的背景下，受到政府、企业、学界等多方高度关注 [2] 政府战略与政策支持 - 浙江省商务厅提出建设全球影响力大宗商品资源配置枢纽的目标，强调汇聚资源与优化生态的重要性 [4] - 杭州市政府将大宗商品贸易发展纳入经济高质量发展实践，支持上城区打造创新中心核心区 [6] - 杭州市商务局发布《大宗商品贸易高质量发展三年行动计划》，旨在巩固杭州在全国及全球市场的核心地位 [8] - 上城区以"钱塘江黄金左岸"为核心，推进金融服务、信息服务等四大集聚区建设，重点布局产业培育、生态赋能与人才引育 [14] 区域发展规划与目标 - 上城区计划打造"大宗贸易数智集群"，培育万亿级大宗贸易新质生产力，推动"中央商务区"向"中央创新区"转型 [10] - 上城区将通过"大宗贸易+金融支撑+数字赋能"融合发展，建设全国大宗商品贸易与金融服务枢纽 [12] 行业基础与优势 - 杭州作为期货强市，具备金融基础与创新能力，大宗商品贸易是经济重要支撑 [16] - 上城区拥有金融服务资源密集、期现结合能力突出、政策创新先行等优势，是大宗商品金融服务的核心承载区 [19] 行业共识与发展路径 - 参会嘉宾认为大宗商品金融服务前景广阔，需政府与企业协同发力，注重人才培养与稳扎稳打的发展理念 [18] - 浙江建设创新中心是期货市场发展的必然趋势，需机构聚集、政策支持与持续创新 [18] - 杭州拥有国内最优期货及衍生品生态，应推广服务实体经济的成熟经验，加强高层次人才培养 [18] 企业参与与未来展望 - 南华期货将深化创新路径探索，推动大宗商品贸易高质量发展，助力实体经济繁荣 [19] - 座谈会为杭州打造大宗商品金融服务创新中心奠定基础，凝聚多方智慧 [19]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 沥青供给平稳，但需求因降雨和资金短缺未有效释放，旺季无超预期表现，整体基本面环比转弱；成本端原油因俄乌冲突缓和缓解供应偏紧预期，沥青单边价格回调，月差基差裂解均走弱；中长期需求有望随施工旺季和资金缓解而改善，但需关注“反内卷”对产业链措施进展[2] 根据相关目录分别进行总结 沥青价格区间 - 沥青主力合约月度价格区间预测为3400 - 3750，当前波动率（20日滚动）为22.30%，当前波动率历史百分位（3年）为8.95% [1] 沥青风险管理策略建议 - 库存管理：产成品库存偏高，为防价格下跌造成存货叠加损失，可根据库存情况做空bu2509沥青期货锁定利润，卖出套保比例25%，建议入场区间3650 - 3750 [1] - 采购管理：采购常备库存偏低，为防价格上涨抬升采购成本，可在现阶段买入bu2509沥青期货提前锁定成本，买入套保比例50%，建议入场区间3300 - 3400 [1] 核心矛盾 - 供给端平稳，需求端受降雨和资金短缺影响未有效释放，库存结构上厂库压力小、社库去库慢，投机需求弱，山东华东基差走弱，裂解价差维持高位，整体基本面环比转弱；成本端原油因俄乌冲突缓和缓解供应偏紧预期，沥青单边价格回调，月差基差裂解均走弱；中长期需求有望改善，但旺季无超预期表现，“反内卷”短期对成本端影响不大，需关注后续措施进展 [2] 利多解读 - 沥青厂库压力小，厂家挺价具备基础 [3] - 需求季节性旺季 [7] - 开工低位，南方有赶工预期 [7] - 反内卷氛围烘托，去产能预期强烈 [7] 利空解读 - 近期马瑞原油到港增加 [7] - 短期南方梅雨季拖累需求 [7] - 社库去库放缓，基差走弱 [7] - 山东地区消费税改革或带动开工率提升 [7] 沥青价格及基差裂解 - 09合约 |指标|2025 - 08 - 15|日度变化|周度变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | |山东现货价格（元/吨）|3620|-20|-140| |长三角现货价格（元/吨）|3730|0|-50| |华北现货价格（元/吨）|3680|-10|20| |华南现货价格（元/吨）|3520|-10|-60| |山东现货09基差（元/吨）|123|-7|-126| |长三角现货09基差（元/吨）|233|13|-36| |华北现货09基差（元/吨）|183|3|34| |华南现货09基差（元/吨）|23|3|-46| |山东现货对布伦特裂解（元/桶）|146.9532|-3.4657|-27.7899| |期货主力对布伦特裂解（元/桶）|119.4003|-1.9062|-6.4755| [5][8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周南华综合指数上涨13.09点，涨幅0.52%，各分类指数有不同表现，农产品领涨，金银领跌 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 周度数据综述 - 综合指数本周收盘2536.21，上周收盘2523.12，涨13.09点，涨幅0.52%，振幅33.08 [3] - 贵金属指数本周收盘1253.84，上周收盘1269.49，跌15.65点，跌幅1.23%，振幅16.36 [3] - 工业品指数本周收盘3658.04，上周收盘3644.95，涨13.09点，涨幅0.36%，振幅68.97 [3] - 金属指数本周收盘6466.21，上周收盘6437.79，涨28.41点，涨幅0.44%，振幅116.06 [3] - 能化指数本周收盘1687.68，上周收盘1677.73，涨9.95点，涨幅0.59%，振幅31.98 [3] - 有色金属指数本周收盘1714.49，上周收盘1697.73，涨16.76点，涨幅0.99%，振幅27.03 [3] - 黑色指数本周收盘2589.38，上周收盘2596.44，跌7.06点，跌幅0.27%，振幅81.02 [3] - 农产品指数本周收盘1112.30，上周收盘1098.55，涨13.75点，涨幅1.25%，振幅24.33 [3] - 速你综合看费本周收盘1193.84，上周收盘1186.42，涨7.42点，涨幅0.63%，振幅20.71 [3] - 能源指数本周收盘1064.36，上周收盘1066.74，跌2.38点，跌幅0.22%，振幅26.23 [3] - 石油化工景氨本周收盘948.97，上周收盘947.25，涨1.72点，涨幅0.18%，振幅11.76 [3] - 煤制化工程费本周收盘1033.41，上周收盘1042.65，跌9.24点，跌幅0.89%，振幅18.45 [3] - 黑色原材料指数本周收盘1072.04，上周收盘1071.66，涨0.37点，涨幅0.03%，振幅42.05 [3] - 建材指数本周收盘761.44，上周收盘764.49，跌3.05点，跌幅0.40%，振幅16.52 [3] - 油脂油料指数本周收盘1284.28，上周收盘1256.32，涨27.97点，涨幅2.23%，振幅46.08 [3] - 经济作物指数本周收盘911.96，上周收盘896.92，涨15.04点，涨幅1.68%，振幅15.04 [3] 南华品种指数强弱套利数据 - 不同板块的南华商品指数对比有现值、前值、变动及排位数据，如贵金属指数/综合指数现值0.494，前值0.503，变动 -0.00876734，排位0.806 [6] 各品种当日涨跌幅及对指数涨跌幅的贡献程度 - 展示多个期货品种本周平均持仓量、环比增幅、持仓量占比等数据，如豆粕本周平均持仓量4635819手，环比增幅 -3.14%，持仓量占比1.55% [8] 南华各板块指数周度数据 - 工业品指数本周收盘3658.04，上周收盘3644.95，涨幅0.36%，贡献度最大品种为纯碱、烧碱等 [10] - 金属指数本周收盘6466.21，上周收盘6437.79，涨幅0.44%，贡献度最大品种为碳酸锂、铜等 [10] - 能化指数本周收盘1687.68，上周收盘1677.73，涨幅0.59%，贡献度最大品种为纯碱、烧碱等 [10] - 农产品指数本周收盘1112.30，上周收盘1098.55，涨幅1.25%，贡献度最大品种为棕榈油、豆油等 [10] - 黑色指数本周收盘2589.38，上周收盘2596.44，涨幅 -0.27%，贡献度最大品种为螺纹钢、焦炭等 [11] - 有色指数本周收盘1714.49，上周收盘1697.73，涨幅0.99%，贡献度最大品种为碳酸锂、铜等 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 今日股市走势比预期乐观，受基本面信心提振和利好信息带动概念股影响，领涨行业为非银金融、科技相关行业，小盘股热情再起走势偏强 [4] - 后市需关注压力线突破情况，不建议当下入场追高，可持仓观望 [4] - 策略推荐为保险策略，即持有现货，买入看跌期权 [4] 各部分总结 市场回顾 - 今日股指缩量上涨，大盘指数再度尝试冲高，两市成交额大幅回落345.97亿元 [2] - 期指方面，IF、IH缩量上涨，IC、IM放量上涨 [2] 重要资讯 - 《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《促进民营经济健康发展、高质量发展》 [3] - 中国7月社零同比增速放缓至3.7%，汽车类零售总额同比转降；1 - 7月房地产开发投资同比下降12%，新建商品房销售面积同比下降4%；7月规模以上工业增加值同比5.7%，粗钢、原煤产量下滑；1 - 7月份全国固定资产投资增长1.6%，民间投资下滑；7月70城房价一线二手房价格环比、同比降幅扩大，各线房价同比降幅有所收窄 [3] - 国家有关部门研究制定海洋产业发展政策措施，探索鼓励央企和社会资本参与发展海洋经济 [3] 期指市场观察 | | IF | IH | IC | IM | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力日内涨跌幅（%） | 0.80 | 0.34 | 2.11 | 2.16 | | 成交量（万手） | 14.0755 | 7.7296 | 12.2047 | 25.7577 | | 成交量环比（万手） | -1.2994 | -0.9794 | 0.9901 | -0.8154 | | 持仓量（万手） | 26.8828 | 10.4541 | 22.8854 | 38.1845 | | 持仓量环比（万手） | -0.3048 | -0.0183 | 1.3297 | 1.6552 | [4] 现货市场观察 | 名称 | 数值 | | --- | --- | | 上证涨跌幅（%） | 0.83 | | 深证涨跌幅（%） | 1.60 | | 个股涨跌数比 | 6.85 | | 两市成交额（亿元） | 22446.12 | | 成交额环比（亿元） | -345.97 | [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周郑棉在USDA报告调整下反弹至前高附近，新疆新棉生长进度提前，对新年度产量维持乐观预期，随着旺季临近下游走货边际好转，但回暖幅度有限；国外方面，USDA八月报告调减美棉种植面积、上调弃耕率，预期美棉总产下降，同时上调中国消费量、下调全球产量、上调全球消费量，全球期末库存大幅下调，新年度棉花供需预期收紧；当前陈棉低库存支撑近月合约，短期棉价重心或随下游好转而抬升，关注下游备货情况 [5] 根据相关目录分别进行总结 国内市场 - 供应：截至8月7日，全国新棉销售率97.7%，同比提高6.7个百分点，较过去四年均值提高8.4个百分点 [2] - 进口：6月我国棉花进口量3万吨，环比减少1万吨，同比减少13万吨，棉纱进口量11万吨，环比增加1万吨，同比持平，棉布进口量4289.55吨，环比减少3.44%，同比减少24.37% [2] - 需求：7月国内纺服零售额961亿元，环比减少24.63%，同比增加1.80%；7月纺织品服装出口额267.66亿美元，环比减少2.01%，同比减少0.06% [2] - 库存：截至7月底，全国棉花工商业库存共308.82万吨，较六月底减少64.46万吨，其中商业库存为218.98万吨，较六月底减少64万吨，工业库存为89.84万吨，较六月底减少0.46万吨 [2] 国际市场 美国 - 供应：至8月10日全美棉花现蕾率93%，同比落后2%，较近五年均值落后1%，全美结铃率65%，同比落后7%，较近五年均值落后6%，全美吐絮率8%，同比落后4%，较近五年均值落后2%，全美棉株整体优良率53%，环比下降2个百分点，同比提高7个百分点 [2][3] - 需求：8.1 - 8.7一周美国25/26年度陆地棉净签约54885吨，环比大幅增加，装运陆地棉41345吨，净签约皮马棉476吨，装运皮马棉2722吨，净签约26/27年度陆地棉249吨，未签约26/27年度皮马棉 [3] 东南亚 - 供应：截至8月8日，印度新年度棉花播种面积达1070万公顷，同比减少约2.7% [3] - 需求：7月越南纺织品服装出口额为39.11亿美元，环比增加8.7%，同比增加5.3%；6月孟加拉服装出口额为27.88亿美元，环比减少28.87%，同比减少6.31%；6月印度服装出口额为13.10亿美元，环比减少13.30%，同比增加1.23%；6月巴基斯坦纺织品服装出口额为15.22亿美元，环比减少0.60%，同比增加7.59% [3] 期货市场 - 郑棉01收盘价14120，周涨跌320，涨跌幅2.32%；郑棉05收盘价14090，周涨跌340，涨跌幅2.47%；郑棉09收盘价13835，周涨跌195，涨跌幅1.43% [22][26] - 现货方面，CC Index 3128B价格15216，涨跌38，涨跌幅0.25%；CC Index 2227B价格13335，涨跌26，涨跌幅0.2%；CC Index 2129B价格15486，涨跌28，涨跌幅0.18% [26] - 价差数据：CF1 - 5价差30，变化 - 20；CF5 - 9价差255，变化145；CF9 - 1价差 - 285，变化 - 125 [26] - 进口价格：FC Index M价格13576，涨跌156，涨跌幅1.16%；FCY Index C32s价格21255，涨跌68，涨跌幅0.32% [26] - 棉纱数据：期货价格收盘价20185，周涨跌580，涨跌幅2.96%；现货价格收盘价20720，涨跌100，涨跌幅0.48% [26]

板块整体表现 - 多元金融板块当日上涨1.59%，领涨股为ST亚联（涨幅5.08%）[1] - 上证指数报3696.77点（涨0.83%），深证成指报11634.67点（涨1.6%）[1] - 板块主力资金净流入3.06亿元，游资净流出2.05亿元，散户净流出1.01亿元[2] 个股涨幅表现 - ST亚联收盘价6.20元，成交量22.46万手，成交额1.37亿元[1] - 弘业期货（代码001236）涨幅4.98%，成交额11.64亿元[1] - 南华期货（代码603093）涨幅4.32%，成交额12.87亿元[1] - 瑞达期货（代码002961）涨幅3.82%，成交额4.57亿元[1] - 五矿资本（代码600390）涨幅3.62%，成交额10.16亿元[1] 资金流向特征 - 中粮资本主力净流入1.82亿元（占比17.09%），游资净流出6586.82万元[3] - 越秀资本主力净流入8082.42万元（占比11.33%），散户净流出6093.51万元[3] - 弘业期货主力净流入7950.18万元（占比6.83%），游资净流出3183.01万元[3] - 五矿资本主力净流入7370.79万元（占比7.25%），散户净流出5510.44万元[3] - 新力金融主力净流入6417.93万元（占比6.98%），游资净流出2316.58万元[3] 特殊个股情况 - 九鼎投资（代码600053）跌幅5.80%，成交额6.64亿元[2] - 海南华铁（代码603300）跌幅2.92%，成交额24.25亿元[2] - 渤海租赁（代码000415）主力净流入2809.24万元，游资净流入1479.02万元[3] - 中油资本（代码000617）主力净流入2418.35万元，散户净流入370.22万元[3]