大宗交易情况 - 9月24日发生2笔大宗交易 合计成交量1400万股 成交金额3.63亿元 成交价格均为25.93元[1] - 近3个月累计发生53笔大宗交易 合计成交金额18.46亿元[2] - 当日两笔交易买方分别为国泰君安海通证券总部和申万宏源证券国际部 卖方均为中信证券上海分公司[2] 股价表现与资金流向 - 9月24日收盘价25.93元 上涨0.43% 日换手率0.82% 成交额43.24亿元[2] - 当日主力资金净流入466.41万元[2] - 近5日累计上涨3.43% 但资金合计净流出7.70亿元[2] 融资交易数据 - 最新融资余额52.90亿元[2] - 近5日融资余额增加5908.42万元 增幅1.13%[2]

公司财务表现 - 2025年上半年收入同比增长43%至20亿美元 加速于2024年全年32%的增幅 [2][11] - 2025年上半年利润同比增长143%至5.2亿美元 显著高于2024年全年109%的增长率 [2][11] - 毛利率从2022年34.1%提升至2025年上半年46.5% 已接近纽蒙特(44.9%)和巴里克(44.2%)水平 [18] 上市计划 - 于9月19日正式启动香港IPO 计划发行3.49亿股 每股定价71.59港元 [7] - 预计募集资金约250亿港元(折合32.1亿美元) 预计9月底开始交易 [7][9] - 分拆自紫金矿业(2899.HK/601899.SH) 旨在打造纯金矿业务平台 与全球龙头对标 [3][4][8] 业务运营 - 黄金储量达1,176.2公吨(截至6月30日) 全球排名第九位 [14] - 2024年黄金产量全球第11位 2022-2024年产量年均增长21.4% [14][17] - 采矿成本从2022年每吨38.7美元降至2025年上半年32.7美元 选矿成本从20.6美元降至17.2美元 [17] 战略发展 - 通过收购七個全球项目实现扩张 覆盖塔吉克斯坦、吉尔吉斯斯坦、哥伦比亚、苏里南、圭亚那、加纳、澳大利亚和巴布亚新几内亚 [13] - 圭亚那Aurora金矿(2020年收购)和苏里南Rosebel金矿(2023年收购)均在收购一年内实现盈利 [16] - 香港上市将加速国际化进程 增强海外融资能力以支持项目开发和并购活动 [8] 行业背景 - 金价过去52周上涨37% 过去四年保持类似涨幅 [5] - 新兴市场央行黄金储备占比仅8.9% 远低于发达国家25.2%的平均水平 存在显著增长潜力 [12] - 黄金需求来自个人消费者对冲经济不确定性 以及央行资产储备配置增加 [12] 公司治理 - 高度重视ESG建设 优先关注矿山安全和绿色采矿倡议 [20] - 遵循联合国可持续发展目标 将ESG理念深度融入企业发展全过程 [20] - 坚持"与当地利益相关方共享项目发展收益"原则 全面融入当地社区 [20]

公司股权变动 - 摩根大通于9月19日增持紫金矿业768.569万股[1] - 增持每股作价29.0246港元[1] - 增持总金额达2.23亿港元[1] 持股结构变化 - 增持后最新持股数量为6.65亿股[1] - 最新持股比例升至11.11%[1]

交易详情 - 摩根大通于9月19日增持紫金矿业768.569万股H股 [1] - 每股作价29.0246港元 总金额约2.23亿港元 [1] - 增持后持股数量达6.65亿股 持股比例升至11.11% [1]

在仔细研读报告后，现总结关键要点如下： 报告行业投资评级 - 维持对钢铁行业的“看好”评级 [8] - 维持对有色金属行业的“看好”评级 [8] - 维持对洛阳钼业（603993）、中金黄金（600489）、华友钴业（603799）、紫金矿业（601899）、中国铝业（601600）的“增持”评级 [2][8] 报告核心观点 - 钢铁行业稳增长政策发布，聚焦强治理、优供给、促转型、扩消费、增合作，提出5方面10条举措，目标为未来两年行业增加值年均增长4%左右 [5][22] - 刚果（金）宣布延长钴出口禁令至10月15日，并实施年度出口配额，2025年剩余时间允许出口至多18,125吨钴，2026年及2027年的年度上限为96,600吨 [20] - 美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.00%-4.25% [59] 行业数据与基本面总结 钢铁 - 需求端：9月19日上海终端线螺采购量1.91万吨，环比增长3.80%，同比增长87.25% [23] - 供给端：9月19日五大品种钢产量为855.46万吨，环比下降0.21%，同比增长5.87% [24] - 库存端：9月19日钢材社库+厂库合计1,503.92万吨，环比增长0.29%，同比增长10.36% [28][31] - 原料价格：9月19日青岛港61.5%PB粉矿价799.00元/湿吨，环比增长0.63%；京唐港山西主焦煤含税价1,610.00元/吨，环比增长3.87% [31][35] - 钢价：9月19日普钢综合价格指数3,507.26元/吨，环比增长0.50% [42] 铜 - 冶炼费用：9月19日中国铜冶炼厂粗炼费/精炼费分别为-40.65美元/吨、-4.07美分/磅 [47] - 价格与库存：9月19日LME铜现货价0.99万美元/吨，环比下降1.00%；LME铜库存14.77万吨，环比下降4.09% [49] 铝 - 价格与库存：9月19日LME铝现货结算价0.27万美元/吨，环比下降0.65%；LME铝库存51.39万吨，环比增长5.90% [53] - 成本端：9月19日氧化铝全国均价3,061.00元/吨，环比下降1.23%；秦港动力煤（Q5500）平仓价705.00元/吨，环比增长3.52% [53] 贵金属 - 价格：9月19日COMEX活跃黄金合约收盘价3,719.40美元/盎司，环比增长1.05% [60] 新能源金属（锂、钴、镍） - 锂价：9月19日国产电池级碳酸锂价格7.32万元/吨，环比增长0.27%；锂精矿(6%-6.5%)进口均价876.00美元/吨，环比下降1.13% [66] - 钴价：9月19日上海金属网1钴价格27.80万元/吨，环比增长1.83% [71] - 镍价：9月19日LME镍现货结算价1.51万美元/吨，环比下降0.26% [71] 稀土及小金属 - 稀土价格：9月19日轻稀土氧化镨钕价格57.00万元/吨，环比下降0.44%；重稀土氧化镝、氧化铽价格分别为162.50万元/吨、717.50万元/吨，环比持平 [76] - 小金属价格：9月19日钨精矿价27.70万元/吨，环比下降2.81%；1镁锭价1.69万元/吨，环比增长0.30% [77][80] 各金属品种展望与策略 钢铁 - 下游国庆前补库行为对短期需求有支撑，稳增长政策提振市场信心，若基本面持续改善，钢价有望获得支撑 [4] - 建议关注工厂设备先进、在船舶钢等高附加值领域产品领先、环保水平领先的相关标的 [7] 铜 - 铜矿供应偏紧对铜价形成支撑，若下游需求持续改善，铜价或震荡偏强 [4] - 建议关注铜矿资源保障强、环保水平领先、生产规模优势的相关标的 [7] 铝 - 下游需求边际转好，若需求持续改善，铝价或受支撑 [4] - 建议关注资源保障强、环保水平领先、生产规模优势的相关标的 [7] 黄金 - 美联储“风险管理式”降息导致短期金价回调，长期关注美联储降息路径预期变化和独立性问题 [4] - 建议关注相关板块 [7] 稀土 - 旺季需求兑现不强，预计短期价格震荡运行 [4] - 建议关注相关板块 [7] 钴 - 行业处于去库状态，刚果（金）出口禁令延长导致供应偏紧，短期钴价或走强 [4] - 中长期全球钴供给受约束，供需有望维持偏紧状态 [4][7] - 建议关注相关板块 [7]

大宗交易概况 - 紫金矿业于2025年9月24日发生大宗交易成交1400万股，成交金额达3.63亿元，占当日总成交额7.74% [1] - 成交价格为25.93元/股，与当日市场收盘价完全持平 [1] 交易明细数据 - 证券代码601899的紫金矿业大宗交易成交560万股，成交金额1.45208亿元，成交价25.93元/股 [2] - 另一笔证券代码668109的交易成交840万股，成交金额2.17812亿元，成交价同为25.93元/股 [2] - 两笔交易合计成交1400万股，总金额3.6302亿元，与总体成交数据一致 [1][2] 交易参与方 - 买入营业部显示为"去百套聚运券有限"和"用簽法讀獲發服役" [2] - 卖出营业部显示为"去筒更素劈绞盘圆"和"去筒正素男公割限" [2] - 两笔交易均标记为"Ka"类型专场交易 [2]

公司业务概况 - 紫金矿业是一家在全球范围内从事铜、金、锌、锂、银、钼等金属矿产资源勘查、开发及工程设计、技术应用研究的大型跨国矿业集团 在全球18个国家拥有重要矿业投资项目 在地质勘查、湿法冶金、低品位难选冶资源综合回收利用及大规模工程化开发等方面均有实践经验 [1] 气候变化应对与碳排放管理 - 公司2023年初发布符合全球TCFD框架的《应对气候变化行动方案》 提出2029年前实现碳达峰、2050年实现碳中和的双碳承诺 [2] - 2024年碳排总量699万吨 同比下降17.96% 万元工业增加值碳排强度下降至1.64吨/万元 较2020年基准值下降34.9% 提前一年达成到2025年单位工业增加值温室气体排放量下降20%的阶段目标 [3] - 披露温室气体范围1+2排放量 并逐步完善范围3排放披露 五个类别范围三排放量为441.84万吨 采用生命周期评价方法对采选生产铜精矿、火法炼铜和湿法炼铜等生产环节进行全生命周期碳足迹核算 [3] 清洁能源转型与能源结构优化 - 公司清洁能源总装机量达767.36MW 权益清洁电力发电量为564.54GWh 同比上升48.21% [3] - 持续推进矿山用车油改电、油改气能源结构转型 拥有865台各类型电力车辆 可再生能源占比达27.09% [3] 环境管理体系与环保投入 - 公司遵循ISO14001等国际标准 完善基于风险管理的环境管理体系 将气候相关治理体系全面整合进环境管理系统 [2] - 2024年43家在产权属企业完成ISO14001环境管理体系认证 投入环保资金达14.34亿元 权属企业对主要废气、废水排放口安装污染物排放自动监测设备 与生态环境主管部门监控设备联网实现实时动态监测 [2] - 全年投入8.91亿元人民币用于环保设施、水保设施、设备改造升级 [4] 固体废物综合利用与水资源管理 - 2024年制定《关于推动全集团固体废物综合利用的初步方案（2024-2030年）》 计划分三步实施并推广固废综合利用项目 [4] - 生产废水、废气经有效处理后达标外排 水资源回用率达93.46% [4] 生态修复与绿色发展成果 - 全年投入生态恢复资金1.7亿元 种植花木165.5万株 恢复土地面积802.6万平方米 尽可能实现应恢复尽恢复 [4] - 子公司威斯特铜业德尔尼铜矿生态修复入选全国首批15个生产矿山生态修复典型案例 以紫金山铜金矿为核心的龙岩地质公园获批成为世界地质公园 [4] - 新增2座国家级绿色工厂 6座省级绿色矿山 已形成绿色工厂12座（9座国家级 3座省级）和绿色矿山20座（12座国家级 8座省级）的绿色发展格局 [4] 生物多样性保护 - 发布符合国际准则的《紫金矿业生物多样性保护指南》 旗下31家矿山企业已完成生物多样性现状调查工作 [4] 行业地位与专家评价 - 公司在绿色环境友好方面成效突出 致力于构建矿业行业绿色可持续发展全球竞争力 通过生态修复和资源综合利用减少矿山开发对环境的影响 同时积极推广清洁能源助力矿业行业可持续发展 [5]

核心事件 - 香港天文台于9月23日下午2时20分改发8号烈风或暴风信号 可能因超强台风"桦加沙"导致紫金黄金国际推迟招股截止日期 [1][3] - 若9月24日上午9时至中午12时发布8号或以上热带气旋警告信号 公司需推迟散户认购申请截止日期 [1] - 根据港交所规则 认购期将至少推迟一个工作日 上市交易等所有后续步骤均顺延 [1] 公司业务与地位 - 紫金黄金国际是紫金矿业除中国外所有黄金矿山整合而成的全球领先黄金开采公司 [1] - 公司主要从事黄金的勘查、开采、选矿、冶炼、精炼及销售 [1] - 截至2024年12月31日黄金储量全球排名第九 2024年黄金产量全球排名第十一 [1] - 2022年至2024年黄金产量复合年增长率达21.4% [1] - 母公司拥有人应占净利润复合年增长率为61.9% [1] 融资用途 - 集资款项将用于支付收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿的款项 [2] - 资金将用于未来五年内升级及建设现有矿山以全面提升产能 [2] - 部分款项将用于营运矿山的勘探活动及一般公司用途 [2] 招股安排 - 紫金黄金国际(02259)于9月19日起至24日招股 原预期9月29日挂牌 [3] - 超强台风"桦加沙"迫近香港可能导致认购期及挂牌日期推迟 [3]

核心事件 - 紫金黄金国际香港公开发售登记事项因超强台风"桦加沙"影响推迟1天 原定2025年9月24日结束 现推迟至2025年9月25日完成 [1] - 紫金黄金国际股份在香港联交所挂牌及上市交易日期相应推迟1天 从原定2025年9月29日延至2025年9月30日 [1] 受影响主体 - 紫金矿业子公司紫金黄金国际为香港公开发售及上市主体 [1] - 香港联交所为紫金黄金国际股份挂牌及交易平台 [1]

上市时间调整 - 紫金黄金国际香港公开发售登记事项原定2025年9月24日结束 现因超强台风"桦加沙"影响推迟1天完成 [1] - 紫金黄金国际股份在香港联交所挂牌及上市交易日期相应推迟1天至2025年9月30日 [1]