公司合作动态 - 中国化学董事长莫鼎革会见纳米比亚海芬氢能公司首席执行官马尔科拉菲内蒂 双方就深化纳米比亚绿色能源合作进行深入交流 [1] - 中国化学所属七化建与海芬氢能公司签署纳米比亚绿氨装置FEED+EPC项目合同 项目年产绿氨240万吨 [1] 项目投资规模 - 纳米比亚海芬氢能项目绿氨装置采用FEED+EPC模式 涵盖前端工程设计及总承包建设 [1] - 绿氨装置年产能达240万吨 属于大型绿色能源基础设施项目 [1]

项目启动与实施 - 中国化学天辰公司总承包的福建海辰化学年产40万吨己二腈及原料配套项目数字化交付平台建设与实施项目正式启动 [1] - 项目启动会就总体目标、实施范围、关键节点计划、职责分工及管理要求达成高度共识 [1] - 会议标志项目进入实施阶段 彰显天辰公司"T+EPC"全链条服务能力深化 [1] 技术能力与战略 - 天辰公司数智中心团队将发挥工程数字化领域专业优势 确保高质量交付 [1] - 公司通过工程数字化交付及工厂智能化运营一体化建设 为数字化转型打下坚实基础 [2] - 公司将严格落实集团公司"135"发展战略和"123456"工作思路 推进项目落地 [1] 行业地位与合作 - 项目凸显天辰公司在石化行业工程数字化交付管理与实施领域的卓越实力和领先水平 [1] - 海辰化学项目是福建省重点建设项目 数字化交付平台是该项目数字化建设的重要组成部分 [2] - 业主方强调数字化建设需深度融合实际业务需求 实现工厂智能化运营目标 [1]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [4] 报告的核心观点 - 雅下水电站启动表明中央加杠杆趋势明确，后续或推出重大项目及区域重点发展战略稳定基建投资和总需求；下半年财政政策加力改善基建资金面，建筑央企收入与业绩有望边际改善 [1][9] 根据相关目录分别进行总结 后续重大项目及区域发展战略 - 重大交通项目：中吉乌铁路全长590公里，预计总投资80亿美元，2025年7月开工，工期6年；新藏铁路长约2010公里，预计投资额960亿元，力争年内开工；建设启动带动施工、建材、装备等需求释放 [2][21] - 大型运河项目：平陆运河预计2026年完成，总投资约720亿；浙赣粤运河、湘桂运河、荆汉运河合计规模达6204亿，是2023年内河建设投资的5.9倍；海外运河建设机会多，涉及运河建设的建筑细分方向有相关重点标的 [3][6] - 新疆区域战略及煤化工：2025年是新疆成立70周年，中央有望支持；新疆煤炭资源丰富，截至2025年6月在建及拟建项目投资总额超8000亿；2025 - 2027年每年投资额约为997/2077/2326亿元 [7][29] - 战略腹地：国家加快推动建设，意义在于抵御外部冲击、挖掘优势、平衡区域发展；四川是战略腹地省市，推荐四川路桥 [8][35] 投资建议 - 核心推荐受益交通及水利等大型项目建设的低估值建筑央企龙头，受益新疆区域战略及煤化工发展的企业，受益国家战略腹地建设的四川路桥 [10][37] 重点标的 | 股票代码 | 股票名称 | 投资评级 | 2024A EPS（元） | 2025E EPS（元） | 2026E EPS（元） | 2027E EPS（元） | 2024A PE | 2025E PE | 2026E PE | 2027E PE | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601868.SH | 中国能建 | 买入 | 0.20 | 0.22 | 0.24 | 0.26 | 11.10 | 12.18 | 11.22 | 10.53 | | 601668.SH | 中国建筑 | 买入 | 1.12 | 1.09 | 1.10 | 1.10 | 4.90 | 5.35 | 5.28 | 5.25 | | 601800.SH | 中国交建 | 买入 | 1.44 | 1.56 | 1.59 | 1.63 | 6.50 | 6.06 | 5.96 | 5.82 | | 601390.SH | 中国中铁 | 买入 | 1.13 | 1.13 | 1.14 | 1.17 | 4.90 | 5.14 | 5.10 | 5.00 | | 601186.SH | 中国铁建 | 买入 | 1.64 | 1.58 | 1.59 | 1.61 | 4.80 | 5.23 | 5.19 | 5.13 | | 601669.SH | 中国电建 | 买入 | 0.70 | 0.75 | 0.79 | 0.82 | 6.90 | 9.64 | 9.16 | 8.82 | | 601117.SH | 中国化学 | 买入 | 0.93 | 1.05 | 1.19 | 1.32 | 8.50 | 7.62 | 6.72 | 6.04 | | 002140.SZ | 东华科技 | 买入 | 0.58 | 0.71 | 0.92 | 1.12 | 17.40 | 14.36 | 11.12 | 9.11 | | 002469.SZ | 三维化学 | 买入 | 0.40 | 0.58 | 0.79 | 1.07 | 20.10 | 14.90 | 11.02 | 8.12 | | 600039.SH | 四川路桥 | 买入 | 0.83 | 0.92 | 1.03 | 1.15 | 10.40 | 9.31 | 8.29 | 7.44 | [11]

公司董事补选议案 - 公司第五届董事会第二十八次会议审议通过补选邓兆敬先生为非独立董事候选人的议案 [2] - 邓兆敬现任中国化学工程集团有限公司党委副书记、董事、总经理，同时担任中国化学工程股份有限公司党委副书记、总经理 [2] - 邓兆敬拥有正高级工程师职称，享受国务院政府特殊津贴，曾历任中国天辰工程有限公司多个管理职务及科技研究板块负责人 [2] 股东会议程安排 - 会议定于2025年8月1日14:30在北京中国化学大厦召开，议程包括议案审议、投票表决及结果宣布等环节 [3] - 网络投票通过上交所系统进行，投票时间为会议当日9:15-15:00 [2] 高管背景信息 - 邓兆敬自2024年5月起任中国化学工程集团党委常委，2025年6月升任集团党委副书记兼总经理，7月进一步兼任股份公司总经理 [2] - 其职业经历涵盖工程分公司管理、科技研发统筹及集团战略管理等多领域 [2]

股东会信息 - 2025年第一次临时股东会8月1日14:30在北京市东城区东直门内大街2号中国化学大厦召开[2] - 网络投票起止时间为2025年8月1日，交易系统投票时间9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网投票时间9:15 - 15:00[2][3] - 会议议案为补选邓兆敬为公司董事[4][5] 人员履历 - 邓兆敬出生于1970年9月[8] - 2019 - 2024年历任中化学科学技术研究有限公司等职[8] - 2025年7月任公司党委副书记、总经理[8]

董事会换届 - 公司第五届董事会2025年7月26日任期届满[1] - 董事会延期换届，相关人员任期顺延[1] - 原成员换届前继续履职，不影响运营[1] - 公司将尽快推进换届并披露信息[1]

合作背景与技术突破 - 中国化学天辰公司与北京禾能时代生物科技、华东理工大学签署三方合作协议，共同推进绿色纤维素乙醇联产绿色甲醇等产品的工艺技术攻关与联合推广 [1] - 该技术通过生物质资源化利用与湿法气化工艺耦合，实现原料成本降低、废弃物零排放及综合能效提升的多重目标 [1] - 采用生物质发酵乙醇湿法联产甲醇，将生物质浆料中的氯离子含量控制在1800ppm以下，有效降低气化炉氯离子浓度 [1] - 通过装置设备优化节省投资降低能耗，同时实现酶国产化，为降低绿色甲醇/SAF可持续航空燃料等产品成本奠定基础 [1] 技术特点与行业影响 - 技术解决生物质干粉气化制绿醇能耗高和投资高的难题，提供兼具技术可行性与经济合理性的全新路径 [1] - 破解生物质高氯气化腐蚀难题，节约设备投资并降低运行成本 [1] - 攻克生物质预处理与国产化生物质发酵酶技术难题 [1] - 实现绿色甲醇与绿色乙醇"双绿"联产是该领域重大创新突破，对保障国家能源安全、推进化工产业升级具有重要影响 [2] 合作意义与行业评价 - 三方将整合各自资源优势共同推进工艺技术攻关与推广 [2] - 乙醇和甲醇联产提高生物质资源利用效率，提升项目经济性和竞争力 [2] - 中国石油和化工联合会专家表示期待该技术在行业内实现更大发展 [2]

人事任命 - 邓兆敬于2025年6月25日获任中国化学工程集团党委副书记、董事及总经理，填补了原总经理离任后长达9个月的空缺 [2] - 此次任命由国资委直接下达，反映出央企人事调整与战略意图的深度关联 [2] 人事空缺背景 - 总经理职位空缺9个月在央企中较为罕见，通常人事调整与年度考核或战略规划周期同步 [3] - 空缺期可能为集团争取了战略聚焦的时间窗口，避免人事变动影响重大项目推进 [4] - 国资委对集团未来定位的审慎考量或是空缺期延长的重要原因 [3] 新任总经理背景 - 邓兆敬为技术派背景，长期深耕化工工程技术研发，主导过多个国家级科技攻关项目 [5] - 曾担任中化学科学技术研究有限公司执行董事，2024年6月升任集团副总经理分管科技创新 [5] - 其上任释放出集团强化科技创新的明确信号 [5] 战略转型方向 - 集团正加速布局"一带一路"沿线市场，推进绿色化工和数字化转型 [4] - 人事调整可能推动集团从"工程承包商"向"技术解决方案提供商"转型 [6] - 在"双碳"目标和全球产业链重构背景下，技术驱动将成为发展核心引擎 [5] 央企治理特点 - 此次案例显示央企人事变动更服务于长期战略而非短期效率 [6] - 国企改革深化阶段呈现人事调整"慢"与战略布局"快"的新平衡 [6] - 未来技术优势向全球竞争力的转化将是管理团队首要任务 [6]

项目技术突破 - 全球首创连续化、规模化废塑料化学循环项目成功通过工业化验证，标志着废塑料化学回收技术取得重大突破[1] - 首创"一步法"工艺，无需复杂分选即可将混合废塑料直接转化为高附加值化工原料，产品回收率高达92%以上[1] - 与传统"两步法"工艺相比，"一步法"大大降低了塑料分选成本，工艺效率显著提升[1] - 当国际原油价格维持在45美元/桶以上时，利用废塑料生产基础化工原料的成本与使用原油生产同类原料的成本基本相当[1] 环保与经济效益 - 每转化1000克废塑料可产出相当于约3000克原油裂解的高值化工原料，资源替代效率显著[2] - 年处理5000万吨废塑料可替代约1亿-1.5亿吨原油生产化学品原料，年减少约2.5亿吨二氧化碳排放[2] - 该技术可推动石化产业从"依赖一次资源的原油加工"向"废塑料资源循环的绿色加工"转变[2] 项目发展规划 - 短期以20万吨/年示范项目为核心，已试生产成功，正聚焦装置稳定运行与技术标准固化[2] - 长期将推进300万吨/年规模的产业基地建设，目标是打造全球首个废塑料绿色循环产业基地[2] - 计划联动化工园区构建千亿级高端化工新材料集群，推动"废塑料变资源"模式向全国辐射[2]

公司合同金额及项目概况 - 2025年1-6月公司签约合同总金额2060.92亿元，较去年同期2035.69亿元微涨创新高，其中境内1646.08亿元，境外414.84亿元，与去年基本持平[1] - 建筑工程数量1410个，较去年1718个降幅较大，化工工程订单数量从1365个降至1189个，但金额保持稳定，单笔超5亿元项目55个[2] - 新材料与化学工程前十大项目包括新疆中鑫环泰260万吨焦炭/年煤焦化多联产项目（9.95亿元）、埃及10万吨/年生物乙醇项目（9.81亿元）等[3][4] 重点项目分析 - 6月单月签单金额552.67亿元，仅次于3月的597.90亿元，1-5月重点项目总额1508.25亿元[5] - 纳米比亚海芬绿氢（绿氨）项目总投资100亿美元，为撒哈拉以南非洲最大绿氢项目，合同金额143.45亿元[5][6] - 新疆国业6万吨/年聚甲醛项目EPC总承包11.26亿元，二期投产后总产能将达10万吨/年，成为西北最大生产基地[7][11] 创新技术项目 - 海槿（张掖）10万吨/年绿色生物甲醇项目采用牛粪为主要原料，为国内外首个10万吨级生物液体燃料项目，合同金额5.60亿元[8][11] - 河南君恒100万吨/年废弃油脂加工项目总投资31.5亿元，建成后可年产67万吨可持续航空燃料（SAF），合同金额5.00亿元[9][11] 其他重大项目清单 - 印尼30万吨/年纯碱项目EPC总承包48.12亿元，甘肃巨化硅氟新材料项目两标段合计31.06亿元[6] - 表格列示8个重点项目详情，包括阿联酋住宅开发项目（21.92亿元）、神华包头煤制烯烃项目（8.55亿元）等[11] 行业活动预告 - 第四届合成生物与绿色生物制造大会将于2025年8月20-22日在宁波举办，涵盖绿色化工、新材料、未来食品等领域[12][16]