以下文章来源于盐财经 ，作者张婉莹 简洋洋 盐财经 . 文 ｜ 张婉莹、简洋洋 编辑 ｜ 江江 来源｜ 盐财经（ID：nfc-yancaijing） 封面来源 ｜ 视觉中国 "A＋H"，又将增添一员。 洞察趋势，睿智人生。《南风窗》旗下专业财经媒体。 这场赴港IPO的"突围"， 很可能只是一场华丽的"自救表演"。 继奶茶、潮玩、零食陆续向港交所发起冲击后，有"国产男装第一股"之称的海澜之家也盯上了港股市场这波热度。 9月26日，拥有超过7200家门店的男装巨头——海澜之家发布公告称，拟发行H股股票并在港交所主板挂牌上市。 海澜之家拟在境外发行股份（H股）并在香港联合交易所有限公司上市/图源：海澜之家 从2014年借壳凯诺科技登陆A股市场，到如今寻求港股上市，十余年过去，海澜之家也站上了转型的十字路口。 "男人，一年逛两次海澜之家"，这句火遍大街小巷的魔性广告语，曾吸引了无数男性消费者走入海澜之家的门店。A股上市后，这家男装巨头凭借独特的"轻 资产+类直营"模式，长期稳坐国产男装头把交椅，缔造了服装行业的"海澜神话"。 然而，十年河东，十年河西。曾经的行业霸主，如今正陷入前所未有的增长困局。8月底发布的2025 ...

证券代码：600398 证券简称：海澜之家 编号：2025-029 海澜之家集团股份有限公司 关于召开2025年第一次临时股东会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司于 2025 年 9 月 30 日召开第九届董事会第十七次会议，审议通过了《关 于提请召开公司 2025 年第一次临时股东会的议案》，现就召开 2025 年第一次临 时股东会有关事宜通知如下： 一、 召开会议的基本情况 (一)股东会类型和届次 2025年第一次临时股东会 (二)股东会召集人：董事会 召开的日期时间：2025 年 10 月 17 日 14 点 30 分 召开地点：江苏省江阴市华士镇华新路 8 号海澜之家 1 号楼会议室 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 10 月 17 日 至2025 年 10 月 17 日 股东会召开日期：2025年10月17日 本次股东会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 (三)投票方 ...

从资金流向上来看，当日服装家纺板块主力资金净流出2.16亿元，游资资金净流入2929.62万元，散户资 金净流入1.86亿元。服装家纺板块个股资金流向见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入(元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600630 龙头股份 | | -5401.01万 | 11.51% | -3143.26万 | -6.70% | -2257.74万 | -4.81% | | 600398 海澜之家 | | 4046.95万 | 20.54% | -2258.77万 | -11.46% | -1788.18万 | -9.07% | | 300005 | 探路者 | 1511.91万 | 5.66% | -1150.71万 | -4.31% | -361.20万 | -1.35% | | 002875 | 安奈儿 | 1288.72万 | 3.72% | -3140.73万 | -9.06% | 1852.01万 | 5.34% ...

企查查APP显示，近日，江苏海澜安全防护科技有限公司成立，注册资本1亿元，经营范围包含：新材料技术研发；新材料技术推广服务；货物进出口；技 术进出口等。企查查股权穿透显示，该公司由海澜之家（600398）全资持股。 | 下台台 Ra | 江苏海澜安全防护科技有限公司 全国企业信用查询 | × 查一下 | | --- | --- | --- | | 基本信息 7 | 法律诉讼 经营风险 | 经营信息 | | 法定代表人 | 登记状态 石晓东 饶 关联企业 13 | 存续 | | | 注册资本 | 10000万元 | | 组织机构代码 | MAEY01T0-0 工商注册号 | 320281001552057 | | 企业类型 | 有限责任公司（非自然人投资或 营业期限 控股的法人独资) | 2025-09-29 至 无固对 | | 人员规模 | - 参保人数 | l | | 所属地区 | 江苏省无锡市江阴市 登记机关 | 江阴市数据局 | | 国标行业 | 其他制造业（C41）∨ 英文名 | Jiangsu Hailan Safet | | 注册地址 | 江阴市新桥镇陶新路8号（邮编214400） 附近企业 | ...

公司报告 | 半年报点评 海澜之家（600398） 证券研究报告 京东奥莱深耕质价比折扣零售 公司发布 2025 中报 25H1：营收 116 亿，归母净利润 16 亿；其中海澜之家系列主营业务收入 84 亿；海澜团购定制业务主营业务收入 13 亿；其他品牌主营业务收入 15 亿。 品牌影响力：主品牌海澜之家全渠道布局品牌传播矩阵，连续三年入选央 视总台"品牌强国工程·领跑品牌"， 乙巳蛇年春节再度登上央视春晚；深 化品牌内容创新，与沈腾及开心麻花创作团队共同打造《年味儿》贺岁微 电影；布局体育赛道，赞助"无锡马拉松""苏超"等联赛体育赛事。团购定 制及其他品牌聚焦细分市场，强化行业影响力；其中 HEAD 运动服饰于 2025 年上半年，首次携手超新星网球冠军赛，成为国内最具影响力的青少 年赛事品牌之一。 产品竞争力：主品牌海澜之家优化升级"科技功能、时尚 IP、品质环保"三 大产品系列，丰富产品阵营，于上半年推出远行冲锋甲硬核户外系列、推 出艺术家 ZOLA 联名系列和墨羽轻壳皮肤衣系列。团购定制及其他品牌锚 定品牌价值定位，塑造独具特色的产品生态；其中，英氏 YeeHoO 获得"2025 天猫金婴奖—年度 ...

洞察趋势，睿智人生。《南风窗》旗下专业财经媒体。 以下文章来源于盐财经 ，作者张婉莹 简洋洋 盐财经 . 来源|盐财经 作者 | 张婉莹 简洋洋 编辑｜江江 "A＋H"，又将增添一员。 继奶茶、潮玩、零食陆续向港交所发起冲击后，有"国产男装第一股"之称的海澜之家也盯上了港股市场这波热度。 9月26日，拥有超过7200家门店的男装巨头——海澜之家发布公告称，拟发行H股股票并在港交所主板挂牌上市。 海澜之家拟在境外发行股份（H 股）并在香港联合交易所有限公司上市/图源：海澜之家 从2014年借壳凯诺科技登陆A股市场，到如今寻求港股上市，十余年过去，海澜之家也站上了转型的十字路口。 "男人，一年逛两次海澜之家"，这句火遍大街小巷的魔性广告语，曾吸引了无数男性消费者走入海澜之家的门店。A股上市后，这家男装巨头凭借独 特的"轻资产+类直营"模式，长期稳坐国产男装头把交椅，缔造了服装行业的"海澜神话"。 然而，十年河东，十年河西。曾经的行业霸主，如今正陷入前所未有的增长困局。8月底发布的2025年半年度报告，像一面镜子，清晰映照出海澜之 家当下的尴尬处境。 海澜之家代言人 曾舜晞 拍摄的广告图 报告期内，海澜之家营业收入 ...

9月26日，拥有超过7200家门店的男装巨头——海澜之家发布公告称，拟发行H股股票并在港交所主板挂 牌上市。 ，， 编辑 ｜ 江江 值班编辑｜ 宝珠 视觉 | 诺言 作者 | 张婉莹 简洋洋（实习生） "A＋H"，又将增添一员。 继奶茶、潮玩、零食陆续向港交所发起冲击后，有"国产男装第一股"之称的海澜之家也盯上了港股市场 这波热度。 海澜之家拟在境外发行股份（H 股）并在香港联合交易所有限公司上市/图源：海澜之家 从2014年借壳凯诺科技登陆A股市场，到如今寻求港股上市，十余年过去，海澜之家也站上了转型的十 字路口。 "男人，一年逛两次海澜之家"，这句火遍大街小巷的魔性广告语，曾吸引了无数男性消费者走入海澜之 家的门店。A股上市后，这家男装巨头凭借独特的"轻资产+类直营"模式，长期稳坐国产男装头把交椅， 缔造了服装行业的"海澜神话"。 然而，十年河东，十年河西。曾经的行业霸主，如今正陷入前所未有的增长困局。8月底发布的2025年 半年度报告，像一面镜子，清晰映照出海澜之家当下的尴尬处境。 海澜之家代言人 曾舜晞 拍摄的广告图 报告期内，海澜之家营业收入实现115.66亿元，同比增长1.73%。但微弱的营收增长 ...

报告行业投资评级 - 纺织服饰行业评级为增持（维持）[5] 报告核心观点 - 服装家纺板块Q3消费环境延续波动复苏态势 运动鞋服板块表现预计优于纺服大盘 库销比维持在4-5的健康水平[3] - 黄金珠宝板块中长期竞争力取决于产品与渠道力提升 具有明确产品差异性和强品牌力的公司有望跑赢行业[4] - 服饰制造板块受东南亚关税政策影响 短期利润分配变化可能影响2025-2026年盈利预期 中长期具备一体化和国际化产业链的龙头公司预计享受份额提升[8] - 运动鞋服板块重点推荐业绩确定性较强的龙头公司 包括安踏体育（2025年PE 17倍）、李宁（2025年PE 17倍）、特步国际（2025年PE 11倍）[7] - 品牌服饰推荐新业务拓展顺利的海澜之家（2025年PE 13倍）[7] - 纺织制造推荐对美业务占比较小、盈利表现稳健的申洲国际（2025年PE 13倍）[8] - 黄金珠宝推荐产品力及渠道效率不断提升的周大福（FY2026PE 20倍）和潮宏基（2025年PE 27倍）[4] 行业专题分析 - Zara母公司Inditex FY2025H1营收184亿欧元 同比增长1.6% 货币中性基础上增长5.1%[1] - Inditex FY2025H1毛利率58.3% 同比下降0.05个百分点 毛利107亿欧元 同比增长1.5%[1] - Inditex FY2025H1净利润28亿欧元 同比增长0.8%[1] - 2025年8月1日至9月8日Inditex全渠道销售额同比增长9%[1] - 截至2025年7月末Inditex库存金额34.66亿欧元 同比增长3.1% FY2023以来库存水平基本保持在35亿欧元左右[1] - Inditex预计2025-2026年总销售面积同比增长5% 但预计FY2025营收下降4%左右[2] 细分板块表现 - H股运动鞋服板块2025H1重点公司营收659亿元 同比增长9.1% 归母净利润105.4亿元 增长8.2%[9] - A股品牌服饰板块2025H1收入同比-0.1% 归母净利润同比-17.5%[9] - 服饰制造板块2025H1重点公司收入同比+2.7% 归母净利润同比-9.8%[10] - 成衣制造龙头公司表现优于板块整体 申洲国际/华利集团/晶苑国际2025H1收入同比分别+15%/+10%/+11%[10] - 黄金珠宝板块2025H1金饰消费量显著下滑 Q1/Q2同比分别-27%/-24%[10] - 黄金珠宝个股业绩分化明显 老凤祥/周大生2025H1利润同比-13.1%/-1.3% 老铺黄金/潮宏基利润同比+285.8%/+44.3%[10] 市场行情表现 - 沪深300指数期间上涨1.07% 纺织制造板块下跌2.23% 品牌服饰板块下跌2.76%[28] - A股周涨幅前三：七匹狼（+14.71%）、ST起步（+6.56%）、联发股份（+4.65%）[28] - A股周跌幅前三：美邦服饰（-12.87%）、报喜鸟（-11.11%）、开润股份（-7.77%）[28] - H股周涨幅前三：滔搏（+3.58%）、维珍妮（+0.47%）、361度（-0.7%）[28] - H股周跌幅前三：晶苑国际（-7.53%）、天虹国际集团（-7.27%）、安踏体育（-6.1%）[28] 原材料价格走势 - 截至2025年9月23日国棉237价格21820元/吨 同比下降11%[42] - 截至2025年9月26日长绒棉328价格15043元/吨 同比下降2%[42] - 截至2025年9月26日内棉价格高于人民币计价的外棉价格1759元/吨[42]

热点公告 - 养元饮品股东泉泓投资持有长江存储控股0.98%股份 持股比例较低 [1] - 嘉泽新能绿色化工业务处于论证起步阶段 尚不具备商业化条件 [1] 项目投资 - 中创智领拟投资50亿元建设新能源汽车零部件产业基地及研发中心 [1] - 佛塑科技拟设立项目公司投资建设聚酰胺-尼龙薄膜项目 [1] - 鸿富瀚拟设立境外公司并建设光伏储能电站项目 [1] - 南玻A拟在埃及投资新建光伏玻璃生产线项目 [1] 工程合同 - 航天工程签署23.92亿元工程总承包（EPC）合同 [1] 股权收购 - 福达合金拟3.52亿元收购光达电子52.61%股权 [1] - 雅创电子拟购买欧创芯40%股权及怡海能达45%股权 [1] - 世纪恒通拟收购黔通智联13%股权 [1] - 大为股份子公司拟收购大为盈通40%股权 [1] - 重庆水务拟挂牌转让安诚财产保险5.1521%股权 [1] 股份回购 - 美的集团累计耗资52.24亿元回购1.0193% A股股份 [1] H股发行 - 海澜之家拟筹划发行H股并在香港联交所上市 [1][3] - 星宸科技向香港联交所递交H股发行上市申请 [2] - 五芳斋拟发行H股并在香港联交所上市 [3] - 佳都科技向香港联交所递交H股发行上市申请 [3] 股东减持 - 再升科技控股股东郭茂拟减持不超过3%股份 [1][3] - 长芯博创多名股东拟合计减持不超过2.99%股份 [3] - 风语筑股东辛浩鹰拟减持不超过3%股份 [3] 融资与项目 - 冠石科技拟定增募资不超过7亿元用于光掩膜版制造项目 [1][3] - 仙鹤股份拟定增募资不超过30亿元投建高性能纸基新材料项目 [3] - 友升股份收到德国知名车企项目定点通知 [1][3]

合资设立与业务拓展 - 白云机场与中国免税品集团合资设立中免广州白云机场免税品公司 注册资本4500万元 白云机场出资2205万元占比49% 中免集团出资2295万元占比51% 合资公司运营T3航站楼出境免税店[3] - 东星医疗筹划以现金购买武汉医佳宝90%股权 标的为高端骨科及生物医学材料研发企业 交易预计构成重大资产重组[4] - 鸿富瀚拟投资不超过11.28亿元境外合资建设光伏储能电站项目 总投资额14.1亿元 项目位于刚果金卡莫阿-卡库拉铜矿区域[13] - 中创智领拟50亿元投建新能源汽车零部件产业基地及研发中心 项目位于常州武进高新区 产品涵盖电机系统部件、底盘部件及热管理部件[14] 资产重组与股权转让 - 复星医药控股子公司筹划转让上海克隆100%股权 交易对价不超过12.56亿元 通过设立专项基金持有9.98%财产份额 标的物业位于上海市徐汇区[5] - 浙大网新拟出售4860万股万里扬股票 预计交易额4.75亿元 账面成本4.1亿元 旨在优化资产流动性[9] - 华菱精工终止向特定对象发行A股股票 导致上饶巨准收购公司控制权事项终止[10] 资本市场运作 - 海亮股份筹划发行H股并在香港联交所主板上市[8] - 海澜之家董事会审议通过发行H股并在香港联交所上市议案[12] - 科大智能筹划发行H股并在香港联交所主板上市[21] - 仙鹤股份拟定增募资不超过30亿元 用于高性能纸基新材料项目及补充流动资金[32] - 冠石科技拟定增募资不超过7亿元 用于光掩膜版制造项目及补充流动资金[33] - 北陆药业拟以简易程序向特定对象发行股票募资不超过3亿元 用于化药生产车间、原料药生产线技改及补充流动资金[34] 重大订单获取 - 海泰发展全资子公司签订4.4亿元房产出售合同 预计增加2025年度利润总额6285.8万元[15] - 东杰智能境外子公司获得1.07亿马来西亚林吉特采购订单 约合人民币1.8亿元 占公司2024年营业收入22.3%[16][17] - 智光电气控股子公司获得1.64亿元储能系统采购合同[18] - *ST松发下属公司签订4艘VLCC建造合同 金额4亿至6亿美元 预计2026年下半年至2027年上半年交付[19] - 华光环能签订1.6亿元余热锅炉销售合同 项目年发电量预计占柬埔寨全国总发电量四分之一[20] - 航天工程拟联合签署23.92亿元工程总承包合同[23] - 友升股份全资子公司获德国车企23亿元电池托盘项目定点 预计2027年9月量产[24] 股权变动与减持 - 再升科技控股股东拟减持不超过3090.39万股 占总股本3%[25] - 康普顿拟减持不超过256.44万股回购股份 占总股本1%[26] - 奥瑞德拟减持不超过3572.1万股回购股份 占总股本1.29%[27] - 易点天下控股股东一致行动人拟减持不超过1415.66万股 占总股本3%[28] - 华策影视股东拟通过询价转让6747.06万股 占总股本3.6%[29] 回购与融资支持 - 旗滨集团获得工商银行不超过9000万元回购股份专项贷款支持 期限不超过三年[30] - 康希诺注销40.61万股回购股份并减少注册资本[31] 业务进展与风险提示 - 恒星科技子公司采矿许可延续申请尚在审核中 龙头山金矿勘探详查工作持续开展[6] - 嘉泽新能绿色化工业务处于论证阶段 不具备商业化条件[11] - 京粮控股因子公司贸易业务收入确认问题被海南证监局采取责令改正措施 涉及收入金额2.99亿元 占2023年营业收入2.51%[22]