超导概念板块市场表现 - 截至12月16日收盘，超导概念板块整体下跌3.32%，位居概念板块跌幅榜前列[1] - 板块内仅2只股票上涨，其中博菲电气上涨10.02%，万东医疗上涨0.19%[1] - 板块内多只个股跌幅居前，精达股份、中国铀业跌停，安泰科技、西部超导、永鼎股份等股价也出现显著下跌[1] 板块资金流向 - 12月16日，超导概念板块整体遭遇主力资金净流出30.53亿元[3] - 板块内23只股票呈现主力资金净流出，其中8只股票净流出额超过1亿元[3] - 中国铀业主力资金净流出8.98亿元，为板块内净流出额最高的个股[3] - 精达股份、永鼎股份、安泰科技分别净流出4.20亿元、4.12亿元、2.60亿元[3] - 仅有少数个股获得主力资金净流入，其中博菲电气净流入5835.14万元，酒钢宏兴净流入729.01万元，宇邦新材净流入284.86万元[3] 相关个股具体数据 - 中国铀业股价下跌10.00%，换手率达43.27%[3] - 精达股份股价下跌10.00%，换手率为8.46%[3] - 永鼎股份股价下跌6.01%，换手率为16.37%[3] - 安泰科技股价下跌7.55%，换手率为10.78%[3] - 西部超导股价下跌6.27%，换手率为4.36%[3]

公司技术突破 - 永鼎股份旗下东部超导推出的HF1200系列高性能REBCO超导带材已实现单根千米级批量化制备，最大长度达1435米 [1] - 在20K/20T（垂直场B∥c）条件下，4mm带宽材临界电流Ic达435A，换算至12mm带宽后Ic高达1305A [1] - 该成果标志着公司在强场应用领域的产业化能力迈入新阶段，验证了HF1200系列带材优异的磁通钉扎性能与强场适应性 [1] 公司业务与战略 - 公司通过“光通信+超导”双轮驱动，依托IDM模式与全产业链布局，在高端光芯片与超导带材领域构建了显著的技术壁垒与市场竞争力 [1] - 该技术突破为超导带材在磁约束可控核聚变等前沿领域的规模化应用提供了坚实支撑 [1] - 未来，公司将持续加大研发投入与产能扩张，把握AI算力与可控核聚变等战略机遇，推动新质生产力加速落地 [1]

行业表现与历史规律 - 通信与电子行业已连续三年（2023-2025年）跻身A股年度涨幅前五的一级行业之列，其中通信行业在2023年与2025年“摘冠”[2] - 这一持续性领涨态势在A股历史上颇为罕见，市场素有“各领风骚两三年”的周期规律，此前仅食品饮料行业在2016年至2020年实现连续五年涨幅排名前五[2] - 2000年至2022年间，通信行业仅在2003-2004年连续两年排进前五，电子行业在2010年和2019年摘得第一，但2022年却垫底全市场，凸显行业涨幅波动巨大[5] 2025年市场表现 - 截至12月14日，通信行业年涨幅81.67%，居全行业第一位[2] - 通信行业细分领域中，光模块、国产芯片、AI电源、光纤光缆、高速铜连接的年涨幅分别高达172.08%、41.16%、33.04%、81.77%、60.83%，其中光模块部分标的最高涨幅接近十倍[2] - 电子行业年涨幅45.9%，排名第三，已连续三年排进全行业涨幅前五[4] 业绩与基本面支撑 - 2025年前三季度，通信细分板块收入同比增速前五领域依次为光模块、液冷、物联网、高速铜连接、工业互联网[3] - 同期，归母净利润同比增速前五领域依次为光模块、IDC、高速铜连接、液冷、工业互联网[3] - 以光模块为例，中际旭创前三季度归母净利润达71.32亿元，同比增幅90.05%；新易盛归母净利润达63.27亿元，同比增幅284.38%；仕佳光子、长芯博创、永鼎股份等公司的净利润增速达到四倍以上[4] 驱动因素与产业逻辑 - 本轮通信与电子行业的强势表现，驱动逻辑是全球人工智能革命与中国科技自立自强战略的共振，被视为一个深层、持久的产业动力[7] - AI“虹吸效应”显著，全球高景气度共振催化AI业绩估值双双高增，通信行业估值快速拔升的背后是AI相关需求暴增[2][3] - 广发证券指出，今年前三季度利润改善贡献最大的行业几乎全部与科技相关、与外需相关，上市公司报表映射了经济转型的变化[8] 机构观点与未来展望 - 多家卖方机构对2026年通信行业给出“看好”观点，AI算力、AI应用、卫星互联网等子板块最被看好[8] - 机构认为2026年有望成为1.6T高速光模块规模部署的元年，硅光等革命性技术路径的竞争与落地将白热化[8] - 国产算力产业链从芯片、服务器、网络设备到数据中心、云平台的全链条，将迎来从“可用”到“好用”、从试点到规模化的发展黄金期[8] - 银河证券认为，行业成长性不仅来自人工智能国内外强供给需求共振，也来自未来产业以及新兴产业的导向共振[9]

文章核心观点 - 通信与电子行业已连续三年（2023-2025年）跻身A股年度涨幅前五，其中通信行业在2023年与2025年涨幅第一，这一持续性领涨态势在A股历史上颇为罕见，正试图挑战“领涨周期难超三年”的历史规律 [1] - 本轮科技行情的驱动逻辑被认为是全球人工智能革命与中国科技自立自强战略的深层、持久共振，而非短期炒作，这为行业能否在2026年实现“四连强”提供了产业基础 [5] - 多家卖方机构对2026年通信行业前景表示看好，认为AI算力、高速光模块、卫星互联网等细分赛道以及国产算力全产业链将进入更宽广、更扎实的发展阶段 [6][7] 行业表现与历史对比 - **通信行业表现**：2025年初至12月14日，通信行业涨幅81.67%，居全行业第一，其细分领域光模块、国产芯片、AI电源、光纤光缆、高速铜连接的年涨幅分别高达172.08%、41.16%、33.04%、81.77%、60.83%，光模块部分标的最高涨幅接近十倍 [1] - **电子行业表现**：截至12月14日，电子行业年涨幅45.9%，排名第三，该行业在2023年与2024年涨幅排名分别为第四和第五，已连续三年排进全行业涨幅前五 [2] - **历史规律与稀缺性**：A股市场素有“各领风骚两三年”的周期规律，2000年至2022年间，通信行业仅在2003-2004年连续两年涨幅前五，电子行业在2010年和2019年涨幅第一，但在2022年垫底，食品饮料行业是迄今为止唯一的“长跑冠军”，在2016年至2020年连续五年涨幅排名前列（第一、第一、第三、第二、第三） [1][3] - **行业波动性**：历史上多数行业辉煌期具有波段性和周期性，例如有色金属在2007年排名第二后大幅震荡，煤炭在2009年排名第二后次年大幅回吐，计算机在2015年领跑后次年排名倒数第二 [4] 业绩与基本面支撑 - **通信行业业绩**：2025年前三季度，通信细分板块收入同比增速前五领域依次为光模块、液冷、物联网、高速铜连接、工业互联网，归母净利润同比增速前五领域依次为光模块、IDC、高速铜连接、液冷、工业互联网 [2] - **公司盈利案例**：以光模块为例，中际旭创2025年前三季度归母净利润达71.32亿元，同比增长90.05%，新易盛归母净利润达63.27亿元，同比增长284.38%，仕佳光子、长芯博创、永鼎股份等公司的净利润增速达到四倍以上 [2] - **利润改善结构**：2025年前三季度利润改善贡献最大的行业几乎全部与科技相关、与外需相关，上市公司海外收入贡献度连年提升或并购海外产能，形成了报表支撑 [6] 未来展望与驱动因素 - **产业驱动力**：驱动本轮行情的逻辑是全球人工智能革命与中国科技自立自强战略的共振，被视为足以比肩历史上“消费升级”级别的深层、持久产业动力 [5] - **机构观点**：多家卖方机构发布的2026年通信行业投资策略报告给出“看好”观点，最看好AI算力、AI应用、卫星互联网等子板块 [6] - **技术演进**：2026年有望成为1.6T高速光模块规模部署元年，硅光等革命性技术路径的竞争与落地将白热化，为AI硬件产业链带来新的价值分配机遇 [6] - **国产产业链发展**：国产算力产业链从芯片、服务器、网络设备到数据中心、云平台的全链条，将迎来从“可用”到“好用”、从试点到规模化的发展黄金期 [6] - **政策与需求共振**：通信行业2026年的发展不仅来自AI需求高增，也来自基础设施迭代及政策导向，在国家持续重视科技发展的背景下，行业成长性来自人工智能国内外强供给需求共振以及未来产业、新兴产业的导向共振 [7]

新股与债券发行 - 健信超导（代码787805）于2025年12月15日进行新股发行，发行价格为18.58元[1] - 昂瑞微（代码688790）于2025年12月15日新股上市，发行价格为83.06元[1] - 鼎捷数智（代码300378）可转债于2025年12月15日进行申购[6] 公司重大事项与风险提示 - 荃银高科（代码300087）与天普股份（代码605255）分别处于要约收购申报期，截止日分别为2026年1月5日和2025年12月19日[1] - *ST广道（代码920680）与退市苏吴（代码600200）处于退市整理期，分别剩余12个和10个交易日[1] - 报告列出了超过70家A股公司发布严重异常波动或异常波动公告，涉及行业广泛[1][2][3][4] - *ST东易（代码002713）与*ST长药（代码300391）分别面临（可能）终止上市和（可能）暂停上市的风险[4] 可转债与债券相关操作 - 多只可转债进入赎回期，例如中能转债（代码123234）赎回登记日为2025年12月15日，立中转债（代码123212）为2025年12月16日[6] - 多只可转债临近最后交易日，例如建工转债（代码110064）最后交易日为2025年12月16日，希望转债（代码127015）为2025年12月26日[6] - 多只债券进入回售申报期，例如21万科02（代码149358）回售申报期至2025年12月15日，23海国01（代码138856）至2025年12月18日[6] - 多只债券将提前摘牌，例如23环球05（代码240422）提前摘牌日为2025年12月22日，22临城G1（代码138653）为2025年12月17日[6][7] 基金交易提示 - 超过15只主要投资于美股指数（如纳斯达克、标普）的ETF发布基金溢价风险提示，包括纳指ETF（159941）、标普500ETF（513500）等[4][6]

光纤概念板块市场表现 - 截至12月15日收盘，光纤概念板块整体下跌2.22%，位居概念板块跌幅榜前列[1] - 板块内个股表现分化，股价上涨的有14只，其中法尔胜、陕西华达、华脉科技涨幅居前，分别上涨10.05%、6.88%、6.00%[1] - 板块内跌幅居前的个股包括长飞光纤（跌停）、腾景科技、仕佳光子、骏亚科技等[1] 当日市场板块涨跌对比 - 当日涨幅居前的概念板块包括乳业（+4.00%）、啤酒概念（+1.70%）、特钢概念（+1.51%）等[2] - 当日跌幅居前的概念板块包括AI手机（-2.55%）、光纤概念（-2.22%）、共封装光学(CPO)（-2.21%）等[2] 光纤概念板块资金流向 - 光纤概念板块当日获主力资金净流出50.38亿元[2] - 板块内57只个股获主力资金净流出，其中18只个股主力资金净流出超亿元[2] - 主力资金净流出居首的个股是中兴通讯，净流出6.02亿元，其他净流出居前的包括长芯博创（-4.81亿元）、永鼎股份（-4.67亿元）、光库科技（-4.18亿元）[2] - 主力资金净流入居前的个股有中天科技（+1.09亿元）、中航光电（+6952.07万元）、华脉科技（+5686.27万元）[2] 光纤概念个股详细数据 - 中兴通讯今日下跌2.41%，换手率3.39%，主力资金净流出60160.71万元[2] - 长芯博创今日下跌8.51%，换手率12.45%，主力资金净流出48077.75万元[2] - 永鼎股份今日下跌8.04%，换手率20.60%，主力资金净流出46665.66万元[2] - 光库科技今日下跌6.58%，换手率9.31%，主力资金净流出41832.05万元[2] - 长飞光纤今日跌停（-10.00%），换手率5.13%，主力资金净流出23396.42万元[2] - 腾景科技今日下跌10.69%，换手率9.57%，主力资金净流出20460.45万元[2] - 仕佳光子今日下跌10.49%，换手率8.05%，主力资金净流出15523.25万元[2] - 亨通光电今日下跌2.39%，换手率1.91%，主力资金净流出15521.56万元[3] - 烽火通信今日上涨1.10%，换手率9.87%，主力资金净流出332.62万元[4] - 法尔胜今日涨停（+10.05%），换手率3.04%，主力资金净流入2964.50万元[4] - 陕西华达今日上涨6.88%，换手率23.86%，主力资金净流入3371.36万元[4] - 华脉科技今日上涨6.00%，换手率19.57%，主力资金净流入5686.27万元[4] - 中航光电今日上涨4.09%，换手率2.30%，主力资金净流入6952.07万元[4] - 中天科技今日下跌0.62%，换手率3.08%，主力资金净流入10912.27万元[4]

市场表现 - 12月15日A股可控核聚变概念板块普遍下跌，多只个股跌幅显著[1] - 哈焊华通（代码301137）收盘跌幅最大，达8.72%，总市值89.62亿元[1][2] - 永鼎股份（代码600105）下跌8.04%，总市值294亿元[1][2] - 冰轮环境（代码000811）下跌6.98%，总市值168亿元[1][2] - 常辅股份（代码920396）下跌6.46%，总市值25.12亿元[1][2] - 炬光科技（代码688167）下跌5.45%，总市值140亿元[1][2] - 爱科赛博（代码688719）下跌4.62%，总市值60.81亿元[1][2] - 合锻智能（代码603011）下跌4.35%，总市值117亿元[1][2] - 海陆重工（代码002255）下跌3.76%，总市值106亿元[1][2] - 西部超导（代码688122）下跌3.73%，总市值472亿元[1][2] - 融发核电（代码002366）下跌3.59%，总市值156亿元[1][2] - 长光华芯（代码688048）下跌3.20%，总市值255亿元[1][2] 事件驱动 - 板块下跌的消息面驱动因素是特斯拉CEO埃隆·马斯克在社交平台X上公开唱衰核聚变发电[1] - 马斯克直言“在地球上建造小型核聚变反应堆简直愚蠢至极”[1] - 其观点认为太阳本身已是巨大的免费核聚变反应堆，足以满足全太阳系能源需求，而建造小型反应堆是经济浪费[1] 个股年内表现 - 尽管当日普跌，但板块内多只个股年初至今累计涨幅巨大，显示此前市场热度较高[2] - 永鼎股份年初至今涨幅高达308.84%[2] - 合锻智能年初至今涨幅为246.57%[2] - 长光华芯年初至今涨幅为270.61%[2] - 哈焊华通年初至今涨幅为182.86%[2] - 常辅股份年初至今涨幅为163.66%[2] - 炬光科技年初至今涨幅为144.91%[2] - 海陆重工年初至今涨幅为131.59%[2] - 爱科赛博年初至今涨幅为86.94%[2] - 冰轮环境年初至今涨幅为83.17%[2] - 西部超导年初至今涨幅为72.07%[2] - 融发核电年初至今涨幅为63.62%[2]

市场表现 - 12月15日，A股市场可控核聚变概念股普遍下跌，多只个股跌幅显著[1] - 哈焊华通（代码301137）跌幅最大，达8.72%，总市值89.62亿[1][2] - 永鼎股份（代码600105）下跌8.04%，总市值294亿[1][2] - 冰轮环境（代码000811）下跌6.98%，总市值168亿[1][2] - 常辅股份（代码920396）下跌6.46%，总市值25.12亿[1][2] - 炬光科技（代码688167）下跌5.45%，总市值140亿[1][2] - 爱科赛博（代码688719）下跌4.62%，总市值60.81亿[1][2] - 合锻智能（代码603011）下跌4.35%，总市值117亿[1][2] - 海陆重工（代码002255）下跌3.76%，总市值106亿[1][2] - 西部超导（代码688122）下跌3.73%，总市值472亿[1][2] - 融发核电（代码002366）下跌3.59%，总市值156亿[1][2] - 长光华芯（代码688048）下跌3.20%，总市值255亿[1][2] 事件驱动 - 市场下跌的消息面驱动因素是特斯拉CEO埃隆·马斯克在社交平台X上公开唱衰核聚变发电[1] - 马斯克直言不讳地表示：“在地球上建造小型核聚变反应堆简直愚蠢至极。”[1] - 其观点认为太阳本身已是天空中一个巨大的、免费的核聚变反应堆，其产生的能量能够满足全太阳系所有的能源需求，而建造小型核聚变反应堆则是一种经济上的浪费[1] 个股年初至今表现 - 尽管当日普跌，但相关概念股在2024年年初至今整体录得大幅上涨[2] - 永鼎股份年初至今涨幅高达308.84%[2] - 合锻智能年初至今涨幅为246.57%[2] - 长光华芯年初至今涨幅为270.61%[2] - 哈焊华通年初至今涨幅为182.86%[2] - 常辅股份年初至今涨幅为163.66%[2] - 炬光科技年初至今涨幅为144.91%[2] - 海陆重工年初至今涨幅为131.59%[2] - 冰轮环境年初至今涨幅为83.17%[2] - 爱科赛博年初至今涨幅为86.94%[2] - 融发核电年初至今涨幅为63.62%[2] - 西部超导年初至今涨幅为72.07%[2]

主力资金流向 - 截至12月15日午后一小时，交易所数据显示主力资金呈现显著净流出态势，流出前20的股票合计流出金额巨大[1] - 长盈精密遭遇主力资金大幅流出12.66亿元，位列流出榜首位[1] - 立讯精密主力资金流出11.14亿元，排名第二[1] - 航天发展主力资金流出9.16亿元，排名第三[1] 资金流出显著的行业与公司 - 电子制造与消费电子领域资金流出明显，涉及公司包括长盈精密（-12.66亿元）、立讯精密（-11.14亿元）、工业富联（-7.51亿元）、三花智控（-5.70亿元）、胜宏科技（-5.46亿元）、和而泰（-4.72亿元）、剑桥科技（-4.13亿元）[1] - 新能源与电力设备行业有公司资金大幅流出，阳光电源流出8.70亿元，特变电工流出4.75亿元[1] - 国防军工板块资金流出，航天发展流出9.16亿元，航天动力流出4.60亿元[1] - 信息技术与硬件公司资金流出，中科曙光流出6.58亿元，华工科技流出5.10亿元，中兴通讯流出4.97亿元，摩尔线程-U流出4.51亿元，长芯博创流出4.15亿元[1] - 有色金属行业龙头紫金矿业资金流出3.90亿元[1] - 影视行业公司博纳影业资金流出4.37亿元[1] - 新能源材料公司华友钴业资金流出4.15亿元[1] - 通信设备公司永鼎股份资金流出4.42亿元[1]

行业与公司 * **行业**：可控核聚变（核聚变）产业[1] * **核心公司/机构**：中国聚变能源有限公司[1]、中科院合肥等离子体研究所[1][9]、清华大学（新环聚能项目）[1][12]、能量基点[1]、星耀集团[10]、新奥集团[10]、上海超导[3][13][17][19]、永鼎股份[14][17][18]、精达股份[14][19]、合锻智能[3][14]、联创光电[3][14]、国光电器[3][14]、西部超导[3][14]、新风光公司[9]、宁波新容电气科技有限公司[9]、艾克赛博[9]、四创电子[20]、英流股份[20]、皖仪科技[20]、安泰科技[20] 核心观点与论据 * **产业阶段与前景**：可控核聚变产业正经历从实验室向工程化、商业化加速的历史性拐点[2]，行业已明确进入密集招标到订单兑现期[2]，标志着可控核聚变万亿终极能源赛道的实质性启动[2] * **国家政策支持**：国家将可控核聚变列为未来产业[1]，在第十五个五年规划中提出建设能源强国[3]，显示出高度重视[3] * **能源安全优势**：可控核聚变主要燃料氘存在于海水中，储量丰富[1][5]，氚可由锂资源再生[5]，有助于构建自主可控的能源体系[1][5]，降低对石油（对外依赖度超过70%）和天然气（对外依赖度超过40%）的依赖[5] * **全球发展态势**：全球可控核聚变投资激增，2021至2025年总融资额从19亿美元增至97.66亿美元，增长超过五倍[1][6]，截至2024年全球私营聚变企业超过45家，总融资额达71.2亿美元[6]，美国、欧盟积极推进相关项目[1][6] * **国内产业布局**：合肥已有接近60家相关企业，形成十大环节的产业生态，将激活接近万亿市场空间[7]，上海也在积极布局，集中了一批高温超导托卡马克、激光聚变等多个技术路线企业，总体融资规模超过120亿元[7][8] * **近期招投标活跃**：近期招标活动显著增加，11月单月招标金额达39亿元，远超前三季度总和（分别为4.48亿、4.4亿和8.72亿元）[1][9]，12月上半月，中科院合肥等离子体研究所中标金额达24.02亿元[9] * **国内主要推动体系**： * **综合系**：包括CFETR、环流3号、环流4号及星火1号[10] * **中科院系列**：包括EAST、BEST及CFEDR项目[10]，其中BEST项目投资已从80亿提升至150-200亿元[1][10]，CFEDR预计资本开支也将从800亿增加至千亿以上[1][10] * **商业公司**：如能量基点、星耀集团、新奥集团等，每年贡献30亿以上投资额[10] * **技术进展与规划**：中国科学等离子体物理研究所于2025年9月实现了35.1特斯拉中心稳态磁场的世界纪录[1][12]，计划在2030年建成CFETR示范堆，2040-2045年实现商业发电[1][12]，清华大学新环聚能项目预计2027年完成，投资超10亿元[1][12] * **超导材料进展**：上海超导12毫米宽带第二代高温超导材料产能达4,000公里，预计2026年提升至2万公里[3][13]，有望缓解材料短缺[3] * **关键环节价值**：在可控核聚变项目中，磁体环节价值量高，占ITER项目价值近三成[3][16] * **具体公司优势与前景**： * **永鼎股份**：国内仅有两家能生产高温超导带材的公司之一（另一家为上海超导）[17]，预计2025年产能将达5,000公里[17]，已进入ITER和东方超环等重大项目供应链[17]，未来若工程堆总投资达2000亿元，高温超导带材市场空间约400亿元，公司潜在市值可能达300亿元[18] * **精达股份**：是上海超导的第一大股东[19] * **上海超导**：是国内第二代高温超导材料最领先的企业，市场占有率超过80%[19] 其他重要内容 * 中国成立了中国聚变能源有限公司，加速市场化进程[1][6] * 星火1号项目完成环评，即将取得土地认证并开工建设[10] * 国内还探索微缩装置和长反位型装置等创新路线，以拓展更多商业化可能性[12] * 上海市科委设立了超导材料关键研发计划并资助相关攻关[3][13] * 商业公司如洪荒380预计投资过百亿[10] * 短期催化因素包括合肥项目和星火1号等新招投标启动，将带来试验性订单[18]