通过技术创新、设备升级、品牌打造，潜江传统产业持续焕新。纺织服装业向品牌化、高端化迈进；绿 色食品产业向全链化、多元化发展，80余家规上企业形成60多种产品矩阵；现代化工向精细化、高端化 跃升，百美药业原料药、中能新材料产业园投产，推动产业价值链持续上移。 "我们坚持智能化、绿色化、融合化方向，统筹传统产业、新兴产业、未来产业，全力构建体现潜江优 势的现代化产业体系。"潜江市委书记叶杨表示，将推动现代化工产业向千亿元级产业集群迈进，建设 纺织服装、绿色食品两个百亿元级特色产业集群，壮大光电子信息、铝基新材料等新兴产业，前瞻布局 低空经济、具身智能等未来产业。 本报武汉1月6日讯（记者柳洁、董庆森）近年来，湖北省潜江市全面融入全省先进制造业产业集群，产 业升级步伐坚实，动能转换成效初显。2025年前11个月，潜江市规上工业增加值同比增长9%。 步入长飞光纤潜江工厂的拉丝车间，6层楼高的拉丝塔将软化后的预制棒通过拉丝机"吐"出直径仅125微 米的光纤。以长飞光纤为代表，潜江引进一批行业领军企业落户，构建了"电子材料—光纤预制棒—光 纤光缆—光纤器件—光信息服务"完整产业链。 在新兴赛道上，潜江表现亮眼。高端湿电子 ...

通鼎互联所属申万行业为：通信-通信设备-通信线缆及配套。所属概念板块包括：光纤光缆、光通信、 5G、长三角一体化、融资融券等。 截至9月30日，通鼎互联股东户数8.38万，较上期增加4.17%；人均流通股14037股，较上期减少4.00%。 2025年1月-9月，通鼎互联实现营业收入24.46亿元，同比增长12.71%；归母净利润-6546.76万元，同比 减少906.66%。 分红方面，通鼎互联A股上市后累计派现4.67亿元。近三年，累计派现0.00元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，通鼎互联十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流 通股东，持股2450.77万股，相比上期增加779.09万股。 责任编辑：小浪快报 1月6日，通鼎互联盘中上涨2.16%，截至11:23，报6.15元/股，成交2.53亿元，换手率3.55%，总市值 75.64亿元。 资金流向方面，主力资金净流入2660.80万元，特大单买入1660.09万元，占比6.57%，卖出793.95万元， 占比3.14%；大单买入5263.70万元，占比20.82%，卖出3469.04万元，占比13.72%。 通鼎互联今年以来股价涨 ...

特发信息今年以来股价涨2.04%，近5个交易日跌4.01%，近20日跌8.34%，近60日涨17.34%。 资料显示，深圳市特发信息股份有限公司位于广东省深圳市南山区高新区中区科丰路2号特发信息港大 厦B栋18楼，成立日期1999年7月29日，上市日期2000年5月11日，公司主营业务涉及光纤、光缆、通信 设备、电力电缆、电力通信光缆、金具及附件、无源光纤网络终端、无线路由器、IPTV机顶盒、分离 器和智能路由器系列产品、军用航空通讯设备、数据记录仪和弹载计算机的研发、生产、销售,以及通 信系统集成及技术服务。主营业务收入构成为：线缆板块78.94%，智慧服务板块9.91%，融合板块 6.81%，材料销售及其他2.45%，物业资产经营板块1.89%。 1月5日，特发信息（维权）盘中上涨2.04%，截至13:52，报11.98元/股，成交3.90亿元，换手率3.69%， 总市值107.86亿元。 资金流向方面，主力资金净流入64.57万元，特大单买入1383.99万元，占比3.55%，卖出1538.66万元， 占比3.95%；大单买入6623.27万元，占比16.99%，卖出6404.03万元，占比16.43% ...

公司业务与产品 - 法尔胜的参股公司为普天法尔胜光通信有限公司 [1] - 普天法尔胜光通信有限公司的主要产品为光纤预制棒、光纤、光缆 [1] - 上述产品主要应用于运营商基础网络通信及广播电视通信领域 [1]

报告核心观点 - 宏观政策接续发力，建筑业PMI大幅改善指向投资有望止跌回稳，1月降准可能性提升，叠加汇率升值与公募基金配置，微观流动性受到呵护，开年积极因素持续增加，春季行情有望徐徐展开 [3][4] - 市场“开门红”概率持续增大，配置上首重弹性，寻找“有故事”、“有业绩”的方向 [3][6] - AI产业链仍是最强主线，成长风格加速上涨和各成长行业共创新高可期，同时需重视景气支撑和热门主题，如存储、储能链、军工、机械设备等 [3][8] 市场观点：“开门红”概率持续增大 稳增长政策接续与结构优化 - 消费品“以旧换新”政策调整优化：2026年支持范围优化，家电补贴从12类减少为6类，数码产品购新补贴拓展为数码和智能产品购新补贴，补贴产品售价的15%，单件补贴上限为1500元（此前为2000元），2026年第一批超长期特别国债资金625亿元，低于去年的810亿元，或表明今年整体补贴规模较去年小幅下降 [14] - 地产政策继续优化：自2026年起，个人销售购买不足2年的住房，增值税征收率从5%下调至3% [15] - 后续需重点关注一季度推动投资止跌回稳的具体举措，以及地方两会对经济目标和政策的指引 [4][15] 流动性环境与资金面 - 1月降准可期，降息概率较低：为配合投资端止跌回稳、扩大财政支出，有望以降准方式提供流动性，但考虑到银行净息差处于历史偏低水平，降息概率较低 [5][17] - 汇率升值可能带来外资流入：市场对美联储整体处于降息周期得到确认，美元指数持续走弱，人民币汇率升值并升破“7”关口，可能吸引外资流入 [5][17][24] - 公募基金微观流动性改善：估算的普通股票型、偏股混合型和灵活配置型基金权益仓位在12月下旬边际回升 [22][24] 经济基本面状况 - 12月经济基本面边际变化不大，但建筑业PMI大幅回暖、建材价格出现企稳迹象，或表明年初投资端有望在政策发力下企稳 [5][25] - 12月PMI重回荣枯线上方：制造业PMI为50.1%，较上月回升0.9个百分点，生产、新订单和出口订单指数分别为51.7%、50.8%和49%，新出口订单回升1.4个百分点较为明显，建筑业PMI大幅提升3.2个百分点至52.8% [25][26] - 消费数据走弱：12月前三周乘用车批发和零售当周日均销量平均值分别为6.19万辆和6.18万辆，同比分别下降22.5%和18.8% [28] - 预计12月主要经济数据：社零同比增长1.6%左右，固定资产投资累计同比增长-2.2%（其中制造业2.1%、基建0.1%、地产-15.5%），出口同比1.8%，CPI同比0.9%，PPI同比-2% [5][25] 行业配置：重视“有故事”、“有业绩”的弹性机会 主线一：AI产业链依旧是最强主线 - **核心观点**：以算力基建为核心的新一轮成长产业景气趋势已被证实，目前处于产业景气行情第一阶段后期，中长期可期待第二阶段业绩支撑和第三阶段估值泡沫化行情，短期可期待成长风格加速上涨和各成长行业同创新高 [8][40] - **算力（CPO/PCB）**： - PCB：AI服务器、高速通信设备及智能电车是三大增长支柱，应用于AI服务器的PCB年复合增长率预计达32.5%，显著高于行业整体，算力卡应用的PCB价值明显高于传统服务器 [43] - CPO：在万卡级AI集群中，光模块与GPU配比可达1:5~1:10，需求弹性可观，CPO市场规模预计从2024年4600万美元增长至2030年的81亿美元，年复合增长率高达137% [44] - **配套（光纤/液冷/电源设备）**： - 液冷：政策对服务器能耗要求提升，液冷应用场景拓宽，预计2024-2029年中国液冷服务器市场年复合增长率达46.8%，2029年市场规模达162亿美元 [47] - 电源设备：数据中心供配电系统是保障稳定运行的“心脏”，可关注变压器、柴发、后备电池、配电柜、不间断电源等细分方向 [47] - **应用（机器人/游戏/软件）**： - 机器人：国内机器人产业正处于大规模应用临界点，预计2025年市场规模约21亿元，2035年有望达2833亿元，2028-2030年年增速预计达60-70% [48] - 软件（生成式AI）：AI能催生新应用并降低开发成本，预计2028年中国生成式AI软件市场规模达259.1亿元，2026-2028年同比增速有望维持在60-65% [50] 主线二：景气支撑或事件催化的细分领域 - **存储**： - 短期：2025年以来产能向DDR5、HBM等高附加值方向转移，供给快速收缩，部分NAND、DDR4产品价格在2025年内最大涨幅超过50% [51] - 长期：受益于AI训练需求激增，预计到2030年HBM市场规模达980亿美元，NAND市场规模达1010亿美元，2024-2030年年均复合增速分别有望达33%、7% [51][53] - **储能链（储能/电池/能源金属/锂电材料）**： - 海外需求超预期：2025年储能电池海外出货同比增速有望超50%，2025年上半年中国储能企业新增海外订单规模同比增速高达246% [54] - 产业链量价改善：碳酸锂等能源金属价格因供给扰动和需求回暖而上涨，正极材料、电解液等锂电材料价格也从2025年8月进入上行通道 [54] - **军工**： - 主要受益于商业航天政策持续发酵和地缘政治事件催化，2025年四季度以来商业航天重磅政策快速落地 [58] - **机械设备**： - 外需上行：工程机械企业加速出海，2024年三一重工、中联重科海外营收占比已超过50%，海外毛利率平均比境内高出约8个百分点 [59] - 关联概念催化：板块涉及机器人、商业航天等多个热点方向，有望持续受到催化 [60]

宏观经济与政策 - 2025年12月制造业PMI超季节性回升至50.1%，较前值上升0.9个百分点，而过去十年12月PMI平均下降0.3个百分点[3][25] - 新出口订单指数从47.6%上升至49.0%，显示外需韧性[3][25] - 建筑业PMI从49.6%大幅上升至52.8%，基建投资或因5000亿元政策性金融工具及5000亿元地方债结存限额落地而改善[3][25] - 2026年“两重”建设提前批安排约2200亿元资金，高于2025年提前批的1159亿元[26][31] - 2026年首批消费品以旧换新资金为625亿元，低于2025年同期的810亿元[26][30] 市场表现与资金面 - 上周A股主要宽基指数涨跌不一：上证综指上涨0.1%，沪深300下跌0.6%，创业板指下跌1.3%[1][13][14] - 上周两市日均成交金额为2.11万亿元，较前周小幅放量；两融余额为2.56万亿元，较前周小幅上升[1][14] - 上周公开市场操作净投放11710亿元[5][65] - 12月IPO募集资金314.1亿元，较11月的101.9亿元大幅增加；12月定增募集349.0亿元，较11月的404.6亿元减少[5][71] 行业与价格动态 - 12月1-28日全国乘用车市场零售192.8万辆，同比去年12月同期下降17%，较上月同期下降3%[4][56] - 上周猪肉平均批发价升至17.66元/公斤，同比增速为-21.10%；蔬菜平均批发价降至5.65元/公斤，同比增速降至9.75%[4][59][60] - 上周商品期货价格：铁矿石上涨1.7%，焦煤上涨1.2%，螺纹钢上涨0.5%，原油上涨0.9%，黄金下跌4.4%，白银下跌8.2%[4][61][63]

核心观点 枣庄市贸促会通过实施“贸促助企、服务攻坚”系列行动，以精准调研、专题培训、平台搭建、产业聚焦及商法服务等多维度举措，全面赋能本地外贸企业，特别是在原产地证书签发、国际市场拓展、重点产业（如锂电新能源）推广及企业信用体系建设方面取得显著成效，有力推动了全市外贸高质量发展[5][6][7][8][9][10][11][12][15][16] 企业服务与赋能举措 - 深入调研精准对接企业需求，对近50家进出口龙头、领军企业进行一对一走访，组织7次行业座谈会覆盖70余家企业，并对170余家外贸企业开展双轨制遍访，收集235条诉求及建议[6] - 系统组织专题培训与资源对接，举办跨境供需分享会、境外参展说明会等特色活动16场，覆盖超300家重点及潜力小微外贸企业，推动238家小微外贸企业纳入出口信保支持体系，并助力20余家企业迈出国际市场拓展第一步[7] - 强化商法服务护航企业，2025年1-11月签发原产地证书8785份，同比增长19.49%，其中优惠原产地证书签发数量和金额分别增长45.63%和7.05%，并首次成功依托国际商事调解机制化解跨境合同争议[10][11] - 枣庄国际商会优化组织结构，新设机械机床、纺织服装、玻璃3个行业委员会以及技术创新、商事法律、跨境电商3个专业委员会，构建“产业+专业”的双重精准服务体系[17][18] 国际市场拓展与平台搭建 - 积极组织企业参加高端经贸活动与展会，精选30余家企业参加山东国际友城企业对接洽谈会等高端活动，并组织91家企业参加德国科隆五金工具展等境内外高端展会及经贸活动60余场[8] - 依托重点展会为“6+3”产业搭台赋能，高质量组织企业参加第三届链博会，在展会期间发放宣传手册1000余份，开展咨询洽谈1500余人次，并重点对接20余家国内外产业链头部企业[15][16] - 高标准承办2025山东新能源产业博览会唯一主宾市活动，以“锂在枣庄、链动齐鲁”为主题，组织14家骨干企业集中展示80余种锂电全产业链等创新产品，活动获国家级媒体重点报道并有效提升产业知名度[9][16] - 拓展海外联络网络提供出海支撑，通过6家友好商协会和5个境外会员之家，为企业提供政策解读、资源链接及仓储物流、市场调研等落地服务，助力企业协同拓展海外市场[19][20] 产业发展与信用体系建设 - 聚焦锂电、新能源等重点产业强化展会集聚效应，在链博会中推动重点产业“链”通国际市场，并联合举办山东锂电储能与光伏产业发展交流会，为产业升级提供智力支持[9] - 积极推进山东省首批外贸信用试点工作，围绕“信用赋能、服务发展”核心目标，从产业定位、标准制定、宣传引导、协同应用四方面系统开展，已推动52家重点产业链企业通过认证[12][13][14] - 信用培育实行“聚焦+辐射”策略，紧密结合枣庄“6+3”现代产业体系，聚焦机械机床、锂电等优势产业，在筛选出的73家重点培育企业中，上述产业占比超过75%[12] - 构建“基础+激励”双轨制信用评价体系，基础端关注企业合规性与稳定性，激励端侧重科技创新、品牌建设等软实力，树立“守信受益，优中选优”的导向，试点工作获中国贸促会肯定为“枣庄经验”[13][14]

2025年ETF市场表现 - 通信ETF（515880）在2025年全年涨幅达125.81%，位居全市场ETF涨幅第一名 [1] - 该ETF规模在年内一路攀升，最新规模达140亿元，居同类产品第一，相比年初规模涨幅近500% [4] 通信ETF（515880）构成与上涨动因 - 该ETF精准布局算力核心环节，其权重构成包括：光模块占比48.85%、服务器占比19.33%、光纤占比9.07%，三者合计占77.75% [7][8] - 2025年AI是全年市场主线，光模块作为AI数据中心长距离数据传输的关键，扮演了“卖铲人”角色，确定性明确 [8] - A股光模块厂商“卖铲人”逻辑较强，预计将持续受益于AI发展 [8] 光模块行业前景与需求 - 从市场空间测算看，2026年光模块市场总体增速或将翻倍 [8] - 需求增长动力来自两方面：一是GPU与ASIC等计算芯片出货增长带来更多组网需求；二是技术迭代（如英伟达Rubin、谷歌TPUv7）推动1.6T等高端光模块需求 [8] - 测算显示，2026年光模块需求远超目前产能，相关厂商释放业绩的力度取决于其扩产节奏 [8] - 综合而言，2026年光模块供不应求几乎是确定的 [10] 算力需求展望 - 从算力需求看，训练端持续增长，推理端爆发可期 [9] - 训练端方面，预训练表现超出预期，打破了关于Scaling Laws边际效益已太低的认知，大模型厂商表示将持续加大预训练投入 [9] - 推理端方面，当前大模型已具备很强使用价值，硬件进化将持续推动算力成本降低，加速推理市场放量 [9] - 展望2026年，算力依然是科技方向最为景气的方向之一，算力芯片整体仍处在上涨通道中 [10] 未来技术发展趋势 - 2027年，除了可插拔光模块有望保持高速增长外，由于scale up发展，光入柜内预期持续增强 [10] - CPO（共封装光学）等新兴技术落地，有望为市场带来额外的增量 [10]

公司核心业务与产品 - 公司主要惯导产品为捷联式惯导[1] - 公司成功研发出光纤、MEMS等系列化惯性导航和组合导航产品[1] - 产品广泛应用于公司的无人整机系统、铁路检测、智能交通、机器人、无人采煤机、飞行滑板等领域[1] 技术研发与新产品进展 - 公司持续加大研发投入，紧跟行业发展趋势[1] - 2025年上半年成功研制出一款惯性测量单元、一款标定机器人以及一款船载光纤罗经[1] - 新一代战术级惯性测量单元采用阵列融合技术、全温标定及补偿技术，在确保同等精度下有效降低了产品成本，具备显著成本竞争优势[1] - 该惯性测量单元广泛运用于车载导航、动中通、飞行器等领域[1] - 标定机器人实现了±0.02mm的极高重复定位精度，可高效完成MEMS加速度计和陀螺仪的批量标定工作[1] - 船载光纤罗经采用先进光纤陀螺技术，具备快速稳定能力和较好的导航精度，输出信号遵循国际标准接口[1] - 船载光纤罗经系统具备自检功能，故障或精度下降时会立即发出警报[1] - 相较于传统机械陀螺罗经，新产品在启动速度、航向精度、维护便捷性及船舶姿态信息实时获取方面优势显著[1] 行业前景与公司定位 - 受益于市场需求牵引，惯性导航及其组合导航未来具有较大的增长空间[1] - 公司为客户提供了多样化的导航定位解决方案[1] - 公司凭借深厚的技术积累和创新能力进行产品研制[1]

公司股价与交易表现 - 12月29日盘中，公司股价下跌2.02%，报119.40元/股，总市值988.52亿元，当日成交额9.13亿元，换手率1.86% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出8598.60万元，特大单买卖占比分别为9.47%和10.45%，大单买卖占比分别为16.39%和24.82% [1] - 公司股价今年以来累计上涨303.08%，但近期表现分化，近5个交易日下跌6.02%，近20日上涨39.53%，近60日上涨15.92% [1] - 今年以来公司已12次登上龙虎榜，最近一次为12月19日 [1] 公司业务与财务概况 - 公司专注于通信行业，聚焦电信运营商和数据通信领域，主营业务涉及光纤预制棒、光纤和光缆以及数据通信相关产品的研发与制造，形成了棒纤缆一体化的完整产业链 [2] - 公司主营业务收入构成为：光传输产品60.25%，光互联组件22.61%，其他17.13% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入102.75亿元，同比增长18.18%；但归母净利润为4.70亿元，同比减少18.02% [2] - 公司A股上市后累计派现21.29亿元，近三年累计派现9.43亿元 [3] 公司股东与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为4.82万户，较上期大幅增加112.91% [2] - 同期十大流通股东中，德邦鑫星价值A为新进股东，持股373.23万股；香港中央结算有限公司持股318.74万股，较上期减少276.22万股；中欧价值发现混合A与财通价值动量混合A已退出十大流通股东之列 [3] 公司行业与概念归属 - 公司所属申万行业为通信-通信设备-通信线缆及配套 [2] - 公司涉及的概念板块包括：光纤光缆、湖北自贸区、第三代半导体、5G、CPO概念等 [2]