公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 训练大型新型AI模型的速度，归根结底取决于两个词：向上（up）与向外（out）。 在数据中心领域，横向扩展（scaling out）指增加可互联的AI计算机数量，将大型任务拆分处理；而 纵向扩展（scaling up）则是在每台计算机中集成尽可能多的图形处理器（GPU），通过互联使其等 效于一个巨型GPU，从而更快地处理更大规模的任务模块。 这两种扩展方式依赖不同的物理连接技术。横向扩展主要依靠光子芯片和光纤，二者结合可实现数百 米甚至数千米的数据传输；纵向扩展形成的网络密度约为横向扩展的10倍，其核心技术则更为简单经 济——通常是长度不超过1-2米的铜缆。 但高性能计算机所需的GPU间数据传输速率不断攀升，已逐渐逼近铜缆的物理极限。数据中心互联初 创企业Point2 Technology的产品营销与业务拓展副总裁戴维·郭（David Kuo）表示，当铜缆的带宽 需求接近太比特/秒级别时，物理规律决定了其必须做得更短、更粗。这带来了两大难题：一是当前 计算机机柜内部空间本就拥挤，二是头部AI硬件企业英伟达（Nvidia）计划到2027年将每系统最大 GPU数量从 ...

通鼎互联今年以来股价涨22.76%，近5个交易日跌11.87%，近20日涨12.28%，近60日涨14.52%。 12月26日，通鼎互联盘中下跌2.02%，截至11:18，报6.31元/股，成交3.25亿元，换手率4.31%，总市值 77.61亿元。 资金流向方面，主力资金净流出3022.58万元，特大单买入778.71万元，占比2.40%，卖出1731.25万元， 占比5.33%；大单买入4168.69万元，占比12.82%，卖出6238.73万元，占比19.19%。 责任编辑：小浪快报 通鼎互联所属申万行业为：通信-通信设备-通信线缆及配套。所属概念板块包括：光纤光缆、光通信、 5G、长三角一体化、融资融券等。 截至9月30日，通鼎互联股东户数8.38万，较上期增加4.17%；人均流通股14037股，较上期减少4.00%。 2025年1月-9月，通鼎互联实现营业收入24.46亿元，同比增长12.71%；归母净利润-6546.76万元，同比 减少906.66%。 分红方面，通鼎互联A股上市后累计派现4.67亿元。近三年，累计派现0.00元。 今年以来通鼎互联已经3次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为12月19 ...

12月26日，特发信息（维权）盘中下跌2.00%，截至11:17，报12.23元/股，成交3.99亿元，换手率 3.64%，总市值110.11亿元。 资金流向方面，主力资金净流出4654.35万元，特大单买入927.64万元，占比2.33%，卖出2650.37万元， 占比6.65%；大单买入3986.07万元，占比10.00%，卖出6917.69万元，占比17.36%。 责任编辑：小浪快报 特发信息所属申万行业为：通信-通信设备-通信线缆及配套。所属概念板块包括：云计算、东数西算、 高速连接器、F5G、卫星互联网等。 截至9月30日，特发信息股东户数9.74万，较上期增加83.95%；人均流通股9127股，较上期减少 45.64%。2025年1月-9月，特发信息实现营业收入31.84亿元，同比减少10.04%；归母净利润799.61万 元，同比增长80.75%。 分红方面，特发信息A股上市后累计派现2.55亿元。近三年，累计派现0.00元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，特发信息十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流 通股东，持股396.73万股，为新进股东。信澳新能源产业股票A（0014 ...

外贸方面，今年1—11月，东莞外贸进口5572.4亿元，同比增长24.3%；出口8789.5亿元，同比增长8.7%。尤其是11月份，东莞外 贸进出口总额同比增长10.7%；其中，进口同比增长15.0%，出口同比增长8.3%。 投资方面，1—11月，东莞固定资产投资总额同比下降0.8%，降幅比1—10月收窄2.4个百分点；扣除房地产开发投资，东莞固定 资产投资同比增长18.5%，增速比1—10月提高1.6个百分点。新动能投资增速较快，先进制造业投资同比增长56.4%，高技术制 造业投资同比增长75.6%。房地产开发投资同比下降48.0%，降幅比1—10月收窄1.2个百分点；商品房销售面积同比下降29.3%。 消费方面，11月份，东莞社会消费品零售总额同比增长6.6%。1—11月，东莞社会消费品零售总额4012.34亿元，同比增长 2.1%，增速比1—10月提高0.5个百分点。基本生活类和部分升级类商品销售较快增长，限额以上单位通讯器材类、体育娱乐用 品类、粮油食品类、家具类商品零售额分别同比增长90.2%、45.7%、45.3%、22.5%。线上消费保持良好增势，限额以上单位通 过公共网络实现商品零售额同比增长 ...

特发信息所属申万行业为：通信-通信设备-通信线缆及配套。所属概念板块包括：F5G、卫星互联网、 高速连接器、光通信、CPO概念等。 资金流向方面，主力资金净流出2756.16万元，特大单买入457.56万元，占比1.48%，卖出1972.15万元， 占比6.39%；大单买入3412.65万元，占比11.05%，卖出4654.22万元，占比15.07%。 特发信息今年以来股价涨114.26%，近5个交易日涨5.93%，近20日跌14.68%，近60日涨16.78%。 今年以来特发信息已经10次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为12月11日，当日龙虎榜净买入-1.91亿 元；买入总计2.74亿元 ，占总成交额比7.91%；卖出总计4.65亿元 ，占总成交额比13.43%。 资料显示，深圳市特发信息股份有限公司位于广东省深圳市南山区高新区中区科丰路2号特发信息港大 厦B栋18楼，成立日期1999年7月29日，上市日期2000年5月11日，公司主营业务涉及光纤、光缆、通信 设备、电力电缆、电力通信光缆、金具及附件、无源光纤网络终端、无线路由器、IPTV机顶盒、分离 器和智能路由器系列产品、军用航空通讯设备、数据记录仪和 ...

分市县看，增速较快的市县主要有：临高县同比增长47.3%；定安县同比增长27.3%；琼海市同比增长 24.5%；保亭黎族苗族自治县同比增长21.5%；海口市同比增长21.4%。分区域看，海口经济圈同比增长 17.7%；儋洋经济圈同比增长7.9%；滨海城市带同比增长10.2%。 分经济类型看，1月至11月，全省规模以上工业企业中，国有企业增加值同比增长23%，比全省规模以 上工业增加值平均增速高12.6个百分点；股份制企业增加值同比增长9.5%，外商及港澳台商投资企业增 加值同比增长12.1%。 从产品看，1月至11月，全省列入重点监测的19种主要工业产品中，有11种产品产量实现增长，其中增 幅较大的产品主要有：光纤产量同比增长105.5%，汽车产量同比增长79.9%，成品糖产量同比增长 23.8%，合成纤维聚合物产量同比增长18.3%。 12月23日，海南省统计局公布数据显示，今年以来，依托自贸港政策优势和精准施策，海南聚焦加速培 育新质生产力，推动新型工业化高质量发展。11月，规模以上工业生产保持向好态势，1月至11月增加 值累计同比增长10.4%。其中，高技术制造业增加值同比增长33.2%。 12个行业实 ...

1—11月，全市外贸进出口总额14361.9亿元，同比增长14.3%。其中，进口5572.4亿元，同比增长 24.3%；出口8789.5亿元，同比增长8.7%。11月份，全市外贸进出口总额同比增长10.7%；其中，进口同 比增长15.0%，出口同比增长8.3%。 12月24日，东莞市统计局公布东莞今年1—11月经济运行情况。1—11月，东莞认真落实省委"1310"具体 部署，坚持稳中求进工作总基调，扎实推动高质量发展，推动各项政策持续落地增效，全市经济运行延 续总体平稳发展态势。 工业生产稳定增长 1—11月，全市规模以上工业增加值同比增长4.1%。分行业看，主导产业增速较快，电子信息制造业增 加值同比增长6.7%，电气机械及设备制造业同比增长9.2%，化工制造业同比增长10.7%。新动能产业较 快增长，先进制造业、高技术制造业增加值分别同比增长6.4%、7.2%。从产品产量看，高技术产品产 量增势良好，集成电路、智能手表、光纤、服务器等产品产量分别同比增长71.7%、33.3%、28.9%、 27.3%。从用电量看，全社会用电量1124.00亿千瓦时，同比增长5.4%。 外贸进出口保持较快增速 消费市场增长 ...

行业投资评级 - 投资评级为“看好”，并维持此评级 [10] 核心观点 - 光纤光缆市场呈现积极信号，国内散纤价格企稳回暖，数据中心建设拉动多模光纤需求，有望为行业带来结构性利润增量 [2][6][9] - 海外算力侧，甲骨文与TikTok美国业务达成独家云与安全合作，锁定了长期稳定的云与AI算力需求预期 [2][7][9] - 国产算力侧发展迅猛，豆包大模型日均调用量突破50万亿token，同时中科曙光万卡级高密度超集群落地，标志着国产AI计算开放生态正在加速形成 [2][8][9] 板块行情表现 - 2025年第51周，通信板块下跌0.53%，在长江一级行业中排名第27位 [2][5] - 2025年年初以来，通信板块累计上涨79.59%，在长江一级行业中排名第1位 [2][5] - 个股层面，本周通信板块内市值在80亿元以上的公司中，涨幅前三为通鼎互联（+24.7%）、震有科技（+21.9%）、信科移动（+21.0%），跌幅前三为德科立（-13.5%）、仕佳光子（-13.2%）、盛科通信（-11.9%） [5] 光纤光缆市场动态 - 国内G.652.D光纤价格企稳回暖，2025年第三季度含税平均价约为24元/芯公里，环比第二季度上涨20% [6] - 2025年第三季度，G.652.D光纤最高价约为27元/芯公里，最低价约为19元/芯公里 [6] - 数据中心建设快速拉动多模光纤需求，因其毛利率更高，有望为光纤光缆市场带来结构性增量 [6][9] 海外算力合作 - 甲骨文与TikTok美国业务达成云与数据安全层面的独家深度合作，将成为其核心“可信云与安全合作伙伴” [7] - 该合作将为甲骨文锁定体量可观、具备长期确定性的云订单，对其AI算力需求形成稳定支撑 [7] 国产算力进展 - 豆包大模型日调用量已突破50万亿token，同比实现显著增长 [8][9] - 中科曙光展出scaleX万卡超集群，实现单机柜640卡的超高密度集成，整体算力规模超过5EFlops，PUE低至1.04 [8] - 该超集群支持多品牌AI加速卡，兼容主流计算生态，显示国产AI计算开放生态正在加速形成 [8] 投资建议与关注公司 - 报告在多个细分领域给出了具体的投资建议，推荐及关注的公司列表如下 [9]： - **运营商**：推荐中国移动、中国电信、中国联通 - **光模块**：推荐中际旭创、新易盛、天孚通信、仕佳光子，关注太辰光、源杰科技 - **液冷**：推荐英维克 - **空芯光纤**：推荐烽火通信、亨通光电、中天科技，关注长飞光纤 - **国产算力**：推荐润泽科技、光环新网、奥飞数据、华丰科技、光迅科技、中兴通讯、紫光股份 - **AI应用**：推荐博实结、和而泰、拓邦股份、移远通信、美格智能、广和通 - **卫星应用**：推荐华测导航、海格通信、灿勤科技 重点公司财务数据摘要 - 报告列出了通信行业板块重点公司2024年及2025年第二、第三季度的营收与业绩增速，以及2025年预测归母净利润和PE估值 [18] - 部分公司数据示例如下： - **中国移动 (600941.SH)**：2025年预测归母净利润1,452.28亿元，预测PE为15.2倍 [18] - **中际旭创 (300308.SZ)**：2025年第三季度营收同比增长56.8%，归母净利润同比增长125.0%；2025年预测归母净利润104.00亿元，预测PE为61.1倍 [18] - **新易盛 (300502.SZ)**：2025年第三季度营收同比增长152.5%，归母净利润同比增长205.4%；2025年预测归母净利润87.63亿元，预测PE为49.3倍 [18]

公司近期市场表现 - 公司股价在四个交易日内录得三个涨停板（“四天三板”），A股市值突破1000亿元大关，截至12月23日收盘报126.07元/股，总市值稳定在1044亿元 [1] - 公司股票于12月17日至12月19日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，12月22日以涨停价127.05元/股收盘 [2] - 公司A股股票滚动市盈率约为169倍 [2] 公司财务与经营状况 - 2025年前三季度公司实现营业收入102.75亿元，同比增长18.18% [1][5] - 公司光纤预制棒、光纤、光缆三大主营业务销量自2016年起连续9年位居全球第一 [1][3] - 公司海外业务收入占比连续4年超过30%，服务全球100多个国家和地区 [1][3] - 公司自2018年上市以来累计分红约19.26亿元，近三年累计分红9.53亿元，占近三年累计归母净利润的30.03% [5] 行业驱动因素与前景 - AI大模型训练侧持续迭代及推理侧AI应用落地加速，或持续拉动全球光纤光缆需求 [3] - 全球AI蓬勃发展，或持续驱动数据中心内部与DCI（数据中心互联）对光纤光缆的需求 [3] - 短期来看，全球厂商扩产能力有限，或将形成供不应求的格局 [3] - 光通信行业市场研究机构LightCounting预计，2025年光模块及相关产品的销售额将超过230亿美元，较2024年增长50% [3] - 2025年第三季度，Alphabet、亚马逊、Meta和微软的资本开支创下新纪录 [3] 公司技术实力与研发投入 - 公司是全球唯一掌握PCVD、OVD、VAD三大主流预制棒制备技术并实现产业化的企业 [3] - 公司每年将营业收入的5%左右投入研发 [1][3] - 公司在空芯光纤、空分复用光纤等前沿领域达到国际先进水平，空芯光纤被视为下一代光通信颠覆性技术 [4] - 公司已完成空芯光纤相关关键原材料自研能力搭建，有望受益于算力网络建设的加速推进 [4] 公司战略与未来规划 - 公司发布“提质增效重回报”行动方案，明确聚焦主营业务提升经营效率 [4] - 公司计划通过数字化、智能化升级打造智能工厂，并持续推进国际化战略 [4]

公司情况与困境 - 青海中利光纤技术有限公司是西部唯一集光纤预制棒、光纤研发与生产于一体的国家级专精特新“小巨人”企业，建有省级光通信材料工程技术研究中心，掌握国内领先的核心工艺 [1] - 受母公司破产重整及市场波动等因素影响，企业此前持续亏损，债务涉诉，产能利用不足，三期重点项目停滞，面临关停风险 [1] 收购行动与方案 - 西宁（国家级）经济技术开发区统筹推进对青海中利光纤技术有限公司的股权收购工作，目前股权收购前期核心工作已全面落地 [1] - 收购构建了“产业基础+市场化运作+政策保障”协同推进的全链条保障体系，明确了保护核心产能、激活产业价值的收购目标 [2] - 严格规范执行财务、法律尽职调查及资产评估，以符合国有资产交易规范的价格完成股权收购 [2] - 统筹协调园区资源，稳定筹集4000万元后续运营资金，专项用于扩大生产、技术升级及债务化解 [2] - 联动省市多个部门搭建政企协同服务机制，精准对接信贷、税收等政策，为企业扫清运营障碍 [2] 收购成效与现状 - 通过股权收购，该企业232名员工的岗位得以稳定 [2] - 成功处置2.09亿元关联企业债权，有效防范国有资产流失 [2] - 为重启三期600吨预制棒项目、激活企业累计16.5亿元沉淀资产创造了条件 [2] 未来发展规划 - 西宁开发区将持续聚焦股权收购后续工作，加快完成交割收尾，保障企业平稳过渡与复工复产 [2] - 将深化政企协同化解历史债务，优化营商环境 [2] - 推动企业延伸建设光缆生产线，构建“光纤预制棒—光纤—光缆”完整产业链 [2] - 积极引入战略投资与优质资源，推动产能利用率有所提升 [2]